TALLER DE ECONOMETRIA II

ENTREGADO POR:

ENTREGADO A:
GUSTAVO GONZALES

UNIVERSIDAD DE SUCRE
FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y ADMINISTRATIVAS
PROGRAMA DE ECONOMIA
SINCELEJO-SUCRE
2015
Introducción

Trabajamos con un modelo basándonos en el mercado monetario que es una parte

o submercado del mercado financiero, en el que se realizan operaciones de crédito o
negocian activos financieros a corto plazo. Comprende el mercado interbancario, el
de los certificados de depósito, el de los bonos y pagarés del Tesoro, el mercado de
letras de cambio y, en general, el mercado de todo activo financiero a corto plazo. La
principal función del mercado monetario es la de proporcionar al público y a los
agentes económicos en general la posibilidad de mantener una parte de su riqueza
en forma de títulos o valores con un elevado grado de liquidez y una rentabilidad
aceptable.

Resumen

Este trabajo se basa en el mercado monetario con un equilibrio de oferta y demanda

de dinero y el modelo LM en donde asegura que los mercados se “vacían”,
existiendo mecanismos de auto-ajuste, que no son otros que los precios.
Efectivamente, de acuerdo a la Síntesis Neoclásica, la tasa de interés y, en su caso,
el nivel de precios (si complementamos el esquema original de precios rígidos con la
versión más moderna de precios variables) asegura que los mercados se equilibran.
El precio de los bienes y del dinero son los canales a través de los cuales los
acontecimientos en un mercado afectan al otro. Es decir, que los precios transmiten
la información necesaria de un mercado a otro, permitiendo la coordinación
necesaria.
ANÁLISIS A PRIORI
Trabajaremos con un modelo basándonos en lo siguiente:

El mercado monetario, en este mercado tenemos un equilibrio entre oferta y

demanda de dinero que establece lo que se denomina la curva LM. 
El modelo LM implica un equilibrio entre oferta y demanda de dinero que puede
establecerse del siguiente modo:

Ms/ P=K (Y )−H ( i)

Si asumimos que el crecimiento de la oferta de dinero se mantiene estable, o es

autónomo al comportamiento de la demanda de dinero, entonces podemos plantear
lo siguiente (en tasas de crecimiento):

0=k . Y + h . I

En donde k y h, es la versión en tasas de crecimiento de K y H, también pueden

denominarse como la sensibilidad de la demanda de dinero a la tasa de interés y al
producto respectivamente. Si resolvemos el modelo anterior, entonces tenemos en
tasa de crecimiento que la pendiente positiva de la curva LM se representa así:

Δi / Δy=k /h

La curva LM muestra las combinaciones de ingreso y tasa de interés que son

consistentes con el equilibrio del mercado monetario para un nivel dado de saldos
reales de dinero, M/P. 
La curva LM tiene pendiente positiva porque una tasa de interés más alta reduce la
demanda de dinero, por consiguiente para un nivel dado de M/P, la demanda de
dinero solo puede ser igual a la oferta monetaria, lo que implica reducir la emisión de
dinero o enfrentar una alza de precios. Debido a que los agentes ahora gastan más,
el impacto en el ingreso o el producto es positivo. 
La curva LM indica el tipo de interés de equilibrio en el mercado de dinero,
cualquiera que sea el nivel de renta, sin embargo el tipo de interés de equilibrio
también depende de la oferta de saldos reales M/P. 
Entonces si el Banco central reduce la oferta monetaria, manteniendo constante la
cantidad de renta y la curva de demanda de saldos reales, observamos que una
reducción de la oferta de saldos reales eleva el tipo de interés y reduce el nivel de
ingreso o producto. Por consiguiente LM de desplaza en sentido ascendente.

La emisión monetaria puede lograr impactos de subida del producto, pero finalmente
los movimientos monetarios no generan cambios en producción, sólo en precios.
Esto se da porque los agentes ante mayores crecimientos monetarios dejan de
demandar dinero (porque asumen una pérdida de capacidad de compra ante el
crecimiento de precios) y se trasladan a monedas extranjeras o activos seguros
como los bienes físicos u otros. El efecto es que el sistema financiero se debilita, el
tipo de cambio sube aceleradamente, los niveles de ahorro e inversión se reducen
ante los pocos incentivos al ahorrista y la poca previsión del inversionista. Esto
implica que la variable clave es la demanda de dinero y esta responde a
expectativas futuras sobre capacidad de compra, sobre ingresos, sobre tipos de
interés, sobre el comportamiento del Banco Central, es decir depende de las
conductas que adopten los agentes económicos consumidores. Podemos plantear
como relaciones básicas lo siguiente:

Md : F(P t+ 1, it +1 , Ms t+ 1) 
Ms: F (P t−1 , P t , it , Saldo p ú blico , Rd , r , c)

Esto quiere decir que la demanda de dinero Md, depende de los movimientos en la
tasa de interés en el futuro it+1, de los cambios esperados en los precios futuros Pt+1,
de la posible emisión futura Mst+1. Mientras que la oferta de dinero depende de los
precios actuales Pt y pasados Pt-1, de las actuales tasas de interés it, de los saldos
públicos, del redescuento Rd, de la tasa de encaje r y del nivel de circulante a
depósito c. Estas variables son una muestra de todas aquellas que pueden ser
mecanismos de transmisión monetaria además tanto la oferta como la demanda
están relacionada con el producción como antes lo mencionamos.

Ahora para plantear un modelo que tenga una condición de equilibrio y sea
simultáneo utilizaremos estas dos funciones las cuales estarán basadas en la
economía Colombia a partir del año de 1990 (apertura económica) hasta el año 2013
en el cual mostraremos la demanda monetaria con respecto y (PIB es decir la
producción del país o los ingresos del país.) Además de depender P (índice de
precio al consumidor) donde y y p tienen una relación positiva con respecto a la
demanda de dinero Y para el caso de la oferta depende de y además de i (tipo de
interés) donde ambos cuenta con una relación positiva Asia la oferta monetaria

Md=B 0+ B 1 y + B 2 p+ u1

Ms=B 3+ B 4 y + B5 i+u 2

Ms=Md condición de equilibrio

Donde

Ms= oferta monetaria

Md= demanda

Y= producción

P= precios

I= tasa de interés

En este caso i y p son exógenos y que M y Y son endógenas. M (dada por la masa
monetaria), Y(PIB), i (tasa interés real ) y P (índice de precios al consumidor), para
Colombia durante 1990-2013

Buscamos las expresiones para las ecuaciones de forma reducida para M y para Y.

En equilibrio, Demanda de dinero =Oferta de dinero

B 3+B 4 y +B 5 i+u 2=B 0+ B1 y + B2 p+u 1

B 4 y −B 1 y=B 0−B 3+ B2 p−B 5 i+u 1−u 2

y ( B 4−B 1 )=B 0−B 3+ B 2 p−B 5 i+u 1−u 2

B 0−B 3 B2 p B5i u 1−u 2
y= + − +
B 4−B1 B 4−B 1 B 4−B 1 B 4−B1

y=π 0+ π 1 p−π 2 i+ v 1

Dónde:
B 0−B 3 B2 B5 u 1−u 2
π 0= π 1= π 2= v 1=
B 4−B 1 B 4−B 1 B 4−B 1 B 4−B1

Procedemos a introducir esta en la oferta monetaria

Ms=B 3+ B 4 ( BB 0−B 3 B2 p B5i u 1−u2

4−B 1 B 4−B 1 B 4−B 1 B 4−B 1 )
+ − + +B 5 i+ u 2

B 0−B 3 B2 p B5i u 1−u 2

Ms=B 3+ B 4 +B4 −B 4 +B4 +B 5 i+u 2
B 4−B 1 B 4−B 1 B 4−B 1 B 4−B 1

Ms=π 3+ π 4 p−π 5 i+ v 2
Dónde:
B 0−B3 B2 B5 u 1−u2
π 3=B 3+B 4 π 4=B 4 π 5=B 4 +B 5 v 2=B 4 +u 2
B 4−B 1 B 4−B 1 B 4−B 1 B 4−B 1

Ahora procedemos a Determinar si está identificada la función de oferta y demanda.

Condición de orden

Ecuación K-k M-m Resultados Identificabilidad

oferta 3-2 2-1 K-k=1=M-m=1 identificada o
Exacta
identificación
demanda 3-2 2-1 K-k=1=M-m=1 identificada o
Exacta
identificación

Condición de rango

Ecuación 1 M Y I P Identificabilida
d
oferta B3 1 B4 B5 0 identificada
demanda B0 1 B1 0 B2 identificada

En la condición de rango para ver si están identificadas o no procedemos de la

siguiente manera calculando el determínate de una matriz

Y el determínate para B5 es B2 y para B2 es b5 y como son diferentes de 0 esta

identificada

Pero antes de estimar el modelo verificamos la Prueba de simultaneidad HAUSMAM

Ms=B 3+ B 4 y + B5 i+u 2
Si no hay problema de simultaneidad y y u 2 no deben estar correlacionadas.

Si se estima la ecuación ( y=π 0+ π 1 p−π 2 i+ v 1) por MCO y los errores (v 1) que

obtenemos los introducimos en la ecuación de oferta de dinero y verificamos su
significancia

Ms=−( 1.19E+13 ) +0.397353 y + ( 4.48E+12 ) i+0.264379 v 1

 t= -1.978389 39.40449 0.126328
7.146839

Ho= No hay simultaneidad

H1= Si hay simultaneidad

t (24-4) α = 0,05
t-crit = 2.086
t-cal = 7.146839

Como
Se rechaza Ho, por tanto Si hay
simultaneidad

Dado que el coeficiente del residuo es estadísticamente significativo se concluye que

hay problemas de simultaneidad. Es decir, y y V1 están correlacionados y por
consiguiente, no se puede utilizar el método de MCO para estimar las ecuaciones en
su forma estructural. Con esta prueba podemos verificar el modelo se tiene que
estimar por MCI o MC2E.

Estimación por MCI

Y =−( 9.64E+013 )+ ( 6.32E+014 ) P−(1.09E+014)I

Ms=−(5.02E+013)+(2.51E+014) P−(3.89E+013) I

Atreves de esta ecuaciones podemos calcular los betas de la ecuación estructural

partiendo de:
 B 0−B 3
−( 9.64E+013 )= (1)
B 4−B1

B2
( 6.32E+014 ) = (2)
B 4−B 1

B5
– (1.09E+014)= (3)
B 4−B 1

B 0−B 3
−( 5.02E+013)=B 3+ B 4 (4)
B 4−B 1
B2
(2.51E+014)=B 4 (5)
B5−B 1

B5
−( 3.89E+013)=B 4 + B5 (6)
B 4−B1

Y obtenemos que

B0 = -7,95E+12
B1 = 4,38E-01
B2 = -2,59E+13
B3 = -1,19E+13
B4 = 3,97E-01
B5 = 4,477E+12

Estos betas son un poco inexactos por no utilizar todos los decimales además que
cada vez que se mente en otra ecuación con el resultado de la ecuación anterior se
hace cada vez más inexacto, por lo que podemos asegura que los últimos que
estímanos el B1 y B0 son menos presido a los verdaderos en cambio el más
parecido es el b4 al ser el primero al hallar.

Estimación por MC2E

Md=−(1.58e+013)+0.35 Y +(2.59e+013) P

Ee 7.68E+13 0.680 4.33E+14

SIGNIFICANCIA INDIVIDUAL.
Ho: β0 = 0
H1: β0≠ 0
t (24-4) gl α = 0,05
t-crit = 2.086
t-cal = -0.206415
Como
No se rechaza Ho, por tanto β0 no es
significativo.

Al realizar el estadístico t, no se rechaza la hipótesis nula, por tanto la constante no

es significativo, evidenciando que no tiene capacidad de explicar este modelo.

Ho: β1 = 0
H1: β1≠ 0
t (24-4) gl α = 0,05
t-crit = 2.086
t-cal = 0.523377
 Como
No se rechaza Ho, por tanto β1 es
significativo.

Al realizar el estadístico t, no se rechaza la hipótesis nula, por tanto el PIB no es

significativo, evidenciando que no tiene capacidad de explicar este modelo.

Ho: β2 = 0
H1: β2≠ 0
t (24-4) gl α = 0,05
t-crit = 2.086
t-cal = 0.059837

Como
No se rechaza Ho, por tanto β2 es
significativo.
Al realizar el estadístico t, no se rechaza la hipótesis nula, por tanto el precio no es
significativo, evidenciando que no tiene capacidad de explicar este modelo.

SIGNIFICANCIA GLOBAL.

Ho : β1 = β2= 0
H1 : βi ≠ 0
f (4-1; 24-4)gl α=0,05
f-crit = 3.10
f-cal= 180.3802

Como f-cal > f-crit

se rechaza H0 , por tanto, los betas
son significativos a nivel global.

El estadístico de la prueba F, evidencio la significancia a nivel global del modelo, por

lo que se rechazó que las pendientes son ceros (β1 = β2= 0); esto quiere decir que
el PIB y los precios si tienen capacidad de explicar a la demanda de dinero en este
modelo.
Ms=(−1.19e+013)+ 0.397 Y +(4.477e+012) I

Ee 1.14E+13 0.019079 6.71E+13

SIGNIFICANCIA INDIVIDUAL.

Ho: β3 = 0
H1: β3≠ 0
t (24-4) gl α = 0,05
t-crit = 2.086
t-cal = -1.045629
Como
No se rechaza Ho, por tanto β3 no
es significativo.

Al realizar el estadístico t, no se rechaza la hipótesis nula, por tanto la constante no

es significativo, evidenciando que no tiene capacidad de explicar este modelo.

Ho: β4= 0
H1: β4≠ 0
t (24-4) gl α = 0,05
t-crit = 2.086
t-cal = 20.82628
Como
Se rechaza Ho, por tanto β4 es
significativo.

Al realizar el estadístico t, se rechaza la hipótesis nula, por tanto el PIB es

significativo, evidenciando que tiene capacidad de explicar este modelo.

Ho: β5= 0
H1: β5≠ 0
t (24-4) gl α = 0,05
t-crit = 2.086
t-cal = 0.066768
Como
Se rechaza Ho, por tanto β5 es
significativo.
Al realizar el estadístico t, no se rechaza la hipótesis nula, por tanto la tasa de
interés no es significativo, evidenciando que no tiene capacidad de explicar este
modelo.

SIGNIFICANCIA GLOBAL.

Ho : β1 = β2= 0
H1 : βi ≠ 0
f (4-1; 24-4)gl α=0,05
f-crit = 3.10
f-cal= 224.5877

Como f-cal > f-crit

se rechaza H0 , por tanto, los betas
son significativos a nivel global.

El estadístico de la prueba F, evidencio la significancia a nivel global del modelo, por

lo que se rechazó que las pendientes son ceros (β1 = β2= 0); esto quiere decir que
el PIB y la tasa de interes si tienen capacidad de explicar a la oferta de dinero en
este modelo.
CONSISTENCIA TEÓRICA

Analizando el modelo estimado por mínimos cuadrado en dos etapas podemos ver
que como influye la variables (y, i, p) en la oferta y en la demande de dinero,
además de si este comportamiento es parecido al que mencionamos en al análisis a
priori en el cual nos dices que al demanda tanto el PIB como el precio tienen una
relación positiva con este en el la oferta el PIB y la tasa de interés tienen una
relación positiva. La estimación tenemos que:

Md=−(1.58e+013)+0.35 Y +(2.59e+013) P

Ms=(−1.19e+013)+ 0.397 Y +(4.477e+012) I

Como vemos en la estimación tenemos tanto en la oferta como en la demanda un

relación positiva de las variable independientes lo cual nos dice que el modelo se
está comportando de una madera consistente con la teoría.
Anexos