GESTION FINANCIERA

GUIA DE ESTUDIO
(Ver video tutorial sobre Derivados Financieros)

TEMA: En el Entorno Financiero, Los Mercados y Derivados Financieros.

Para adoptar una buena decisión financiera hay que estimar los movimientos de la economía, de las tasas
de interés y del mercado accionario; solo que nada de eso es sencillo. En la década de los noventa del
siglo XX, el ambiente era extraordinariamente favorable: el mercado accionario registro impresionantes
ganancias, la economía era sólida, las tasas de interés y la inflación eran bajas. En las bajas recientes la
economía ha perdido su dinamismo y el mercado accionario ha decaído, de modo que es difícil predecir
con exactitud lo que sucederá.

El ambiente financiero ha experimentado cambios notables: adelantos tecnológicos impresionantes,

mayor globalización y modificaciones del entorno regulatorio. Todos esos factores presentan a los
administradores e inversionistas financieros grandes oportunidades, aunque no exentas de riesgos
importantes.

Es importante resaltar hay muchos tipos de mercados financieros, es conveniente reconocer las
diferencias básicas o fundamentales entre los tipos de mercado; pero no fijar límites como analista
financiero. Los mercados son diversos y lo que en un momento funciona puede ser que en otra ocasión
no.

Una economía sana requiere que los fondos se transfieran eficientemente entre quienes son ahorradores
netos y quienes necesiten capital. Sin una transferencia eficiente simplemente la economía no podría
funcionar. En conclusión, es absolutamente necesario que los mercados financieros funcionen con
eficiencia, no solo rápidamente sino además a un costo bajo.

MERCADOS FINANCIEROS,

Los mercados donde se obtiene material, se intercambian los valores y se establecen los precios de las
acciones, así como las instituciones que laboran en esos mercados. En los mercados financieros se reúne
a los individuos y a las organizaciones que quieren un préstamo con los que tienen un excedente de
fondos; hay muchos mercados financieros en una economía desarrollada. Cada uno maneja un tipo
especial de instrumentos respecto a su vencimiento y a los activos que lo respaldan.

TIPOS DE MERCADOS.

1. Mercados de activos físicos y de activos financieros.

Los mercados de activos fijos (llamados también tangibles o reales) son los de productos como trigo,
automóviles, bienes raíces, computadoras y maquinaria. Los mercados de activos financieros manejan
acciones, bonos, pagares, hipotecas y otras reclamaciones sobre activo fijo, también manejan títulos
derivados cuyo valor deriva de los cambios en el precio de otros activos.
 2. Mercados spot y de futuros.
Los mercados spot son aquellos en que los activos se compran o se venden para entrega inmediata, ósea
en pocos días.
Los mercados de futuros son aquellos en que los participantes aceptan comprar o vender un activo en
alguna fecha futura

3. Mercados de dinero y de capitales.

Los mercados de dinero son los que manejan valores de deuda de gran liquidez. Los mercados de Nueva
York, de Londres y Tokio figuran entre lo mas grandes del mundo.
Los mercados de Capitales son los que manejan acciones de las principales empresas. No hay una regla
clara ni tajante, pero cuando se describen los mercados de deuda, corto plazo, significa menos de un año,
plazo intermedio, significa de uno a cinco años y largo plazo, significa más de cinco años.

4. Mercados primarios y secundarios.

Los primarios son aquellos en que las empresas obtienen capital fresco. Los mercados secundarios, son
aquellos en que los inversionistas intercambian valores ya en circulación. La Bolsa de Valores de Nueva
York es un mercado secundario, en ella se negocian acciones y bonos en circulación, no lo recién emitidos.
En este tipo de mercado también se negocian hipotecas, otros tipos de prestamos y de activos financieros.

5. Mercados de oferta pública inicial (OPI)

Es una subclase del mercado primario: las compañías se vuelven publicas al ofrecer por primara vez
acciones al público.

6. Mercados privados y públicos.

Los mercados privados, es donde las transacciones se realizan directamente entre dos, se distinguen de
los mercados públicos, donde los contratos públicos estandarizados se negocian en intercambios
organizados. Deben tener características contractuales bien estandarizadas par que sean atractivas a
inversionistas muy diversos y porque estos no disponen de tiempo para estudiar contratos especiales no
estandarizados. Los valores destinados a los mercados privados están diseñados para clientes específicos,
pero tienen menos liquidez, en cambio, los destinados al mercado publico ofrecen mayor liquidez, pero
están más estandarizados.

TENDENCIAS RECIENTES.

Los mercados financieros han experimentados muchos cambios en las dos ultimas décadas. Los avances
tecnológicos en la computación y las telecomunicaciones, junto con la globalización de la banca y del
comercio, han desproporcionado la desregulación y esto a su vez intensifico la competencia en todo el
mundo. El resultado es un mercado mucho más eficiente y conectado a nivel internacional, pero mucho
mas complejos, que han creado problemas al momento de planificar las políticas.

La globalización se acompaña de la necesidad de una mayor colaboración entre los reguladores en el nivel
internacional. Entre los factores que la complican se pueden citar los siguientes:
1. La diferencia de estructura entre las industrias de la banca y de los valores o instrumentos
financieros.
2. La tendencia de Europa a los conglomerados de servicios financieros, y
3. La renuncia de los países a ceder el control de sus políticas monetarias.
Dentro de las tendencias más importantes en los últimos años es el uso de los Derivados, que son títulos
cuyo valor deriva del precio de otro activo ‘subyacente’.

AUTOEVALUACION, Responder:

1) Diferencia entre mercados de activos físicos y de activos financieros

2) Qué diferencia hay entre mercados spot y de futuros.

3) Diferencia entre los mercados de dinero y de capitales

4) Que diferencia hay entre mercados primarios y secundarios.

5) Diferencia entre mercados privados y públicos.

6) Por qué los mercados financieros son indispensables para una economía sana.

7) Realizar un resumen sobre el video tutorial.

8) Que es un derivado y como su valor se relaciona con el de un activo subyacente.

9) Cual es el principal objetivo de los derivados y por qué surgieron.

10) Cuales son los principales tipos de derivados de acuerdo al video tutorial.

Caso práctico, en base al video de los derivados financieros.

Usted es el Gerente Financiero de la Compañía de Transporte ‘GF’, y como gestor financiero debe
decidir sobre lo siguiente:

A la compañía le llega un servicio para transportar desde el aeropuerto de Punta Cana por una semana a
un personal que vendrá al país, el servicio comenzaría en tres meses. Una de las condiciones del cliente
para cerrar el contrato es que debe darle el precio total del servicio.

Usted como gestor se pregunta ¿qué precio le puedo dar? si, en el mercado se verifica que el precio del
gasoil está variando constantemente. En la actualidad cuesta $ 100 el galón. Un proveedor de
combustible le dice que le va a vender 1000 (mil) galones a $ 120 en tres meses.

Analice y Responda:

1. ¿En esa transacción cual es el activo subyacente??

2. ¿Cuáles serían las razones por la cual, usted como gestor financiero tomaría la decisión de
contratar los mil galones a $120, para recibirlo en 3 meses? Explique
3. ¿Qué instrumento financiero se estaría usando en la transacción y de que tipo??
4. ¿Que busca una compañía con usar los derivados?