PRODUCTOS DE INVERSION

 DEPOSITOS

Un depósito es un acuerdo por el cual entregas un dinero al banco durante un tiempo

determinado a cambio de una rentabilidad pactada de antemano. De forma resumida, es como
un préstamo que le haces la banco, que te paga unos intereses por guardar tu dinero.

 RENTA VARIABLE

La renta variable es un tipo de inversión formada por todos aquellos activos financieros en los
que la rentabilidad es incierta. Es decir, la rentabilidad no está garantizada ni la devolución del
capital invertido ni la rentabilidad del activo.

En la renta variable, al contrario que en la renta fija, no conocemos los flujos de caja que vamos
a recibir por parte de la empresa. Incluso, puede que la rentabilidad sea negativa y que
perdamos dinero con la inversión. Esto es debido a que la rentabilidad depende de diversos
factores como la evolución de la empresa, la situación económica o el comportamiento de los
mercados financieros, entre otros factores. Por eso decimos que la rentabilidad que ofrecen es
variable.

La renta variable es uno de los actores principales en los mercados financieros. En las bolsas se
negocian también renta fija, derivados financieros y otros activos, pero cuando se habla de bolsa
se suele referir al mercado de acciones.

Tipos de activos de renta variable

Existen muchos activos de renta variable. Entre los más importantes se encuentran los
siguientes:

 Materias primas
 Divisas
 Acciones
 Índices bursátiles
 ETFs

Activos de renta variable

Un claro ejemplo de renta variable son las acciones, en las que el dividendo que entregará la
empresa a los accionistas depende de cómo vaya el negocio. Es decir, los intereses que vamos a
recibir son variables. Con la compra de acciones el accionista se convierte en copropietario de
la empresa. Con la compra de acciones, el accionista adquiere unos determinados derechos
sobre la empresa. Por ejemplo, derecho a voto, derecho a información o participación en los
beneficios distribuidos.

Los dividendos anuales que reparten las empresas suelen ser más altos que los intereses que
otorgan la renta fija o los productos de ahorro. Pero si baja el precio de la acción puede ser que
perdamos el valor de los dividendos. Por otro lado, la rentabilidad puede ser mucho mayor, ya
que, si la acción sube, nuestra rentabilidad será la suma del aumento de valor de la acción y el
dividendo.

 RENTA FIJA

La renta fija es un tipo de inversión formada por todos los activos financieros en los que el emisor
está obligado a realizar pagos en una cantidad y en un período de tiempo previamente
establecidos.

Es decir, en la renta fija el emisor garantiza la devolución del capital invertido y una cierta
rentabilidad. O, dicho de otra manera, si adquirimos un instrumento de renta fija, conocemos
los intereses o rentabilidad que nos van a pagar desde el momento en que compramos dicho
instrumento.

Que los títulos estén garantizados por el emisor no quiere decir que sea una inversión sin riesgo,
ya que puede que el emisor no pueda cumplir con lo acordado. Aun así, la renta fija es
generalmente una inversión con menor riesgo que la renta variable. Por ello, la rentabilidad
esperada de la renta fija va a ser menor.

¿Por qué se llama renta fija?

Se le denomina «fija» precisamente porque conocemos desde el principio la cantidad que nos
van a pagar en cada momento. Generalmente, pagan un cupón fijo cada seis meses. Por ello, la
rentabilidad es fija desde la emisión del título hasta el vencimiento.

La renta fija es el tipo de inversión contrario a la renta variable. Un ejemplo de renta variable
son las acciones. En la renta variable no sabemos qué interés o dividendo nos van a pagar
durante el período en que compremos.

Tipos de renta fija

Existen dos tipos de renta fija, la renta fija que proviene de deuda pública y la que proviene de
deuda privada, por otro lado, existen diferentes tipos de deuda en relación a su capacidad de
devolución asignado por las agencias de calificación crediticia (agencias de calificación).
Deuda pública: Es emitida por entes públicos. Por ejemplo, un país.

Deuda privada: Es emitida por entidades privadas. Por ejemplo, una empresa del sector textil.

Los títulos de renta fija son activos financieros parecidos a los préstamos bancarios. La diferencia
radica en que, en la renta fija, la deuda total se divide entre un gran número de prestamistas
que compran porciones de esa deuda, conocidas como títulos de deuda o bonos.

 DERIVADOS

Un derivado financiero es un activo financiero cuyo valor se deriva de los cambios en otro activo,
llamado activo subyacente.

El derivado financiero tiene su origen en el activo del que subyace. Es decir, el activo que lo
genera. El activo subyacente puede ser financiero (por ejemplo, una acción o un bono), como
no financiero (por ejemplo, el futuro financiero sobre el oro o el petróleo).

Existen multitud de posibles subyacentes: materias primas, índices, valores de renta fija y renta
Variable, tipos de interés, tipos interbancarios (Euríbor, Líbor…).

Características de un derivado financiero

Otras características de un derivado financiero son:

No requiere una gran inversión inicial, o esta es muy pequeña en relación a la inversión necesaria
si se quisiera negociar directamente con el activo subyacente. Ver apalancamiento en derivados

Se liquida, generalmente, en una fecha futura. Es decir, a plazo.

Tipos de derivados financieros

Existe gran variedad de derivados financieros. Podemos clasificarlos principalmente en dos tipos
según su regulación:

Mercados organizados: Están estandarizados y controlados por una cámara de compensación.

Dentro encontramos principalmente el mercado de futuros financieros y el mercado de
opciones financieras.

Mercados no organizados (OTC): Es un mercado que no tiene regulación dónde los inversores
acuerdan de forma bilateral sus transacciones a través de acuerdos de neteo y de colateral con
la contrapartida. Los principales tipos de derivados OTC son los swaps, y los forwards, dentro
del cual se integra el mercado de divisas.

Principales usos de los derivados financieros

Los principales usos de los instrumentos derivados son:

Cobertura: Para reducir o eliminar el riesgo que se deriva de la fluctuación del precio del activo
subyacente. Por ejemplo, un granjero y un molinero que realizan un contrato de futuros sobre
la compraventa de grano a un precio determinado, para evitar posibles subidas/bajadas del
precio del grano.

Especulación: Se pretende obtener beneficio por las diferencias previstas en las cotizaciones,
minimizando la aportación de fondos a la inversión. Hay que tener en cuenta que por el alto
grado de apalancamiento que suponen, el efecto multiplicativo tanto en las posibles ganancias
como pérdidas es muy importante. Nota: La participación ordenada de especuladores en los
mercados no es necesariamente negativa, pues dota a los mismos de liquidez, profundidad,
estabilidad, ayuda a la fijación eficiente de precios, y en muchos casos actúa como contrapartida
de alguien que realiza una operación de cobertura.

Arbitraje: Una operación genuina de arbitraje se basa en la ejecución de una estrategia cruzada
de intercambios en la que se produce un beneficio neto positivo. Suelen tener un carácter
temporal corto y obedecen a ineficiencias de mercado.

 FONDOS DE INVERSION

Un fondo de inversión o fondo mutuo es una institución de inversión colectiva (IIC) que capta
dinero en forma de aportaciones para invertirlo de forma conjunta.

Los fondos de inversión acumulan el dinero de muchos inversores para invertirlo en otros activos
financieros, como acciones o bonos. El valor del fondo de inversión depende del valor de los
activos que se contienen dentro del fondo. Por tanto, la evolución del fondo dependerá del
rendimiento de los activos que contiene.

Mediante la aportación de varios inversores a un fondo común, los fondos de inversión permiten
a los pequeños inversores acceder a carteras de inversión gestionadas profesionalmente,
además de diversificar su inversión.

Cada inversor en el fondo, conocido como partícipe, aporta dinero mediante la compra de
participaciones del fondo de inversión. Este dinero se acumula en un fondo común. El fondo de
inversión es gestionado por una sociedad gestora. Con el dinero acumulado, el fondo compra
activos financieros en el mercado de valores. Los activos que ha comprado se depositan en una
entidad depositaria.
Los fondos de inversión están destinado a cualquier tipo de inversor. Sin embargo, hay una muy
amplia gama de fondos de inversión para distintos perfiles de inversores. No todos los fondos
de inversión son adecuados para todos los inversores.

Ventajas de los fondos de inversión

Las ventajas principales de un fondo de inversión son:

o Diversificar la inversión: Los fondos de inversión permiten ampliar el espectro en el que

estamos invirtiendo, ya que al acumular dinero de muchos inversores pueden acceder
a más mercados.
o Acceso a casi cualquier mercado: A través de los diferentes tipos de fondos se tiene
acceso a mercados que en muchos casos no estarían a su alcance si invirtiera de forma
individual.
o Gestión profesional: Para invertir en el mercado bursátil es necesario tener
conocimientos financieros. La gestión de fondos de inversión la llevan a cabo
profesionales financieros.
o Eficiencia: Al invertir de forma colectiva, los fondos de inversión aprovechan las
economías de escala. Incurren en menores costes al operar en los mercados.
o Ventajas fiscales: La inversión a través de fondos de inversión suele tener ventajas
fiscales para los contribuyentes en casi todos los países.
o Amplio abanico de posibilidades: Actualmente existe una tipología de fondos
extraordinariamente variada que permite encontrar productos adecuados para
cualquier perfil inversor.
o Regulación: Los fondos no pueden hacer lo que quieran con su dinero, tienen que seguir
las reglas marcadas dentro de su reglamento.

Tipos de fondos de inversión

Existen una gran variedad de tipos de fondos de inversión. Pueden clasificarse de muy diversas
formas. Según su vocación inversora, riesgo, tipo de retorno o zona geográfico, entre otros
parámetros.

La más utilizada y popular es la clasificación por vocación inversora. Así, podemos destacar los
siguientes tipos de fondos de inversión:

 Fondo de inversión monetario

 Fondos de inversión de renta fija
 Fondos de inversión de renta variable
  Fondos de inversión mixto
 Fondos de inversión global
 Fondos garantizados
 Hedge Funds, fondos de gestión alternativa o fondo de cobertura
 Fondos de fondos
 Fondos índices o fondos indexados

¿Qué y quién forma un fondo de inversión?

Un fondo de inversión está compuesto por cuatro componentes principales:

Partícipes

Los partícipes o inversores son aquellas personas que invierten su dinero. Su capital va a parar
al patrimonio común del fondo y a cambio reciben participaciones del fondo en proporción a lo
que inviertan.

Participaciones

Las participaciones son las partes iguales en las que se divide el patrimonio de un fondo de
inversión, éste número de participaciones no es fijo, depende de la compra de participaciones
(suscripción) o venta (reembolso).

Sociedad gestora

La sociedad gestora es quien administra y gestiona el fondo, determina que política de inversión
se va a seguir. Es decir, donde se va a invertir el patrimonio del fondo formado por las
aportaciones de los partícipes.

Sociedad depositaria

Puede ser un banco, caja de ahorros o sociedad de valores. Su función es custodiar el patrimonio
del fondo que pueden ser activos o efectivo, además realiza funciones de control sobre la
gestora, en beneficio de los inversores.

 ESTRUCTURADOS

Un fondo estructurado es un tipo de fondo de inversión gestionado por una entidad gestora
compuesto por estructuras de instrumentos financieros que se construyen a partir de productos
de renta variable o de renta fija.
Así, un fondo estructurado actúa bajo esta misma premisa, pero con la oportunidad de que se
puede invertir en él como en cualquier otro fondo.

Un fondo estructurado puede ser garantizado o no. Generalmente, se suele construir con
estructuras a asociadas a tipos de interés, índices bursátiles o acciones cotizadas y el riesgo de
la cartera de inversión del fondo se suele cubrir a través de productos derivados como opciones
sujetas al riesgo del pago de la prima únicamente. Los depósitos estructurados siempre están
vinculados a la evolución de una acción bursátil, un índice, un tipo de interés (Euribor, Libor) o
un tipo de cambio (por ejemplo: Euro-Dólar). Esta evolución, junto con la estructura del
depósito, define la rentabilidad de su inversión.

Ventajas y desventajas de un fondo estructurado

Las principales ventajas de un fondo estructurado son las siguientes:

Riesgo limitado: Al vencimiento se tiene garantizada parte o la totalidad de la inversión.

Rendimientos interesantes: Posibilidad de obtener unos rendimientos ajustados al subyacente.

Habitualmente siempre existe una remuneración fija y pactada de antemano y una rentabilidad
variable en función del comportamiento de uno o varios subyacentes. (Ejemplo: acciones)

Fraccionar la inversión: En un fondo podemos comprar participaciones, pero si hacemos

nosotros la estructura cada fracción será la compra de un contrato. Por ejemplo, de 100.000 en
100.000 euros.

Entre las desventajas se encuentran:

Pérdidas: Como en casi todos los productos se puede perder dinero. No debemos dejarnos
engañar por el hecho de que esté garantizada una parte. Nadie ofrece rentabilidad sin riesgo.

Comisiones más elevadas: Si tuviéramos el capital para hacer determinadas estructuras, podría
ser más barato que operarlo a través de un fondo. Aunque esto dependerá del fondo y de sus
condiciones.

Oportunidades limitadas: Aunque la oferta es muy amplia, tendremos que adaptarnos a las
estructuras que ofrezcan estos fondos. Puede que nos gusten unas estructuras o condiciones,
pero si nadie las ofrece no podremos invertir en esto a través de fondos. Por ejemplo, si
queremos que nos den X rentabilidad (suponiendo que el supuesto es realista) si el NASDAQ no
sube más de un 30% este año. Puede que nadie ofrezca eso, aunque sí existe la posibilidad de
hacerlo con derivados.
  PLANES DE PENSIONES

Un plan de pensiones es un vehículo de ahorro-inversión a largo plazo destinado a cubrir unas

contingencias determinadas, definidas como la jubilación, invalidez laboral total o permanente,
fallecimiento y desempleo de larga duración.

Dicho instrumento de ahorro, exige establecer el compromiso de ingresar una cantidad

determinada (aportación dineraria) en unos plazos determinados. Dicha aportación será la cual
se destine al fondo de pensiones, formado por las aportaciones de todos los partícipes.

Tipos de planes de pensiones

A la hora de elegir un plan de pensiones, hay que tener en cuenta que dicho fondo genera una
serie de intereses por los activos financieros en los que se invierta, adquiriendo un beneficio
extra a la hora de ser rescatado. Según la política de inversión, el partícipe puede elegir según
su vocación inversora en diferentes planes (podrá cambiar su plan de pensiones a otro, sin
ningún tipo de carga fiscal), ordenados de menor a mayor riesgo:

Planes de Renta Fija a Corto Plazo

Planes de Renta Fija a Largo Plazo
Planes de Renta Fija Mixta
Planes de Renta Variable Mixta
Planes de Renta Variable
Planes Garantizados

Una buena gestión del plan de pensiones de un cliente es ir adaptando según la edad el perfil
del fondo de inversión donde invierte, siendo los más jóvenes los menos adversos al riesgo, y las
personas más mayores aquellas más conservadoras. Además, hay que tener en cuenta el
horizonte temporal de la inversión.

Figuras que intervienen

Existen tres partes que intervienen en los planes de pensiones:

 Promotor: es cualquier empresa, sociedad, entidad, etc. que crea un plan de

pensiones y lo desarrolla posteriormente.
  Partícipe: persona física en cuyo interés se crea el plan, es decir, es la persona
cuya jubilación, incapacidad, fallecimiento y dependencia se quiere proteger.
 Beneficiarios: son las personas físicas que tienen derecho a percibir las
prestaciones, que pueden ser o no las mismas que los partícipes.

Modalidades

1. En función de las personas que los constituyen, existen tres modalidades:

 Sistema individual: los constituyen entidades financieras y los contrata cualquier
persona física. Se enmarcan dentro de la previsión complementaria.
 Sistema de empleo: los promueven las empresas para sus trabajadores. Se
enmarcan dentro de la previsión complementaria empresarial.
 Sistema asociado: los promueven asociaciones o sindicatos para sus asociados o
afiliados.
2. En virtud de las obligaciones estipuladas, pueden ser de:
 Aportación definida: en el contrato se determina el importe de la aportación al
plan de pensiones y la prestación se calcula en función del ahorro generado. Los
Planes de Pensiones de Empleo de aportación definida se pueden subdividir en
contributivos y no contributivos, en función de que requieran o no de aportación
por parte del partícipe para que el promotor realice su correspondiente aportación.
 Prestación definida: queda predeterminada la cuantía de las prestaciones, aunque
en este caso se desconocen de antemano las aportaciones que hay que realizar.
 Mixtos: combinan la aportación definida y la prestación definida.
3. En función de los activos en los que invierte cada plan pueden ser: de renta variable,
renta variable mixta, renta fija mixta, renta fija a largo plazo, renta fija a corto plano y
garantizados.
 SEGUROS

El seguro es un contrato que permite cubrir una contingencia pagando por ello una prima
(el asegurado) a la compañía aseguradora o reaseguradora.

Es decir, que realizamos un pequeño pago por el que no recibimos nada, pero si ocurre una
situación determinada, la compañía aseguradora nos paga. Por ejemplo, un seguro de hogar.
En este tipo de seguro, se paga anualmente una cuantía. Si entran a robar, el seguro cubre
monetariamente el valor del robo según lo especificado en el contrato.

El importe del pago de la prima dependerá del riesgo a cubrir y de la probabilidad de ocurrencia
en el tiempo. En el caso de la cobertura de riesgos por importes muy elevados, aparece la figura
de la compañía reaseguradora que cubre la totalidad o parte de los riesgos repartiéndose una
cuota con la aseguradora.

Tipos de seguros

Existen diferentes dos clases de seguros, los seguros de personas y los seguros contra daños:

Seguros de personas

Se incluyen los riesgos que pueden afectar a la salud o integridad física del asegurado.

Seguro de vida: Es aquél seguro que cubre el riesgo de muerte de una persona. La persona
asegurada no puede ser menor de 14 años.

Seguro de accidente: Este seguro cubre las lesiones debidas a un incidente que suponga una
invalidez temporal, permanente o muerte.

Seguro de enfermedad: Con este seguro, se garantiza el pago de ciertas cantidades y gastos
de asistencia médica y farmacéutica en el caso de que el asegurado se ponga enfermo.

Seguros contra daños

Se incluyen los seguros cuyos efectos hayan afectado económicamente tanto a los bienes
muebles como a los inmuebles (una casa, una finca, etc.). La categoría de los seguros de
vehículos es una de las más importantes.

Seguro Obligatorio: Se encarga de cubrir los daños materiales y personales que el conductor
cause con su vehículo a un tercero.

Seguro voluntario: Cubre otras garantías al seguro obligatorio para cubrir los daños que se
puedan causar en el propio coche como rotura de lunas, robo o incendio y las lesiones
producidas a los ocupantes.

Seguro a todo riesgo: Es el seguro que tiene mayor cobertura, ya que abarca casi todos los
daños propios y ajenos tanto de los vehículos como de las personas.

Seguro a todo riesgo con franquicia: En este tipo de seguro el asegurado y la asegurada
comparten riesgos.

 DIVISAS

Una divisa es toda moneda extranjera, es decir, monedas oficiales distintas de la moneda legal
en el propio país.
Mientras que la moneda local es la moneda de referencia de un país, la moneda local y oficial
de un territorio. Se considera divisa a todas aquellas monedas distintas de las del país de origen.

También es preciso diferenciar entre divisa y moneda. Mientras que la segunda hace referencia
al conjunto de metales y papel, que es lo se considera dinero en metálico, la divisa hace
referencia al término nominativo de la moneda de otro país.

En un mundo globalizado donde existen multitud de países y sistemas monetarios realizando

transacciones, es habitual encontrarse con empresas y Estados que tienen diversas divisas para
poder comercializar. En el caso de Europa existe una unión monetaria, esto es, una misma divisa
para un conjunto de países.

¿Cuál es el valor de una divisa?

Las divisas son consideradas como un activo, ya que es dinero de otros países y tiene un valor.
Este valor se consigue cotizando o marcando un valor fijo por un estado u organización. En los
mercados de divisas, todos los días se realizan transacciones de compra y venta de divisas en
función del interés que tenga para un sujeto esa moneda, por lo que es habitual que fluctúen,
que cambien de valor.

Al igual que la bolsa, el interés o desinterés por una moneda hace que se aprecie o se deprecie.
Si queremos comercializar con China o tenemos inversiones en Estados Unidos tendremos que
adquirir yuanes o dólares respectivamente, y el volumen de compra y venta determina el valor
de una divisa con respecto a otra.

Relación entre divisa y tipo de cambio

Cada divisa tiene un valor concreto con respecto a otra, relación que se conoce como tipo de
cambio. La relación puede ser directa (por ejemplo, para un europeo, saber cuántos euros son
1 peso colombiano) o indirecta (a cuántos pesos colombianos equivale un euro).

PRODUCTOS DE FINANCIACION

 PRESTAMOS

Un préstamo es una operación financiera por la cual una persona (prestamista) otorga mediante
un contrato o acuerdo entre las partes, un activo (normalmente una cantidad de dinero) a otra
persona (prestatario), a cambio de la obtención de un interés (precio del dinero).

Los préstamos se consideran una operación financiera de prestación única (principal) y

contraprestación múltiple (abono de las cuotas). La amortización, es decir, la devolución
paulatina del préstamo, se hará de acuerdo a la duración, interés y acuerdos alcanzados que
permitan devolver el principal del préstamo con los intereses.

Los préstamos podemos dividirlos en varias clases en función de su naturaleza. Así pues, diremos
que es un préstamo simple si no se pagan periódicamente intereses, o un préstamo con sistema
americano si existe el pago periódico de intereses. Existen varios métodos de amortización
financiera. Además, en ocasiones los préstamos son de prestación y contraprestación única, ya
que se pacta la devolución total con un interés al final de la duración del mismo, es decir, sin el
abono de cuotas.

Elementos que conforman un préstamo

Estas son los principales conceptos que debemos conocer a la hora de recibir o trabajar con
préstamos:

Capital principal: Es la cantidad de dinero que se ha prestado y sobre la cual se pagará un interés
en función de la duración del préstamo y riesgo del adquiriente del préstamo.

Interés: Es el coste financiero del préstamo, es decir, el precio del dinero. Es el cargo que se
cobra por la utilización de dinero o capital ajeno durante un tiempo, y viene representado en
porcentaje sobre el principal.

Cuota: Cada uno de los pagos de devolución donde vengan repartidos el principal y el interés.

Plazo: Es el tiempo durante el cual se va a utilizar el préstamo. El plazo contará desde que se
inicia el contrato hasta que se abone la última cuota, devolviendo así la totalidad del principal y
sus intereses.

Prestamista: Es el agente que presta el dinero, y al cual debe devolverse junto a unos intereses.

Prestatario: Persona que recibe el capital y debe devolverlo conforme a lo pactado, junto a unos
intereses.

Tanto el prestamista como el prestatario pueden ser personas físicas o personas jurídicas.

 PRESTAMO HIPOTECARIO

El crédito hipotecario es un tipo de crédito que está respaldado por una garantía hipotecaria. Es
decir, si el deudor del crédito no pudiera pagar las cuotas, el acreedor podría llegar a quedarse
con el activo hipotecado (normalmente una vivienda).
Este crédito va dirigido a la adquisición de bienes inmuebles (habitualmente una vivienda). Es
importante destacar que la cuantía máxima del crédito será el valor del inmueble. No se puede
conceder un crédito por un importe superior al inmueble que se quiere adquirir. Por ejemplo, si
la vivienda está valorada en 200.000 €, el crédito no podrá ser superior a esa cantidad, pero sí
inferior.

En definitiva, un crédito hipotecario solo puede concederse para la adquisición de un bien

inmueble, con el límite máximo de su valor.

Características de los créditos hipotecarios

La garantía hipotecaria es la principal característica de los créditos hipotecarios. Al formalizar la

operación (al comprar el inmueble con el crédito que otorga la entidad financiera), el inmueble
adquirido se grava con una hipoteca.

De esta forma, si se produjese el impago del crédito, la entidad financiera o acreedor podría
ejecutar esta garantía hipotecaria. Dicha ejecución consiste en que la entidad financiera podría
vender el inmueble sobre el que recae la hipoteca para satisfacer la deuda pendiente de pago.
Aquí nos encontraríamos con dos situaciones:

Si el importe obtenido por la venta es superior a la deuda pendiente, la parte restante deberá
ser abonada al deudor. Por ejemplo: si la entidad consigue vender el inmueble por 100.000€ y
la deuda pendiente era de 60.000€, los 40.000€ restantes deberán ser abonados al deudor.

Si el importe obtenido por la venta es inferior a la deuda pendiente, la entidad financiera podrá
dirigirse contra la totalidad de los bienes presentes y futuros del deudor, hasta satisfacer la
totalidad de la deuda.

Es importante destacar que la responsabilidad del deudor es tanto con la hipoteca de su

inmueble como con el resto de sus bienes presentes y futuros.

 TARJETA DE CREDITO

Una tarjeta de crédito es un documento de material plástico o metal emitido por un banco o
institución especializada a nombre de una persona, que podrá utilizarla para efectuar compras
sin tener que pagar en efectivo y pudiendo, además, llevar el pago de los productos a períodos
futuros.

Las tarjetas de crédito suelen tener un límite de dinero que permite que la persona compre o
consuma servicios. No obstante, la entidad emisora de la tarjeta de crédito carga al comerciante
un porcentaje por este servicio y en algunos casos una cuota fija anual al tenedor.
Tipos de tarjetas de crédito

Existen diferentes fórmulas de pago y de acceder a este tipo de crédito, lo que hace que también
haya distintos tipos de tarjetas, como veremos a continuación:

 Tarjeta de crédito clásica: Son las más más habituales, las Visa, Mastercard o American
Express. Con ellas, todo el dinero prestado se devuelve pasado un mes (a veces dos)
desde el momento de la compra; en caso de que no disponga de saldo, se comenzarán
a cobrar intereses como parte del préstamo. Su crédito oscila normalmente entre los
600 y los 1.200 euros al mes.
 Tarjetas oro y platino: Funcionan igual que las tarjetas de crédito convencionales, sólo
que en este caso la línea de crédito es mucho mayor y suelen tener aparejados una serie
de servicios adicionales. En teoría están destinadas a los llamados clientes VIP o que
hacen un empleo muy frecuente de su tarjeta.
 Tarjetas revolving: Los pagos realizados con este tipo de tarjeta se aplazan de forma
automática. Así, el titular pagará una cantidad fija al mes en lugar de tener que abonar
todo de golpe una vez llegado el momento de liquidación. Su mayor inconveniente
radica en los altos intereses que cobran por estos préstamos.
 Tarjetas de puntos: Ofrecen ventajas adicionales como programas de puntos para
obtener viajes gratis, ahorrar en gasolina, descuentos en tiendas…
 Tarjetas de crédito virtuales: Su funcionamiento es similar al de las tarjetas tradicionales
de prepago. Hay que cargarlas con el dinero del que se quiere disponer. La principal
diferencia es que en este caso no existe un soporte físico (plástico) para la tarjeta. Se
utilizan para el comercio en Internet a través de compañías como PayPal y otros medios
de pago online.
 Comerciales: Son las emitidas por establecimientos y no por entidades bancarias. Se las
llama también tarjetas de compra o tarjeta de cliente. Mediante estas tarjetas, la deuda
de los bienes y servicios adquiridos se carga en una cuenta bancaria del usuario en un
plazo único prefijado, normalmente mensual, con una financiación a coste cero.

De empresas: Son las destinadas a cubrir gastos empresariales como viajes y representación de
la firma, medios de transporte, etc.

 DESCUENTO COMERCIAL

El descuento comercial es un tipo de descuento de efectos que consiste en una operación de

financiación a corto plazo ofrecida por entidades financieras. Un cliente presenta un título de
crédito a una entidad financiera para que esta le anticipe el importe del crédito que aún no ha
vencido. Esto supone la sesión de dicho crédito a la entidad, que a partir de ahora se encargará
de la gestión de cobros del crédito al deudor del cliente.

La empresa recibirá un anticipo del valor nominal menos los intereses que se generen de esta
operación y los gastos de gestión. Además, cederá a la entidad una porción de los derechos de
cobro futuros (aún no vencidos) de la empresa, debidamente documentados en el documento
de crédito.

En el descuento comercial la entidad financiera no asume el riesgo de impago por parte del
deudor, es decir que si finalmente el deudor no paga dichas facturas el coste es asumido por el
cliente. En este caso, la entidad financiera cargará a su cliente el nominal del crédito más una
comisión.

Es decir, en el descuento comercial intervienen tres partes:

Cliente: Empresa que contrata los servicios de la entidad de crédito y que busca anticipar uno o
varios créditos.

Entidad financiera: Entidad que se encarga de anticipar el pago de los créditos pendientes de su
cliente.

Deudor: Persona que emite el crédito comercial al cliente del descuento comercial por haber
recibido productos o servicios de él.

Esta operación está destinada a proporcionar liquidez a las empresas cliente sin tener que
esperar al vencimiento de los créditos y permite eliminar costes administrativos derivados de la
gestión de cobros. Aun así, existen otras alternativas de financiación a corto plazo, como el
factoring o el descuento de pagarés, que resultan menos costosas.

¿Qué tipos de descuentos comerciales existen?

En función de frecuencia de uso:

Línea de descuento permanente: El cliente hace uso del servicio de descuento de forma
recurrente con la entidad financiera. La entidad y el cliente negocian las condiciones sobre el
volumen de efectos a descontar, requisitos para la renovación y tipo de intereses.

Descuento circunstancial: El cliente hace uso del servicio de descuento de forma puntual. A
veces las empresas, por diferentes motivos, se pueden encontrar con la necesidad de requerir
liquidez y hacen uso del descuento comercial de forma excepcional.

o En función de las comisiones que la entidad financiera acuerda con el cliente:

Ordinario: Al valor nominal se le descuenta tanto las comisiones como los intereses. Es el más
común.

Forfait: Las comisiones como el tipo de interés aplicados son fijos. No varían en función del plazo
de vencimiento ni de los posibles riesgos.

o En función del tipo de efecto comercial que se descuenta. El proceso es diferente

dependiendo del tipo de efecto que se descuente:

De letras de cambio: Para realizar un descuento de una letra de cambio, el librado tiene que
aceptarla y devolverla al librador.

En este sentido, las letras aceptadas y domiciliadas son las que menor riesgo de impago
presentan.

De pagarés cambiarios: Tanto si el pagaré es nominativo o extendido a la orden, su descuento

comercial funciona igual que el de la letra de cambio.

De recibos negociables: Si se expiden a la orden, como los pagarés, su descuento no se diferencia

del de las letras ya que están sometidos al pago de los timbres correspondientes.

 COMERCIO EXTERIOR

El comercio exterior es la compra o venta de bienes y servicios que se realiza fuera de las
fronteras geográficas de un país (en el exterior). Esto es, las partes interesadas en transar
productos se encuentran ubicadas en distintos países o regiones.

El comercio exterior generalmente se encuentra sujeto a diversas normas tanto de control de

los productos (sanitarios, seguridad, etc.), como de procedimientos (trámites burocráticos,
registros, etc.) y de tributación (impuestos, aranceles, etc.).

El objetivo principal del comercio exterior es satisfacer la demanda de los consumidores

aprovechando las ventajas comparativas que tiene cada país. El concepto que engloba el
comercio exterior de todos los países es el de comercio internacional. Ver comercio
internacional.

Formas de comercio exterior

Las tres formas básicas de comercio exterior son las siguientes:

Exportación: Son el conjunto de bienes y servicios vendidos por un país en territorio extranjero.
Importación: Son el conjunto de bienes y servicios comprados por un país en territorio
extranjero para su utilización en territorio nacional.

Comercio de tránsito: Se consideran comercio de tránsito a los servicios económicos en los que
el individuo que ejecuta la operación no tiene domicilio social ni en el país exportador ni en el
importador, sino que está situado en un tercer país.

Existen, además, formas especiales que no entran dentro de las categorías anteriores:

o Inversiones internacionales directas.

o Operaciones de compensación.
o Operaciones de perfeccionamiento.
o Fabricación bajo licencia.
o Franquicia.
o Cooperación.
o Compañías de proyectos en el extranjero.
o Intermediarios independientes.
 AVALES

El aval económico es un contrato de respaldo, ofrecido por las entidades financieras, donde la
institución garante se compromete a responder por el pago atrasado de una operación
comercial o de financiamiento.

Es decir, el avalista asegura el desembolso futuro de una cantidad determinada de dinero en

caso de incumplimiento. A cambio, recibe una comisión periódica por parte del avalado.

Tipos de aval económico

Existen dos tipos de aval económico:

Aval Comercial: Es cuando la entidad financiera avala el pago de una operación comercial, por
ejemplo, la compraventa de un bien. Igualmente, se puede garantizar la liquidación de
impuestos. Otro ejemplo es el de una compañía que ha realizado un pago a cuenta por el
suministro de un servicio. Así, el aval garantiza la devolución del dinero entregado por
adelantado si el vendedor incumple su compromiso.

Aval Financiero: Este tipo aval asegura el cumplimiento de obligaciones financieras como
préstamos, letras de cambio o pagarés. Por ejemplo, si el avalista se compromete a responder
por el reembolso de un crédito adquirido de su cliente con otra institución bancaria.

 LEASING
El leasing o arrendamiento financiero es un contrato de alquiler que incorpora una opción de
compra a favor del arrendatario a ejercer al final del contrato, que, por sus características, no
existen dudas de que va a ser ejercida, normalmente porque el importe de la opción de compra
es muy inferior al valor del bien en ese momento.

No todos los contratos de alquiler con opción de compra se consideran arrendamiento

financiero o leasing; es necesario que no existan dudas razonables en el momento inicial sobre
el ejercicio de la opción de compra.

Uso del leasing

El uso de este sistema ha crecido exponencialmente en la sociedad, debido en buena parte a

que cualquier persona puede acceder a un bien mediante un alquiler, que de otra forma no
podría hacerlo, por el volumen de la inversión o el coste de mantenimiento.

Este tipo de arrendamiento financiero se emplea principalmente para el leasing de coches, de

edificios y de máquinas de producción en algunos sectores. En este caso, y salvo que se pacte lo
contrario, todos los gastos de mantenimiento corren por cuenta del arrendador (propietario)
mientras que el arrendatario tan solo debe hacerse cargo del pago de una cuota anual,
incurriendo el propietario en el buen estado del bien, los servicios y costes imprevistos.

Característica

La característica principal de estos contratos es que jurídicamente se califican como alquiler, y

desde el punto de vista financiero se tratan como una compraventa, ya que se considera que el
objeto final del contrato es la adquisición del bien, por lo que, si bien la propiedad jurídica del
bien es del arrendador hasta el ejercicio de la opción de compra, desde el punto de vista
contable, el bien aparecerá en los estados financieros del arrendatario dentro de su activo, y el
arrendador lo tratará como un venta desde el momento de la firma del contrato.

El tratamiento contable es similar que la compra de un bien con un préstamo, actuado el bien
como garantía o colateral del préstamo.

La principal dificultad de estos contratos radica no en su contabilización sino en su calificación,

ya que pueden ser considerados como arrendamientos financieros o como arrendamientos
operativos.

Si se considera arrendamiento financiero aparecerá en el balance de la sociedad el bien y la

deuda asociada a ese bien. Si se considera operativo, no aparecerá ninguna deuda en el balance
y sólo aparecerá el alquiler pagado como gasto.
  FACTORING

El factoring es una vía que tienen las empresas para adelantar el mecanismo de cobro. Se trata
de un contrato por el que una persona o empresa cede los créditos derivados de su actividad
comercial a otra, que se encarga de gestionar su cobro. No tiene una regulación específica en
nuestro Derecho. Se basa en la libertad contractual. Existen diversas modalidades, que pueden
incluir la cobertura del riesgo de insolvencia del deudor y la posibilidad de financiar anticipando
el importe de la factura, con o sin recurso.

Hay que destacar que el factoring tiene un coste financiero importante, ya que las entidades
financieras suelen aplicar una comisión por cada operación; comisión que puede llegar a
suponer el 3% del nominal de crédito cedido, suelen aplicar un tipo de interés por el anticipo de
los créditos y pueden repercutir en simultáneo el coste de otros servicios asociados, como puede
ser un seguro de tipo de cambio o un informe comercial previo de la empresa con la que vamos
a trabajar.

A efectos de la pyme, el factoring sólo se suele aceptar por parte de las entidades financieras en
los casos en que estas pequeñas empresas trabajan con grandes empresas.

En el caso de que se formalice dicha operación de factoring, la entidad financiera que adquiere
los derechos del crédito; que se denomina factor, paga a la empresa cedente en el momento de
hacerse cargo de la operación de cobro y también se encargará de cobrarle al cliente a la fecha
de vencimiento del crédito comercial.

Servicios del factoring

- Asumir el riesgo crediticio, que se denomina factoring sin recurso. En este caso, si el cedido
(empresa que tiene que pagar al cedente) incurre en impago, el riesgo de la operación lo asume
la entidad financiera.

- Asumir el riesgo de cambio, si la factura es en moneda extranjera.

- Realizar la gestión de cobro y no hacerse cargo del riesgo de impago; que se conoce como
factoring con recurso. En este caso, si el cedente impago la operación, el cedente es quién corre
con el agujero patrimonial.

- Realizar el cobro efectivo del crédito

- Asesoramiento financiero y comercial de los deudores.

La operación usual de factoring contempla el anticipo parcial o total del crédito cedido a la
entidad financiera y salvo deudores de primera calidad y con muy buena calificación crediticia,
las entidades financieras realizan factoring con recurso, factoring que no recoge el riesgo de
impago en la entidad financiera.

 CONFIRMING

El confirming es un producto financiero en donde una empresa (cliente) entrega la

administración integral de los pagos pendientes a sus proveedores (beneficiarios). Así, delega la
gestión de dichos desembolsos a una entidad financiera o de crédito.

En una operación de confirming, el banco o la entidad de crédito se encarga de gestionar los

pagos a proveedores de su cliente, y generalmente ofrece financiación a ambas partes.

En otras palabras, tanto el deudor (cliente) como el beneficiario (proveedor) pueden acceder a
un crédito de parte del banco para que este les adelante o cubra un pago.

El confirming se relaciona con la figura de factoring, pero actúan en sentido inverso. En el caso
del factoring, es el proveedor quien busca a una entidad de crédito para que le de financiamiento
y así cubrir los costos por demoras en los pagos de sus clientes (deudores).

En el confirming, en cambio, es el cliente de uno o varios proveedores el que solicita al banco la

gestión de sus pagos a proveedores (deudas).

Agentes del confirming

En una operación de confirming participan tres agentes: el emisor, la entidad de crédito y el

proveedor.

El emisor busca a una entidad de crédito para esta optimice la gestión de sus deudas con
proveedores (beneficiarios). Estos últimos pueden esperar hasta el vencimiento de su factura o
solicitar un adelanto a la entidad de crédito.

SERVICIOS FINANCIEROS

 CHEQUES

Se trata de un documento firmado por el propietario de una cuenta en un banco que habilita al
que lo recibe a disponer de una cantidad determinada de dinero (adeudo a cuenta) sobre una
cuenta bancaria.
Su principal finalidad es emitir un pago sin la necesidad de transportar efectivo, y dando al
beneficiario más libertad para elegir el momento y el lugar del cobro en metálico.

Componentes de un cheque

Aunque existen multitud de cheques, la mayoría cumplen unas características concretas, como
llevar el nombre y contacto del girador o persona que escribe el cheque, llevar el nombre de la
entidad financiera que lo emite. Para que un cheque sea válido tiene que estar firmado por el
girador. A veces se puede escribir también el nombre del que va a cobrarlo, según esto un
cheque puede escribirse de varias maneras:

 A nombre de una persona determinada: En cuyo caso sólo el titular podrá cobrarlo.
 Al portador: Teniendo esta posibilidad cualquier persona que se presente en el banco
con el cheque.
 A la orden: El beneficiario puede cobrarlo o bien utilizarlo a su vez como medio de pago.

Tipos de cheque

Además, los cheques según la forma de emitirse pueden ser de varios tipos:

 Cruzado: Si la entidad bancaria debe cobrar el importe de otro banco.

 Para abonar en cuenta: Siendo imposible el cobro en metálico.
 Conformado: Donde existe la seguridad de que el emisor del cheque tiene fondos
suficientes en su cuenta.
 El cheque viajero: Funciona como un documento de pago emitido por entidades e
intermediarios financieros, y permite efectuar pagos en diferentes divisas en la mayor
parte de países del mundo.
 Cheque de caja o bancario: Es emitido por una institución de crédito para que sea
cobrado en sus propias sucursales.
 De pago diferido: Se emite en una fecha, pero para que se cobre en una fecha posterior.

Los cheques suelen utilizarse en una gran variedad de situaciones, tales como pagos de salarios,
compraventas entre particulares o donaciones a entidades sin fin de lucro. Su existencia va
acompañada de otros medios de pago alternativos al efectivo, como las tarjetas de crédito y
débito.

 PAGARES
Un pagaré es un documento que supone la promesa de pago a alguien. Este compromiso incluye
las condiciones que promete el deudor de cara a la contrapartida (acreedor), es decir, la suma
fijada de dinero como pago y el plazo de tiempo para realizar el mismo.

El pagaré es un título de crédito que establece un compromiso formal. Este compromiso formal
indica tres detalles. El primero, quién paga a quién. El segundo, qué cantidad de dinero. Y, el
tercero, cuando debe realizarse dicho pago.

Requisitos de un pagaré

La regulación legal de los pagarés es responsabilidad de la Ley Cambiaria y del Cheque, la cual
establece una serie de requisitos necesarios para que un documento sea considerado como
pagaré. Son los siguientes:

o Debe constar por escrito en el título del documento que se trata de un pagaré. Además,
debe expresarse en el mismo idioma que el resto de redacción.
o El compromiso incondicional de realizar el pago anotado en una cantidad fijada de euros
u otra moneda internacional equivalente.
o El vencimiento debe estar indicado, es decir, la fecha límite de validez del documento
o El lugar elegido para que el pago tenga lugar
o Indicación del nombre del tenedor o destinatario que se beneficie del pagaré, que puede
ser una persona física o también jurídica (empresas o sociedades)
o La fecha y el lugar en el que se firma el compromiso
o Firma personal de la persona suscriptora que se compromete a pagar.

No obstante, existen algunas excepciones en las que documentos sin alguno de estos requisitos
también son admitidos. Este es el caso de los pagarés a la vista en los cuales no está indicado el
vencimiento, aquellos otros en que no figura el lugar de pago y se considera el de origen como
el mismo o un documento en el que no está escrito el lugar de emisión. En este último caso el
lugar que figure junto al nombre del firmante será a la vez lugar de origen.

Respecto a la transmisibilidad de los pagarés, es muy importante hacer especial mención a dos
tipos de pagaré:

Pagaré a la orden: Es aquel que puede ser traspasado mediante endoso. Ver pagaré a la orden

Pagaré no a la orden: Es aquel que únicamente puede ser traspasado mediante cesión de
crédito. Ver pagaré no a la orden

 TRANSFERENCIAS
Una transferencia es una orden de transmisión de fondos entre la cuenta de una persona o
entidad (el ordenante) y la de un beneficiario, formen parte o no de la misma entidad bancaria.
En algunas ocasiones, el banco puede cobrar una comisión por la realización de esta transacción,
detalle que debe aparecer indicado en las consideraciones del contrato.

Normalmente, se utiliza el término transferencia para referirse a diferentes tipos de

transacciones. Pero las más habituales son los traspasos de fondos (movimientos de dinero
entre cuentas de la misma entidad), el giro (transferencia en efectivo desde la entidad del
ordenante a la cuenta del beneficiario en otro banco) o el traspaso de efectivo (transferencia de
dinero entre cuentas de un mismo titular, pero situadas en corporaciones diferentes).

 RECIBOS

Un recibo es un documento físico utilizado para reflejar o dejar constancia de la realización de

un pago pendiente. El pagador lo recibe como comprobante de pago y puede emplearlo también
para futuras devoluciones.

El objetivo de la creación de un recibo es demostrar o dejar constancia de la realización de un

abono que se encontraba en espera o pendiente.

Las utilidades de los recibos también pasan por otros puntos, como la posibilidad de devolución
futura de los bienes adquiridos o su cambio por otros distintos. A menudo, muchos comercios
también dan validez a los recibos como prueba o documento de garantía del bien.

En ese sentido, a este documento se le denomina como constancia o comprobante de pago

también, aunque en la mayoría de ocasiones no cuenta con una validez legal suficiente a niveles
como el fiscal.

Características de un recibo

Un documento conformado a modo de recibo cuenta con una serie de rasgos o elementos a
destacar:

 Lugar y fecha de emisión del documento.

 Identidad del receptor del abono y el concepto del mismo. Debe describirse cuánto se
paga y a quién.
 Definición o concepto del pago. Es decir, debe indicarse el motivo por el que se realiza
este abono en particular.
 Al no tener finalidad impositiva, un recibo no tiene obligación de incluir un desglose
impositivo de los importes.
Habitualmente los recibos son creados de forma repetida. Es decir, suelen crearse copias del
mismo para cada uno de los interesados: vendedor y comprador.

 TARJETA DE DEBITO

La tarjeta de débito, también conocida como dinero electrónico o de plástico, es un instrumento

financiero emitido por un banco o caja de ahorros que permite al cliente acceder al saldo que
dispone en su cuenta corriente asociada a la tarjeta.

En palabras más sencillas, la tarjeta de débito es un medio de pago. De hecho, el pago en una
tarjeta de débito conlleva de manera directa el cargo en dicha cuenta de la que es titular.

Igualmente, la tarjeta de débito facilita la adquisición de los artículos y productos que se deseen
en los comercios y establecimientos que la aceptan como medio de pago. Al mismo tiempo,
permite realizar extracciones en efectivo de su red de cajeros automáticos y otras operaciones
(como recargar un móvil con tarjeta prepago, completar transferencias, etc.).

Tipos de tarjetas de débito

Se pueden agrupar en tres categorías:

Tarjetas de débito para adultos: Son las más comunes; están asociadas a una cuenta corriente
y no se paga comisión si se saca dinero de los cajeros vinculados con el banco o caja emisor de
la tarjeta.

Tarjetas de débito para jóvenes: Este tipo de tarjetas tienen ventajas asociadas a la edad de sus
titulares; es decir, la estrategia de la banca al ofrecer este servicio es captar a futuros clientes y
fomentar el ahorro en los jóvenes. Existen desde tarjetas para niños recién nacidos, hasta el
Carné joven “Euro -26” y el “Euro +26”, que incluyen descuentos en alojamientos, transportes,
actividades culturales o cursos, entre otros.

Tarjetas prepago: En este caso, el titular carga una cantidad de dinero para poder realizar
operaciones hasta consumir el importe. Un tipo de las tarjetas prepago son las virtuales o, en
otros términos, las que sirven únicamente para el pago a través de Internet.

 GESTION PATRIMONIAL

La gestión de patrimonios consiste en el desarrollo de una estrategia de inversión, tras un

análisis de la situación y perfil del cliente, para tratar de alcanzar sus objetivos financieros y
vitales y, con ello, el equilibrio de sus recursos y necesidades futuras.
Para realizar una buena gestión patrimonial se deben tener en cuenta los objetivos de inversión
(rentabilidad y riesgo principalmente) y las restricciones (tiempo, impuestos, liquidez, legalidad
y singularidades).

Para ello, la mayoría de las gestoras de patrimonio (la inmensa mayoría a través de banca
privada) elaboran una compleja planificación patrimonial tratando los siguientes aspectos:

o Balance del cliente: Lo que tenemos.

o Objetivos: Lo que queremos
o Plan financiero: Cómo conseguimos los objetivos.

En la gestión de patrimonios se tienen muy en cuenta el capital humano, que es el dinero que
va a ganar una persona a lo largo de su vida y el capital financiero, que es el patrimonio actual
de una persona.

 INSTRUMENTO DE CAPITAL (ACCIONES)

Un instrumento de capital es cualquier contrato que manifieste una participación residual en los
activos de una empresa una vez deducidos todos sus pasivos.

En otras palabras, cualquier documento o título referido a un contrato que muestra una
participación en el capital contable de una empresa.

Un instrumento de capital es un tipo de activo financiero en otra entidad.

Registro contable del Instrumento de capital

De acuerdo con las NIIF, su registro contable es sencillo:

La empresa que emita o venda el instrumento de capital, recogerá el ingreso percibido como
mayor valor del patrimonio.

La empresa que compre el instrumento de capital, dará de baja en el patrimonio neto un importe
similar al desembolso realizado.

Las ventas de acciones aumentarán el patrimonio neto y las compras lo disminuirán, se debe
considerar que estas operaciones no afectarán al estado de ganancias y pérdidas de la empresa.