ACTIVOS FINANCIEROS Y MERCADOS FINANCIEROS

ACTIVOS FINANCIEROS
DEFINICIONES
Son activos intangibles, representan obligaciones legales sobre algún beneficio futuro. A diferencia de los
activos tangibles, su valor no tiene relación con la forma física.
Un activo financiero es un título o simplemente una anotación en cuenta, por el que el comprador del
título adquiere el derecho a recibir un ingreso futuro de parte del vendedor.
Son títulos emitidos por las unidades económicas con déficit de fondos y adquirido por las unidades con
superávit.
FUNCIÓN ECONÓMICA
1. Transferencia de fondos entre agentes o entidades que tienen excedente para invertir, hacia los que
necesitan invertirlos en activos tangibles.
2. Transferir los fondos para redistribuir el riesgo asociado con el flujo de efectivo, que se genera por
la creación de activos tangibles, entre los que proporcionan los fondos.
CARACTERÍSTICAS BÁSICAS
1. Rentabilidad:
Es el interés que obtiene el poseedor al aceptar el riesgo por ceder temporalmente su dinero. Cuanto más
interés aporta el activo mayor es su rentabilidad.
2. Riesgo:
Está determinado por la solvencia que posee el emisor y las garantías que puede presentar para el
deudor. Es la probabilidad de que el emisor no cumpla sus compromisos.
3. Liquidez:
Capacidad de convertir el activo en dinero sin sufrir pérdidas. El activo más líquido sería el dinero, luego
los diferentes tipos de depósitos, los fondos públicos, las obligaciones y por último los créditos
comerciales
CLASIFICACIÓN
TÍTULOS DE RENTA FIJA
Instrumentos de deuda pública: letras del tesoro, bonos y obligaciones del Estado
Cédulas hipotecarias: son valores emitidos por entidades financieras, y generan rentabilidad a cambio
del dinero invertido en este tipo de valores
TÍTULOS DE RENTA VARIABLE
ACCIONES
Títulos representativos del valor de una fracción proporcional en que se divide el capital social de una
sociedad de capital (Anónima o en Comandita por Acciones)
OTROS PRODUCTOS FINANCIEROS
• Certificados a Plazo fijo
• Reportos
• Préstamos bancarios y de terceras partes
• Cuentas por pagar en moneda extranjera
• Instrumento de deuda en el cual el pago vence inmediatamente si el emisor incumple
DIFERENCIA ENTRE ACTIVO FINANCIERO Y TANGIBLE
Activos Financieros: representan derechos legales sobre beneficios dinerarios futuros, es decir
utilidades sobre las inversiones y riesgos asumidos.
Activos tangibles: dependen de sus propiedades físicas particulares como los edificios, terrenos o
maquinaria, y generan un incremento en la productividad y rentabilidad.
ACTIVOS FINANCIEROS NIC 32
DEFINICIÓN
Es cualquier contrato que dé lugar a un activo financiero en una entidad y a un pasivo financiero o a un
instrumento de patrimonio en otra entidad

MERCADOS FINANCIEROS
DEFINICIÓN DE MERCADO FINANCIERO
Espacio físico o virtual en donde se intercambian activos financieros, es decir acuden los demandantes y
oferentes de fondos, para realizar transacciones, a determinados precios
MERCADO FINANCIERO INTERNACIONAL
Mercado donde acuden agentes de distintos países a realizar operaciones de inversión, financiación o
compraventa de activos financieros.
FUNCIÓN ECONÓMICA
1. La interacción de compradores y vendedores en un Mercado Financiero, determinan el precio
del activo comerciado, es decir, determinan el rendimiento requerido de un Activo Financiero
3. Los Mercados Financieros proporcionan un mecanismo para que el inversionista venda un
activo financiero, por eso se indica que los Mercados Financieros proporcionan Liquidez, Reduce
el costo de las transacciones, por ejemplo:
a) Costos de búsqueda,
b) Costos de información
DIFERENCIAS ENTRE MERCADOS
Mercado Financiero
Compraventa de Activos Financieros, Se establece en un lugar formal y autorizado
Mercado de Productos
Compraventa de productos de consumo diario (granos básicos, productos agrícolas, de oficina, y otros,
Se establece en cualquier lugar (centros comerciales, plazas, y otros)
PARTICIPANTES
• Emisores de Activos Financieros
• Inversionistas
• Instituciones y estructuras Financieras
• Instituciones Regulatorias
• Intermediarios

CLASIFICACIÓN
Por la naturaleza de la obligación
Mercados de deuda
Es el mercado en donde se negocian títulos valores a corto y mediano plazo.
Pertenecen a este mercado los bonos, pagarés y otros valores de deuda.
Mercado de Acciones
Mercado donde se intercambian acciones

Por el vencimiento de la obligación

Mercados de dinero
Mercados donde se intercambian instrumentos con vencimiento a menores o iguales a un año
Mercado de capitales
Mercados donde se intercambian instrumentos con vencimientos a mayores de un año

Por la madurez de la obligación

Mercados primarios: donde los instrumentos financieros se compran y venden por primera vez en el
medio bursátil, son instrumentos financieros nuevos.
Mercados secundarios: donde se intercambian activos financieros que ya fueron negociados
previamente

Por la entrega inmediata o futura

MERCADO SPOT O DE EFECTIVO
Se negocia un activo financiero y se entrega en forma inmediata
MERCADOS DERIVADOS
Mercado donde se compra o vende un activo financiero de entrega a futuro.

Por la estructura organizacional

MERCADO DE SUBASTA
Mercado en el que los compradores y vendedores presentan ofertas competitivas al mismo tiempo. El
precio al que se negocia un producto representa el precio más alto que un comprador está dispuesto a
pagar y el precio más bajo al que un vendedor está dispuesto a vender.
MERCADO DE MOSTRADOR
Es el mercado conocido como OTC (Over the Counter) es un mercado paralelo al bursátil que se
diferencia de este por su menor regulación, mayor riesgo, la inexistencia de un sistema de formación de
precios y la ausencia de intermediarios
MERCADO INTERMEDIADO
Mercado donde uno de los participantes en una operación de compra-venta de activos financieros es un
intermediario financiero. Por su forma de funcionamiento, es lo contrario a un mercado directo.

INTERMEDIARIOS
INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
Empresas financieras especializadas que facilitan la transferencia de recursos de ahorradores a
prestatarios
INTERMEDIACIÓN FINANCIERA
Proceso por el cual los intermediarios financieros transforman recursos generados por ahorradores en
recursos utilizados por los prestatarios
FUNCIONES DE LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
TRANSACCIONES CON OPERACIONES DE CARÁCTER BURSÁTIL
Se realizan mediante la emisión de valores de deuda
Reporto
Son operaciones en las que se otorga un crédito con garantía en títulos valores.
INSTITUCIONES FINANCIERAS
Intercambio de Activos Financieros, en beneficio de sus clientes y por su propia cuenta

GLOBALIZACIÓN DE LOS MERCADOS

Se le denomina así a los mercados, porque los oferentes y demandantes de fondos, no se limitan a buscar
solo en los mercados financieros domésticos. Se ofrece la emisión de valores de manera simultánea a
inversionistas en varios países. Son emitidas fuera de la jurisdicción de cualquier país.

CLASIFICACIÓN DE LOS MERCADOS GLOBALES

1. Mercado interno o mercado nacional
Mercado doméstico y Mercado extranjero
2. Mercado externo o mercado internacional
Funciones Básicas de los Intermediarios Financieros
Prestamistas: Activos Primarios, Dinero (Ahorros); Ahorradores: Activos Primarios, Activos
Indirectos, Depósitos de Ahorro o a plazos; Intermediarios Financieros: Canal de Comunicación
Bonos y Acciones.

DEFINICIONES
Mercados de Valores: Es el lugar donde se negocian valores como: compra-venta de acciones,
instrumentos de inversión de renta fija, instrumentos de crédito, que proporcionan desde su adquisición
un conocimiento claro respecto a sus rendimientos y amortizaciones.
Mercado Primario: Es donde los valores son puestos en oferta pública y se compran y venden por
primera vez en el medio bursátil. El Mercado Primario está dividido en Mercado Primario Privado y el
que está constituido por la compra-venta de valores emitidos por empresas privadas, y Mercado Primario
Público, el que está constituido por valores licitados por el Gobierno. También existe una modalidad
llamada Suscripción Anticipada, en la cual una casa de bolsa compra toda la emisión de valores de deuda
de un cliente, para su posterior colocación.
Mercado Secundario: Es donde se negocian los valores adquiridos en el Mercado Primario, cuando el
inversionista decide venderlos antes de la fecha de vencimiento. Al ser negociados en este mercado, se
puede incluir en el precio de venta el capital más los intereses transcurridos desde su adquisición,
siempre que no hayan sido pagados por el emisor, y si las condiciones del mercado lo permiten, obtener
un rendimiento adicional por la negociación del valor. En Guatemala el Mercado Secundario Privado está
formado por valores de deuda o capital de emisores privados, y el Mercado Secundario Público está
conformado por los valores del Gobierno.
Activos Financieros: Un Activo Financiero le da derecho al poseedor a tener flujos de efectivos futuros,
que serán pagados por el emisor, así como el valor de liquidación del activo. La función económica
principal de un activo financiero es La transferencia de fondos de aquellos que tienen exceso de fondos
para invertir a aquellos que necesitan fondos para invertir en activos tangibles.
Mercado de Capital: Es el mercado financiero para instrumentos de acción y para los instrumentos de
deuda con vencimiento mayor de un año.
Mercado de Dinero: Es el mercado financiero para los instrumentos de deuda a corto plazo.
Agentes: Son personas jurídicas autorizadas por la bolsa, inscritas en el Registro del Mercado de Valores
y Mercancías, que se dedican a la intermediación con valores, mercancías o contratos; aquellos que
actúan en Bolsa se denominan “Agentes de Bolsa” o “Casas de Bolsa” y quienes operan fuera de bolsa, con
valores inscritos para oferta pública, “Agentes de Valores”.
Un agente de Bolsa o Casa de Bolsa actúa como agente intermediario en la compraventa de valores dentro
del Salón de Remates; presta servicios de asesoría a empresas y público inversionista; auxilia a
inversionistas en la integración de portafolios de inversión y en la toma de decisiones de inversión en la
Bolsa y proporciona a las empresas emisoras la asesoría para la colocación de valores.
Acción: Valor que representa una parte proporcional del capital contable de una Sociedad Anónima.
Accionista: La persona individual o jurídica que sea titular de una o más acciones de la Bolsa.
Calificadora de Valores: Institución Mercantil que se dedica a calificar el riesgo de los valores, en cuanto
a la situación financiera de un emisor, todos ellos con arreglo a las prescripciones técnicas reconocidas a
nivel internacional. No es obligatoria la calificación. Si el emisor decide calificarse, está obligado a su
publicación.
Casa de Bolsa: Persona jurídica, que se dedica o tiene como actividad mercantil dedicarse a la
intermediación en la compra y venta de títulos valores y otros negocios relacionados con los mismos.
Corredor: Persona individual que actúa en representación de la Casa de Bolsa, se dedica a la
intermediación en la compra y venta de títulos valores en la Bolsa, proporcionándole asesoría a su cliente.
Corro: Recinto en que se centralizan las operaciones bursátiles. El corro se lleva a cabo, tanto por medio
del sistema electrónico como a “Viva Voz”, dentro del horario establecido para cada mercado.
Emisión: Conjunto de valores que se cotizan públicamente en el seno de la Bolsa, enmarcando las
características generales para las series.
Emisor: Persona Jurídica que realiza una oferta pública de valores en Bolsa, cumpliendo que los agentes
de bolsa realicen las transacciones en forma ordenada. En Guatemala operan la Bolsa de Valores Nacional
y la Corporación Bursátil.
Mercado de Capitales: Es el mercado de títulos valores a largo plazo constituido por bonos a largo plazo
y acciones preferentes y comunes. Acuden a este mercado las empresas que necesitan capitalización.
Mercado de Deuda: Es el mercado en donde se negocian títulos valores a corto y mediano plazo.
Pertenece a este mercado los bonos, pagarés y otros valores de deuda. Acuden a este mercado las
empresas que necesitan financiamiento.
Mercado de Dinero: Es el mercado en donde se realizan operaciones de crédito de corto plazo.
Pertenecen a este mercado las operaciones de Reportos.
Mercado Primario: Negociación de títulos valores emitidos por empresas privadas, el gobierno o sus
dependencias, ofrecidos por primera vez a los inversionistas.
Mercado Secundario: Negociación de títulos valores que han sido previamente adquiridos en mercado
primario.
Pagarés: Título de crédito negociables, por medio del cual las empresas captan en forma directa los
fondos necesarios para el desarrollo de sus actividades. El inversionista puede exigirle al deudor
(emisor) el cumplimiento de su obligación más el rendimiento acordado, en las fechas negociadas.
Registro del Mercado de Valores y Mercancías: Órgano del Ministerio De Economía, con carácter
estrictamente técnico, cuyo objeto es el control de la juridicidad y registro de los actos que realicen y
contratos que celebren las Bolsas de Valores, Agentes o Casas de Bolsa y Emisores.
Reportos: Inversión a corto plazo por la que se recibe a cambio la propiedad de títulos-valores, con la
condición de revenderlos al vencimiento de la operación.
Títulos Privados: Títulos emitidos por empresas privadas, actualmente la mayoría de éstos son pagarés.
Títulos Públicos: Títulos valores (bonos, pagarés, certificados) emitidos por el Gobierno o sus entidades
autónomas o descentralizadas. Se han emitido: Bonos de Estabilización, Bonos del Tesoro, CDP’s,
Certibonos, etc.
Contrato de Fondo de Inversión: Es aquel por medio del cual un agente recibe dinero de terceras
personas con el fin de invertirlo, por cuenta de éstas, en valores inscritos para oferta pública.
Desmaterialización de Valores: Sustituir títulos valores físicos por medio de anotaciones en cuenta.
Estas anotaciones en cuenta poseen la misma naturaleza y contienen en sí, todos los derechos,
obligaciones, condiciones y otras disposiciones que contienen los títulos físicos, a dichos valores
desmaterializados se les puede reconocer como “valores representados por medio de anotaciones en
cuenta”.
Atipicidad de Títulos: La Ley del Mercado de Valores y Mercancías, permite la creación de valores
distintos a aquellos contemplados por el Código de Comercio como “Títulos de Crédito”. Los nuevos
valores pueden tener las características que el emisor determine necesarias para satisfacer sus
necesidades, en otras palabras, existe libertad de diseño en los títulos. Se les denomina TÍTULOS
ATÍPICOS.
Comisión de Bolsa y Valores: La comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (Securities and
Exchange Commission-SEC-), es una agencia del Gobierno de Estados Unidos que tiene la
responsabilidad principal de hacer cumplir las leyes federales de los valores y regular los mercados
financieros de la nación, así como las bolsas de valores, de opciones y otros mercados de valores
electrónicos.