Diplomado en Análisis Financiero y

Administración de Inversiones
(CFA Nivel 1)

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Introducción
Los candidatos inscritos en el diplomado seguirán los objetivos de aprendizaje
correspondientes al nivel I del Chartered Financial Analyst, CFA®.

El diplomado ofrece un diploma de acreditación en Análisis Financiero y Administración de

Inversiones para aquellos que cursen y aprueben el programa en su totalidad. Sin embargo,
la certificación depende de aprobar el examen aplicado por el CFA®Institute.

Adicionalmente, el programa se encuentra registrado ante la AMIB como programa de

refrendo y es reconocido como programa “alternativo” para refrendo en la certificación de
Ejecutivos de Afore y Siefore.

Objetivos Generales
Este programa está dirigido a todo profesionista involucrado en la administración de
inversiones y ofrece un entrenamiento amplio y detallado. El diplomado ha sido desarrollado
de acuerdo al conjunto de conocimiento que el programa del CFA reconoce como más
importantes, dentro del primer nivel de su proceso de certificación.

Dirigido a:

Profesionales que actualmente laboren en áreas relacionadas con la administración de

inversiones.
 Temario:

Módulo

1
Análisis económico.
Duración: 24 horas

Objetivo.
Analizar los factores macroeconómicos y microeconómicos que afectan la
administración de inversiones, como: el comportamiento de tipos de cambio, políticas
fiscales y monetarias, inflación y desempleo, y análisis competitivo.

Temario:

Análisis Microeconómico
· Elasticidades
· Eficiencia y equidad
· Funcionamiento de los mercados
· La organización de la producción
· Producción y costos

Estructuras de Mercado y Análisis Macroeconómico

· La Competencia Perfecta
· Monopolio
· Competencia Monopolística y Oligopolio
·Mercado de Factores
· Los ciclos económicos
· Oferta y demanda Agregadas

Las Políticas Fiscal y Monetaria

· Dinero y Banca
·Dinero, tasas de Interés, nivel de precios y PIB real
· La Inflación
· Política Fiscal
· Política Monetaria

Economía en un contexto Global

· Comercio Internacional y Flujos de capitales
· El mercado Cambiario
Módulo

2
Métodos cuantitativos
Duración: 16 horas

Objetivo.
Analizar los fundamentos cuantitativos que serán utilizados en otros módulos del
programa.

Temario:

· El valor del dinero en el tiempo

· Flujos de Efectivo descontados
· Conceptos estadísticos y rendimientos
· Conceptos de Probabilidad
· Distribuciones de Probabilidad
·Muestreo y estimación
· Pruebas de hipótesis
· Análisis Técnico

3
Análisis de Estados Financieros
Duración: 32 horas

Objetivo.
Analizar como los diferentes métodos de contabilización de operaciones afectan los
estados financieros de una empresa y su impacto en el análisis financiero de las
emisoras.

Temario:

Los Reportes Financieros

· Análisis de los Estados Financieros: Una introducción
·Mecánica del Reporte Financiero
· Estándares del Reporte Financiero

El Estado de Ingresos, Hoja de balance y Estados de flujo de efectivo

· Entendiendo el estado de ingresos.
· Entendiendo la Hoja de balance
· Entendiendo Estado de flujos de efectivo

Inventarios, Activos de largo plazo, Impuestos diferidos y On- and Off-Balance-

Sheet Debt
· Análisis de inventarios
· Análisis de Activos de largo plazo.
· Parte I. La decisión de Capitalización
· Parte II. Análisis de la Depreciación y Deterioro
· Análisis de Impuestos sobre la renta
· Análisis de financiamiento de pasivos
· Arrendamientos y Off-Balance-Sheet Debt
Módulo

Evaluación de la calidad de los reportes financieros y otras aplicaciones

· Calidad de los reportes financieros
· Fraudes contables sobre el estado de flujos de efectivo
· Análisis de Estados Financieros: Aplicaciones

4
Finanzas corporativas.
Duración: 12 horas.

Objetivo.
Analizar los conceptos más importantes en el análisis y presupuestación de capital.
Análisis de los principios aplicables de las decisiones de inversión bajo incertidumbre.

Temario:

· Presupuesto del capital

· Costo del Capital
· Medidas de apalancamiento
· Política de Dividendos y recompra
· Administración de Capital de Trabajo
· El Gobierno Corporativo de las empresas que cotizan en bolsa:
· Manual de los inversionistas

5
Análisis de las Inversiones de Capital.
Duración: 16 horas.

Objetivo.
Analizar las inversiones en el mercado de activos financieros, así como el análisis del
mercado de valores y la teoría de mercados eficientes. Se estudiará la relación
riesgorendimiento para industrias y empresas.
Adquirir las herramientas utilizadas en el análisis fundamental y técnico de inversiones
financieras

Temario:

Mercado de Valores
· Organización y Funcionamiento del Mercado de Valores.
· Índices del Mercado de Valores.
· Eficiencia y Anomalías del Mercado

Análisis y Valuación de Acciones

· Una introducción a la valuación
· Análisis de la industria y empresa
· Capital: Conceptos y técnicas
· Análisis de la empresa y valuación de las acciones
Módulo

6
Análisis de Inversiones de Renta Fija.
Duración: 16 horas.

Objetivo.
Analizar los principios de valuación de instrumentos de deuda, así como los factores
que afectan el rendimiento de los bonos.

Temario:

· Características de los Títulos de Deuda

· Riesgos asociados con la inversión en Bonos
· Descripción del mercado de bonos y sus instrumentos
· Entendiendo los yield spread
· Política Monetaria en un entorno de los mercados financieros globales
· Introducción a la Valuación de los Títulos de Deuda
· Fundamentos del análisis de crédito

7
Instrumentos derivados.
Duración: 12 horas.

Objetivo.
Analizar los modelos de valuación y las características de los mercados de productos
derivados.

Temario:

·Mercados de Derivados e Instrumentos Derivados

·Mercados Forward y sus contratos
·Mercados de Futuros y sus contratos
·Mercados de Opción y sus contratos
·Mercados Swap y sus contratos
· Aplicación de administración de riesgos en las estrategias de opciones
Módulo

8
Inversiones alternativas.
Duración: 8 horas.

Objetivo.
Analizar los principios utilizados en el análisis de inversiones alternativas como fondos
mutuos, hedge funds, en bienes raíces, fondos, capital de riesgo, commodities y
derivados de commodities.

Temario:

· Fondos open-end y closed-end

· Exchange traded funds (ETFs)
· Fondos Mutuos
· Closed end funds
· Bienes raíces
· Capital de riesgo
· Fondos de Cobertura
· Commodities, derivados de commodities
· Instrumentos financieros ligados a commodities

9
Administración de Portafolios de Inversión.
Duración: 12 horas.

Objetivo.
Analizar los principios aplicables a la administración de portafolios de inversión,
distribución de recursos y diseño de políticas de inversión.

Temario:

· La decisión de asignación de activos.

· Introducción a la Administración de portafolios
· Una introducción a los modelos de valuación de activos
Módulo

10
Estándares éticos y profesionales.
Duración: 8 horas.

Objetivo.
Conocer el código del CFA de Ética y estándares del ejercicio profesional, así como
los estándares de desempeño de inversiones globales y los temas relacionados con
Gobierno Corporativo y cómo afectan los riesgos de las empresas.

Temario:

· Code of Ethics and Standards of Professional Conduct

· “Guidance” for Standards I–VII
· Introduction to the Global Investment Performance Standards (GIPS)
· Global Investment Performance Standards (GIPS)

11 Talleres de preparación para el examen de Certificación.

Duración: 20 horas.

Objetivo.
Práctica para la solución del examen de certificación nivel 1.
Se realizan prácticas de estudio y resolución de ejercicios tipo.
Los Instructores

DR. GERARDO DUBCOVSKY R.

Socio Director de Business & Growth, empresa dedicada a la asesoría financiera y el desarrollo
del talento humano. Presidente de la Comisión Nacional de Investigación del IMEF, Instituto
Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (donde fue Vicepresidente del Grupo Ciudad de México
de 2005 a 2009).
Jurado del Premio de investigación Mercados Financieros “Guillermo Ortiz Martínez”.
Los últimos dieciocho años ha sido docente en los niveles de licenciatura, maestría y doctorado.
Ha impartido clases en Perú, Ecuador, Colombia, Costa Rica y en el Tecnológico de Monterrey,
obteniendo en tres ocasiones la distinción como mejor profesor de postgrado.
Ha sido consultor de empresas nacionales e internacionales en materia de evaluación de
proyectos, pensiones, administración de riesgos en carteras de inversión, reestructuración de
deudas entre otras. Entre ellos dictaminó financieramente en los últimos tres años siete grandes
proyectos de generación de energía para la Comisión Federal de Electricidad. Antes de
dedicarse a la academia, trabajó quince años en la empresa privada en gerencias de producción
y ventas, así como en proyectos de desarrollo rural.

DR. BENJAMÍN GARCÍA M.

Socio-Director B&G Business & Growth, S.C., empresa dedicada a la consultoría, capacitación
e Investigación en economía y finanzas y desarrollo de competencias laborales.
En los últimos 20 años ha sido profesor a nivel licenciatura, maestría y doctorado en el Tec de
Monterrey, la UNAM, la Universidad Panamericana, en Perú, Ecuador, Colombia y Costa Rica.
En particular en los últimos 5 años coordinó los procesos de certificación de figuras del mercado
financiero mexicano (Afores y Siefores) con la Bolsa Mexicana de Valores e internacionales
(CFA 1) con el IMECAF.
Ha desarrollado una vasta labor como Consultor; entre las actividades realizadas resaltan:
outsourcing de la Gerencia de administración de riesgos, SOFOM ANEC, Puebla. (2008-2009);
evaluación y reestructuración de la posición de activos y pasivos para reducir o eliminar el
riesgo cambiario en CEPRA, S.A. (2009); consultor en materia de análisis de dumping y daño
en prácticas comerciales (1993-2005); estudios de Desarrollo Regional en el municipio de
Atizapán en el Tec de Monterrey-CEM, y en el estado de Veracruz (1993-2004).
DR. ELÍAS RAMÍREZ RAMÍREZ
Director Corporativo Técnico y de Modelación de Riesgos del Grupo Financiero Interacciones.
En cuanto a su experiencia como docente, ha sido profesor de diversos cursos en licenciatura,
maestría y doctorado y cursos de actualización relacionados a finanzas en diversos Campi del
Tecnológico de Monterrey, ITAM y Universidad Autónoma Metropolitana de México y otras
Universidades del Extranjero en Perú, Ecuador, Colombia y Costa Rica, desde enero del 2001.
También ha impartido talleres de actualización en diversas instituciones financieras y del sector
público, dentro de las cuales se mencionan: BBVA BAncomer, Focir, Agroasemex, Banco del
Bajío, IPAB, PriceWaterhousecooper, entre otras.
Es Candidato a Investigador Nacional por el Sistema Nacional de Investigadores (CONACYT).
Realizó Estancia Postdoctoral: “International Faculty Fellow” en el Massachusetts Institute of
Technology (Sloan School), Cambridge MA. Tiene Doctorado en Administración (especialidad
en Finanzas) y Maestría en economía en El Colegio de México.

DR. JOSÉ GUADALUPE DE LA L. GÓMEZ VILLARREAL

Cuenta con un PhD, V. University of Manchester en Economía Industrial, UK. He atendido
múltiples programas para desarrollo curricular, de profesores y técnicos profesionales en
México y los EEUU, tanto como participante como instructor.
En sus actividades como consultor externo de múltiples compañías, ha realizado asesoría en
diversas áreas, las principales son: Calidad Total, Control Estadístico del Proceso, Sistemas de
Aseguramiento de Calidad, Sistemas de Costos y Control, Planeación financiera, Planeación
Estratégica en varios sectores; Bancario, Farmacéutico, Automotriz, Comercio.
Desde 1984 a 2011, trabajó como profesor de tiempo completo para el Tec de monterrey,
ocupando diferentes posiciones como:
• Director del MBA
• Director del departamento de Contabilidad y Finanzas
• Director del Centro de Calidad y Productividad
• Director del Centro de Estudios Estratégicos
• Director del Centro de Consultoría Empresarial
• Profesor de planta
• Profesor Emérito del sistema ITESM
Ha impartido clases en los siguientes programas: MBA, MA, MAF, Doctorado en Ciencias
Financieras, Doctorado en ciencias Administrativas, Executive MBA, Global MBA, licenciaturas
de contaduría y finanzas y administración financiera y en múltiples programas de educación
ejecutiva. Es responsable de varios de los programas de educación continua en Alta dirección,
Finanzas aplicadas, Evaluación financiera de los proyectos de inversión, Planeación,
administración, evaluación y control de proyectos, Riesgos y auditoría interna.
KIM L. ENGELMAJER, MBA
Cuenta con una amplia experiencia en el sector financiero, tanto nacional como internacional.
Ha ocupado posiciones como Gerente en Infonavit, como responsable de la Gestión Estratégica
del Balance y de la estrategia de productos. También fue responsable Administración
de Activos y Pasivos. En esta última algunas de sus responsabilidades eran administrar, evaluar,
establecer y planear estrategias sobre los riesgos de mercado y liquidez de acuerdo a políticas,
procedimientos, y objetivos. Administrar, coordinar, controlar y gestionar el Riesgo de Balance
del Infonavit asegurando su nivel de capital, margen y la evaluación de la sustentabilidad del
Instituto.
También fue responsable de desarrollar e implementar nuevos modelos relacionados con riesgo
de crédito (probabilidades de transición, pérdida esperada), predicciones macroeconómicas y
comportamiento micro-económico.
Trabajó como Vice-Presidente para Inversiones en Asia International Finance en Beijing, China
y en Tokio, Japón trabajó como Gerente de sección, División de Gestión del Riesgo de Mercado
donde estuvo a cargo de la sección Sistemas y Operaciones de la División de Gestión del
Riesgo de Mercado, con particular atención al mantenimiento y mejora de los algoritmos del
Fondo de Cobertura de los productos de Premio Único con Anualidad Variable.
En México fue Subdirector de Riesgos, BBVA-Bancomer Asset Management responsable de la
implementación de los modelos de medición del riesgo crédito, riesgo de tasas, riesgo de
mercado. Diseño de modelos de valuación para instrumentos de renta fija, instrumentos
derivados y notas estructuradas.
En su experiencia académica fue durante 5 años profesor de Finanzas en el TEC de
Monterrey y ha sido instructor en diverso diplomados especializados en México y en el
extranjero.

DR. LUIS ALEJANDRO VALENZUELA BURUNAT

Es Doctor en Administración con Especialidad en por el Tec de Monterrey.
Ocupó el puesto de Director del Departamento de Finanzas y Economía, Campus Estado de
México ITESM, Campus Estado de México. 2009-mayo 2011. Donde fue profesor de tiempo
completo de1998 a mayo de 2012.
La mayor parte de su vida profesional la desarrollo en el sector gobierno. Su último cargo en el
sector fue Director de Investigación Económica en la Contaduría Mayor de Hacienda de la H.
Cámara de Diputados Federales. Anterior a ese encargo, fue Subdirector de Ingresos
Paraestatales de la Secretaria de Hacienda y Crédito Público. También desempeño el cargo
de Coordinador Corporativo de Plantación Financiera del sistema DICCONSA por casi 3 años.
En el sector privado, se desempeño como Gerente de Finanzas de AICSA, empresa comercial
de Grupo Machado.
Fungió como asesor de la Cámara Nacional de Autotransportes de Pasaje y Turismo.
Fundó y dirigió la empresa J&A Estrategia Corporativa, dedicada al desarrollo de sistemas
administrativos; entre sus principales clientes tuvo al Instituto Nacional de la Senectud por más
de 6 años, en el cual desarrollo los sistemas de nomina, contabilidad, presupuesto, compras
y afiliación.
Sus áreas de interés comprenden las finanzas y los sistemas computacionales; dentro de las
finanzas su interés se centra en el proceso de valuación de las inversiones y de los distintos
instrumentos de renta variable y fija. Considera que el uso de las herramientas computacionales
para el entendimiento y comprensión de la valuación es imprescindible.
MTRA. GABRIELA LUCERO F.
Mtra. Gabriela Lucero. Actualmente es Auditora de ING BANK. Fue Directora de Capital
Económico y Stress Test, en HSBC México y Latinoamérica.
Anteriormente se desempeñó como Subdirectora Market Risk Control de HSBC y como Gerente
de Financial Risk Management, Risk Adivsory Services, en KPMG.
De 1998 a 2005 estuvo en la CNBV, Comisión Nacional Bancaria y de Valores, como Subdirectora
de supervisión de instituciones financieras de banca múltiple, donde estuvo a cargo de procesos
de supervisión de las siguientes áreas: administración integral de riesgos, evaluación del
índice de capitalización de la banca múltiple, operaciones de banca internacional, creación y
actualización de la regulación mexicana aplicable a banca múltiple (banca universal) en materia
de: administración integral de riesgos (circular 1423) y las nuevas reglas de capitalización,
entre otras.
Gabriela Lucero tiene una vasta experiencia como instructora en México, Panamá, Costa Rica,
Colombia y Argentina. Ha impartido cursos en el área de riesgos a la CONSAR, Agroasemex,
Colegio de Contadores Públicos de México entre otros.
Es profesora de cátedra del TEC de Monterrey desde 2001.

MTRO. EDUARDO BENIGNO PARRA RUIZ

Cuenta con una amplia experiencia en operación de Derivados de tasas, swaps (OTC) y
productos de tasas de interés en mercados organizados. Como subdirector de tesorería en
Barclays Capital, realizó traiding en Fixed Income, IRS, Asset Swaps, Spreads y Fx, además
de cotizar precios y tasas de instrumentos de deuda. Ha ocupado puestos como Director y
Subdirector de mesas de dinero en Bancos y Casas de Bolsa, administrando la posición de
riesgo en ScotiaBank. En gobierno, trabajó para FIRA donde ocupó posiciones de Jefe de
departamento de Riesgo Institucional y como Subdirector de Mercados Financieros; entre sus
funciones más importantes estaba la Administración de portafolios Institucionales, además de
la operación y administración de riesgos de los mismos.
Como Docente cuenta con una amplia experiencia, impartiendo cursos de Valuación de
instrumentos de deuda, Finanzas Internacionales, administración de inversiones y Derivados,
en el Tec de Monterrey y en cursos cerrados a diversas instituciones financieras, como, “Notas
Estructuradas”, “Using Derivatives for Return Enhancement and Hedge Strategies”, “Advanced
Derivatives Application”s y “Agricultural Swap and Options”, entre otros. Cuenta la certificación
de operación de mercado de dinero (integral) por la AMIB y tiene Maestría en Finanzas con
especialidad en finanzas bursátiles por el Tec de Monterrey.
DRA. JUANA BENÍTEZ SOTELO
Cuenta con amplia experiencia en el sector financiero, fue Subdirector de Gestión y Optimización
en Scotia Gestión de Activos, Grupo Financiero Scotia Bank Inverlat, siendo responsable de
optimizar el proceso de inversión y las actividades subyacentes al mismo, como la implementación
del proyecto de derivados. Coordinó la implementación de uso de Instrumentos Derivados
para los fondos de inversión de acuerdo al Marco Legal que rige a las Sociedades de Inversión
emitido por la CNBV.
Fue Titular de la Unidad de Admón. Integral de Riesgos (UAIR) en Scotia Afore, S.A.
Autora del Manual de “Promotor de Administradoras de Fondos para el Retiro (AMAFORE) y
del curso “Sociedades de Inversión especializadas en Fondos para el retiro y su efecto en el
Mercado Financiero”; Coordinador académico en cursos de certificación en AMIB y cursos de
Certificación en inversiones exigidos por CONSAR.
Especialista en control del riesgo operativo, y el conocimiento del Marco legal que rige a las
SIEFORES. Se desempeñó también, como Subdirector de Colocación de Deuda Externa en
la SHCP.
Cuenta con experiencia docente de más de 11 años en diversas instituciones commo el ITAM.
TEC de Monterrey en diversos Campus de la República, Ecuador y Perú.
Informes e Inscripciones
inscripciones@trader-mentor.com
Teléfonos: 2680-8878 y 5993-9839
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Lugar y horario
El curso se llevará a cabo en las instalaciones del IMECAF, en horario de 18 a 22 horas.
Diplomado
Duración: 179 horas

Calendario

Módulo Horas
Análisis Económico 24

Métodos Cuantitativos 19

Análisis de Estados Financieros 32

Finanzas Corporativas 12

Análisis de las Inversiones de Capital 16

Análisis de Inversiones de Renta Fija 16

Instrumentos Derivados 12

Inversiones Alternativas 8
Exámenes
Administración de Portafolios de Inversión 12

Estándares Éticos y Profesionales 8

Talleres de preparación para el examen 20

de Certificación
Horario: 18:00 a 22:00 hrs.

Lugar: Instalaciones del IMECAF, Polanco, Distrito Federal.

Inversión
Costo: El programa tiene un precio por persona de $39,717 + IVA

Pago de contado: $35,746 + IVA

Se pueden cursar Módulos independientes, en este caso solo habrá constancias de acreditación.

Características:
• Los exámenes se aplican directamente por los instructores y se resuelven y
califican en la misma sesión, lo que permite una retroalimentación constante al
participante.
• Se ofrece un taller de 20 hrs. para apoyar a los participantes que vayan a
presentar el examen de certificación del CFA®Institute. Incluye la aplicación
de un examen simulacro que permitirá diagnosticar las áreas de oportunidad para
trabajarlas en el taller.
• Para mayor información de la Certificación:
http://www.cfainstitute.org/cfaprogram/Pages/index.aspx

Metodología:
• El participante deberá contar con el material de estudio propuesto por el
CFA®Institute. Consta de 6 volúmenes publicados por Pearson. No incluye el precio de
los libros.
• Todos los módulos llevan examen. Se requiere una calificación mínima de 7/10
para aprobar el módulo y de 8/10 en promedio para acreditar el programa. Los talleres
no tendrán evaluación.
• Para acreditar el programa se requiere de un mínimo de 80% de asistencia al
programa en su totalidad.