Finanzas

Internacionales
Docente: Mag. Roberto Núñez O.
Presentación del Facilitador

• Roberto Núñez Otárola – Economista de profesión

• Magister en Finanzas
• Veinte años de experiencia bancaria tanto en áreas Comerciales como
de Riesgos
• Consultorías externas en temas financieros y gerenciales
• CEO de la empresa Adelanta Factoring S.A.C.
• Diez años de experiencia Docente en Universidades e Institutos de
Educación Superior
• Correo de contacto: c19669@utp.edu.pe
• Perfl de Linkedin: linkedin.com/in/roberto-núñez-otárola-53033b6a

Datos/Observaciones
 Unidad de Aprendizaje N° 1
El Tipo de Cambio y las Condiciones de Paridad
Logro específico de aprendizaje de la Unidad

Al finalizar la unidad, el estudiante describe las relaciones existentes entre

los mercados de divisas y las tasas de interés con el objeto de tomar
decisiones financieras
Sistema Monetario Internacional

Es el conjunto de instituciones, normas y acuerdos que regulan la actividad

comercial y financiera de carácter internacional entre los países
Sistema Monetario Internacional

En un mundo globalizado y en negocios globales se puede acceder el tipo

de cambio monetario en tiempo real en cualquier lugar del planeta
Asimismo se pueden efectuar transacciones cambiarias y transferencia
monetaria a bajo costo y en tiempo real

Las fronteras son tecnológicas y ya no físicas

¿Qué es la Balanza de Pagos?

Es un Documento contable que registra todas las transacciones

económicas de un país con el resto del mundo, durante un período de
tiempo determinado (generalmente un año)
¿Qué es la Balanza de Pagos?

La Balanza de Pagos registra todas las transacciones económicas

internacionales.

• Contabiliza los ingresos (transacciones que generan divisas al país) y los

pagos(transacciones que generan salida de moneda extranjera del país)

• El saldo viene dado por la diferencia entre ingresos y pagos

¿Qué es la Balanza de Pagos?

Las estructura más común de la balanza de pagos es la que la divide en

cuatro cuentas:

1.Cuenta Corriente
2.Cuenta de Capital o Cta Financiera
3.Variación en las reservas monetarias internacionales
4.Errores y omisiones
¿Qué es la Balanza de Pagos?

La cuenta corriente de la BP está a su vez subdividida en las siguientes

categorías:

1. Balanza comercial: También llamada balanza de mercancías. Aquí se

registran los Ingresos y Pagos generados por movimientos de bienes
(exportaciones e importaciones de bienes)
Su saldo es la diferencia entre el valor delas exportaciones y las
importaciones, que en caso de ser positivo se dice que es un superávit
comercial y en caso contrario un déficit comercial. Algunos economistas
llaman a la cta corriente, Balanza comercial, haciendo alusión a que la
mayor parte de ella se refiere a transferencias de bienes.
¿Qué es la Balanza de Pagos?

2. Balanza de servicios: registra todas los ingresos y pagos generados por

movimientos de servicios. ej. ventas y compras de servicios que efectúa el
país con el exterior. (ej.Residente nacional presta servicios informáticos a
residentes en el extranjero), capacitaciones, seguros, etc
¿Qué es la Balanza de Pagos?

3.Transferencias Unilaterales: registra las transferencias sin

contraprestación. Ej el dinero que envían los inmigrantes a sus países de
origen, donaciones privadas y públicas
El saldo de la cuenta corriente se obtiene de sumar los saldos individuales
de las subcuentas citadas anteriormente
Balanza de Pagos

Factores que influyen en la cuenta corriente de un país:

• Gustos de los consumidores por bs producidos por su país y por bs extranjeros

• Precios de los bienes en su país y en el extranjero
• Tipo de cambio
• Costo de transporte internacional de bs
• Política de gobierno internacional con respecto al Comercio Internacional
(medidas proteccionistas)

Cuando estas variables cambian, también cambia elvolumen de Comercio

Internacional
Balanza de Pagos

Superavit Cta Cte: Ingresos > Pagos

Déficit Cta Cte: Ingresos<Pagos

Un déficit por cta cte se financia:

• Endeudándose (pidiendo prestado a bancos extranjeros)
• Vendiendo activos nacionales a extranjeros ej. Acciones
• Vendiendo activos internacionales que el país posea en el extranjero
• Disminuyendo reservas de divisas.

Para eliminar este déficit un país debe disminuir su gasto en el extranjero

o aumentar sus ingresos procedentes dela venta de bienes y servicios en el
extranjero
Balanza de Pagos

La Cuenta de Capital

Registra todos los movimientos de capital público o privado.

Ej. Inversiones extranjeras, préstamos tanto a corto como a largo plazo,
acciones etc, realizados por los extranjeros en el país o por nacionales en el
extranjero
Balanza de Pagos

Saldo de la Balanza por Cuenta de Capital o Salida neta de Capitales

(SNC) = Diferencia entre la compra de activos extranjeros por parte de
residentes nacionales - compra de activos nacionales por parte de
extranjeros. (pagos-Ingresos)

El saldo de la cuenta de capital refleja fundamentalmente el endeudamiento

neto de un país
Balanza de Pagos

Déficit en Cuenta Capital: se compran más activos al extranjero de los que

los extranjeros nos compran a esto se le llama SALIDA NETA DE
CAPITALES (+)

Superavit Cuenta Capital: Cuando el país obtiene más Ingresos por la

venta de activos al resto del mundo de los que se gastan comprando
activos en el exterior, en este caso hablamos de SALIDA NETA DE
CAPITALES (-) o ENTRADA NETA DE CAPITALES
Balanza de Pagos

La salida de capitales se puede dar de dos formas:

1. Inversión exterior directa: ej. Mc Donalds abre un establecimiento de

comida rápida en Perú

2. Inversión exterior de cartera: Ej. Una empresa EEUU compra acciones de

una empresa Peruana
Balanza de Pagos

Factores que influyen en la SNC

• tasas de i reales que se pagan por activos extranjeros

• tasas de i reales que se pagan por activos nacionales
• riesgos económicos que se incurre teniendo activos en el extranjero

Ej. Un inversionista EEUU que evalúa si comprar un bono del Perú o de

EEUU, comparará primero la tasa de interés que ofrecen ambos bonos.
Mientras más alta, más atractivo el bono. También deberá tener en cuenta
el riesgo que uno de los gobiernos no cumpla. (no pague intereses o el
principal cuando llegue el vencimiento)
Balanza de Pagos

Las reservas monetarias internacionales

Corresponden a la tenencia de activos financieros en poder del Banco

Central. Ej. Divisas: billetes de países con monedas fuertes y convertibles
a nivel internacional, como el dólar, el yen, etc., oro, Depósitos de bancos
del país en bancos en el extranjero
Balanza de Pagos

La cuenta de errores y omisiones

El saldo de la cta cte +saldo cta K = 0

Sin embargo , en la práctica nunca coincide por lo que esta cuenta recoge
las diferencias de contabilización debidas a operaciones no registradas o
errores cometidos en la contabilización de las operaciones con el exterior
Balanza de Pagos

Por tanto la variación neta de reservas es el saldo de la BP.

• Saldo BP(+): indica que el resto del mundo se ha endeudado con el país
en ese período en la misma cuantía en que las reservas han aumentado.

• Saldo BP (-): indica que el país se ha endeudado con el resto del mundo

El Banco Central disminuye sus reservas de divisas cuando la BP presenta

déficit y las aumenta cuando éstas presentan un superavit
Balanza de Pagos

• Cuando un país tiene superávit Cta Cte (XN>0) sus ventas de bs y ss a

extranjeros son > a sus compras. Las divisas que recibe por la venta neta
de bs y ss las utilizará para comprar activos extranjeros por tanto saldría
K del país (SNC>0) o Déficit en la balanza de capitales

• Cuando un país incurre en déficit Cta Cte(XN<0), sus compras de bs y ss

son mayores que sus ventas y para financiarlas debe vender activos al
extranjero, por lo que entrarían capitales al país (SNC<0)
Balanza de Pagos