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REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

MINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA LA EDUCACIÓN UNIVERSITARIA

CIENCIA Y TECNOLOGÍA

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL DE LOS LLANOS OCCIDENTALES

“EZEQUIEL ZAMORA”

UNELLEZ- BARINAS

SUBPROGRAMA INGENIERIA AGROINDUSTRIAL

SUBPROYECTO ADMINISTRACIÓN II

DECISIONES FINANCIERAS SOBRE INVERSION

MODULO IV

PROFESOR: ESTUDIANTE:

SERGIO BELISARIO LUIS M.RODRIGUEZ L.

CI.V-18.672.211.

Barinas, Febrero 2021.

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INTRODUCCIÓN:

Conocer los lineamientos que permiten realizar y evaluar con frecuencia las decisiones
que a diario toman las Empresas. Sobre todos las áreas que la forman, partiendo del
hecho que de estas decisiones dependan del éxito o fracaso de la misma organización
o del departamento de donde se trata la toma en discusión. Conociendo que la
situación actual del país se encuentra en incertidumbre en las proyecciones de la
empresa que son imprevisibles por los factores económicos, políticos, sociales que
mundialmente se encuentran afectando a las economías de los países.

La toma de decisiones no es un tema del cual se pueda ejercer con menor

conocimiento, por lo que es muy importante que todo gerente o persona que
desempeñe puestos similares es necesario que antes de tomar una decisión efectúe un
análisis de las variables externas e internas que puede afectar al desarrollo normal de
las actividades de una empresa o negocio.

Por tal motivo es necesario el estudio de los temas que están contenido en el presente
trabajo.
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LAS DECISIONES DE INVERSIÓN:

Las decisiones de inversión son una de las grandes decisiones financieras, todas las
decisiones referentes a las inversiones empresariales van desde el análisis de las
inversiones en capital de trabajo, como la caja, los bancos, las cuentas por cobrar, los
inventarios como a las inversiones de capital representado en activos fijos como
edificios, terrenos, maquinaria, tecnología etc.

Para tomar las decisiones correctas el financista debe tener en cuenta elementos de
evaluación y análisis como la definición de los criterios de análisis, los flujos de fondos
asociados a las inversiones, el riesgo de las inversiones y la tasa de retorno requerida.

Las inversiones bien sea a corto o a largo plazo, representan colocaciones que la
empresa realiza para obtener un rendimiento de ellos o bien recibir dividendos que
ayuden a aumentar el capital de la empresa. Las inversiones a corto plazo si se quiere
son colocaciones que son prácticamente efectivas en cualquier momento a diferencia
de las de largo plazo que representan un poco más de riesgo dentro del mercado.

TIPOS DE INVERSION:

 Inversiones de renovación: Aquellos que tienen por objeto el de sustituir un

equipo o elemento productivo antiguo por otro nuevo que desarrolle la misma
función.

 Inversiones en expansión: Aquellas en las que los beneficios esperados

provienen de hacer más de lo mismo, por tanto estas inversiones tienen lugar
como respuesta a una demanda creciente.

 Inversiones en la línea de productos: También llamadas inversiones de

modernización o innovación y son aquellas cuya finalidad es el lanzamiento de
nuevos productos o la mejora de los ya existentes.

 Inversiones estratégicas: Son aquellas que generalmente afectan a la globalidad

de la empresa y de que no se espere un beneficio inmediato, si no que tiendan
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a reformar la empresa en el mercado, reducir riesgos, afrontar nuevos mercados,

ser más competitivos. Por lo tanto en este caso los beneficios esperados, más
que beneficios son la expectativa de evitar disminuciones en los resultados
futuros.

EL PRESUPUESTO CAPITAL:

Un presupuesto de capital es una previsión financiera por la cual se determina la

diferencia entre las inversiones futuras y los recursos que hacen falta para llevarlas a
cabo.

En otras palabras, se trata de visualizar o predecir escenarios por los cuales la

empresa pueda o no permitirse cierto volumen o tipos de inversiones.

El presupuesto de capital puede llegar a determinar la estrategia de la empresa a

medio y largo plazo, ya que el destino de las inversiones dependerá de la necesidad y
el rumbo que se quiera tomar.

Comprende todo el cuadro de renovación de máquina y equipo que se han depreciado

por su uso constante y los medios intangibles orientados a proteger las inversiones
realizadas, ya sea por altos costos o por razones que permitan asegurar el proceso
productivo y ampliar la cobertura de otros mercados.

Comprende:

 Compra activo tangible

 Compra activo intangible

El análisis de inversión en capital y el presupuesto de capital son utilizados por la

gerencia para planificar, evaluar y controlar las decisiones de inversión de largo plazo.
Las decisiones de inversión de capital suelen afectar las operaciones durante algunos
años y requieren un compromiso de fondos de largo plazo. Las decisiones de inversión
de capital suelen basarse en alguno de estos métodos:

 Período de repago: El método de período de repago (o repago de caja) mide el

número de años que tomará recuperar la inversión. Se determina dividiendo la
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inversión inicial por los flujos netos de caja anuales, o, si los flujos son
irregulares, se determina sumando los flujos de caja hasta recuperar la inversión.
Generalmente, cuanto más corto el período de repago, mejor. La desventaja de
esto es que no toma en cuenta los flujos de fondos que ocurren con
posterioridad al recupero de la inversión, por lo que a veces, algunas propuestas
con períodos de repago más largos podrían ser más rentables en el largo plazo.
El método es utilizado por las empresas con problemas de liquidez o con alto
riesgo.

 Tasa promedio de retorno: La tasa promedio de retorno se calcula dividiendo el

ingreso neto anual promedio por la inversión promedio. Al comparar proyectos,
se selecciona aquel con mayor tasa de retorno promedio. Sin embargo, debe
tenerse en cuenta el nivel de riesgo. Este método suele utilizarse para
determinar entre propuestas de inversión con una vida corta, por lo que no sería
esencial utilizar valores presentes. La ventaja del método es su simplicidad, pero
no tomar en cuenta el valor del dinero en el tiempo es una desventaja.

 Valor actual neto: El Valor actual neto es la suma de los flujos de fondos netos
descontados menos la inversión original. Todas las propuestas con VAN positivo
son aceptables. Al comparar propuestas alternativas, la que tienen VAN más
grande es elegida. Puede utilizarse un índice (que se calcula dividiendo el valor
actual neto total por la inversión original) para comparar proyectos de diferente
magnitud de inversión original.

 Tasa interna de retorno: La tasa interna de retorno, también llamada tasa de

descuento, es la tasa que hace que el VAN sea cero. Es decir, la suma de los
flujos de fondos netos descontados equivale a la inversión original, a esa tasa
determinada. Esta tasa interna de retorno se compara con el costo del capital o
tasa de corte, y si es superior, el proyecto se acepta. Al comparar propuestas
alternativas, el proyecto con mayor TIR es elegido. Para calcular la TIR se
requiere del método de prueba y error, buscando en tablas de valor presente un
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factor de valor presente dado por la división de la inversión original por el flujo de
caja anual, o bien, utilizando la calculadora financiera.

EJEMPLO DE PRESUPUESTO DE CAPITAL:

Dada una empresa ‘Alpha’ que quiere adquirir una empresa ‘Beta’ situada en otro país
para comercializar su producto en el extranjero, determinar los factores en los que se
va a basar la inversión y la forma de financiarlo.

Datos de la empresa Alpha:

 Activo = 1.500.000€
 Pasivo = 1.000.000€
 Patrimonio Neto = 500.000€

Datos de la empresa Beta:

 Activo = 50.000€
 Pasivo = 10.000€
 Patrimonio Neto = 40.000€

Aunque este análisis es bastante abreviado, se pueden sacar las siguientes

conclusiones:

 El valor de adquisición no debería superar al menos de forma teórica los

40.000€, por tanto la inversión costará como mínimo de esta cantidad.
 En adición, la adaptación de mejoras puntuales y demás necesidades de la
nueva empresa se deberán tener en cuenta como un escenario probable. En
este caso se debe estudiar el mercado, la situación de la empresa adquirida, su
cuota de mercado, su imagen, etc. Esto determinará qué inversión se realizará
en la nueva empresa adquirida.
 Si bien es cierto que Alpha posee un patrimonio neto muy superior a la empresa
adquirida, deberá estudiar si utilizar los recursos propios de la empresa es lo
más rentable en contraste con la financiación ajena. En cualquier caso la
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inversión deberá ser estudiada a priori vía VAN, y la procedencia de la

financiación vía TIR.

Estas son algunas de las conclusiones al escenario propuesto. Si bien un presupuesto

de capital lo integran multitud de factores y su forma puede variar según se necesite,
no deja de ser un documento financiero que debe estar bien detallado y argumentado.

FLUJO DE EFECTIVO NETO:

Uno de los términos básicos de las finanzas personales es el denominado Flujo Neto
de Efectivo; tanto es así que tu situación financiera personal o familiar puede ser
fácilmente diagnosticada mediante una rápida mirada al mismo.

El Flujo Neto de Efectivo describe los ingresos y los gastos de dinero en efectivo en el
transcurso de un período de tiempo determinado (por ejemplo, un mes o un año). Si
gastas menos de lo que ganas, tu flujo de efectivo será positivo y estarás
incrementando tu patrimonio; por el contrario, si tus gastos son superiores a tus
ingresos, el flujo de efectivo será negativo y estarás derrochando tu patrimonio, lo cual
no es sostenible en el tiempo y exige que tomes una pronta decisión.

Mientras más amplio y positivo el Flujo Neto de Efectivo, mayor será el margen de
maniobra que tendrás para hacer frente a contingencias e imprevistos, a la vez que
contribuirá a que obtengas la independencia financiera que deseas. Tu tranquilidad,
libertad y calidad de vida mejorarán sustancialmente.

Para incrementar el flujo de efectivo, no necesariamente deberás ganar más dinero;

también podrás elevarlo reduciendo el importe de tus gastos recurrentes (por ejemplo,
las facturas mensuales por servicios), o reduciendo tus gastos superfluos (por ejemplo,
la compra de la última versión del teléfono móvil o la compra de un TV más grande).
Otra forma (quizás la más rápida) es reduciendo tus deudas (como la Tarjeta de
Crédito, o el préstamo para la adquisición del vehículo).
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ELECCION ENTRE ALTERNATIVA DE INVERSIONES:

Las inversiones alternativas son todas aquellas opciones de inversión que no se

incluyen en las inversiones tradicionales como acciones, bonos o depósitos. Por lo
tanto, se trata de una agrupación heterogénea, ya que incluye operaciones con
características muy dispares.

EL VALOR ACTUAL NETO:

El valor actual neto (VAN) es un criterio de inversión que consiste en actualizar los
cobros y pagos de un proyecto o inversión para conocer cuánto se va a ganar o perder
con esa inversión. También se conoce como valor neto actual (VNA), valor actualizado
neto o valor presente neto (VPN).

Para ello trae todos los flujos de caja al momento presente descontándolos a un tipo de
interés determinado. El VAN va a expresar una medida de rentabilidad del proyecto en
términos absolutos netos, es decir, en nº de unidades monetarias (euros, dólares,
pesos, etc).

FÓRMULA DEL VALOR ACTUAL NETO (VAN):

Se utiliza para la valoración de distintas opciones de inversión. Ya que calculando el

VAN de distintas inversiones vamos a conocer con cuál de ellas vamos a obtener una
mayor ganancia.

Ft son los flujos de dinero en cada periodo t

I 0 es la inversión realiza en el momento inicial ( t = 0 )

n es el número de periodos de tiempo.

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El VAN sirve para generar dos tipos de decisiones: en primer lugar, ver si las
inversiones son efectuables y en segundo lugar, ver qué inversión es mejor que otra en
términos absolutos. Los criterios de decisión van a ser los siguientes:

 VAN > 0 : El valor actualizado de los cobro y pagos futuros de la inversión, a la

tasa de descuento elegida generará beneficios.
 VAN = 0 : El proyecto de inversión no generará ni beneficios ni pérdidas, siendo
su realización, en principio, indiferente.
 VAN < 0 : El proyecto de inversión generará pérdidas, por lo que deberá ser
rechazado.

VENTAJAS E INCONVENIENTES DEL VAN:

Como cualquier métrica e indicador económico, el valor actual neto presenta unas
ventajas y desventajas que se presentan a continuación:

VENTAJAS DEL VALOR ACTUAL NETO:

El VAN tiene varias ventajas a la hora de evaluar proyectos de inversión,

principalmente que es un método fácil de calcular y a su vez proporciona útiles
predicciones sobre los efectos de los proyectos de inversión sobre el valor de la
empresa. Además, presenta la ventaja de tener en cuenta los diferentes vencimientos
de los flujos netos de caja.

DESVENTAJAS DEL VALOR ACTUAL NETO:

Pero a pesar de sus ventajas también tiene alguno inconvenientes como la dificultad de
especificar una tasa de descuento la hipótesis de reinversión de los flujos netos de caja
(se supone implícitamente que los flujos netos de caja positivos son reinvertidos
inmediatamente a una tasa que coincide con el tipo de descuento, y que los flujos netos
de caja negativos son financiados con unos recursos cuyo coste también es el tipo de
descuento.
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EJEMPLO DE VAN:

Supongamos que nos ofrecen un proyecto de inversión en el que tenemos que invertir
5.000 euros y nos prometen que tras esa inversión recibiremos 1.000 euros el primer
año, 2.000 euros el segundo año, 1.500 euros el tercer año y 3.000 euros el cuarto año.

Por lo que los flujos de caja serían -5000/1000/2000/1500/3000

Suponiendo que la tasa de descuento del dinero es un 3% al año, ¿cuál será el VAN de
la inversión?

Para ello utilizamos la fórmula del VAN:

El valor actual neto de la inversión en este momento es 1894,24 euros. Como es

positiva, conviene que realicemos la inversión.

LA TASA INTERNA DE RETORNO:

La Tasa Interna de Retorno o TIR nos permite saber si es viable invertir en un

determinado negocio, considerando otras opciones de inversión de menor riesgo. La
TIR es un porcentaje que mide la viabilidad de un proyecto o empresa, determinando la
rentabilidad de los cobros y pagos actualizados generados por una inversión.

Es una herramienta muy útil, ya que genera un valor cuantitativo a través del cual es
posible saber si un proyecto es viable o no, considerando otras alternativas de
inversión que podrían ser más cómodas y seguras.

La TIR transforma la rentabilidad de la empresa en un porcentaje o tasa de

rentabilidad, el cual es comparable a las tasas de rentabilidad de una inversión de bajo
riesgo, y de esta forma permite saber cuál de las alternativas es más rentable. Si la
rentabilidad del proyecto es menor, no es conveniente invertir.
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TASA INTERNA DE RETORNO (TIR): LA UTILIDAD DE VALORAR Y COMPARAR

OPCIONES DE INVERSIÓN:

Vivimos en un mundo variable, que está experimentando cambios políticos, sociales y

económicos que los mercados difícilmente logran anticipar. En este contexto, las
personas tenemos un gran desafío a la hora de decidir dónde invertir nuestro
dinero. Existen muchas fórmulas de inversión, como por ejemplo las series de fondos,
pero los negocios siempre serán una alternativa muy atractiva, y la TIR es muy útil para
evaluar este tipo de inversión.

Hoy más que nunca, es necesario contar con parámetros que nos permitan entender el
valor y el riesgo de una inversión, para que, de este modo, se pueda mitigar el clima
de incertidumbre del mercado actual.

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR): CÁLCULO DE LA TIR:

Para entender mejor el cálculo de la TIR, hay que conocer la fórmula VAN (Valor Actual
Neto), que calcula los flujos de caja (ingresos menos gastos netos) descontando la tasa
de interés que se podría haber obtenido, menos la inversión inicial.

Al descontar la tasa de interés que se podría haber obtenido de otra inversión de menor
riesgo, todo beneficio mayor a cero será en favor de la empresa respecto de la
inversión de menor riesgo. De esta forma, si el VAN es mayor a 0, vale la pena invertir
en el proyecto, ya que se obtiene un beneficio mayor.

FÓRMULA VAN O VALOR ACTUAL NETO:

Veamos los componentes de la fórmula del VAN o Valor Actual Neto y su

representación:

 Vt representa los flujos de caja en cada periodo t.

 I0 es el valor del desembolso inicial de la inversión.
 n es el número de periodos considerado.
 k es el costo del capital utilizado.
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ANÁLISIS DE DECISIONES DE INVERSIÓN BAJO CONDICIONES DE RIESGOS.

EL RIESGO EN LAS DECISIONES FINANCIERAS:

Etimológicamente la palabra “riesgo” proviene del latín “risicare” que significa

“atreverse”. Sin embargo, en el presente artículo se explicará este concepto desde el
punto de vista financiero, por lo que se puede decir que el riesgo es la posibilidad de
que los resultados reales difieran de los esperados.

Sabiendo que el riesgo es parte inevitable en todo proceso en la toma de decisiones,

tanto a nivel personal como a nivel organizacional, debe medirse en función del
beneficio que se puede obtener en cualquier acción que se adopte.

Por lo tanto, el concepto de riesgo también se relaciona con el grado de incertidumbre

de los rendimientos esperados en el futuro, considerando como fórmula básica que
está directamente proporcional al rendimiento, de donde se desprende la famosa frase
“a mayor riesgo, mayor rendimiento”.

Entre los principales factores que elevan o reducen el nivel de riesgo en una decisión
financiera, podemos mencionar los siguientes:

1. Mercado: Incumplimiento de la contraparte en una operación que incluye un

compromiso de pago.

2. Macroeconómicos: Diferencias en los precios de mercado resultantes de cambios en

las variables macroeconómicas, por ejemplo en tasas de interés.

3. Legales: Incumplimientos que no puedan ser exigibles por medios legales.

4. Operativos: Asociado a fallas en los sistemas, procedimientos, en los modelos o en

las personas que manejan dichos sistemas.

5. Riesgo país: Indicador elaborado por las calificadoras de riesgo internacionales

quienes evalúan, la capacidad que posee un país para hacer frente a sus compromisos
de deuda financiera, este es el llamado riesgo financiero, y de los pagos por la venta de
bienes y servicios, conocido como riesgo comercial.
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Este indicador incide en el precio, o tasa de interés, al que los acreedores externos
prestarán dinero al Estado, empresarios y particulares del país determinando una
sobretasa de interés.

Ejemplo: Los bonos del Tesoro de EEUU que son considerados libre de riesgo es decir,
este bono paga un interés puro pues no tiene “riesgo país”, el bono de una nación
como México tiene “riesgo país”, ya que paga un “interés adicional” que retribuye el
riesgo asumido al invertir.

Adicionalmente se pueden identificar otros tipos de riesgo como son:

1. El riesgo de que una institución llegue a fracasar debido a una mala administración o
a la falta de capital.

2. El riesgo de mala fe presente en un fraude, declaraciones inexactas, ventas

deliberadamente improcedentes o faltas en la divulgación de información de parte de
las instituciones que proporcionan asesoría respecto a un producto financiero.

3. El riesgo derivado de la dificultad de que un consumidor contrate un producto o

servicio financiero que no comprenda o que no se adapte a sus necesidades.

Al realizar operaciones financieras con instituciones se pueden considerar otros

factores para la disminución del riesgo, entre las cuales podemos mencionar:

1. La normatividad que tienen dichas instituciones.

2. La supervisión de dichas normas.

3. El acceso a la información de sus productos o servicios

Sin embargo, dos de los principales elementos que intervienen en la toma de

decisiones son la confianza y la información.

Para el manejo de incertidumbre:

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Las decisiones financieras son probablemente las más difíciles, principalmente por las
repercusiones inmediatas que tienen por la implicación de los recursos monetarios,
generalmente escasos además de contar en ocasiones con un alto grado de
incertidumbre.

Por lo anterior, se han desarrollado una gran cantidad de métodos analíticos de

decisión, los más sencillos incluyen aspectos puramente matemáticos, mientras que los
más complejos incluyen árboles de decisión, modelos estadísticos basados en teorías
de probabilidad y simulaciones. No obstante, estos métodos tienen la desventaja de
requerir inversiones fuertes en equipo y personal capacitado.
Lo cierto es, que a lo largo de la vida se toman decisiones día a día. Algunas veces no
son significativas, pero a medida que pasa el tiempo se adquieren más
responsabilidades, y las decisiones se tornan cada vez más importantes, éstas afectan
o benefician nuestra vida y la de la empresa. Es por ello que para minimizar el riesgo
que implica el escoger un camino y no otro, es indispensable contar con información
oportuna y confiable con la que se puedan hacer análisis de sensibilidad para planear
diferentes escenarios de tal forma que se tome la decisión.

RIESGO:

Cuando las variables no toman un único valor sino varios, pero la probabilidad de
ocurrencia de esos valores es exactamente conocida, nos encontramos en un contexto
de riesgo.

Se da cuando existe cierto número de estados naturales cuyas probabilidades de que

se produzcan son conocidas por quien toma las decisiones. Esta clase de decisión o
acuerdo se denomina toma de decisiones en estado de riesgo. Un ejemplo típico son
los riesgos climáticos en agricultura, capaces de tratarse probabilísticamente dentro de
cierta área o nivel de referencia.

Cuando hablamos de riesgo, tenemos en cuenta dos factores muy importantes: las
características de una empresa o empresario y la faz subjetiva del factor riesgo. Hay
empresarios que son más arriesgados que otros; como consecuencia de ello, la
definición de objetivos de la empresa y la forma de encarar la actividad va a estar
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seriamente condicionada por la actitud que tiene el individuo frente a determinados

riesgos.

ANÁLISIS DEL RIESGO:

Consiste en un manejo de tipo analítico para tratar el problema a partir del

conocimiento de las distribuciones de probabilidad de las diferentes variables
involucradas y de manera que se pudiera determinar la distribución final de un
indicador como el Valor Presente Neto o la Tasa Interna de Rentabilidad.

DECISIONES SOBRE SUSTITUCIONES Y POR REEMPLAZO:

El resultado de un proceso de evaluación de alternativas es la selección e

implementación de un proyecto, un activo o un servicio que tiene alguna estimación de
vida económica o función planificada.

El análisis de reemplazo sirve para averiguar si un equipo está operando de manera

económica o si los costos de operación pueden disminuirse, adquiriendo un nuevo
equipo. Además, se puede averiguar si el equipo actual debe ser reemplazado de
inmediato o es mejor esperar unos años, antes de cambiarlo.

DECISIONES DE REEMPLAZO:

La necesidad de evaluar el reemplazo surge de varias razones:

• Inadecuación física (desgaste).

• Modificación de los requerimientos.

• Tecnología.

• Financiamiento.

• Vida económica.

• Vida de la posesión.

• Vida física.
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• Vida útil.

El activo que sustenta la producción de una empresa posee una vida útil como tal, es
decir, llega el momento en el que por desgaste no puede seguir siendo utilizado para
los fines que fue fabricado o adquirido. Puede ser inclusive económicamente más
rentable retirarlo de los activos de la empresa antes de ese momento.

CONSERVACIÓN:

El reemplazo de equipos constituye una recuperación o sustitución de la producción

activa, dicho reemplazo permitirá hacer un enfoque en la vida total o media de dicho
equipo, considerando varios factores como lo son los requerimientos legales, la
eficiencia, los costos de capital, los costos de operación, mantenimiento y la
confiabilidad y riesgo; todos estos factores son estudiados desde el punto de vista
económico
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CONCLUSION:

Todos tenemos que tomar decisiones financieras. En algún momento hemos tenido,
tenemos o tendremos que elegir entre ahorrar o gastar, invertir o crear un fondo, etc.
Pero, por sobre todas las cosas, tenemos que tomar decisiones financieras sobre
nuestro futuro. Un futuro que es inminente pero cierto, mientras estemos en esta tierra.

La toma de decisiones financieras, ya sea que la consideremos desde la perspectiva de

las empresas o de los inversionistas, esta· principalmente relacionada con la
determinación de la manera como el valor de la empresa se verá afectado por los
resultados esperados (rendimientos) asociados con elecciones alternativas.

Para evaluar que opción es la más valiosa, una a un año y otra a tres años, es
necesario comparar los flujos de efectivo en el mismo punto del tiempo. Una valuación
de flujos adecuada permitir· una correcta valuación sobre los términos de crédito sobre
los cuales los clientes podrán hacer sus compras, la cantidad de inventarios que se
deberán mantener, el efectivo que debe estar disponible, utilidades para reinvertir en
lugar de pagarse como dividendos.
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BIBLIOGRAFIA:

https://www.monografias.com/trabajos106/decisiones-inversion-objetivos/decisiones-
inversion-objetivos.shtml

https://www.google.com/search?client=firefox-b-
e&q=AN%C3%81LISIS+DE+DECISIONES+DE+INVERSI%C3%93N+BAJO+CONDICI
ONES+DE+RIESGOS.

https://www.antilavadodedinero.com/el-riesgo-en-las-decisiones-financieras/

https://economipedia.com/definiciones/presupuesto-capital.html