1.2.3.

Política monetaria y cambiaria

Las políticas monetarias y cambiarias de cada país tienen como objetivo
estabilizar y fijarse en el cierre de un déficit fiscal, la eliminación de la
hiperinflación, asimismo ver el desarrollo dada por las exportaciones para así
corregir precios relativos, reconstituir las reservas internacionales entre ellas
los Bancos Centrales y evitar una crisis de balanza de pagos.

La política monetaria español ha evolucionado desde principios de los años

setenta, España junto a un conjunto de países europeo forman parte del SME
(Sistema Monetario Europeo) para así para contrarrestar la inestabilidad y
volatilidad de los tipos de cambio.

- Principios

La actual crisis resulta de la coincidencia de unos reducidos tipos de interés en

los primeros años de este siglo, y el movimiento desregulatorio que comenzó
en la década de 1970, debido a esto los bancos y otros intermediarios tuvieron
incentivos a satisfacer la mayor demanda de créditos para vivienda y para el
consumo de bienes duraderos, pidiendo prestado en grandes cantidades, en
lugar de elevar su capital, aumentando con ello muy significativamente su
apalancamiento:

La política monetaria se concibió como un proceso bietápico. en

la primera etapa, el Gobierno fijaba el objetivo intermedio en
términos de la tasa de crecimiento de un agregado monetario, de
modo que permitiese alcanzar el crecimiento del PIB real
esperado y de la tasa de inflación deseada. (Argandoña, s.f, p.
24)

Se trato de una crisis compleja, cuyas manifestaciones se venían prediciendo

desde tiempo atrás ya que con eso se tenía que mantener un tipo de cambio
fuera del nivel de equilibrio y un cierto modelo de política basado en la moneda
con los tipos de interés altos.

- 1985 – 1992

Para ese entonces la SME tiene como objetivo que la política monetaria en
el periodo dentro del periodo que sigue de 1988 sea siempre reducir la tasa de
inflación ya que había vuelto acelerarse. La crisis financiera internacional dio
lugar una caída de la demanda interna y a la introducción de fuertes
restricciones al crédito, lo que resultó en un aumento de la morosidad y la
necesidad del rescate de instituciones bancarias

“Si bien es cierto que se ha reducido el diferencial de inflación principalmente

en los dos primeros años, en 1992 este no se ha debido a una reducción de la
tasa de inflación española, sino a un repunte de la inflación en Europa.” (De La
Osa, s.f., 357)

Esto obligo a que la tendencia a la apreciación de la peseta haga fuertes

intervenciones del Banco de España para elevar la liquidez de la economía en
contra de lo que se desea ya que la política monetaria cae de vez en
cuando en un círculo vicioso del que se escapa a corto plazo con controles de
capitales.

- Actualidad

Tras varias crisis económicas hoy en día España y las tasas no se encuentran
en niveles inaceptablemente altos. Además, disminuir los niveles de empleo
temporal en España es uno de los retos para el país y países del mundo ya que
la mayoría fue afectada por la pandemia pero para poder consolidar una
subida del empleo hay que basarse en el empleo indefinido ya que últimamente
cierra con una tasa de inflación con gran satisfacción, aunque puede seguir
mejorando.

“El tipo de cambio nominal del euro frente al dólar de Estados Unidos, tras
alcanzar el valor mínimo de la última década el 28 de diciembre de 2016 (de
1,04 USD por euro), se apreció a lo largo de 2017 un 15,3%.” (Banco de
España, 2018, p. 1)

El peligro de las crisis es que puede proceder una deflación, la cual tiene malas
consecuencias para la economía. Por ejemplo, dado el proceso de
desapalancamiento en el que está España, la deflación traería como
consecuencia que, en términos reales, deudas, pues se estaría pagando un
tipo de interés por el préstamo mucho mayor que el nivel general de precios de
la economía.
Banco de España (2018). La evolución reciente del tipo de cambio del euro y
su impacto sobre la inflación en la economía española. Recuperado de
https://core.ac.uk/download/pdf/322619124.pdf

De la Osa (s.f.) El Sistema Monetario Europeo (1985-1992): España y la

devaluación de la peseta. Universidad Complutense de Madrid, España.