FLUJO DE CAJA DESPUÉS DE IMPUESTOS Y A PESOS CONSTANTES

AÑOS
DESCRIPCIÓN 0 1 2 3 4 5
Volumen de Ventas 80,793.66 88,873.03 97,760.33 107,536.36 118,290
Precio $ 8,000 $ 8,000 $ 8,000 $ 8,000 $ 8,000

Ingresos $ 646,349,293.08 $ 710,984,222.39 $ 782,082,644.63 $ 860,290,909.09 $ 946,320,000.00

Costo Variable Unitario $ 3,686.16 $ 3,686.16 $ 3,686.16 $ 3,686.16 $ 3,686.16

Costo variable total $ 297,818,363.77 $ 327,600,200.15 $ 360,360,220.17 $ 396,396,242.18 $ 436,035,866.40
Costos Fijos $ 76,200,000.00 $ 76,200,000.00 $ 76,200,000.00 $ 76,200,000.00 $ 76,200,000.00

Costos Totales $ 374,018,363.77 $ 403,800,200.15 $ 436,560,220.17 $ 472,596,242.18 $ 512,235,866.40

Renta Operacional $ 272,330,929.31 $ 307,184,022.24 $ 345,522,424.46 $ 387,694,666.91 $ 434,084,133.60

Intereses del crédito $ 3,994,531.80 $ 2,663,021.20 $ 1,331,510.60 $ 0.00 $ 0.00
Renta Bruta $ 268,336,397.51 $ 304,521,001.04 $ 344,190,913.86 $ 387,694,666.91 $ 434,084,133.60
Depreciación $ 1,293,223.56 $ 1,293,223.56 $ 1,293,223.56 $ 1,293,223.56 $ 1,293,223.56
Amortización DiferIda $ 200,000.00 $ 200,000.00 $ 200,000.00 $ 200,000.00 $ 200,000.00

Renta Gravable $ 266,843,173.95 $ 303,027,777.48 $ 342,697,690.31 $ 386,201,443.35 $ 432,590,910.04

Impuesto sobre la Renta $ 85,389,815.66 $ 96,968,888.79 $ 109,663,260.90 $ 123,584,461.87 $ 138,429,091.21

Renta neta $ 181,453,358.29 $ 206,058,888.69 $ 233,034,429.41 $ 262,616,981.48 $ 294,161,818.83
Depreciación $ 1,293,223.56 $ 1,293,223.56 $ 1,293,223.56 $ 1,293,223.56 $ 1,293,223.56
Amortización DiferIda $ 200,000.00 $ 200,000.00 $ 200,000.00 $ 200,000.00 $ 200,000.00
Flujo de caja $ 182,946,581.84 $ 207,552,112.24 $ 234,527,652.96 $ 264,110,205.04 $ 295,655,042.39
Abono a la Deuda $ 4,755,395.00 $ 4,755,395.00 $ 4,755,395.00 $ 0.00 $ 0.00
 Flujo Neto de Caja $ 178,191,186.84 $ 202,796,717.24 $ 229,772,257.96 $ 264,110,205.04 $ 295,655,042.39

Terreno $ 0.00
Máquinas y Equipos $ 6,614,900.00
Edificaciones $ 199,600.00
Inversiones Muebles y Enseres $ 6,272,980.00
Intangible $ 1,000,000.00
Capital de Trabajo $ 21,577,982.53 $ 1,718,182.87 $ 1,890,001.15 $ 2,079,001.27 $ 2,286,901.40

Inversión total $ 35,665,462.53 $ 1,718,182.87 $ 1,890,001.15 $ 2,079,001.27 $ 2,286,901.40 $ 0.00

Préstamo $ 14,266,185.01

Inversion Neta Propia $ 21,399,277.52 $ 1,718,182.87 $ 1,890,001.15 $ 2,079,001.27 $ 2,286,901.40 $ 0.00

Valor del mercado después de impuestos $ 28,796,601.88

Recuperación de capital de trabajo $ 29,552,069.22

FLUJO TOT. NETO DE CAJA -$ 21,399,277.52 $ 176,473,003.97 $ 200,906,716.08 $ 227,693,256.69 $ 261,823,303.64 $ 354,003,713.48

-$ 21,399,277.52 $ 160,430,003.61 $ 166,038,608.33 $ 171,069,313.82 $ 178,828,839.31 $ 219,808,454.14

VPN $ 874,775,941.70
TIR TMAR 10% ANUAL
RBC
PRC
 Activo a Depreciar
Construcciones y edificaciones
Acueducto, planta y redes
Vías de comunicación
Flota y equipo aéreo
Flota y equipo férreo
Flota y equipo fluvial
Armamento y equipo de vigilancia
Equipo eléctrico
Flota y equipo de transporte terrestre
Maquinaria, equipos
Muebles y enseres
Equipo médico científico
Envases, empaques y herramientas
Equipo de computación
Redes de procesamiento de datos
Equipo de comunicación
 Vida útil Activos tangibles====> se les aplica la depreciació
45 años
40 años Activos Intangibles: Patentes, Franquicias, Interes
40 años Se les aplica la amortización diferida
30 años Todos se amortizan a 5 años
20 años
15 años Inversión
10 años * Todo lo que se gasta hasta el día de la inaugura
10 años * Es un sacrificio que hago hoy con el propósito d
10 años
10 años Capital de trabajo es una fracción (una parte, un
10 años
 8 años Ingresos = Volumen de Ventas * Precio
 5 años Costo Variable Total = Costo Variable Unitario *
 5 años Costos Totales = Costo Variable Total + Costos Fi
 5 años Renta Operacional = Ingresos - Costos Totales
 5 años Renta Bruta = Renta Operacional - Intereses
Renta Gravable = Renta Bruta - Depreciación - A
Impuestos sobre la Renta = Renta Gravable * Tas
Renta Neta = Renta Gravable - Impuestos
Flujo de Caja = Renta Neta + Depreciación + Amo
Flujo Neto de Caja = Flujo de Caja - Abono a la D
Inversión Total = Inv. Terreno + Inv. Maquin._Eq
Inversión Neta Propia = Inversión Total - Préstam
Flujo Totalmente Neto de Caja = Flujo Neto de C

Supuesto (sin ampliación): La maquinaria y equipo del año 0 debe ser sufici
Supuesto : Se va a vender el negocio al final del año 5

Fracción del capital de trabajo

1/12 mensual
.2/52==> 1/26 semanal
1,5/26 quincenal

Máquinas y Equipos 10
Edificaciones 45
Muebles y Enseres 10
se les aplica la depreciación EXCEPTO EL TERRENO

entes, Franquicias, Intereses durante el montaje, Inauguración, etc.

ción diferida

hasta el día de la inauguración, incluso ese día Inversión en el año 0 = es para el montaje y la inauguración del n
ago hoy con el propósito de obtener un beneficio futuro Inversión (años 1 al 5) = es para ampliar el negocio

na fracción (una parte, un porcentaje,..) de los costos totales

Ventas * Precio VM (Valor de Mercado) = Inversión Total*(1+ %goodwill)

Costo Variable Unitario * Volumen de Ventas CF(Costo Fiscal) = Terreno + Saldo Depreciación
Variable Total + Costos Fijos UVA (Utilidad Venta Activos) = VM - CF
gresos - Costos Totales IUVA (Impuesto UVA) = UVA*tasa impuestos
eracional - Intereses VMDI (Valor de Mercado después de Impuestos)
a Bruta - Depreciación - Amortización Diferida VMDI = VM - IUVA
ta = Renta Gravable * Tasa de Impuestos sobre la Renta
vable - Impuestos
eta + Depreciación + Amortización Diferida
jo de Caja - Abono a la Deuda
erreno + Inv. Maquin._Equipos + Inv. Muebles_Ens. + Inv. Edificaciones + Inv. Intangible + Inv. Capital de Trabajo
Inversión Total - Préstamo
de Caja = Flujo Neto de Caja - Inversión Neta Propia + VMDI + Rec. Cap. De Trabajo

del año 0 debe ser suficiente (debe tener la capacidad) para fabricar (producir o prestar el servicio) el nivel de ventas del año 5
io al final del año 5

Depreciación LR
Depreciación (LR) = valor activo/vida útil

vida útil (años) Depreciaición (anual)

años $ 12,887,880.00 10 $ 1,288,788.00
años $ 199,600.00 45 $ 4,435.56
años
ra el montaje y la inauguración del negocio
ara ampliar el negocio

versión Total*(1+ %goodwill)

Saldo Depreciación

*tasa impuestos
spués de Impuestos)

de Trabajo

el nivel de ventas del año 5

 Inversión
Terreno Muebles y Enseres
Máquinas y Equipos Edificaciones
Edificaciones Intangible
Muebles y Enseres Capital de Trabajo
Intangible
Capital de Trabajo Máquinas y Equipos
Máquinas y Equipos
Máquinas y Equipos
Edificaciones
Capital de Trabajo
Muebles y Enseres

Muebles y Enseres

Intangible
Capital de Trabajo
Muebles y Enseres
Muebles y Enseres
Edificaciones
Capital de Trabajo
Máquinas y Equipos
Capital de Trabajo
Muebles y Enseres

Muebles y Enseres

Intangible
Intangible

Costos fijos
Costos variables
Cubiertos
Decoración del local (cuadros, afiches, etc.)
Decoración para la inauguración
Depósito de 2 meses por el alquiler

Estufa, nevera
Extractor de humo
Horno
infraestructura para establecer la tubería de gas, tomas eléctricas, tubería de agua, dependiendo del lugar donde se ubiquen l
Insumos alimenticios: carnes, arroz, aceites, etc.
las mesas y sillas

Manteles, centros de mesa, flores.

Publicidad, carteles, flyers, volantes, , pago a los que reparten volantes (inauguración)
Publicidad, carteles, flyers, volantes (periódicamente)
Ollas, batería de cocina
platos
Iluminación
desechables, servilletas, etc.
refrigeradores
Gaseosas
abanicos

Estantes para los alimentos

Amplificación, grupo musical, animador, globos

Trámites para registrar el negocio (camara de ccio y alcaldía)

Costos
Arriendo
Servicios Públicos
Ingredientes (alimentos crudo
endo del lugar donde se ubiquen los hornos lavaplatos et.

1. Cálculo (Estimación) del volumen de ventas del año 5 KAREN MARIA DIAZ DOMINGUEZ
2. Cálculo (estimación) del costo variable unitario JESUS DAVID CANTILLO VARGAS
3. Cálculo (estimación) del costo fijo ANTONIO DE JESUS VARGAS VARGAS
4. Cálculo (estimación) de todos los valores de inversiónJUAN CAMILO ANICHIARICO RUIZ

5. Sistemas de depreciación JOSE DAVID CAMARGO SIERRA

LR; Suma Años Dígitos(SAD); Balanza
Doble Declinante(BDD); etc.

Arriendo
Servicios Públicos
Ingredientes (alimentos crudos)
JUAN DAVID HIGGINS NAVARRO
7:18
Estufas
KAREN MARIA DIAZ DOMINGUEZ
7:18
alimentos dependiendo lo que se venderá
JESUS DAVID CANTILLO VARGAS
7:18
Instrumentos de cocina
JUAN DAVID HIGGINS NAVARRO
7:19
Ollas
ANTONIO DE JESUS VARGAS VARGAS
7:19
los platos, baterias de coocina
JUAN CAMILO ANICHIARICO RUIZ
7:19
Las mesas para los clientes.
JOSE DAVID CAMARGO SIERRA
7:19
Iluminación
JUAN DAVID HIGGINS NAVARRO
7:19

Arroz
ROBERTO CARLOS VALENCIA PATI„O
7:19
Mesas, sillas
TATIANA MERLANO ROHENEZ
7:19
Desechables, vasos, platos, tenedor
ANTONIO DE JESUS VARGAS VARGAS
7:19
refrigeradores
JUAN DAVID HIGGINS NAVARRO
7:19
Yuca
CAMILA ALEJANDRA SANMIGUEL GUTIERREZ
7:19
Servilletas
KAREN MARIA DIAZ DOMINGUEZ
7:19
aceite
ANTONIO DE JESUS VARGAS VARGAS
7:19
te falto un pote de suero juanda
JUAN DAVID HIGGINS NAVARRO
7:19
Carne de res, pollo, cerdo
ROBERTO CARLOS VALENCIA PATI„O
7:20
Clarooo
TATIANA MERLANO ROHENEZ
7:20
Gaseosas
ANTONIO DE JESUS VARGAS VARGAS
7:20
abanicos
sillas
ERIKA PAOLA DIAZ GRANADOS PINTO
7:20
Estantes para los alimentos
JUAN DAVID HIGGINS NAVARRO
7:20
Sonido
JOSE DAVID CAMARGO SIERRA
7:21
Grupo musical 🎤
HECTOR MAURICIO RUEDA RUEDA
7:21
Promociones
ALBERTO MARIO MARQUEZ HERNANDEZ
7:21
Volantes
TATIANA MERLANO ROHENEZ
7:21
Animador, globos
ALBERTO MARIO MARQUEZ HERNANDEZ
7:21
Avisos
Animación
ANTONIO DE JESUS VARGAS VARGAS
7:21
publicidad
CRITERIOS PARA LA TOMA DE DECISIONES SOBRE ALTE
0
FLUJO TOT. NETO DE CAJA -$ 21,399,277.52

Cálculos para el VPN==> -$ 21,399,277.52

VPN
Rentabilidad del Negocio==> TIR
RBC
PRC
TMAR = tasa más alta de los CDT + 5% riesgo

Si uso el VPN, el análisis es el siguiente: Una alternativa de inversión (negocio) será buena si el VP
Un negocio será bueno si los ingresos son capaces de cubrir todos los egresos operacionales,
recuperar la inversión inicial y superar la TMAR
VPN= Valor Presente Neto
TIR=Tasa Interna de Rentabilidad
RBC=Relación Beneficio/Costo
PRC=Periodo de Recuperación del Capital
PRI=Periodo de Recuperación del Inversión

0
Ingresos (Beneficios)
Flujo Tot.Neto.Caja
Egresos (Costos) $ 21,399,277.52
Ingresos (Beneficios)(año 0) $ 0.00
Egresos (Costos)(año 0) $ 21,399,277.52

Si uso el VPN, el análisis es el siguiente: Una alternativa de inversión (negocio) será buena si el VP
Si uso la TIR, el análisis es el siguiente: Una alternativa de inversión (negocio) será buena si el TIR>
Si uso la RBC, el análisis es el siguiente: Una alternativa de inversión (negocio) será buena si el RB

PRC
años VPN
0 -$ 21,399,277.52
1 $ 139,030,726.09
2 $ 305,069,334.43
3
4
5
 años VPN
0 -$ 21,399,277.52
0.13338 PRC 0
1 $ 139,030,726.09

0
FLUJO TOT. NETO DE CAJA -$ 21,399,277.52
 ES SOBRE ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN
1 2 3 4 5
$ 176,473,003.97 $ 200,906,716.08 $ 227,693,256.69 $ 261,823,303.64 $ 354,003,713.48

$ 160,430,003.61 $ 166,038,608.33 $ 171,069,313.82 $ 178,828,839.31 $ 219,808,454.14

$ 874,775,941.70 $ TMAR 10% ANUAL

838.48% %
1.4239949476596 adimensional La Tasa mínima aceptable de rendimiento (TMAR) es un porcentaje que por lo regula
determina la persona que va a invertir en tu proyecto. Esta tasa se usa como referen
0.1333870038883 años para determinar si el proyecto le puede generar ganancias o no.

egocio) será buena si el VPN>0

TMAR o tasa mínima aceptable de rendimiento es un porcentaje que, normalmente,
os egresos operacionales, determina la persona que va a invertir en un proyecto. ... Así pues, si el proyecto no
MAR una tasa de rendimiento superior a la TMAR, no será aprobado por el inversor.

TMAR 10%

RELACIÓN BENEFICIO/COSTO

1 2 3 4 5
$ 646,349,293.08 $ 710,984,222.39 $ 782,082,644.63 $ 860,290,909.09 $ 946,320,000.00
$ 176,473,003.97 $ 200,906,716.08 $ 227,693,256.69 $ 261,823,303.64 $ 354,003,713.48
$ 469,876,289.11 $ 510,077,506.30 $ 554,389,387.94 $ 598,467,605.45 $ 592,316,286.52
$ 587,590,266.44 $ 587,590,266.44 $ 587,590,266.44 $ 587,590,266.44 $ 587,590,266.44
$ 427,160,262.83 $ 421,551,658.10 $ 416,520,952.62 $ 408,761,427.12 $ 367,781,812.29
RBC=
egocio) será buena si el VPN>0 Por cada peso que invertí, el negocio me genera 1.424 pesos
gocio) será buena si el TIR>TMAR
egocio) será buena si el RBC>1

0 1 2 3 4
-$ 21,399,277.52
-$ 21,399,277.52 $ 176,473,003.97
-$ 21,399,277.52 $ 176,473,003.97 $ 200,906,716.08
-$ 21,399,277.52 $ 176,473,003.97 $ 200,906,716.08 $ 227,693,256.69
-$ 21,399,277.52 $ 176,473,003.97 $ 200,906,716.08 $ 227,693,256.69 $ 261,823,303.64
-$ 21,399,277.52 $ 176,473,003.97 $ 200,906,716.08 $ 227,693,256.69 $ 261,823,303.64
 Cuando el VPN se hace cero(0) se llega al PRC
PRC
INTERPOLACIÓN LINEAL PRC $ 21,399,277.52 0.1333870038883
1 $ 160,430,003.61

TMAR 10%
1 2 3 4 5
$ 176,473,003.97 $ 200,906,716.08 $ 227,693,256.69 $ 261,823,303.64 $ 354,003,713.48
 $ 874,775,941.70

AR) es un porcentaje que por lo regular

oyecto. Esta tasa se usa como referencia
r ganancias o no.

o es un porcentaje que, normalmente, lo

oyecto. ... Así pues, si el proyecto no tiene
o será aprobado por el inversor.

ANUAL

$ 2,937,951,332.19
$ 2,063,175,390.49
1.42399494765963
l negocio me genera 1.424 pesos

$ 354,003,713.48
años 0 años
1.60064404666001 1 meses
0.60064404666001 18.0193214 días
ANUAL
 FLUJO DE CAJA DESPUÉS DE IMPUESTOS Y A P
DESCRIPCIÓN 0 1
Volumen de Ventas 80,793.66
Precio $ 8,000

Ingresos $ 646,349,293.08

Costo Variable Unitario $ 3,686.16

Costo variable total $ 297,818,363.77
Costos Fijos $ 76,200,000.00

Costos Totales $ 374,018,363.77

Renta Operacional $ 272,330,929.31

Intereses del crédito $ 3,994,531.80
Renta Bruta $ 268,336,397.51
Depreciación $ 1,293,223.56
Amortización DiferIda $ 200,000.00

Renta Gravable $ 266,843,173.95

Impuesto sobre la Renta $ 85,389,815.66

Renta neta $ 181,453,358.29
Depreciación $ 1,293,223.56
Amortización DiferIda $ 200,000.00
Flujo de caja $ 182,946,581.84
Abono a la Deuda $ 4,755,395.00

Flujo Neto de Caja $ 178,191,186.84

Terreno $ 0.00
Máquinas y Equipos $ 6,614,900.00
Edificaciones $ 199,600.00
Inversiones Muebles y Enseres $ 6,272,980.00
Intangible $ 1,000,000.00
Capital de Trabajo $ 21,577,982.53 $ 1,718,182.87

% a Prestar Inversión total $ 35,665,462.53 $ 1,718,182.87

40% Préstamo $ 14,266,185.01

Inversion Neta Propia $ 21,399,277.52 $ 1,718,182.87

Valor del mercado después de impuestos

Recuperación de capital de trabajo

FLUJO TOT. NETO DE CAJA -$ 21,399,277.52 $ 176,473,003.97

-$ 21,399,277.52 $ 160,430,003.61
VPN $ 874,775,941.70
TIR
RBC
PRC
COSTO UNITARIO TOTAL $ 4,629.30

0 1
Saldo Préstamo $ 14,266,185.01 $ 9,510,790.01
Intereses $ 3,994,531.80
Abono a Capital $ 4,755,395.00
Cuota $ 8,749,926.81

0 1
DEPRECIACIÓN 10 AÑOS $ 12,887,880.00 $ 1,288,788.00

DEPRECIACIÓN 45 AÑOS $ 199,600.00 $ 4,435.56

0 1
AMORTIZACIÓN DIFERIDA $ 1,000,000.00 $ 200,000.00

0 1
Requerimiento de Capital de Trabajo $ 21,577,982.53
Inversión en Capital de Trabajo $ 21,577,982.53 $ 1,718,182.87
 Rodrigo Varela
MPUESTOS Y A PESOS CONSTANTES Evaluación Económica de Alternativas de In
AÑOS Inflación=0
2 3 4 5
88,873.03 97,760.33 107,536.36 118,290 10%
$ 8,000 $ 8,000 $ 8,000 $ 8,000

$ 710,984,222.39 $ 782,082,644.63 $ 860,290,909.09 $ 946,320,000.00

$ 3,686.16 $ 3,686.16 $ 3,686.16 $ 3,686.16 $ 3,686.16

$ 327,600,200.15 $ 360,360,220.17 $ 396,396,242.18 $ 436,035,866.40
$ 76,200,000.00 $ 76,200,000.00 $ 76,200,000.00 $ 76,200,000.00

$ 403,800,200.15 $ 436,560,220.17 $ 472,596,242.18 $ 512,235,866.40

$ 307,184,022.24 $ 345,522,424.46 $ 387,694,666.91 $ 434,084,133.60

$ 2,663,021.20 $ 1,331,510.60 $ 0.00 $ 0.00
$ 304,521,001.04 $ 344,190,913.86 $ 387,694,666.91 $ 434,084,133.60
$ 1,293,223.56 $ 1,293,223.56 $ 1,293,223.56 $ 1,293,223.56
$ 200,000.00 $ 200,000.00 $ 200,000.00 $ 200,000.00 TASA IMPUESTO SOBRE LA RENTA
$ 303,027,777.48 $ 342,697,690.31 $ 386,201,443.35 $ 432,590,910.04 32%
$ 96,968,888.79 $ 109,663,260.90 $ 123,584,461.87 $ 138,429,091.21
$ 206,058,888.69 $ 233,034,429.41 $ 262,616,981.48 $ 294,161,818.83
$ 1,293,223.56 $ 1,293,223.56 $ 1,293,223.56 $ 1,293,223.56
$ 200,000.00 $ 200,000.00 $ 200,000.00 $ 200,000.00
$ 207,552,112.24 $ 234,527,652.96 $ 264,110,205.04 $ 295,655,042.39
$ 4,755,395.00 $ 4,755,395.00 $ 0.00 $ 0.00

$ 202,796,717.24 $ 229,772,257.96 $ 264,110,205.04 $ 295,655,042.39

$ 1,890,001.15 $ 2,079,001.27 $ 2,286,901.40

$ 1,890,001.15 $ 2,079,001.27 $ 2,286,901.40 $ 0.00

 $ 1,890,001.15 $ 2,079,001.27 $ 2,286,901.40 $ 0.00 % goodwill
$ 28,796,601.88 10%
$ 29,552,069.22

$ 200,906,716.08 $ 227,693,256.69 $ 261,823,303.64 $ 354,003,713.48

$ 166,038,608.33 $ 171,069,313.82 $ 178,828,839.31 $ 219,808,454.14

TMAR 10% ANUAL

$ 4,543.56 $ 4,465.62 $ 4,394.76 $ 4,330.34 Costo Unitario Total = Costo Total/Volumen

AÑOS
2 3 4 5
$ 4,755,395.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 Monto Préstamo=
$ 2,663,021.20 $ 1,331,510.60 $ 0.00 $ 0.00 Tasa=
$ 4,755,395.00 $ 4,755,395.00 Plazo=
$ 7,418,416.21 $ 6,086,905.60 $ 0.00 $ 0.00
Sistema=

AÑOS
2 3 4 5
$ 1,288,788.00 $ 1,288,788.00 $ 1,288,788.00 $ 1,288,788.00
$ 6,443,940.00 SALDO SIN DEPRECIAR
$ 4,435.56 $ 4,435.56 $ 4,435.56 $ 4,435.56
$ 177,422.22 SALDO SIN DEPRECIAR
AÑOS
2 3 4 5
$ 200,000.00 $ 200,000.00 $ 200,000.00 $ 200,000.00

2 3 4 5
$ 23,296,165.39 $ 25,186,166.55 $ 27,265,167.82 $ 29,552,069.22 fracción KdeW
$ 1,890,001.15 $ 2,079,001.27 $ 2,286,901.40 3/52
 ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
ción Económica de Alternativas de Inversión Y = variable dependiente
X1, X2, X3, …., Xn ===> variables independientes
Y = f (X1, X2, X3, …., Xn)
% del crecimiento de las ventas
Variable de decisión (respuesta)===> VPN
Variables independientes
1 Volumen de ventas (año 5)
2 % del crecimiento de las ventas
3 Precio

4 costo variable unitario

5 costo fijo
6 TASA IMPUESTO SOBRE LA RENTA
7 Inv. Terreno (año 0)
8 Inv. Máquinas y Equipos (año 0)
MPUESTO SOBRE LA RENTA 9 Inv. Edificaciones (año 0)

10 Inv. Muebles y Enseres (año 0)

11 Inv. Intangible (año 0)
12 % a prestar
13 tasa bancaria del préstamo (%)
14 % goodwill
15 fracción KdeW
16 TMAR

VPN
$ 874,775,941.70

1.230769231

VM= $ 39,232,008.78 cvu VPN

 CF= $ 6,621,362.22 $ 2,500 $ 1,171,277,985.35

UVA= $ 32,610,646.56 $ 3,686.16 $ 874,775,941.70 Base(Referencia)

IUVA= $ 10,435,406.90 $ 4,200 $ 746,332,384.25

VMDI= $ 28,796,601.88

VPN vs cvu
$ 1,400,000,000

$ 1,200,000,000

$ 1,000,000,000

$ 800,000,000

$ 600,000,000
Unitario Total = Costo Total/Volumen de Ventas
$ 400,000,000

$ 200,000,000

$-
1 2 3
$ 14,266,185.01 cvu VPN

28% anual
3 años

Abono Constante a Capital

SIN DEPRECIAR

SIN DEPRECIAR
SIBILIDAD
What if ….?

ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
a)===> VPN 1. Hacer modificaciones en una sola variable independiente al tiempo

2. Hacer modificaciones de varias variables independientes al tiempo

3. Hacer modificaciones de todas las variables independientes al tiem
4. Simulación discreta

1. Hacer modificaciones en una sola variable independiente al tiempo

VPN versus volumen de ventas año 5

VPN vs. Vent
$ 1,800,000,000.00
Ventas(año5) VPN $ 1,600,000,000.00
$ 1,400,000,000.00
50,000 $ 253,368,196.91 $ 1,200,000,000.00
$ 1,000,000,000.00
100,000 $ 708,345,312.73
$ 800,000,000.00
Base(Referencia) 118,290 $ 874,775,941.70 $ 600,000,000.00

150,000 $ 1,163,322,428.55 $ 400,000,000.00

$ 200,000,000.00
180,000 $ 1,436,308,698.05 $ 0.00
200,000 $ 1,618,299,544.38 00 00 00 00
0
,0 ,0 ,0 0, 0
40 60 80 10 12
% var. V.Ind. % var. VPN
Ventas(año5) 26.80700% 32.98519% 1.23047
 % del crecimiento de las ventas

Precio 25% 57.0948% 2.28379

costo variable unitario 13.9397% 14.6830% 1.05332

costo fijo

TASA IMPUESTO SOBRE LA RENTA

Inv. Terreno (año)

Inv. Máquinas y Equipos (año 0)
Inv. Edificaciones (año 0)
Inv. Muebles y Enseres (año 0)
Inv. Intangible (año 0)
% a prestar
tasa bancaria del préstamo (%)
% goodwill
fracción KdeW
TMAR
able independiente al tiempo (Análisis de Sensibilidad Individual)

es independientes al tiempo (Análisis de escenarios)

ables independientes al tiempo (Arreglo Factorial): 3 niveles(el más probable; el pesimista; el optimista)

243

te al tiempo

VPN vs. Ventas(año 5)

000.00
000.00
000.00
000.00 Precio VPN
000.00
$ 6,000 $ 375,324,215.23
000.00
000.00 $ 8,000 $ 874,775,941.70 Base(Referencia)
000.00 $ 10,000 $ 1,374,227,668.17
000.00
$ 0.00
00 00 00 0 0 0 0 0 0 0
,0 ,0 ,0 00 00 00 00 00 00 00
40 60 80 00, 20, 40, 60, 80, 00, 20,
1 1 1 1 1 2 2

1. ¿Cuál es el volumen de ventas (año 5) que hace el VPN=0? RENTA OPERACIONAL = 0 (Pun
2. ¿Cuál es el volumen de ventas (año 5) que hace la Renta Operacional(año 1)=0? VPN = 0 (Punto de Equilibrio Ec

3. ¿Cuál es el valor del Precio que hace el VPN=0?

4. ¿Cuál es el valor del Precio que hace la Renta Operacional(año 1)=0? Ingresos (I)= precio(p) * volum
5. ¿Cuál es el valor del costo variable unitario que hace el VPN=0? I = pQ

6. ¿Cuál es el valor del costo variable unitario que hace la Renta Operacional(año 1)=0? Costo Total (CT) = costo fijo (F)
7. ¿Cuál es el valor del costo fijo que hace el VPN=0? CT = F + bQ
8. ¿Cuál es el valor del costo fijo que hace la Renta Operacional(año 1)=0? Punto de Equilibrio
pQ = F + bQ
Q* = F/(p-b)
Renta Operacional = I - CT
 VPN vs. Precio
$ 1,600,000,000

$ 1,400,000,000

$ 1,200,000,000

$ 1,000,000,000

$ 800,000,000

$ 600,000,000

$ 400,000,000

$ 200,000,000
ase(Referencia)
$-
1 2 3
Precio VPN

ENTA OPERACIONAL = 0 (Punto de Equilibrio Contable)

PN = 0 (Punto de Equilibrio Económico)

gresos (I)= precio(p) * volumen de ventas(Q)

osto Total (CT) = costo fijo (F) + costo variable unitario (b) * Volumen de ventas (Q)

unto de Equilibrio

Q*==> punto de equilibrio en unidades

enta Operacional = I - CT
 2. Hacer modificaciones de varias variables independientes al tiempo (Análisis de escenarios)

ESCENARIOS:
nivel 1 Valores + probable
nivel 2 Valores pesimistas
nivel 3 Valores optimistas

ARREGLO FACTORIAL COMPLETO

ITERACIONES PRECIO V2 V3
1 $ 6,000
2 $ 8,000
3 $ 10,000
4
5
…
…
..
240
241
242
243
mpo (Análisis de escenarios)

3 v. + sensibles
27
4 v. + sensibles
81
5 v. + sensibles
ACTORIAL COMPLETO 243

V4 V5 VPN
43,046,721 3 niveles para 16 variables

RIESGO= # VPN (-)/243

riesgo= 8.2305%