UNIVERSIDAD DE ORIENTE

NÚCLEO MONAGAS
ESCUELA DE INGENIERÍA Y CIENCIAS APLICADAS
DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA DE PETRÓLEO
 Maturín, Septiembre del 2019
INDICE
Introducción……………………………………………………………………..……...3

Definición de Proceso…………………..…………………………………………….4

Portafolio o cartera de productos………………………………………………….....4

La Cadena de Valor…………………………………………………………………...4

La creación de valor en las empresas…………………………………….………....4

Proceso de creación de valor en las empresas…………………………………….5

Aspectos básicos de la creación de valor en las empresas……………………….5

Medición de la creación de valor……………………………………………………..6

Diferencia entre valor de la empresa y creación de valor………………………….7

Creación de valor como objetivo de la empresa…………………………………….7

La Cadena de Valor de la Industria Petrolera……………………………………….8

Evolución del pensamiento estratégico……………………………………………...8

Proceso de creación del valor en PDVSA…………………………………………...9

Proceso de creación del valor en PDVSA 2...........................................................11

Orientaciones estratégicas para la creación de valor en PDVSA…………………12

Conclusión…………………………………………………………………..…………..13

Anexo……………………………………………………………………………………..14

Bibliografía……………………………………………………………………………….15
 Introducción

La creación de valor constituye hoy el objetivo central de las empresas, objetivo que no
sólo se logra a través de producción, como lo consideraban los economistas clásicos,
sino que se encuentra estrechamente asociado a aquellas actividades que le otorgan a
la empresa una ventaja competitiva y que constituyen un factor de sustentación en el
tiempo del valor.

Estas actividades tienen que ver, principalmente, con los procesos de organización de
las actividades productivas y con la innovación empresarial que son fundamentales
para dar respuesta al cambiante y dinámico entorno en el que actualmente se
desenvuelven las empresas y, por tanto, resultan claves para su sostenibilidad.

El más sólido proceso de creación de valor de una empresa sigue siendo aquel que se
fundamenta en tomar y gestionar adecuadamente buenas decisiones de inversión. Uno
de los cambios más importantes que ha experimentado en las últimas décadas el
proceso de gestión financiera de las empresas ha sido el pasar de un proceso
principalmente orientado a la gestión de tesorería de la empresa como el flujo de caja,
a uno más orientado a la creación de valor.

La creación de valor nada tiene que ver con creencias.  Bien entendida, es más que
simplemente la dimensión económica o ética de cómo dirigir una empresa. Es un
imperativo de sobrevivencia.

La presente investigación tiene como objetivo estudiar la importancia que tienen las
actividades de producción, de organización y de innovación para la generación de valor
en empresas su relación con distintos aspectos que definen características específicas
de las mismas.

Desarrollo
Definición de proceso

Un proceso es una secuencia de pasos dispuesta con algún tipo de lógica que

se enfoca en lograr algún resultado específico. Los procesos son mecanismos de
comportamiento que diseñan los hombres para mejorar la productividad de algo,
establecer un orden o eliminar algún tipo de problema. Desde el punto de vista de una
empresa, un proceso es una serie de acciones que se toman en el aspecto productivo
para que la eficiencia sea mayor.

Portafolio o cartera de productos

Conjunto de producto o línea de productos detectados por una empresa para

colocarlos en el mercado. El objetivo de la administración del portafolio es maximizar
las utilidades de la misma merced al ajuste financiero de la cartera.

La Cadena de Valor

La cadena de valor es una herramienta de la que disponen las empresas para

identificar formas de generar más valor para el consumidor. Toda empresa consiste de
un conjunto de actividades que se llevan a cabo para diseñar, fabricar, comercializar y
brindar apoyo a sus productos.

La creación de valor en las empresas

La creación de valor es la capacidad que tienen las empresas para generar

riqueza o utilidad por medio de su actividad económica. Son actividades que aumentan
el valor para los accionistas, incrementando la rentabilidad sobre el capital invertido, así
como el valor de los bienes o el de los servicios para los consumidores.

El fin de una empresa ha sido desde su origen la búsqueda del máximo

beneficio posible. La teoría de la empresa actualmente ha desarrollado esta idea y
señala que es la creación de valor el factor a tener en cuenta a la hora de diseñar un
plan de negocios.
En relación a ello y en el ámbito empresarial, podemos destacar el desarrollo de
la idea de que la responsabilidad de las empresas. Esta idea ha pasado de ser
únicamente la obtención de ganancias, o el cumplimiento de los objetivos en el plano
económico, para pasar a tener en cuenta la forma en la que toda actividad profesional
afecta o beneficia a la calidad de vida de sus trabajadores, además de a la comunidad
en su conjunto como parte de la cultura y estrategia de negocio.
Es fundamental considerar el impacto de la responsabilidad social para la
empresa más allá de la rentabilidad económica, teniendo en cuenta la importancia de
insertarla en la estrategia de negocio como inversión, considerando el beneficio
obtenido de  la aplicación de la misma, y la  situación de la empresa en el mercado,
por la producción de bienes o servicios teniendo en cuenta aspectos críticos,
respetando y garantizando el cumplimiento y el cuidado del entorno y los recursos de
los que dispone y a los que recurre.
Proceso de creación de valor en las empresas
La clave de todo el proceso, es el desarrollo de técnicas basadas en el análisis,
planteamiento, ejecución y evaluación de programas diseñados para influir en el
comportamiento voluntario de la audiencia objetivo, mejorando de este modo el
bienestar.
Sin lugar a dudas las empresas que no tengan la habilidad para enfrentar los
retos futuros, no podrán sobrevivir en un entorno globalizado de mercados, con muchos
cambios tecnológicos, donde hay nuevas formas de hacer negocios y donde el único
objetivo de las empresas es generar más utilidades.
Pero también hay un punto que es muy importante, pues los socios y dueños de
las Entidades Económicas exigirán una mayor participación en el capital de las
empresas, por lo que la única forma de ser más efectivo año tras año es con la
generación de valor para maximizar la riqueza de los Accionistas.
La creación de valor se debe convertir en cultura corporativa y por lo tanto hay
que implementar un sistema de comunicación donde se plasmen los beneficios que la
creación de valor aportará tanto a la compañía, empleados y accionistas de las
Entidades Financieras, pues todo mundo debe entender cómo sus decisiones crean
valor y cómo se interrelación en la creación de valor.
Aspectos básicos de la creación de valor en las empresas
La valoración de una empresa está definida por dos elementos esenciales: uno
es el denominado valor tangible; el flujo de efectivo y los beneficios; y el otro es su
contraparte el valor intangible; el cual está basado en la percepción del mercado de
que las previsiones de la empresa sobre su propio crecimiento a futuro sean acertadas,
y la probabilidad de que esto no varié en el tiempo.

Durante las últimas dos décadas, el valor intangible de las empresas ha crecido
de manera generalizada. Inclusive en esta etapa de crisis por la cual estamos
atravesando en la actualidad, empresas proporcionales en tamaño y beneficio,
obtuvieron valoraciones de mercado muy diferentes; esto se debió a que los
inversionistas mostraron más confianza en las proyecciones a futuro de algunos
negocios que en otros.

Aspectos:
• Mantener promesas, ofrecer resultados consistentes y predecibles:
normalmente las grandes empresas (que cotizan en bolsa), publican
periódicamente sus resultados por obligación del mercado de valores, es
decir, como exigencia de este. Es válido recalcar que la confianza en la
empresa es consolidada a través del cumplimiento de las promesas en
servicio, entrega y calidad. Este paso es esencial puesto que induce
credibilidad en el cliente y edifica la lealtad de los empleados.
• Crear una estrategia atractiva y previsora: los líderes que prevén
 crecimiento plantan la semilla del entusiasmo, pero estos deben también
definir el camino a seguir por la organización para lograr dicho crecimiento,
de otro modo, la visión se desvanecerá y se perderá la confianza en la
empresa.
• Invertir en el motor de competencia (colocar el dinero donde esté su
estrategia): este punto es sumamente importante, pues cualquier variación
del rumbo de crecimiento a futuro expresado por el líder, y la asignación de
recursos sobre el particular (dinero, atención y tiempo), puede generar
escepticismo sobre la intención de ofrecer crecimiento.
• Mejorar las capacidades de la organización, generar valor a través de
personas y la organización: estas capacidades se generan en la empresa
a través de la formación continua del personal y la constante estructuración y
evaluación de los procesos internos para enfrentar a la competencia.

Medición de la creación de valor

La contabilización del valor creado cuenta con un gran número de modalidades y

posibilidades en la economía dentro de la dirección estratégica. Es decir, se trata de un
campo de análisis y de estudio en el que el propio concepto de valor es subjetivo y
varía según el auto o investigador. Por este motivo, la creación de valor es un
parámetro complicado de estimar con precisión.

La tendencia más extendida tiene en cuenta el beneficio obtenido, pero precisa

necesariamente también aquellos costes en los que la empresa ha incurrido a la hora
de lograr el mismo. De manera lógica, si los resultados obtenidos son mayores
cuantitativamente que los recursos empleados en la actividad económica diremos que
ha existido una creación de valor. En este aspecto, se suele hablar del Principio
fundamental del Valor Económico Agregado, una medida que equivale al beneficio
neto operativo de una compañía menos el costo de todo el capital requerido a la hora
de producir esos ingresos.

Diferencia entre valor de la empresa y creación de valor

Es importante no confundir el concepto de creación de valor con el de valor de

una empresa, ya que a menudo es un problema existente y que precisa de explicación.

La principal diferencia entre ambas definiciones es que el valor de una empresa

es una variable fondo, mientras que la creación de valor es flujo y se desarrolla en un
periodo de tiempo en cuestión.

Sí que es cierto que ambas variables se influyen mutuamente, ya que empresas

grandes tienen mayores posibilidades de crear más valor, y alternativamente una
empresa que logra crear mucho valor tiene más posibilidades de supervivencia y de
convertirse en una empresa más grande.

Creación de valor como objetivo de la empresa.

 El objetivo de la empresa es maximizar su valor, o lo que es lo mismo, maximizar
la riqueza conjunta de todos los que poseen un derecho sobre los activos y flujos de
caja generados por la explotación de la empresa. Este objetivo se hace operativo a
través de la maximización de valor de la empresa en el mercado. Para los agentes de
la empresa su valor vendrá dado por su capacidad para generar rentas, es decir, por la
rentabilidad de sus activos productivos. Creación de valor y rentabilidad son pues
conceptos indisociables.

Sobre la capacidad de la empresa para generar valor influyen una serie de variables
explicativas:

a) El beneficio económico.……………………………………………………………………..

b) El coste de la oportunidad de los inversores de la empresa o la rentabilidad

requerida por los inversores en la empresa (accionistas y prestamistas), que
determinan el coste del capital o en otras palabras, el coste de los recursos que utiliza
la empresa para financiar sus inversiones. Esta variable se compara con la rentabilidad
que genera la empresa para determinar la creación de valor y así si las inversiones
realizadas generan un beneficio inferior al coste de los fondos que se utilizaron para
financiarlas, se destruye valor, en caso contrario se crea valor.

La Cadena de Valor de la Industria Petrolera

La cadena de valor de la industria petrolera tiene varias fases, las cuales están
agrupadas por dos tipos de operaciones: aguas arriba y aguas abajo.

Aguas arriba: Abarca el segmento de la industria que se ocupa desde la

extracción del producto hasta su llegada al proceso industrial. Para el caso del petróleo,
son los trabajos de exploración, perforación, explotación y tratamiento, hasta su
entrega en refinerías o plantas de procesamiento.

Aguas abajo: Cubre los últimos tramos de un proceso industrial y la etapa de

comercialización de producto o subproductos. Para el caso del petróleo, define el
intervalo en el que se cumplen los procesos de refinación, separación, fraccionamiento,
distribución y comercialización. Representa los eslabones finales de la cadena de valor.

Evolución del pensamiento estratégico

El estudio y la aplicación del planeamiento estratégico en las empresas

comienzan en la década de 1950 para integrar y combinar el conocimiento ya adquirido
de la planificación de las áreas funcionales (finanzas, ventas y producción). La
herramienta utilizada era el presupuesto anual del área

La estrategia debe contener las bases de la competencia, las cuales refieren a

cómo una organización producirá los bienes y servicios que ofrecerá, junto con las
políticas de cómo actuará dentro de una estructura de mercado determinada, siempre
en relación con sus competidores.
Usualmente, las bases se dividen en tres grandes grupos:
1) Enfoque de diferenciación: diversos segmentos del mercado son
abastecidos en forma masiva, diferenciándose en algún elemento competitivo. Un
ejemplo sería una empresa de petróleo y de gas verticalmente integrada que se
desempeña en la exploración, producción, transporte, refinación y comercialización de
hidrocarburos. A su vez, dentro de cada categoría puede abastecer varios segmentos
de ese mercado: por ejemplo, puede explorar offshore y costa adentro,
independientemente de la profundidad; o de si busca recursos convencionales (por
ejemplo, petróleo liviano) o no convencionales (por ejemplo, gas en arenas compactas
o tight sand gas). Su elemento de diferenciación puede ser la mejor disponibilidad y uso
de la tecnología en todos los segmentos en que opera.
2) Enfoque basado en costos bajos: esto le permite distinguirse de los
competidores ofreciendo precios menores, lo que seguramente será valorado por los
clientes (en el mercado del downstream) y socios. Por ejemplo, en los emprendimientos
de exploración y producción es común que las empresas se asocien para enfrentar
juntos las cuantiosas inversiones necesarias para desarrollar un yacimiento; si el socio
operador tiene costos de operación bajos, eso será apreciado por sus socios actuales y
lo hará atractivo para potenciales nuevos socios en emprendimientos futuros. Otro
ejemplo de enfoque basado en costos bajos es una empresa que tiene la capacidad
para operar rentablemente yacimientos marginales (de poca producción).
3) Enfoque de nicho: aquí, la organización producirá bienes o servicios para un
nicho del mercado, no para el mercado masivo. Esto le dará una especialización que la
diferenciará del resto. Un ejemplo puede ser una empresa que se especializa en un tipo
de recurso, por ejemplo, en la producción de hidrocarburos no convencionales en una
cuenca específica.
A su vez, la estrategia se divide en:
Estrategia corporativa: se ocupa de analizar en qué mercados debe competir
la empresa.
Estrategia competitiva: se ocupa de cómo una empresa compite dentro de un
mercado determinado, el cual fue previamente escogido al trazar la estrategia
corporativa.
Proceso de creación del valor en PDVSA

PDVSA fue una empresa creada por el Estado Venezolano en 1975 como
resultado de la Ley de Nacionalización de la Industria Petrolera (decreto No.1.123).
Hasta ese momento el negocio petrolero fue administrado y operado por empresas
extranjeras establecidas en Venezuela desde el año 1.912. Desde su creación hasta el
año 2002, el objetivo principal de la empresa fue el negocio petrolero en todas sus
fases: exploración, producción, almacenamiento, transporte, distribución y
comercialización de los crudos livianos, medianos, pesados y extra pesados. Asimismo,
durante este periodo la estructura del negocio de PDVSA vivió varios procesos de
mejora continua con los siguientes objetivos:

• Disminuir los costos de exploración, extracción y operación de las instalaciones de

producción asociadas (pozos, múltiples de producción, estaciones de flujo, plantas
compresoras de gas, plantas de inyección de agua y patio de tanques).
• Atraer la participación del sector privado en todos los segmentos del negocio a fin de
compartir los esfuerzos de inversión.

• Aumentar la producción de crudo y gas.

• Mejorar la información sobre la capacidad y reserva existente en los yacimientos

petroleros venezolanos.

• Abrir nuevos mercados además de consolidar y mejorar los existentes.

• Promover la incorporación del aparato productivo nacional a la industria petrolera,

mediante la creación de situaciones favorables al desarrollo de empresas locales, el
ahorro interno y la inversión en actividades productivas.

Controlar las actividades de sus empresas tanto en Venezuela como en el

exterior; adicionalmente, sus actividades también incluyen la promoción o participación
en aquellas dirigidas a fomentar el desarrollo integral, orgánico y sostenible del país,
incluyendo las de carácter agrícola e industrial, elaboración o transformación de bienes
y su comercialización, y prestación de servicios, para lograr una adecuada vinculación
de los recursos provenientes de los hidrocarburos con la economía venezolana. 

Como resultado PDVSA terminó con 2 millones de barriles por día de capacidad
de refinación fuera de Venezuela, en 19 refinerías ubicadas en los Estados Unidos,
Alemania, Suecia, Bélgica, el Reino Unido, y las Antillas Holandesas. Por lo tanto, la
organización y la estructura de la empresa se hicieron más complejas. En el año 1992
comienza la “Apertura Petrolera” y cambia el rol que hasta entonces había tenido el
petróleo en la economía y en la sociedad venezolana permitiéndole adaptarse a las
exigencias de competitividad de un mundo globalizado.

La actividad petrolera se abre a la participación del capital privado nacional e

internacional a través de distintos mecanismos: los Convenios Operativos, las
Asociaciones Estratégicas, los Convenios de Ganancias Compartidas, los Convenios
de Asociación para la Exploración y “outsourcing” o tercerización de las actividades de
servicio no medulares al negocio. Estos procesos de cambio dieron lugar a una nueva
estructura operativa, las unidades de negocios. En consecuencia, la política petrolera
de Venezuela pasó de ser netamente rentista a ser generadora de ingresos fiscales.
………………………………………………
Proceso de creación del valor en PDVSA 2
PDVSA Bolivariana En 1998 el candidato de izquierda Hugo Chávez gana las
elecciones presidenciales con 56 por ciento de los votos. En su discurso electoral
planteaba la creación de una Asamblea Nacional Constituyente para re-institucionalizar
el Estado venezolano. Una vez en el poder, Chávez planteó la necesidad de enrumbar
al país en una nueva dirección a la que él mismo definió como la implantación del
Socialismo del Siglo XXI. Dentro de la estrategia política para implantar el Socialismo
del Siglo XXI, inicia un cambio de rumbo del modelo de negocio de PDVSA.

Esta nueva visión de la empresa estaría enmarcada en lo que se definió como la

Siembra Petrolera: “convertir en realidad la renta petrolera a través de la aportación de
recursos para las misiones sociales del gobierno y de la adquisición de activos en los
sectores estratégicos”. Con esta visión PDVSA se convierte para el estado venezolano
en su:

• Brazo financiero.
• Instrumento clave para el desarrollo e implementación de sus proyectos de
orientación social.
• Instrumento de política exterior.
• Por lo tanto, la razón de la utilidad creada por PDVSA pasa de generar ingresos
fiscales a la de afiliación y alineación política del pueblo y las naciones enmarcada
dentro de la Ley Orgánica de Hidrocarburos
Desde el punto de vista financiero PDVSA es el instrumento que permite
mantener la liquidez y generar caja para el Estado 96 por ciento de las exportaciones y
95 por ciento de las divisas que entran al país a través de la factura petrolera y el
mercado capitales. Durante este período, los 32.000 millones de dólares otorgados por
el Banco de Desarrollo de China al Banco de Desarrollo Económico y Social de
Venezuela (Bandes), para el desarrollo de proyectos de infraestructura, son cancelados
por PDVSA con petróleo a futuro bajo el esquema de regalías anticipadas. PDVSA se
transforma en una empresa preponderantemente exportadora de crudo que utiliza el
petróleo como fuente financiera de un proyecto político y no como una empresa
mercantil. Se convierte en un agente generador de flujo de caja para el proyecto
político del Socialismo del Siglo XXI.

Hoy PDVSA, además de sus actividades tradicionales asociadas a las materias

primas de petróleo y gas, ejecuta procesos de producción, compra y distribución de
alimentos para satisfacer los mercados populares subsidiando el precio de venta al
público. En este sentido, vemos como la adquisición de activos estratégicos en
sectores relacionados a la producción de petróleo directa o indirectamente han
disminuido entre el 2015 y el 2019. A modo de conclusión El modelo de negocio actual
de Siembra Petrolera de PDVSA apunta a que desaparezca el aparato productivo
nacional y convierte a Venezuela en un país cada vez menos monoproductor,
destruyendo el aparato productivo interno y fortaleciendo la economía populista

En este sentido, PDVSA ha venido inyectando abundantes recursos a la

economía nacional para estimular la demanda interna. La creación de valor de PDVSA
ha sido el medio para multiplicar el papel del Estado como instrumento de clientelismo
político y partidista. La emisión de deuda en papeles no ha generado el repunte de la
producción, sin embargo, ha permitido a distintos negocios convertir la masa monetaria
en moneda débil.

En estos momentos, PDVSA se encuentra descapitalizada, el peso por servicio

de las deudas limita la inversión de capital en sus negocios. En resumen, el modelo de
negocio de Siembra Petrolera introduce nuevos paradigmas, que de continuar ahogan
la posibilidad de crear valor para la nación al empeñar insaciablemente su patrimonio.

Orientaciones estratégicas para la creación de valor en PDVSA

La orientación estratégica de PDVSA se basa fundamentalmente en los

siguientes lineamientos impartidos por el Accionista:

• Valorizar nuestro recurso natural de hidrocarburos en beneficio de la Nación. 

• Contribuir al posicionamiento geopolítico del país en el ámbito internacional, con

propósitos claves de la política exterior venezolana, como el fomento la cooperación
integral con aliados estratégicos y la integración latinoamericana en un contexto de
transición hacia la multipolaridad.……………………………………………………………..

• Ser un instrumento para el desarrollo endógeno del país, apalancando el desarrollo

socio-económico, a través de la industrialización y políticas de equidad social.

Conclusión

En términos financieros, una decisión, acción, inversión o transacción propende por la

creación de valor cuando es capaz de retornar un monto de dinero superior a lo
invertido inicialmente, y es posible cubrir todos los costos asociados, involucrando los
costos de oportunidad de los recursos invertidos.
Es decir, una decisión financiera que genera ingresos suficientes para exceder sus
costos operativos, contablemente arroja una utilidad; si ese sobrante permite cancelar
gastos de intereses e impuestos, contablemente existe utilidad; pero si ella no satisface
el rendimiento esperado por el propietario, y no cubre el costo de oportunidad de los
recursos invertidos en el negocio, esa operación no está generando valor, por lo
contrario, lo está destruyendo
El valor es una cantidad obtenida mediante un procedimiento o metodología, con
aplicaciones y técnicas, fundamentada en datos objetivos, referencias y supuestos.
Es cierto que calcular el valor no siempre es sencillo ni fiable, el riesgo es complejo,
pero a través de las metodologías existentes se puede determinar una aproximación,
tomando en consideración las variables que impactan para encontrar esa referencia.
El precio es la cantidad resultante de un proceso de negociación a partir de una
referencia base, obtenida mediante una metodología, y el cual lo acuerdan las dos
partes negociadoras: compradores y vendedores.
Una empresa se valora, normalmente, para tomar decisiones tales como: adquisiciones
o ventas de empresas, fusiones, establecimiento de acuerdos de compraventa,
valoración de activos intangibles, compra / venta de acciones, confirmación de otras
valorizaciones (segunda opinión).
La valoración de una empresa puede ayudar a responder preguntas tales como:
¿Cuánto vale un negocio? ¿Cuál ha sido la rentabilidad sobre la inversión de un
negocio? ¿Qué se puede hacer para mejorar esta rentabilidad y crear riqueza?

Anexo

Bibliografía
http://tieneselvalorempresarialotevale.blogspot.com/2012/07/conclusion-sobre-la-creacion-de-
valores.html

https://www.monografias.com/trabajos93/valoracion-de-empresas/valoracion-de-empresas.shtml

https://Downloads/Dialnet-LaCreacionDeValorEnLasEmpresas-5109377.pdf

http://marketingyservicios.com/la-creacion-valor-la-empresa/

https://economipedia.com/definiciones/creacion-de-valor.html

http://www.petrotecnia.com.ar/octubre2011/pdfs/CreacionValor.pdf

http://repositorios.unimet.edu.ve/docs/22/ATTS170A2H4.pdf