TABLA DE CONTENIDO

INTRODUCCIÓN.......................................................................................................3
CONCEPTOS GENERALES DE LA FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE
PROYECTOS............................................................................................................4
1. Qué es un proyecto.........................................................................................4
2. Tipos de proyectos...........................................................................................5
De acuerdo a su naturaleza:...............................................................................5
De acuerdo al área que pertenece:....................................................................5
De acuerdo al fin buscado:.................................................................................6
Una clasificación de proyectos privados se puede establecer en función al
impacto en la empresa:.......................................................................................6
En el caso de los proyectos públicos o sociales:................................................7
3. Decisión sobre un proyecto.............................................................................7
4. Proceso de preparación y evaluación de proyectos........................................8
Partes generales de la evaluación de proyectos................................................8
Alcances de la identificación, formulación y evaluación de proyectos...............8
La evaluación de proyectos como un proceso.................................................10
Introducción y marco de desarrollo...................................................................12
El estudio de mercado......................................................................................13
Estudio técnico..................................................................................................15
Estudio económico............................................................................................18
Evaluación económica......................................................................................19
Análisis y administración del riesgo..................................................................19
CONCLUSIÓN.........................................................................................................21
TRABAJOS CITADOS.............................................................................................22

Tabla de Figuras

Figura 1 Alcances de la identificación de un proyecto..............................................9

Figura 2 Proceso de la evaluación de proyectos....................................................11

1
INTRODUCCIÓN

Un proyecto es la búsqueda de una solución inteligente al planteamiento de

un problema tendente a resolver. La evaluación de un proyecto es toda actividad
encaminada a tomar distintas decisiones sobre un proyecto. Además, tiene por
objeto conocer su rentabilidad económica y social, de tal manera que asegure
resolver una necesidad humana en forma eficiente, segura y rentable.

Uno de los aspectos más importantes en la elaboración de proyectos es la

elaboración de proyectos, es el análisis del mercado en el que se va a ofrecer el
producto, ya que, un conocimiento adecuado del mismo permite evaluar las
posibilidades de éxito del bien o servicio evaluado. Es necesario estar alerta a las
exigencias y expectativas del mercado, más aún en una época de globalización y
de alta competitividad de productos como la que se vive hoy en día.

Cualquier proyecto que se esté evaluando, debe tener un estudio de

mercado que le permita saber en qué medio habrá de moverse, pero sobre todo si
las posibilidades de venta son reales y si los bienes o servicios podrán colocarse
en las cantidades pensadas de modo tal que se cumplan los propósitos y objetivos
propuestos.

2
CONCEPTOS GENERALES DE LA FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE
PROYECTOS

1. Qué es un proyecto

Según Gabriel Baca Urbina (2010): “Un proyecto es la búsqueda de una

solución inteligente al planteamiento de un problema, la cual tiende a resolver una
necesidad humana. (p.2)

Mientras que el Dr. Ernesto Fontaine propone que: “un proyecto es la fuente
de costos y beneficios que ocurren en distintos períodos de tiempo”, es decir,
cuando se realiza un proyecto se asignan recursos (costos), para generar bienes o
servicios que satisfacen necesidades (beneficios).

Para satisfacer las necesidades humanas hace falta invertir en esas ideas
que llevan a la solución y producir aquello útil para suplir dichos requerimientos.
Por esto es importante definir lo que es un proyecto de inversión.

El proyecto de inversión es un plan que, si se le asigna determinado monto

de capital y se le proporcionan insumos de varios tipos, producirá un bien o
un servicio, útil al ser humano o a la sociedad. La evaluación de un
proyecto de inversión, cualquiera que éste sea, tiene por objeto conocer su
rentabilidad económica y social, de tal manera que asegure resolver una
necesidad humana en forma eficiente, segura y rentable. Sólo así es
posible asignar los escasos recursos económicos a la mejor alternativa.
[CITATION Gab10 \p 2 \l 3082 ]

El proyecto de inversión no es ajeno a la realidad económica del país; su

desarrollo debe responder a los requerimientos de los asociados. El
sistema económico de un país establece la orientación de la planificación
de las actividades públicas y privadas, señalando las políticas a seguir en
los sectores económicos: elementos, sociedad, personas, necesidades,
recursos.[CITATION Mar11 \p 3 \l 3082 ]

3
2. Tipos de proyectos

Existen diferentes tipos de proyectos, cada uno se dirige a solucionar

determinadas barreras al desarrollo, y tiene costos y beneficios específicos
asociados, así:

De acuerdo a su naturaleza:

 Dependientes, son los proyectos que para ser realizados requieren

que se haga otra inversión. Por ejemplo, el sistema de enfriamiento
de la leche en un depósito depende de que se construya el depósito,
mientras que este último necesita del sistema de enfriamiento para
funcionar adecuadamente. En este caso, se habla de proyectos
complementarios y se seleccionan en conjunto.
 Independientes, son los proyectos que se pueden realizar sin
depender ni afectar ni ser afectados por otro proyecto.
 Mutuamente excluyentes, son proyectos operacionales donde
aceptar uno impide que no se haga el otro, o lo hace innecesario.
Por ejemplo, adoptar el sistema de siembra directa hace innecesaria
la inversión en maquinaria tradicional.

De acuerdo al área que pertenece:

 Productivos: los que utilizan recursos para producir bienes

orientados al consumo intermedio o final (proyectos de producción
agrícola, ganadera, forestal, etc.
 De infraestructura económica: los que generan obras que facilitan el
desarrollo de futuras actividades (v.g., caminos, diques, canales de
riego, electrificación y telefonía, etc.).
 De infraestructura social: los que se dirigen a solucionar limitantes
que afectan el rendimiento de la mano de obra, tales como
deficiencias en educación, salud, provisión de agua potable y para
riego, telefonía, etc.

4
  De regulación y fortalecimiento de mercados: son los proyectos que
apuntan a clarificar y normalizar las reglas de juego de los mercados
o a fortalecer el marco jurídico donde se desenvuelven las
actividades productivas. Por ejemplo, los proyectos de saneamiento
de títulos de propiedad.
 De apoyo de base: aquellos dirigidos a apoyar a los proyectos de las
tipologías anteriores. Son proyectos de asistencia, por ejemplo, de
capacitación, asistencia técnica, alfabetización, vacunación, etc., y
estudios básicos para diagnóstico e identificación de proyectos.

De acuerdo al fin buscado:

 Proyectos de inversión privada: en este caso el fin del proyecto es

lograr una rentabilidad económica financiera, de tal modo que
permita recuperar la inversión de capital puesta por la empresa o
inversionistas diversos en la ejecución del proyecto.
 Proyectos de inversión pública: en este tipo de proyectos el Estado
es el inversionista que coloca sus recursos para la ejecución del
mismo. El Estado tiene como fin el bienestar social, de modo que la
rentabilidad del proyecto no es sólo económica, sino también el
impacto que el proyecto genera en la mejora del bienestar social en
el grupo beneficiado o en la zona de ejecución.
 Proyectos de inversión social: un proyecto social sigue el único fin de
generar un impacto en el bienestar social.

Una clasificación de proyectos privados se puede establecer en función al

impacto en la empresa:

 Creación de nuevas unidades de negocios o empresas: en este caso

un proyecto se refiere a la creación de un nuevo producto o servicio.
 Cambios en las unidades de negocios existentes: en este tipo de
proyectos no se crea ningún producto o servicio; simplemente se
hacen cambios en las líneas de producción.

5
En el caso de los proyectos públicos o sociales:

 Proyectos de infraestructura: relacionados a inversión en obras

civiles de infraestructura que puede ser de uso económico
(beneficiando la producción) o de uso social, mejorando las
condiciones de vida.
 Proyectos de fortalecimiento de capacidades sociales o
gubernamentales: en este caso se trabajan diversas líneas, como
por ejemplo participación ciudadana, mejora de la gestión pública,
vigilancia ciudadana u otros. [ CITATION CLe07 \l 3082 ]

3. Decisión sobre un proyecto

Para tomar una decisión sobre un proyecto es necesario someterlo al

análisis multidisciplinario de diferentes especialistas. Una decisión de este tipo no
puede ser tomada por una sola persona con un enfoque limitado, o ser analizada
sólo desde un punto de vista. Aunque no se puede hablar de una metodología
estricta que guíe la toma de decisiones sobre un proyecto, una decisión siempre
debe estar fundada en el análisis de un sinnúmero de antecedentes con la
aplicación de una metodología lógica que abarque la consideración de todos los
factores que participan y afectan al proyecto.

El realizar un análisis lo más completo posible, no implica que, al invertir, el

dinero estará exento de riesgo. El futuro siempre es incierto y por esta razón el
dinero siempre se arriesgará debido a que hay factores externos que pueden
surgir y afectar lo previsto. Estos factores pueden provenir del ámbito económico o
político afectan gravemente la rentabilidad y la estabilidad de la empresa.

Por estas razones, la toma de la decisión acerca de invertir en determinado

proyecto siempre debe recaer en grupos multidisciplinarios que cuenten con
la mayor cantidad de información posible, no en una sola persona ni en el
análisis de datos parciales. A toda actividad encaminada a tomar una

6
 decisión de inversión sobre un proyecto se le llama evaluación de
proyectos.[CITATION Gab10 \p 3 \l 3082 ]

4. Proceso de preparación y evaluación de proyectos

Partes generales de la evaluación de proyectos

Aunque cada estudio de inversión es único y distinto a todos los demás, la

metodología que se aplica en cada uno tiene la particularidad de adaptarse
a cualquier proyecto. Las áreas generales en las que se aplica la
metodología de la evaluación de proyectos son:
• Instalación de una planta totalmente nueva.
• Elaboración de un nuevo producto de una planta ya existente.
• Ampliación de la capacidad instalada o creación de sucursales.
• Sustitución de maquinaria por obsolescencia o capacidad insuficiente.
[CITATION Gab10 \p 4 \l 3082 ]

Alcances de la identificación, formulación y evaluación de proyectos

La identificación, formulación y evaluación de proyectos es un instrumento

de uso prioritario entre los agentes económicos que participan en
cualquiera de las etapas de la asignación de recursos para implementar
iniciativas de inversión, así:

7
Figura 1 Alcances de la identificación de un proyecto
Fuente: [ CITATION Mar11 \l 3082 ]

La identificación de un proyecto es establecer un problema que se presenta

en un determinado sector, cuál es la causa que lo origina e intentar
resolverlo con probabilidades de éxito. Detectada la causa, surgen
alternativas para corregirla: los proyectos. La identificación de proyectos no
surge de ninguna técnica en particular, es un proceso que combina
imaginación, información y sentido común. En general, el proyecto “surge”
de la causa a corregir.

La formulación es el conjunto de actividades orientadas a levantar y

procesar información sobre los diferentes aspectos que tengan relación con
un proyecto, para luego producir un documento donde se plasme de
manera sistemática sus principales características, definiendo clara y
coherentemente sus objetivos en relación con la generación de bienes y

8
 servicios que satisfagan las necesidades de una comunidad sobre la base
de optimización de recursos.

La evaluación de proyectos se basa en la definición de criterios para

diseñar procesos de elegibilidad que garantizan la selección de alternativas
viables tanto técnica como financieramente, lo cual permite agilizar la toma
de decisiones sobre la asignación de recursos. [CITATION Mar11 \p "4 y 5" \l
3082 ]

La evaluación de proyectos como un proceso

En un estudio de evaluación de proyectos se distinguen tres niveles de

profundidad. Al más simple se le llama perfil, gran visión o identificación de
la idea, el cual se elabora a partir de la información existente, el juicio
común y la opinión que da la experiencia. En términos monetarios sólo
presenta cálculos globales de las inversiones, los costos y los ingresos, sin
entrar a investigaciones de terreno.

El siguiente nivel se denomina estudio de prefactibilidad o anteproyecto.

Este estudio profundiza el examen en fuentes secundarias y primarias en
investigación de mercado, detalla la tecnología que se empleará, determina
los costos totales y la rentabilidad económica del proyecto y es la base en
que se apoyan los inversionistas para tomar una decisión.

El nivel más profundo y final es conocido como proyecto definitivo. Contiene

toda la información del anteproyecto, pero aquí son tratados los puntos
finos; no sólo deben presentarse los canales de comercialización más
adecuados para el producto, sino que deberá presentarse una lista de
contratos de venta ya establecidos; se deben actualizar y preparar por
escrito las cotizaciones de la inversión, presentar los planos arquitectónicos
de la construcción, etc. La información presentada en el proyecto definitivo
no debe alterar la decisión tomada respecto a la inversión, siempre que los
9
 cálculos hechos en el anteproyecto sean confiables y hayan sido bien
evaluados.

Los pasos en la generación de un proyecto se dan en la figura 1.2.

Figura 2 Proceso de la evaluación de proyectos.

Fuente: [ CITATION Gab10 \l 3082 ]

Todo empieza con una idea y cada una de las etapas siguientes es una
profundización de la idea inicial, no sólo en lo que se refiere a conocimiento,
sino también en cuanto a investigación y análisis. La última parte del
proceso es, por supuesto, la cristalización de la idea con la instalación física
de la planta, la producción del bien o servicio y, por último, la satisfacción

10
 de una necesidad humana o social, que en un principio dio origen a la idea
y al proyecto.[CITATION Gab10 \p 5 \l 3082 ]

Introducción y marco de desarrollo

Cualquier persona que pretenda realizar el estudio y la evaluación de un

proyecto, ya sea estudiante, consultor de empresas o inversionista, la
primera parte que deberá desarrollar y presentar en el estudio es la
introducción, la cual debe contener una breve reseña histórica del
desarrollo y los usos del producto, además de precisar cuáles son los
factores relevantes que influyen directamente en su consumo. Se
recomienda ser breve, pues los datos aquí anotados sólo servirán, como su
nombre lo indica, como una introducción al tema y al estudio.

La siguiente parte que se desarrollará, sin ser capítulo aparte, debe ser el
marco de desarrollo, marco de referencia o antecedentes del estudio,
donde el estudio debe ser situado en las condiciones económicas y
sociales, y se debe aclarar por qué se pensó en emprenderlo; a qué
persona o entidades beneficiará; qué problema específico resolverá; si se
pretende elaborar determinado artículo sólo porque es una buena opción de
inversión, sin importar los beneficios sociales o nacionales que podría
aportar, etcétera.

En el mismo apartado deberán especificarse los objetivos del estudio y los

del proyecto. Los primeros deberán ser básicamente tres, a saber:

1. Verificar que existe un mercado potencial insatisfecho y que es viable,

desde el punto de vista operativo, introducir en ese mercado el producto
objeto del estudio.

11
 2. Demostrar que existe la tecnología para producirlo, una vez que se
verificó que no existe impedimento alguno en el abasto de todos los
insumos necesarios para su producción.
3. Demostrar la rentabilidad económica de su realización. Los objetivos del
proyecto están en función de las intenciones de quienes lo promueven, y se
puede agregar cuáles son las limitaciones que se imponen, dónde sería
preferible la localización de la planta, el tipo de productos primarios que se
desea industrializar, el monto máximo de la inversión y otros elementos. La
primera parte de cualquier proyecto, como se observa, es una presentación
formal del mismo, con sus objetivos y limitaciones. [CITATION Gab10 \l 3082 ]

El estudio de mercado

Según [CITATION Gab10 \l 3082 ] estudio de mercado se denomina a la primera

parte de la investigación formal del estudio. Consta de la determinación y
cuantificación de la demanda y la oferta, el análisis de los precios y el estudio de la
comercialización. (p. 7)

Ventajas y desventajas

Sus ventajas están en el siguiente orden:

• Permite descubrir oportunidades comerciales.
• Permite satisfacer en mayor medida las necesidades de los consumidores.
• Las empresas obtendrán mayores ingresos como consecuencia de un mayor
volumen de ventas, o mayores beneficios.

También tiene algunas desventajas como:

• Elevados costos como consecuencia de la amplitud de la gama de productos
y la necesidad de aplicar diferentes programas comerciales.
• No siempre es posible aprovechar las economías de escala. [CITATION Mar11 \p
52 \l 3082 ]

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Un esquema básico del estudio de mercado es el compuesto por:
- Definición del producto
- Determinación del mercado meta
- Análisis de la oferta
- Análisis de la demanda
- Análisis de los precios
- Análisis de la comercialización
- Conclusiones del estudio

En la definición del producto se identifica y describe el bien o servicio que

se generará. Información sobre la presentación, naturaleza y uso, ingredientes y
normas de calidad se considera relevante.

Al determinar el mercado meta es importante considerar el perfil del

consumidor de nuestro producto y la segmentación de acuerdo con variables
geográficas, demográficas, psicográficas y conductuales vinculadas con los
potenciales clientes.

En el análisis de la oferta se analiza la disponibilidad actual y proyectada

del producto de interés y productos sustitutos. Se recaba información sobre los
productores, su ubicación y participación en el mercado, estrategias
mercadológicas y planes futuros.

En cuanto al análisis de la demanda, su finalidad es determinar qué tan

necesario es el producto que se ofrecerá y analizar los factores que inciden sobre
la disposición de los consumidores a adquirirlo.

Al proyectar la demanda y la oferta del producto, se logra estimar la

demanda potencialmente insatisfecha (i. e. el posible balance negativo del

13
producto en el mercado), la cual se procurará cubrir total o parcialmente con el
proyecto.

El análisis de precios permite recopilar información sobre los precios a los

cuales se comercializa el producto a diferentes niveles (local, regional, nacional,
internacional) y en las distintas fases de la cadena de comercialización (en finca,
mayorista, minorista, consumidor final). A partir de esta información y de los
objetivos estratégicos del proyecto se determina el precio al cual se pretende
vender el producto.

Finalmente, en el análisis de la comercialización se estudian las estrategias

y canales que actualmente permiten reducir las barreras de tiempo, espacio y
posesión para hacer disponibles el producto al consumidor desde su producción.
Un adecuado conocimiento de la cadena de comercialización es la base para
definir la estrategia de distribución del bien o servicio bajo evaluación.

A partir de los diferentes análisis realizados, se establecen las conclusiones

generales del estudio de mercado. Estas conclusiones serán el punto de decisión
para seguir realizando los demás estudios (técnico, económico, financiero, de
impacto social y ambiental), o bien mejorar o cambiar la idea.

Estudio técnico

Un estudio técnico permite proponer y analizar las diferentes opciones

tecnológicas para producir los bienes o servicios que se requieren, lo que
además admite verificar la factibilidad técnica de cada una de ellas. Este
análisis identifica los equipos, la maquinaria, las materias primas y las
instalaciones necesarias para el proyecto y, por tanto, los costos de
inversión y de operación requeridos, así como el capital de trabajo que se
necesita. [CITATION Ram99 \p 143 \l 3082 ]

14
 El estudio técnico es aquel que presenta la determinación del tamaño
óptimo de la planta, determinación de la localización óptima de la planta,
ingeniería del proyecto y análisis organizativo, administrativo y legal.
[CITATION Gab10 \l 3082 ]

Con el estudio técnico se puede obtener los requerimientos de equipos de

fábrica para la operación y el monto de la inversión correspondiente. Del análisis
de las características y especificaciones técnicas de las máquinas se precisará su
disposición en planta, la que a su vez permitirá dimensionar las necesidades de
espacio físico para que el desarrollo de las operaciones se efectúe de manera
normal.

En pocas palabras, el estudio técnico consiste simplemente en hacer un

análisis del proceso de producción de un producto o servicio para la realización de
un proyecto de inversión.

Consiste en resolver las preguntas referentes a dónde, cuándo, cuánto,

cómo y con qué producir lo que se desea, por lo que el aspecto técnico
operativo de un proyecto comprende todo aquello que tenga relación con el
funcionamiento y la operatividad del propio proyecto. (Baca, 2001).

En síntesis, el objetivo del estudio técnico es llegar a determinar la función

de producción óptima para la utilización eficiente y eficaz de los recursos
disponibles para la producción del bien o servicio deseado. De la selección de la
función óptima se derivarán las necesidades de equipos y maquinarias que, junto
con la información relacionada con el proceso de producción, permitirán cuantificar
el costo de operación. [ CITATION Nas08 \l 3082 ]

15
 A continuación, se da una descripción breve de los componentes del
estudio técnico mencionados por Baca (2010):

1. Localización del proyecto: que contribuye en mayor medida a que se

logre la mayor tasa de rentabilidad sobre capital o a obtener el costo
unitario mínimo. El objetivo general de este punto es, llegar a determinar el
sitio donde se instalará la planta. En la localización óptima del proyecto se
encuentran dos aspectos: la Macro localización (ubicación del mercado de
consumo; las fuentes de materias primas y la mano de obra disponible) y la
Micro localización (cercanía con el mercado consumidor, infraestructura y
servicios).

2. Determinación del tamaño óptimo de la planta: se refiere a la capacidad

instalada del proyecto, y se expresa en unidades de producción por año.
Existen otros indicadores indirectos, como el monto de la inversión, el
monto de ocupación efectiva de mano de obra o algún otro de sus efectos
sobre la economía. Se considera óptimo cuando opera con los menores
costos totales o la máxima rentabilidad económica.

3. Ingeniería del proyecto: su objetivo es resolver todo lo concerniente a la

instalación y el funcionamiento de la planta, desde la descripción del
proceso, adquisición del equipo y la maquinaria, se determina la distribución
óptima de la planta, hasta definir la estructura jurídica y de organización que
habrá de tener la planta productiva. En síntesis, resuelve todo lo
concerniente a la instalación y el funcionamiento de la planta.

4. Organización de la organización humana y jurídica: una vez que el

investigador haya hecho la elección más conveniente sobre la estructura de
organización inicial, procederá a elaborar un organigrama de jerarquización
vertical simple, para mostrar cómo quedarán, a su juicio, los puestos y
jerarquías dentro de la empresa. Además, la empresa, en caso de no estar

16
 constituida legalmente, deberá conformarse de acuerdo al interés de los
socios, respetando el marco legal vigente en sus diferentes índoles: fiscal,
sanitario, civil, ambiental, social, laboral y municipal.

Estudio económico

La antepenúltima etapa del estudio es el estudio económico. Su objetivo es

ordenar y sistematizar la información de carácter monetario que
proporcionan las etapas anteriores y elaborar los cuadros analíticos que
sirven de base para la evaluación económica. Comienza con la
determinación de los costos totales y de la inversión inicial a partir de los
estudios de ingeniería, ya que estos costos dependen de la tecnología
seleccionada. Continúa con la determinación de la depreciación y
amortización de toda la inversión inicial.

Otro de sus puntos importantes es el cálculo del capital de trabajo, que,

aunque también es parte de la inversión inicial, no está sujeto a
depreciación ni a amortización, dada su naturaleza líquida.

Los aspectos que sirven de base para la siguiente etapa, que es la

evaluación económica, son la determinación de la tasa de rendimiento
mínima aceptable y el cálculo de los flujos netos de efectivo. Ambos, tasa y
flujos, se calculan con y sin financiamiento. Los flujos provienen del estado
de resultados proyectados para el horizonte de tiempo seleccionado.

Cuando se habla de financiamiento es necesario mostrar cómo funciona y

cómo se aplica en el estado de resultados, pues modifica los flujos netos de
efectivo. De esta forma se selecciona un plan de financiamiento, y se

17
 muestra su cálculo tanto en la forma de pagar intereses como en el pago
del capital. [ CITATION Gab10 \l 3082 ]

Una vez concluidas las estimaciones (o determinadas para un proyecto

terminado) de entradas y salidas de efectivo, es posible determinar el flujo
neto de efectivo de cada periodo. Flujo neto de efectivo = flujos de entrada
de efectivo – flujos de salida de efectivo FNE = I – E, donde FNE es el flujo
de efectivo neto, I son los ingresos y E son los egresos. Al principio de esta
sección se dijo que eran importantes los tiempos, montos y direcciones de
los flujos de efectivo. Como los flujos de efectivo tienen lugar en cualquier
momento durante cierto periodo de interés, se adopta la convención de que
todos ellos tienen lugar al final del periodo de interés. (Blank y Tarquin,
2006)

Asimismo, es interesante incluir en esta parte el cálculo de la cantidad

mínima económica que se producirá, llamado punto de equilibrio. Aunque no es
una técnica de evaluación, debido a las desventajas metodológicas que presenta,
sí es un punto de referencia importante para una empresa productiva la
determinación del nivel de producción en el que los costos totales igualan a los
ingresos totales.

Evaluación económica

La evaluación económica describe los métodos actuales de evaluación que

toman en cuenta el valor del dinero a través del tiempo, como son la tasa interna
de rendimiento y el valor presente neto; se anotan sus limitaciones de aplicación y
se comparan con métodos contables de evaluación que no toman en cuenta el
valor del dinero a través del tiempo, y en ambos se muestra su aplicación práctica.

Esta parte es muy importante, pues es la que al final permite decidir la

implantación del proyecto. Normalmente no se encuentran problemas en relación

18
con el mercado o la tecnología disponible que se empleará en la fabricación del
producto; por tanto, la decisión de inversión casi siempre recae en la evaluación
económica.

Ahí radica su importancia. Por eso, los métodos y los conceptos aplicados
deben ser claros y convincentes para el inversionista.

Análisis y administración del riesgo

Por lo general, la última parte tratada en el estudio de factibilidad es la

evaluación económica. Sin embargo, este texto aporta una más a la que
llama análisis y administración del riesgo, en la cual se presenta un enfoque
totalmente nuevo sobre el riesgo.

La ventaja de este concepto es que puede aplicarse en economías

inestables, a diferencia de otros enfoques de aplicación más restringida. El
resultado de una evaluación económica tradicional no permite prever el
riesgo de una posible bancarrota a corto o a mediano plazo, lo que sí es
posible con esta perspectiva de análisis.

El enfoque que aquí se presenta se llama analítico-administrativo porque no

sólo cuantifica de cierta forma al riesgo, sino que, mediante su
administración, previene la quiebra de la inversión hecha al anticipar la
situación para evitarla.

Por último, en cualquier proyecto debe haber una conclusión general, en la

que se declare abierta y francamente cuáles son las bases cuantitativas
que orillan a tomar la decisión de inversión en el proyecto estudiado.
[CITATION Gab10 \p 9 \l 3082 ]

19
CONCLUSIÓN

La gestión financiera de las empresas debe buscar, en forma permanente,

mecanismos que posibiliten la creación y mantenimiento de valor mediante la
asignación y uso eficiente de sus recursos. La selección de proyectos facilita la
comprensión de la realidad, por lo que los resultados obtenidos son útiles como
apoyo para la toma de decisiones.

El proyecto de inversión no es ajeno a la realidad económica del país; su

desarrollo debe responder a los requerimientos de los asociados.

La ejecución de proyectos productivos constituye el motor del desarrollo de

una región o país, razón por la cual las instituciones financieras del orden regional,
nacional e internacional tienen como objetivos la destinación de recursos para la
financiación de inversiones que contribuyen a su crecimiento económico y
beneficios sociales.

Con fundamento en los criterios establecidos, se escogerá, del listado de

alternativas, aquella que de mejor manera responda a los objetivos planteados,
que es el proyecto de inversión que será formulado y evaluado.

En la selección de proyectos debe procurarse un desarrollo sostenible, ya

que las medidas que se adopten tienen que facilitar la implementación de acciones
racionales en función de los respectivos costos y beneficios involucrados para
evitar el deterioro del medio ambiente.

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TRABAJOS CITADOS

 León, C. (2007). Evaluación de inversiones: Un enfoque privado y social. Chicago,

Perú: Universidad Católica.

 P., A. (s.f.). Formulacion y evaluacion de proyecto manual para estudiantes.

 Padilla, M. C. (2011). Formulación y evaluación de proyectos. Bogotá: ECOE

EDICIONES.

 Rosales, R. (2005). formulacion y evaluacion de proyecto. San Jose, Costa Rica:

ICAP.

 Sapag, N. (2008). Preparacion y evaluacion de proyecto. Mexico: Mc Grawl Hill.

 Urbina, G. B. (2010). Evaluación de proyectos. México: McGRAW-

HILL/INTERAMERICANA EDITORES, S.A. DE C.V.

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