BOLSA DE

VALORES
INTEGRANTES:
CHAMBILLA HUANACUNI,
BRADOC TONY
CUTISACA CANSAYA, ANA
ESTHER
PUMAQUISPE QUISPE, CARLOS
ENRIQUE
ALVAREZ CHARCA, KATHERIN
QUISPE MAMANI, LISBETH GEMA
CONDORI YANA YENNYFER
ÍNDICE
BOLSA DE VALORES....................................................................................................2
FUNCIÓN......................................................................................................................2
PARTICIPANTES.........................................................................................................3
BENEFICIOS DE INVERTIR EN LA BOLSA............................................................3
RIESGOS DE INVERTIR EN LA BOLSA..................................................................4
HISTORIA DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA...............................................5
FUNCIONAMIENTO...................................................................................................6
HORARIOS DE NEGOCIACION DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA..........8
MERCADOS QUE OPERAN EN LA BOLSA............................................................9
SEGMENTOS DEL MERCADO DE VALORES......................................................11
MERCADO PRIMARIO.........................................................................................11
MERCADO BURSÁTIL.........................................................................................12
MERCADO EXTRABURSÁTIL............................................................................12
MERCADO SECUNDARIO...................................................................................13
DEFINICIÓN DEL MERCADO SECUNDARIO..................................................13
FINALIDAD Y OBJETIVOS DEL MERCADO SECUNDARIO.........................14
VENTAJAS DEL MERCADO SECUNDARIO.....................................................15
FUNDAMENTO DEL MERCADO SECUNDARIO.............................................15
FUNCIONAMIENTO DEL MERCADO SECUNDARIO.....................................16
LA INFLUENCIA DEL MERCADO SECUNDARIO DENTRO DEL MERCADO
DE CAPITALES......................................................................................................17
SIMULACIÓN: COMPRA Y VENTA DE ACCIONES EN LA BOLSA DE
VALORES.......................................................................................................................18
BIBLIOGRAFÍA.............................................................................................................20

1
 BOLSA DE VALORES

La bolsa es una entidad privada, que está oficialmente regulada, donde realizan
operaciones de compra y venta de acciones obligaciones, bonos, certificados de
inversión y demás títulos, inscritos en la bolsa, allí se encuentran los demandantes y
oferentes de valores negociando a través de sus corredores de bolsa.

La bolsa de valores también denominada mercado de valores, es un mercado en

el que se encuentran los que demandas capital, que son mayoritariamente empresas, y
los que están interesados en invertir para conseguir una rentabilidad. También existen
intermediarios que se encargan de gestionar cada una de las transacciones que se
realizan.[CITATION Gra69 \l 10250 ]

En la bolsa de valores se pueden encontrar una gran variedad de productos

financieros como acciones, bonos públicos o títulos de partición. Las empresas que
emiten sus activos financieros deben hacer público el estado financiero en el que se
encuentra para la gente sepa donde realiza sus inversiones.

Motivos por lo que invertir en la bolsa de valores.

- Ganar dinero
- Obtención de beneficios
- Protección
- Superar la inflación

FUNCIÓN

 La custodia y administración de valores, así como facilitar la liquidación y

compensación de operaciones celebradas con valores dentro y fuera de bolsa.
 Facilitar las transacciones con valores y procurar el desarrollo del mercado de
valores al proveer infraestructura necesaria para poner en contacto oferentes y
demandantes de los valores en ellas cotizados.
 Inscribir títulos o valores para ser negociados en la bolsa realizando previamente
la revisión de los requisitos legales establecidos para tal fin.

2
  Reglamentar y vigilar las actuaciones de sus miembros y velar por el
cumplimiento de las disposiciones legales que permitan el desarrollo favorable
del mercado y de las operaciones bursátiles.
 Mantener en funcionamiento un mercado organizado que ofrezca a sus
participantes condiciones de seguridad, honorabilidad, corrección, transparencia
y formación de precios de acuerdo con la compra de títulos y la reglamentación
establecida para tal fin.

PARTICIPANTES

 Intermediarios. Casas de bolsa, corredores de bolsa, sociedades de corretaje de

bolsa, etc.
 Inversionistas. Existen inversionistas a corto plazo (mayor riesgo) y de largo
plazo (menor riesgo), también existen inversionistas adversos al riesgo, estos se
dedican a invertir en valores del Estado como las letras del tesoro y bonos.
 Empresas y Estados. Los organismos privados y públicos ofertan sus acciones y
bonos al mercado de valores.

BENEFICIOS DE INVERTIR EN LA BOLSA

1. POCOS GASTOS. En comparación con otras inversiones, los gastos de invertir

en la bolsa son muy pequeños, lo que permite a cualquier persona invertir sus
ahorros en el mercado.
2. SEGURIDAD. El dinero invertido estará bien protegido ya que permite
diversificar el capital.
3. DISPONIBILIDAD. De manera rápida y sencilla el inversor podrá disponer de
su dinero, mayormente cuando necesite de liquidez. Se aconseja no invertir todo
el dinero que en el futuro se quiera disponer en un corto tiempo.
4. RENTABILIDAD. Con el tiempo resultará más sencillo que aumenten los
ahorros, es posible que a corto plazo se vean disminuido los ahorros invertidos
por las oscilaciones del mercado.
5. FACILIDAD. Resulta muy sencillo adquirir acciones de empresas por internet,
para los novatos se puede depender de un intermediario que informe la
rentabilidad de las empresas.

3
RIESGOS DE INVERTIR EN LA BOLSA

1. COMPLICADO PREDECIR LA RENTABILIDAD. Aunque las acciones de las

compañías vayan aumentando con los años no asegura que toda la vida sea así.
2. DEPENDENCIA DE FACTORES AJENOS. Existen varios factores ajenos
como conflictos entre países, política, etc.
3. POSIBILIDAD DE PERDERLO TODO. Puede darse el caso que la empresa
quiebre por consecuencia se pierde toda la inversión.
4. MALA ELECCIÓN. Lo recomendable es apostar por la diversificación
financiera. De lo contrario puede ocurrir que una mala decisión haga disminuir
el capital.
5. INVERSIÓN A LARGO PLAZO. Hay que tener paciencia, durante el tiempo
que dure la inversión no tendremos el dinero invertido.

4
HISTORIA DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

La Bolsa de Valores de Lima tiene antecedentes en el Tribunal del Consulado

que fue en el siglo XIX el más alto tribunal de comercio y tuvo un papel decisivo en el
nacimiento de la entonces Bolsa de Comercio de Lima, en el marco de las medidas
liberales del Presidente del Perú Mariscal Ramón Castilla, el 31 de diciembre de 1860.

En las tres décadas iniciales la Bolsa logró registrar las cotizaciones nominales
de las principales plazas comerciales.

La Bolsa resurgió vigorosamente impulsada por el presidente Nicolás de Piérola

con el nombre de Bolsa Comercial de Lima en 1898. Editándose ese año el primer
número del Boletín de la Bolsa Comercial de Lima, el mismo que se publica hasta
nuestros días. Se negociaron acciones, bonos y cédulas, destacando las de Bancos y
Aseguradoras y la deuda peruana.

La incertidumbre y enorme fluctuación de los valores entre 1929 y 1932 y

después la Segunda Guerra Mundial indujeron a una nueva reforma que dieron lugar a
la creación de la nueva Bolsa de Comercio de Lima en 1951.

El 22 de setiembre de 1970, se constituyó la Bolsa de Valores de Lima como una

asociación civil sin fines de lucro conforme a los Decretos Leyes 18302 y 18350,
promulgados la dictadura militar gobernante.

En la década de los años 90, se reforma el marco institucional del mercado de

valores con los Decretos Leyes 755, en 1991, 861 en 1996; y la Ley 26749 en el año
2002, a fin de ajustarlo al nuevo entorno que genera la apertura económica del país.

En marzo de 1996 la Bolsa de Valores de Lima se fusionó por absorción con la

Bolsa de Valores de Arequipa. Siendo a la fecha la Bolsa de Valores de Lima la única
Bolsa de Valores en el mercado peruano.

En mayo de 1997 se escindió de la Bolsa de Valores de Lima la Gerencia de

Operaciones convirtiéndose en CAVALI ICLV S.A., institución encargada de la
compensación y liquidación de valores.

Mediante Asamblea General Extraordinaria de Asociados de 19 de Noviembre

de 2002 se acordó la transformación de la Bolsa de Valores de Lima a sociedad
anónima, a partir del 01 de enero de 2003.

5
 Actualmente la BVL ha logrado un desarrollo importante que le permite
disponer de moderna tecnología destacándose la automatización de sus procesos,
particularmente de difusión de información de emisores y el sistema de negociación
electrónica, que permite a las Sociedades Agentes de Bolsa efectuar transacciones de
valores en forma remota y contribuye a una mayor transparencia de las operaciones.

FUNCIONAMIENTO

Una diferencia importante es que aquella empresa que solicita un préstamo al

banco recibe el dinero sin saber de dónde viene, es decir, sin tener ningún contacto con
aquel depositante cuyo dinero le es entregado en préstamo. De la misma manera, el
ahorrista que realiza un depósito en una cuenta no sabe qué hará el banco con su dinero
ni a quién se lo entregará en préstamo. El banco asume el riesgo en ambos casos. Esto
es lo que se conoce como “intermediación indirecta”.

En el caso del mercado de valores, por el contrario, sí interactúan de manera

directa la empresa que capta recursos y el inversor que se los proporciona. Esto se
denomina “intermediación directa”, y tiene algunas consecuencias. En principio, y bajo
ciertas condiciones, el mercado de valores busca ser una fuente de financiamiento más
barata que el sistema bancario en razón de que no tiene "la intermediación indirecta".
En cambio, el banco, al ser intermediario entre el depositante y el prestatario, es
responsable por los fondos prestados, lo que se traduce en que paga menos por el dinero
que recibe y cobra más por el dinero que coloca o presta. A ello hay que agregar el
margen de utilidad para el banco. En ese sentido, un mercado de valores eficiente,
permitirá que los emisores puedan financiarse a un menor costo y que los inversionistas
reciban una mejor retribución por su dinero.

Una segunda diferencia es que precisamente los precios de los valores

negociados en el mercado de valores son resultado del encuentro directo entre la oferta
y la demanda de financiamiento. Una formación de precios eficiente permitirá que tanto
los inversionistas como las empresas puedan maximizar sus objetivos, siendo por ello
necesario que exista la mayor transparencia sobre los emisores y los valores emitidos
por ellos, sobre las transacciones que con ellos se realicen, y sobre los intermediarios.

La negociación de valores entre el vendedor y el comprador solo se puede hacer

a través de una sociedad intermediaria (o corredor de bolsa) que debe estar inscrita en

6
esta, para lo cual es sometida a un detallado análisis por parte de la bolsa. El vendedor y
el comprador no pueden negociar directamente. El vendedor selecciona a un corredor y
le encomienda que ofrezca los títulos valores y el comprador también selecciona a un
corredor para que ofrezca comprarlos. El intermediario o corredor es una sociedad que
incurre en gastos para desarrollar su gestión comercial. Esos gastos los cubre con
ingresos que están constituidos por una comisión que recibe de quienes negocian las
acciones.

La bolsa es una empresa que también incurre en costos y cubre con comisiones
cobradas a los corredores. Esos costos corresponden a las instalaciones y al servicio de
registro y administración de las transacciones (hoy totalmente sistematizado) que presta
a los corredores. Las comisiones son una proporción del valor de la negociación. A
través de la bolsa de valores, se prestan o se toman prestados valores a largo plazo,
mientras que los valores son prestables a corto y medio plazo en el mercado monetario y
el mercado de cambios. En la bolsa de valores se dan dos situaciones:

1. Los títulos financieros son pagados obtenidos inmediatamente por la persona que
los subscribe.
2. En el mercado a término, los títulos financieros son negociados a un precio que es
fijado el día de la transacción, pero son pagados y librados en una fecha posterior.

En el mercado a término encontramos, por un lado, al vendedor a término, que

vende hoy un título que espera volver a comprar a término, a un precio inferior, y así
obtener un beneficio, y, por otro lado, el comprador a término, que compra hoy un título
que espera revender a término, a un precio o una cotización superior, y así ganar un
rendimiento. El mercado a término permite adquirir o suscribir títulos financieros sin
tener el capital para comprarlo, y basta con un depósito de garantía o una prima para
poder especular con estos títulos.

El papel de la bolsa de valores

La emisión en la bolsa de valores, de acciones y obligaciones permite a las

empresas financiarse. Paralelamente al sistema bancario, la bolsa de valores se
constituye en uno de los circuitos de financiamiento de la economía. La bolsa de valores
permite a sus participantes encontrarse: aquellos que tienen necesidades de financiación
encuentran capitales directamente a partir de aquellos que tienen capacidad de
financiación. Con la existencia de la bolsa de valores se pasa de la economía de

7
endeudamiento (en que la financiación es indirecta y los agentes no se encuentran
directamente en el mercado, sino que pasan por un intermediario que recibe los fondos
de los prestamistas y los entrega en forma de créditos) a una economía de mercado
financiero (en que las empresas aseguran su financiación por llamada directa al mercado
o emisión de acciones o de obligaciones). La introducción en la bolsa de valores de una
empresa es la ocasión de mejorar su notoriedad, obtener rendimientos ensanchando el
círculo de accionistas, apelar al mercado para financiar su desarrollo y mejorar tanto su
estructura financiera como su independencia a largo plazo. Esto se debe a que la
sociedad cotizada en la bolsa de valores tiene la oportunidad de efectuar aumentos
importantes de capital, proponiendo siempre de forma preferencial a sus accionistas la
suscripción a estos aumentos, con cargo a estos últimos de vender su derecho de
suscripción si no desean seguir el aumento de capital.

HORARIOS DE NEGOCIACION DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

 Pre-Apertura: 07:30 a 08:20 horas

 Subasta de Apertura: De 08:20 a 08:30 horas (*)
 Negociación Regular I: De 08:30 a 14:22 horas
 Negociación Regular II: De 14:22 a 14:52 horas
 Subasta de Cierre: De 14:52 a 15:00 horas (*)
 Publicación de Precio de Cierre De 15:00 a 15:02 horas (*)
 Negociación a Precio de Cierre De 15:02 a 15:10 horas
 Post Cierre: 15:10 a 17:30 horas
 Periodo de ingreso de propuestas del Formador de Mercado: De 08:20 a 08:45

Variaciones de horarios según:

 Segmento de valores de alta liquidez

 Segmento de valores de baja liquidez
 Segmento de valores extranjeros

8
MERCADOS QUE OPERAN EN LA BOLSA

Al decir mercados que operan en la Bolsa de Valores, se refiere al mercado en

que los valores se cotizan, ya sea primario o secundario. Es decir, si son emisiones
nuevas de títulos valores, por primera vez en donde se negocian directamente los títulos
entre los emisores e inversionistas o si se trata de transacciones que representan la
transferencia de la propiedad de los títulos valores ya colocados en el mercado primario,
que tiene como objeto dar liquidez a los tenedores de los títulos.

MERCADO PRIMARIO DE VALORES

En el Decreto Legislativo N° 86 Nueva Ley del Mercado Bursátil “El mercado

primario es considerado como el mercado de las primeras sesiones” o mercado donde se
realizan la primera colocación de valores recién emitidos a su valor nominal. Se le
atribuye como un medio importante para la captación de recursos financieros orientados
a la formación del capital de nuevas empresas, así como el financiamiento de nuevos
proyectos de aquellos que se encuentran en marcha o que requieran una mayor
ampliación.

OBJETIVO

Tiene por objeto la constitución, transparencia, modificación, cancelación o

afectación de los derechos de los valores de una empresa. A este mercado se dirige la
oferta pública primaria de valores y es el que se constituye como una fuente alternativa
de financiamiento empresarial, comprende las emisiones societarias y las emisiones
realizadas por el gobierno.

OFERTA PÚBLICA PRIMARIA

Personas jurídicas dirigen al público en general o a un segmento de este para

realizar la colocación inicial de los valores emitidos. Dicha colocación deberá estar
previamente inscrita en el Registro Público de Valores, salvo cuando se trate de valores
emitidos por la BCR o por el gobierno central.

Los valores objeto e emisión están representados por el sistema de anotación en

cuenta de la CAVALI. La adjudicación de los títulos se efectúa de manera extrabursátil,
es decir no es considerada como una operación en rueda de bolsa. La colocación se
realiza mediante una subasta discriminatoria o “sobre cerrado”.

9
 En toda oferta pública intervienen los siguientes agentes: emisor, agente de
intermediación SAB, el agente colocador o underwriting (banco de inversión)

El fideicomiso de emisión (underwriting) puede asumir tres modalidades de colocación:

a) Venta firme: el fideicomiso de emisión le compra los valores a la empresa

emisora para colocárselo luego en el mercado a un mayor precio siendo su
beneficio la diferencia entre los ingresos por venta y el precio por compra, es la
modalidad más utilizada y preferida por las empresas. El underwriting asume
totalmente el riesgo.
b) Competitividad: existe el compromiso de comprar una parte de los valores
emitidos y no vendido a un precio especial, en caso que el público no adquiera
parte de ellos.
c) Al mejor esfuerzo: el fideicomiso de emisión acepta vender los valores al precio
convenido a cambio de una comisión. Existe el compromiso de realizar el
máximo esfuerzo por colocar valores en el mercado.

Los valores de oferta pública pueden ser:

a) Valores de renta variable; acciones de capital y acciones de inversión.

b) Valores de renta fija; papeles comerciales, (letras, pagares y obligaciones, bonos
privados corporativos), bonos de deuda pública y acciones preferentes.

La CONASEV emitió el Reglamento De Oferta Publica Primaria de Corto

Plazo. Resolución CONASEV N° 099-96-EF/94.1007,03/96, mediante el cual se
reglamenta a la emisión de todos aquellos papeles de renta fija de corto plazo (papeles
comerciales).

LA OFERTA PRIVADA

Es aquella que no es pública, es considerada como una invitación privada con

preferencia desde un punto de vista legal. Se le considera oferta privada:

a) La oferta es dirigida exclusivamente a inversionistas institucionales.

b) La oferta de valores mobiliarios cuyo valor nominal o valor de colocación
unitario más bajo sea igual o superior a S/ 250 000.00

10
 Estructura del Mercado de Valores

Fuente: SMV

SEGMENTOS DEL MERCADO DE VALORES

El mercado de valores está integrado por el tipo de colocación en mercado

primario y secundario, y por el mecanismo de negociación utilizado en el mercado
bursátil y extrabursátil.

MERCADO PRIMARIO

Conforme a (Rodríguez R., 2012) Es aquel donde los emisores (empresas e

instituciones privadas y públicas, nacionales y extranjeras) ofrecen valores mobiliarios
que crean por primera vez, lo que les permite captar el ahorro de los inversionistas
(personas naturales, personas jurídicas y dentro de estas últimas, los inversionistas
institucionales como: bancos, AFP, financieras, fondos mutuos, entre otros) a través de
la oferta pública.

Según Gallego, S. y Tamames R. (1996) “Es cualquier mercado financiero en el

que el objeto de negociación son activos financieros en el mismo momento de su
primera emisión” (Pág. 292)

11
 En el mercado primario se realizan operaciones mediante las cuales una emisora
otorga títulos a cambio de fondos que recibe ya sea en calidad de préstamo o de
aportaciones de capital, estos títulos son denominados títulos primarios.

El mercado primario, se da cuando las entidades admitidas a cotización en bolsa

emiten acciones y obligaciones que son adquiridas por los inversionistas.

En el mercado primario se relacionan las entidades demandantes de fondos con

los oferentes de fondos o inversionistas.

En el mercado primario, podemos distinguir dos instrumentos:

a) Emisión de acciones:
Confieren un derecho o injerencia sobre la empresa emisora.
b) Emisión de obligaciones:
El inversionista está adquiriendo una deuda, ya que recibirá intereses como pago
de la deuda además de su capital.

MERCADO BURSÁTIL

Consiste en el sistema de subasta doble competitiva que opera sobre la

concurrencia de ofertas y demandas en un espacio físico (rueda de bolsa, piso de bolsa o
floor) formando las cotizaciones. Este sistema es el más conocido para la compra y
venta de valores y va acompañado de una serie de características.

El mecanismo de contratación suele ser el llamado "cara a cara" (face to face),

normalmente basado en la publicación de ofertas y demandas "a viva voz".

La introducción de la informática en la transacción de valores (Bolsa

Electrónica, Sistemas Electrónicos de Negociación, etc.), si bien ha permitido disminuir,
sino eliminar, la figura de la rueda de bolsa o floor, no ha alterado sustantivamente el
mecanismo de contratación. Haciendo una comparación con la Bolsa de Valores de
Lima, esta forma se corresponde con las transacciones efectuadas en la Rueda de Bolsa.

MERCADO EXTRABURSÁTIL

La transacción de valores, el precio no se determina según la concurrencia global

de ofertas y demandas, dado que no existe una concurrencia multilateral de posiciones
de compra y venta, sino a través de un cierre negociado de operación por operación. El
sistema funciona en base a operadores que crean mercado (market makers) mediante la
12
publicación constante de los precios a los que están dispuestos a comprar o vender los
diversos valores cotizados. Estos se difunden a través de pantallas o terminales a los que
tienen acceso los restantes miembros del mercado, el interesado se comunica con el
market maker y negocia bilateralmente el precio y volumen de la transacción; el market
maker, por su lado, está obligado a cerrar la operación a los precios a los que publica
sus posiciones. Esta forma de negociación es propia de los mercados extrabursátiles.

En el caso del mercado de valores peruano, esta modalidad de negociación es

similar a la conocida con el nombre de Mesa de Negociación, la misma que permite la
negociación de diversos instrumentos con que habitualmente se opera en el mercado
extrabursátil, aunque con las ventajas propias del mercado bursátil, en especial, en lo
que se refiere a la formación de precios y tasas de interés en condiciones de
transparencia, liquidez y seguridad.

MERCADO SECUNDARIO

Un mercado secundario es un sector del mercado financiero o de valores al que

se puede acceder de forma física o virtual, donde se llevan a cabo las negociaciones y
gestiones necesarias para la compraventa de activos financieros que previamente han
sido emitidos en el mercado primario a través de una primera oferta pública o privada.

El mercado secundario o mercado de negociación es una parte del mercado

financiero de capitales dedicado a la compra-venta de valores que ya han sido emitidos
en una primera oferta pública o privada, en el denominado mercado primario.

En la mayoría de los ordenamientos, el mercado secundario está compuesto por

tres submercados: las bolsas de valores, el mercado de Deuda Pública anotada en
cuenta, y los mercados oficiales de futuros y opciones.

DEFINICIÓN DEL MERCADO SECUNDARIO

Podríamos definir al mercado secundario como un mercado de reventa, en el

cual se proporciona liquidez a estos títulos valores.

El mercado secundario, es el escenario en el que, como decimos, se lleva a cabo

la negociación de títulos que ya se han emitido. Se trata de un mercado que es de
negociación. Aquí interviene tanto la oferta como la demanda.

13
 En el mercado secundario son los inversores los que pujan por conseguir los
precios más competitivos posibles. Esto tiene como finalidad lograr maximizar el
beneficio del inversor en un espacio de tiempo determinado.

¿Qué es el mercado secundario?

Ahora bien, podría pensarse que la inversión a través del mercado de valores es
problemática por cuanto el inversor tendría que esperar hasta que la empresa repague su
deuda para entonces recién poder recuperar su inversión (por ejemplo, bonos a siete
años). Esto no es así gracias a la existencia del mercado secundario, en el que los
valores ya emitidos se pueden negociar. Una vez que el valor se encuentra en manos de
un inversor, éste puede venderlo a otro y obtener dinero a cambio, y a su vez, este otro
inversor puede vendérselo a otro, y así sucesivamente, conformando el mercado
secundario.}

¿Qué tipos de mercados secundarios existen?

Existen varios mercados secundarios, como el de acciones, hipotecas, letras de

cambio y créditos en general. El mercado secundario organizado más importante es la
Bolsa de Valores. Un mercado secundario que es importante promover es el de
hipotecas, pues permite a los bancos obtener liquidez a través de la venta de sus carteras
de préstamos hipotecarios, contribuyéndose a democratizar el crédito.

FINALIDAD Y OBJETIVOS DEL MERCADO SECUNDARIO

La eficacia del mercado de capitales y principalmente del mercado primario

depende en gran medida del buen funcionamiento de los mercados secundarios; si no
existieran los mercados secundarios, posiblemente los inversores serían más reacios a
realizar compras de valores en el mercado primario, al no tener la posibilidad de
deshacerse de ellos posteriormente cuando necesitaran liquidez para financiar sus
inversiones.

Se puede decir, por tanto, que el objetivo principal del mercado secundario es
dotar de liquidez a los títulos valores que previamente han sido emitidos en el mercado
primario, lo que también contribuye a la estabilidad financiera de la economía del país.

14
VENTAJAS DEL MERCADO SECUNDARIO

Una de las ventajas de operar dentro del mercado secundario es que ya se tiene
cierta información sobre las características del producto con el que estamos operando.
Así esto puede darnos una visión más realista de su posible riesgo o rentabilidad y se
pueden tomar decisiones con una seguridad mayor sobre si se ha de comprar o si se ha
de vender el activo financiero con el que queremos hacer negocios.

En el mercado secundario, y en concreto, en este segmento de negociación, se ha

de respetar el anonimato de las personas que realizan la operación, así como sobre la
transparencia de los precios de la operación.

En este mercado secundario se debe exigir siempre un mínimo de liquidez. De

no ser así el coste en las operaciones acaba siendo mayor, ya que se establece una
diferencia entre el precio de compra y el precio de venta, pudiendo ser esta diferencia
muy grande. Además, estas diferencias podrían acabar incidiendo de manera directa al
volumen negociado del activo, así como a la capitalización del mismo. Este coste lo
soporta el inversor y al final obtiene una rentabilidad menor por la operación.

FUNDAMENTO DEL MERCADO SECUNDARIO

Los títulos valores, tanto de renta fija o variable (acciones, obligaciones, etc.)
son emitidos por las empresas en el mercado primario, a través de diferentes vías. El
mercado secundario comienza su función a partir de ese momento, encargándose de las
compraventas posteriores de esos títulos entre los inversores, se comporta como
mercado de reventa, encargándose de proporcionar liquidez a los títulos. En el mercado
secundario, los títulos de valores se compran y se venden entre los distintos inversores.
Por lo tanto, es una característica importante que el mercado secundario tenga una
liquidez muy alta. En su origen, la única manera de conseguir esta liquidez era que los
posibles compradores y vendedores se reunieran en un lugar fijo con regularidad. Así es
como se originaron las bolsas de valores.

Del buen funcionamiento de los mercados secundarios depende en gran medida la

eficacia del mercado de capitales, en general, y del mercado primario de valores o de
emisión, en particular. Si el mercado secundario no existiera, los inversores se

15
resistirían a comprar valores mobiliarios en el mercado de emisión porque luego no
podrían deshacerse de ellos cuando necesitaran dinero o liquidez.

De no existir unos mercados secundarios de valores bien organizados, el mercado

primario sólo podría funcionar de forma precaria y las empresas no podrían obtener del
mercado financiero los capitales necesarios para la financiación de sus inversiones a
largo plazo, lo que redundaría sin remedio en un estrangulamiento de la actividad
económica general.

¿Cómo es la operativa en los mercados secundarios?

La compra de estos valores en el mercado secundario se puede realizar de dos

formas: directamente por el interesado o a través de un intermediario financiero (agente
de valores o corredor de bolsa) que se encarga de llevar a cabo todas las fases de la
operación, entre ellas pactar las condiciones de la compra, que son fijadas libremente y
dependerán de lo que acuerde la entidad con su cliente, por lo cual, pueden ser
diferentes entre unas entidades y otras.

En sus orígenes, la única manera de que estos títulos valores adquirieran liquidez
era que compradores y vendedores se reunieran regularmente en un lugar físico para
acordar sus precios; es así como surgieron las bolsas de valores.

FUNCIONAMIENTO DEL MERCADO SECUNDARIO

En un mercado secundario no se puede evitar que sus subidas y bajadas impacten en tus
inversiones personales. Por ello es fundamental conocer cómo funciona este mercado
secundario. Como decimos, en el mercado secundario lo que se hace es que se venden
acciones y bonos que antes han sido emitidos por una empresa en el mercado primario.
En este escenario el mercado secundario es el que se encarga de las operaciones de
compraventa de esos activos entre inversores.

En este mercado si queremos llevar a cabo la pertinente compra de valores lo

tendremos que hacer por dos vías. Una de ellas es de manera directa o a través de un
intermediario. En cualquier caso, las condiciones siempre son acordadas previamente
por el cliente y la entidad.

16
 De este modo, mientras que el mercado primario lo que hace es encargarse de la
emisión de nuevos títulos, el mercado secundario se encarga de la negociación de
nuevos títulos que han sido emitidos previamente.

En el mercado primario, la emisión de los productos se hace en función de una

serie de criterios relacionados con la liquidez y la solvencia, además de otros aspectos
como la valoración de los activos financiero. En este mercado la emisión se hace a
través de la previa definición de las características del producto que se va a emitir.

Por lo que respecta a su colocación, en este mercado se efectúa por medio de

agencias emisoras que están autorizadas y que han de tener también una determinada
reputación dentro del propio mercado. Así lo que se busca, en última instancia, es que
todo esto pueda acabar siendo negociado dentro del mercado secundario.

LA INFLUENCIA DEL MERCADO SECUNDARIO DENTRO DEL MERCADO DE

CAPITALES

El mercado secundario tiene influencia sobre el mercado de capitales. Una

influencia decisiva puesto que de su óptimo funcionamiento depende en gran parte
también el del mercado de capitales y, por supuesto, especialmente el mercado primario
de valores.

El mercado secundario es fundamental porque gracias a que existe los inversores

confían al comprar valores mobiliarios en el mercado de emisión. Saben que gracias a
este mercado podrán deshacerse de ellos cuando prefieran o necesiten tener liquidez.

De lo contrario, si no existiera el mercado de valores secundario o su

funcionamiento no fuera bueno, el mercado primario tendría un funcionamiento muy
precario. Esto haría a su vez que las enseñas no pudieran obtener del mercado financiero
los capitales que necesitan para financiar sus inversiones a largo plazo. Todo esto
finalmente lo que haría sería perjudicar el mercado y provocar un estrangulamiento de
la actividad económica general.

17
 SIMULACIÓN: COMPRA Y VENTA DE ACCIONES EN LA BOLSA DE
VALORES

Alfredo desea invertir una parte de su dinero en la compra de acciones de la empresa

“BACKUS”, tiene un total de S/. 10 000.00, por otro lado, tenemos a Carolina quien
desea casarse para lo cual necesita su dinero en liquides y desea vender las acciones que
posee en la empresa “BACKUS” por un valor de S/. 10 000.00. Para los cual ambos
realizan el siguiente procedimiento:

1. Procedimiento a seguir por los compradores (Alfredo)

Poseer DNI.
Tener un capital (S/. 5 550.00 como min.).
Crear una cuenta en un Agente de bolsa (existe 25 agentes de bolsa que están
registrados y monitoreados por la superintendencia del mercado de valores
SMV) https://www.bvl.com.pe/jsp/acerca_listadosabs.jsp?
option=1&codisab=ALL

Consultar el precio de las acciones de la empresa “BACKUS” en la Bolsa de

Valores de Lima: https://www.bvl.com.pe/

Comunicar a su Agente de Bolsa la compra.

Confirmar la compra de acciones de bolsa.

18
 2. Procedimiento de los vendedores (Carolina)
Tener una cuenta en un Agente de Bolsa.
Poseer acciones en BACKUS.
Cotizar el precio de las acciones: https://www.bvl.com.pe/

Comunicar a su Agente de Bolsa la venta de acciones.

Confirmar la venta de acciones.
3. Procedimiento de Agentes de Bolsa
Comunicarse con sus Clientes sobre compra y venta de acciones.
Interactuar entre Agentes de Bolsa.
Confirmar la compra y venta de acciones.

CONCLUSIÓN:

Para la compra y venta de acciones necesariamente deben poseer una cuenta en

algún Agente de Bolsa que esté inscrito y monitoreado por la Superintendencia del
Mercado de Valores SMV, cotizar en la Bolsa de Valores el precio de acciones para
luego realizar dicha compra y venta mediante sus Agentes de Bolsa. Al finalizar dicha
operación Alfredo se convierte en dueño de una cantidad de acciones en BACKUS y
Carolina obtiene su dinero en liquidez para casarse, por otro lado, se encuentran los
Agentes de Bolsa (25) quienes atienden y negocian entre sí para satisfacer los deseos de
sus clientes y ganar una comisión por las operaciones en la Bolsa de Valores.

19
BIBLIOGRAFÍA

Córdoba Padilla, M. (2015). Mercado de valores. Bogota: Ecoe ediciones.

Gallego, S., & Tamames, R. (1996). Diccionario de Economía y Finanzas. Madrid:

Editorial Alianza.

Graham, B. (2004). El Inversor Inteligente. Barcelona: Deusto.

Rodríguez, R. (2012). Sistema Financiero Peruano. Actualidad Empresarial, 1-4.

WEBGRAFÍA

https://www.bvl.com.pe/info4/memorias/2003/Cap3.pdf

20