Base Tig 2

CONTROL TRIM 1 TRIM 2 TRIM 3 TRIM 4 TRIM 5
VENTA FISICA ( en unidades ) 5646 5573 5830 6294 5652

ESTADO DE RESULTADOS
INGRESOS
Ingresos por venta 339,800 332,072 396,411 413,271 397,043
Descuentos contado
VENTAS NETAS 339,800 332,072 396,411 413,271 397,043
GASTOS
Materia prima 84,690 83,595 87,450 94,410 84,780
Costo directo por trabajo 220,194 217,347 215,710 232,878 209,124
COSTO DIRECTO TOTAL 304,884 300,942 303,160 327,288 293,904
Bodegaje 0.00 11,808 11,928 14,612 20,311 14,335
Depreciacion maquinarias 478,125 478,125 478,125 562,500 810,000
Depreciacion planta 1,300,000 1,300,000 1,300,000 1,300,000 2,280,500
Deprec tecnolog 250,000 250,000 250,000
Gastos generales 200,000 200,000 200,000 200,000 200,000
COSTOS INDIRECTOS TOTAL 1,989,933 1,990,053 2,242,737 2,332,811 3,554,835
Costo de produccion(costo dir+indir) 2,294,817 2,290,995 2,545,897 2,660,099 3,848,739
inventario inicial valorizado 733,567 1,603,173 2,079,015 2,541,295 2,967,381
inventario final valorizado 1,603,173 2,079,015 2,541,295 2,967,381 3,477,911
Costo de mercaderia vendida 3,829,981.54 1,425,211 1,820,043 2,210,831 2,519,158 2,948,501
UTILIDAD BRUTA - 1,085,411 - 1,487,971 - 1,814,420 - 2,105,887 - 2,551,458
GA Suscrip 55,556.00 1,815,153
fijo + 5% Ventas 1,016,990 1,072,160 1,075,377 1,076,220 1,075,408
UTILIDAD OPERACIONAL - 2,102,401 - 2,560,131 - 2,889,796 - 3,182,107 - 3,626,866

(Ingresos financieros)
Rentabilidad inv. Corto plazo 2,650 60,000 13,500 13,500 13,500
Interes prestamo 2 años 77,750 68,031 58,313 48,594 38,875
interes prestamo 3 años 15,000 15,000 7,500 - -
Interes deuda largo plazo(bonos) 33,600 33,600 29,400 25,200 21,000
Intereses primera emision de bonos 375,000 368,090 361,076
Intereses segunda emision de bonos 300,000 294,472
Intereses tercera emision de bonos
Intereses cuarta emision de bonos
Intereses quinta emision de bonos
Intereses sexta emision de bonos
Intereses septima emision de bonos
Intereses octava emision de bonos
Intereses novena emision de bonos
Intereses decima emision de bonos
Intereses undecima emision de bonos
Intereses duodecima emision de bonos
Intereses decimo tercera emision de bonos
Costo por retiro de bonos
Costo fijo por emision de acciones 50,000 50,000 50,000
Comision de corredor 96,869 106,762 - 50,000
TOTAL CARGOS FINANCIEROS 126,350 116,631 617,081 898,645 715,423
AMORTIZ INV MKT
UTILIDAD NO OPERACIONAL
Correcion monetaria 0.00 - - - -
utilidad antes de impuesto - 2,226,101 - 2,616,762 - 3,493,378 - 4,067,252 - 4,328,789
Impuesto a la renta (.20) - - - - -
UTILIDAD NETA - 2,226,101 - 2,616,762 - 3,493,378 - 4,067,252 - 4,328,789
Div. Por acciones comunes 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000
UTIL.RETENIDAS EN TRIMESTRE - 2,326,101 - 2,716,762 - 3,593,378 - 4,167,252 - 4,428,789
BALANCE GENERAL
ACTIVOS
ACTIVO CORRIENTES
Caja 2,257,247 - 1,360,058 - 2,931,439 12,160,355 8,718,191
inversiones de corto plazo 200,000 1,500,000 - - -
cuentas por cobrar 227,666 222,488 265,595 276,892 266,019
inventarios 1,603,173 2,079,015 2,541,295 2,967,381 3,477,911
INV MKT
AMORTIZ ACUM INV MKT
Total activo corrientes 4,288,086 2,441,445 - 124,549 15,404,628 12,462,121
ACTIVO FIJO (NO CORRIENTES)
Maquinarias y equipos originales 2,486,250 2,486,250 2,486,250 2,486,250 2,486,250
Depreciacion maquinaria acumulada 478,125 956,250 1,434,375 1,996,875 2,806,875
Plantas originales 8,465,250 8,465,250 8,465,250 8,465,250 8,465,250
Depreciacion planta acumulada 1,300,000 2,600,000 3,900,000 5,200,000 7,480,500
Compra activo fijo trimestre tres 27,255,000 27,255,000 27,255,000

Compra activo fijo trimestre cuatro 6,255,000 6,255,000
Compra activo fijo trimestre seis
Compra activo fijo trimestre ocho
Compra activo fijo trimestre nueve
Compra activo fijo trimestre diez
Compra activo fijo trimestre once
Compra activo fijo trimestre doce
Compra activo fijo trimestre 14
Proyeccion compra act fijo - - 27,255,000 33,510,000 33,510,000

COMPRA TECNOLOGIA 2,000,000 2,000,000 2,000,000
DEPREC ACUM TECNOLOGIA 250,000 500,000 750,000
TOTAL ACTIV0 FIJO 9,173,375 7,395,250 34,622,125 38,764,625 35,424,125
TOTAL ACTIVOS 13,461,461 9,836,695 34,497,576 54,169,253 47,886,246
PASIVOS
PASIVOS CORRIENTES
Cuentas por pagar 520,000 50,094 50,316 52,729 49,390
Vencimiento prestamo a dos años 1,250,000 1,250,000 1,250,000 1,250,000 937,500
Vencimiento prestamo a 3 años 600,000 300,000 - - -
Vencimiento deuda a largo plazo 1,200,000 1,200,000 1,200,000 1,200,000 1,200,000
Vencimiento correspondiente a la 1a emision de bonos 1,912,856 1,941,549 1,970,672
Vencimiento correspondiente a la 2da emision de bonos 1,530,285 1,553,239
Vencimiento correspondiente a la 3era emision de bonos
Vencimiento correspondiente a la 4to emision de bonos
Vencimiento correspondiente a la 7ma emision de bonos
Vencimiento correspondiente a la 8va emision de bonos
Vencimiento correspondiente a la 9na emision de bonos
Vencimiento correspondiente a la10ma emision de bonos
Vencimiento correspondiente a la 11a emision de bonos
Vencimiento correspondiente a la 13 emision de bonos
TOTAL PASIVO CORRIENTES 3,570,000 2,800,094 4,413,172 5,974,563 5,710,802
PASIVO A LARGO PLAZO
prestamo a dos años 937,500 625,000 312,500 - -
prestamo a tres años
deudas a largo plazo(bonos) 1,200,000 900,000 600,000 300,000 -
Vencimiento del resto de la 1a emision de bonos 22,626,466 22,130,186 21,626,461
Vencimiento del resto de la 2da emision de bonos 18,101,173 17,704,149
Vencimiento del resto de la 3ra emision de bonos
Vencimiento del resto de 4toa emision de bonos
Vencimiento del resto de 7mo emision de bonos
Vencimiento del resto de 8va emision de bonos
Vencimiento del resto de 9na emision de bonos
Vencimiento del resto de 10ma emision de bonos
Vencimiento del resto de 13 emision de bonos
TOTAL PASIVO NO CORRIENTES 2,137,500 1,525,000 23,538,966 40,531,359 39,330,610
PATRIMONIO
Acciones comunes 8,000,000 8,000,000 8,000,000 12,500,000 17,500,000
Nuevas emisi{ones de acciones 4,500,000 5,000,000 -
Utilidades acumuladas 223,473 - 2,493,289 - 6,086,667 - 10,253,919 - 14,682,708
TOTAL PATRIMONIO 8,223,473 5,506,711 6,413,333 7,246,081 2,817,292
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 13,930,973 9,831,805 34,365,472 53,752,003 47,858,704
CALCE 469511.6 -4890.3 -132104.6 -417250.5 -27541.9
INDICADORES
RETORNO SOBRE ACTIVOS -0.66 -1.06 -0.41 -0.30 -0.36
ROTACION ACTIVO TOTAL 0.10 0.14 0.05 0.03 0.03
COBERTURA INTERESES -16.62 -21.44 -4.66 -3.53 -5.05
RETORNO SOBRE PATRIMONIO -1.08 -1.90 -2.18 -2.25 -6.15
PASIVO CIRC/PATRIMONIO 0.51 0.69 0.82 2.03
PASIVO LP /PATRIMONIO 0.28 3.67 5.59 13.96
PASIVO TOT /PATRIMONIO LEVERAGE 0.79 4.36 6.42 15.99
PASIVO FINANCIERO /PATRIMONIO 0.63 0.78 4.35 6.41 15.97
CRECIMIENTO DEL PATRIMONIO -88.20 -132.15 -143.64 -146.05 -244.48
TRIMESTRE 13 TRIMESTRE 13
4% ventas 6% ventas variacion %
VENTAS NETAS 14,650,272 14,932,008 281,736 2%

GASTOS -
Materia prima 1,755,000 1,755,000 -
Costo directo por trabajo 3,925,000 3,925,000 -
COSTO DIRECTO TOTAL 5,680,000 5,680,000 -
Bodegaje 505,192 432,952 - 72,240 -14%
Depreciacion maquinarias 926,250 926,250 -
Depreciacion planta 2,398,500 2,398,500 -
Deprec tecnolog - - -
Gastos generales 200,000 200,000 -
COSTOS INDIRECTOS TOTAL 4,029,942 3,957,702 - 72,240 -2%
Costo de produccion(costo dir+in 9,709,942 9,637,702 - 72,240 -1%
inventario inicial valorizado 5,223,663 4,641,819 - 581,844 -11%
inventario final valorizado 5,621,141 4,845,435 - 775,705 -14%
Costo de mercaderia vendida 9,312,465 9,434,086 121,621 1%
UTILIDAD BRUTA 5,337,807 5,497,922 160,115 3%
GA Suscrip -
fijo + 5% Ventas 1,788,070 1,802,156 14,087
-
UTILIDAD OPERACIONAL 3,549,738 3,695,766 146,028 4%
PROYECCION ESTADO DE RESULTAO BASE ANUAL AÑO 0 AÑO 1
INGRESOS
Ingresos por venta - -
Descuentos contado - -
VENTAS NETAS - -
GASTOS - -
Materia prima 334,728 354,497
Costo directo por trabajo 825,663 910,118
COSTO DIRECTO TOTAL 1,160,392 1,264,615
Bodegaje 40,349 53,163
Depreciacion maquinarias 3,562,500 3,705,000
Depreciacion planta 8,475,250 9,132,750
Deprec tecnolog 1,000,000 250,000
Gastos generales 800,000 800,000
COSTOS INDIRECTOS TOTAL 13,878,099 13,940,913
Costo de produccion(costo dir+indir) 15,038,491 15,205,528
inventario inicial valorizado 14,912,394 16,710,693
inventario final valorizado 15,582,113 16,906,940
Costo de mercaderia vendida - -
UTILIDAD BRUTA - -
GA Suscripcion 55,556 - -
fijo + 5% de ventas 4,222,224 4,222,224
- -
UTILIDAD OPERACIONAL - 4,222,224 - 4,222,224
(Ingresos financieros) - -
Rentabilidad inv. Corto plazo 1,233,000 2,188,800
Interes prestamo 2 años 87,469 77,750
interes prestamo 3 años - -
Interes deuda largo plazo(bonos) 42,000 -
Intereses primera emision de bonos 1,372,038 1,251,111
Intereses segunda emision de bonos 1,120,929 1,025,617
Intereses tercera emision de bonos 713,366 1,345,115
Intereses cuarta emision de bonos - 58,325
Intereses quinta emision de bonos - -
Intereses sexta emision de bonos - -
Intereses septima emision de bonos - -
Intereses octava emision de bonos - -
Intereses novena emision de bonos - -
Intereses decima emision de bonos - -
Intereses undecima emision de bonos - -
Intereses duodecima emision de bonos - -
Intereses decima tercera emision de bonos - -
Costo por retiro de bonos - -
Costo fijo por emision de acciones 200,000 200,000
Comision de corredor 525,967 - 200,000
TOTAL CARGOS FINANCIEROS 4,061,768 3,757,917
AMORTIZ INV MKT - -
Correcion monetaria - -
utilidad antes de impuesto - 7,050,992 - 5,791,341
Impuesto a la renta (.40) - -
UTILIDAD NETA - 7,050,992 - 5,791,341
Div. Por acciones comunes - 2,820,397 - 1,737,402
UTIL.RETENIDAS EN TRIMESTRE - 4,230,595 - 4,053,939
BALANCE
ACTIVOS
ACTIVO CIRCULANTE
Caja - 30,679,944 - 59,454,743
inversiones de corto plazo 49,000,000 60,806,669
cuentas por cobrar - -
inventarios 4,147,630 4,343,877
INV MKT - -
AMORTIZ ACUM INV MKT -
Total activo circulante 22,467,686 5,695,803
ACTIVO FIJO - -
Maquinarias y equipos originales 2,486,250 2,486,250
Depreciacion maquinaria acumulada 6,369,375 10,074,375
Plantas originales 8,465,250 8,465,250
Depreciacion planta acumulada 15,955,750 25,088,500
- -
Compra activo fijo trimestre tres 27,255,000 27,255,000
Compra activo fijo trimestre seis 12,360,000 12,360,000
Compra activo fijo trimestre ocho 285,000 285,000
Compra activo fijo trimestre nueve 9,225,000 9,225,000
Compra activo fijo trimestre diez - -
Compra activo fijo trimestre once - 1,425,000
Compra activo fijo trimestre doce - 4,410,000
Compra activo fijo trimestre 14 - 285,000
Compra activo fijo trimestre 16 - -
- -
- -
- -
- -
- -
- -
- -
- -
- -
- -
- -
- -
- -
- -
- -
- -
- -
- -
- -
- -
- -
- -
- -
- -
Proyeccion compra act fijo 55,380,000 61,500,000
COMPRA TECNOLOGIA 2,000,000 -
DEPREC ACUM TECNOLOGIA 1,750,000 -
TOTAL ACTIV0 FIJO 44,256,375 37,288,625
TOTAL ACTIVOS 66,724,061 42,984,428
PASIVOS - -
PASIVOS CIRCULANTE - -
Cuentas por pagar 49,823 52,831
Vencimiento prestamo a dos años - -
Vencimiento prestamo a 3 años - -
Vencimiento deuda a largo plazo - -
Vencimiento correspondiente a la 1a emision de bonos 2,091,600 2,219,948
Vencimiento correspondiente a la 3era emision de bonos 1,863,887 1,978,262
Vencimiento correspondiente a la 4to emision de bonos - 80,009
Vencimiento correspondiente a la 5to emision de bonos - -
Vencimiento correspondiente a la 7ma emision de bonos - -
Vencimiento correspondiente a la 8va emision de bonos - -
Vencimiento correspondiente a la 9na emision de bonos - -
Vencimiento correspondiente a la10ma emision de bonos - -
Vencimiento correspondiente a la13 emision de bonos - -
TOTAL PASIVO CIRCULANTE 5,653,861 6,080,762
PASIVO A LARGO PLAZO - -
prestamo a dos años - -
prestamo a tres años - -
deudas a largo plazo(bonos) - -
Vencimiento del resto de la 1a emision de bonos 19,534,861 17,314,914
Vencimiento del resto de la 3ra emision de bonos 21,244,978 19,266,717
Vencimiento del resto de 4toa emision de bonos - 844,607
Vencimiento del resto de 5toa emision de bonos - -
Vencimiento del resto de 7mo emision de bonos - -
Vencimiento del resto de 8va emision de bonos - -
Vencimiento del resto de 9na emision de bonos - -
Vencimiento del resto de 10ma emision de bonos - -
Vencimiento del resto de 11ma emision de bonos - RESULT ON AS
Vencimiento del resto de 12 ma emision de bonos - ROE
Vencimiento del resto de 13 emision de bonos - -
TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO 56,835,437 51,732,122
PATRIMONIO - -
Acciones comunes 37,489,296 37,489,296
Nuevas emisi{ones de acciones - -
Utilidades retenidas - 18,913,303 - 22,967,242
TOTAL PATRIMONIO 18,575,993 14,522,054
TOTAL PASIVO 81,065,291 72,334,939
Calce 14,341,230 29,350,511
INDICADORES
RETORNO SOBRE ACTIVOS -0.11 -0.13
ROTACION ACTIVO TOTAL 0.00 0.00
COBERTURA INTERESES -0.74 -0.54
RETORNO SOBRE PATRIMONIO -0.38 -0.40
PASIVO CIRC/PATRIMONIO 0.30 0.42
PASIVO LP /PATRIMONIO 3.06 3.56
PASIVO TOT /PATRIMONIO 3.36 3.98
PASIVO FINANCIERO /PATRIMONIO 3.36 3.98
CRECIMIENTO DEL PATRIMONIO en % 559.36 -21.82
FLUJO DE CAJA
INGRESOS
Saldo inicial 8,718,191 18,320,056
Ingresos ventas periodo vigente 0 0
ingresos ventas periodo anterior 266,019 0
Intereses inversion corto plazo 1,233,000 2,188,800
Ingresos por emision de acciones 19,989,296 0
Ingreso por emisiòn de bonos 24,000,000 1,000,000
Prestamo 0 0
TOTAL CAJA DISPONIBLE 54,206,506 21,508,856
EGRESOS 0 0
Materia prima periodo vigente 301,256 319,047
Materia prima periodo anterior 33,348 34,933
Mano de obra directa periodo 743,097 819,106
Mano de obra directa periodo 82,258 88,521
Bodegaje 40,349 53,163
Gastos generals periodo vige 720,000 720,000
Gastos generals periodo ant 80,000 80,000
Gastos de adm. y ventas 4,222,224 4,222,224
Costos de ordenamiento 0 0
Compras de plantas y maquinas 21,870,000 6,120,000
Intereses 3,335,802 3,757,917
Impuestos 0 0
Dividendos -2,820,397 -1,737,402
Comision de corredor 525,967 -200,000
Amortizacion de deudas 2,137,500 0
Amortizacion primera emision de bonos 1,970,672 2,091,600
Amortizacion segunda emision de bonos 1,553,239 1,648,551
Amortizacion tercera emision de bonos 891,135 1,863,887
Amortizacion cuartaemision de bonos 0 75,383
Amortizacion quinta emision de bonos 0 0
Amortizacion sexta emision de bonos 0 0
Amortizacion septima emision de bonos 0 0
Amortizacion octava emision de bonos 0 0
Amortizacion novena emision de bonos 0 0
Amortizacion decima emision de bonos 0 0
Amortizacion undecima emision de bonos 0 0
Amortizacion duodecima emision de bonos 0 0
Amortizacion decima tercera emision de bonos 0 0
COMPRA TECNOLOGÍA A 0 0
INVERSION MKT 0 0
TOTAL EGRESOS TRIMETRE 35,886,450 20,156,930
SALDOS 0 0
Saldo (diferencia entre caja y egreso) 18,320,056 1,351,926
Inversion de corto plazo 49,000,000 60,806,669
Retiro de inversion c/plazo 0 0
SALDO CAJA FINAL -30,679,944 -59,454,743
supuesto que se liquida el pagare 18,320,056 1,351,926

AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6 AÑO 7
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
372,222 390,833 410,374 430,893 452,438 475,060
967,776 917,788 930,182 1,085,152 1,176,338 1,235,155
1,339,998 1,308,621 1,340,556 1,516,045 1,628,776 1,710,215
65,145 77,885 91,361 105,612 120,757 136,967
3,847,500 3,918,750 3,990,000 4,132,500 4,132,500 4,132,500
9,963,000 9,963,000 9,963,000 10,332,000 10,332,000 10,332,000
- - - 750,000 1,000,000 250,000
800,000 800,000 800,000 800,000 800,000 800,000
14,675,645 14,759,635 14,844,361 16,120,112 16,385,257 15,651,467
16,015,643 16,068,255 16,184,917 17,636,157 18,014,033 17,361,681
17,666,856 18,171,992 18,447,479 19,372,693 20,726,195 20,777,607
17,880,413 18,239,114 18,511,163 19,851,634 20,851,757 20,606,316
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
4,222,224 4,222,224 4,222,224 4,222,224 4,222,224 4,222,224
- - - - - -
- 4,222,224 - 4,222,224 - 4,222,224 - 4,222,224 - 4,222,224 - 4,222,224
- - - - - -
2,989,800 3,639,600 4,238,100 4,303,800 4,679,100 5,530,500
77,750 77,750 77,750 77,750 77,750 77,750
- - - - - -
- - - - - -
1,122,763 986,539 841,956 688,500 525,629 352,763
924,456 817,087 703,130 582,180 453,808 317,559
1,230,740 1,109,347 980,505 843,756 698,616 544,570
53,699 48,789 43,579 38,048 32,178 25,947
883,333 1,097,630 1,000,888 898,210 789,231 673,565
- 255,000 972,301 892,483 807,767 717,852
- - 1,166,498 1,073,982 975,789 871,571
- - - 927,499 1,152,512 1,050,933
- - - - 971,666 1,207,393
- - - - - 1,148,332
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
200,000 200,000 200,000 200,000 200,000 200,000
- 200,000 - 200,000 - 200,000 - 200,000 - 200,000 - 200,000
4,292,740 4,392,143 5,786,606 6,022,409 6,484,946 6,988,235
- - - - - -
- - - - - -
- 5,525,164 - 4,974,767 - 5,770,730 - 5,940,833 - 6,028,070 - 5,679,959
- - - - - -
- 5,525,164 - 4,974,767 - 5,770,730 - 5,940,833 - 6,028,070 - 5,679,959
- 1,933,807 - 1,989,907 - 2,596,829 - 2,970,416 - 3,315,438 - 3,407,976
- 3,591,357 - 2,984,860 - 3,173,902 - 2,970,416 - 2,712,631 - 2,271,984
- 86,163,191 - 112,628,809 - 139,675,097 - 169,013,967 - 195,801,973 - 221,236,301

91,150,035 114,750,035 110,050,035 116,850,035 132,850,035 154,250,035
- - - - - -
4,557,435 4,624,557 4,688,241 5,167,183 5,292,745 5,121,454
- - - - - -
- - - - - -
9,544,279 6,745,783 - 24,936,821 - 46,996,749 - 57,659,193 - 61,864,811
- - - - - -
2,486,250 2,486,250 2,486,250 2,486,250 2,486,250 2,486,250
13,921,875 17,840,625 21,830,625 25,963,125 30,095,625 34,228,125
8,465,250 8,465,250 8,465,250 8,465,250 8,465,250 8,465,250
35,051,500 45,014,500 54,977,500 65,309,500 75,641,500 85,973,500
- - - - - -
27,255,000 27,255,000 27,255,000 27,255,000 27,255,000 27,255,000
6,255,000 6,255,000 6,255,000 6,255,000 6,255,000 6,255,000
12,360,000 12,360,000 12,360,000 12,360,000 12,360,000 12,360,000
285,000 285,000 285,000 285,000 285,000 285,000
9,225,000 9,225,000 9,225,000 9,225,000 9,225,000 9,225,000
- - - - - -
1,425,000 1,425,000 1,425,000 1,425,000 1,425,000 1,425,000
4,410,000 4,410,000 4,410,000 4,410,000 4,410,000 4,410,000
285,000 285,000 285,000 285,000 285,000 285,000
3,135,000 3,135,000 3,135,000 3,135,000 3,135,000 3,135,000
- - - - - -
285,000 285,000 285,000 285,000 285,000 285,000
- - - - - -
- 1,845,000 1,845,000 1,845,000 1,845,000 1,845,000
- 1,710,000 1,710,000 1,710,000 1,710,000 1,710,000
- 2,565,000 2,565,000 2,565,000 2,565,000 2,565,000
- 285,000 285,000 285,000 285,000 285,000
- - 3,135,000 3,135,000 3,135,000 3,135,000
- - 25,830,000 25,830,000 25,830,000 25,830,000
- - 5,820,000 5,820,000 5,820,000 5,820,000
- - 285,000 285,000 285,000 285,000
- - - 9,225,000 9,225,000 9,225,000
- - - 1,710,000 1,710,000 1,710,000
- - - 2,565,000 2,565,000 2,565,000
- - - 9,510,000 9,510,000 9,510,000
- - - - 8,670,000 8,670,000
- - - - 855,000 855,000
- - - - 2,130,000 2,130,000
- - - - 285,000 285,000
- - - - - -
- - - - - 1,710,000
- - - - - 4,410,000
- - - - - 570,000
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
64,920,000 71,325,000 106,395,000 129,405,000 141,345,000 148,035,000
- - - 2,000,000 2,000,000 -
- - - 750,000 1,750,000 -
26,898,125 19,421,375 40,538,375 50,333,875 46,809,375 38,784,875
36,442,404 26,167,158 15,601,554 3,337,126 - 10,849,818 - 23,079,936
- - - - - -
- - - - - -
54,473 52,845 54,487 59,907 61,902 63,997
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
2,356,171 2,500,755 2,654,210 2,817,081 2,989,948 3,173,421
1,857,081 1,971,038 2,091,988 2,220,360 2,356,609 2,501,219
2,099,655 2,228,497 2,365,246 2,510,386 2,664,432 2,827,931
84,919 90,130 95,661 101,531 107,761 114,374
1,576,538 1,673,280 1,775,958 1,884,937 2,000,604 2,123,368
- 1,300,742 1,380,560 1,465,276 1,555,191 1,650,623
- - 1,600,186 1,698,379 1,802,597 1,913,211
- - - 1,655,365 1,756,944 1,864,756
- - - - 1,734,192 1,840,608
- - - - - 2,049,499
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
8,028,837 9,817,287 12,018,296 14,413,221 17,030,179 20,123,006
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
14,958,742 12,457,988 9,803,778 6,986,697 3,996,749 823,328
12,448,804 10,477,766 8,385,778 6,165,418 3,808,809 1,307,590
17,167,062 14,938,565 12,573,319 10,062,933 7,398,502 4,570,571
759,688 669,558 573,898 472,367 364,606 250,233
17,301,169 15,627,889 13,851,931 11,966,994 9,966,390 7,843,022
- 15,385,997 14,005,437 12,540,160 10,984,969 9,334,346
- - 16,892,144 15,193,765 13,391,168 11,477,957
- - - 18,166,227 16,409,284 14,544,528
- - - - 19,031,286 17,190,678
- - - - - 22,491,519
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
62,635,465 69,557,763 76,086,285 81,554,562 85,351,763 89,833,772
- - - - - -
37,489,296 37,489,296 37,489,296 37,489,296 37,489,296 37,489,296
- - - - - -
- 26,558,598 - 29,543,458 - 32,717,360 - 35,687,776 - 38,400,408 - 40,672,391
10,930,698 7,945,838 4,771,936 1,801,520 - 911,112 - 3,183,095
81,595,000 87,320,887 92,876,516 97,769,303 101,470,830 106,773,683
45,152,596 61,153,729 77,274,962 94,432,177 112,320,647 129,853,620
-0.15 -0.19 -0.37 -1.78 0.56 0.25

0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
-0.29 -0.13 0.00 0.01 0.07 0.19
-0.51 -0.63 -1.21 -3.30 6.62 1.78
0.73 1.24 2.52 8.00 -18.69 -6.32
5.73 8.75 15.94 45.27 -93.68 -28.22
6.46 9.99 18.46 53.27 -112.37 -34.54
6.46 9.98 18.45 53.24 -112.30 -34.52
-24.73 -27.31 -39.94 -62.25 -150.57 249.36
1,351,926 4,986,844 2,121,226 -29,625,062 -52,163,932 -62,951,938

0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
2,989,800 3,639,600 4,238,100 4,303,800 4,679,100 5,530,500
0 0 0 0 0 0
20,000,000 17,000,000 20,000,000 21,000,000 22,000,000 26,000,000
0 0 0 0 0 0
24,341,726 25,626,444 26,359,326 -4,321,262 -25,484,832 -31,421,438
0 0 0 0 0 0
334,999 351,749 369,337 387,804 407,194 427,554
36,766 38,604 40,535 42,561 44,690 46,924
870,999 826,009 837,164 976,636 1,058,704 1,111,639
95,592 93,885 91,879 103,624 116,193 122,002
65,145 77,885 91,361 105,612 120,757 136,967
720,000 720,000 720,000 720,000 720,000 720,000
80,000 80,000 80,000 80,000 80,000 80,000
4,222,224 4,222,224 4,222,224 4,222,224 4,222,224 4,222,224
0 0 0 0 0 0
3,420,000 6,405,000 35,070,000 23,010,000 11,940,000 6,690,000
4,292,740 4,392,143 5,786,606 6,022,409 6,484,946 6,988,235
0 0 0 0 0 0
-1,933,807 -1,989,907 -2,596,829 -2,970,416 -3,315,438 -3,407,976
200,000 200,000 200,000 200,000 200,000 200,000
-200,000 -200,000 -200,000 -200,000 -200,000 -200,000
0 0 0 0 0 0
2,219,948 2,356,171 2,500,755 2,654,210 2,817,081 2,989,948
1,749,712 1,857,081 1,971,038 2,091,988 2,220,360 2,356,609
1,978,262 2,099,655 2,228,497 2,365,246 2,510,386 2,664,432
80,009 84,919 90,130 95,661 101,531 107,761
1,122,293 1,576,538 1,673,280 1,775,958 1,884,937 2,000,604
0 313,261 1,300,742 1,380,560 1,465,276 1,555,191
0 0 1,507,670 1,600,186 1,698,379 1,802,597
0 0 0 1,178,408 1,655,365 1,756,944
0 0 0 0 1,234,523 1,734,192
0 0 0 0 0 1,458,981
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 2,000,000 0 0
0 0 0 0 0 0
19,354,882 23,505,218 55,984,388 47,842,670 37,467,106 35,564,828
0 0 0 0 0 0
4,986,844 2,121,226 -29,625,062 -52,163,932 -62,951,938 -66,986,266
91,150,035 114,750,035 110,050,035 116,850,035 132,850,035 154,250,035
0 0 0 0 0 0
-86,163,191 -112,628,809 -139,675,097 -169,013,967 -195,801,973 -221,236,301
4,986,844 2,121,226 -29,625,062 -52,163,932 -62,951,938 -66,986,266

AÑO 8 AÑO 9 AÑO 10
- - -
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- - -
- - -
494,587 496,400 496,400
1,285,927 1,290,641 1,290,641
1,780,514 1,787,041 1,787,041
217,732 1,079,799 2,138,786
4,275,000 4,417,500 285,000
10,701,000 10,701,000 10,701,000
- - -
800,000 800,000 800,000
15,993,732 16,998,299 13,924,786
17,774,247 18,785,340 15,711,827
20,647,587 66,448,053 137,121,643
25,212,002 85,233,393 152,833,470
- - -
- - -
- - -
4,222,224 4,222,224 4,222,224
- - -
- 4,222,224 - 4,222,224 - 4,222,224
- - -
6,210,000 5,977,530 6,526,440
77,750 77,750 77,750
- - -
- - -
169,289 12,350 -
172,949 29,494 -
381,071 207,539 35,393
19,335 12,317 4,867
550,800 420,503 282,210
622,420 521,132 413,628
760,957 643,555 518,950
943,121 828,692 707,243
1,100,977 988,031 868,154
1,426,919 1,301,155 1,167,673
1,280,832 1,591,564 1,451,288
- 861,984 1,625,347
- - 1,568,695
- - -
200,000 200,000 200,000
- 200,000 - 200,000 - 200,000
7,506,421 7,496,066 8,721,199
- - -
-
- - -
- 5,518,645 - 5,740,760 - 6,416,983
- - -
- 5,518,645 - 5,740,760 - 6,416,983
- 3,587,119 - 4,018,532 - 4,812,737
- 1,931,526 - 1,722,228 - 1,604,246
- 246,856,729 - 273,066,527 - 296,771,251

176,050,035 164,640,035 173,940,035
- - -
9,685,869 28,471,209 44,183,036
- - -
- - -
- 61,120,825 - 79,955,283 - 78,648,180
- - -
2,486,250 2,486,250 2,486,250
38,503,125 42,920,625 43,205,625
8,465,250 8,465,250 8,465,250
96,674,500 107,375,500 118,076,500
- - -
27,255,000 27,255,000 27,255,000
6,255,000 6,255,000 6,255,000
12,360,000 12,360,000 12,360,000
285,000 285,000 285,000
9,225,000 9,225,000 9,225,000
- - -
1,425,000 1,425,000 1,425,000
4,410,000 4,410,000 4,410,000
285,000 285,000 285,000
3,135,000 3,135,000 3,135,000
- - -
285,000 285,000 285,000
- - -
1,845,000 1,845,000 1,845,000
1,710,000 1,710,000 1,710,000
2,565,000 2,565,000 2,565,000
285,000 285,000 285,000
3,135,000 3,135,000 3,135,000
25,830,000 25,830,000 25,830,000
5,820,000 5,820,000 5,820,000
285,000 285,000 285,000
9,225,000 9,225,000 9,225,000
1,710,000 1,710,000 1,710,000
2,565,000 2,565,000 2,565,000
9,510,000 9,510,000 9,510,000
8,670,000 8,670,000 8,670,000
855,000 855,000 855,000
2,130,000 2,130,000 2,130,000
285,000 285,000 285,000
- - -
1,710,000 1,710,000 1,710,000
4,410,000 4,410,000 4,410,000
570,000 570,000 570,000
4,980,000 4,980,000 4,980,000
855,000 855,000 855,000
285,000 285,000 285,000
285,000 285,000 285,000
- 3,690,000 3,690,000
- 28,110,000 28,110,000
- 8,100,000 8,100,000
- 570,000 570,000
- - 12,360,000
- - 855,000
- - 285,000
154,440,000 194,910,000 208,410,000
- - -
- - -
30,213,875 55,565,375 58,079,375
- 30,906,950 - 24,389,908 - 20,568,805
- - -
- - -
64,676 64,676 64,676
- - -
- - -
- - -
823,328 - -
1,307,590 - -
3,001,463 1,569,108 -
121,392 128,841 -
2,253,665 2,391,958 2,538,737
1,751,911 1,859,415 1,973,515
2,030,613 2,155,218 2,287,470
1,979,184 2,100,634 2,229,536
1,953,554 2,073,431 2,200,664
2,175,264 2,308,746 2,450,418
2,285,980 2,426,256 2,575,139
- 2,252,197 2,390,400
- - 2,450,528
19,748,619 19,330,479 21,161,083
- - -
- - -
- - -
- - -
- 0 - -
- 0 - -
1,569,108 - 0 -
128,841 - 0 - 0
5,589,357 3,197,399 658,662
7,582,435 5,723,021 3,749,506
9,447,344 7,292,126 5,004,656
12,565,344 10,464,710 8,235,174
15,237,124 13,163,693 10,963,029
20,316,256 18,007,510 15,557,092
25,086,695 22,660,439 20,085,300
- 25,671,016 23,280,616
- - 22,240,624
97,522,504 106,179,914 109,774,658
- - -
37,489,296 37,489,296 37,489,296
- - -
- 42,603,917 - 44,326,145 - 45,930,391
- 5,114,621 - 6,836,849 - 8,441,095
112,156,502 118,673,543 122,494,646
143,063,452 - -
0.18 0.24 0.31

0.00 0.00 0.00
0.26 0.23 0.26
1.08 0.84 0.76
-3.86 -2.83 -2.51
-19.07 -15.53 -13.00
-22.93 -18.36 -15.51
-22.92 -18.35 -15.50
60.68 33.67 23.46
-66,986,266 -70,806,694 -108,426,492 mejor repartir un aumento de la accion una vez al año con un alto %
0 0 0
0 0 0
6,210,000 5,977,530 6,526,440
0 0 0
29,000,000 29,000,000 27,000,000
0 0 0
-31,776,266 -35,829,164 -74,900,052
0 0 0
445,129 446,760 446,760
49,270 49,640 49,640
1,157,334 1,161,576 1,161,576
128,102 129,064 129,064
217,732 1,079,799 2,138,786
720,000 720,000 720,000
80,000 80,000 80,000
4,222,224 4,222,224 4,222,224
0 0 0
6,405,000 40,470,000 13,500,000
7,506,421 7,496,066 8,721,199
0 0 0
-3,587,119 -4,018,532 -4,812,737
200,000 200,000 200,000
-200,000 -200,000 -200,000
0 0 0
3,173,421 823,328 0
2,501,219 1,307,590 0
2,827,931 3,001,463 1,569,108
114,374 121,392 128,841
2,123,368 2,253,665 2,391,958
1,650,623 1,751,911 1,859,415
1,913,211 2,030,613 2,155,218
1,864,756 1,979,184 2,100,634
1,840,608 1,953,554 2,073,431
2,049,499 2,175,264 2,308,746
1,627,325 2,285,980 2,426,256
0 1,076,788 2,252,197
0 0 2,308,848
0 0 0
0 0 0
39,030,428 72,597,328 47,931,164
0 0 0
-70,806,694 -108,426,492 -122,831,216
176,050,035 164,640,035 173,940,035
0 0 0
-246,856,729 -273,066,527 -296,771,251
-70,806,694 -108,426,492 -122,831,216

al año con un alto %
TRIMESTRE 20 TRIMESTRE 20 VARIACION
4% ventas 5,5% ventas UM %
VENTAS NETAS
GASTOS
Materia prima
Costo directo por trabajo
COSTO DIRECTO TOTAL
Bodegaje
Depreciacion maquinarias
Depreciacion planta
Deprec tecnolog
Gastos generales
COSTOS INDIRECTOS TOTAL
Costo de produccion(costo dir+indir)
inventario inicial valorizado
inventario final valorizado
Costo de mercaderia vendida
UTILIDAD BRUTA
GA Suscrip
fijo + 5% Ventas
UTILIDAD OPERACIONAL
PROYECCION EMPRESA AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3
PARAMETROS FISICOS
CAPACIDAD PLANTAS 520,000 520,000 540,000 550,000
CAPACIDAD MAQUINAS 520,000 520,000 540,000 550,000
Produccion/capacidad (%) 0.04 0.05 0.05 0.05
Inventario inicial 13,084 69,584 60,349 84,024
Produccion 508,000 468,000 520,000 530,000
Unidades vendidas 451,500 477,236 496,325 524,119
Inventario final 69,584 60,349 84,024 89,904
Crecimiento ventas (%) -1.00 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
INVERSIONES
PLANTAS 18,450,000 1,845,000 - 1,845,000
MAQUINAS 3,420,000 4,275,000 3,420,000 4,560,000
PROYECTOS TEC 0 - - -
PROYECTOS MKT 0 - - -
TOTAL INVERSIONES 21,870,000 6,120,000 3,420,000 6,405,000
FINANCIAMIENTO
EMISION BONOS ($) 24,000,000 1,000,000 20,000,000 17,000,000
EMISION ACCIONES ($) 19,989,296 - - -
Acciones nvas (n°) 900,000 - - -
Total acciones (n°) 6,600,000 8,400,000 8,400,000 8,400,000
Pasivo financiero/Pat RANGO 1,0 - 1,2 3.36 3.98 6.46 9.98
PRECIO ACCION 170.73 -33.63 -36.93 -40.61
Crecimiento precio acción(%) 46.67 -119.7 9.8 10.0
DIVIDENDOS - 2,820,397 - 1,737,402 - 1,933,807 - 1,989,907
Crecimiento div repartidos(%) -805.10 -38.40 11.30 2.90
EERR
Ingresos - - - -
Gastos
Costo directo total 1,160,392 1,264,615 1,339,998 1,308,621
Costo indirecto total 13,878,099 13,940,913 14,675,645 14,759,635
Costo producción total 15,038,491 15,205,528 16,015,643 16,068,255
Costo mercaderia vendida - - - -
Utilidad bruta - - - -
Gastos de administración 4,222,224 4,222,224 4,222,224 4,222,224
Utilidad operacional - 4,222,224 - 4,222,224 - 4,222,224 - 4,222,224
Total ingresos financieros 1,233,000 2,188,800 2,989,800 3,639,600
Total cargos financieros 4,061,768 3,757,917 4,292,740 4,392,143
Utilidad no operacional - 7,050,992 - 5,791,341 - 5,525,164 - 4,974,767
Amortizacion inv marketing - - - -
Utilidad antes de impuestos - 7,050,992 - 5,791,341 - 5,525,164 - 4,974,767
Impuesto a la renta (20%) - - - -
Utilidad Neta - 7,050,992 - 5,791,341 - 5,525,164 - 4,974,767
Dividendos repartidos - 2,820,397 - 1,737,402 - 1,933,807 - 1,989,907
Utilidades retenidas - 4,230,595 - 4,053,939 - 3,591,357 - 2,984,860
BALANCE
Caja fin de año - 30,679,944 - 59,454,743 - 86,163,191 - 112,628,809
Inversion de corto plazo 49,000,000 60,806,669 91,150,035 114,750,035
Ortos Act Circ 4,147,630 4,343,877 4,557,435 4,624,557
Total activo fijo 44,256,375 37,288,625 26,898,125 19,421,375
Total activos 66,724,061 42,984,428 36,442,404 26,167,158
Total pasivos circulantes 5,653,861 6,080,762 8,028,837 9,817,287
Total pasivos largo plazo 56,835,437 51,732,122 62,635,465 69,557,763
Total patrimonio 18,575,993 14,522,054 10,930,698 7,945,838
Total pasivos 81,065,291 72,334,939 81,595,000 87,320,887
INDICADORES FINANCIEROS
RETORNO SOBRE ACTIVOS -0.11 -0.13 -0.15 -0.19
ROTACION ACTIVO TOTAL 0.00 0.00 0.00 0.00
COBERTURA INTERESES -0.74 -0.54 -0.29 -0.13
RETORNO SOBRE PATRIMONIO -0.38 -0.40 -0.51 -0.63
PASIVO TOT /PATRIMONIO 3.36 3.98 6.46 9.99
PASIVO FINANCIERO /PATRIMONIO 3.36 3.98 6.46 9.98
CRECIMIENTO DEL PATRIMONIO 559.36 -21.82 -24.73 -27.31
FLUJO DE CAJA
Saldo inicial 8,718,191 18,320,056 1,351,926 4,986,844
Total Ingreso de caja 54,206,506 21,508,856 24,341,726 25,626,444
Total egresos del periodo 35,886,450 20,156,930 19,354,882 23,505,218
Ingreso menos egresos 18,320,056 1,351,926 4,986,844 2,121,226
Saldo caja final -30,679,944 -59,454,743 -86,163,191 -112,628,809
AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6 AÑO 7 AÑO 8 AÑO 9 AÑO 10
560,000 580,000 610,000 640,000 660,000 680,000 700,000

560,000 580,000 610,000 640,000 660,000 680,000 700,000
0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05
89,904 84,821 83,849 81,799 70,816 66,594 54,481
540,000 576,000 598,000 620,000 652,000 674,000 696,000
545,084 576,971 600,050 630,983 656,222 686,113 713,557
84,821 83,849 81,799 70,816 66,594 54,481 36,924
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
COMENTARIOS
31,365,000 18,450,000 7,380,000 1,845,000 1,845,000 35,055,000 9,225,000

3,705,000 4,560,000 4,560,000 4,845,000 4,560,000 5,415,000 4,275,000
- 2,000,000 - - - - -
- - - - - - -
35,070,000 25,010,000 11,940,000 6,690,000 6,405,000 40,470,000 13,500,000
COMENTARIOS
20,000,000 21,000,000 22,000,000 26,000,000 29,000,000 29,000,000 27,000,000

- - - - - - -
- - - - - - -
8,400,000 8,400,000 8,400,000 8,400,000 8,400,000 8,400,000 8,400,000
18.45 53.24 -112.30 -34.52 -22.92 -18.35 -15.50
-44.47 -48.64 -53.17 -58.22 -63.81 -69.91
9.5 9.4 9.3 9.5 9.6 9.6
- 2,596,829 - 2,970,416 - 3,315,438 - 3,407,976 - 3,587,119 - 4,018,532 - 4,812,737
30.50 14.39 11.62 2.79 5.26 12.03 19.76
COMENTARIOS
- - - - - - -
1,340,556 1,516,045 1,628,776 1,710,215 1,780,514 1,787,041 1,787,041

14,844,361 16,120,112 16,385,257 15,651,467 15,993,732 16,998,299 13,924,786
16,184,917 17,636,157 18,014,033 17,361,681 17,774,247 18,785,340 15,711,827
- - - - - - -
- - - - - - -
4,222,224 4,222,224 4,222,224 4,222,224 4,222,224 4,222,224 4,222,224
- 4,222,224 - 4,222,224 - 4,222,224 - 4,222,224 - 4,222,224 - 4,222,224 - 4,222,224
4,238,100 4,303,800 4,679,100 5,530,500 6,210,000 5,977,530 6,526,440
5,786,606 6,022,409 6,484,946 6,988,235 7,506,421 7,496,066 8,721,199
- 5,770,730 - 5,940,833 - 6,028,070 - 5,679,959 - 5,518,645 - 5,740,760 - 6,416,983
- - - - - - -
- 5,770,730 - 5,940,833 - 6,028,070 - 5,679,959 - 5,518,645 - 5,740,760 - 6,416,983
- - - - - - -
- 5,770,730 - 5,940,833 - 6,028,070 - 5,679,959 - 5,518,645 - 5,740,760 - 6,416,983
- 2,596,829 - 2,970,416 - 3,315,438 - 3,407,976 - 3,587,119 - 4,018,532 - 4,812,737
- 3,173,902 - 2,970,416 - 2,712,631 - 2,271,984 - 1,931,526 - 1,722,228 - 1,604,246
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- 139,675,097 - 169,013,967 - 195,801,973 - 221,236,301 - 246,856,729 - 273,066,527 - 296,771,251

110,050,035 116,850,035 132,850,035 154,250,035 176,050,035 164,640,035 173,940,035
4,688,241 5,167,183 5,292,745 5,121,454 9,685,869 28,471,209 44,183,036
40,538,375 50,333,875 46,809,375 38,784,875 30,213,875 55,565,375 58,079,375
15,601,554 3,337,126 - 10,849,818 - 23,079,936 - 30,906,950 - 24,389,908 - 20,568,805
12,018,296 14,413,221 17,030,179 20,123,006 19,748,619 19,330,479 21,161,083
76,086,285 81,554,562 85,351,763 89,833,772 97,522,504 106,179,914 109,774,658
4,771,936 1,801,520 - 911,112 - 3,183,095 - 5,114,621 - 6,836,849 - 8,441,095
92,876,516 97,769,303 101,470,830 106,773,683 112,156,502 118,673,543 122,494,646
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-0.37 -1.78 0.56 0.25 0.18 0.24 0.31

0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
0.00 0.01 0.07 0.19 0.26 0.23 0.26
-1.21 -3.30 6.62 1.78 1.08 0.84 0.76
15.94 45.27 -93.68 -28.22 -19.07 -15.53 -13.00
18.46 53.27 -112.37 -34.54 -22.93 -18.36 -15.51
18.45 53.24 -112.30 -34.52 -22.92 -18.35 -15.50
-39.94 -62.25 -150.57 249.36 60.68 33.67 23.46
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2,121,226 -29,625,062 -52,163,932 -62,951,938 -66,986,266 -70,806,694 -108,426,492

26,359,326 -4,321,262 -25,484,832 -31,421,438 -31,776,266 -35,829,164 -74,900,052
55,984,388 47,842,670 37,467,106 35,564,828 39,030,428 72,597,328 47,931,164
-29,625,062 -52,163,932 -62,951,938 -66,986,266 -70,806,694 -108,426,492 -122,831,216
110,050,035 116,850,035 132,850,035 154,250,035 176,050,035 164,640,035 173,940,035
-139,675,097 -169,013,967 -195,801,973 -221,236,301 -246,856,729 -273,066,527 -296,771,251
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CONTROL TRIM 1 TRIM 2 TRIM 3 TRIM 4 TRIM 5
VENTA FISICA ( en unidades ) 97383 99342 100000 100000 150000
INGRESOS
Ingresos por venta 9,738,300 9,934,200 10,000,000 10,000,000 15,000,000
Descuentos contado
VENTAS NETAS 9,738,300 9,934,200 10,000,000 10,000,000 15,000,000
GASTOS
Materia prima 1,500,000 1,500,000 1,500,000 1,500,000 2,250,000
Costo directo por trabajo 3,500,000 3,500,000 3,220,000 3,220,000 4,350,000
COSTO DIRECTO TOTAL 5,000,000 5,000,000 4,720,000 4,720,000 6,600,000
Bodegaje 0.00 60,408 65,672 65,672 65,672 65,672
Depreciacion maquinarias 478,125 478,125 478,125 562,500 810,000
Depreciacion planta 1,300,000 1,300,000 1,300,000 1,300,000 2,280,500
Deprec tecnolog 250,000 250,000 250,000
Gastos generales 200,000 200,000 200,000 200,000 200,000
COSTOS INDIRECTOS TOTAL 2,038,533 2,043,797 2,293,797 2,378,172 3,606,172
Costo de produccion(costo dir+indir) 7,038,533 7,043,797 7,013,797 7,098,172 10,206,172
inventario inicial valorizado 733,567 879,492 922,103 918,196 927,507
inventario final valorizado 879,492 922,103 918,196 927,507 893,239
Costo de mercaderia vendida 6,892,608 7,001,186 7,017,703 7,088,862 10,240,439
UTILIDAD BRUTA 2,845,692 2,933,014 2,982,297 2,911,138 4,759,561
GA Suscrip 55,556.00
fijo + 5% Ventas 1,486,915 1,552,266 1,555,556 1,555,556 1,805,556
UTILIDAD OPERACIONAL 1,358,777 1,380,748 1,426,741 1,355,582 2,954,005

(Ingresos financieros)
Rentabilidad inv. Corto plazo 2,650 60,000 13,500 13,500 13,500
Interes prestamo 2 años 77,750 68,031 58,313 48,594 38,875
interes prestamo 3 años 15,000 15,000 7,500 - -
Interes deuda largo plazo(bonos) 33,600 33,600 29,400 25,200 21,000
Intereses primera emision de bonos 375,000 368,090 361,076
Intereses segunda emision de bonos 300,000 294,472
Intereses tercera emision de bonos
Intereses cuarta emision de bonos
Intereses quinta emision de bonos
Intereses sexta emision de bonos
Intereses septima emision de bonos
Intereses octava emision de bonos
Intereses novena emision de bonos
Intereses decima emision de bonos
Intereses undecima emision de bonos
Intereses duodecima emision de bonos
Intereses decimo tercera emision de bonos
Costo por retiro de bonos
Costo fijo por emision de acciones 50,000 50,000 50,000
Comision de corredor 96,869 106,762 - 50,000
TOTAL CARGOS FINANCIEROS 126,350 116,631 617,081 898,645 715,423
AMORTIZ INV MKT
Correcion monetaria 0.00 - - - -
utilidad antes de impuesto 1,235,077 1,324,117 823,159 470,437 2,252,082
Impuesto a la renta (.20) 494,031 529,647 329,264 188,175 900,833
UTILIDAD NETA 741,046 794,470 493,896 282,262 1,351,249
Div. Por acciones comunes 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000
UTIL.RETENIDAS EN TRIMESTRE 641,046 694,470 393,896 182,262 1,251,249
BALANCE GENERAL
ACTIVOS
ACTIVO CIRCULANTE
Caja 120,592 206,823 2,932,487 22,514,309 22,517,154
inversiones de corto plazo 200,000 1,500,000 - - -
cuentas por cobrar 6,524,661 6,655,914 6,700,000 6,700,000 10,050,000
inventarios 879,492 922,103 918,196 927,507 893,239
INV MKT
AMORTIZ ACUM INV MKT
Total activo circulante 7,724,745 9,284,840 10,550,683 30,141,816 33,460,393
ACTIVO FIJO
Maquinarias y equipos originales 2,486,250 2,486,250 2,486,250 2,486,250 2,486,250
Depreciacion maquinaria acumulada 478,125 956,250 1,434,375 1,996,875 2,806,875
Plantas originales 8,465,250 8,465,250 8,465,250 8,465,250 8,465,250
Depreciacion planta acumulada 1,300,000 2,600,000 3,900,000 5,200,000 7,480,500
Compra activo fijo trimestre tres 27,255,000 27,255,000 27,255,000

Compra activo fijo trimestre seis
Compra activo fijo trimestre ocho
Compra activo fijo trimestre nueve
Compra activo fijo trimestre diez
Compra activo fijo trimestre once
Compra activo fijo trimestre doce
u
Proyeccion compra act fijo - - 27,255,000 33,510,000 33,510,000

COMPRA TECNOLOGIA 2,000,000 2,000,000 2,000,000
DEPREC ACUM TECNOLOGIA 250,000 500,000 750,000
TOTAL ACTIV0 FIJO 9,173,375 7,395,250 34,622,125 38,764,625 35,424,125
TOTAL ACTIVOS 16,898,120 16,680,090 45,172,808 68,906,441 68,884,518
PASIVOS
PASIVOS CIRCULANTE
Cuentas por pagar 520,000 520,000 492,000 492,000 680,000
Vencimiento prestamo a dos años 1,250,000 1,250,000 1,250,000 1,250,000 937,500
Vencimiento prestamo a 3 años 600,000 300,000 - - -
Vencimiento deuda a largo plazo 1,200,000 1,200,000 1,200,000 1,200,000 1,200,000
Vencimiento correspondiente a la 1a emision de bonos 1,912,856 1,941,549 1,970,672
Vencimiento correspondiente a la 3era emision de bonos
Vencimiento correspondiente a la 8va emision de bonos
Vencimiento correspondiente a la 9na emision de bonos
Vencimiento correspondiente a la10ma emision de bonos
Vencimiento correspondiente a la 11a emision de bonos
Vencimiento correspondiente a la 13 emision de bonos
TOTAL PASIVO CIRCULANTE 3,570,000 3,270,000 4,854,856 6,413,834 6,341,411
PASIVO A LARGO PLAZO
prestamo a dos años 937,500 625,000 312,500 - -
prestamo a tres años
deudas a largo plazo(bonos) 1,200,000 900,000 600,000 300,000 -
Vencimiento del resto de la 1a emision de bonos 22,626,466 22,130,186 21,626,461
Vencimiento del resto de la 3ra emision de bonos
Vencimiento del resto de 7mo emision de bonos
Vencimiento del resto de 8va emision de bonos
Vencimiento del resto de 13 emision de bonos
TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO 2,137,500 1,525,000 23,538,966 40,531,359 39,330,610
PATRIMONIO
Acciones comunes 8,000,000 8,000,000 8,000,000 12,500,000 17,500,000
Nuevas emisi{ones de acciones 4,500,000 5,000,000 -
Utilidades retenidas 3,190,620 3,885,090 4,278,986 4,461,248 5,712,497
TOTAL PATRIMONIO 11,190,620 11,885,090 16,778,986 21,961,248 23,212,497
TOTAL PASIVO 16,898,120 16,680,090 45,172,808 68,906,441 68,884,518
CALCE 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
INDICADORES
RETORNO SOBRE ACTIVOS 0.18 0.19 0.04 0.02 0.08
ROTACION ACTIVO TOTAL 2.31 2.38 0.89 0.58 0.87
COBERTURA INTERESES 10.78 12.35 2.33 1.52 4.15
RETORNO SOBRE PATRIMONIO 0.26 0.27 0.12 0.05 0.23
PASIVO CIRC/PATRIMONIO 0.28 0.29 0.29 0.27
PASIVO FINANCIERO /PATRIMONIO 0.46 0.36 1.66 2.12 1.94
CRECIMIENTO DEL PATRIMONIO 24.31 24.82 9.62 3.35 22.79
PROYECCION ESTADO DE RESULTAO BASE ANUAL AÑO 0 AÑO 1
INGRESOS
Ingresos por venta 58,695,000 62,040,615
Descuentos contado - -
VENTAS NETAS 58,695,000 62,040,615
GASTOS - -
Materia prima 7,620,000 7,020,000
Costo directo por trabajo 15,100,000 15,318,000
COSTO DIRECTO TOTAL 22,720,000 22,338,000
Bodegaje 1,320,448 1,885,978
Depreciacion maquinarias 3,562,500 3,705,000
Depreciacion planta 8,475,250 9,132,750
Deprec tecnolog 1,000,000 250,000
Gastos generales 800,000 800,000
COSTOS INDIRECTOS TOTAL 15,158,198 15,773,728
Costo de produccion(costo dir+indir) 37,878,198 38,111,728
inventario inicial valorizado 9,464,371 20,749,582
inventario final valorizado 13,802,475 20,479,513
Costo de mercaderia vendida 33,540,093 38,381,797
UTILIDAD BRUTA 25,154,907 23,658,818
GA Suscripcion 55,556 - -
fijo + 5% de ventas 7,156,974 7,324,255
- -
UTILIDAD OPERACIONAL 17,997,933 16,334,563
(Ingresos financieros) - -
Rentabilidad inv. Corto plazo 1,233,000 2,174,400
Interes prestamo 2 años 87,469 77,750
interes prestamo 3 años - -
Interes deuda largo plazo(bonos) 42,000 -
Intereses primera emision de bonos 1,372,038 1,251,111
Intereses segunda emision de bonos 1,120,929 1,025,617
Intereses tercera emision de bonos 713,366 1,345,115
Intereses cuarta emision de bonos - 58,325
Intereses quinta emision de bonos - -
Intereses sexta emision de bonos - -
Intereses septima emision de bonos - -
Intereses octava emision de bonos - -
Intereses novena emision de bonos - -
Intereses decima emision de bonos - -
Intereses undecima emision de bonos - -
Intereses duodecima emision de bonos - -
Intereses decima tercera emision de bonos - -
Costo por retiro de bonos - -
Comision de corredor 525,967 - 200,000
TOTAL CARGOS FINANCIEROS 4,061,768 3,757,917
AMORTIZ INV MKT - 1,000,000
UTILIDAD NO OPERACIONAL - -
Correcion monetaria - -
utilidad antes de impuesto 15,169,164 13,751,046
Impuesto a la renta (.40) 6,067,666 2,750,209
UTILIDAD NETA 9,101,498 11,000,837
Div. Por acciones comunes 3,640,599 3,300,251
UTIL.RETENIDAS EN TRIMESTRE 5,460,899 7,700,586
BALANCE
ACTIVOS
ACTIVO CIRCULANTE
Caja 3,371,036 1,085,301
inversiones de corto plazo 49,000,000 61,400,000
cuentas por cobrar 9,831,413 9,976,131
inventarios 5,231,344 4,961,275
INV MKT - 1,000,000
AMORTIZ ACUM INV MKT - 1,000,000
Total activo circulante 67,433,792 77,422,706
ACTIVO FIJO - -
Maquinarias y equipos originales 2,486,250 2,486,250
Depreciacion maquinaria acumulada 6,369,375 10,074,375
Plantas originales 8,465,250 8,465,250
Depreciacion planta acumulada 15,955,750 25,088,500
- -
Compra activo fijo trimestre tres 27,255,000 27,255,000
Compra activo fijo trimestre seis 12,360,000 12,360,000
Compra activo fijo trimestre ocho 285,000 285,000
Compra activo fijo trimestre nueve 9,225,000 9,225,000
Compra activo fijo trimestre diez - -
Compra activo fijo trimestre once - 1,425,000
Compra activo fijo trimestre doce - 4,410,000
Compra activo fijo trimestre 14 - 285,000
- -
- -
- -
- -
- -
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- -
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- -
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- -
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- -
- -
Proyeccion compra act fijo 55,380,000 61,500,000
COMPRA TECNOLOGIA 2,000,000 -
DEPREC ACUM TECNOLOGIA 1,750,000 -
TOTAL ACTIV0 FIJO 44,256,375 37,288,625
TOTAL ACTIVOS 111,690,167 114,711,331
PASIVOS - -
PASIVOS CIRCULANTE - -
Cuentas por pagar 588,000 588,000
Vencimiento prestamo a dos años - -
Vencimiento prestamo a 3 años - -
Vencimiento deuda a largo plazo - -
Vencimiento correspondiente a la 1a emision de bonos 2,091,600 2,219,948
Vencimiento correspondiente a la 3era emision de bonos 1,863,887 1,978,262
Vencimiento correspondiente a la 4to emision de bonos - 80,009
Vencimiento correspondiente a la 7ma emision de bonos - -
Vencimiento correspondiente a la 8va emision de bonos - -
Vencimiento correspondiente a la 9na emision de bonos - -
Vencimiento correspondiente a la13 emision de bonos - -
TOTAL PASIVO CIRCULANTE 6,192,038 6,615,931
PASIVO A LARGO PLAZO - -
prestamo a dos años - -
prestamo a tres años - -
deudas a largo plazo(bonos) - -
Vencimiento del resto de la 1a emision de bonos 19,534,861 17,314,914
Vencimiento del resto de la 3ra emision de bonos 21,244,978 19,266,717
Vencimiento del resto de 4toa emision de bonos - 844,607
Vencimiento del resto de 7mo emision de bonos - -
Vencimiento del resto de 8va emision de bonos - -
Vencimiento del resto de 9na emision de bonos - -
Vencimiento del resto de 12 ma emision de bonos - -
Vencimiento del resto de 13 emision de bonos - -
TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO 56,835,437 51,732,122
PATRIMONIO - -
Acciones comunes 37,489,296 37,489,296
Nuevas emisi{ones de acciones - -
Utilidades retenidas 11,173,396 18,873,982
TOTAL PATRIMONIO 48,662,692 56,363,278
TOTAL PASIVO 111,690,167 114,711,331
Calce - -
INDICADORES
RETORNO SOBRE ACTIVOS 0.08 0.10
ROTACION ACTIVO TOTAL 0.53 0.54
COBERTURA INTERESES 4.73 4.93
RETORNO SOBRE PATRIMONIO 0.19 0.20
PASIVO CIRC/PATRIMONIO 0.13 0.12
PASIVO LP /PATRIMONIO 1.17 0.92
PASIVO TOT /PATRIMONIO 1.30 1.04
PASIVO FINANCIERO /PATRIMONIO 1.28 1.02
CRECIMIENTO DEL PATRIMONIO en % 109.64 15.82
FLUJO DE CAJA
INGRESOS
Saldo inicial 22,517,154 52,371,036
Ingresos ventas periodo vigente 19,369,350 20,473,403
ingresos ventas periodo anterior 39,544,238 41,422,494
Intereses inversion corto plazo 1,233,000 2,174,400
Ingresos por emision de acciones 19,989,296 0
Ingreso por emisiòn de bonos 24,000,000 1,000,000
Prestamo 0 0
TOTAL CAJA DISPONIBLE 126,653,037 117,441,332
EGRESOS 0 0
Materia prima periodo vigente 6,858,000 6,318,000
Materia prima periodo anterior 796,500 717,000
Mano de obra directa periodo 13,590,000 13,786,200
Mano de obra directa periodo 1,567,500 1,516,800
Bodegaje 1,320,448 1,885,978
Gastos generals periodo vige 720,000 720,000
Gastos generals periodo ant 80,000 80,000
Gastos de adm. y ventas 7,156,974 7,324,255
Costos de ordenamiento 0 0
Compras de plantas y maquinas 21,870,000 6,120,000
Intereses 3,335,802 3,757,917
Impuestos 6,067,666 2,750,209
Dividendos 3,640,599 3,300,251
Comision de corredor 525,967 -200,000
Amortizacion de deudas 2,137,500 0
Amortizacion primera emision de bonos 1,970,672 2,091,600
Amortizacion segunda emision de bonos 1,553,239 1,648,551
Amortizacion tercera emision de bonos 891,135 1,863,887
Amortizacion cuartaemision de bonos 0 75,383
Amortizacion quinta emision de bonos 0 0
Amortizacion sexta emision de bonos 0 0
Amortizacion septima emision de bonos 0 0
Amortizacion octava emision de bonos 0 0
Amortizacion novena emision de bonos 0 0
Amortizacion decima emision de bonos 0 0
Amortizacion undecima emision de bonos 0 0
Amortizacion duodecima emision de bonos 0 0
Amortizacion decima tercera emision de bonos 0 0
COMPRA TECNOLOGÍA A 0 0
INVERSION MKT 0 1,000,000
TOTAL EGRESOS TRIMETRE 74,282,001 54,956,032
SALDOS 0 0
Saldo (diferencia entre caja y egreso) 52,371,036 62,485,301
Inversion de corto plazo 49,000,000 61,400,000
Retiro de inversion c/plazo 0 0
SALDO CAJA FINAL 3,371,036 1,085,301
supuesto que se liquida el pagare 52,371,036 62,485,301

64,522,240 68,135,485 70,860,904 75,006,267 78,006,518 82,027,754

- - - - - -
64,522,240 68,135,485 70,860,904 75,006,267 78,006,518 82,027,754
- - - - - -
7,800,000 7,950,000 8,100,000 8,640,000 8,970,000 9,300,000
15,966,400 16,245,400 17,980,000 17,028,400 16,907,000 19,839,700
23,766,400 24,195,400 26,080,000 25,668,400 25,877,000 29,139,700
2,407,478 2,738,090 2,793,692 2,723,464 2,502,191 2,443,833
3,847,500 3,918,750 3,990,000 4,132,500 4,132,500 4,132,500
9,963,000 9,963,000 9,963,000 10,332,000 10,332,000 10,332,000
250,000 250,000 - 1,350,000 1,800,000 450,000
800,000 800,000 800,000 800,000 800,000 800,000
17,267,978 17,669,840 17,546,692 19,337,964 19,566,691 18,158,333
41,034,378 41,865,240 43,626,692 45,006,364 45,443,691 47,298,033
23,787,886 28,249,182 29,932,635 28,714,468 25,846,076 25,448,409
25,460,585 28,662,043 29,693,541 28,395,625 25,475,283 24,724,591
39,361,679 41,452,379 43,865,786 45,325,206 45,814,484 48,021,851
25,160,561 26,683,106 26,995,119 29,681,061 32,192,034 34,005,903
- - - - - -
7,448,336 7,628,998 7,765,269 7,972,537 8,122,550 8,323,612
- - - - - -
17,712,225 19,054,108 19,229,849 21,708,524 24,069,484 25,682,291
- - - - - -
2,994,300 3,637,800 4,254,300 4,224,600 4,669,200 5,596,200
77,750 77,750 77,750 77,750 77,750 77,750
- - - - - -
- - - - - -
1,122,763 986,539 841,956 688,500 525,629 352,763
924,456 817,087 703,130 582,180 453,808 317,559
1,230,740 1,109,347 980,505 843,756 698,616 544,570
53,699 48,789 43,579 38,048 32,178 25,947
883,333 1,097,630 1,000,888 898,210 789,231 673,565
- 255,000 972,301 892,483 807,767 717,852
- - 1,166,498 1,073,982 975,789 871,571
- - - 927,499 1,152,512 1,050,933
- - - - 971,666 1,207,393
- - - - - 1,148,332
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
200,000 200,000 200,000 200,000 200,000 200,000
- 200,000 - 200,000 - 200,000 - 200,000 - 200,000 - 200,000
4,292,740 4,392,143 5,786,606 6,022,409 6,484,946 6,988,235
- 1,000,000 - 1,000,000 - 1,000,000
- - - - - -
- - - - - -
16,413,785 17,299,765 17,697,543 18,910,715 22,253,739 23,290,256
3,282,757 3,459,953 3,539,509 3,782,143 4,450,748 4,658,051
13,131,028 13,839,812 14,158,035 15,128,572 17,802,991 18,632,205
4,595,860 5,535,925 6,371,116 7,564,286 9,791,645 11,179,323
8,535,168 8,303,887 7,786,919 7,564,286 8,011,346 7,452,882
1,129,758 1,148,767 1,020,332 1,026,597 1,149,252 1,108,494

91,700,000 115,500,000 110,900,000 115,200,000 133,800,000 157,300,000
9,510,578 10,043,170 10,444,897 11,055,924 11,498,161 12,090,891
6,633,974 7,046,835 6,807,741 6,488,899 6,118,106 5,394,288
- 1,000,000 - 1,000,000 - 1,000,000
- 1,000,000 - 1,000,000 - 1,000,000
108,974,310 133,738,773 129,172,970 133,771,420 152,565,519 175,893,673
- - - - - -
2,486,250 2,486,250 2,486,250 2,486,250 2,486,250 2,486,250
13,921,875 17,840,625 21,830,625 25,963,125 30,095,625 34,228,125
8,465,250 8,465,250 8,465,250 8,465,250 8,465,250 8,465,250
35,051,500 45,014,500 54,977,500 65,309,500 75,641,500 85,973,500
- - - - - -
27,255,000 27,255,000 27,255,000 27,255,000 27,255,000 27,255,000
6,255,000 6,255,000 6,255,000 6,255,000 6,255,000 6,255,000
12,360,000 12,360,000 12,360,000 12,360,000 12,360,000 12,360,000
285,000 285,000 285,000 285,000 285,000 285,000
9,225,000 9,225,000 9,225,000 9,225,000 9,225,000 9,225,000
- - - - - -
1,425,000 1,425,000 1,425,000 1,425,000 1,425,000 1,425,000
4,410,000 4,410,000 4,410,000 4,410,000 4,410,000 4,410,000
285,000 285,000 285,000 285,000 285,000 285,000
3,135,000 3,135,000 3,135,000 3,135,000 3,135,000 3,135,000
- - - - - -
285,000 285,000 285,000 285,000 285,000 285,000
- - - - - -
- 1,845,000 1,845,000 1,845,000 1,845,000 1,845,000
- 1,710,000 1,710,000 1,710,000 1,710,000 1,710,000
- 2,565,000 2,565,000 2,565,000 2,565,000 2,565,000
- 285,000 285,000 285,000 285,000 285,000
- - 3,135,000 3,135,000 3,135,000 3,135,000
- - 25,830,000 25,830,000 25,830,000 25,830,000
- - 5,820,000 5,820,000 5,820,000 5,820,000
- - 285,000 285,000 285,000 285,000
- - - 9,225,000 9,225,000 9,225,000
- - - 1,710,000 1,710,000 1,710,000
- - - 2,565,000 2,565,000 2,565,000
- - - 9,510,000 9,510,000 9,510,000
- - - - 8,670,000 8,670,000
- - - - 855,000 855,000
- - - - 2,130,000 2,130,000
- - - - 285,000 285,000
- - - - - -
- - - - - 1,710,000
- - - - - 4,410,000
- - - - - 570,000
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
64,920,000 71,325,000 106,395,000 129,405,000 141,345,000 148,035,000
500,000 500,000 - 3,600,000 3,600,000 -
250,000 500,000 - 1,350,000 3,150,000 -
27,148,125 19,421,375 40,538,375 51,333,875 47,009,375 38,784,875
136,122,435 153,160,148 169,711,345 185,105,295 199,574,894 214,678,548
- - - - - -
- - - - - -
614,160 635,610 672,000 643,880 689,970 768,000
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
2,356,171 2,500,755 2,654,210 2,817,081 2,989,948 3,173,421
1,857,081 1,971,038 2,091,988 2,220,360 2,356,609 2,501,219
2,099,655 2,228,497 2,365,246 2,510,386 2,664,432 2,827,931
84,919 90,130 95,661 101,531 107,761 114,374
1,576,538 1,673,280 1,775,958 1,884,937 2,000,604 2,123,368
- 1,300,742 1,380,560 1,465,276 1,555,191 1,650,623
- - 1,600,186 1,698,379 1,802,597 1,913,211
- - - 1,655,365 1,756,944 1,864,756
- - - - 1,734,192 1,840,608
- - - - - 2,049,499
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
8,588,524 10,400,052 12,635,808 14,997,195 17,658,246 20,827,009
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
14,958,742 12,457,988 9,803,778 6,986,697 3,996,749 823,328
12,448,804 10,477,766 8,385,778 6,165,418 3,808,809 1,307,590
17,167,062 14,938,565 12,573,319 10,062,933 7,398,502 4,570,571
759,688 669,558 573,898 472,367 364,606 250,233
17,301,169 15,627,889 13,851,931 11,966,994 9,966,390 7,843,022
- 15,385,997 14,005,437 12,540,160 10,984,969 9,334,346
- - 16,892,144 15,193,765 13,391,168 11,477,957
- - - 18,166,227 16,409,284 14,544,528
- - - - 19,031,286 17,190,678
- - - - - 22,491,519
- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -
62,635,465 69,557,763 76,086,285 81,554,562 85,351,763 89,833,772
- - - - - -
37,489,296 37,489,296 37,489,296 37,489,296 37,489,296 37,489,296
- - - - - -
27,409,150 35,713,037 43,499,956 51,064,242 59,075,588 66,528,470
64,898,446 73,202,333 80,989,252 88,553,538 96,564,884 104,017,766
136,122,435 153,160,148 169,711,345 185,105,295 199,574,894 214,678,548
- - - - - -
0.10 0.09 0.08 0.08 0.09 0.09

0.47 0.44 0.42 0.41 0.39 0.38
4.82 5.17 4.06 4.31 4.43 4.48
0.20 0.19 0.17 0.17 0.18 0.18
0.13 0.14 0.16 0.17 0.18 0.20
0.97 0.95 0.94 0.92 0.88 0.86
1.10 1.09 1.10 1.09 1.07 1.06
1.09 1.08 1.09 1.08 1.06 1.06
15.14 12.80 10.64 9.34 9.05 7.72
62,485,301 92,829,758 116,648,767 111,920,332 116,226,597 134,949,252

21,292,339 22,484,710 23,384,098 24,752,068 25,742,151 27,069,159
43,695,453 45,118,183 47,075,079 49,643,173 51,822,130 54,365,865
2,994,300 3,637,800 4,254,300 4,224,600 4,669,200 5,596,200
0 0 0 0 0 0
20,000,000 17,000,000 20,000,000 21,000,000 22,000,000 26,000,000
0 0 0 0 0 0
150,467,393 181,070,451 211,362,245 211,540,172 220,460,078 247,980,476
0 0 0 0 0 0
7,020,000 7,155,000 7,290,000 7,776,000 8,073,000 8,370,000
760,500 787,500 810,000 850,500 880,500 930,000
14,369,760 14,620,860 16,182,000 15,325,560 15,216,300 17,855,730
1,589,980 1,610,590 1,761,610 1,744,460 1,661,110 1,905,940
2,407,478 2,738,090 2,793,692 2,723,464 2,502,191 2,443,833
720,000 720,000 720,000 720,000 720,000 720,000
80,000 80,000 80,000 80,000 80,000 80,000
7,448,336 7,628,998 7,765,269 7,972,537 8,122,550 8,323,612
0 0 0 0 0 0
3,420,000 6,405,000 35,070,000 23,010,000 11,940,000 6,690,000
4,292,740 4,392,143 5,786,606 6,022,409 6,484,946 6,988,235
3,282,757 3,459,953 3,539,509 3,782,143 4,450,748 4,658,051
4,595,860 5,535,925 6,371,116 7,564,286 9,791,645 11,179,323
200,000 200,000 200,000 200,000 200,000 200,000
-200,000 -200,000 -200,000 -200,000 -200,000 -200,000
0 0 0 0 0 0
2,219,948 2,356,171 2,500,755 2,654,210 2,817,081 2,989,948
1,749,712 1,857,081 1,971,038 2,091,988 2,220,360 2,356,609
1,978,262 2,099,655 2,228,497 2,365,246 2,510,386 2,664,432
80,009 84,919 90,130 95,661 101,531 107,761
1,122,293 1,576,538 1,673,280 1,775,958 1,884,937 2,000,604
0 313,261 1,300,742 1,380,560 1,465,276 1,555,191
0 0 1,507,670 1,600,186 1,698,379 1,802,597
0 0 0 1,178,408 1,655,365 1,756,944
0 0 0 0 1,234,523 1,734,192
0 0 0 0 0 1,458,981
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
500,000 0 0 3,600,000 0 0
0 1,000,000 0 1,000,000 0 1,000,000
57,637,635 64,421,684 99,441,913 95,313,575 85,510,826 89,571,982
0 0 0 0 0 0
92,829,758 116,648,767 111,920,332 116,226,597 134,949,252 158,408,494
91,700,000 115,500,000 110,900,000 115,200,000 133,800,000 157,300,000
0 0 0 0 0 0
1,129,758 1,148,767 1,020,332 1,026,597 1,149,252 1,108,494
92,829,758 116,648,767 111,920,332 116,226,597 134,949,252 158,408,494

AÑO 8 AÑO 9 AÑO 10
85,308,864 89,194,683 92,762,470

- - -
85,308,864 89,194,683 92,762,470
- - -
9,780,000 10,110,000 10,440,000
20,088,400 20,719,800 23,128,000
29,868,400 30,829,800 33,568,000
2,235,676 1,776,318 1,464,596
4,275,000 4,417,500 285,000
10,701,000 10,701,000 10,701,000
2,410,000 2,410,000 -
800,000 800,000 800,000
20,421,676 20,104,818 13,250,596
50,290,076 50,934,618 46,818,596
23,388,906 19,478,841 15,514,713
23,099,736 18,431,366 13,917,218
50,579,246 51,982,093 48,416,091
34,729,618 37,212,590 44,346,379
- - -
8,487,667 8,681,958 8,860,348
- - -
26,241,951 28,530,632 35,486,032
- - -
6,200,100 6,081,930 6,751,440
77,750 77,750 77,750
- - -
- - -
169,289 12,350 -
172,949 29,494 -
381,071 207,539 35,393
19,335 12,317 4,867
550,800 420,503 282,210
622,420 521,132 413,628
760,957 643,555 518,950
943,121 828,692 707,243
1,100,977 988,031 868,154
1,426,919 1,301,155 1,167,673
1,280,832 1,591,564 1,451,288
- 861,984 1,625,347
- - 1,568,695
- - -
200,000 200,000 200,000
- 200,000 - 200,000 - 200,000
7,506,421 7,496,066 8,721,199
- 1,000,000 -
- - -
- - -
24,935,630 26,116,496 33,516,273
4,987,126 5,223,299 6,703,255
19,948,504 20,893,197 26,813,019
12,966,527 14,625,238 20,109,764
6,981,976 6,267,959 6,703,255
1,169,380 1,067,883 998,510

177,500,000 169,690,000 180,490,000
12,574,527 13,147,296 13,673,188
5,105,118 4,057,643 2,460,148
- 1,000,000 -
- 1,000,000 -
196,349,024 187,962,823 197,621,846
- - -
2,486,250 2,486,250 2,486,250
38,503,125 42,920,625 43,205,625
8,465,250 8,465,250 8,465,250
96,674,500 107,375,500 118,076,500
- - -
27,255,000 27,255,000 27,255,000
6,255,000 6,255,000 6,255,000
12,360,000 12,360,000 12,360,000
285,000 285,000 285,000
9,225,000 9,225,000 9,225,000
- - -
1,425,000 1,425,000 1,425,000
4,410,000 4,410,000 4,410,000
285,000 285,000 285,000
3,135,000 3,135,000 3,135,000
- - -
285,000 285,000 285,000
- - -
1,845,000 1,845,000 1,845,000
1,710,000 1,710,000 1,710,000
2,565,000 2,565,000 2,565,000
285,000 285,000 285,000
3,135,000 3,135,000 3,135,000
25,830,000 25,830,000 25,830,000
5,820,000 5,820,000 5,820,000
285,000 285,000 285,000
9,225,000 9,225,000 9,225,000
1,710,000 1,710,000 1,710,000
2,565,000 2,565,000 2,565,000
9,510,000 9,510,000 9,510,000
8,670,000 8,670,000 8,670,000
855,000 855,000 855,000
2,130,000 2,130,000 2,130,000
285,000 285,000 285,000
- - -
1,710,000 1,710,000 1,710,000
4,410,000 4,410,000 4,410,000
570,000 570,000 570,000
4,980,000 4,980,000 4,980,000
855,000 855,000 855,000
285,000 285,000 285,000
285,000 285,000 285,000
- 3,690,000 3,690,000
- 28,110,000 28,110,000
- 8,100,000 8,100,000
- 570,000 570,000
- - 12,360,000
- - 855,000
- - 285,000
154,440,000 194,910,000 208,410,000
4,820,000 4,820,000 -
2,410,000 4,820,000 -
32,623,875 55,565,375 58,079,375
228,972,899 243,528,198 255,701,221
- - -
- - -
766,710 814,780 859,200
- - -
- - -
- - -
823,328 - -
1,307,590 - -
3,001,463 1,569,108 -
121,392 128,841 -
2,253,665 2,391,958 2,538,737
1,751,911 1,859,415 1,973,515
2,030,613 2,155,218 2,287,470
1,979,184 2,100,634 2,229,536
1,953,554 2,073,431 2,200,664
2,175,264 2,308,746 2,450,418
2,285,980 2,426,256 2,575,139
- 2,252,197 2,390,400
- - 2,450,528
20,450,653 20,080,583 21,955,607
- - -
- - -
- - -
- - -
- 0 - -
- 0 - -
1,569,108 - 0 -
128,841 - 0 - 0
5,589,357 3,197,399 658,662
7,582,435 5,723,021 3,749,506
9,447,344 7,292,126 5,004,656
12,565,344 10,464,710 8,235,174
15,237,124 13,163,693 10,963,029
20,316,256 18,007,510 15,557,092
25,086,695 22,660,439 20,085,300
- 25,671,016 23,280,616
- - 22,240,624
97,522,504 106,179,914 109,774,658
- - -
37,489,296 37,489,296 37,489,296
- - -
73,510,446 79,778,405 86,481,660
110,999,742 117,267,702 123,970,956
228,972,899 243,528,198 255,701,221
- - -
0.09 0.09 0.10

0.37 0.37 0.36
4.32 4.62 4.84
0.18 0.18 0.22
0.18 0.17 0.18
0.88 0.91 0.89
1.06 1.08 1.06
1.06 1.07 1.06
6.71 5.65 5.72
158,408,494 178,669,380 170,757,883 mejor repartir un aumento de la accion una vez al año con un alto %
28,151,925 29,434,245 30,611,615
56,673,303 59,187,668 61,624,963
6,200,100 6,081,930 6,751,440
0 0 0
29,000,000 29,000,000 27,000,000
0 0 0
278,433,822 302,373,223 296,745,902
0 0 0
8,802,000 9,099,000 9,396,000
966,000 994,500 1,044,000
18,079,560 18,647,820 20,815,200
2,022,130 2,040,410 2,268,380
2,235,676 1,776,318 1,464,596
720,000 720,000 720,000
80,000 80,000 80,000
8,487,667 8,681,958 8,860,348
0 0 0
6,405,000 40,470,000 13,500,000
7,506,421 7,496,066 8,721,199
4,987,126 5,223,299 6,703,255
12,966,527 14,625,238 20,109,764
200,000 200,000 200,000
-200,000 -200,000 -200,000
0 0 0
3,173,421 823,328 0
2,501,219 1,307,590 0
2,827,931 3,001,463 1,569,108
114,374 121,392 128,841
2,123,368 2,253,665 2,391,958
1,650,623 1,751,911 1,859,415
1,913,211 2,030,613 2,155,218
1,864,756 1,979,184 2,100,634
1,840,608 1,953,554 2,073,431
2,049,499 2,175,264 2,308,746
1,627,325 2,285,980 2,426,256
0 1,076,788 2,252,197
0 0 2,308,848
4,820,000 0 0
0 1,000,000 0
99,764,442 131,615,340 115,257,392
0 0 0
178,669,380 170,757,883 181,488,510
177,500,000 169,690,000 180,490,000
0 0 0
1,169,380 1,067,883 998,510
178,669,380 170,757,883 181,488,510

al año con un alto %
PROYECCION EMPRESA AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3
PARAMETROS FISICOS
CAPACIDAD PLANTAS 520,000 520,000 540,000 550,000
CAPACIDAD MAQUINAS 520,000 520,000 540,000 550,000
Produccion/capacidad (%) 0.98 0.90 0.96 0.96
Inventario inicial 13,084 69,584 60,349 84,024
Produccion 508,000 468,000 520,000 530,000
Unidades vendidas 451,500 477,236 496,325 524,119
Inventario final 69,584 60,349 84,024 89,904
Crecimiento ventas (%) 0.5% 5.7% 4.0% 5.6%
INVERSIONES
PLANTAS 18,450,000 1,845,000 - 1,845,000
MAQUINAS 3,420,000 4,275,000 3,420,000 4,560,000
PROYECTOS TEC - - 500,000 -
PROYECTOS MKT - 1,000,000 - 1,000,000
TOTAL INVERSIONES 21,870,000 7,120,000 3,920,000 7,405,000
FINANCIAMIENTO
EMISION BONOS ($) 24,000,000 1,000,000 20,000,000 17,000,000
EMISION ACCIONES ($) 19,989,296 - - -
Acciones nvas (n°) 900,000 - - -
Total acciones (n°) 6,600,000 8,400,000 8,400,000 8,400,000
Pasivo financiero/Pat EN RANGO 1,0 - 1,2 1.28 1.02 1.09 1.08
PRECIO ACCION 115.60 132.44 146.88 162.67
Crecimiento precio acción(%) 6.72 14.57 10.90 10.76
DIVIDENDOS 3,640,599 3,300,251 4,595,860 5,535,925
Crecimiento div repartidos(%) 810.15 -9.35 39.26 20.45
EERR
Ingresos 58,695,000 62,040,615 64,522,240 68,135,485
Gastos
Costo directo total 22,720,000 22,338,000 23,766,400 24,195,400
Costo indirecto total 15,158,198 15,773,728 17,267,978 17,669,840
Costo producción total 37,878,198 38,111,728 41,034,378 41,865,240
Costo mercaderia vendida 33,540,093 38,381,797 39,361,679 41,452,379
Utilidad bruta 25,154,907 23,658,818 25,160,561 26,683,106
Gastos de administración 7,156,974 7,324,255 7,448,336 7,628,998
Utilidad operacional 17,997,933 16,334,563 17,712,225 19,054,108
Total ingresos financieros 1,233,000 2,174,400 2,994,300 3,637,800
Total cargos financieros 4,061,768 3,757,917 4,292,740 4,392,143
Utilidad no operacional 15,169,164 14,751,046 16,413,785 18,299,765
Amortizacion inv marketing - 1,000,000 - 1,000,000
Utilidad antes de impuestos 15,169,164 13,751,046 16,413,785 17,299,765
Impuesto a la renta (20%) 6,067,666 2,750,209 3,282,757 3,459,953
Utilidad Neta 9,101,498 11,000,837 13,131,028 13,839,812
Dividendos repartidos 3,640,599 3,300,251 4,595,860 5,535,925
Utilidades retenidas 5,460,899 7,700,586 8,535,168 8,303,887
BALANCE
Caja fin de año 3,371,036 1,085,301 1,129,758 1,148,767
Ortos Act Circ 15,062,756 14,937,406 16,144,552 17,090,005
Total activo fijo 44,256,375 37,288,625 27,148,125 19,421,375
Total activos 111,690,167 114,711,331 136,122,435 153,160,148
Total pasivos circulantes 6,192,038 6,615,931 8,588,524 10,400,052
Total pasivos largo plazo 56,835,437 51,732,122 62,635,465 69,557,763
Total patrimonio 48,662,692 56,363,278 64,898,446 73,202,333
Total pasivos 111,690,167 114,711,331 136,122,435 153,160,148
INDICADORES FINANCIEROS
RETORNO SOBRE ACTIVOS 0.08 0.10 0.10 0.09
ROTACION ACTIVO TOTAL 0.53 0.54 0.47 0.44
COBERTURA INTERESES 4.73 4.93 4.82 5.17
RETORNO SOBRE PATRIMONIO 0.19 0.20 0.20 0.19
PASIVO FINANCIERO /PATRIMONIO 1.28 1.02 1.09 1.08
CRECIMIENTO DEL PATRIMONIO 109.64 15.82 15.14 12.80
FLUJO DE CAJA
Saldo inicial 22,517,154 52,371,036 62,485,301 92,829,758
Total Ingreso de caja 126,653,037 117,441,332 150,467,393 181,070,451
Total egresos del periodo 74,282,001 54,956,032 57,637,635 64,421,684
Ingreso menos egresos 52,371,036 62,485,301 92,829,758 116,648,767
Saldo caja final 3,371,036 1,085,301 1,129,758 1,148,767
560,000 580,000 610,000 640,000 660,000 680,000

560,000 580,000 610,000 640,000 660,000 680,000
0.96 0.99 0.98 0.97 0.99 0.99
89,904 84,821 83,849 81,799 70,816 66,594
540,000 576,000 598,000 620,000 652,000 674,000
545,084 576,971 600,050 630,983 656,222 686,113
84,821 83,849 81,799 70,816 66,594 54,481
4.0% 5.9% 4.0% 5.2% 4.0% 4.6%
31,365,000 18,450,000 7,380,000 1,845,000 1,845,000 35,055,000

3,705,000 4,560,000 4,560,000 4,845,000 4,560,000 5,415,000
- 3,600,000 - - 4,820,000 -
- 1,000,000 - 1,000,000 - 1,000,000
35,070,000 27,610,000 11,940,000 7,690,000 11,225,000 41,470,000
20,000,000 21,000,000 22,000,000 26,000,000 29,000,000 29,000,000

- - - - - -
- - - - - -
8,400,000 8,400,000 8,400,000 8,400,000 8,400,000 8,400,000
1.09 1.08 1.06 1.06 1.06 1.07
180.06 199.05 219.37 241.58 265.73 292.12
10.69 10.55 10.21 10.12 10.00 9.93
6,371,116 7,564,286 9,791,645 11,179,323 12,966,527 14,625,238
15.09 18.73 29.45 14.17 15.99 12.79
70,860,904 75,006,267 78,006,518 82,027,754 85,308,864 89,194,683
26,080,000 25,668,400 25,877,000 29,139,700 29,868,400 30,829,800

17,546,692 19,337,964 19,566,691 18,158,333 20,421,676 20,104,818
43,626,692 45,006,364 45,443,691 47,298,033 50,290,076 50,934,618
43,865,786 45,325,206 45,814,484 48,021,851 50,579,246 51,982,093
26,995,119 29,681,061 32,192,034 34,005,903 34,729,618 37,212,590
7,765,269 7,972,537 8,122,550 8,323,612 8,487,667 8,681,958
19,229,849 21,708,524 24,069,484 25,682,291 26,241,951 28,530,632
4,254,300 4,224,600 4,669,200 5,596,200 6,200,100 6,081,930
5,786,606 6,022,409 6,484,946 6,988,235 7,506,421 7,496,066
17,697,543 19,910,715 22,253,739 24,290,256 24,935,630 27,116,496
- 1,000,000 - 1,000,000 - 1,000,000
17,697,543 18,910,715 22,253,739 23,290,256 24,935,630 26,116,496
3,539,509 3,782,143 4,450,748 4,658,051 4,987,126 5,223,299
14,158,035 15,128,572 17,802,991 18,632,205 19,948,504 20,893,197
6,371,116 7,564,286 9,791,645 11,179,323 12,966,527 14,625,238
7,786,919 7,564,286 8,011,346 7,452,882 6,981,976 6,267,959
1,020,332 1,026,597 1,149,252 1,108,494 1,169,380 1,067,883

110,900,000 115,200,000 133,800,000 157,300,000 177,500,000 169,690,000
17,252,639 17,544,823 17,616,267 17,485,179 17,679,644 17,204,940
40,538,375 51,333,875 47,009,375 38,784,875 32,623,875 55,565,375
169,711,345 185,105,295 199,574,894 214,678,548 228,972,899 243,528,198
12,635,808 14,997,195 17,658,246 20,827,009 20,450,653 20,080,583
76,086,285 81,554,562 85,351,763 89,833,772 97,522,504 106,179,914
80,989,252 88,553,538 96,564,884 104,017,766 110,999,742 117,267,702
169,711,345 185,105,295 199,574,894 214,678,548 228,972,899 243,528,198
0.08 0.08 0.09 0.09 0.09 0.09

0.42 0.41 0.39 0.38 0.37 0.37
4.06 4.31 4.43 4.48 4.32 4.62
0.17 0.17 0.18 0.18 0.18 0.18
0.94 0.92 0.88 0.86 0.88 0.91
1.10 1.09 1.07 1.06 1.06 1.08
1.09 1.08 1.06 1.06 1.06 1.07
10.64 9.34 9.05 7.72 6.71 5.65
116,648,767 111,920,332 116,226,597 134,949,252 158,408,494 178,669,380

211,362,245 211,540,172 220,460,078 247,980,476 278,433,822 302,373,223
99,441,913 95,313,575 85,510,826 89,571,982 99,764,442 131,615,340
111,920,332 116,226,597 134,949,252 158,408,494 178,669,380 170,757,883
110,900,000 115,200,000 133,800,000 157,300,000 177,500,000 169,690,000
1,020,332 1,026,597 1,149,252 1,108,494 1,169,380 1,067,883
AÑO 10 COMENTARIOS
700,000 Se mantuvo la capacidad en plantas y máquinas del ejercicio

700,000 anterior. Los proyectos de marketingy tecnológicos aumentaron
0.99 nuestras unidades vendidas, pero como mantuvimos inventarios
54,481 altos, no necesitamos invertir en plantas y maquinas para
696,000 fabricar mas unidades para vender. También tuvimos un
713,557 crecimiento porcentual de ventas con respecto al ejercicio
anterior.
36,924
4.0%
COMENTARIOS
9,225,000 Solo hubo inversiones de marketing y tecnología en los años

4,275,000 correspondientes. Las plantas y máquinas se mantuvieron en la
- misma cantidad invertida que en el ejercicio anterior.
-
13,500,000
COMENTARIOS
27,000,000
Tanto el precio de la acción como los dividendos repartidos
- aumentaron con los proyectos de marketing y tecnológicos
- El pasivo financiamiento/patrimonio es levemente menor en
8,400,000 comparación al resumen anterior, pero aun se mantiene en los
1.06 rangos establecidos. Las emisiones de bonos y el total de
acciones se mantuvieron iguales en los dos resúmenes.
20,109,764
37.50
COMENTARIOS
92,762,470
33,568,000 El aumento en ventas en el ejercicio con proyectos de marketing

13,250,596 y tecnológicos se ve reflejado en este EERR, ya que los ingresos
46,818,596 anuales así como las utilidades brutas, operacionales, no
48,416,091 operacionales, antes de impuestos, netas y retenidas son
mayores que en el ejercicio anterior. Solo en el primer año con la
44,346,379 amortización de inversión en marketing (1.000.000) hace que la
8,860,348 utilidad antes de impuesto sea menor, y a su vez los dividendos
35,486,032 repartidos en este año sean levemente menores a los del mismo
6,751,440 año en el ejercicio anterior. Para el año 2 hasta el año 10, los
8,721,199 dividendos repartidos son mayores en este ejercicio que en el
33,516,273 anterior.
-
33,516,273
6,703,255
26,813,019
20,109,764
6,703,255
COMENTARIOS
998,510 El balance mantiene un incremento año a año en comparacion al

180,490,000 ejercicio anterior. Por parte de los activos este incremento se ve
16,133,336 reflejado en las inversiones de corto plazo y en otros activos
77,422,706
circulantes, mientras que en los pasivos, el incrementos está casi
en su totalidad en el patrimonio. Solo en el primer año, el balance
de este ejercicio es levemente menor al del ejercicio anterior.
El balance mantiene un incremento año a año en comparacion al
ejercicio anterior. Por parte de los activos este incremento se ve
reflejado en las inversiones de corto plazo y en otros activos
circulantes, mientras que en los pasivos, el incrementos está casi
58,079,375 en su totalidad en el patrimonio. Solo en el primer año, el balance
255,701,221 de este ejercicio es levemente menor al del ejercicio anterior.
21,955,607
109,774,658
123,970,956
255,701,221
COMENTARIOS
0.10 Tanto el ROE, ROA y crecimiento del patrimonio mantienen el

0.36 mismo valor anual o un poco mayor en algunos años en el ejercicio
4.84 con proyectos. En ambos ejercicios el pasivo
0.22 financiamiento/patrimonio se mantuvo en rangos 1,0 a 1,2
siendo levemente superior ese rango en el ejercicio sin proyectos.
0.89
1.06
1.06
5.72
COMENTARIOS
170,757,883 El saldo inicial y las inversiones de corto plazo son mayores que
296,745,902 en el ejercicio sin proyecto, salvo la inversión de corto plazo del
115,257,392 año 5 del ejercicio sin proyectos, que repercute en el saldo inicial
del año 6 que es levemente mayor al saldo inicial del año 6 con
181,488,510 proyectos. Los ingresos y egresos mantienen un mismo orden,
180,490,000 siendo mayores los valores en el ejercicio con proyectos.
998,510 La caja al final de cada año esta en torno a 1.000.000 (rango entre
998.510 y 1.169.380)
1 2 3 4
CRECIMIENTO DEL PATRIMONIO SIN PROYECYO -21.82 -24.73 -27.31 -39.94
CRECIMIENTO DEL PATRIMONIO CON PROYECTO 15.82 15.14 12.80 10.64
CRECIMIENTO DEL PAT

300.00
250.00
% DE CRECIMIENTO
200.00
150.00
100.00
50.00
0.00
-50.00 1 2 3 4 5 6 7 8 9
-100.00
-150.00
-200.00
AÑOS
1 2 3 4
PRECIO DE LA ACCION SIN PROYECTO -33.63 -36.93 -40.61 -44.47
PRECIO DE LA ACCION CON PROYECTO 132.44 146.88 162.67 180.06
PRECIO DE LA ACC
350.00
300.00
250.00
200.00
PRECIO
150.00
100.00
50.00
0.00
1 2 3 4 5 6 7 8
-50.00
-100.00
AÑOS
1 2 3 4
UTILIDAD NETA SIN PROYECTO - 5,791,341 - 5,525,164 - 4,974,767 - 5,770,730
UTILIDAD NETA CON PROYECTO 11,000,837 13,131,028 13,839,812 14,158,035
UTILIDAD NET
30,000,000
25,000,000
20,000,000
15,000,000
UTILIDAD
10,000,000
5,000,000
UTILIDAD NET
30,000,000
25,000,000
20,000,000
15,000,000
UTILIDAD
10,000,000
5,000,000
-
1 2 3 4 5 6 7 8
(5,000,000)
(10,000,000)
AÑOS
5 6 7 8 9 10
-62.25 -150.57 249.36 60.68 33.67 23.46
9.34 9.05 7.72 6.71 5.65 5.72
CIMIENTO DEL PATRIMONIO
CRECIMIENTO DEL PATRIMONIO SIN

PROYECYO
CRECIMIENTO DEL PATRIMONIO CON
PROYECTO
5 6 7 8 9 10
AÑOS
5 6 7 8 9
-48.64 -53.17 -58.22 -63.81 -69.91
199.05 219.37 241.58 265.73 292.12
PRECIO DE LA ACCION
PRECIO DE LA ACCION SIN PROYECTO

PRECIO DE LA ACCION CON PROYECTO
4 5 6 7 8 9
AÑOS
5 6 7 8 9 10
- 5,940,833 - 6,028,070 - 5,679,959 - 5,518,645 - 5,740,760 - 6,416,983
15,128,572 17,802,991 18,632,205 19,948,504 20,893,197 26,813,019
UTILIDAD NETA
UTILIDAD NETA SIN PROYECTO

UTILIDAD NETA CON PROYECTO
UTILIDAD NETA
UTILIDAD NETA SIN PROYECTO

UTILIDAD NETA CON PROYECTO
4 5 6 7 8 9 10
AÑOS

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CONTROL TRIM 1 TRIM 2 TRIM 3 TRIM 4 TRIM 5

VENTA FISICA ( en unidades ) 5646 5573 5830 6294 5652

UTILIDAD OPERACIONAL - 2,102,401 - 2,560,131 - 2,889,796 - 3,182,107 - 3,626,866

Compra activo fijo trimestre tres 27,255,000 27,255,000 27,255,000

Proyeccion compra act fijo - - 27,255,000 33,510,000 33,510,000

VENTAS NETAS 14,650,272 14,932,008 281,736 2%

supuesto que se liquida el pagare 18,320,056 1,351,926

- 86,163,191 - 112,628,809 - 139,675,097 - 169,013,967 - 195,801,973 - 221,236,301

-0.15 -0.19 -0.37 -1.78 0.56 0.25

1,351,926 4,986,844 2,121,226 -29,625,062 -52,163,932 -62,951,938

4,986,844 2,121,226 -29,625,062 -52,163,932 -62,951,938 -66,986,266

- 246,856,729 - 273,066,527 - 296,771,251

0.18 0.24 0.31

-70,806,694 -108,426,492 -122,831,216

560,000 580,000 610,000 640,000 660,000 680,000 700,000

31,365,000 18,450,000 7,380,000 1,845,000 1,845,000 35,055,000 9,225,000

20,000,000 21,000,000 22,000,000 26,000,000 29,000,000 29,000,000 27,000,000

1,340,556 1,516,045 1,628,776 1,710,215 1,780,514 1,787,041 1,787,041

- 139,675,097 - 169,013,967 - 195,801,973 - 221,236,301 - 246,856,729 - 273,066,527 - 296,771,251

-0.37 -1.78 0.56 0.25 0.18 0.24 0.31

2,121,226 -29,625,062 -52,163,932 -62,951,938 -66,986,266 -70,806,694 -108,426,492

UTILIDAD OPERACIONAL 1,358,777 1,380,748 1,426,741 1,355,582 2,954,005

Compra activo fijo trimestre tres 27,255,000 27,255,000 27,255,000

Proyeccion compra act fijo - - 27,255,000 33,510,000 33,510,000

supuesto que se liquida el pagare 52,371,036 62,485,301

64,522,240 68,135,485 70,860,904 75,006,267 78,006,518 82,027,754

1,129,758 1,148,767 1,020,332 1,026,597 1,149,252 1,108,494

0.10 0.09 0.08 0.08 0.09 0.09

62,485,301 92,829,758 116,648,767 111,920,332 116,226,597 134,949,252

92,829,758 116,648,767 111,920,332 116,226,597 134,949,252 158,408,494

85,308,864 89,194,683 92,762,470

1,169,380 1,067,883 998,510

0.09 0.09 0.10

178,669,380 170,757,883 181,488,510

560,000 580,000 610,000 640,000 660,000 680,000

31,365,000 18,450,000 7,380,000 1,845,000 1,845,000 35,055,000

20,000,000 21,000,000 22,000,000 26,000,000 29,000,000 29,000,000

70,860,904 75,006,267 78,006,518 82,027,754 85,308,864 89,194,683

26,080,000 25,668,400 25,877,000 29,139,700 29,868,400 30,829,800

1,020,332 1,026,597 1,149,252 1,108,494 1,169,380 1,067,883

0.08 0.08 0.09 0.09 0.09 0.09

116,648,767 111,920,332 116,226,597 134,949,252 158,408,494 178,669,380

700,000 Se mantuvo la capacidad en plantas y máquinas del ejercicio

9,225,000 Solo hubo inversiones de marketing y tecnología en los años

33,568,000 El aumento en ventas en el ejercicio con proyectos de marketing

998,510 El balance mantiene un incremento año a año en comparacion al

0.10 Tanto el ROE, ROA y crecimiento del patrimonio mantienen el

CRECIMIENTO DEL PAT

CIMIENTO DEL PATRIMONIO

CRECIMIENTO DEL PATRIMONIO SIN

PRECIO DE LA ACCION SIN PROYECTO

UTILIDAD NETA SIN PROYECTO

UTILIDAD NETA SIN PROYECTO

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