Colaborativo 1

Asignatura Datos del CIPA Fecha
Nombre CIPA: UDECAS

Integrantes: Sandy Torres Buelvas, Nicol
Finanzas Martínez Valbuena, Yiberlis López Peñata, Yunis 14-05-2021
Torres Cantillo, Endy Altamar Arrollo
Actividad
Protocolo colaborativo de la unidad n°: 1
Análisis y síntesis:
Síntesis e interpretación colaborativa de los temas vistos en la unidad
Tema de la unidad #1
La función financiera
La función financiera de una empresa es aquella que define como se empleara

el dinero de la empresa, con el objetivo de obtener mayor rendimiento de los
bienes monetarios.
El objetivo básico financiero es la maximización a largo plazo de la empresa. Se

debe considerar el tipo de activos que tiene y su posible valor comercial.
La operación de las empresas implica llevar a cabo una serie de actividades o

funciones que en términos generales podemos agrupar en 4 categorías, las
cuales son:
✓ Mercadeo
✓ Producción
✓ Recursos humanos
✓ Finanzas.
Esto no sígnica que deban existir áreas con estos mismos nombres o que en el
primer renglón jerárquico no puedan haber más de 4 puestos, ya que el diseño
de una estructura organizacional depende de ciertos aspectos tales como el
tamaño de la empresa, el entorno entre otras cosas.
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El éxito de una empresa depende en gran parte de que cada una de las áreas
expuestas al principio, alcancen unos objetivos básicos.
Por otro lado, en la actividad de mercadeo se encuentra como objetivo básico la

satisfacción de las necesidades de los clientes y consumidores más allá de sus
expectativas; para ello se debe previamente conocer que es lo que hace que los
clientes y consumidores se sientan realmente satisfechos.
En términos generales se puede afirmar que los atributos de satisfacción de los

clientes y consumidores están relacionados con aspectos tales como: el precio,
la calidad, el servicio, entre otros. Además de todo esto, los ejecutivos de
mercadeo deben logran otros objetivos tales como, la búsqueda de canales de
distribución, la extensión de la línea de productos, manejo del punto de venta,
entre otros.
Es importante tener en cuenta que al hablar de producción no estamos

refiriéndonos únicamente a empresas manufactureras. Este término debe
considerarse en toda su extensión, es decir, como producción de bienes y
servicios.
El objetivo de la actividad de recursos humanos es el bienestar de los

trabajadores, ellos deben trabajar para crearle a los trabajadores, óptimas
condiciones organizacionales para que así los trabajadores puedan satisfacer
sus necesidades, esto para su bienestar.
Cuando nos damos cuenta de cuál es el verdadero objetivo básico financiero,

dejamos atrás ese concepto erróneo que teníamos de que el objetivo principal
del OBF sería la maximización de las utilidades.
Cuando una empresa se enfoca en reducir sus costos y gastos, conduce a esta
a tomar decisiones tales como: la mano de obra barata, la disminución del costo
de mantenimiento, altos precios de ventas, entre otros. Todo esto pueda de que
al principio genere a la empresa le genere altas utilidades, pero col el paso del
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tiempo la empresa se deteriorara, ya que la mano de obra barata genera

improductividad y deterioro de la calidad, las maquinas se desgastaran por el
mal mantenimiento, todo esto la llevara a la migración.
debemos reconocer que desafortunadamente nuestra cultura empresarial está

muy inclinada a establecer como la principal prioridad la reducción de los costos
y gastos, cuando existen dos alternativas más trascendentales en el sentido en
que pueden tener un efecto más relevante en el alcance del Objetivo Básico
Financiero; ellas son: la generación de ingresos y la eficiencia en el manejo de
los recursos. Y ello es así porque la reducción de costos tiene un límite mientras
que las otras dos alternativas ofrecen al gerente infinidad de opciones.
Habiendo dicho todo lo anterior debemos decir que no es correcto que

definamos el OBF únicamente como la maximización de utilidades.
Análisis del flujo de caja

un análisis del flujo de caja se hace con la finalidad de revisar todos aquellos
ingresos y egresos que se han generado en la empresa durante un periodo de
tiempo, ya que de esta manera es posible conocer el efectivo del cual
verdaderamente dispone.
La Proyección del Flujo de Caja es uno de los elementos mas importantes del
análisis financiero y económico de un negocio un proyecto o una empresa ya
que la Evaluación del mismo se efectuara sobre los movimientos reales de
efectivo en un periodo determinado, la Información Básica para realizar esta
Proyección la encontramos diariamente en los movimientos que realiza nuestra
empresa.
El problema mas común asociado a la proyección de un Flujo de Caja es que
existen diferentes Flujos para diferentes fines: uno para medir la Rentabilidad
del Proyecto, otro para medir la Rentabilidad de los recursos propios y un
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tercero para medir la capacidad de pago frente a los préstamos que ayudaron a
su Financiación.
¿para qué sirve?

Con los datos que obtenemos del flujo de caja podemos anticiparnos a
futuros déficit o superávit dentro de la empresa. Gracias a esta información se
puede buscar la financiación más conveniente o se puede también colocar
el excedente en inversiones que sean rentables. Sirve también para lograr
establecer una base sólida para mantener la solicitud de créditos, como parte de
un plan de negocios responsable.
Estructura:
+ ingresos afectos a impuestos
– egresos afectos a impuestos
– gastos no desembolsables
= utilidades antes de los impuestos (EBIT)
– impuestos
= utilidades después de impuestos
+ ajuste por gastos no desembolsables
– egresos no afectados por impuestos
+ ingresos no afectados por impuestos
= flujo de caja
¿Como se elabora?
Para poder elaborar un flujo de caja de forma correcta se necesita primero
elaborar un cuadro en donde se colocan las columnas correspondientes a
los períodos o a los meses que se van a evaluar y, en las filas se deben de
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colocar las entradas y las salidas de dinero, por ejemplo, salarios, impuestos,
ventas, etc.
Para analizar el flujo de caja:

Lo primero que se debe hacer es identificar los puntos de ingreso ya sea
por ventas de productos o servicios, préstamos y/o ventas de activos, o sea todo
lo que genera un ingreso para la empresa. Cuando se realiza este estudio y su
balance, nos podremos dar cuenta de los ingresos y del dinero con el que
debemos de contar para cubrir las necesidades del negocio y saber con cuánto
contamos para inversiones adicionales.
Flujo de Caja Libre (FCL)

El flujo de caja libre es aquel flujo que se obtiene de las operaciones negocio y
después de descontar el dinero que invertimos. Se denomina "libre" porque nos
permite entender cuál es la cantidad de dinero de la que disponemos para
retribuir a los accionistas y devolver deudas.
Se calcula:
el FCL se puede calcular siguiendo el siguiente flujo de resultados que, al fin y al
cabo, se resume en eliminar todos los gastos necesarios para la correcta
operatividad y funcionamiento de la empresa:
Margen operativo bruto = Ventas realizadas – Costes de Ventas – Gastos
generales.
Beneficio antes de intereses e impuestos (BAIT) = Margen operativo bruto –
Amortizaciones.
Beneficio neto = BAIT – Impuestos.
Necesidades Operativas de Fondos (NOF) = Caja + Clientes + Existencias –
Proveedores.
Flujo de Caja Libre = Beneficio Neto + Amortización – Inversión en Activos Fijos
– Inversión en NOF.
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Cuando el flujo de caja libre es positivo, indica que la empresa está generando
más efectivo del que se necesita para la gestión y se reinvierte para hacer
crecer el negocio. Las empresas también pueden aumentar temporalmente este
flujo de efectivo extendiendo sus pagos, ajustando las políticas de cobro y
agotando los inventarios.
Por el contrario, el flujo de caja libre negativo revela que la empresa no puede
generar suficiente efectivo para respaldar el negocio.
¿Por qué el flujo de caja libre es tan relevante para la empresa?

El flujo de caja libre es importante porque permite a la empresa buscar
oportunidades que mejoren el valor para los accionistas. Sin efectivo, es difícil
desarrollar nuevos productos, realizar adquisiciones, pagar dividendos y reducir
la deuda.
El concepto de capital de trabajo (kt)

El capital de trabajo es una magnitud contable referida a aquellos recursos
económicos con los que cuenta una empresa dentro de su patrimonio para
afrontar compromisos de pago en el corto plazo y relacionados con su actividad
económica. En un esquema contable simple, el concepto de capital de trabajo
se centra en los recursos de capital con los que una empresa determinada
puede contar en el corto plazo para operar. Es decir, aquellos capitales
comúnmente utilizados en la actividad económica diaria que la firma realiza.
Estos recursos propiedad de la sociedad son el dinero en efectivo, la cartera de
productos financieros y otras inversiones realizadas por la empresa. Por ello, el
capital de trabajo suele identificarse con el concepto de activo corriente dentro
del balance general. A su vez, es frecuente que el concepto de capital de trabajo
sea identificado con el de liquidez de una organización.
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Debemos recordar que las empresas usualmente deben cubrir en el corto plazo
requerimientos de insumos o materia prima, pago a los trabajadores, reposición
de activos, entre otros. De otro modo, no pueden seguir operando.
Para cumplir con lo anterior, se necesitan recursos líquidos, es decir, que se
puedan transformar rápidamente en (o que sean) dinero en efectivo.
Características principales del capital de trabajo

Los recursos empleados por una empresa en particular para hacer frente a
compromisos propios de su labor productiva conforman el capital de trabajo.
De ese modo, toda sociedad cuenta con distintas cuentas contables destinadas
a favorecer o posibilitar el abastecimiento de insumos para poner en marcha su
actividad, posibilitando el funcionamiento habitual de una compañía.
La compra de materias primas o el pago de salarios precisan en este punto de
capacidad de pago instantáneo por medio de dinero u otros instrumentos
monetarios similares de pago en corto plazo.
Son los recursos que una empresa requiere para llevar a cabo sus operaciones
sin contratiempos por capital de trabajo entenderemos los recursos que una
empresa requiere para llevar a cabo sus operaciones sin contratiempo alguno.
Dichos recursos están representados por el inventario, las cuentas por cobrar y
el efectivo que la empresa combina a través de un proceso que denominaremos
rotación, con el fin de aprovechar en forma eficiente su capacidad instalada, a
través de la generación de utilidades y flujo de caja. Observando el Balance
General nos encontramos que las partidas que acabamos de mencionar
conforman los activos corrientes, con lo que podemos afirmar que desde un
punto de vista gerencial, el capital de trabajo de la empresa, es ni más ni menos
que sus activos corrientes.
De forma que si consideráramos KT como la diferencia entre AC y PC seria
afirmar que los únicos recursos que la empresa combina para generar utilidades
y flujo de caja son los representados por la mencionada diferencia cuando la
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realidad es que todo el activo corriente de la empresa es el que se combina con

dicho propósito.
Factores que afectan el valor de la empresa

El valor de un negocio puede ser afectado por distintos factores, suponiendo su
continuidad, el valor principal proviene de su capacidad para generar dinero
(flujo de efectivo) para los propietarios.
Debemos tener presente que cuando se realiza la valuación de un negocio o

empresa es necesario considerar todos los datos financieros disponibles, así
como todos los factores que puedan afectar el valor de la misma, a
continuación, mencionamos algunos de estos:
✓ La naturaleza del negocio y la historia de la empresa desde su

constitución.
✓ Las perspectivas económicas en general y las condiciones específicas de

la empresa en particular.
✓ El valor en libros de las acciones y las condiciones financieras del

negocio.
✓ La capacidad de generar ingresos.
✓ La capacidad de pagar dividendos.
✓ Si la empresa tiene “Good Will” (buen nombre o prestigio) o algunos otros

valores intangibles.
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✓ Análisis de la compra-venta de acciones de corporaciones en la misma o

similar línea del negocio, que se hayan realizado en un mercado libre ya
sea en intercambio o venta.
De lo anterior, podemos decir que un negocio en marcha puede adquirir distintos

valores de oportunidad, los cuales determinan un “espacio de negociación”. Este
espacio es un rango de valores con un límite máximo y uno mínimo, dentro del
cual se determina el precio del negocio en función del valor de oportunidad,
tanto para el vendedor como para el comprador y, según sea el caso, también
para un tercero.
¿Cuáles son los factores que afectan el valor de la empresa?
Factores clave que afectan al valor de la empresa: crecimiento, rentabilidad,
riesgo y tipos de interés El valor de cotización de un determinado activo se
encuentra influenciado por cuatro variables, el crecimiento, la rentabilidad, el
riesgo y los tipos de interés. ... Rentabilidad exigida a las acciones.
Relación entre riesgo y rentabilidad- alcances de la administración

financiera
El riesgo y la rentabilidad pueden ser medidos de manera directamente
proporcional. Es decir, mientras mayor sea la rentabilidad esperada, mayores
serán también los riesgos que deberás asumir.
La cantidad de dinero que obtenemos de una inversión se denomina
rentabilidad. Ésta suele expresarse como un porcentaje del importe invertido
inicialmente. Por ejemplo, supongamos que compra una mesa por 100 pesos
porque cree que su precio subirá en el futuro. Si posteriormente la vende por
110 peso, habrá obtenido una rentabilidad del 10%.
Pero toda inversión conlleva un componente de incertidumbre. Cabe la
posibilidad de que el valor de la mesa no haya subido tanto como esperaba o
puede que ese tipo de mueble ya no esté de moda y el precio haya caído.
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La probabilidad de que su inversión no obtenga la rentabilidad que esperaba se

denomina riesgo. En general, para obtener una rentabilidad más elevada de una
inversión, debe asumir más riesgos.
La relación entre rentabilidad y riesgo puede plantearse, en otros términos.
Cuando se enfrenta a un elevado nivel de incertidumbre acerca del resultado de
una inversión cabría esperar una más alta remuneración que compense el alto
riesgo.
Por ejemplo, si le presta dinero a alguien con una trayectoria de reembolso
puntual de sus préstamos, podría aceptar a cambio un tipo de interés bajo. Sin
embargo, si le presta dinero a una persona manifiestamente poco fiable, es
probable que exija una rentabilidad superior para compensar el incremento del
riesgo de impago. Esto suele denominarse balance de riesgo-beneficio.
Uno de sus objetivos financiero seria
✓ Captar los recursos necesarios para que la empresa opere en forma
eficiente. asignar recursos de acuerdo con los planes y necesidades de la
empresa.
✓ Optimizar los recursos financieros.
✓ Minimizar la incertidumbre de la inversión.
✓ Maximización de las utilidades
✓ Maximización del Patrimonial Neto
✓ Maximización del Valor Actual Neto de la Empresa
✓ Maximización de la Creación de Valor
✓ objetivo básico financiero está definido, no como cree mucha gente en la
maximización de utilidades, sino como la maximización de la riqueza de
los dueños de la empresa, la cual viene a ser igual a la maximización del
valor de la empresa
✓ Planear el crecimiento de la empresa, tanto táctica como estratégica
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Índices de Rentabilidad:
También denominados de productividad, sirven para medir la efectividad de la
administración de la empresa, mediante el control de costos y gastos
provocando incrementar la utilidad.
Como se observa en la tabla 12 se evidencia un fuerte decrecimiento del

margen de utilidad en la empresa, esto se ha desencadenado por los retrasos
en los cobros que debió efectuar. Al no cumplir con las políticas establecidas no
solamente se evidencia una falta de liquidez, un excesivo nivel de
endeudamiento sino también una baja rentabilidad empresarial.
Estrategias para administrar cuentas por cobrar:

Luego de haber analizado las principales ratios financieros y establecido que
existen gran cantidad de clientes corporativos, así como clientes minoristas que
crean una inversión en cuentas por cobrar importante, para ello a través del
modelo de gestión financiera se construyen algunas estrategias que coadyuven
a mejorar esta situación.
Estrategias para administración de cuentas por pagar_

Plantear un modelo para la administración de cuentas por pagar tiene como
objetivo el elevar el máximo financiamiento que no tiene costo para la empresa,
obtener descuentos de pronto pago o pago anticipado cuando se presenten
condiciones para ser negociados y cancelar las cuentas lo más tarde posible sin
afectar el historial crediticio de la empresa.
El dilema entre la liquidez y la rentabilidad

Liquidez vs. Rentabilidad Existe un dilema entre la liquidez y la rentabilidad en el
sentido en que en la toma de decisiones cotidianas el administrador financiero
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sacrifica una en aras de favorecer la otra. Esta situación sólo se presenta en la

toma de decisiones de corto plazo.
Desde el punto de vista financiero hay dos factores que determinan el éxito de
una empresa: que sea líquida y a la vez rentable. Ambas cosas a la vez. Una
empresa puede ser rentable y fracasar por falta de liquidez y viceversa. Liquidez
y Rentabilidad son dos objetivos financieros complementarios por cuyo logro
debe propender el administrador financiero.
Pero ello no es una tarea fácil. Cuando se toman decisiones con el propósito de
afectar favorablemente la liquidez, es posible que ello se logre a costa de un
sacrificio de la rentabilidad y viceversa.
La búsqueda de estos dos objetivos representa por lo tanto un dilema para los
administradores financieros. En el otro extremo del dilema encontramos el caso
de la búsqueda de rentabilidad a través de un amplio margen de utilidad que se
logra vendiendo a precios altos, lo que puede significar tener que vender a
crédito. Pero hacer esto puede afectar la liquidez ya que, si no se cuenta con un
soporte adecuado de capital de trabajo y un acertado manejo de la concesión de
crédito y la cobranza, cualquier retraso en la cartera implicaría un déficit de
fondos que puede impedir la marcha normal de la empresa, pues ésta debe
reponer su inventario para poder continuar la operación. Enfrentarse a la
incertidumbre del cobro de la cartera a costa de inmovilizar capital en ella
equivale a asumir riesgos con respecto a la liquidez a cambio de garantizar o
darle certidumbre a la rentabilidad. Pero este dilema entre la liquidez y la
rentabilidad solamente se presenta en la toma de decisiones financieras de
corto plazo, como, por ejemplo, conceder un descuento por compra de volumen
o por pronto pago, aplazar el pago a un proveedor, recurrir a un sobregiro
bancario para cubrir un déficit de tesorería, realizar una promoción para mejorar
las ventas.
A largo plazo no se presenta ya que la planeación de la liquidez en ese lapso,
se da según sea la planeación de la rentabilidad, puesto que la utilidades al
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convertirse en efectivo generan liquidez. Puede concluirse entonces, que en el

largo plazo la rentabilidad genera liquidez, siempre y cuando haya, obviamente,
un adecuado manejo financiero. Aquí es importante aclarar el significado de
corto y largo plazo. Siempre ha existido la tendencia a confundir el corto plazo
con períodos menores a un año y el largo plazo con períodos mayores y esto es
incorrecto. El corto o largo plazo lo determina la magnitud del problema que se
está enfrentando. Por ejemplo, en el caso de tener que cubrir un sobregiro
bancario (problema de liquidez), largo plazo puede ser dos días puesto que éste
es un problema que debe resolverse ya. Se insinúa con lo anterior que los
problemas de liquidez normalmente tienen relación con el corto plazo en la
medida en que deben ser resueltos de inmediato. Análogamente, los problemas
de rentabilidad tienen relación con el largo plazo ya que es en esa dimensión de
tiempo que ellos pueden resolverse, es decir, los problemas de rentabilidad se
resuelven a través de la toma e implementación de decisiones estratégicas. Por
ejemplo, un problema de altos costos de producción que impide ganar un
margen de utilidad adecuado en la venta de los productos sólo se resuelve
implementando programas de reducción de costos cuyos efectos no se ven de
inmediato sino a largo plazo, seis meses, un año o posiblemente más, pues un
compromiso de semejantes dimensiones puede implicar cambios en el diseño,
la ingeniería y la tecnología del producto, inversiones en reentrenamiento de
personal, programas de reingeniería de procesos, etc. Podemos afirmar
entonces, que los problemas de liquidez no dan espera mientras que los de
rentabilidad si la dan; inclusive porque no es lógico pensar que un problema de
este último tipo pueda resolverse de inmediato o a muy corto plazo. Piense de
nuevo el lector si en el caso del ejemplo anterior sería posible llevar a cabo un
programa de reducción de costos, con todas las consideraciones que ello
implica, en una semana o un mes. Realmente es imposible. Por eso es que
cuando hay situaciones difíciles en la economía de los países muchas empresas
sobreviven manteniéndose líquidas, pero haciendo enormes sacrificios de
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rentabilidad (incluso incurriendo en pérdidas), la cual postergan para épocas

mejores, teniendo en muchos casos que llevar a cabo reformas substanciales en
sus estructuras operativa y financiera.
En la toma de decisiones cotidianas el que un ejecutivo se incline a favor de la
liquidez o de la rentabilidad dependerá, entre otros, de factores tales como el
criterio frente al riesgo que él tenga, los problemas que en un momento
determinado enfrente la empresa y las oportunidades de reinversión de sus
recursos.
Bibliografía
✓ https://economipedia.com/definiciones/capital-de-trabajo.html
✓ https://capisa.com.ni/factores-que-afectan-el-valor-de-una-
empresa/
✓ https://economipedia.com/definiciones/capital-de-trabajo.html
✓ https://capisa.com.ni/factores-que-afectan-el-valor-de-una-
empresa/
✓ Repositorio de documento unidad 1 de finanzas
Discusión:
Dudas, desacuerdos, discusiones
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La función financiera de una empresa es aquella que define como se empleara

El objetivo básico financiero es la maximización a largo plazo de la empresa. Se

La operación de las empresas implica llevar a cabo una serie de actividades o

Por otro lado, en la actividad de mercadeo se encuentra como objetivo básico la

En términos generales se puede afirmar que los atributos de satisfacción de los

Es importante tener en cuenta que al hablar de producción no estamos

El objetivo de la actividad de recursos humanos es el bienestar de los

Cuando nos damos cuenta de cuál es el verdadero objetivo básico financiero,

tiempo la empresa se deteriorara, ya que la mano de obra barata genera

debemos reconocer que desafortunadamente nuestra cultura empresarial está

Habiendo dicho todo lo anterior debemos decir que no es correcto que

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¿para qué sirve?

Para analizar el flujo de caja:

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¿Por qué el flujo de caja libre es tan relevante para la empresa?

El concepto de capital de trabajo (kt)

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realidad es que todo el activo corriente de la empresa es el que se combina con

Factores que afectan el valor de la empresa

Debemos tener presente que cuando se realiza la valuación de un negocio o

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✓ La capacidad de pagar dividendos.

✓ Si la empresa tiene “Good Will” (buen nombre o prestigio) o algunos otros

✓ Análisis de la compra-venta de acciones de corporaciones en la misma o

De lo anterior, podemos decir que un negocio en marcha puede adquirir distintos

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Como se observa en la tabla 12 se evidencia un fuerte decrecimiento del

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sacrifica una en aras de favorecer la otra. Esta situación sólo se presenta en la

convertirse en efectivo generan liquidez. Puede concluirse entonces, que en el

rentabilidad (incluso incurriendo en pérdidas), la cual postergan para épocas

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