NOMBRE: Mo Ziwen

9. Banco central, política monetaria y producción.

En todos los países el Banco Central es uno de los principales agentes de los
mercados financieros, ya que estos constituyen la autoridad del gobierno
responsable del diseño y ejecución de la política monetaria. Las medidas
adoptadas por los bancos centrales tienen efectos sobre las tasas de interés, el
monto del crédito que otorga la banca comercial y la oferta monetaria. Dichos
efectos influyen directamente sobre los mercados financieros, a la producción y la
inflación.

El Banco Central de México. Antecedentes y estructura actual

En el caso de México, entre 1913 y 1925, los distintos gobiernos aplicaron

medidas con el propósito de poner fin al desorden monetario que generaba la
emisión de dinero por parte de las instituciones bancarias privadas. En 1915 se
crea la Comisión Reguladora e Inspectora de Instituciones de crédito, cuya función
era dictaminar el nivel de solvencia de los bancos privados. En 1916 se conforma
la Comisión Monetaria, que fue el antecedente inmediato de lo que sería un banco
central o banco único de emisión, tenía como objetivo regularizar la circulación de
moneda fiduciaria y fraccionaria. Sin embargo, seria hasta 1925 cuando queda
constituido el Banco de México, como banco central mediante la Ley Constitutiva
del Banco de México, conocida también como Ley Orgánica del Banco de México.

Estructura funcional del Banco de México

La actual estructura institucional del Banco de México, de acuerdo con su Ley

Orgánica de 1993, está compuesta por una Junta de Gobierno, una Comisión de
Cambios, un Gobernador y sucursales.

 Junta de Gobierno: La Junta de Gobierno es el máximo órgano del Banco

de México, y está compuesta por cinco miembros que son personas de
 reconocida competencia en materia monetaria y financiera y de absoluta
solvencia moral. Los miembros de la Junta de Gobierno son nombrados por
el Ejecutivo federal, con la aprobación de la Cámara de Senadores o de la
Comisión Permanente en su caso.

 Gobernador: El Gobernador del Banco de México es responsable de la

administración de la institución, y es el ejecutor de los acuerdos de la Junta
de Gobierno que el mismo preside y de la Comisión de cambios, de la cual
forma parte. El Gobernador es designado por el presidente de la república,
y el mismo surgirá de entre los miembros de la Junta de Gobierno, debe
informar periódicamente tanto al Ejecutivo federal como al Congreso de la
unión sobre la política monetaria que se instrumentará, así como los
resultados de la ejecución de la misma.

 Comisión de Cambios: La Comisión de Cambios es la instancia

responsable de establecer los lineamientos en materia de tipo de cambio
bajo las cuales deberá actual el Banco de México. Esta Comisión podrá
reunirse en todo tiempo a solicitud de la SHyCP y/o del Gobernador del
Banco de México. La Comisión de Cambios está compuesta por seis
miembros; tres de ellos son de la SHyCP (el secretario y dos
Subsecretarios) y tres del Banco de México (el Gobernador y dos
Subgobernadores). Las sesiones de la Comisión serán presididas por el
secretario de SHyCP y en su ausencia por el Gobernador.

 Sucursales del Banco de México: En la actualidad, el Banco de México

cuenta con 9 sucursales ubicadas en regionales geográficas estratégicas,
sesguen el desarrollo financiero y económico del país.

La política monetaria. Objetivo e instrumentos

La política monetaria es una de los instrumentos de la política económica cuyo

objetivo es mantener la estabilidad monetaria y financiera en la economía,
mediante la operación de mecanismos o variables, como la tasa de interés, entre
otros.

Funciones y objetivos del Banco Central y la política monetaria

 
Una función importante que deben realizar los bancos centrales mediante la aplicación de
medidas de política monetaria, para lograr los objetivos estabilidad de precios y en el
mercado financiero es el control de la base monetaria (billetes y monedas en poder del
público) o en su caso la oferta monetaria (medida por el agregado Ml, que es la suma de
la base monetaria y cheques), pues a través de dicho control regula la liquidez del sistema
económico y, en consecuencia, el funcionamiento y estabilidad del sistema de pago del
país.

Instrumentos del Banco Central y la política monetaria

Los bancos centrales cuentan en general, con tres instrumentos: a) Operaciones de

Mercado Abierto (OMA), b) Tasas de Descuento y Política de Descuento; c)
Requerimientos de Reservas, y d) Otros Instrumentos de Política Monetaria y Crediticia.

 Operaciones de Mercado Abierto: Este tipo de operaciones es uno de los

principales instrumentos que el Banco de México utiliza para controlar la oferta
monetaria. Las OMA se realizan principalmente mediante la compra o y venta de
títulos o bonos del gobierno, como los Certificados de la Tesorería (CETES), entre
otros. Las compras de mercado abierto (cuando el Banco de México vende títulos
del gobierno) expanden la base monetaria y, por ende, elevan la oferta monetaria.

 Tasas de Descuento y Política de Descuento: Las tasas de descuento y

la política de descuento son instrumentos que utiliza el Banco de México
para regular la expansión del crédito que otorga la banca comercial, porque
estos créditos son cuas-dinero que eleva la oferta monetaria. La banca
comercial puede elevar el volumen de sus reservas mediante la solicitud de
préstamos (denominados como prestamos de descuento) al Banco de
México; por el contrario, puede reducir sus reservas si decide no solicitar
préstamos al Banco de México.
  Requerimientos de Reservas: Es un instrumento importante para
controlar la oferta liquidez monetaria; porque la variación en el nivel de
reservas influye directamente en el multiplicador monetario. Una
disminución en los requerimientos de reservas eleva la oferta monetaria,
porque los bancos comerciales podrán expandir el crédito y, por tanto, el
multiplicador monetario o bancario también se elevará. Ello se reflejará
posteriormente en un incremento de los depósitos bancarios, que harían los
usuarios del crédito para liquidar los créditos obtenidos. En cambio, una
elevación en los requerimientos de reservas, tendrá el efecto contrario; esto
es, reducirá la oferta monetaria, debido a que los bancos comerciales no
podrán expandir el crédito, lo que provocara una reducción del multiplicador
monetario.

 Otros Instrumentos de Política Monetaria y Crediticia: En el pasado el

Banco de México desarrollo instrumentos monetarios y crediticios que
contribuyeron tanto a la estabilidad monetaria y financiera como al
financiamiento de la inversión productiva en general, a pequeñas y medianas
empresas, y a los sectores económicos prioritarios, como la agricultura ejidal
de productos básicos.

Hasta principios de la década de los 1980, esto es, antes de que se liberalizara el
sistema financiero, el Banco de México recurrió a instrumentos como: a) Inversión
obligatoria, b) Encaje marginal, c) Persuasión moral, d) Fondos de Fomento
Económico, e) Control de las tasas de interés pasivas bancarias, f) Control de las
tasas de interés activa bancarias, g) Control de crecimiento de pasivos, y h)
Regímenes de saldos acumulados. En la década de los 1990, el Banco de México
puso en práctica un esquema de encaje denominado Encaje Promedio Cero, para
manejar con mayor flexibilidad las condiciones bajo las cuales otorga su crédito
interno neto a la banca comercial. Esta operación la realiza el Banco de México a
través de la cuenta única, la cual es la cuenta corriente que este les lleva a los
bancos comerciales.