Evaluación financiera.

Ana Rojas B.
Administración Financiera.
Instituto IACC
23 de octubre de 2020.
 Desarrollo

La tarea de esta semana trata de asesorar a don José González, dueños de un almacén, quién
desea convertirlo en un minimarket, en un período de 3 años. Para la realización de su proyecto,
este señor debe hacer inversiones importantes, por lo que se debe entregar un informe que
contenga lo que se describe a continuación con la información entregada por don José.

Datos.

Inversión:

-Inversión en mercaderías: $15.000.000

-Inversión en cajas registradoras $3.000.000
-Inversión es estantes y repisas $5.000.000
Total Inversión $23.000.000

Ingresos:
- Ingresos anuales $20.000.000

Gastos:
-Se consideran gastos totales $13.000.000

Se solicita:

a) Breve explicación de la relación de las empresas con el sistema financiero.

La relación de las empresas con el sistema financiero, está dado porque en algún momento de su
trayectoria las empresas necesitan del sistema financiero para crecer, para continuar con el flujo
normal de operación de la misma, para desarrollar proyectos de inversión, especialmente las
empresas más grandes que no todos sus ingresos son siempre al contado y las empresas pequeñas
como los almacenes o ferias que venden al contado, también necesitan del sistema financiero
para inversiones como compra de activos o ampliación de local como la empresa en análisis,
pero no sólo las empresas estarán relacionadas con el sistema financiero para préstamos de
inversión, sino que también para depositar sus ingresos, invertir sus excedentes, abrir cuentas
para ordenarse, seguros, como por ejemplo.

b) 2 Alternativas de financiamiento para costear la inversión que existan en el mercado.

Para el financiamiento de la inversión de don José le recomendaría estas 2 alternativas de
financiamiento:

b.1) Crédito Corfo:

El crédito Corfo, fue creado por el estado para favorecer a las pequeñas empresas, como aval del
estado para el financiamiento a través de los bancos, por lo tanto, estos financiamientos, tienen
intereses preferenciales a los que otorga el banco en forma directa y son más fácil de obtener, ya
que está respaldado por Corfo.

b.2) Crédito bancario:

Dado que la inversión es considerada de largo plazo (mas de 1 año), la segunda alternativa que le
recomendaría a don José sería un crédito bancario, estructurado en cuotas, por supuesto que las
cuotas deben estar en concordancia con el nuevo flujo de caja que genera la nueva inversión

c) Una alternativa de inversión si el señor tuviera excedente durante los 3 años.

En el caso que el negocio de don José tuviese excedentes durante los 3 años, le recomendaría
invertir en el mercado, a través de depósito a plazo, por las características del negocio, 3 años es
un periodo corto para pagar la inversión y continuar con otra, por esa razón le recomendaría esta
inversión que es mas conservadora, con intereses pactados y así poder maximizar sus excedentes
y utilizarlo en cualquier momento, para pequeñas inversiones, pagos o imprevistos.

d) Flujo de caja con los datos expuesto a 3 años. (Ingresos – gastos = superávit o déficit)

Flujo de caja simple: De acuerdo enunciado, se interpreta como que a partir del primer año vende
$20.000.000 y los costos incluyendo arriendo, $13.000.000, también se consideran anual.
 Año 1 Año 2 Año 3
Saldo Inicial 23.000.000 22.333.334 21.666.667
Ingresos 20.000.000 20.000.000 20.000.000
Total Entrada 43.000.000 42.333.334 41.666.667
Desembolso
Gastos generales 13.000.000 13.000.000 13.000.000
Financiero 7.666.666 7.666.667 7.666.667
Total desembolso 20.666.666 20.666.667 20.666.667
Saldo Final 22.333.334 21.666.667 21.000.000

Nota: los tres años el resultado arroja un superávit.

e) Cálculo de VAN y TIR sobre el flujo de caja.

Flujo de Caja Neto para efecto del cálculo del VAN, se considera una tasa de descuento del 12%

Formula del cálculo del VAN:

VAN = f1 + f2 + f3…. - IO
(1+i)^n1 (1+i)^n2 (1+i)^n3

VAN = 22.333.334 + = 21.666.667 + = 21.000.000 -23.000.000

(1+i)^n1 (1+i)^n2 (1+i)^n3

VAN = 19.940.477 + 17.272.534 + 14.947.385 -23.000.000

VAN = 29.160.396 VAN >0: presenta utilidad por lo tanto se aconseja a don José echar andar el
proyecto

TIR: 0 = 22.333.334 + = 21.666.667 + = 21.000.000 -23.000.000

(1+i)^n1 (1+i)^n2 (1+i)^n3

En este caso debido a la complejidad de despejar la TIR en forma manual, se usa Excel,
arrojando que con una TIR de 79% el VAN se hace 0.

Cálculo del VAN y la TIR con Excel.

  Cálculo del VAN y TIR

IO -23000000
f1 22333334
f2 21666667
f3 21000000
   
VAN $ 29.160.396,27
TIR 79%
f) Indicar o interpretar si don José debe realizar su proyecto o no y su fundamentación.

De acuerdo con los cálculos realizados, se recomienda a don José poner en marcha su proyecto,
ya que el VAN, es positivo y presentará una utilidad de $29.160.396 y la TIR arroja que el
proyecto es rentable con una tasa rentable del 79%. Como consideración general, de acuerdo a lo
estudiado, la TIR no es la tasa de descuento que buscan los inversionistas, dado que el proyecto
no retorna en relación a la TIR y no es un elemento comparativo, pero si es de vital importancia
para disminuir el riesgo en la inversión y saber si vale la pena invertir o mejor retirarse, en este
caso se recomienda invertir.

Bibliografía

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https://www.tuadministradorchile.cl/2019/09/11/importancia-de-la-tasa-interna-de-retorno/