Análisis Financiero y de

Inversión

Enunciado del Examen

1 INSTITUTO EUROPEO DE POSGRADO®

Nota Técnica preparada por el Instituto Europeo de Posgrado. Este contenido es propiedad del Instituto Europeo de
Posgrado.
Su difusión, reproducción o uso total o parcial para cualquier otro propósito queda prohibida. Todos los derechos reservados.

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 Enunciado del Examen
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La empresa “ENGAVI S.A” presenta la siguiente información:

CUENTA DE RESULTADOS año 0 año 1 año 2 año 3 año 4 año 5

EBITDA - 310,00 465,00 505,00 520,00 530,50
Amortización - 100,00 125,00 135,00 137,50 140,50
EBIT - 210,00 340,00 370,00 382,50 390,00
Intereses - 66,00 68,00 69,20 71,20 72,84
BAT - 144,00 272,00 300,80 311,30 317,16
Impuestos (30%) - 43,20 81,60 90,24 93,39 95,15
Bº Nto. - 100,80 190,40 210,56 217,91 222,01

BALANCE año 0 año 1 año 2 año 3 año 4 año 5

Activo Fijo Bruto 800,00 900,00 1.150,00 1300,00 1456,50 1616,50
Amortización Acumulada 0,00 100,00 225,00 360,00 497,50 638,00
Activo Fijo Neto 800,00 800,00 925,00 940,00 959,00 978,50
Almacenes 250,00 250,00 300,00 300,00 310,50 316,00
Cuentas a cobrar 25,00 40,00 57,50 90,00 95,00 100,00
Cajas y bancos 75,00 75,00 100,00 115,00 125,00 130,00
TOTAL ACTIVO 1150,00 1165,00 1.382,50 1445,00 1489,50 1524,50
Fondos Propios 274,00 275,00 282,50 288,00 296,50 303,00
Deuda financiera a l.p. 825,00 825,00 850,00 865,00 890,00 910,50
Proveedores 51,00 65,00 250,00 292,00 303,00 311,00
TOTAL PASIVO 1150,00 1165,00 1.382,50 1445,00 1489,50 1524,50

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Datos adicionales:

1. La beta no apalancada de otras compañías de similares características es de 0,5

2. La tasa de rentabilidad del activo sin riesgo es de 6%

3. La prima de mercado es de 4%

4. Bajo las condiciones actuales de mercado, los directivos estiman que se

mantendrá el coste de los recursos ajenos constante

5. La empresa prevé mantener la misma estructura financiera actual en los próximos

años. Además se sabe que los flujos de caja crecerán un 2% anual.

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