MATEMÁTICAS FINANCIERAS CON EXCEL.

Funciones VNA y TIR

Con la opción Insertar-Función-Financieras o haciendo clik en el icono fx de la barra de herramientas seleccionamos la

Sigue a continuación un ejemplo sencillo de un estudio de inversión.

Una empresa desea validar la viabilidad de una inversión, que está dispuesta a realizar si la rentabilidad anual de
Los datos básicos relacionados con la inversión son los siguientes:
Los flujos libres de caja generados en cada periodo se desprenden de la Planificación Económico Financiera realizada po

Rentabilidad anual requerida 15.00%

Vida útil de la inversión 5 Años
Inversión inicial a realizar en el momento "0" 3,000,000.00 €
Flujo libre de caja generado en el año 1 750,000.00 €
Flujo libre de caja generado en el año 2 1,250,000.00 €
Flujo libre de caja generado en el año 3 1,500,000.00 €
Flujo libre de caja generado en el año 4 1,200,000.00 €
Flujo libre de caja generado en el año 5 750,000.00 €

La secuencia de flujos monetarios de la inversión son los siguientes: Flujo anual

Inicio año 1 (Pago Inversión) -3,000,000.00 €

Flujo libre de caja (Free Cash Flow) generado el año 1 750,000.00 €
Flujo libre de caja (Free Cash Flow) generado el año 2 1,100,000.00 €
Flujo libre de caja (Free Cash Flow) generado el año 3 1,400,000.00 €
Flujo libre de caja (Free Cash Flow) generado el año 4 900,000.00 €
Flujo libre de caja (Free Cash Flow) generado el año 5 750,000.00 €
Nota: Para simplificar se supone que los flujos se realizan a final de año (excepto la inversión inicial).

VNA
Cálculo del Valor Actual Neto de los flujos descontados al 15%. 291,915.14 €

Al ser el valor actual neto de los flujos, descontados al 15%, un número positivo, podemos afirmar que la rentabilidad anu

TIR
Cálculo de la rentabilidad anual de la inversión 19.01%

Si el VNA, calculado con una tasa de actualización del 15%, hubiera sido un valor negativo, significaría que la inversión tie
Si el VNA, calculado con una tasa de actualización del 15%, hubiera sido cero, significaría que la inversión tiene una renta
Para demostrar esta última afirmación calculamos el VNA utilizando como tasa de descuento la TIR y comprobamos que s

Cálculo del VNA utilizando como tasa de descuento 19,01% 0.00 €

El análisis se completa calculando los años que se tardan en recuperar la inversión o Pay Back
Vemos que el flujo acumulado pasa a ser positivo al final del año 3, consecuentemente el Pay Back
www.finanplan.com Software de Planificación Financiera Empresarial, Análisis de Estados Financieros
 www.finanplan.com

arra de herramientas seleccionamos la función deseada.

a realizar si la rentabilidad anual de la misma supera el 15%.

ión Económico Financiera realizada por el departamento de finanzas.

Flujo acumulado

-3,000,000.00 €
-2,250,000.00 €
-1,150,000.00 €
250,000.00 €
1,150,000.00 €
1,900,000.00 €

odemos afirmar que la rentabilidad anual es superior a la requerida (15%)

negativo, significaría que la inversión tiene una rentabilidad inferior a la requerida (15%)
nificaría que la inversión tiene una rentabilidad igual a la requerida (15%)
descuento la TIR y comprobamos que su valor es cero:

o Pay Back
ente el Pay Back es igual a 3 años.
, Análisis de Estados Financieros y Valoración de Empresas.