MATEMATICAS FINANCIERAS

INTERES SIMPLE

POR CADA 100 usd 2 USD CADA MES

Tasa de interés 2% 5% periodo

i=2% c/m
i=8% c/a
i=18% c/a = 1,5% c/m = 9% c/s 4,5% c/t
Capital=C=1000 usd
i=2% c/m
I =C * i (c/m) * n (m) =1000*2%*4=80 por 4m 2%=0,02
I=C*i*n
C+I=Monto (M)
M=C+I = C + Cin = C(1+i*n)
M=C (1+i*n) interes simple
M=1000(1+0.02*4)=1.080,oo

C=500
i=18% c/a 18%/4 c/t
n=3 a = 3*4 t 24 m /12= 2 a
M=500*(1+ i/4 * n*4 ) =545 al final de los 6 meses
M=500*(1+0,18*3) a

2 a -> m 2*12=24m
24m ->a 24/12=2 a

i= 18% c/a 18%/12 c/m 1.5% c/m

i=1.5% c/m 1.5%*12 18% c/a
i= 2% c/m 2%*3=6% c/tm m t=3m
i=1% c/t 4% c/a t a a=4t

i=16% c/a = 16%/4 4% c/t a4 t

i=12% c/t 12%/3 4% c/m t 3 m

i=5% a

I =C∗i∗n
M =C + I
M =C +C∗i∗n
M =C (1+i∗n )
C= 1000
n= 20 m
M= 1400
i=?
1400=1000 ( 1+i∗20 )
( 1400 / 1000−1 ) / 20=i

C= 1000
M= 1500
i= 1.50% m
n=?
1500=1000 ( 1+0.015∗n )
( 1500 / 1000−1 ) / 0.015=n
M =C (1+i∗n )
M= 1800
5.6666666
n= 17 m 7 t
i= 8% t
C=?
1800=C ( 1+ 8 %∗5.6666 )
1800 / ( 1+8 %∗5.6666 )=C
Una letra de 20000, la cual reconoce el 18% de interés anual y vence en 120 días; es descontada 45 días antes del
vencimiento, a la tasa de descuento bancario del 20%. Determinar el valor efectivo.

I =C∗i∗n
M =C + I
M =C +C∗i∗n
M =C (1+i∗n )

I /(C∗n)=i

DESCUENTO BANCARIO

Cheque 1500 USD n= 5 m

i=2% m
I =M∗i∗n
I=1500 * 2% * 5 =150
1363.63636

1500/ ( 1+2 %∗5 )=C

M=C+I
M =C + M∗i∗n
C=M −I
C=M −M∗i∗n
C=M (1−i∗n )
( DB) M =C / ( 1−i∗n )

( IS) M =C ( 1+i∗n )
M= 1500
i(db)= 3% m
n= 6 m
c=

1500∗( 1−3 %∗6 )=C

C= 1200
n= 2 t 6 m
i(db)= 2.50% m
M=
M =1200 / ( 1−2.5 %∗6 )
M= 2300 ch
n= 12 m
i= ? m
C= 1900

2300=1900 / ( 1−i∗12 )
i=−(1900/2300−1)/ 12
M= 4500
C= 3700
i= 3%
n=
4500=3700 / ( 1−3 %∗n )

n=(3700 /4500−1)/(−3 % )

Una letra de 20 000, la cual reconoce el 18% de interés anual y vence en 120 días; es descontada 45 días antes del
vencimiento, a la tasa de descuento bancario del 20%. Determinar el valor efectivo.

VA=20000
i=18% a =18%/365 d
n=120 d
VF=VA*(1+i*n) =20000*(1+18%/365*120)=21.183,56
M=C*(1+i*n)
<<<<<
I(db)=20%/365 d
VF=VA/(1-i*n) 21.183,56=VA/(1-20%/365*45)
21.183,56*(1-20%/365*45)=VA= 20.661,23
El 25 de noviembre del 2005, la empresa J. J. Cía. Ltda. obtiene un crédito de 100 000, a 90 días plazo, a la tasa de
interés simple del 12% anual. Si el banco le retuvo el 1% de impuesto único, determinar el valor neto del crédito
recibido y el valor a pagar en la fecha de vencimiento
VA=100000
n=90 d
i=12% a =12%/365 d

I = VA * i * n = 100000 * 12%/365 * 90

Imp = VA * imp * n = 100000 * 1%/365 * 90 = 246.57

Qué tasa de interés simple anual se paga por un crédito de 15000, concedido el 23 de diciembre del 2005, si el 24 de
marzo del 2006 se debe cancelar 16000.

VA=15000
VF=16000
i=? a
n=91 d = 91/365 a

(16000/15000-1)/( 91/365)=i

<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<
INTERES COMPUESTO

Va = 1000
i=10% a

VF1=VA0*(1+i)
VF2=VF1*(1+i)
VF3=VF2*(1+i)
VF4=VF3*(1+i)
VF1=VA0*(1+i)^1
VF2= VA0*(1+i)*(1+i)= VA0*(1+i)^2
VF3= VA0*(1+i)^2*(1+i)= VA0*(1+i)^3
VF4= VA0*(1+i)^3*(1+i)= VA0*(1+i)^4
VFn= VA0*(1+i)^n

VF=VA∗(1+i∗n)
VF=VA /(1−i∗n)
VF=VA∗(1+i)n

VA=1500
n=8 t = 24 m
i=12% a c/m (tasa nominal) = 1% m c/m (tasa efectiva)

VF=1500*(1+1%)^24=1904

n=8 t = 4 s
VF=2500
i= 18% a c/s = 9% s c/s
VA=?
2500/(1+9%)^4=VA = 1771.06
(2020-11-13)

VA=3000
N=3 t= 9 m
VF=4100
I=?m c/m

(4100/3000) ^(1/9)-1=i
i=3.53% m c/m (tasa efectiva mes) = 42.38% a c/m

VF=VA∗(1+i)n

VA=1500
VF=2100 9/3=3
N= 1a + 8m=4t + 8/3t=6.667 t
I=?t c/t

VF=5600
VA=4200
i=14% a c/t =14%/4 t c/t
n=? t
5600=4200*(1+14%/4)^n
Ln(5600/4200)=ln( (1+14%/4)^n )
Ln(5600/4200)/ln((1+14%/4))=n
N=8.36 t
n
VF=VA∗ (1+i )
Capitalización continua (periodo de capitalización tiende a cero)

VF=VA∗e¿ e=2.71828183

VF= 3800
N=10 m = 10/12 a
i=? c/c
VA=3400
3800=3400*e^(i 10/12)
Ln(3800/3400)/( 10/12)= i
I=13.35% a c/c

C/t capitalizar cada fin de trimestre

. i=12%a c/t
n=3 t
VF=VA∗(1+i )n

. n = 8t + 2/3 t =
. i=3%t c/t
VA=1000
VF(8)=VA∗( 1+i )8
VF=1266
VF=1266 (1+i * 2/3) = 1292,11
Procedimiento práctico
VF=VA∗ (1+i )8∗(1+i∗2 /3)
Procedimento teórico (aproximado)
VF=VA∗ (1+i )(8 +2/ 3)

. i=1%m c/m
.n=9m 1/2m

La diferencia entre el descuento bancario y el racional de un pagaré es de 5000. Determinar el valor de los
descuentos, si la fecha de vencimiento es el 20 de octubre y la fecha de descuento el 25 de agosto; y, la tasa el 18%
anual.
DB = 183.571,43 DR = 178.571,43

VF=? 20/oct

. n=56 d
25/ago
VA(is)-VA(db)=5000
VF=10000
VA(is)=VF/(1+18%/365*56) = 6,555,935.45
VA(db)=VF*(1-18%/365*56) 6,550,935.45
VF/(1+18%/365*56) - VF*(1-18%/365*56) =5000
VF =5000/(1/(1+18%/365*56) - 1*(1-18%/365*56))= 6,736,987.04

D = I = VF - VA
D(is) = 181,051.59
D(db)= 186,051.59

9.- Utilizando el procedimiento teórico y el práctico, determinar el monto de 120000, a la tasa del 18% capitalizable
trimestralmente, al término de 2 años 5 meses. P = 183642.01 Teórico P = 183681.36 Práctico

VF=?
VA=120000
. i=4.5%t c/t
.n = 9t 2/3t

VF(t)=120000*(1+4.5%)^(9+2/3)
VF=(p)=120000*(1+4.5%)^9 * (1+4.5%*2/3)
183,642.02
183,681.36

5.- ¿Qué tasa de interés capitalizable trimestralmente se obtuvo por una inversión de 60 000, que generó 12 000 en
concepto de intereses, en un período de 3 años 6 meses? j = 0.05243 m = 4
. i=? c/t
VA=60000
I=12000
VF=VA+I = 60000+12000= 72000
.n=14t

72000=60000*(1+i)^14
(72000/60000)^(1/14) - 1=i
.i=1.31% t c/t
.i=5.24%a c/t j=tasa nominal

9.- En qué fecha se realizó el descuento de una letra de cambio por 20000, suscrita el 12 de marzo a 120 días, a la
tasa de interés del 18% anual; considerando la tasa de interés del 20% anual, si el valor efectivo es de 20800. R: 5 de
junio

VF=20000*(1+18%/365*120)= 21,183.56
VA(db)=20800
.i=20%a

Vf=va/(1-i*n)
21183.56=20800/(1-20%/365*n)
n =( 20800/21183.56 – 1 )/ (- 20%/365 ) =33
=120-33

8.- ¿Qué capital se depositó hace 5 años, si el monto es de 300 000; si la tasa de interés durante los dos años iniciales
fue del 12% capitalizable trimestralmente y posteriormente del 15% capitalizable mensualmente? P = 151426.65

.i=3%t c/t
.n=8t
VF(2)=VA*(1+3%)^8

.i=15%/12 m c/m
.n=36m
VF(5)= VA*(1+3%)^8*(1+15%/12)^36=30000
VA=300000/((1+3%)^8*(1+15%/12)^36)
VA= 151,426.65
l

Tasas equivalentes

. i=14% a c/m
a/12 -> m
a/4 -> t
m*3-> t

. i=12% a c/m
Cuando deseamos cambiar el periodo de capitalización
Interés simple
. i=14%a
Descuento bancario
. i=? a

. i(is)=12%a 100 vf=120

. i(db)=12%a 100 vf=156

VA=3500
Inteses simple i=12%a=1%m
. n=8m
VF=3500*(1+1%*8)=3780
a) VA=3500 n=8m VF=3.780 i(is)=12%a

<<<<<<<<<
b) VA=3500 n=8m VF=3.780 i(db)=11.11% Tasa equivalente
c) VA=3500 n=8m VF=3.780 i(ic)=11.60% c/m

3780=3500/(1-i(db)*8)
(i(db))=-(3500/3780-1)/8

IS-> VF=VA*(1+i(is)*n) DB-> VF=VA/(1-i(db)*n) IC-> VF=VA*(1+i(ic))^n

VA=5000 n=10m VF=5200

IS-> 5200=5000*(1+i(is)*15) DB-> 5200=5000/(1-i(db)*15) IC->

5200=5000*(1+i(ic))^10
I(is)=16% i(db)=11.7% 10m i(ic)=12.2%
c/m
I(is)=16% i(db)= 9.2% 15m
NO son equivalentes siempre .

IS-> VF=VA*(1+i(is)*n) DB-> VF=VA/(1-i(db)*n) IC-> VF=VA*(1+i(ic))^n CC->

VF=VA*e^i(cc)*n
m t
24m = 8t
VA/(1-i(db)*n) = VA*(1+i(is)*n)

a) .n=24m 2a i(is)=14%a
b) I(db) tasa equivalente

1/(1-i(db)*2) = 1*(1+14%*2)
-(1/ (1+14%*2) -1) /2 = i(db)
. i(db)=10.94% a 14% is 2a

. i(ic)=14%/12 m c/m n=10m

. i(is)=
(1+i(is)*10) = (1+14%/12)^10
(i(is) = ((1+14%/12)^10 -1)/10 =1.23% m = 14.76% a

Is ic Db
.n= 6m 2t
. i(ic)=18%a c/m = 1.5% m c/m
. i(ic) ? c/t
.n= 6m = 2t
.n= 9m = 3t
. n= 12m = 4t
. n=3m = 1t
.n = 1 a 12m 4 t 2 s

c/t c/m
(1+i(ic))^1 = (1+1.5%)^3
(1+i(ic)) = (1+1.5%)^(3/1) =3 9/3 =3 12/4= 3
i(ic) = (1+1.5%)^(6/2)-1 = 4.57%t c/t

1.5% m c/m = 4.57%t c/t

A) 2ª i(is)=14%a = I(ic)=12.41%a c/m

B) 2ª i(ic)=13.2% a c/m

(1+i(ic))^24 = (1+14%*2)
i(ic)) = (1+14%*2)^(1/24)-1 = 1.03% m c/m = 12.41%a c/m
8.- Determinar la tasa de descuento bancario equivalente a la tasa del 12% de interés simple, para
un periodo de 120 días. d = 0.11538
.i(db)
.i(is)=12% a
.n=120d =120/365 a
VF(db)= VF(is)
VA/(1-i(b)* 120/365) = VA*(1+12%*120/365)
1/(1-i(b)* 120/365) = (1+12%*120/365)
-(1/(1+12%*120/365)- 1)/( 120/365) = i(b) =11.54%a
9.- Determinar la tasa de interés simple equivalente a la tasa de descuento bancario del 20% anual, para 3 meses.
i = 0.2105

.i(s)=?a
.n=3m= 3/12 a

.i(b)=20%a
.n=3m = 3/12 a
i(s) =(1/(1-20%*3/12)-1)/( 3/12)=21.05%a

10.- ¿Qué alternativa recomendaría para un inversionista: a) 8% capitalizable trimestralmente; b) 7,8% capitalizable
mensualmente; y, c) 8,1% capitalizable semestralmente
Mejor alternativa c) ic = 0.0826
A) .i(c)=8% a c/t n=4t = )= 8% a c/t
B) .i(c)=7.8%a c/m n=12m =7.85% a c/t
C) .i(c)=8.1%a c/s n=2s = 8.02% a c/t

i(t)) = (1+7.8%/12)^(12/4)-1 =1.96% t c/t =7.85%a c/t

i(t) = (1+8.1%/2)^(2/4)-1 = 8.02% a c/t
6.- Determinar la tasa nominal capitalizable trimestralmente, equivalente al 24% capitalizable mensualmente.
j = 0.2448 m=4
.i(t)=?%a c/t
.i(m)=24%a c/m
i(t)) = (1+2%)^(12/4)-1=6.12%t c/t = 24.48%a c/t

El 25 de noviembre del 2005, la empresa J. J. Cía. Ltda. obtiene un crédito de 100000, a 90 días plazo, a la tasa de
interés simple del 12% anual. Si el banco le retuvo el 1% de impuesto único, determinar el valor neto del crédito
recibido y el valor a pagar en la fecha de vencimiento. R: 99.750 R: 104.500

VA=100000
.n=90d=90/365a
.i=12%a
.imp=1%a
VF=100000*(1+12%*90/365)= 102,958.90
IMP=100000*1%*90/365=246.58
Efectivo=100000-246.58= 99.753.42

7.- Determinar la tasa con capitalización diaria equivalente al 24% con capitalización continua. j = 0.24008 m=360
.i(d)=?
.i(cc)=24%a
i(d)) =e^(24%/365)-1=
I(d)=0.00065775 d c/d
.i= 24.01% a c/d

VF=VA ei∗n

VA (1+i∗n(d ))n =VA ei∗n

3.- Una empresa ha realizado una inversión a la tasa del 18% capitalizable mensualmente, durante 3 años. El interés
producido durante el último mes fue de 4500. Determinar el capital invertido y el monto.
P = 178159.82 S=304500.00

.i=18% a c/m=1.5% m c/m

.n=3 a = 36 m
I(ult 2 mes)=7500

VF(36)-VF(34) = 4500
VA*(1+1.5%)^36 - VA*(1+1.5%)^35 = 4500
VA = 4500 / ((1+1.5%)^36 - (1+1.5%)^35) = 178,159.82
VF = VA*(1+1.5%)^36 = 304 500

1.- En base a la tasa efectiva anual, qué alternativa recomendaría para realizar una inversión: a) Depositar el dinero
al 6.8% capitalizable mensualmente; o, b) Adquirir un activo que le rinde el 7% con capitalización continua.
a) i = 0.70015 b) i = 0.07251 La mejor.
a) .i(cm)=6.8% a c/m -> c/a = 7.2% a c/a
b) .i(cc)=7% a c/c -> c/a = 7.25% a c/a
VA*(1+i(a ))^1 = VA*(1+6.8%/12)^12
i(a )) = (1+6.8%/12)^12-1
VA*(1+i(a ))^1 = VA e^7%
i(a )) = e^7%-1

ANUALIDAD: CASO DE INTERES COMPUESTO (CUOTAS)

CUOTAS MENSUALES C/M

Pagos iguales
100 10 +15+ 20+ 30+ … =100

X(1+i)=Y(1+i)

(x+y+z)(1+i) = x(1+i) + y (1+i) + z(1+i)

(1+i) / (1+i)^4 = 1/(1+i)^3

P=VF(n)
VA(1)=P/(1+i)^1
VA(2)=P/(1+i)^2
VA(3)=P/(1+i)^3
…
VA(n-2)=P/(1+i)^(n-2)
VA(n-1)=P/(1+i)^(n-1)
VA(n)=P/(1+i)^n
VA=VA(1)+VA(2)+….+VA(n)
VA= P/(1+i)^1+ P/(1+i)^2+ P/(1+i)^3+ ….+ P/(1+i)^(n-3) + P/(1+i)^(n-2) + P/(1+i)^(n-1) + P/(1+i)^(n)

VA(1+i)= (1+i) (P/(1+i)^1+ P/(1+i)^2+ P/(1+i)^3+ ….+ P/(1+i)^(n-3) + P/(1+i)^(n-2) + P/(1+i)^(n-1) + P/(1+i)^(n))
VA(1+i)= P/(1+i)^0+ P/(1+i)^1+ P/(1+i)^2+ ….+ P/(1+i)^(n-4) + P/(1+i)^(n-3) + P/(1+i)^(n-2) + P/(1+i)^(n-1))

(+) VA= P/(1+i)^1+ P/(1+i)^2+ P/(1+i)^3+ …. + P/(1+i)^(n-3) + P/(1+i)^(n-2) + P/(1+i)^(n-1) + P/(1+i)^(n)

(-) VA(1+i)= P/(1+i)^0+ P/(1+i)^1+ P/(1+i)^2+ ….+ P/(1+i)^(n-4) + P/(1+i)^(n-3) + P/(1+i)^(n-2) + P/(1+i)^(n-1))

VA-VA(1+i) = P/(1+i)^(n) - P
VA(1-(1+i)) = P(1/(1+i)^n – 1)
VA(1-1-i) = P(1/(1+i)^n – 1)
VA(-i) = P(1/(1+i)^n – 1)
VA=P( -[(1+i)^(-n) -1])/ (i)
VA= P [-(1+i)^(-n) +1]/ (i)
VA= P [1-(1+i)^(-n) ]/ i
(1−(1+i)−n )
VA =P ( i )
Pagos vencidos
P= iguales
P secuenciales
P(1) es 1 periodo después del préstamo (VA)
Periodo de pago = periodo de capitalización

Ejemplos
VA=2000
.n=10 m
.i=1.5%m c/m
P=216.87 c/m
2000/((1-(1+1.5%)^(-10))/1.5%)=P
.P=300 c/t
.n=2a = 8t
.i=4%t c/t
VA=2019.82
(1−(1+i)−n )
VA =P ( i )
VA=300*((1-(1+4%)^(-8))/4%)

<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<
VA=2020
P=300 c/t
.i=4%t c/t
.n=8 t
Ln[-2020/300*4%+1]=ln[ (1+4%)^(-n) ]
Ln[-2020/300*4%+1]=-n * ln[ (1+4%) ]
-Ln[-2020/300*4%+1]/ ln[ (1+4%)=n

<<<<<<<<<<<<<<<<<<
VA=2100
P=100 c/m
-n=24 m
.i=1.10%m c/m
2100=100*((1-(1+i)^(-24))/i)

( 1−(1+i)−n )
VA =P [ i
−n
]
(1−(1+ i) )
VF=P [ i ]
(1+ i)n

(1+i)n−1
VF=P [ i ]
( 1−(1+i)−n )
VA =P [ n
i ]
VF=P [ (1+i) −1
i ]
Se adquiere un vehículo a crédito, debiéndose pagar 300 al final de cada mes durante 3 años; y, pagos extras
semestrales de 2000, durante los mismos 3 años. Con la tasa de interés del 12% capitalizable mensualmente,
determinar el valor de contado equivalente del vehículo. VA = 18820.11

P=300 c/m
.n=3 a = 36 m
.i=12%a c/m=1%m c/m
VA=300*(1-(1+1%)^(-36))/1%= 9,032.25
<<<<<<<
P=2000 c/s
.n=3 a = 6 s
.i=12%a c/m -> c/s
VA(1+i(s))^2 = VA(1+1%)^12
i(s) = (1+1%)^(12/2)-1=6.15% s c/s
VA=2000*(1-(1+6.15%)^(-6))/ 6.15% = 9,788.47
VA(t)= 18,820.72

A qué tasa de interés efectiva anual, debe colocarse un capital de 400 al final de cada mes, durante 5 años, para
reunir 100000. i = 0.6246

.i=?% a c/a
.i=? m c/m
P=400 c/m
.n=5 a=60 m
VF=100000
250=((1+i)^60-1)/i
.i=4.13% m c/m -> c/a
VA(1+i(a))^1 = VA(1+4.13%)^12
i(a)) = (1+4.13%)^12-1
.i=62.52% a c/a efectiva

A.S.D.F constituye un fondo de pensiones, depositando 5000 el momento de constituir; y, 2000 al final de cada año,
durante 10 años. Qué renta mensual percibirá durante los 15 años siguientes, si la tasa de interés es del 12%
capitalizable mensualmente. A = 633.38

VA=5000
.i=12%a c/m=1%m c/m
.n=10 a=120m
P=2000 c/a
.n=10 a
.i=12%a c/m -> c/a
<<<<<<<<<<
.n=15 a
P=? c/m
.i=12%a c/m
<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<
VF=5000*(1+1%)^120= 16,501.93

P=2000 c/a
.n=10 a
.i=12%a c/m -> c/a
i(a)) =(1+1%)^12-1=12.68% a c/a
VF=2000*((1+12.68%)^10-1)/12.68%= 36,272.14
VF(t)= 52,774.08 -> VA
<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<
VA=52,774.08
.n=15 a=180m
P=? c/m
.i=12%a c/m
52774.08=P*(1-(1+1%)^(-180))/1%
52774.08/((1-(1+1%)^(-180))/1%)=P
P=633.38 c/m

El señor J.X.M. deja una herencia de 50000, a su hijo que cumple 5 años, para que la persona designada para
administrar la inversión, pueda retirar mensualmente 800, desde que cumpla 10 años. Si la tasa de interés que se
ganará será del 9% capitalizable mensualmente, durante qué tiempo se podrán realizar los retiros mensuales. n =
177.19 meses
VA=50000
.n=5 a=60 m
.i=9%/12m c/m
VF=50000*(1+9%/12)^60= 78,284.05
<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<
VA=78,284.05
.i=9%/12m c/m
N=?
P=800 c/m
78284.05=800*(1-(1+9%/12)^(-n))/(9%/12)

Ln(-(78284.05/800*(9%/12)-1))= ln((1+9%/12)^(-n))
Ln(-(78284.05/800*(9%/12)-1))= (-n)*ln((1+9%/12))
-(Ln(-(78284.05/800*(9%/12)-1))/ ln((1+9%/12)))= n
N=177.19 m
Una persona desea constituir un fondo de ahorros, a través de depósitos mensuales de 200, durante 10 años; que le
permita realizar retiros mensuales de 800 cada mes durante los 20 años siguientes. Determinar la tasa de interés
capitalizable mensualmente que debe percibir el fondo para cumplir con el objetivo propuesto. J = 0.1585 m= 12
P=200 c/m
.n=10 a
.i=?% a c/m
<<<<<<<<<<<
P=800 c/m
.n=20 a
VF=200*((1+i)^120-1)/i = VA=800*(1-(1+i)^(-240))/i
200*((1+i)^120-1)/i =800*(1-(1+i)^(-240))/i
200 =800*(1-(1+i)^(-240))/ ((1+i)^120-1)
.i=1.33%m c/m = 15.92%a c/m
El Doctor E.D. adquiere un consultorio médico, pagando 5000 el momento de la compra y comprometiéndose a
abonar 400 al final de cada mes, durante los próximos 5 años. Si la tasa de interés es del 15% capitalizable
mensualmente: a) Cuál es el valor del consultorio; b) Si al finalizar el segundo año, el Doctor E.D. desea adelantar
el pago de la totalidad de la deuda, ¿Cuánto tendrá que pagar en ese momento?
a) VA = 21813.84 b) VA = 11538.91

VA=5000

P=400 c/m
N=5 a=60m
.i=15% a c/m
VA=5000 + 400*(1-(1+15%/12)^(-60) )/(15%/12)
VA= 21,813.84
<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<
P=400 c/m
.n=36 m
.i=15%/12m c/m
VA=400*(1-(1+15%/12)^(-36))/(15%/12)
VA=11 538, 91
Para redimir obligaciones por 5 000 000, después de 15 años, una empresa decide crear un fondo de amortización,
con depósitos mensuales, en el cual se establece que la tasa de interés durante los primeros 5 años será del 9%
capitalizable mensualmente; en los 5 siguientes el 12% mensualmente; y, en los 5 últimos el 15% capitalizable
mensualmente. Determinar el valor del depósito mensual.
A = 9100.85

VF=5000000
.n=15 a

VF(1)=P*(((1+9%/12)^60-1)/( 9%/12)) * (1+12%/12)^60 * (1+15%/12)^60=P*288.731847

VF(2)=P*(((1+12%/12)^60-1)/(12%/12))*(1+15%/12)^60=P*172.092805
VF(3)=P*(((1+15%/12)^60-1)/(15%/12))=P*88.5745078
5000000=P*288.731847+P*172.092805+P*88.5745078
5000000=P(288.731847+ 172.092805+ 88.5745078)
5000000/(288.731847+ 172.092805+ 88.5745078)=P
P=9100.85 c/m

ANUALIDADES PAGO VARIAVBLE

PROGRESION ARITMETICA

(1+i)n−1 d (1+i)n−1
V F=P 1 [ i
±
i ] [
i
−n ]
VA=VF/(1+i)^n
1−(1+i)−n d 1−(1+ i)−n
V A=P1 [ i
±
i ] [
i
−
n
(1+i)n ]
Pn=P1 ±(n−1)d

PROGESION GEOMETRICA CRECIENTE

(1+r )n−(1+i)n
V F=P 1 [
(1+r )−(1+i) ]
VA=VF/(1+i)^n
(1+r )n−(1+ i)n
V A=P1 [ 1
(1+r )−(1+ i) (1+i)n]
PROGESION GEOMETRICA DECRECIENTE
 (1+r )± n−(1+i)n
V F=P 1
[
(1+r )±1−(1+ i) ]
VA=VF/(1+i)^n
(1+r )±n−(1+i)n 1
V A=P1
[ ]
(1+ r) −(1+i) (1+i)n
±1

Pn=P1 (1+r )n−1

Pn=P1 ¿(1+r )n−1

PROGESION GEOMETRICA CRECIENTE cuando r=i

(1+r )n−(1+i)n
V F=P 1 [
(1+r )−(1+i)]
VA=VF/(1+i)^n
(1+r )n−(1+ i)n
V A=P1 [ ] 1
(1+r )−(1+ i) (1+i)n

P1
P1
P2=P1(1+r)
P3=P1(1+r)^2
P4=P1(1+r)^3
P5=P1(1+r)^4

VA=VF/(1+i)^n

VA(P1)= P1 1/(1+i)
VA(P2)=P1(1+r)/(1+i)^2 = = P1 * 1/(1+i)
VA(P3)= P1 (1+r)^2 /(1+i)^3 = P1 * 1/(1+i)
VA(P4)= P1(1+r)^3 / (1+i)^4 = P1 * 1/(1+i)
VA(P5)=P1(1+r)^4 / (1+i)^5 = P1 * 1/(1+i)

VA = n * P1 * 1/(1+i)
n∗P1
V A=
(1+i)
VF=VA(1+i)^n
n∗P1 (1+i)n
V F=
(1+i)
V F=n∗P 1(1+i)n−1
Determinar el valor futuro de una serie de depósitos anuales, durante 10 años, si el primero es de 20000 y la tasa de
crecimiento anual es del 25%. Suponer la tasa de interés del 12% efectivo. VF = 954.981,16
.n=10 a
P1=20 000
.r=25% c/a
.i=12% a c/a

(1+r )n−(1+i)n
V F=P 1 [
(1+r )−(1+i) ]
VF=20000*((1+25%)^10-(1+12%)^10) / ((1+25%)-(1+12%))=954981.16

2.- Un crédito, se acuerda cancelar con un primer pago de 500 al final del primer mes y con incrementos mensuales
de 10. Si el plazo del crédito es 3 años y la tasa de interés del 18% capitalizable mensualmente, determinar el valor
del crédito.
VA = 18.228,64

P1=500 P c/m
.d=10
.n=3 a = 36 m
.i=18%a c/m = 1.5%m c/m
1−(1+i)−n d 1−(1+ i)−n
V A=P1 [ i
± ] [
i i
−
n
(1+i)n ]
VA=500*((1-(1+1.5%)^(-36))/1.5%)+10/1.5%*(((1-(1+1.5%)^(-36))/1.5%)-36/(1+1.5%)^36 )
VA=18 228.64
7.- Determinar el valor de un activo, adquirido a 10 años plazo, si debe cancelarse 20000 al final de cada semestre,
durante 4 años; y, a continuación pagos semestrales crecientes a una tasa del 10% por semestre, con un primer pago
de 40000. Suponer la tasa de interés del 18% capitalizable semestralmente.
VA = 343.201,54

VA=
.n=10 a
P=20000 c/s n=4 a=8 s
P(s) r=10% c/s P1=40000 n=6 a=12 s
.i=18% c/s
VA=20000*(1-(1+9%)^(-8))/(9%)=110696.382
(1+r )n−(1+ i)n
V A=P1 [ 1
(1+r )−(1+ i) (1+i)n]
VA=40000*((1+10%)^12-(1+9%)^12)/( (1+10%)-(1+9%))*1/(1+9%)^12
VA=463281.081
VA(0)= 463281.081/(1+9%)^8=232505.152
VA(T)= 343,201.53
4.- Una empresa desea acumular 200 000 en 5 años, mediante depósitos trimestrales crecientes, a la tasa del 5%
trimestral. Si la tasa de interés es del 16% capitalizable trimestralmente, determinar el valor del primer depósito. A 1
= 4.327,37
VF=200000
.n=5 a^= 20 t
P c/t
.r=5% c/t
.i=16% c/t
200000=P1*((1+5%)^20-(1+4%)^20)/( (1+5%)-(1+4%))
200000/(((1+5%)^20-(1+4%)^20)/( (1+5%)-(1+4%)))=P1
P1= 4,327.37

6.- Determinar el valor futuro de una serie de depósitos anuales de 20000 cada uno, durante 5 años; seguido de 5
depósitos anuales crecientes, con un primer depósito de 20000 y con un incremento anual de 5000. Suponer una tasa
del 8% efectivo. VF = 343.893,81
VF
P=20000 c/a n=5 a
.n=5 a P1=20000 d=5000
.i=8% c/a

VF=20000*((1+8%)^5-1)/(8%) * (1+8%)^5 =172399.23

(1+i)n−1 d (1+i)n−1
V F=P 1 [ i
±
i ] [
i
−n ]
VF=20000*((1+8%)^5-1)/(8%) +5000/8%*(((1+8%)^5-1)/(8%) - 5)= 171494.579
VF(T)= 343,893.81
ANUALIDADES GENERALES

P c/m i c/m A. ordinarias

P c/m i=18% c/t c/s c/a A. generals
Solucion (a) es convertir con tasas equivalentes

PAGO EQUIVALENTE VA o VF
Va=20000
A) .i=18%a c/a =1.39%m c/m n=2 a=24 m P c/m
B) .i=18%a c/a = 4.22%t c/t n=3 a =12 t P c/t

.i(m)=(1+18%)^(1/12)-1

.i(t)=(1+18%)^(1/4)-1

(A) VA=20000=P(m)*(1-(1+1.39%)^(-24))/(1.39%)

20000/((1-(1+1.39%)^(-24))/(1.39%))=P(m)

P(m)= 985.77 24 m

(B) 20000=P(t)*(1-(1+4.22%)^(-12))/(4.22%)

20000/((1-(1+4.22%)^(-12))/(4.22%))=P(t)

P(t)= 2,158.33 12 t

1.- Sustituir una serie de pagos trimestrales de 20000 por trimestre vencido, por pagos mensuales vencidos, con la
tasa de interés del 15% capitalizable mensualmente. A = 6.584,02

P(t)=20000 c/t .i=15% c/m =3.80% t c/t n=1a =4 t

P(m)= ? c/m .i=15% c/m n=1a =12m

.i=15% c/m
(1+i(t))^4=(1+15%/12)^12
i(t)) =(1+15%/12)^3-1=3.80% t c/t

VA=20000*(1-(1+3.8%)^(-4))/(3.8%) = P(m)*(1-(1+15%/12)^(-12))/(15%/12)
(20000*(1-(1+3.8%)^(-4))/(3.8%))/((1-(1+15%/12)^(-12))/(15%/12)) = P(m)

P(m)= 6,583.57
2.- Por la compra a crédito de una maquinaria se establece el siguiente plan de pagos: 15000 de pago inicial; pagos
mensuales de 4000 cada uno, durante 4 años; y, cuotas extras semestrales de 10000 cada una, durante los mismos 4
años. Considerando la tasa del 12% capitalizable mensualmente determinar el valor de contado equivalente de la
maquinaria. VA = 228.642,11
P(i)=15000
P(m)=4000 c/m n=4 a
P(s)=10000 c/s n=4 a
.i=12% c/m
(1+i(s))^2=(1+1%)^12
i(s)) =(1+1%)^6-1=6.15% s c/s

VA=15000+4000*(1-(1+1%)^(-48))/(1%) + 10000*(1-(1+6.15%)^(-8))/(6.15%)
VA=228 626.79

5.- La sociedad BXW depositó 40 000 al final del primer año y luego incrementó cada año el valor de los mismos a
una determinada tasa. Si el dinero depositado en una cuenta bancaria reconoce una tasa de interés igual a la tasa de
crecimiento de los depósitos, determinar la tasa si el valor futuro alcanzará a 400 000, al término de 5 años. i =
0.189207

P1=40000 c/a
.r=?
.i=r
VF=400000
.n=5 a

V F=n∗P 1(1+i)n−1
400000=5*40000*(1+i)^4
(400000/(5*40000))^(1/4)-1=i
.i=18.92% c/a

9.- Determinar el valor presente de una serie de pagos anuales creciente, durante los primeros 5 años, desde 5000
que corresponde al primer pago, con variación de 5000, hasta 25000; seguido de pagos iguales de 25000 durante los
5 años siguientes; y, en los 5 años siguientes, pagos decrecientes desde 25000 a 5000, con 5000 de diferencia entre
uno y otro. Considerar la tasa del 12% capitalizable semestralmente.
VA = 117.331,27

VA=
P c/a
.n= 5 a
P1=5000
.d=5000

P=25000
.n=5 a

.n=5 a
P1=25000
.d=-5000
.i=12% c/s
i(a)=(1+6%)^2-1=12.36% c/a

VA(1)=5000*(1-(1+12.36%)^(-5))/(12.36%)+5000/12.36%*((1-(1+12.36%)^(-5))/(12.36%)-5/(1+12.36%)^5)
VA(2)=(25000*(1-(1+12.36%)^(-5))/(12.36%))/(1+12.36%)^5
VA(3)=(25000*(1-(1+12.36%)^(-5))/(12.36%)-5000/12.36%*((1-(1+12.36%)^(-5))/(12.36%)-5/(1+12.36%)^5)))/
(1+12.36%)^10

VA= 117331.273

10.- Determinar el valor futuro de dos series de pagos consecutivos, de 6 años cada uno, cuyo comportamientos se
repite; si el primer pago es de 5000 y el último de 10000, con una variación anual de 1000. Suponer la tasa del 10%
capitalizable semestralmente. VF = 156.669,79

.ia=(1+5%)^2-1=10.25% c/a

VF=5000*((1+10.25%)^6-1)/(10.25%)+1000/10.25%*(((1+10.25%)^6-1)/(10.25%)-6)

VF(1)= 56036.43*(1+10.25%)^6

VF=156669.80
8.- AA decide realizar ahorros mensuales, durante 5 años, siendo el depósito inicial de 50, en una institución
financiera que reconoce el 9% capitalizable mensualmente. Si el primer depósito lo hará luego de transcurridos 7
meses; y, el incremento mensual será de 10. Determinar el valor que dispondrá luego de a) 3 años; y, b) 5 años, de
realizar los depósitos.
VF = 8.927,92 VF = 24.336,72

P1=50
.n=5 a=60 m
.i=9% c/m
.d=10

VF=50*((1+9%/12)^36-1)/( 9%/12)+10/(9%/12)*(((1+9%/12)^36-1)/( 9%/12)-36)

VF=8927.92
VF=50*((1+9%/12)^60-1)/( 9%/12)+10/(9%/12)*(((1+9%/12)^60-1)/( 9%/12)-60)
VF=24336.72
9.- Qué tasa de interés efectiva se paga por un crédito de 3000, si debe cancelarse 140 l final de cada mes, durante 2
años? j = 0,111264 m = 12 i = 0,1171
.i= efec a c/a

VA=3000
P=140 c/m
.n=2 a=24 m
Z= 3000=140*(1-(1+i(m))^(-24))/(i(m))
.i(m)=1.03% m c/m

i(a))=(1+1.03%)^12-1
i(a)=12.45% c/a

ANUALIDADES ANTICIPADAS

Pv=Pa(1+i)
Pa=Pv/(1+i)

(1−(1+i)−n)
VA =P v ( i )
(1−(1+i)−n)
VA =P a (1+i)
i ( )
(1+ i)n−1
V F=P v [ i ]
(1+i)n −1
V F=P a (1+i) [ i ]
1.- Por el arrendamiento de un local comercial se debe cancelar 400 al inicio de cada mes. El arrendatario propone
cancelar anticipadamente el valor de los arriendos de los siguientes 3 años. ¿Cuánto debe pagarse si se supone una
tasa de interés del 18% capitalizable mensualmente? VA = 11.230,24

Pa=400 c/m
.n=3 a=36 m
.i=18%a c/m =1.5%m c/m

VA=400*(1+1.5%)*(1-(1+1.5%)^(-36))/(1.5%)=11230.24
3.- Por la compra de un electrodoméstico por el valor de 500, se acepta se cancele 6 cuotas mensuales anticipadas.
Determinar el valor de cada cuota si la tasa de interés es el 15% capitalizable mensualmente. A = 85,94

Va=500
.n=6
.i=15%a c/m=15%/12m c/m
500=Pa(1+15%/12) * (1-(1+15%/12)^(-6))/(15%/12)
500/((1+15%/12) * (1-(1+15%/12)^(-6))/(15%/12))=Pa
Pa=85.94

Anualidades diferidas

P1 9 m 3t m=2t 8m
Pagos trrimstrales

.m= periodos de diferimeinto m=4 m

.n= numero de pagos 1 a 12 m
Pagos c/m

VA =V A 0 ( 1+i )m

(1−(1+i)−n)
VA =P v ( i )
(1−( 1+ i)−n )
m
VA =V A 0 ( 1+i ) =P v ( i )
2.- Se adquiere una maquinaria por el valor de 150000, debiendo cancelarse el 20% el momento de la compra; y, el
saldo mediante 8 cuotas trimestrales consecutivas, la primera después de 6 meses. Determinar el valor de cada cuota,
considerando la tasa de interés del 20% capitalizable trimestralmente.
.i=20%a c/t=5%t c/t
A = 18.566,62

VA=120000
.n=8 t P c/t
.P1-> 6m=2t -> m=1 t

P=? c/t
(1−(1+i)−n)
m
V A 0 ( 1+i ) =Pv ( i )
120000*(1+5%)^1=P*(1-(1+5%)^(-8))/(5%)
(120000*(1+5%)^1)/( (1-(1+5%)^(-8))/(5%))=P

P= 19494.95 c/t
5.- ¿Cuántos depósitos deben realizarse para acumular 60 000, si se efectúan depósitos trimestrales de 5000 cada
uno, el primero después de 15 meses a partir de hoy?. Considerar la tasa de interés del 10% capitalizable
trimestralmente. n = 10,62 dep. trim.
VF=60000
P=5000 c/t
P1-> 15 m = 5t m=4t
.i=10%a c/t=2.5%t c/t

(Ln(60000/5000*(2.5%)+1))/( ln((1+2.5%)))=n

.n=10.62 t

9.- Por un pago de 100 000, una empresa de seguros, ofrece cancelar después de 5 años, una renta al inicio de cada
mes por 1200, durante 10 años. Determinar la tasa de interés efectiva. i = 0,0348

(1−(1+i)−n)
m
V A 0 ( 1+i ) =Pv ( i )
( 1−(1+i)−n )
m
V A 0 ( 1+i ) =Pa (1+i) ( i )
.m=59m
.n=10 a=120 m
P=1200 c/m
100000=(1200*(1-(1+i)^(-120))/(i))/( (1+i)^59)
.i= 3.6967% a c/m
6.- Un crédito concedido a la tasa del 18% capitalizable trimestralmente, a cancelarse mediante 20 pagos de 5 000
cada trimestre, con la primera obligación a pagarse dentro de 1 año; debe ser reemplazado por una obligación
equivalente pagadera con 8 cuotas semestrales consecutivas, pagándose la primera de inmediato. Determinar el valor
de cada pago semestral. A = 4.691,43

.i=18%a c/t
.n=20 t
P=5000 c/t
P1-> 1 a= 4 t => m=3 t

Pa= c/s
.n=8 s
(1+i(s))^2=(1+18%/4)^4 i(s)=(1+18%/4)^2-1=0.092025 s c/s

VA =(5000*(1-(1+18%/4)^(-20))/(18%/4))/( (1+18%/4)^3)= 56994.0527

VA=Pas*(1+0.092025)*(1-(1+0.092025)^(-8))/( 0.092025)=Pas*5.99893657
Pas=56994.0527/5.99893657
Pas=9500.69 c/s

7.- Un vehículo fue adquirido con el siguiente plan: una cuota inicial de 5000; 18 pagos mensuales de 300 cada uno,
debiendo efectuar el primero dentro de 6 meses; y, un pago final de 4000, 3 meses después de la última cuota
mensual. Determinar el precio de contado, considerando la tasa de interés del 15% capitalizable mensualmente. VA
= 12.415,20

VA=(300*(1-(1+15%/12)^(-18))/(15%/12))/( (1+i)^5)

VA=5000+ (300*(1-(1+15%/12)^(-18))/(15%/12))/( (1+i)^5) + 4000/(1+15%/12)^26=12415.20

RENTAS PERPETUAS

Va=1000

.n=10 m P=80 c/m

.n=15 m P=70 c/m

.n=36 m P=65 c/m

.n=1000 m P=58 c/m

.n=1000000 m P=56 c/m

.n=infinito m P=54.8 c/m

Pv
VA =
i

1
(1+i)−n=
( 1+i )n
Pv =VA∗i

VA=1000
.i=12%a c/m
P= c/m
P=1000*1%= 10 c/m

Pa (1+i)
VA =
i

m Pv
V A 0 ( 1+i ) =
i
COSTO CAPITALIZADO
 Pr
CC =P0+
i
.i=15% c/a

VU=10 a
.i(10)=?
(1+i(10))^1=(1+i(1))^10
.i(10)=(1+i)^10-1

.i=14% c/s
(1+i(s))^2=(1+i(1))^1
.i(1)=(1+i(s))^2-1

7.- Determinar el costo capitalizado de un activo que tiene un costo inicial de 1 000 000 y una vida útil de 4 años, si
se supone que el costo de reposición será de 800000. Suponer la tasa del 14% anual. K = 2’161.170,19

P0=1000000 VU=4 a Pr=800000 i=14% c/a

CC=1000000+800000/((1+14%)^4-1) = 2 161 170.19

.i(4)=(1+14%)^4-1

10.- Una maquinaria que tiene un costo inicial de 400 000 y una vida útil de 5 años, puede ser reemplazada con otra
que tiene una vida útil de 8 años y un costo de adquisición de 550000. Realizar la comparación entre las dos
alternativas, suponiendo que los costos de reposición serán los mismos, en base a las siguientes alternativas: a)
costos capitalizados; y, b) considerando un período de 40 años. Suponer la tasa de interés del 15% anual.
KA = 795.508,14 KB = 817.117 VAA = 794.031,61 VAA = 816.119,78

A) P0=400000 VU=5 a i=15% c/a i(5)=(1+15%)^5-1 CC

B) P0=550000 VU=8 a i(8)=(1+15%)^8-1 CC

CCa=400000+400000/((1+15%)^5-1)= 795 508.14 OK

CCb=550000+550000/((1+15%)^8-1)= 817 116.99

VA =P 0+ P [ ( 1−( 1+ i)−n )
i ]
VA=400000+400000*(1-(1+(1+15%)^5-1)^(-7))/( (1+15%)^5-1)= 792 538.31 OK

VA=550000+550000*(1-(1+(1+15%)^8-1)^(-4))/( (1+15%)^8-1)= 814 066.50

9.- Determinar el valor presente de una serie de pagos anuales creciente, durante los primeros 5 años, desde 5000
que corresponde al primer pago, con variación de 5000, hasta 25000; seguido de pagos iguales de 25000 durante los
5 años siguientes; y, en los 5 años siguientes, pagos decrecientes desde 25000 a 5000, con 5000 de diferencia entre
uno y otro. Considerar la tasa del 12% capitalizable semestralmente.
VA = 117.331,27

.i=12%a c/s
.(1+i(a))=(1+6%)^2
I(a)=(1+6%)^2-1=12.36% c/a
.n=5 a
P1=5000
.d=5000

VA=5000*(1-(1+12.36%)^(-5))/(12.36%)+5000/12.36%*((1-(1+12.36%)^(-5))/(12.36%) – 5/(1+12.36%)^5)
VA=49453.44

P25000
.n=5 a
VA=(25000*(1-(1+12.36%)^(-5))/(12.36%))/(1+12.36%)^5=49876.62824

.P1=25000
.n=5 a
.d=-5000

VA=(25000*(1-(1+12.36%)^(-5))/(12.36%)-5000/12.36%*((1-(1+12.36%)^(-5))/(12.36%) –
5/(1+12.36%)^5))/(1+12.36%)^10
VA=18001.20

VA(t)= 117 331.27

4.- N.N. decide constituir un fondo de cesantía para lo cual va a realizar depósitos mensuales de 80 cada uno durante
15 años. Si la tasa de interés durante los primeros 5 años se estima será del 8% efectivo; en los siguientes 5 años del
10% efectivo; y, en los 5 últimos, del 12% efectivo, determinar el valor que tendrá al final de los 15 años. VF =
33.788,04

P=80 c/m
.n=15 a
.i=8% c/a 10% 12% c/a

. im =(1+ia)^(1/12)-1
.i(1)=(1+8%)^(1/12)-1
.i(2)=(1+10%)^(1/12)-1
.i(3)=(1+12%)^(1/12)-1

VF(1)=(80*((1+i(1)^60-1)/(i(1)))*(1+i(2))^60*(1+i(3))^60
VF(2)=(80*((1+i(2)^60-1)/(i(2)))*(1+i(3))^60
VF(3)=(80*((1+i(3)^60-1)/(i(3)))

8.- Una plantación agrícola, estima que tendrá una producción anual valorada en 20 000, después de 3 años de la
siembra. Si la producción anual se mantiene por 10 años, determinar el valor de la producción a la fecha inicial de la
plantación, con la tasa del 9% anual. VA = 99.112,19

P=20000 c/a

VA* ((1+9%)^3)=(20000*(1-(1+9%)^(-10))/(9%))= 108032.282

VA=99.112.1852
6.- ¿En que tiempo se acumulará 200 000, si se realizan depósitos de 10 000 al inicio de cada semestre, en una
cuenta bancaria que reconoce la tasa del 18% capitalizable semestralmente? n = 11,3147 semestres

VF=200000
Pa=10000 c/s
.i=18% c/s

200000=10000*((1+9%)^n-1)/(9%)
20*9%= ((1+9%)^n-1)
Ln(20*9%+1)=ln((1+9%)^n)
Ln(20*9%+1)=n*ln((1+9%))
Ln(20*9%+1)/( ln((1+9%)))=n
N=11.94 s
2.- Determinar el valor actual de una serie de pagos trimestrales de 2000 cada uno, durante 5 años, seguido de una
serie de pagos trimestrales de 5000, en forma perpetua. Considerar la tasa del 10% capitalizable trimestralmente.
VA = 153.232,51

VA=
Pt=2000
.n=5 a

Pt=5000
.n=perp.
.i=10% c/t

VA=2000*(1-(1+2.5%)^(-20))/(2.5%)
VA=(5000/2.5%) /((1+2.5%)^20)
VA(t)= 2000*(1-(1+2.5%)^(-20))/(2.5%)+(5000/2.5%) /((1+2.5%)^20)= 153 232.51

7.- Una empresa planifica construir un inmueble, después de 5 años, estimándose que se requerirá de 1 000 000.
Para cumplir con este objetivo decide realizar depósitos mensuales al inicio de cada mes, en una cuenta bancaria que
reconoce el 9% capitalizable mensualmente. Determinar el valor de cada depósito que tendrá que realizarse. VA =
13.159,66

.n=5 a
VF=1000000
Pa= c/m
.i=9% c/m

1000000/((1+9%/12)*((1+9%/12)^60-1)/(9%/12))=Pa
Pa=13 159.66 c/m
4.- Determinar el valor actual de una serie de pagos de 8000, cada 3 años, durante 30 años. Suponer la tasa del 9%
capitalizable semestralmente. VA = 24.580,44
VA=
P=8000 c/3ª
.n=30 a 10 c/3a
.i=9% c/s
(1+i(a))^1=(1+9%/2)^2
i(a)=(1+9%/2)^2-1=0.092025 a c/a
.i(3)=(1+0.092025)^3-1=0.30226012 c/3ª
VA=8000*(1-(1+0.30226012)^(-10))/( 0.30226012)= 24 580.44

6.- Cuál es el valor máximo a pagarse por un activo que tiene una vida útil de 10 años, si uno similar que tiene una
vida útil de 4 años, tiene un costo de 120 000. Considerar la tasa del 12% anual. VA = 223.229,76
VU=10 a
.i(10)=(1+12%)^10-1

VUb=4 a
CSto=120000
.i(10)=(1+12%)^4-1

.i=12% c/a

CC=Pa+Pa/((1+12%)^10-1) = 120000+120000/((1+12%)^4-1)
Pa(1+1/((1+12%)^10-1)) = 120000+120000/((1+12%)^4-1)
Pa = (120000+120000/((1+12%)^4-1))/( (1+1/((1+12%)^10-1)))
Pa=223 229.76

8.- Determinar el costo capitalizado de un activo que tiene un costo inicial de 150000 y una vida útil de 5 años, si se
supone que el costo de reposición será igual al costo de adquisición. Suponer la tasa del 10% anual. K = 395.696,22

P0=150000
VU=5 a
.i=10% c/a
.i(5)=(1+10%)^5-1
CC=150000+150000/((1+10%)^5-1)
CC=395 696.22
9.- Un edificio requiere alfombrar 500 metros cuadrados de superficie y recibe dos ofertas: a) La empresa “X”
ofrece alfombras a razón de 50 el metro cuadrado, con una vida útil de 3 años; y, b) La empresa “Y” ofrece un
producto de mejor calidad, a razón de 120 el metro cuadrado y una vida útil de 8 años. Si la tasa de interés es del
10%, determinar la mejor oferta. a) Mejor alternativa

Px=50 VU=3 a
Py=120 VU=8 a
.i=10% c/a

CCx=50+50/((1+10%)^3-1)= 201.057 OK
CCy=120+120/((1+10%)^8-1)= 224.93

5.- Reemplazar una serie de pagos de 20 000, cada 5 años, de manera perpetua, por pagos anuales equivalentes.
Suponer la tasa del 15% anual. Determinar el valor actual de las dos rentas perpetuas. A = 2.966,31 VA = 19.775,41

P=20000 c/5ª n=perp.

Pa=?
.i=15% c/a

VA=Pa/15%=20000/((1+15%)^5-1)= 19775.407
Pa/15%=20000/((1+15%)^5-1)
Pa=(20000/((1+15%)^5-1))* 15%=2 966.31
7.- Determinar el valor de un activo, adquirido a 10 años plazo, si debe cancelarse 20000 al final de cada semestre,
durante 4 años; y, a continuación pagos semestrales crecientes a una tasa del 10% por semestre, con un primer pago
de 40000. Suponer la tasa de interés del 18% capitalizable semestralmente.
VA = 343.201,54

VA=
.n=10 a

P=20000 c/s
.n=4 a

.r=10% c/s
P1=40000

.i=18% c/s

VA(1)=20000*(1-(1+9%)^(-8))/(9%)
VA(2)=((40000*((1+18%)^12-(1+9%)^12)/((1+18%)-(1+9%)))/(1+9%)^12)/(1+9%)^8=354 873.49

.r=10% geometrica
.d=10 dolares aritmética

5.- Por un crédito contratado a 5 años plazo se debe pagar 8000 al final de cada mes. El prestatario propone al banco,
modificar la forma de pago, por cuotas trimestrales. Si la tasa de interés acordada es del 18% capitalizable
trimestralmente, determinar el valor de cada cuota. A = 24.356,48

.n=5 a =60 m
P=8000 c/m

Pt=

.i=18% c/t
(1+i(m))^12=(1+4.5%)^4
i(m)=(1+4.5%)^(4/12)-1=0.01478046 m c/m
VA=8000*(1-(1+0.01478046)^(-60))/( 0.01478046)= 316827.541
316827.541=Pt*(1-(1+4.5%)^(-20))/(4.5%)
316827.541/((1-(1+4.5%)^(-20))/(4.5%))=Pt
Pt=24 356.48

3.- Determinar el valor disponible al término de 10 años, de una serie de depósitos mensuales de 500, durante 5
años, si el primer depósito se realiza después de 25 meses. Considerar la tasa del 9% capitalizable mensualmente.
VF = 49.351,72

VF=
.n=10 a

P1=500 c/m
.n=5 a=60 m
P1=25 m
VF=(500*((1+9%/12)^60-1)/(9%/12)) *(1+9%/12)^36=49 351.72

5.- Una empresa deposito 2 500 al inicio de cada trimestre, durante 6 años, en un fondo de inversión de una
institución financiera. Si el valor acumulado al termino de los 6 años fue de 90000, determinar la tasa nominal
capitalizable trimestralmente que se percibió, así como la tasa efectiva. j = 0,1245 m = 4 i = 0,130411
Pa=2500 c/t
.n=6 a
VF=90000
.I== c/t
.i= ef.

90000=2500*(1+i)*((1+i)^24-1)/(i)
.i(t)= 0.03111915 t c/t = 12.45% a c/t

(1+i(a))=(1+0.03111915 )^4

i(a)=(1+0.03111915 )^4-1=0.13040849 efect. A c/a

CRITERIOS DE EVALUACION FINANCIERA

VAN=P0+P1/(1+i)^1
P1 700 −300 P
VAN =P0 + 1
+ 2
+ 3
+ 4 4 +…
(1+ r ) (1+ r ) ( 1+ r ) ( 1+ i )
n
Pk
VAN =P0 + ∑
k=1 ( 1+ r )k

.i= es el rendimiento en el negocia anterior

VAN=P0+P1/(1+i)+P2/(1+i)^2+(P3/(1+i)^2)/i
Un proyecto necesita una inversión al inicio del primer año de 40 000 y el flujo de efectivo del primer año es de
8000, el mismo que se incrementará cada año en 2000. La vida útil del proyecto es 5 años. Determinar el valor
actual neto con la tasa del 15%.

VAN=1200 dolares

VAN>0 r
VAN=0 r
VAN<0 r

Tasa Interna de Retorno TIR

n
Pk
VAN =P0 + ∑
k=1 ( 1+ r )k

VAN=0 .r=t
.r rentabilidad del negocia anterior
.t rentabilidad en el negocio nuevo (tir)

n
Pk
0=P0 +∑
k=1 (1+t )k

CAUE

1 -10000
2 -200
3 -200
4 -500
5 -300
6 -300 + 2000 = 1700

1 -12000
2 -100
3 -150
4 -350
5 -280
 6 -250 + 3000 = 2750
- Encontrar los VA de los flujos
- Pago constante en n periodos

BONOS

Bono: Valor nominal=1000 i=10% plazo 5 años

c/a recibe 100 intereses

final 10 años 1000

Venden 920 300

1.- Los bonos emitidos por la Corporación Myl, tienen un valor a la par de 1000 y pagan 100 de intereses al
final de cada año. La vida del bono es de 20 años. Si los inversionistas exigen una tasa de rendimiento del 8%,
determinar el valor del bono 5 años después de la fecha de emisión. R: 1.171,19

VA=100*(1-(1+8%)^(-15))/(8%) + 1000/(1+8%)^15=1171.89
3.- La Empresa C S.A., emitió obligaciones por 5 000 000, a 10 años plazo, a la tasa de interés del 12.5% anual,
debiendo pagarse los intereses cada año. Para redimir las mismas, va a constituir un fondo de amortización en una
cuenta financiera que paga el 7.5% anual, para lo cual va a realizar depósitos anuales. a) Determinar el costo anual
de la deuda; y, b) elaborar la tabla del fondo de amortización. R: 978.429,64

I=5000000*12.5%=625000

VF=5000000/(((1+7.5%)^10-1)/(7.5%))=P
P=353429.637

CA=978 429.64

10.- Determinar el costo anual uniforme equivalente de una maquinaria que tiene una vida útil de 15 años, si el costo
inicial es de 500 000 y no tiene valor de salvamento. Los costos anuales de mantenimiento se estiman en 40 000.
Considerar la tasa de interés del 10% anual.

VU=15 a
P0=500000
Pi=40000
.i=10%

VA=-500000-40000*(1-(1+10%)^(-15))/(10%)
VA=-804243.18

VA=-804243.18=Pa*(1-(1+10%)^(-15)/(10%)
-804243.18/((1-(1+10%)^(-15))/(10%))=Pa
Pa=CAUE=-105 736.89