CASO PRACTICO UNIDAD 2

ANALISIS FINANCIERO

PROGRAMA DE NEGOCIOS INTERNACIONALES

ADRIANA LUCIA LOPEZ GUEVARA

CORPORACIÓN UNIVERSITARIA DE ASTURIAS

VILLAPINZON
2021
Enunciado La empresa “ENGAVI S.A” presenta la siguiente información:
 1º Calcular y explicar las NOF año a año y como varían periodo a periodo

2º Calcular y explicar el CAPEX (Capital Expenditure) año a año e indicar si son entradas o salidas de

Tesorería

3º Calcular los Flujos de Caja Libres estimados de los 5 años, explicando paso a paso su desarrollo

Solución

1R// Las Necesidades Operativas de Fondos o NOF son las inversiones netas necesarias que realizan las
empresas en operaciones corrientes una vez deducida la financiación espontánea generada por la propia
operativa y constituyen El cálculo habitual se realiza a través de los activos y pasivos de explotación y se
puede resumir en activo corriente operativo menos pasivo operativo. La primera parte concentra la
inversión que realizas en circulante y la segunda resta la financiación sin coste que proviene de tus
proveedores.

Para el cálculo de las NOF es necesario conocer el periodo medio de maduración de la empresa, lo que
destaca este parámetro es la importancia fundamental de controlar el número de días que precisa cada
etapa.

NOF = Existencias + Tesorería operativa + Clientes (cuentas a cobrar) – Pasivo espontaneo u operativo

(cuentas a pagar).

NOF=EXISTENCIAS+CLIENTES+CAJA-PROVEEDORES

NOF FORMULA
Año 0 250+25+75-51=299
Año 1 25+40+75-65=300
Año 2 300+57,5+100-250=207,5
Año 3 300+90+115-292=213
Año 4 310,50+95+125-303=227,5
Año 5 316+100+130-311=235
En este análisis validamos que la empresa todavía no presenta una buena organización para que surja su

crecimiento, no tienen unas buenas inversiones que permitan mitigar sus necesidades.

Variación Año a Año:

AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

- -1 92,5 -5,5 -14,5 -7,5

2º Calcular y explicar el CAPEX (Capital Expenditure) año a año e indicar si son entradas o salidas de

Tesorería 3º Calcular los Flujos de Caja Libres estimados de los 5 años, explicando paso a paso su

desarrollo

R// El capex es el gasto que una empresa realiza en bienes de equipo y que genera beneficios para una
compañía, En conclusión, el CAPEX constituye la caja que una empresa dedica a mantener su
inmovilizado en condiciones de producción y funcionamiento estables, que a su vez sirva para mantener
funcionando un negocio particular.

Capex = Inmovilizado Material Neto (año t) – Inmovilizado Material Neto (año t-1) + Amortizaciones
(año t) =

ACTIVO FIJO NETO 1-ACTIVO NETO 0+AMORTIZACION 1

CAPEX ACTIVO FIJO BRUTO 1-ACTIVO FIJO

BRUTO 0 =

=ACTIVO FIJO NETO 1-ACTIVO NETO

0+AMORTIZACION 1

AÑO 0 (900-800) = (800-800+100)=100

AÑO 1 (1150-900)=(925-800+125)=250

AÑO 2 (1150-900)=(925-800+125)250

AÑO 3 (1300-1150)=(940-925+135)=150

AÑO 4 (1456,5-1300)=(959-940+137,5)=156.5

AÑO 5 (1616,5-1456,5)=(978,5-959+140,5)=160
La empresa no presenta un crecimiento no tan notable y mantiene sus activos aunque no hay expansión ni

desarrollo

Variación Año a Año :

AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

- -100 -150 100 -6,5 -3,5

3º Calcular los Flujos de Caja Libres estimados de los 5 años, explicando paso a paso su desarrollo

Años Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

EBIT 210 340 370 382,5 390
-IMPUESTOS -63 -102 -111 -114,75 -117
+AMORTIZACION 100 125 135 137,5 140,5
NOF 299 300 207,5 213 227,5 235
+/- NOF -1 92,5 -5,5 -14,5 -7,5
+/- CAPEX -100 -150 100 -6,5 -3,5
FCL 146 305,5 588,5 384,24 402,5

Se observa que la empresa tuvo mejoría en los años 1,2,3 los movimientos en estos años fueron altos pero

en el año 4 hay una pequeña disminución de flujo indicándonos que su liquidez ya no es estable en el año

5 tiene una subida de flujo lo que indica un beneficio para la empresa si esta llegara a necesitar

financiación .

CONCLUSIONES

1. En este análisis validamos que la empresa todavía no presenta una buena organización para que surja su

crecimiento, no tienen unas buenas inversiones que permitan mitigar sus necesidades.

Variación Año a Año:

2. La empresa no presenta un crecimiento no tan notable y mantiene sus activos, aunque no hay expansión

ni desarrollo

3. Se observa que la empresa tuvo mejoría en los años 1,2,3 los movimientos en estos años fueron altos,

pero en el año 4 hay una pequeña disminución de flujo indicándonos que su liquidez ya no es estable en el

año 5 tiene una subida de flujo lo que indica un beneficio para la empresa si esta llegara a necesitar

financiación.

REFERENCIAS

https://circulantis.com/blog/necesidades-operativas-fondos/#:~:text=Desglosado%20ser%C3%ADa%3A,d

%C3%ADas%20que%20dura%20cada%20fase.

https://www.centro-virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/analisis_financiero/unidad2_pdf4.pdf

https://www.centro-virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/analisis_financiero/unidad2_pdf5.pdf

https://www.centro-virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/analisis_financiero/unidad2_pdf3.pdf