PROYECTOS DE INVERSIÓN

Proyecto de inversión para la fabricación y

comercialización de suéteres para bebés. Fase 2
Docente: Carlos Aréchiga Ramírez
Alumno: Germán Alberto Monroy Cárdenas

Enero 2021
Fase 2 - Costo del capital

Problema

Parte 2
Para la constitución de la empresa se debe realizar una inversión inicial. El capital que forma este Proyecto de Inversi
Financiamiento externo:

1. Identifiquen las fuentes externas e internas, a partir de ello explica las ventajas y
desventajas de considerarlas como fuentes a utilizar para financiar el proyecto.

Para este proyecto se están considerando fuentes internas y externas de financiamiento.

Como fuente interna de financiamiento tenemos el aporte de capital de los socios, este es
necesario para la constitución de la empresa. Como fuente de financiamiento externa, se
están considerando una fuente de financiamiento comercial, a través del crédito ofrecido
por los proveedores, y dos fuentes de financiamiento bancarias, a través de créditos a
corto y largo plazo.

Es importante analizar cada opción con cautela, pues de ello dependerá si el proyecto
podría ser rentable o no, pues de acuerdo al costo anual de cada opción podría ser una
más favorable que otra, ya que si bien el crédito ofrecido por el proveedor no tiene un
costos, como una comisión o gastos administrativos, si tiene costo el desaprovechar los
descuentos que estos nos ofrecen. Por el contrario los créditos otorgados por
instituciones financieras, siempre representaran un costo adicional, ya que al tomar un
crédito debemos pagar no solo los intereses sobre el dinero obtenido, sino que también
se incurren en gastos financieros como comisiones y otros.

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2. Calculen:

a. Costo de financiamiento para cada una de las fuentes.

Para determinar el costo anual de cada proveedor utilizaremos la siguiente fórmula

F (365X )−1
Iea=
P[ ]
Monto $ 100,309.00

Plazo: días crédito. 70 días

Días para aprovechar el descuento 10 días

Descuento por pronto pago 5%

Pago con descuento $ 95,293.55

365
$ 100,309.00 ( 60 )
Sustituyendo en la ecuación
Iea= [
$ 95,2093.55
−1 ]
Costo anual de proveedor 37%

Ahora debemos determinar el costo de financiamiento a corto y largo plazo por

entidades financieras.

Para determinar el costo de capital de los financiamientos antes mencionados

utilizaremos la siguiente fórmula:

P−ℜ
P−I −GB −ℜ= x
(1+ Kpcp)

P-RE
P-I-GB-RE =
(1 + Kpcp)^x Despejando
$350,000 $350,000
$340,047 = (1 + Kpcp)^1.5 =
(1 + Kpcp)^1.5 $340,047

            Tasa Tasa Anual

1.029
(1 + Kpcp)^1.5 = 1.0293 = 1.0293 1.60% 15.56%
3

Determinemos el costo del financiamiento a largo plazo

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CRÉDITO A LARGO PLAZO
$1,900,00
MONTO = 0
TASA DE INTERÉS = 15.50% ANUAL
PLAZO = 6 AÑOS
SOBRE GASTOS DE
COMISIONES = 1.5% CONTRATACIÓN
$12,550.0
GASTOS DE CONTRATACIÓN 0

TABLA DE AMORTIZACIÓN
AÑOS 0 1 2 3 4 5 6
DISPOSICIÓN $1,900,000 $0 $0 $0 $0 $0 $0
$1,900,00 $633,33 $316,66
SALDO INICIAL $1,900,000 0 $1,583,333 $1,266,667 $950,000 3 7
PAGO INTERESES $0 $294,500 $245,417 $196,333 $147,250 $98,167 $49,083
$316,66 $316,66
PAGO PRINCIPAL $0 $316,667 $316,667 $316,667 $316,667 7 7
$414,83 $365,75
PAGO TOTAL $0 $611,167 $562,083 $513,000 $463,917 3 0
$1,583,33 $316,66
SALDO FINAL $1,900,000 3 $1,266,667 $950,000 $633,333 7 $0
COMISIONES $12,738 $0 $0 $0 $0 $0 $0
GASTOS DE
CONTRATACIÓN $12,550

$414,83 $365,75
FLUJO DEL BANCO -$1,874,712 $611,167 $562,083 $513,000 $463,917 3 0
CAT 16.05%
Costo S/Impuestos 11.24%

Resumiendo el costo de la deuda

Costo crédito corto plazo 15.56%
Costo crédito largo plazo Intermediarios
16.05%
Financieros
Costo promedio de la deuda por empresa 31.61%

b. Costo promedio ponderado de capital WACC.

Con esto ya podemos calcular el costo de capital ponderado para cada una de las
empresas, tomando en cuenta los valores obtenidos con anteriormente, sustituyendo en la
fórmula o WACC (por su siglas en inglés)

E
WACC= [ E+ D ]
∗Ke +¿

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 $ 535,000
WACC= [ $ 535,000+ $ 2,250,000 ]
∗25.40 % +¿

WACC=4.88 %+ 17.88 %

WACC=22.76 %

c. Flujo de efectivo inicial.

INGRESOS Año 0
UTILIDAD NETA $0
DEPRECIACIÓN $0
CRÉDITO $2,350,309
CAPITAL $535,000
TOTAL INGRESO $2,885,309

EGRESOS
INVERSIÓN $2,885,309
PAGO CRÉDITO $0
TOTAL EGRESO $2,885,309

FLUJO $0

FLUJO ACCIONISTA -$535,000

3. Expliquen la importancia que tiene para la empresa contar con el flujo de efectivo
inicial en el presupuesto del capital del proyecto.

El flujo de efectivo esperado es una herramienta, que puede ayudar de definir si las
perspectivas de desarrollo a largo plazo del proyecto en estudio son favorables o no,
fundándose en las perspectivas del entorno, como son el mercado, variables
económicas, movimiento financiero y capacidad operativa, entre otras.

Al considerarse un proyecto, sobre todo si se refiere a la constitución de empresa

desde cero, es necesario que se tenga muy en cuenta, como se aplicarán los
recursos que se van a invertir, de esta manera su puede conocer el rendimiento de
dicha inversión y si será necesario la inyección de más recursos por parte de los
accionistas, por medio de aportes de capital progresivos, o si por el contrario la

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 operación brindará el capital de trabajo necesario para sostener la operatividad,
además de cubrir los costos del financiamiento utilizado.

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