LA ECONOMIA GLOBAL

6.-1 EL PRODUCTO INTERNO BRUTO

En primer lugar, quisiera puntualizarles que el PIB es unos de los principales indicadores
macroeconómicos empleados en el análisis fundamental para el mercado Forex.

Es definido como una magnitud macroeconómica que expresa el valor monetario de la

producción de mercancías y servicios de demanda final de un país o región durante un
período determinado, normalmente de un año.

EL PIB COMO INDICADOR DE CRECIMIENTO ECONÓMICO 

Uno de los principales indicadores estadísticos empleados para medir la evolución

económica de un país es el Producto Interior Bruto (PIB). En el análisis macroeconómico
de cualquier país, la interpretación de este valor es fundamental para conocer el grado de
desarrollo económico y sus tendencias, aunque también tiene una serie de inconvenientes
que debemos tener en cuenta antes de sacar conclusiones en nuestros estudios.

Por eso, para saber si una economía está en fase de crecimiento y este se está traduciendo
en una mejora del bienestar de la población y por lo tanto, de una mejora real de su
mercado interior, será importante atender a otras variables que tengan en cuenta:

1. El reparto de la renta en la población,

2. El grado de evolución de la industria,
3. Los recursos naturales,
4. Los indicadores relacionados con el la estabilidad financiera del país.

Definimos el PIB como un indicador que “mide el valor de los bienes finales producidos en
un país” y se utiliza desde los años 30 como indicador de crecimiento y bienestar de un
país. Se reconoce al premio nobel de economía Simon Kutznets como el creador de este
indicador. Incluyó este término junto a otros conceptos económicos en la creación de las
cuentas nacionales americanas, que posteriormente se trasladaron al resto de países. Pero ya
desde sus comienzos, fue muy crítico con la utilización de este valor, concretamente con el
PIB per cápita para “deducir el bienestar de una nación”.

Lo cierto es que la información que recoge el PIB está orientada a un agregado de

productos y servicios heterogéneos y tiene un enfoque más bien cuantitativo. Por lo tanto,
no sería muy correcto utilizar este valor para medir la calidad de vida y su evolución en un
período de tiempo. Al aplicar este concepto en economías en vías de desarrollo en las que
el PIB no recoge la producción de bienes en entornos familiares, que suponen un alto
porcentaje de la economía real, si se utilizan políticas encaminadas a fomentar el
crecimiento del PIB se estará perjudicando el bienestar de la mayoría de la población. Han
pasado muchos años desde estas primeras propuestas para valorar el crecimiento
económico de un país y todavía se dejan de lado indicadores que midan el coste social o
medioambiental en un proceso de industrialización, por poner un ejemplo.

EFECTOS DEL INDICADOR PIB EN EL MERCADO

El dato del PIB tiene un gran impacto en los mercados financieros. Su valor es tenido en
cuenta por los inversores ya que indica si una economía está creciendo, está estancada o en
recesión. A veces, un valor del PIB que marque un punto de inflexión, como un dato que
muestre crecimiento después de varios trimestres consecutivos de recesión, lo cual puede
ser un indicativo de que es probable que se produzca el inicio de un periodo expansivo en la
economía, puede ocasionar un fuerte movimiento de los mercados. En este caso, una
condición de este tipo se traduciría en alzas en los mercados de valores, ya que habría
expectativas económicas positivas.

Cuando el índice del PIB está creciendo, los inversores pueden prever que los mercados de
valores van a subir debido al incremento de los beneficios empresariales. La revalorización
de los mercados de acciones y el crecimiento económico que muestra este indicador
conlleva a una divisa más fuerte. En consecuencia, muchos inversores estarán atraídos por
invertir en una economía en expansión, por lo cual las expectativas de la economía
mejorarán, habrá más confianza, se crearán nuevas empresas, nuevos puestos de trabajo,
etc. Ante este clima de bonanza económica, los inversores globales tendrán que comprar la
moneda nacional para adquirir acciones de la Bolsa del país o para invertir en empresas
directamente, lo cual fortalecerá aún más revalorización de la moneda nacional.

Así mismo, cuando el PIB crece, la contrapartida es un mercado de bonos decreciente por
el temor a un incremento de la inflación debido al probable recalentamiento antes o después
de la economía. Es normal que una economía donde crece la actividad y se crea empleo, los
salarios tiendan al alza, y en consecuencia el precio de las mercancías y los servicios
también lo hagan. Así, es fácil suponer que el crecimiento de la economía impulsará un
incremento de los tipos de interés, para frenar el crecimiento de la inflación y como
resultado de ello, una depreciación del precio de los bonos.

¿CUÁL ES LA IMPORTANCIA DEL PIB?

El PIB nos brinda un panorama general del estado de la economía de la misma manera que
un satélite en el espacio puede vigilar el clima en todo un continente. El PIB le permite a
los responsables de la política económica de los países y a los bancos centrales juzgar si la
economía se está expandiendo o contrayendo, si necesita un impulso o restricción y si la
amenaza de inflación o recesión se visualiza en el horizonte.

Las cuentas de producto e ingreso nacional (NIPA), que constituyen la base de la medición
del PBI, permiten a los responsables de la política económica de una nación, los
economistas y las compañías analizar el impacto de variables como la política monetaria y
fiscal, los choques económicos tales como un alza en el precio del petróleo y los planes
relacionados con el gasto del consumidor y los impuestos, en la economía general y en
componentes específicos de esta.

¿CÓMO PODEMOS CALCULAR EL PIB?

El PIB puede ser calculado ya sea a través del enfoque del gasto (la suma total de lo que
gastan todos en una economía durante un periodo en particular) o el enfoque de ingresos (la
suma total de lo que han ganado todos en una economía durante un periodo particular).
Ambos enfoques deberían producir el mismo resultado. Un tercer método -el enfoque de
valor agregado – se utiliza para calcular el PIB por industrias. 
El PIB, basado en “los gastos” produce tantos valores reales (ajustados con base en la
inflación) y nominales, mientras que el cálculo del PIB basado en “los ingresos” solo se
lleva a cabo en valores nominales. El enfoque de “los gastos” es el más común y utilizado y
se calcula mediante la suma del consumo total, el gasto del gobierno, las inversiones y las
exportaciones netas.

FÓRMULA DE CÁLCULO DEL – PIB = C + I + G + (X – M)

Donde:

-C: Consumo privado o gasto de los consumidores.

-I: Gasto de la empresa privada.

-G: Gasto del gobierno.

-X: Exportaciones.

-M: Importaciones.

¿POR QUÉ FLUCTÚA EL PIB?

El PIB varía principalmente debido al ciclo económico. Cuando la economía está al alza y
el PIB está subiendo, se llega a un punto cuando la presión inflacionaria se acumula con
rapidez conforme la capacidad productiva y laboral alcanzan un nivel de utilización casi
completa. Esto lleva a los bancos centrales a iniciar un ciclo de política monetaria más
ajustada con el fin de ralentizar la economía sobrecalentada y reducir la inflación.
Conforme suben las tasas de interés, las empresas y los consumidores reducen sus gastos y
la economía se desacelera. La reducción en la demanda lleva a las compañías a despedir
empleados, lo que afecta aún más la confianza de los consumidores así como la demanda.
Para romper con este círculo vicioso, los Bancos Centrales flexibilizan su política
monetaria, para estimular el crecimiento económico y el empleo, hasta que la economía
vuelva a crecer nuevamente. A partir de ahí, se repite el ciclo nuevamente.
El gasto del consumidor es el mayor componente de la economía y en los Estados Unidos,
por ejemplo, representa alrededor del 70% de la economía de ese país. La confianza del
consumidor, por lo tanto, tiene un peso sumamente importante en el crecimiento
económico. Un elevado nivel de confianza indica que los consumidores están dispuestos a
gastar, mientras que un bajo nivel de confianza refleja incertidumbre acerca del futuro y
poca disposición por parte del consumidor a gastar. La inversión de las compañías es otro
componente crítico del PIB, ya que aumenta la capacidad productiva e impulsa el empleo.
El gasto gubernamental asume una importancia particular como componente del PIB
cuando el gasto del consumidor y la inversión de la empresa privada declinan fuertemente,
como ocurre, por ejemplo, durante una recesión. Finalmente, el excedente de cuenta
corriente impulsa el PIB de una nación, dado que las “Exportaciones-Importaciones”
tienen un resultado positivo, mientras que un déficit crónico es un obstáculo para el PIB.

TENDENCIAS DE CRECIMIENTO DEL PIB A NIVEL GLOBAL

Las discusiones acerca del crecimiento del PIB invariablemente terminan entrando en el
tema del aumento mostrado por China desde finales de la década de 1970 y el aumento que
ha tenido la India desde la década de 1990, después de una serie de importantes reformas
económicas que revitalizaron a los gigantes asiáticos. Naciones más pequeñas como los
Tigres Asiáticos -Corea del Sur, Taiwán, Singapur y Hong Kong- ya habían alcanzado un
rápido crecimiento económico desde la década de los 1960 ya que se convirtieron en
grandes exportadores y se enfocaron en sus fortalezas competitivas. Sin embargo, China y
la India han tenido éxito a pesar de su población masiva y creciente, con una tasa de
crecimiento promedio del PIB del 10% anual en el caso de China desde 1978 y un
crecimiento más lento pero sostenido en la India, que ha permitido a cientos de millones de
personas escapar de la pobreza.

Mientras que los mercados emergentes y naciones en desarrollo han estado creciendo a un
ritmo más acelerado que el mundo desarrollado, desde la década de 1990, la divergencia en
las tasas de crecimiento se ha vuelto marcada desde el final de la Gran Recesión a inicios
del 2009. En el 2011, por ejemplo, las naciones en desarrollo tuvieron un crecimiento del
PIB del 6.2%, mientras que las naciones desarrolladas solo crecieron un 1.7%.

USO DE LOS DATOS DEL PIB

La mayoría de los países publican los datos del PIB cada mes y cada trimestre. En los
Estados Unidos, el “Bureau of Economic Analysis” (BEA) publica un adelanto del PIB
trimestral cuatro semanas antes de la finalización del trimestre y realiza una publicación
final tres meses después de que acaba el trimestre. Las publicaciones del BEA son
exhaustivas y contienen gran cantidad de análisis y datos, lo que permite a los economistas
e inversores obtener información y señales con respecto a varios aspectos de la economía.

Por lo general, el impacto de los datos del PIB en los mercados es limitado, ya que es un
indicador que “mira hacia atrás” y no se proyecta en el futuro y además una gran cantidad
de tiempo ha transcurrido entre el fin del trimestre y el momento en que los datos del PIB
son dados a conocer. Sin embargo, el PIB en ocasiones puede tener un impacto en los
mercados si los números actuales difieren considerablemente de las expectativas.

6.-2 EL PRODUCTO NACIONAL BRUTO

El Producto Nacional Bruto se define como el valor en términos monetarios de la cantidad

de bienes y servicios que produce un país en un periodo determinado, generalmente un año,
valorado a precios de mercado, generado por agentes económicos nacionales

PNB = PIB + Saldo Neto Ingresos generados por Factores Económicos Nacionales en
el Exterior
6.-3 ESTRUCTURA DE LA POBLACIÓN EN FUNCIÓN DE LA OCUPACIÓN

6.-4 INDICADORES DE OCUPACIÓN, EMPLEO Y DESEMPLEO

a) Tasa Global de Participación

TGP = (PEA / PET) * 100

b) Tasa de Desempleo Abierto

TDA = (PD / PEA) * 100

c) Tasa de cesantía

TC = (PC / PEA) * 100

d) Índice de Carga Económica

ICE = (PENA / PEA) * 100

e) Oferta Potencial

OP = (PET / PT) * 100

6.-5 EL DINERO

Dinero es el conjunto de activos en una economía que las personas regularmente usan para
comprar bienes y servicios de otras personas.

Dinero es cualquier activo que puede ser fácilmente usado para adquirir bienes y servicios.

Dinero es todo medio de pago, comúnmente aceptado, a cambio de bines y servicios, y en

la liquidación de obligaciones o deudas.

Dinero. Patrón que sirve para medir y comprar o adquirir el valor de las mercancías; es la
unidad de cuenta que permite a las personas, empresas e instituciones medir el resultado de
sus actividades económicas y tomar decisiones sobre la utilización de sus recursos e
ingresos.

6.-6 CLASIFICACIÓN DEL DINERO

Dinero mercancía. Artículos que se usan como dinero y que también tienen valor
intrínseco para otro uso. La ventaja del dinero mercancía es que su valor como dinero se
conoce de inmediato, lo cual ofrece una garantía de valor.

Papel moneda convertible. Título que circula como medio de pago y que puede ser
convertible generalmente por oro o plata.

Dinero fiduciario. Es una mercancía intrínseca sin valor (o casi sin valor), que desempeña
las funciones de dinero. Es la expresión institucional, social y económica más desarrollada
del valor, el cual se expresa en su forma de dinero.
Dinero pagaré. Préstamo que el prestatario promete reembolsar a la vista con billetes y
monedas en circulación. Al transferir de una persona a otra el derecho de reembolso, ese
préstamo puede usarse como dinero.

6.-7 FUNCIONES DEL DINERO

Medio de pago o de cambio. Cuando usted va a una tienda y compra un par de zapatos, el
empleado de la tienda le entrega los zapatos que usted ha escogido y usted le entrega el
dinero que cuestan. Esta es la función primordial del dinero, facilitar el intercambio por
tratarse de un bien convencional de aceptación general y garantizado por el estado.

Depósito de valor. El intercambio se divide en dos partes: por un lado, los individuos
efectúan operaciones de venta (cambian bienes y servicios por dinero), por el otro, efectúan
operaciones de compra (dinero por servicios o mercancías). Esto implica una desagregación
del cambio no sólo material, sino también temporal. Es decir, el individuo que ha obtenido
dinero, posee un poder adquisitivo que podrá materializar en el momento que estime
oportuno en el futuro.

Unidad de cuenta o de cambio. El dinero expresa en determinadas unidades los valores

(precios) que ya poseen las cosas, así se facilita hacer los cálculos económicos.

Patrón de pagos diferidos. Cuando las personas celebran contratos que requieren pagos
futuros, especifican que los mismos se realizarán en términos monetarios. Las deudas se
expresan en términos de dinero.

6.8 LA INFLACIÓN

Como podemos ver en el artículo de la inflación, esta es un aumento generalizado de

precios de los bienes y servicios durante un periodo determinado de tiempo. Esta
subida de precios se puede producir por varias razones.
El sistema de precios supone un sistema de interrelaciones muy complejo. La teoría
cuantitativa del dinero intenta explicar por qué se producen estas variaciones en los precios.
Dadas la gran cantidad de variables que afectan a los precios es difícil enumerarlas todas.
Sin embargo, en este artículo vamos a exponer los grandes factores que afectan a los
precios y a la inflación.

Los individuos muestran sus necesidades y ayudan a que se produzcan los ajustes

necesarios en la oferta y demanda. Tanto si aumenta la demanda, como si aumentan los
costes de las materias primas repercute en los precios que al final tiene que pagar el
consumidor.

Una de las funciones de los precios es permitir a los compradores indicar la cantidad de

producto que desean comprar según el precio del mercado y a los empresarios determinar la
cantidad de producto que desean vender a cada precio. Teniendo en cuenta estas funciones
es importante saber qué es lo que afecta a los cambios de los precios.

6.8.1 CAUSAS

Entre las principales causas de la inflación destacan:

 La inflación por demanda: Aparece cuando aumenta la demanda general y la

oferta del sector productivo no es capaz de hacer frente a esa demanda, por lo que
suben los precios. Por ejemplo, cuando se pone de moda una marca de ropa, sus
precios suelen acabar subiendo.
 La inflación por costes: Se produce cuando aumentan los costes de producción, ya
sea porque aumentan los precios de las materias primas, de la mano de obra o bien,
porque suben los impuestos, lo cual provoca que los productores suban el precio
final del producto o servicio para compensar dicha subida.
 La inflación autoconstruida: Surge ante expectativas de los productores de que
van a subir los precios en el futuro y buscan anticiparse a ellos subiendo los precios
primero, provocando que al final se cumplan sus predicciones por haber subido los
precios.
  Por el aumento de la base monetaria: Cuando aumenta la base monetaria
(cantidad de dinero que hay en una economía) provoca que aumente la demanda (D)
de productos más rápido que el suministro de los bienes y servicios de la oferta (S)
y ello provoca que aumenten los precios (P). En la siguiente fórmula vemos como
cuando la demanda tiene un aumento mayor en relación con el suministro de bienes,
los precios suben. Esta situación se experimentó por primera vez en España en el los
siglos XVI y XVII cuando los barcos con metales preciosos que se enviaban a la
península ibérica desde América, en vez de provocar que aumentara enormemente
la riqueza de España  provocó que aumentasen los precios de todos los bienes y
servicios de la península. Estos hecho fueron registrados por los primeros
economistas de la historia, entre ellos Martín de Azpilicueta, precursor de la teoría
cuantitativa del dinero, perteneciente a la escuela de Salamanca, donde se realizaron
los primeros estudios económicos, mucho antes de la escuela clásica y de que Adam
Smith escribiera su famosos libro «la riqueza de las naciones» en 1776.

Las tres primeras causas de la inflación son explicadas por la teoría keynesiana, mientras
que la última procede de los monetaristas y la teoría cuantitativa del dinero.

6.8.2 EFECTOS

 Redistribución regresiva del Ingreso

Las familias de más bajos recursos que en general tienen sueldos y salarios que no se
ajustan con la misma rapidez al crecimiento de los precios, generándose asi una
disminución en el poder adquisitivo de sus salarios

 Distorsión de los Precios Relativos

La inflación es un proceso en el cual no todos los precios crecen en la misma proporción

creciendo unos mas rapidos que otros, dando señales equivocadas a los mercados para la
asignación de recursos
  Licúa Pasivos

Al contraer una deuda, esta tiene un poder adquisitivo determinado, con un proceso
inflacionario a momento de pagar esta deuda el poder adquisitivo habrá cambiado, es decir
los pesos devueltos valen menos que los pesos prestados

 El Dinero pierde sus funciones principales

(Medio de pago, depósito de valor, unidad de cuenta) La gente busca otro tipo de activo
financiero que se ajuste con mayor rapidez a la inflación

6.9 LA TEORÍA CUANTITATIVA DEL DINERO

La ecuación cuantitativa del dinero, es una identidad matemática que sostiene que la masa
monetaria multiplicada por su velocidad de circulación es igual al producto de los precios
por las cantidades producidas en la economía.

M*V=P*Q

Donde:

M = Masa Monetaria P = Precios

V = Velocidad del Dinero Q = Volumen de Producto

6.10 LA CURVA DE PHILLIPS

La curva de Phillips es un principio de la teoría económica que establece una relación

inversa entre la inflación y el desempleo de un país. Se trata de uno de los tantos
vínculos establecidos entre las perspectivas económica y monetaria de la economía.

La curva de Phillips parte del principio de que la cantidad de dinero circulante

(comúnmente denominada “masa monetaria”) tiene efectos reales sobre la economía a corto
plazo. De esta manera un aumento de la masa monetaria tendría un efecto beneficioso sobre
la demanda agregada, ya que los ciudadanos gastarán más al ver incrementados sus salarios
nominales (efecto conocido como “ilusión monetaria”) y se creará un marco más favorable
a la inversión ya que las perspectivas de unos precios al alza mejorarán las expectativas de
beneficios de las empresas. La mejora de la demanda agregada se traduciría en un mayor
crecimiento económico, y éste a su vez en la creación de nuevos puestos de trabajo. Es así
como queda establecida una relación inversa entre inflación y desempleo, expresada
gráficamente por una curva descendente.

No obstante, también existe una curva de Phillips a largo plazo, la cual no se ajusta a la
relación anterior. En este caso, se parte del supuesto de que con el paso del tiempo los
agentes económicos condicionarán su comportamiento a las previsiones de inflación, y esto
anularía los efectos reales sobre la economía: se trata del principio de la neutralidad del
dinero a largo plazo, representado gráficamente por una línea vertical en el valor
considerado como la tasa natural de desempleo, o cuando existen restricciones competitivas
en la economía real se llama tasa NAIRU.