Universidad San Carlos De Guatemala

Facultad De Ciencias Económicas

Escuela De Estudios De Postgrado
Maestría En Formulación Y Evaluación De Proyectos
Gestión para el Financiamiento de Proyectos

FINACIAMIENTO DEL PROYECTO CON LEASING

 Sección B

Guatemala, 20 de septiembre de 2020

Carnet Nombre
200612844 Erick Adolfo España González
201021191 Fernando Leonel Cortez Pardo

201111086 Estefany Alejandra López Marroquín

índice

INTRODUCCIÓN i CAPÍTULO I: GENERALIDADES DEL LEASING

1. Orígenes del Leasing 1 2. Definición 1 3. Leasing como instrumento de Financiamiento
2 4. Funcionamiento del Leasing 3 5. Elementos del contrato Leasing 3
5.1 Sujetos 3 5.2 Duración del contrato 4 6. Modalidades del Leasing 5 6.1 Leasing
Financiero 5 6.2 Leasing Operacional 5 6.3 Lease Back 5 7. Diferencias entre Leasing
financiero y operativo 6 8. Teorías del Leasing 7 8.1 Teoría de Compra venta 7 8.2 Teoría
del Préstamo 7 8.3 Teoría del Arrendamiento 8 8.4 Teoría de Gestión de Negocios 8 8.5
Teoría del Mandato 9 9. Ventajas y Desventajas del Leasing 9

CAPÌTULO II: LEASING EN GUATEMALA

1. Legislación aplicable al financiamiento 14 1.1 Código de Comercio Decreto 2-70 14 1.2
Código Civil Decreto Ley 106 15 1.3 Ley del Impuesto al Valor Agregado Decreto
27-92 18
1.4 Ley del impuesto sobre la renta decreto 10-2012 19
2. Normas Internacionales para pequeñas y medianas entidades (NIIF para 21
PYMES)
3. Consideraciones contables según Norma Internacional de Contabilidad NIC 22
17
4. Estados Financieros del Arrendatario 23 5. Efectos financieros y fiscales del
Arrendatario 24
6. Consideraciones fiscales en los estados financieros de los arrendantes y 25
arrendadores
7. Tipos de Apalancamiento 26 7.1 Apalancamiento Operativo 26 7.2 Fuentes de
Apalancamiento Financiero 26
8. Mercado de Oferta y Demanda de Leasing en Guatemala 27 8.1 Leasing Financiero en
adquisición de bienes inmuebles 27 8.2 Leasing Financiero en adquisición de
vehículos 29 8.3 Leasing Financiero en el mercado bancario 30
9. Impacto del Arrendamiento en proyectos: Costo de capital 31 10. Iniciativa de Ley 4249
"Ley de Arrendamiento y factoraje financiero" 32

CAPÌTULO III: CASOS PRÀCTICOS DE LEASING

1. Caso: Arrendamiento de vehículos 34 2. Caso: Leasing Financiero (opción de compra)
35 3. Caso: Leasing operativo (no tiene opción de compra) 37 4. Ejercicio completo de
Arrendamiento Financiero 37

CONCLUSIONES
RECOMENDACIONES
BIBLIOGRAFÍA
EGRAFÍA
Introducción

Como bien es sabido el Leasing constituye uno de los más importantes métodos de
financiamiento para los países industrializados en la actualidad, debido a que es de
gran utilidad para hacer frente a problemas financieros difíciles de solucionar a
través de los acostumbrados negocios de créditos, ello aunado a la posibilidad de ir
pagando la inversión conforme vaya produciendo el activo, lo cual proporciona
ventajas significativas para los actores que celebran pactar un contrato de Leasing.

Por lo anterior, es de es muy importante ya que, como estudiantes del curso de

curso de Gestión para el Financiamiento de Proyectos correspondiente a la
Maestría en Formulación y Evaluación de proyectos, de la Facultad de Ciencias
Económicas, Universidad de San Carlos de Guatemala, se conozcan los aspectos
básicos del Leasing, sus componentes, así como el funcionamiento y normativa de
este tipo de contrato.

Es por ello por lo que a continuación presentamos la investigación sobre el tema

del Leasing como instrumento de financiamiento, dividido de la siguiente forma:

Capítulo 1: Generalidades del Leasing

Capítulo 2: El leasing en Guatemala
Capítulo 3: Casos prácticos de Leasing
CAPÍTULO 1
GENERALIDADES DE LEASING

1. Orígenes de la herramienta financiera Leasing (Arrendamiento) El leasing es

la modalidad cuya práctica se originó en las antiguas culturas de oriente medio
aproximadamente 5000 años a.c., desarrollándose también en la antigua Grecia y
hasta en las negociaciones con los esclavos. Posteriormente, entre los siglos XIX y
XX, esta actividad ya se perfila con claridad, fundamentalmente en los EEUU.

Es en este último país en donde alrededor de los años 60 nacen las grandes
empresas institucionalizando el empleo del leasing, el cual contribuye
decisivamente al desarrollo del mundo industrial de occidente, facilitando el
equipamiento de las más diversas actividades. (José Leyva Saavedra. “El contrato
Leasing”. 1995).
Actualmente Las modalidades de leasing existentes nos permiten satisfacer
necesidades empresariales siempre y cuando estas necesidades puedan ser
mediante el uso, goce y disfrute de un bien determinado.

El leasing es pues una técnica muy utilizada en el mercado financiero como

instrumento de financiamiento para la empresa complementaria a las tradicionales,
considerando como una opción al final del periodo del arrendamiento la posibilidad
de adquisición del bien, es decir, que durante el plazo del arrendamiento se fueran
realizando los pagos de la adquisición del bien.

1
2. Definiciones básicas en el Leasing
A continuación, se presentan términos básicos para la comprensión del tema de
leasing.

Arrendamiento: Es un “acuerdo por el que el arrendador cede al arrendatario, a

cambio de percibir una suma única de dinero, o una serie de pago o cuotas, el

derecho a utilizar un activo durante un periodo de tiempo determinado” (Nic 17 pág.

1).

Arrendatario: Se identifica así a la persona individual o jurídica que toma un bien o

servicio en arrendamiento, es decir, el sujeto que toma el arrendamiento. Es el ente
obligado a pagar una cuota total o distribuida por un periodo de tiempo a cambio
del uso de un bien o servicio.

Arrendador: Es la persona que transfiere el uso y goce temporal de un bien o

servicio al arrendatario. El arrendador es quien recibe un pago por el uso de un
bien o servicio, a este pago de forma común se le conoce como renta o alquiler,
estos pagos pueden ser por periodos definidos o bien como pago único.

3. Leasing como instrumento de financiamiento

Un leasing es un contrato mediante el cual una persona (lessor o arrendador)
natural o jurídica, traspasa a otra (lessee o arrendatario), el derecho a usar un bien
físico a cambio de alguna compensación.

Generalmente un pago periódico y por un tiempo determinado, al término del cual

el arrendatario tiene la opción de comprar el bien, renovar el contrato o

2
devolver el bien, en el cual el valor total de las cuotas más el monto de la opción de
compra es denominado valor nominal del contrato.

Es una herramienta que permite a todo el conjunto de empresas e instituciones,

públicas y privadas, la financiación para la adquisición de bienes de capital,
mediante un contrato de arrendamiento financiero, que establece el pago de cuotas
periódicas a un plazo determinado, a cuyo término el beneficiario puede hacer uso
de una opción de compra para quedarse con el bien financiado.

En términos generales el leasing constituye un mono producto que abarca

prácticamente todos los financiamientos otorgados por la banca tradicional tales
como: leasing automotriz, leasing de maquinarias, leasings inmobiliarios, entre
otros.

4. ¿Cómo funciona el Leasing?

Esta herramienta de crédito funciona a través de un contrato de alquiler con o sin
opción a compra, por un periodo de tiempo determinado que debe figurar en el
contrato. Una vez se cumpla el tiempo pactado el arrendador, tiene tres opciones,
siendo las siguientes alternativas al finalizar el periodo de alquiler:
a) Comprar el bien: se puede comprar el bien alquilado pagando por el valor
residual, entendido como la diferencia entre el precio de compra más los gastos e
intereses y el dinero que ya se ha pagado por su alquiler. b) Devolver el bien: y no
ejercitar la opción de compra.
c) Prorrogar el contrato de arrendamiento: generalmente pagando menos por el
alquiler.

3
5. Elementos del contrato de Leasing
5.1 Sujetos

a) El Banco o una entidad especializada. Los Bancos están autorizados a realizar

operaciones de arrendamiento financiero, debiendo constituir departamentos
separados, claramente diferenciados.

También están facultadas las sociedades de Leasing creadas con este objeto. Las
obligaciones de estas entidades, es la de adquirir los bienes objeto del contrato
directamente del proveedor elegido por el cliente, luego entregar dichos
bienes en arrendamiento y finalmente, en ejercicio de la opción de compra, a la
decisión del cliente proceder a su venta por el precio estipulado en el contrato.

b) El arrendatario o usuario. Es el cliente quien ha solicitado al Banco la compra de

determinados bienes necesarios para su actividad empresarial, que puede ser
industrial, comercial, minero, agricultor entre otros. Debe tener facultades
suficientes para celebrar el contrato, especialmente la de poder comprar bienes a
favor de la empresa.

c) El proveedor. Si bien es cierto que tiene una participación marginal, sin embargo,
muchas veces los Bancos prefieren incluirlo en el contrato, con el objeto de que
asuman directamente las obligaciones que corresponden a la entrega del bien, su
mantenimiento, garantías, capacitación, asesoría técnica, venta de repuestos y
otros de tipo técnico.

4
5.2. Duración del contrato:

El contrato de Leasing va a tener una duración por la vida útil del bien la cual no va
a ser igual para todos, eso va a depender del uso que se le dé y está vinculado a
tres factores:
• La presunta vida útil del bien
• La tasa de amortización fiscal
• El proceso de refinación de la sociedad de leasing

6. Modalidades de Leasing
A continuación, se presentan los tipos de leasing más utilizados: leasing financiero,
leasing operativo y lease back.

6.1 Leasing Financiero: La Norma Internacional de Contabilidad No. 17

Arrendamientos, lo define como un tipo de arrendamiento en el que se transfiere
sustancialmente todos los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad del activo.
Una característica básica, es que la propiedad del bien objeto del arrendamiento
puede o no ser transferida, es decir, puede negociarse la adquisición del bien para
la empresa que lo utiliza

6.2 Leasing Operacional: Es cualquier acuerdo o negociación de arrendamiento,

distinto al arrendamiento financiero, es decir, al finalizar el tiempo del
arrendamiento no se contempla la posibilidad de adquirir el bien.

6.3 Lease-back: Es una modalidad el cliente hace de proveedor, es decir que vende
 al Banco determinados bienes, quien a su turno se los da en

5
arrendamiento dentro del marco general que hemos analizado, incluyéndose el
pacto de compraventa al vencimiento del plazo del arrendamiento.

7. Diferencias entre Leasing Financiero y Leasing Operativo En base al análisis

de la NIC 17 Arrendamiento a continuación se presenta un cuadro comparativo del
Leasing Financiero y el Leasing Operativo, para una comprensión más inmediata
de las características esenciales de cada modalidad:

CUADRO 1
Diferencias entre Leasing Financiero y Operativo
No. Financiero Operativo

1 Transferencia de todos los riesgos y ventajas 2 Transferencia del bien al finalizar el

No se transfieren los riesgos y las ventajas

3
plazo del arrendamiento No se transfiere el bien Existe la opción de
compra No se da la posibilidad de compra
El valor presente de los pagos mínimos del
4 El plazo del arrendamiento cubre la mayor parte
arrendamiento difiere de manera sustancial del
de la vida útil del bien No puede ser revocable,
valor razonable del activo
sólo cuando
La vida del contrato es inferior al a vida útil del 7 Se puede prorrogar el arrendamiento por un
bien segundo periodo
Las fluctuaciones en el valor razonable del
el arrendador cubra las pérdidas 5 importe residual debido
sufridas por el arrendatario No se contempla la posibilidad de prorroga
El valor presente de los pagos mínimos del
arrendamiento es equivalente al valor razonable Las fluctuaciones en el valor razonable
del 6 a pérdidas o ganancias recaen el 8
activo. arrendatario.
Revocable por el arrendatario con previo aviso del importe residual debido a pérdidas o
ganancias recaen en el arrendador

9 Es una operación de endeudamiento No es una operación de endeudamiento es

un alquiler
1 El activo y la depreciación ingresan El activo esta fuera
 0 del balance del

6
al balance del arrendatario arrendatario, lo deprecia el arrendador
11 Deduce los intereses como gasto y Deduce el 100% de las cuotas como
deprecia el activo gasto

Fuente: Elaboración propia

8. Teorías Del Leasing

Existen varias teorías encaminadas a determinar la naturaleza jurídica del Leasing;
entre estas tenemos principalmente las siguientes:

8.1 Teoría de Compra venta

De acuerdo con esta teoría entre la sociedad de leasing que transfiere el uso y
goce del bien y el usuario existe un acuerdo en torno al bien y al precio. La voluntad
real de las partes es celebrar una compraventa a plazos, la suma de los alquileres
del usuario debe satisfacer, sobrepasa el valor material nuevo facilitado,
proporcionando un beneficio a la sociedad de leasing. Existe la opción de compra a
favor del usuario.

Los tratadistas que se oponen a esta teoría sostienen que el contrato de

arrendamiento no financiero trasfiere el uso del bien mientras que la compraventa
trasfiere la propiedad de este. El usuario puede efectuar un nuevo contrato de
leasing, en tal virtud estará alargando la compraventa aplazada. Asimismo, el
usuario puede optar por devolver el bien, al hacerlo estará resolviendo la venta con
el efecto natural de que el vendedor retenga lo ya pagado como precio.

8.2 Teoría del Préstamo

Quienes sostienen está teoría, afirman que el arrendamiento financiero es un
contrato de préstamo porque, en forma similar a los establecimientos de crédito que
prestan dinero y cobran un interés, las sociedades de bienes cobran los alquileres.

7
El mutuo o préstamo de consumo y el comodato o préstamo de uso, regulan el
préstamo típico. El arrendamiento financiero se diferencia del Mutuo en que ésta
última figura en colación obliga a entregar al mutuario una determinada cantidad de
dinero o de bienes consumibles a cambio de que se le devuelvan otros de la misma
especie, calidad o cantidad.

El arrendamiento financiero de dinero no es posible, porque no es un bien

identificable; tratándose de bienes consumibles, aún que pudiesen ser
identificados, resulta irrelevante puesto que en el mutuo el mutuario está obligado
solamente a devolver otros bienes de la misma especie, calidad o cantidad, pero no
los mismos. Al contrario, en el arrendamiento financiero, si no se ejercita la opción
de compra al término del plazo, se deberá devolver el mismo bien.

Con el comodato, el contrato de arrendamiento financiero se diferencia, porque el

primero citado0 es un contrato cuya esencia es la gratuidad. Por el comodato, el
comodante se obliga a entregar gratuitamente al comodatario un bien no
consumible, para que lo use por cierto tiempo o para cierto fin y luego lo devuelva.
El contrato de arrendamiento, en cambio es oneroso.

8.3 Teoría del Arrendamiento

Según esta teoría el contrato de arrendamiento financiero es un contrato de
arrendamiento, en virtud del cual el arrendador se obliga a ceder temporalmente al
arrendatario el uso de un bien; merced a una venta convenida.

El bien puede ser dado en arrendamiento por el propietario de este o por quien
tenga esa facultad respecto de los bienes que los administra, de ninguna
 8
manera existe la posibilidad de que el arrendamiento se convierta en propietario del
bien.

8.4 Teoría de la Gestión de Negocios

La gestión de negocios es un acto jurídico unilateral que se presenta cuando
alguien sin estar obligado, ni facultado para ello, asume conscientemente el manejo
de los negocios o la administración de los bienes de otro que lo ignora, en beneficio
de éste, la gestión surge por consiguiente, de un acto jurídico unilateral de voluntad
del gestor que asume en forma espontánea la gestión de los negocios o la
administración de los bienes de otro, al contrario el contrato de arrendamiento entre
dos partes la empresa locadora y la arrendataria.

8.5 Teoría del Mandato

En lo referente al contrato de compraventa que celebra las empresas locadora con
el proveedor, un sector de tratadistas ha creído ver en el un contrato de mandato,
se afirma que la arrendataria asume la calidad de mandatario y la empresa asume
la calidad de mandante.

Otros tratadistas consideran que el mandante es la arrendataria y el mandatario la

empresa locadora porque efectúa la compra del bien de acuerdo con las
instrucciones impartidas por la primera. Consideramos que el leasing no es
mandato, porque tienen fines distintos. El leasing es un contrato SUI GENERIS.
(Arias schreiber, Max. contratos modernos. Gaceta jurídica. 1999). Entre estos
riesgos se incluyen la posibilidad de pérdidas por capacidad ociosa u obsolescencia
tecnológica, así como las variaciones en el desempeño debido a cambios en las
condiciones económicas.

9
Las ventajas pueden estar representadas por la expectativa de una operación
rentable a lo largo de la vida económica del activo, así como por una ganancia de
revalorización o por una realización del valor residual.

9. Principales Ventajas Y Desventajas Del Leasing

Las principales ventajas e inconvenientes que la doctrina le concede al contrato de
leasing en función de los distintos sujetos que intervienen en la operación son: la
empresa de leasing, la empresa usuaria y el fabricante o proveedor. Ventajas para
la empresa usuaria – Arrendatario
La doctrina, tanto económica como jurídica y la jurisprudencia coinciden en
presentar entre las ventajas más destacables del leasing para las empresas
usuarias a las siguientes:

a) Financiación de la inversión: generalmente cuando una empresa obtiene un

crédito, sea de una entidad bancaria o financiera para la compra de un bien,
éste, en el mejor de los casos, alcanza a cubrir a lo mucho el 80% del valor total
del bien dando lugar que el 20% o 30% restante sea cubierto con recursos
propios de la empresa.
b) Flexibilidad: como bien se ha dicho, esta ventaja le permite a la empresa
usuaria, más que cualquier otra forma financiera, adaptarse a la vida económica
del bien, en el sentido de que ella. Al establecer el plazo duración del contrato,
intentará utilizar el bien dado en leasing solamente en el periodo en que éste
ofrezca una productividad más elevada. La flexibilidad en el leasing es tal que
éste. Comúnmente, es descrito como un medio de financiación individualizado o
personalizado, es una «financiación a medida».
c) Protege contra la inflación: el leasing es una manera de protegerse contra la
inflación por cuanto que el uso del bien se obtiene inmediatamente a cambio de]
pago de unos cánones fijados en el momento de la firma de

10
contrato e inamovibles durante el plazo contractual, lo que se traduce en unos
costes fijos que serán satisfechos con ganancias futuras y en términos
monetarios fijos cuyo costo real va descendiendo con los años, siempre que las
cuotas no estén indexadas.
d) Elimina el riesgo de obsolescencia: En efecto, las empresas de leasing,
actualmente, para seguir brindando a sus clientes una «financiación a medida»,
influyen dentro de las cláusulas generales una denominada «Cláusula de
corrección al progreso», que permite a la usuaria sustituir el bien antes de la
expiración del plazo contractual, por otros más modernos.
e) Celeridad: La práctica de negocio del leasing nos enseña, en cambio, que una
de las principales ventajas es, precisamente, su rapidez con la que se evalúan o
aprueban las operaciones, lo que nos lleva a suponer un ahorro de tiempo y
costos que, algunas veces, la usuaria no valora- Esta rapidez quizá tenga una
razón suficiente: la propiedad del bien, que como sabemos, pertenece a la
empresa de leasing.
f) Reconocimiento como gasto deducible: Uno de los principales atractivos
tributarios que ofrece el leasing respecto a las cuotas periódicas de pago. Es
considerarlas como gasto de explotación y, en efecto, deducibles para fines de
la determinación de la renta imponible. Esta circunstancia facilita un proceso de
amortización acelerada y, al mismo tiempo, una disminución de las obligaciones
impositivas al afectar la base imponible del impuesto a la Renta.
g) Evita los impuestos a la evaluación de activos fijos: a la capitalización del
excedente de revaluación y, posteriormente, al patrimonio, si los hubiere, toda
vez que, mientras dure el plazo contractual inicial, el bien no es de propiedad de
la usuaria. Si no de la empresa de leasing.
h) Mejores condiciones de compra: los bienes al contado, la empresa de leasing
generalmente obtiene mejores condiciones de las que podría conseguir una
empresa usuaria por su propia cuenta.

11
i) Simplifica los procesos administrativos contables de activos fijos: al evitar a la
empresa el cálculo de la depreciación y la evaluación de activos fijos.

Desventajas Para La Empresa Usuaria – Arrendatario

a) Cumplimiento del plazo del contrato: implica para ambas partes un compromiso
definitivo durante un determinado período, en el cual la usuaria está obligada al
 pago pactado con independencia de las dificultades financieras por las que
atraviese, la obsolescencia del bien o que éste haya dejado de utilizarse por
cualquier razón.
b) Obsolescencia tecnológica: la usuaria corre el riesgo que el bien se tome
obsoleto antes del plazo estipulado, perdiendo, en efecto, la oportunidad de
renovar sus activos oportunamente. Esta, sin embargo, puede ser superada
incluyendo en el contrato la «cláusula de corrección al progreso».
c) Las cláusulas penales previstas: para el caso que la usuaria incumpla alguna de
sus obligaciones establecidas en el contrato, particularmente el pago
establecido en el contrato.

Ventajas Para La Empresa De Leasing –Arrendatario

a) La principal ventaja que tiene la empresa de leasing es, el propio leasing como
actividad constitutiva de empresas, es decir, como medio de financiamiento
alternativo a los tradicionales.
b) El peculiar sistema de garantía que le acompaña a la propiedad del bien, que en
todo caso pertenece a la empresa de leasing, y que esta puede recuperar en
caso de incumplimiento de la usuaria o cuando el plazo contractual termina sin
haberse ejercitado las opciones correspondientes. Esta propiedad no se verá
afectada, tampoco, por procesos jurídicos de los

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arrendantes o por cualquier otro evento que pueda afectar a la usuaria de sus
bienes.
c) Otra de las ventajas que se le reconoce a la empresa de leasing esta en relación
con las cláusulas generales que contiene el contrato, las cuales tienden a
garantizar los derechos de la financiera, en desmedro de los de la usuaria.
Entre ellas, mención aparte tienen las «cláusulas de exoneración de
responsabilidad» en lo que se refiere a la entrega y buen funcionamiento del
bien.
Desventajas Para La Empresa De Leasing –Arrendatario
Las principales desventajas para la empresa de Leasing son las siguientes:

a) Los riesgos derivados de la declaratoria de insolvencia de la empresa usuaria,

que plantea el problema no sólo de la recuperación de los bienes, sino también
del futuro de ellos, en caso de resolución del contrato por esta causa.
b) La refinanciación de las deudas acumuladas de la usuaria, que suele ser difícil y
costosa en muchos casos.
c) La de no existir prácticamente un desembolso inicial; aunque, algunas empresas
nacionales, cuando el leasing es de bienes de consumo duradero, por ejemplo,
han resuelto el problema exigiendo un depósito en garantía de un 30%, el cual
al final puede servir para ejercitar la opción de compra o. en su defecto, para
garantizar el leasing de otros bienes.

Ventajas Para La Empresa Proveedora

Las principales ventajas para la empresa proveedora son las siguientes: a)

Brindarle una fórmula adicional de financiación a sus ventas; y

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b) Permitirle el cobro al contado del precio de los bienes.
c) El proveedor encuentra, entonces, en el leasing una alternativa adicional, para
incrementar el volumen de sus ventas y ampliar el mercado de sus productos.
d) Esta consiste fundamentalmente en ofrecer a sus clientes o potenciales clientes,
junto a la venta al contado o a plazos. Un canal de financiamiento el leasing.

CAPITULO 2
LEASING EN GUATEMALA
El Leasing Financiero una nueva alternativa de Financiamiento en Guatemala, esta
herramienta ha tomado auge, y son diversas instituciones financieras las que tienen
dentro de su portafolio de opciones dicha forma de financiamiento.

1. Legislación Aplicable Al Arrendamiento Financiero (Leasing) Esta herramienta

financiera en Guatemala se respalda por distintas leyes que contienen artículos que
se involucran en este tipo de negociación, esto se debe a que no existe una ley
específica en Guatemala que contenga todos sus lineamientos, a continuación, se
mencionan leyes, documentos y códigos que se relacionan con el Arrendamiento
Financiero (Leasing).

A continuación, se indican las leyes vigentes en el país relacionadas a los contratos

de arrendamiento ya sea financiero u operativo:

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1.1. CÓDIGO DE COMERCIO DECRETO 2-70 Y SUS REFORMAS. El
Leasing por ser un contrato de arrendamiento, está regulado en los siguientes
artículos del Código de Comercio:

Artículo 2: Comerciantes Son comerciantes quienes ejercen en nombre propio y

con fines de lucro, actividades de intermediación en la circulación de bienes y la
prestación de servicios.

Artículo 671: Formalidades de los Contratos Los contratos de comercio no están

sujetos, para su validez, a formalidades especiales. Cualesquiera que sean la
forma y el idioma en que se celebren, las partes quedaran obligadas de la manera y
en los términos que aparezca que quisieron obligarse. Los contratos celebrados en
el territorio guatemalteco y que hayan de sufrir efectos en el mismo, se extenderán
en el idioma español.

Artículo 678: Obligaciones sobre cosa cierta Si la obligación tuviere por objeto cosa
cierta y determinada, o determinable por su género y cantidad, el deudor moroso
pagará, por concepto de daños y perjuicios, en defecto del 46 pacto, el interés legal
sobre el valor de la cosa. El valor de la cosa será el fijado por las partes en el
contrato y, a la falta de fijación:
a) El que tenga en plaza el día de vencimiento
b) El de su cotización en bolsa, si se trata de títulos créditos
c) A falta de uno u otro, el que se fije por expertos.

Artículo 693: Falta de pago. Cuando se haya estipulado que la obligación ha de ser
pagada por tractos sucesivos, salvo pacto en contrario, la falta de un pago dará por
vencida y hará exigible toda la obligación. Artículo 694 Normas Supletorias Solo a
falta de disposiciones en este libro, se aplicarán a los

15
negocios, obligaciones y contratos mercantiles las disposiciones del Código Civil.

1.2. CÓDIGO CIVIL DECRETO LEY 106 Y SUS REFORMAS El Código Civil
fue elaborado para adaptarla a los avances de la ciencia y a la natural evolución de
las costumbres y demás relaciones sociales reguladas por la rama del Derecho.
Los siguientes artículos, son los que se relacionan con el Arrendamiento
Financiero.

Artículo 1517: Hay contrato cuando dos o más personas convienen en crear,
modificar o extinguir obligación.

Artículo 1535: En todo contrato bilateral hay condición resolutoria y ésta se realiza
cuando algunas de las partes faltan al cumplimiento de la obligación en lo que le
concierne. El interesado puede pedir la resolución del contrato o reclamar su
ejecución, y en ambos casos, el pago de daños y perjuicios, si los hubiere.

Artículo 1881: Puede dar bienes en arrendamiento el propietario que tenga

capacidad para contratar, así como el que por ley o pacto tenga esta facultad
respecto de los bienes que administra. Todos los bienes fungibles pueden ser
objeto de este contrato, excepto aquellos que la ley prohíbe arrendar y los derechos
estrictamente personales. La renta o precio debe consistir en dinero o en cualquier
otra cosa equivalente, con tal que sea cierta y determinada.

Artículo 1886: El plazo del arrendamiento será fijado por las partes. El arrendatario
tendrá derecho de tanteo para la renovación del contrato por un nuevo plazo,
siempre que haya cumplido voluntariamente todas las obligaciones que contrajo a
favor del arrendador.

16
Artículo 1897: El arrendador está obligado a entregar la cosa en estado de servir al
objeto del arrendamiento. La entrega debe hacerse inmediatamente si no se fija
plazo; pero si el arrendatario debe pagar la renta anticipadamente o prestar
garantía, mientras no cumpla estas obligaciones, no estará obligado el arrendador
a entregar la cosa.

Artículo 1901: El arrendador está obligado:

a) A poner en conocimiento del arrendatario, en el acto de celebrarse el contrato,
los vicios ocultos de la cosa y las limitaciones y gravámenes que puedan
perjudicarle;
b) A mantener al arrendatario en el goce pacifico de la cosa durante el
arrendamiento;
c) A no estorbar ni embarazar de manera alguna el uso de la cosa arrendada, a no
ser por causa de reparaciones urgentes e indispensables; d) A conservar la cosa
arrendada en el mismo estado, durante el arrendamiento, haciendo para ello todas
las reparaciones necesarias; e) A defender el uso de la cosa contra un tercero que
pretenda tener o quiera ejercer algún derecho sobre ella; y
f) A pagar los impuestos fiscales y municipales que gravitan sobre la cosa.

Artículo 1902: Si el arrendador no hiciera las reparaciones que sean necesarias

para impedir la destrucción o deterioro de la cosa, después de ser avisado de la
urgencia de su realización, quedara a elección del arrendatario rescindir el
arrendamiento o solicitar autorización judicial para hacerlas por su cuenta. El juez,
con conocimiento de causa, fijará la cantidad máxima que el arrendatario podrá
gastar y la parte de alquileres o rentas que deberá aplicarse al pago.

17
Artículo 1903: El arrendatario está obligado a pagar la renta desde el día en que
reciba la cosa, en los plazos, forma y lugar convenidos. A falta de convenio, la renta
se pagará vencida, a la presentación del recibo firmado por el arrendador o su
representante legal.
Artículo 1904: Si el contrato se rescinde o se declara terminado antes de vencerse
el plazo, o si la cosa se devuelve después de vencido el contrato, la renta correrá
hasta el día en que efectivamente sea devuelta.

Artículo 1907: El arrendatario está obligado:

a) A servirse de la cosa solamente para el uso convenido, y a falta de convenio
para el que corresponda según su naturaleza y destino;
b) A responder de todo daño o deterioro que la bien arrendada sufra por su culpa o
la de sus familiares, dependientes y subarrendatarios, así como los que causen los
animales y cosas que en ella tenga; y
c) A devolver la cosa, al terminar el arrendamiento, en el estado en que se le
entrego, salvo los desperfectos inherentes al uso prudente de ella. Si la entrega se
hizo por inventario la devolución deberá hacerse de conformidad con el mismo.

Artículo 1914: Cesa la responsabilidad del arrendatario, en caso de incendio, si la

cosa estuviere asegurada; salvo el derecho del asegurador contra el arrendatario si
el incendio fue causado por culpa de éste (Congreso de la República de
Guatemala, Decreto 106 Código Civil y sus Reformas).

1.3. LEY DEL IMPUESTO AL VALOR AGREGADO DECRETO 27-92 Y SU

REGLAMENTO
Es el impuesto que se establece sobre los actos y contratos gravados y es
calculado sobre el monto de los bienes, servicios y transacciones por un 12%.

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Esta Ley regula de manera general los arrendamientos, considerándose
obviamente que el Leasing está incluido dentro de esta regularización.

Para el Arrendatario:
Artículo 4: (inciso 5) En los arrendamientos y en la prestación de servicios
periódicos, al término de cada periodo fijado para el pago de la renta o
remuneración efectivamente percibida, el arrendatario registra el I.V.A. con la
factura que le emiten, independientemente de la modalidad del arrendamiento,
afectado de esta manera la cuenta crédito fiscal.

Para el Arrendador:
Artículo 2: (inciso 1) Se entenderá por venta, todo acto o contrato que sirva para
transferir a título oneroso el dominio total a parcial de bienes muebles o inmuebles
situados en el territorio nacional, o derechos reales sobre ellos,
independientemente de la designación que le den las partes y del lugar en que se
celebre el acto o contrato respectivo.

Artículo 3: (inciso 4) El impuesto es generado por: el arrendamiento de bienes

muebles e inmuebles.

Artículo 4: (inciso 1) El impuesto de esta ley debe pagarse: Por la venta o permuta
de bienes muebles, en la fecha de la emisión de la factura. Cuando la entrega de
los bienes muebles sea anterior a la emisión de la factura, el impuesto debe
pagarse en la fecha de la entrega real del bien.

Artículo 13: (inciso 2) De la base imponible, en el arrendamiento de bienes muebles

e inmuebles: El valor de la renta, al cual deberá adicionarse el valor de los recargos
financieros, se los hubiere. La ley del Impuesto al Valor agregado afecta en el
Arrendamiento Financiero al momento de la emisión de las facturas

19
correspondientes, las cuales se realizan mensualmente para el cobro de las rentas
pactadas en el contrato de arrendamiento. (Congreso de la República de
Guatemala, Decreto 27-92, Ley del Impuesto al Valor Agregado y su Reglamento).

1.4. LEY DEL IMPUESTO SOBRE LA RENTA DECRETO 10-2012 Y SU

REGLAMENTO

Esta ley fue elaborada para que las personas individuales y jurídicas, llamadas
contribuyentes, mejoren, modernicen y simplifiquen la estructura impositiva para
facilitar e incrementar la eficiencia administrativa y la recaudación de los tributos,
que, en este caso, dependerá mucho de los ingresos que obtengan en un periodo
establecido.

Por la forma en que se maneja la facturación, la regulación afecta tanto al

arrendador como al arrendatario.
Para el arrendatario:
Artículo 21: Costos y gastos deducibles. (numeral 13) Se refiere a los gastos
deducibles, que en el numeral 13 se refiere a los arrendamientos de bienes
muebles o inmuebles utilizados para la producción de la renta, considerándose
como gasto deducible.
Los arrendamientos de bienes muebles o inmuebles utilizados para la producción
de la renta, ya que lo afecta 100% como gasto deducible.

Para el arrendador:
Artículo 4 Rentas de Capital (literal b): Se considera renta de fuente guatemalteca,
todo ingreso que haya sido generado por capitales, bienes, servicios y derechos de
cualquier naturaleza invertidos o utilizados en el país, o que tenga su origen en
actividades de cualquier índole desarrolladas en
 20
Guatemala, incluyendo ganancias cambiarias, cualquiera que sea la nacionalidad,
domicilio o residencia de las personas que intervengan en las operaciones y el
lugar de celebración de los contratos.

Atendiendo a este artículo se incluye las rentas generadas por el arrendamiento

financiero, es decir que en la medida que el arrendador facture, los montos se
contabilizaran como ingresos afectos a esta ley, registrados como producto.
(Congreso de la República de Guatemala, Decreto Numero 10-2012, Ley del
Impuesto Sobre la Renta y su Reglamento).

2. Normas Internacionales De Información Financiera Para Pequeñas Y

Medianas Entidades (NIIF para PYMES)
Durante las últimas dos décadas, el mercado financiero latinoamericano ha
experimentado una acelerada evolución, que se ha visto caracterizada por la
aparición y posicionamiento de novedosos tipos de instrumentos financieros, los
cuales indudablemente han tenido un profundo impacto tanto sobre las decisiones
estratégicas y financieras de las empresas del área, como sobre la posición
financiera, resultados de operación y flujos de efectivo que reflejan sus estados
financieros. Entre esa amplia gama de instrumentos financieros, se destaca la
figura del arrendamiento, la cual ha servido de base para cimentar el hasta hoy
pujante mercado de los arrendamientos, en el cual participan gran cantidad de
compañías arrendadoras, las cuales no solo mantienen suscritos un importante
número de contratos de arrendamiento con personas físicas y jurídicas sino que,
también, emplean a gran cantidad de personas y representan uno de los sectores
de mayor rentabilidad y crecimiento económico de nuestra región.

Se presentan las particularidades generales y específicas de los contratos de

arrendamiento, tanto desde la perspectiva de los arrendadores como de los

21
arrendatarios y, a su vez, analizar su normativa contable y su impacto sobre las
estrategias de índole financiera y fiscal que los participantes del mercado de
arrendamiento desarrollan, todo lo antes descrito, de acuerdo con los criterios
técnicos descritos en la NIIF para PYMES, Arrendamientos Sección 20. (Rosales
Cardona, Néstor Enrique. (Análisis Del Arrendamiento Financiero (Leasing) Como
Una Alternativa De Compra Para El Sector De Transporte Pesado. Guatemala,
2005, 131 Páginas).

3. Consideraciones Contables según la aplicación de la Norma Internacional de

Contabilidad NIC 17. Arrendamientos.
Reconocimiento Inicial:
AL comienzo del plazo del arrendamiento financiero, un arrendatario reconocerá
sus derechos de uso y obligaciones bajo el arrendamiento financiero como activos
y pasivos en su estado de situación financiera, por el importe igual al valor
razonable del bien arrendado, o al valor presente de los pagos mínimos por el
arrendamiento, si este fuera menor, determinados al inicio del arrendamiento.
Cualquier costo directo inicial del arrendatario (costos incrementales que se
atribuyen directamente a la negociación y acuerdo del arrendamiento) se añadirá al
importe reconocido como activo. El valor presente de los pagos mínimos por el
arrendamiento debe calcularse utilizando la Tasa de interés implícita en el
arrendamiento. Si no se puede determinar, se usará la tasa de interés incremental
de los préstamos del arrendatario. (Normas Internacionales de Información
Financiera (NIIF) para Pequeñas y Medianas Entidades (PYMES), Edición 2011,
245 páginas.)

Medición Posterior:
Un arrendamiento repartirá los pagos mínimos del arrendamiento entre las cargas
financieras y la reducción de la deuda pendiente utilizando el método de interés
efectivo. El arrendatario distribuirá la carga financiera a cada periodo a

22
lo largo del plazo del arrendamiento, de manera que se obtenga una tasa de interés
constante en cada periodo, sobre el saldo de la deuda pendiente de amortizar.
Un arrendatario cargará las cuotas contingentes como gastos en los periodos en
los que se incurran. Un arrendatario depreciará un activo arrendado bajo un
arrendamiento financiero de acuerdo con la sección correspondiente de esta NIIF
para este tipo de activo, es decir, la Sección 17 Propiedades, Planta y Equipo, la
Sección 18 o la Sección 19 Combinaciones de Negocios y Plusvalía. Si no existiese
certeza razonable de que el arrendatario obtendrá la propiedad al término del plazo
del arrendamiento, el activo se deberá depreciar totalmente 58 lo largo de su vida
útil o en el plazo del arrendamiento, el que fuere menor. Un arrendatario también
evaluará, en cada fecha sobre la que se informa si se ha deteriorado el valor de un
activo arrendado mediante un arrendamiento financiero.
Información a Revelar: Un arrendatario revelará la siguiente información sobre los
arrendamientos financieros:
a) Para cada clase de activos, el importe neto en libros al final del periodo sobre el
que se informa;
b) El total de pagos mínimos futuros del arrendamiento al final del periodo sobre el
que se informa, para cada uno de los siguientes periodos: (i) Hasta un año;
(ii) Entre uno y cinco años; y
(iii) Más de cinco años.
c) Una descripción general de los acuerdos de arrendamiento significativos del
arrendatario incluyendo, por ejemplo, información sobre cuotas contingentes,
opciones de renovación o adquisición y cláusulas de revisión, subarrendamientos y
restricciones impuestas por los acuerdos de arrendamiento.

23
Además, los requerimientos de información a revelar sobre activos de acuerdo con
las Secciones 17, 18, 27 y 34 de esta Norma aplican a los arrendatarios de activos
arrendados bajo arrendamientos financieros. (Normas Internacionales de
Información Financiera (NIIF) para Pequeñas y Medianas Entidades (PYMES),
Edición 2011, 245 páginas.)

4. Estados Financieros del Arrendatario

Al momento de su reconocimiento inicial, los arrendatarios contabilizarán un
arrendamiento financiero registrando en su Balance General, tanto el activo como
su correspondiente pasivo por montos iguales. Lo anterior a pesar de que, en la
práctica, el arrendador usualmente retiene para sí y en calidad de garantía, el título
de propiedad del citado activo (aplicación práctica del convencionalismo de
sustancia sobre forma).

En fechas subsecuentes los arrendatarios deberán registrar el monto

correspondiente a las cuotas del arrendamiento, y prorratearlo según corresponda,
entre la amortización del principal de la deuda asumida y el consecuente gasto
financiero generado por dicha obligación. Asimismo, dado que el activo está
registrado en los libros del arrendatario, éste deberá registrar todas aquellas
erogaciones que se relacionen con la tenencia de este, tales como su depreciación,
sus gastos normales de operación (seguros, mantenimiento, etc.) y el eventual
deterioro del valor que los activos en arrendamiento puedan sufrir.

5. Efectos financieros y fiscales del Arrendatario

Cuando los arrendatarios contabilizan en sus registros contables un arrendamiento
como financiero, dicho arrendamiento dará como resultado, el reconocimiento de
un activo y su correspondiente pasivo, tal y como se hizo mención en el apartado
de registro contable de los arrendamientos. En este

24
caso, resulta claro que el registro de un pasivo tendrá un efecto negativo sobre los
indicadores de liquidez y apalancamiento y, por ende, limitará la capacidad de las
empresas para acceder a nuevos créditos en el futuro; sin embargo, el cargar a los
resultados del período sólo los gastos por depreciación operación y el eventual
deterioro del valor de los activos sujeto de arrendamiento, traerá consigo una
mayor utilidad neta y a su vez un mayor pago de impuestos a las ganancias.
Conforme a lo que indica la NIIF para PYMES respecto a la contabilización del
arrendamiento en los libros del arrendatario.

6. Consideraciones Fiscales En Los Estados Financieros De Los Arrendantes Y

Arrendadores
La Ley del Impuesto sobre la Renta no tiene contemplado el poder aplicar
fiscalmente el Arrendamiento Financiero, sin embargo, en Guatemala se utiliza
mucho por parte de las empresas el adquirir bienes por este sistema. Como
Arrendamiento de acuerdo con la ley del I.S.R. podemos mencionar los siguientes
artículos:

Artículo 4 Rentas de fuente guatemalteca: Son rentas de fuente guatemalteca,

independientemente que estén gravadas o exentas, bajo cualquier categoría de
renta, las siguientes: Rentas de Actividades Lucrativas, Rentas de Trabajo y Rentas
de Capital. Rentas de Capital: Con carácter general, son rentas de fuente
guatemalteca las derivadas del capital y de las ganancias de capital, percibidas o
devengas en dinero o en especie, por residentes o no en Guatemala:
c) El Arrendamiento Financiero.

Artículo 21 Costos y gastos deducibles: Se consideran costos y gastos deducibles,

siempre que sean útiles, necesarios, pertinentes o indispensables

25
para producir o conservar la fuente productora de rentas gravadas, los siguientes:
 Numeral 13. Los arrendamientos de bienes muebles o inmuebles utilizados para
la producción de la renta.
 Numeral 14. El costo de las mejoras efectuadas por los arrendatarios en
edificaciones de inmuebles arrendados, en tanto no fueren compensadas por
los arrendantes. Cuando se haya convenido en el contrato. Los costos de las
mejoras deben deducirse durante el plazo del contrato de arrendamiento, en
cuotas sucesivas e iguales. (Congreso de la República de Guatemala, Decreto
Numero 10-2012, Ley del Impuesto Sobre la Renta y su Reglamento).

Beneficios fiscales: El efecto de la aplicación de ley, se pueden obtener los

siguientes beneficios:
a) Los pagos por Leasing Financiero, se consideran gastos de operación por lo que
son 100% deducibles del impuesto sobre la renta, disminuyendo la carga fiscal.
b) La maquinaria al no ser propiedad de la empresa no son sujeto de Impuesto de
Solidaridad.
c) El pago del Impuesto al Valor Agregado se realiza conforme se paga la cuota de
arrendamiento, por lo que no existe un crédito fiscal inmediato. 7. Tipos De
Apalancamiento

7.1. Apalancamiento Operativo:

Según Van, & Wachowicz, (2010) El apalancamiento operativo se define como los
costos fijos operativos asociados con la producción de bienes y servicios. El
apalancamiento operativo está presente siempre que una empresa tenga costos
fijos de operación, sin importar el volumen, se incurre en costos fijos de

26
operación con la idea de que las ventas producirán ingresos más que suficientes
para cubrir todos los costos de operación fijos.

7.2. Fuentes de apalancamiento Financiero:

Según García, O. (2009) Préstamos bancarios ordinarios, créditos de fomento,
emisión de acciones o bonos. Leasing o arrendamiento financiero, es decir,
arrendar equipos en vez de comprarlos. Vender las cuentas por cobrar antes de su
vencimiento dando un descuento por ello a entidades dedicadas a esta operación,
comercialmente esto se denomina descuento de cartera o factoring. Recurrir a
compañías de financiamiento comercial, con el fin de financiar la compra de
materias primas o mercancías o utilizar la modalidad de aceptaciones bancarias
con este mismo propósito. Reestructuraciones financieras, cuyo propósito es lograr
una disminución de los costos financieros o extensión de los plazos de la deuda,
por ejemplo, emitir bonos con el fin de cancelar pasivos a corto plazo disminuyendo
con ello el riesgo financiero que implica la incertidumbre con respecto a la
posibilidad de renovar periódicamente dichos pasivos.

Política de reparto de dividendos, retener las utilidades de los socios para

capitalizar la empresa es otra forma de financiamiento, sin embargo, las decisiones
de dividendos o reparto de utilidades se relacionan principalmente con la
determinación de la proporción que de estas se repartirá a los asociados, lo cual
depende de lo comprometida que la empresa tenga dichas utilidades, pues si
además de que se quiere retener una buena parte del flujo de caja bruto para
garantizar la reposición del capital de trabajo y los activos fijos, la empresa tiene
muchos compromisos de pasivos, además de ambiciosos planes de inversión en
nuevo proyectos, la posibilidad de reparto son limitadas. Igualmente, cuando las
empresas no cuentan con el suficiente efectivo para el pago de dividendos pueden
optar por proponer a sus socios un reparto en

27
forma de acciones. Esta es una forma de capitalizar la empresa y en este sentido
también es una decisión de financiación.

8. Mercado Oferta Y Demanda De Leasing En Guatemala Entidades más

importantes de Leasing en Guatemala: entre la variedad de empresas que
participan en este segmento de operaciones, se encuentran las siguientes:
1. Comercial Administradora S.A (ARREND)
2. Leasing Solutions
3. Arcesa
4. CSI leasing
5. Global Leasing

8.1. Leasing Financiero en Adquisición de Bienes Inmuebles La Corporación BI,

que representa una sólida organización financiera, es la institución más importante
dentro del sistema financiero de Guatemala y una de las mayores en el área
centroamericana, es un grupo financiero de capital 100% privado, que inició
operaciones en el año 1968 con 32 años innovando el mercado financiero.

El crecimiento sostenido de la institución la ha llevado a conformar un grupo

empresarial que brinda la más amplia gama de productos y servicios financieros,
capaz de competir eficientemente bajo cualquier standard bancario internacional.
La Corporación BI está divida en áreas que apoyan la gestión del negocio, tales
como División Bancaria, División Financiera, División de Contraloría, División de
Inversión y la División de Tecnología y Telecomunicaciones.
 28
La División Financiera se constituye en nuestro punto de análisis, basado en que el
objetivo de dicha división es brindar una diversificada gama de servicios y atender
diversos mercados. Dentro de dicha división se constituyó la empresa Servicios
Múltiples de Inversión, S.A. Serminsa, Dentro del portafolio de inversión de dicha
entidad, están conceder préstamos, por medio del cual se pueda lograr el
financiamiento de proyectos industriales y comerciales, para los diferentes sectores
productivos del país, esto por medio de préstamos con garantía fiduciaria,
hipotecaria, prendaría o la combinación de estas, a plazos no menores de 3 años
que sean convenientes para su proyecto y a tasas de interés competitivas en el
mercado También se tiene Líneas de Crédito que son recursos de fuentes externas
por lo que es un financiamiento especializado con financiamiento para Capital de
Trabajo, lo que permite a la empresa tener una amplia variedad de formas de
financiarse. (Monroy, Rodrigo, (2006). El Leasing Financiero Como Una Alternativa
De Financiamiento (Tesis de Post-Grado) Universidad de San Carlos de
Guatemala-Guatemala).

8.2. Leasing Financiero en Adquisición de Vehículos El mercado de

automóviles también ofrece al usuario la opción del Leasing Financiero para la
adquisición de vehículos nuevos, una de las empresas que impulsa el
financiamiento a través del Leasing es el “Grupo Central Motriz”, que distribuye
para el mercado de Guatemala los vehículos marca “Mitsubishi” y que se apoya en
Comercial Administradora, S.A. (CASA) para brindar dicha alternativa. La empresa
Comercial Administradora forma parte del Grupo CASA, un consorcio de empresas
líderes en el diseño de soluciones financieras, ubicada en la ciudad capital en 7ª
Avenida 7-07 Zona 9, y dentro de su gama de productos ofrece actualmente el
LEASING FINANCIERO como una alternativa de financiamiento.
Comercial Administradora, S.A. define el Leasing Financiero como un contrato de
arrendamiento con opción de compra, por medio del cual se puede hacer

29
uso de los bienes, a la vez que se va adquiriendo. Es especialmente atractivo para
empresarios individuales y profesionales, así como para cualquier tipo de negocio.
Las ventajas que ofrece Comercial Administradora son las siguientes:  Permite
adquirir activos sin utilizar su capital de trabajo, lo cual favorece su liquidez
 Contablemente, el Leasing Financiero es considerado como un gasto, por lo
que usted puede ahorrarse un 30% del valor del bien que adquiere, por
medio de una disminución en Impuesto sobre la Renta. ¾ Solamente se
requiere de un pago inicial o enganche muy bajo
 Nuestro novedoso sistema le ofrece flexibilidad en los contratos, podemos
adecuarnos a su disponibilidad de efectivo y ofrecerle plazos según su
conveniencia, en moneda nacional y extranjera, y la adquisición directa de
seguros a las tasas más bajas del mercado.
 Usted adquiere un bien, sin adquirir un pasivo que castigue su balance.  Ha
establecido como objetivos de Leasing los vehículos, Mobiliario y Equipo de
Oficina, Equipo electrónico, Equipo de computación, Equipo médico, Maquinaria
Agrícola, Industrial y de Construcción.

8.3. Leasing Financiero en el mercado bancario

El mercado bancario del país actualmente también ofrece el Leasing Financiero
dentro de sus operaciones de Créditos, dos instituciones de las cuales se obtuvo
información son las que se indican a continuación a. Banco Cuscatlán, S.A.
Con una trayectoria de más de 30 años y apoyado sobre una definida estrategia de
expansión, el Banco Cuscatlán en embarcó, desde mediados de los 90, rumbo a
las principales economías de Centroamérica. Como parte del desarrollo de esta
estrategia se conformó la Corporación UBC Internacional,

30
empresa Holding dueña de las operaciones Cuscatlán en la región, fecha desde la
cual se ha posicionado como el conglomerado financiero líder en Centroamérica y
único con presencia en El Salvador, Guatemala, Costa Rica, Panamá y Honduras.
Dentro de su división de Banca de Empresas, tiene diversas opciones de crédito
entre las que podemos mencionar El crédito Empresarial, Crédito en Cuenta
Corriente, Crédito automático Back to Back, Descuento de documentos y
principalmente el Arrendamiento Financiero del cual se indica como principal slogan
“Adquiera un bien sin perder liquidez”.
El Arrendamiento Financiero es un contrato mediante el cual el Banco compra un
bien determinado Este servicio está dirigido a Empresas que requieren de
financiamiento para la compra de activos fijos, el Banco le alquila a su Empresa el
bien para su uso por un plazo irrevocable y determinado, a cuyo término podrá
adquirirlo por un valor residual Los beneficios del Arrendamiento Financiero que se
indica en la página Web de dicha institución bancaria son los siguientes:
 Obtenga los bienes que requiera para el desarrollo de su actividad productiva
sin distraer sus propios recursos.
 Adquiera activos sin compromiso inicial de liquidez
 Evite afectar sus razones financieras de endeudamiento y adquiera otras
obligaciones para capital de trabajo 40
 Registre las facturas como un gasto de arrendamiento y obtenga el beneficio
fiscal, que es deducible 100% del impuesto sobre la Renta (ISR) ¾ Adquiera
el bien a los precios de hoy, protegiéndose de la constante inflación y
asegurando la adquisición del bien al precio actual
 Goce y disponga de un activo fijo sin tener que contabilizarlo como tal, sin
incurrir en ninguna obligación de pasivo fijo (Cuentas por Pagar)

9. Impacto Del Arrendamiento En Proyectos. Costo De Capital

31
El costo de capital podemos indicar que es la Tasa requerida de rendimiento que
debe obtener la empresa sobre sus inversiones a realizar, tales como proyectos de
presupuesto de capital, para asegurar que el valor de la empresa no disminuya. Es
de suma importancia indicar que el capital como un factor necesario para la
producción y, al igual que cualquier otro bien dentro de la empresa tiene un costo.
Uno de los métodos para determinar el costo de capital, es encontrar el Costo
Promedio de Capital (WACC) que representa el promedio ponderado de los costos
componentes de la deuda, acciones y capital común y que gráficamente se
presenta en la forma siguiente: El Costo Promedio de Capital (WACC) se puede
calcular por medio de la siguiente ecuación.
 10. Iniciativa de Ley 4229: “Ley de Arrendamiento y Factoraje Financiero”
La base legal que contempla la organización de un grupo financiero a empresas de
arrendamiento financiero y de factoraje, está en el artículo 27 de la Ley de Bancos,
Decreto no. 19-2002.

El cual establece en el primer párrafo: “Grupo financiero es la agrupación de dos o

más personas jurídicas que realizan actividades de naturaleza financiera, de las
cuales una de ellas deberá ser banco, entre las cuales existe control común por
relaciones de propiedad, administración o uso de imagen corporativa, o bien sin
existir estas relaciones, según acuerdo, deciden el control común.” Ley de Bancos,
Decreto no. 19-2002 del Congreso de la República de Guatemala.

32
Articulo 36 establecerá: “Las empresas especializadas en servicios financieros, que
sean parte de grupos financieros, estarán sometidas a supervisión consolidada por
parte de la Superintendencia de Bancos. Cada una de estas empresas deberá
tener como objeto social exclusivo, uno o más de los siguientes:
a) Emitir y administrar tarjetas de crédito;
b) Realizar operaciones de arrendamiento financiero;
c) Realizar operaciones de factoraje; o,
d) Otros que califique la Junta Monetaria, previo dictamen de la Superintendencia
de Bancos.” (1)

Esta iniciativa de ley expone literalmente sus antecedentes, el inciso b, el leasing

en Guatemala, “El leasing es una figura que ha estado en el mercado guatemalteco
desde el año 1978 a la fecha.

En Guatemala hay dos tipos de empresas de Leasing, las que pertenecen a un

Grupo Financiero (asociadas a un banco), por lo que tienen por objeto social
realizar operaciones de arrendamiento financiero (leasing) y las empresas
independientes no vinculadas a ninguna entidad bancaria.

Las principales empresas de leasing constituyeron el siete de junio del año dos mil
seis la Asociación Guatemalteca de Entidades Arrendadoras y de Factoraje
(ASOLEASING), una asociación civil no lucrativa, debidamente inscrita con
personalidad jurídica, con el fin de apoyar y desarrollar la actividad de leasing y
factoraje financiero.” (2)

Dentro de la justificación que plantea esta iniciativa, el inciso b, establece los

aspectos tributarios y contables del leasing:

33
Tomando en cuenta que el arrendamiento financiero es una figura en si financiera,
en donde las cuotas contienen una parte alícuota del bien más los cargos
financieros correspondientes, por lo que el bien debiera amortizarse dentro del
plazo del contrato y registrarse los intereses como renta bruta. Así lo contemplan
las Normas Internacionales de Contabilidad en su numeral 17 (NIC 17) y la
Resolución de la Superintendencia de Bancos No. 6-2002 y 7-2002, sobre el
manual contable que ha de regir a las entidades que realizan operaciones de
leasing.” (2)
 CAPITULO 3
CASOS PRÁCTICOS DE LEASING

34
CASO#1. Arrendamiento de vehículos, considerando las siguientes condiciones:
Descripción Contrato 1
Bien arrendado Camión
Valor al contado Q 63,000.00
Plazo del contrato 36 meses
Importe de cada cuota Q 1,900.00
Tasa anual 0.061678

Se puede identificar el valor presente los pagos mínimos de arrendamiento y su

relación con el valor razonable del activo (el precio que se recibirá por vender un
activo o que se pagaría por transferir un pasivo).

Paso 1. Cálculo de la tasa de interés efectiva mensual.

Tasa mensual = Tasa anual Tasa mensual = 0.061678 = 0.005139833 12 12
Es necesario calcular el interés mensual, se calcula el valor actual de una serie de
pagos de Q. 1,9000 mensuales durante 36 meses.

Paso 2. Datos con incluyendo la conversión de la tasa de descuento:

Descripción Contrato 1
Bien arrendado Camión
Valor al contado Q 63,000.00
Plazo del contrato 36 meses
Importe de cada cuota Q 1,900.00
Tasa descuento 0.005139833

Paso 3. Determinar el valor actual de los pagos mínimos del arrendamiento.

35
Utilizando la herramienta de Excel, con la formula VA, la cual se presenta a
continuación:

VA= (tasa;nper;pago;vf;tipo)
Considerando los datos del problema los cálculos dan como resultado Q. 62,299.11
que representa el valor actual de los pagos por arrendamiento.

CASO #2. Leasing Financiero (opción a compra)

La sociedad X, tiene un camión adquirido por Q.60,000.00, por un lapso de 3 años
lo arrenda pagando Q. 18,000.00, según la distribución anual, que se muestra en el
siguiente cuadro, al finalizar el contrato la empresa tiene la intención de vender el
camión por un precio estimado de Q. 38,000.00.
Se considera un tipo de interés de mercado sin riesgo del 3%, el arrendatario
realiza los pagos anticipados de las anualidades correspondientes a los 3 años.

Año Cuota de arrendamiento

1 Q 5,000.00
2 Q 6,000.00
3 Q 7,000.00

36
Fórmula del valor actual
Reemplazar los datos en la formula correspondiente:

Por lo tanto, el valor actual del activo por Q. 52,198.79 debe compararse con el
precio de contado del bien arrendado, para evidenciar el análisis se presenta el
siguiente cuadro:

Descripción Valor %
Valor de contado Q 63,000.00 100
Valor actual Q 62,299.11 99
Diferencia Q 700.89 1

Análisis:
Este arrendamiento se clasificaría como Leasing Financiero, debido que el valor
actual de las cantidades a pagar equivale a la totalidad del valor razonable del
activo arrendado, es decir, en este caso el 99%.

CASO#3. Leasing Operativo (no tiene opción de compra)

37
Descripción Valor %
Valor de contado Q 15,000.00 100 Valor actual Q 9,337.05 62

Diferencia Q 5,662.95 38

El valor de las cuotas pagadas al inicio del arrendamiento, no son equivalentes al

total del valor razonable del activo, por lo tanto, corresponde considerar como
arrendamiento operativo.

EJERCICIO COMPLETO ARRENDAMIENTO FINANCIERO

El 01 de enero 2010, con la escritura 420, del Notario José Carlos Pérez León, se
celebró el contrato del arrendamiento por 3 montacargas marca TOYOTA, con la
empresa TECUN, S.A. por un valor de Q. 2,500,000.00, bajo las siguientes
condiciones:

a) 6 pagos de renta anual al principio de cada año por Q. 525,000.00 cada uno,
pagaderos el 02 de enero de cada año, que incluyen los costos de
mantenimiento y seguro anual de Q. 25,000.00
b) La vida útil estimada del equipo es de 5 años, la tasa de interés en el
contrato es del 12% anual.
c) El contrato no incluye opción de renovación, al pagarse puntualmente todas
las cuotas establecidas, podrá apropiarse de los bienes, efectuando un pago
de Q. 290,000.00.
d) La compañía arrendataria deprecia los 3 montacargas, por medio del método
decreciente (suma de números dígitos) y estima un valor residual de Q.
100,000.00 por cada máquina.

38
El arrendador adquiere los 3 montacargas en el año 2010, cada uno por Q.
822,313.96 al contado.

Solución y análisis al problema:

 Paso #1. Determinar el tipo de arrendamiento:

La clasificación del tipo de arrendamiento debe hacerse en la fecha del inicio

del arrendamiento, es decir el 01 de enero 2010, siendo esta la fecha más
inmediata entre el inicio del arrendamiento y la fecha de los pagos por el
arrendamiento.

El contrato indica que el arrendador cede al arrendatario los riesgos y ventajas

propias al uso de los montacargas, esta es una característica básica de los
arrendamientos financieros, al momento de indicar que el arrendatario sufragará
los costos del seguro y mantenimiento de las maquinarias.

Adicional el contrato no tiene opción a renovación, e indica que podrá

considerarse la opción de compra por Q. 290,000.00.

Conclusión: el caso presenta características fundamentales para considerarse

como Arrendamiento Financiero.

39
Paso #2. Identificar elementos para los registros y análisis contables:

Bien arrendado Maquinaria

Valor Razonable Q 2,500,000.00
Importe de las cuotas 5 años
anuales Q 525,000.00 Opción de compra Q
Tasa de interés 12%
290,000.00 Duración del contrato 6 años Vida útil
 Análisis:
Incluye Q. 25,000.00 de seguro y mantenimiento,
pago cuota anticipada

a) El vencimiento de la cuota (anticipada o vencida), incluye costos adicionales

(mantenimiento y seguros)
b) Tasa de interés de contado 12%
c) El arrendamiento considera opción o no de compra al final del periodo
Paso #3. Reconocimiento inicial:
El arrendatario debe reconocer un activo y un pasivo por el mismo monto.
Maquinaria bajo opción a compra, para considerarse como activo
arrendamiento financiero - propiedad de la empresa.
Bienes bajo arrendamiento
financiero xxx Acreedores por
arrendamiento financiero - Se abona el pasivo reconociendo la obligación
Obligaciones por de los pagos que vencerán en un período no
arrendamiento financiero a mayor a un año
corto plazo xxx Acreedores por
arrendamiento financiero -
Obligaciones por Se abona el pasivo reconociendo la obligación
arrendamiento financiero a de los pagos que vencerán en un período no
largo plazo xxx mayor a un año
Se carga el activo, cuando exista la certeza de

40
Trasladado a cuentas contables
Maquinaria xxx
A: Acreedores por arrendamiento financiero corto
plazo xxx
Acreedores por arrendamiento financiero largo xxx
 plazo

Paso #4. Medición inicial:

4.1 Determinación del valor presente de los pagos mínimos del arrendamiento con
certeza de compra.
Determinación del valor presente de los pagos mínimos del arrendamiento con
certeza de compra
Cifras expresadas en Quetzales
Año Pago anual Formula Interés Valor presente Q
1er. Pago anticipado Q 500,000.00 No se calcula 2do. Q. 500,000 + Q. 290,000 0 Q.
790,000 Q 790,000.00 500,000(1+0.12)^5
Pago anticipado Q 500,000.00 500,000(1+0.12)^1 3er. 500,000.00 Q
446,428.57 Q

Pago anticipado Q 500,000.00 500,000(1+0.12)^2 4to. 398,596.94 Q

355,890.12 Q
Pago anticipado Q 500,000.00 500,000(1+0.12)^3 317,759.04

5to. Pago anticipado Q 500,000.00 500,000(1+0.12)^4 6to

pago anticipado (+) Opción de Q
compra 448,267.22

Suma valor Q
presente 2,466,941.89

41
Q Información para los cálculos:
2,500,000.00
Valor razonable

a) Los pagos fueron vencidos por lo que no aplica para la primera cuota. b) Al
valor de la cuota se restó los Q. 25,000.00 de gastos de seguro y
 mantenimiento.
c) Al 6to. Pago se le incluye el valor del pago de opción de compra para
posterior calcular el valor presente.
d) Se registra como valor presente Q. 2,466,941.89, porque es inferior al valor
razonable de Q. 2,500,000.00

4.2 Elaborar el cuadro de amortización:

Debe considerarse en la elaboración del cuadro de amortización separar la cuota
anual, los intereses y el monto que corresponde al pago de la deuda, utilizando la
tasa del 12%.

Cuadro de amortización del arrendamiento financiero

Con certeza de compra
Cifras expresadas en Quetzales
A B C D Fecha Pago anual Formula Interés Intereses Amortización Capital D*12% A-B
D-C
Q 2,466,941.89 1er. Pago anticipado Q 500,000.00 1,966,941.89*12% Q 1,966,941.89

2do. Pago anticipado Q 500,000.00 1,702,974.92*12% Q 236,033.03 Q 263,966.97 Q 1,702,974.92

42
3er. Pago anticipado Q 500,000.00 1,407,331.91*12% Q 204,356.99 Q 295,643.01 Q 1,407,331.91 4to. Pago
anticipado Q 500,000.00 1,076,211.73*12% Q 168,879.83 Q 331,120.17 Q 1,076,211.74 5to. Pago anticipado Q
500,000.00 705,357.14*12% Q 129,145.41 Q 370,854.59 Q 705,357.14 6to pago anticipado Q 500,000.00 Q
84,642.86 Q 415,357.14 Q 290,000.00 Opción de compra Q 290,000.00 Q 290,000.00 Q 0.00

Suma Q Q 823,058.11 Q 1,966,941.89 Q 0.00

3,290,000.00

4.3 Registro contable inicial:

Pda. #1 Cuentas Debe Haber Observaciones Se registra como activo fijo, por el valor
1/01/2010 Maquinaria Q 2,466,941.89 Seguros y mantenimiento Q 25,000.00 A: Acreedores por arrendamiento
presente financiero largo plazo Q 1,966,941.89
Registro de gastos de seguros y mantenimiento arrendamiento
Registro del pago de la primera cuota pagada anticipada,
Se registra la obligación del intereses, seguro y

Bancos Q 525,000.00 mantenimiento

Reconocimiento inicial del

Q 2,491,941.89

arrendamiento financiero Q 2,491,941.89

Paso #5. Medición posterior

El registro del pago de la cuota de arrendamiento se divide en dos partes para
representar por un lado las cargas financieras y por otra la reducción de la deuda.

Al momento de registrar cada cuota anual por el arrendamiento, se debe separar

los intereses y el abono a la deuda, por esta razón se utiliza el cuadro de
amortización.

43
Registro de la depreciación, el arrendatario está obligado a registrar dentro de su
contabilidad, el cargo por depreciación, deterioro y las cuotas contingentes, tales
como seguros y servicios por mantenimiento.

CONCLUSIONES
1. En el sentido amplio, el leasing es un contrato mediante el cual una parte
entrega a la otra un activo para su uso y goce, a cambio de un canon periódico,
durante un plazo convenido, a cuyo vencimiento, el bien se restituye entendido
este valor como aquel precio en el mercado de bienes de similares
características al objeto del contrato, en un momento determinado y
considerando el estado en que se encuentra.

2. La diferencia fundamental entre leasing financiero y operativo consiste en que en

el Leasing financiero siempre existe una opción de compra, pactada desde el
inicio del contrato a favor del locatario, mientras que en el operativo sólo se
presenta esta opción excepcionalmente, y de existir, es por el valor comercial
del bien (opción de compra a precio comercial).

3. Según el contrato de Leasing después de cumplido el tiempo pactado el

arrendador, tiene tres opciones al finalizar el periodo de alquiler: a. Comprar el
bien:
b. Devolver el bien

44
c. Prorrogar el contrato de arrendamiento

4. Los sujetos intervinientes en una operación de Leasing, generalmente son tres:

la empresa de Leasing, el usuario y el proveedor; pero los que realmente
celebran el contrato son las dos primeras, es decir, las partes contractuales en
el Leasing son la empresa de Leasing y el usuario o arrendatario.

5. Del conjunto de obligaciones que se desprenden de la celebración del contrato,

la de adquirir el bien con las especificaciones dadas y la posterior cesión en
uso, y el pago de los cánones como contraprestación por el uso del bien, son
las obligaciones principales, tanto de la empresa de leasing como de la usuaria.

6. Las leyes vigentes en Guatemala relacionadas a los contratos de arrendamiento

ya sea financiero u operativo son:
 a. Código de comercio decreto 2-70 y sus reformas (artículos 2, 671, 678,
693).
b. Código civil decreto ley 106 y sus reformas (artículos 1517, 1535, 1881,
1886, 1897, 1901 al 1904 y 1907).
c. Ley del impuesto al valor agregado decreto 27-92 y su reglamento: para el
arrendatario (artículo 4) para el arrendador (artículos 2, 3, 4, y 13).
d. Ley del impuesto sobre la renta decreto 10-2012 y su reglamento: para el
arrendatario (artículo 21) y para el arrendador (artículo 4).

7. Las entidades más importantes de Leasing en Guatemala son: a.

Comercial Administradora S.A (ARREND)
b. Leasing Solutions

45
c. Arcesa
d. CSI leasing
e. Global Leasing

8. En Guatemala hay dos tipos de empresas de Leasing, las que pertenecen a un

Grupo Financiero (asociadas a un banco), por lo que tienen por objeto social
realizar operaciones de arrendamiento financiero (leasing) y las empresas
independientes no vinculadas a ninguna entidad bancaria.

RECOMENDACIONES

1. Para hacer uso del Leasing, es necesario tener claras las modalidades de
Leasing existentes, así como las ventajas y desventajas que conlleva dicha
herramienta de financiamiento, para de esa manera poder escoger la opción
más adecuada en la toma de decisiones a la hora resolver las distintas
necesidades financieras.
2. Propiciar más este tipo de contrato moderno en nuestra sociedad, ya que en
economías más desarrolladas es utilizado, por ejemplo, cuando empresa no
necesita hacer uso de su capital para la adquisición de bienes de capital ya que
con el leasing puede tener siempre equipos y maquinarias de vanguardia sin
deteriorar su patrimonio.

3. Debido a que el Leasing ha demostrado ser muy efectivo en otros países para
resolver problemas de vivienda, de igual forma se recomienda aplicar en
Guatemala el leasing inmobiliario para facilitar la adquisición de vivienda

46
a la clase de menores recursos económicos y de esa forma también puede
contribuir a promover la industria de construcción.

4. Es necesario fortalecer en nuestro país los controles de las cláusulas generales

en los contratos Leasing para evitar los posibles abusos de alguna de las
partes, y de esa forma incentivar a que está técnica de financiamiento sea más
empleada en el mercado financiero guatemalteco.

BIBLIOGRAFÌA

 El contrato Leasing. José Leyva Saavedra. Año 1995

EGRAFÍA

 Tesis sobre leasing.

 http://repositorio.uchile.cl/bitstream/handle/2250/146386/L%E2%94%9C
%E2%94%82pez%20Pizarro%20Patricio.pdf?sequence=1&isAllowed=y

 Blog de teorías administrativas.

http://sena73066.blogspot.com/2008/08/leasing_12.html

 http://www.ucipfg.com/Repositorio/MATI/MATI-07/BLOQUE
ACADEMICO/Unidad-04/lecturas/2.pdf

47
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