Universidad Nacional de Costa Rica

Facultad de Ciencias Sociales

Escuela de Administración

Resumen del Sistema Financiero de Costa Rica

Curso: Derecho bancario

Profesor: Msc. José Manuel Núñez González

Autor: Klauss Grant Salazar

12 de abril del 2021

Campus, Omar Dengo

Heredia, San José

 Resumen del Sistema Financiero de Costa Rica

Sistema financiero de Costa Rica

Estructura y funciones del Banco Central de Costa Rica

Cuando se quiera hablar del sistema financiero de una nación, se debería considerar el

elemento del Banco Central como parte fundamental de la estructura vital del sistema

financiero, ya que según datos de la ONU y de la CEPAL, de los 193 países reconocidos por

la primera, la segunda indica que solamente 9 no tienen Banco Central como elemento

estructural de su sistema financiero, lo que indica que el 95% de los países reconocidos por

la ONU poseen Banco Central, por esa razón es casi inevitable obviar la existencia del Banco

Central cuando se abordan temas pertinentes del sistema financiero en la economía moderna.

Aunado a lo anterior, es claro que en Costa Rica existe un Banco Central, y según Rodrigo

Cubero (2020), “en el caso de Costa Rica, la historia de la Banca Central inicio en 1921,

cuando se otorgó al Banco Internacional de Costa Rica el monopolio de la emisión de dinero”

(p.3). A partir de ese momento, la historia del BCCR ha tenido acontecimientos sumamente

relevantes para la economía costarricense, pero que para efectos de este resumen no será

importante resaltar, sino más bien, se abordará el comportamiento actual de dicha institución.

Ahora bien, comenzando por la estructura del Banco Central de Costa Rica, en primera

instancia, se debe mencionar que es una institución perteneciente al Gobierno Central, pero

que, según el artículo 1 de la Ley orgánica del Banco Central de Costa Rica, “el Banco

Central de Costa Rica es una institución autónoma de derecho público, con personalidad

jurídica y patrimonio propios, que forma parte del Sistema Bancario Nacional” (Ley 7558,

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art.1), es decir, el BCCR no se rige bajo ninguna directriz emitida por el Gobierno Central de

Costa Rica, sino más bien, se auto gobierna.

En este mismo orden de ideas, como estructura del BCCR se deben considerar las

Superintendencias, las cuales cumplen un papel vital en la regulación y supervisión del

sistema financiero de Costa Rica, estas superintendencias son:

• SUGEF

• SUGEVAL

• SUPEN

• SUGESE

Las anteriores superintendencias, se consideran parte de la estructura del BCCR debido a

que se encargan de vigilar cada uno de los mercados del sistema financiero, tal y como lo

son, el mercado de valores, el mercado de seguros, el mercado de pensiones y el sistema

financiero como un todo.

Por otra parte, respecto al funcionamiento del BCCR, según el artículo 99 de la ley citada,

establece que, “el Banco Central de Costa Rica ejercerá las funciones de consejero financiero,

agente fiscal y banco-cajero del Estado, de acuerdo con lo dispuesto al efecto en esta ley y

demás leyes conexas” (ley 7558, art.99). Lo anterior indica varios aspectos, en primer lugar,

como consejero financiero se debe comprender que es el ente público rector de establecer

cursos de acción en función de mantener ciertos indicadores macroeconómicos estables que

contribuyen a la estabilidad de la economía como un todo, indicadores como la tasa de

inflación y la tasa de desempleo, por otro lado, su funcionalidad de agente fiscal hace alusión

a la regulación y supervisión del sistema financiero a través de las superintendencias antes

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mencionadas, y por último, respecto a su función de banco-cajero del Estado, cabe resaltar

que actualmente existe una independencia política del BCCR, lo que según Rodrigo Cubero

(2020) supone, “un fortalecimiento de la independencia operativa de la política monetaria”

(p.14), es decir, el BCCR se limitara a financiar el déficit fiscal actual del Gobierno Central

el cual asciende a 10mil millones de dólares según el programa macroeconómico del BCCR

2021-2022 con emisión monetaria.

La política monetaria en Costa Rica: funciones y objetivos

Antes de hablar de política monetaria en Costa Rica, es fundamental definir el concepto

de política monetaria, el cual, básicamente, hace alusión a la competencia principal del Banco

Central de Costa Rica para dinamizar la economía a través de ciertos instrumentos que

permiten contraer o expandir la oferta monetaria, lo cual, a su vez, genera efectos sobre la

demanda y la oferta agregada, permitiendo asi, el estímulo de indicadores macroeconómicos

como la inflación y el desempleo. Tal y como la define Cuadrado (1995) citado en León y

De la Rosa (2005),

la política monetaria consiste en la acción consciente emprendida por las autoridades

monetarias, o la inacción deliberada, para cambiar la cantidad, la disponibilidad o el coste

del dinero, con objeto de contribuir a lograr algunos de los objetivos básicos de la política

económica. El más importante para la política monetaria es, sin duda, la estabilidad de

precios, pero también puede cooperar en el logro de un crecimiento sostenido y,

obviamente, a favor del equilibrio externo (p.293).

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Por lo tanto, está claro que uno de los objetivos principales de la política monetaria es

mantener la estabilidad de precios para evitar la pérdida del poder adquisitivo del dinero, lo

que significa, por ejemplo, un detrimento del salario como variable real, sin embargo, es

fundamental comprender uno de los 10 principios de la Economía que explica la disyuntiva

que existe a corto plazo entre inflación y desempleo, por lo tanto, cuando el BCCR se enfoca

en el objetivo de la estabilidad de precios, es decir, del control de la inflación, a corto plazo

dicho curso de acción supone un aumento en la tasa de desempleo.

Ahora bien, la política monetaria que el Banco Central de Costa Rica en el actual contexto

de la pandemia ejecuto, según Rodrigo Cubero (2020) supone los siguientes aspectos:

• “Ausencia de espacio para un estímulo fiscal

• Profundización de política monetaria expansiva

• Inyecciones de liquidez en mercados

• Política monetaria no convencional: facilidad de crédito especial” (p.26).

Entonces, observando cada uno de esos aspectos es importante mencionarlos con más

detalle. Por tanto, en primer lugar, la ausencia de espacio para un estímulo fiscal hace

referencia a que efectivamente el BCCR de ninguna manera utilizara sus instrumentos para

proveer de recursos al gobierno central, y, por ende, financiar el déficit fiscal, algo que

realmente es de vital importancia debido a que se mantiene intacta la independencia

operativa. Por otra parte, la profundización de política monetaria expansiva respalda la

necesidad del país de aumentar la demanda agregada, para con ello estimular la producción,

es decir, la oferta agregada, y, por consiguiente, el pleno empleo. Asi mismo, respecto a las

inyecciones de liquidez en mercados, hay que resaltar la operación de mercado abierto como

instrumento de política monetaria, ya que a través de esta es que se logra inyectar liquidez en
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los mercados secundarios con la intervención del BCCR a través de la compra de bonos. Por

último, tenemos la política monetaria no convencional, la cual, consiste en la facilidad de

crédito especial para las unidades deficitarias, es decir, todas aquellas personas físicas o

jurídicas que por su condición económica demanden créditos. Para ello, el BCCR de Costa

Rica utilizara como instrumento la Tasa de política monetaria, la cual consiste en el costo

que se fija el BCCR sobre su emisión de dinero, para con ello, disminuir el costo financiero

de los intermediarios, y, por ende, establecer mejores condiciones en el mercado de créditos

teniendo mayor liquidez y tasas de interés más bajas, incentivando el crédito, la producción

y el consumo.

La oferta monetaria en Costa Rica

La oferta monetaria consiste en la cantidad de dinero que está disponible a través de los

intermediarios financieros, la cual, en gran parte, es estimulada por los distintos instrumentos

que tiene el BCCR, como por ejemplo, el encaje mínimo legal, el cual consiste en el

porcentaje de reserva fraccionaria que deben mantener los intermediarios financieros como

respaldo de los depósitos de las unidades superavitarias; las operaciones de mercado abierto,

en donde el BCCR interviene con la compra y venta bonos en el mercado secundario; y las

tasas de redescuento, las cuales son el instrumento mediante el cual el BCCR provee de

liquidez a los intermediarios financieros con condiciones favorables para con ello estimular

el crédito; todos los instrumentos antes mencionados, tienen el objetivo de contraer o

expandir la oferta monetaria.

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Aunado a lo anterior, respecto a la oferta monetaria en Costa Rica, el BCCR a través de

su comunicado oficial de política monetaria con fecha al 27 de enero del 2021, establece que,

“la Junta Directiva del Banco Central de Costa Rica (BCCR), en sesión del 27 de enero de

2021, acordó mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 0,75% anual. De esa manera,

el Banco Central mantiene su postura de política monetaria expansiva y contracíclica” (p.1).

Con lo anterior, se logra observar que el objetivo del BCCR en este contexto de pandemia

efectivamente es expandir la oferta monetaria para contrarrestar la contracción económica

como efecto de la pandemia, y a ese respecto es al que se hace referencia con política

monetaria contracíclica, ya que si analizamos el ciclo económico o ciclo de negocios como

se le conoce en la literatura económica, se puede ver que esta conformado por la prosperidad

económica, la recesión económica, la depresión económica y la recuperación económica, y

es claro que en este escenario covid-19 la economía ha sufrido una contracción económica,

la que técnicamente indica una disminución de la producción y aumento del desempleo, por

esa razón se emplea el término “contracíclica” , porque la expansión de la oferta monetaria a

través de los distintos instrumentos del BCCR, estimulan la demanda agregada, provocando

asi, una presión en la oferta agregada y por ende un incentivo a la producción, con lo cual, se

lograría contrarrestar la contracción del PIB y por ende, estimular el pleno empleo.

Estructuración y Funcionamiento del Sistema Financiero Nacional

Según el articulo 1 de la Ley Orgánica del Sistema Bancario Nacional, el sistema

financiero nacional esta estructurado de la siguiente forma:

• “El Banco Central de Costa Rica

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• El Banco Nacional de Costa Rica

• El Banco de Costa Rica

• Cualquier otro banco del Estado que en el futuro llegara a crearse

• Los bancos comerciales privados, establecidos y administrados conforme con lo

prescrito en el título VI de esta ley

• La sucursal bancaria domiciliada en Costa Rica de un banco extranjero ” (Ley

1644, art.1).

Además de lo anterior, cabe destacar como aspecto vital de la estructura y funcionamiento

del sistema financiero nacional, a las ya antes mencionadas superintendencias, ya que estos

órganos derivados del BCCR, cumplen la función de entes fiscalizadores de los distintos

mercados financieros y del sistema financiero como un todo, a través de la regulación,

inspección y control de las distintas entidades que lo conforman con el objetivo de mantener

la estabilidad y competitividad del sistema.

Por otra parte, respecto al funcionamiento del sistema financiero, la SUGEF establece las

siguientes funciones:

• Velar por la estabilidad, la solidez y el funcionamiento eficiente del sistema financiero

nacional.

• Fiscalizar las operaciones y actividades de las entidades bajo su control.

• Dictar las normas generales que sean necesarias para el establecimiento de prácticas

bancarias sanas.

• Establecer categorías de intermediarios financieros en función del tipo, tamaño y

grado de riesgo.

• Fiscalizar las operaciones de los entes autorizados por el Banco Central de Costa Rica

a participar en el mercado cambiario.

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• Dictar las normas generales y directrices que estime necesarias para promover la

estabilidad, solvencia y transparencia de las operaciones de las entidades fiscalizadas.

• Presentar informes de sus actividades de supervisión y fiscalización al Consejo

Nacional de Supervisión del Sistema Financiero.

• Cumplir con cualesquiera otras funciones y atributos que le correspondan, de acuerdo

con las leyes, reglamentos y demás disposiciones atinentes (SUGEF, 2021).

Por último, aunado a lo anterior, es fundamental tener claro que el sistema financiero

nacional, en especifico todos los intermediarios financieros del sistema, juegan un rol

fundamental en la dinámica de la política monetaria, ya que a través de sus ofertas crediticias

es como se logra llevar a acabo el objetivo de expandir o contraer la oferta monetaria según

el contexto, logrando asi las presiones inflacionarias o generando deflación.

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Bibliografía

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A1cticas%%220bancarias0sanas.

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