RESUMEN

Inverciones de proyecto

Para fines de evaluar un proyecto de inversion, los activos requeridos se agrupan en tres grandes
grupos: activos fijos, activos diferidos, y capital de trabajo.

3.1 Activos Fijos

Están constituidos por aquellos activos tangibles adquiridos, o que se encuentren en proceso de
construccion; tienen como objetivo utilizarse en forma permanente para la producción de bienes y
servicios, para arrendarlos o usarlos en la administración de la empresa, generalmente tienen una vida
util de un año.Ejemplos: Terrenos, construcciones, maquinaria, vehiculos, etc..

Se suelen subdividir en tres categorias:

No depreciables: aquellos que tienen una vida util limitada o que se encuentran en la etapa de
construcción.(terrenos, construcciones en curso, maquinaria, etc..)

Depreciables:aquellos que pierden valor por el deterioro causado por el uso, obsolencia por avances
tecnologicos, y cambios en la demanda de bienes y servicios. (equipos de computación y transporte,
etc..)

Agotables: representados por los recursos naturales controlados por la empresa, cuyo valor disminuye
en razon de extraccion del producto. (Eje: Minas, canteras, pozos, etc..)

Depreciación

Es la distribución como gasto del valor del activo en los periodos en los cuales presta sus servicios. Se
puede considerar como un mecanismoque permite la recuperación de una inversión fija, mediante un
gasto contable que no origina un desembolso del dinero.

El valor en los libros de un activo depreciable es su costo de adquisición menos la depreciación

acumulada, además la depreciación acumulada representa la parte del costo del activo que ya se ha
reconocido como gasto.

Vida útil de un Activo

Es el tiempo durante el cual el activo contribuye a generar ingresos a la empresa.

La contabilidad, que es un sistema universal, ha adoptado los términos de vida útil que aparecen:
Valor de Salvamento

Valor residual o valor de rescate, es aquel valor que la empresa estima tendrá el activo en cualquier
momento de su vida útil o una vez terminada ella.

Métodos de depreciación

Los métodos para depreciar un activo:

Método de línea recta: Supone que los activos se usan más o menoscon la misma intensidad año por
año, a lo largo de su vida útil, por tanto la depreciación periodica debe ser del mismo monto.Este
método distribuye el valor histórico ajustado del activo en partes iguales por cada año de uso.

Para calcular la depreciación anual:

Valor h ist ó rico−VS

Dep reciaci ó n anual=
A ñ os de vidaú til

Método de depreciación acelerada: Consiste en distribuir el valor depreciable de un activo en forma

descendente es decir, una mayor proporción de su valor en los primeros años de vida.

Método de reducción de saldos:Consiste en la aplicación de una tasa sobre el valor no depreciado del
activo. El cálculo de la tasa se lleva a cabo aplicando:

Valor residual
Tasa de dep reciaci ó n=1−
√
n

Valor historico

Donde n es el número de años de vida útil del activo.

Activos diferidos:

Son aquellas inversiones que se realizan sobre la compra de servicios o derechos que son necesarios
para la puesta en marcha del proyecto.El valor de la inversión realizada en estos activos se recupera
mediante el mecanismo de la amortización. Esta ultima tiene la misma connotación financiera que la
depreciación sus diferencias es que la amortización se aplica a los activos diferidos y la depreciación a
los activos fijos.

Principales activos diferidos usados en proyectos:

 Gastos de organización y constitución jurídica

 Gastos de instalación, pruebas y puesta en marcha
  Pago de permisos
 Pago de patentes, franquicias, licencias.
 Pago de estudios previos
 Gastos realizados por anticipado
 Intereses preoperativos
 Estudios técnicos
 Estudios económicos
 Capacitación

Capital de trabajo

La contabilidad le da una connotación de corto plazo al definirlo como la diferencia entre los activos
corrientes y los pasivos corrientes.

Por capital de trabajo entenderemos que son los recursos, diferentes a la inversión fija y diferida, que un
proyecto requiere para realizar sus operaciones sin contratiempo alguno. Dichos recursos estan
representados por el efectivo, las cuentas por cobrar y el inventario.

Importancia de un adecuado capital de trabajo

Es escencial sin él los problemas para el proyecto son inevitables.

Las razones por las cuales en necesario:

1. Evitar la insolvencia técnica o liquidez.

2. Para no usarlo en “ apagar incendios”.
3. No tener capital suficiente al comenzar el proyecto, resulta en fracaso financiero.
4. Asegurar abastecimiento de materia primas, y mercancias necesarias.
5. Tomar los decuentos por pronto pago a proveedores evita el detrimento de las utilidades.
6. Cuando el capital de trabajo no es adecuado, las utilidades tienen que conservarsen en el
negocio.
7. Los problemas por falta de capital desmotivan a los trabajadores.

Clasificación del capital de trabajo

Es el valor de los activos corrientes, lo que equivale a decir que lo conforman recursos de corto plazo, tal
como lo establece la contabilidad.Las necesidades de capital de trabajo las podemos dividir en:

Capital de trabajo permanente: La marcha de un negocio requiere permanentemente de unos niveles

mínimos de efectivo, cartera e inventarios. Estos volúmenes tienen carácter permanente.

Capital de trabajo temporales: Las empresas requerirán a intervalos periódicos de tiempo, una cantidad
mayor de activos corrientes para cubrir los excesos de demanda de mercancias.

Tasa Interna de Retorno

Es la rentabilidad del proyecto, interpretada como la rentabilidad que el proyecto le permite generar a
un peso, mientras el mismo se encuentre invertio en el proyecto.

Flujo 1 Flujo 2 Flujo 3

VNP ( i )=−inversion inicial + + + + …=0
( 1+i ) ( 1+i )2 ( 1+i )3

EJERCICIO

Datos:

C . I Primera Alternativa=$ 8.000 .000

Segunda Alternativa=$ 280.000

MTO ANUAL Primera Alternativa=$ 1.250 .000

Segunda Alternativa=$ 1.200 .000

VIDA UTIL Primera Alternativa=$ 5

Segunda Alternativa=$ 5

TMAR Primera Alternativa=15 %

Segunda Alternativa=15 %
Solución:

Valor presente1

C . I =$ 8.000 .000

VP=−$ 8.000 .000−$ 1.200 .000

( PA ∗15 % ,5)
VP=−2.450.000

Valor Presente 2

C . I =$ 280.000

N=5

VP=−$ 280.000−$ 1.200 .000

( PA ∗15 % ,5)
VP=−$ 2.035 .284