MACROECONOMÍA

ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE 3

Análisis de la política fiscal y monetaria en Colombia,

dentro del marco del Modelo IS – LM

GRUPO

Jhohana Alexandra Cardona Torres

TUTOR

Ivan Fernando Suárez Lozano

FUNDACIÓN UNIVERSITARIA COMPENSAR

Administración de Empresas (Virtual) – Quinto Semestre

Bogotá D.C., 25 de Febrero de 2021.

 INTRODUCCIÓN

El modelo IS-LM es una de las herramientas básicas para conocer la política económica que constituye
uno de los núcleos centrales de la síntesis neoclásica y muestra la relación entre las tasas de interés,
el producto real, el mercado de bienes y servicios y el mercado de dinero.

La curva IS representa todos los puntos de equilibrio en el mercado de bienes y servicios y debe su
nombre a los términos Inversión y Ahorro (Save, en inglés). La curva LM representa todos los puntos
de equilibrio en el mercado de dinero y debe su nombre a L (preferencia por la liquidez) y M
(suministro de dinero). La intersección de ambas curvas constituye el momento del "equilibrio
general", donde existe un equilibrio simultáneo en ambos mercados.

En la siguiente gráfica podemos ver cómo se representa el modelo IS-LM:

 Análisis de la política fiscal y monetaria en Colombia, dentro
del marco del Modelo IS – LM

La coordinación entre la política monetaria y la política fiscal es fundamental para el adecuado

desempeño de la economía. En Colombia, el Banco de la República tiene a su cargo la definición de
las políticas monetarias del país, en función del crecimiento de la producción. Por otra parte, las
políticas fiscales, están en manos de los poderes legislativo y ejecutivo y son definidas conforme a las
líneas de trabajo que planea cada gobierno.

Es por esta razón que en muchas oportunidades, nosotros como ciudadanos del común que tenemos
apenas bases para poder entender el funcionamiento de las políticas económicas del país, tenemos
en ocasiones la percepción de que ambas políticas (monetaria y fiscal) pueden resultar incompatibles,
incluso, que las políticas fiscales pueden condicionar las políticas monetarias poniendo así en riesgo
la estabilidad económica de la nación, y cuando hablamos de estabilidad económica nos referimos a
altas tasas de interés, aumentos de precios acelerado y un impacto negativo sobre el crecimiento del
PIB.

Aclarando lo anterior, es preciso definir las competencias de los actores de las políticas fiscales y
monetarias en nuestro país:

La política fiscal de Colombia es ejecutada por el Gobierno Nacional, con previa aprobación del
Congreso de la República. Esto es, las decisiones que se tomen en materia de gasto público (Aumento
o disminución), o carga tributaria (Aumento o disminución) deben ser avaladas en primera instancia
por el Senado y la Cámara de Representantes.

De acuerdo con lo anterior, es preciso aclarar que el Gobierno cuenta con dos principales estrategias
de política fiscal. Una es la política fiscal expansiva (Aumento del gasto público o disminución de los
impuestos) y la otra es la política fiscal contractiva (Disminución del gasto público o aumento de los
impuestos).
Por otra parte, el Banco de la República es la autoridad monetaria en Colombia; cuenta con siete
miembros, de los cuales sólo el Ministro de Hacienda y Crédito Público no tiene voto en las decisiones.
El Banco tiene como funciones constitucionales mantener una tasa de inflación baja y estable,
conservar la capacidad adquisitiva de la moneda local y lograr que el producto crezca alrededor de
su tendencia de largo plazo, entre otros objetivos. Para cumplir con su misión el Banco cuenta con
una serie de instrumentos de intervención: Tasas de interés, Operaciones de Mercado Abierto, Encaje
Bancario y Reservas Internacionales. La manipulación de estos instrumentos le permite responder a
las coyunturas económicas.

Ahora bien, si la misión del Banco de la República es controlar la inflación, y para ello hace uso de
“instrumentos” de política para mantener estable el índice de precios y estos instrumentos afectan
otras variables como por ejemplo el empleo ¿cómo debe actuar el gobierno ante esta situación, si
ningún gobierno quiere altas tasas de desempleo?

Por otro lado, en cuanto a las políticas fiscales, de acuerdo con el análisis realizado por el Banco de
la República en la publicación La política fiscal y la estabilización macroeconómica en Colombia (10
de mayo de 2019) se sugiere que, si bien las recurrentes reformas a la tributación nacional buscaron
recursos para atender la sostenibilidad fiscal, su alta frecuencia parece haber generado
incertidumbre y desconfianza que han afectado la inversión y el consumo privado en el corto plazo.

Sobre este asunto se requiere que el Gobierno Nacional y Congreso reconozcan esta realidad y velen
porque los ajustes futuros en la tributación se orienten a encontrar un sistema que, naturalmente,
sea coherente con los preceptos de eficiencia y progresividad, pero especialmente, que resulte
estable a través del tiempo, de manera que se evite cambiar continuamente las reglas impositivas.

Es así como el modelo fiscal y la política monetaria en Colombia actual nos lleva a concluir que:

- La inflación es un asunto que compete a la política monetaria, sin embargo, está

directamente impactada por las políticas fiscales.
- El gasto de funcionamiento del gobierno desplaza a la inversión privada.
- El Banco de la República debe velar por mantener el poder adquisitivo de la moneda.
 - Para poder garantizar el punto anterior, la Junta Directiva del Banco de la República, adoptó
como estrategia un esquema de inflación objetivo, en el cual, las acciones de la política
monetaria buscan conducir la inflación a una meta puntual que permita al país alcanzar el
nivel máximo sostenible de producto y empleo.

A continuación, presentamos los datos estadísticos más relevantes en cuanto a políticas fiscales y
monetarias en nuestro país en los últimos años:

Fuente: cuentas nacionales, Departamento Administrativo Nacional de Estadísticas (DANE).

* Se refiere a la variación de cada trimestre con respecto al mismo trimestre del año anterior.
https://www.banrep.gov.co/es/pib
https://www.dane.gov.co/index.php/estadisticas-por-tema/cuentas-nacionales/cuentas-nacionales-anuales
https://www.dane.gov.co/index.php/estadisticas-por-tema/cuentas-nacionales/cuentas-nacionales-trimestrales
Fuente: Departamento Administrativo Nacional de Estadísticas (DANE). Encuesta Continua de Hogares, La Gran encuesta integrada de
hogares (GEIH).
* Representa el porcentaje de las personas en edad de trabajar que participan en el mercado laboral.
** Representa el porcentaje de personas no ocupadas que pertencen a la población económicamente activa.
https://www.dane.gov.co/index.php/estadisticas-por-tema/mercado-laboral/empleo-y-desempleo

Fuente:
https://www.banrep.gov.co/es/estadisticas/precios-e-inflacion

https://www.banrep.gov.co/es/estadisticas/tasas-de-cambio-y-sector-externo
Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público y Banco de la República (Cierres Fiscales)
https://www.banrep.gov.co/es/estadisticas/sector-publico-y-deuda-publica
 BIBLIOGRAFÍA

Lozano, I.; Arias, F.; Bejarano, J.; González. A.; Granger, C.; Hamann, F.; Hernández, Y.; Julio, J.; López,
M.; Méndez, J.; Ramos, J.; Rincón, H.; Rodríguez, D.; Toro, J.; Zárate, H. (2019). “La política fiscal y la
estabilización macroeconómica en Colombia”, Ensayos sobre Política Económica (ESPE), núm. 90,
abril, DOI: 10.32468/espe.90

https://www.elblogsalmon.com/
https://www.dane.gov.co/index.php/estadisticas-por-tema/cuentas-nacionales/cuentas-nacionales-
anuales
https://www.dane.gov.co/index.php/estadisticas-por-tema/cuentas-nacionales/cuentas-nacionales-
trimestrales
https://www.dane.gov.co/index.php/estadisticas-por-tema/mercado-laboral/empleo-y-desempleo
https://www.banrep.gov.co/es/estadisticas/precios-e-inflacion

https://www.banrep.gov.co/es/estadisticas/sector-publico-y-deuda-publica

https://www.banrep.gov.co/es/estadisticas/tasas-de-cambio-y-sector-externo