SEMAN 8: FUENTE DE FINANCIAMIENTO

Mag. Luis A. Encinas García

 ORIENTACIONES

• Lea los textos que se presentan a continuación.

• Revise los materiales y las actividades de autoevaluación para

afianzar sus conocimientos sobre los temas en clase.

• Analice y comprenda lo que cada uno expresa.

• Efectuar una rápida lectura de la Unidad

• Procure fomentar el circulo de estudio

 TEMA:
FUENTE
FINANCIAMIENTO
 CONTENIDO TEMATICO

• Fuentes de Financiamiento
FUENTES DE FINANCIAMIENTOS A CORTO,
MEDIANO Y LARGO PLAZO
 Introducción

Para que las empresas puedan llevar a cabo sus

operaciones normales así como planes de
modernización, expansión y crecimiento, entre
otros, requieren de recursos financieros que les
permitan atender dichas necesidades, es decir,
requieren de financiamiento.

Proceso por medio del cual una

Financiamiento empresa se allega de los
recursos financieros que requiere.
 FINANCIAMIENTO

Es un proceso que permite la obtención de recursos

financieros a las empresas, ya sean estos propios o ajenos.
El financiamiento se contrata dentro o fuera del país a través
de créditos, empréstitos y otras obligaciones derivadas de la
suscripción o emisión de títulos de crédito o cualquier otro
documento pagadero a plazo.
 Objetivo

Conocer las generalidades y características de las

distintas fuentes de financiamiento a las que puede
tener acceso una empresa en el corto, mediano y
largo plazo, así como sus ventajas y desventajas.
 FINANCIAMIENTO POR DEUDA

En general, las operaciones de una empresa pueden financiarse a

través de deuda y de alguna forma de patrimonio.
Usualmente, las deudas a corto plazo son utilizadas como capital de
trabajo y se pagan con las ganancias generadas por las ventas. Las
deudas a largo plazo son utilizadas como capital de trabajo o para
adquirir propiedades o equipo que a su vez sirve como colateral al
préstamo.
 FINANCIAMIENTO POR DEUDA

Los Financiamientos a Largo Plazo

LA HIPOTECA: Es un traslado condicionado de
propiedad que es otorgado por el prestatario (deudor)
al prestamista (acreedor) a fin de garantizar el pago
del préstamo.
Ventajas Desventajas

Da seguridad al prestatario de no Al prestamista le genera una obligación

obtener perdida al otorgar el ante terceros.
préstamo. Existe riesgo de surgir cierta
El prestamista tiene la posibilidad intervención legal debido a falta de pago.
de adquirir un bien.
 FINANCIAMIENTO POR DEUDA

Los Financiamientos a Largo Plazo

LAS ACCIONES: representan la participación
patrimonial o de capital de un accionista dentro de
la organización a la que pertenece.
Ventajas Desventajas

Las acciones preferentes dan El empleo de las acciones diluye el

el énfasis deseado al ingreso.
Las acciones preferentes son
particularmente útiles para las
negociaciones de fusión y
adquisición de empresas.
control de los actuales accionistas.
El costo de emisión de acciones es
alto.
 FINANCIAMIENTO POR DEUDA

Los Financiamientos a Largo Plazo

ARRENDAMIENTO FINANCIERO: Es un contrato que se negocia entre
el propietario de los bienes (acreedor) y la empresa (arrendatario) a la
cual se le permite el uso de esos bienes durante un período determinado
y mediante el pago de una renta específica, sus estipulaciones pueden
variar según la situación y las necesidades de cada una de las partes.
Ventajas Desventajas
Evita riesgo de una rápida obsolescencia Algunas empresas usan el
para la empresa ya que el activo no arrendamiento como medio para eludir
pertenece a ella. las restricciones presupuestarias
Los arrendamientos dan oportunidades a cuando el capital se encuentra
las empresas pequeñas en caso de racionado.
quiebra. Un contrato de arrendamiento obliga
una tasa costo por concepto de
intereses.
 FINANCIAMIENTO POR DEUDA

Los financiamientos a corto plazo

a.- Crédito Comercial: Es el uso que se le hace a las cuentas

por pagar de la empresa, del pasivo a corto plazo acumulado,
como los impuestos a pagar, las cuentas por cobrar y del
financiamiento de inventario como fuentes de recursos.
Ventajas Desventajas

✓Es un medio más equilibrado y ✓Existe siempre el riesgo de que el

menos costoso de obtener acreedor no cancele la deuda, lo que
recursos. trae como consecuencia una posible
Da oportunidad a las empresas intervención legal.
✓ de agilizar sus operaciones ✓Si la negociación se hace acredito se
comerciales. deben cancelar tasas pasivas.
 FINANCIAMIENTO POR DEUDA

Los financiamientos a corto plazo

Crédito Bancario: Es un tipo de financiamiento a

corto plazo que las empresas obtienen por medio
de los bancos con los cuales establecen
relaciones funcionales.
Ventajas Desventajas

Si el banco es flexible en sus Un banco muy estricto en sus

condiciones, habrá mas probabilidades condiciones, puede limitar
de negociar un préstamo que se ajuste a indebidamente la facilidad de
las necesidades de la empresa, lo cual la operación y actuar en detrimento de
sitúa en el mejor ambiente para operar las utilidades de la empresa.
y obtener utilidades.
 FINANCIAMIENTO POR DEUDA

Los financiamientos a corto plazo

La LÍNEA DE CRÉDITO significa dinero
siempre disponible en el banco, durante un
período convenido de antemano.
Ventajas Desventajas

Es un efectivo "disponible" Este tipo de financiamiento, esta

con el que la empresa
reservado para los clientes mas
cuenta.
solventes del banco, y sin embargo
en algunos casos el mismo puede
pedir garantía colateral antes de
extender la línea de crédito.
 FINANCIAMIENTO POR DEUDA

Los financiamientos a corto plazo

Financiamiento por medio de la Cuentas por Cobrar: Es aquel en

la cual la empresa consigue financiar dichas cuentas por cobrar
consiguiendo recursos para invertirlos en ella.

Ventajas Desventajas

Disminuye el riesgo de Existe un costo por concepto de comisión

incumplimiento. otorgado al agente.

No hay costo de cobranza. Existe la posibilidad de una intervención

legal por incumplimiento del contrato.
 DECISIONES

Decisiones De Financiamiento A Corto Plazo Sin

Garantía.

a.- cuentas por pagar

Generalmente las cuentas por pagar se
originan por la compra de materias primas
"en cuenta abierta". Las compras en
cuenta abierta son la fuente principal de
financiamiento a corto plazo sin garantía
para la empresa.
 DECISIONES

Decisiones De Financiamiento A Corto Plazo Sin Garantía.

Periodo de crédito: es el número

de días que transcurren hasta que
b.- condiciones de crédito
el pago total es requerido.
Las condiciones de crédito de

Sin periodo de crédito: es cuando el una empresa establecen el

periodo de crédito, el monto
comprador financia, por ejemplo la
de descuento por pronto pago
construcción de una planta mediante
y la fecha en que se inicia el
pagos periódicos.
crédito
 DECISIONES

Periodo de descuento por pronto pago: especifica el número máximo

de días después de la iniciación del periodo de crédito en que puede
aprovechar el descuento por pronto pago, normalmente el periodo de
descuento comprende entre 5 y 20 días.

Iniciación del periodo de crédito: se establece como parte de los

términos de pago del proveedor, puede especificarse de varios
modos: como fecha de factura, mediados (MM) o fin de mes (FM), o el
recibo mismo de la mercancía
 DECISIONES

C.- Costo del crédito comercial

Aunque se impone un costo explícito al beneficiario comercial, la

empresa que lo concede incurre en un costo en el sentido de que
su dinero está comprometido perentoriamente.

d.- Pasivos acumulados

Son obligaciones o adeudos por servicios recibidos que
todavía no han sido pagados. Las paradas acumuladas
más comunes son los sueldos y salarios y los impuestos.
 DECISIONES

Fuentes bancarias de fondos a corto plazo sin garantía

Los préstamos sin garantía a corto plazo otorgados por
bancos comerciales representan la fuente primaria de los
fondos negociados a corto plazo de las empresas; su fuente
principal es de crédito negociado, es decir, cuentas por
cobrar. Los bancos prestan fondos a corto plazo sin
garantía en tres formas básicas:

1) a través de documentos,

2) mediante líneas de crédito,

3) por medio de convenios de crédito revolventes.

 DECISIONES

a.- Documentos de créditos

El préstamo de pago único

puede obtenerse de un banco b.- Líneas de crédito
comercial a petición de un
solicitante empresarial con Es un convenio entre un
buenos antecedentes de banco comercial y una
crédito. Por lo general, este tipo empresa. En el se
de préstamo resulta de un establece el monto de los
convenio "individual" cuando un préstamos a corto plazo
solicitante de crédito sólo no asegurados.
necesita fondos adicionales
temporales.
 DECISIONES

c.- Convenio de créditos revolventes

Es una línea de crédito garantizada, en el

sentido de que el banco comercial que
pacta el convenio le asegura al
prestatario que podrá disponer de una
cantidad específica de fondos,
independientemente de la escasez de
dinero, es común que se otorgue por un
periodo mayor de un año, e incluso dos o
tres años.
 DECISIONES

Fuentes extraordinarias de financiamiento a corto plazo sin garantía

a.- Papel comercial b.- Anticipo de clientes

Consiste en pagaré sin garantía a Una empresa puede reunir fondos a
corto plazo emitidos por las corto plazo sin garantía mediante
empresas que cuentan con un
anticipos de los clientes. Esto es,
sólido prestigio de créditos,
que estos pueden pagar todo o una
generalmente son las empresa
parte de lo que desean adquirir
grandes de solidez financieras
ante de recibir los bienes.
incuestionables.
c.- Préstamos privados
Son aquellos que se obtienen por medio de los accionistas de una empresa.
Este tipo de acuerdo le conviene al accionista, a quien le interesa
directamente la supervivencia de la empresa. Otra forma de préstamo
privado puede lograrse al suspender temporalmente las comisiones de los
vendedores.
 DECISIONES

Decisiones De Financiamiento A Corto Plazo Con Garantía

Un préstamo asegurado con garantía es aquel en la que el
prestamista exige una garantía o colateral. Esta garantía
comúnmente adopta la forma de un activo físico, como las
cuentas por cobrar, o el inventario.

Instituciones que conceden préstamos a corto plazo con garantía

Las fuentes principales de préstamos a corto plazo con garantía
para las empresas son los bancos comerciales y las compañías
financieras comerciales.
 DECISIONES

Empleo de cuentas por cobrar como garantía

Las empresas acostumbran a utilizar dos técnicas para obtener
financiamiento a corto plazo en base a cuentas por cobrar, entre ellas
están:

a.- Pignoración b.- Factorización

Es llamada también sección de Comprende la venta directa de
cuentas por cobrar y suele cuentas por cobrar a un factor o
emplearse para garantizar un a otra institución financiera.
préstamo a corto plazo. Como Aunque el factor, (que es una
normalmente las cuentas por institución financiera que compra
cobrar son muy líquidas cuentas por cobrar,) es la
constituyen una forma atractiva principal institución de
de garantía a corto plazo. factorización,
 DECISIONES

Empleo de inventario como garantía

De los activos circulantes o corrientes de
la empresa, el inventario se encuentra
generalmente precedido por las cuentas
por cobrar para asegurar las garantías en
préstamo a corto plazo.

Embargo flotante de inventario

Un prestamista puede estar dispuesto a
garantizar un préstamo con el inventario bajo
un embargo preventivo flotante si la empresa
cuenta con un nivel sólido de inventario que
conste de un grupo o serie diversificada de
mercancía
 DECISIONES

Préstamos con recibo de depósitos de

inventarios
Estos préstamos sobre inventarios son
concedidos frecuentemente por las
subsidiarias de los fabricantes que financian
a sus clientes. En este caso el prestatario
recibe la mercancía y el prestamista paga de
80 a 100 % de su costo, para registrar
después un embargo sobre los artículos
financiados. Préstamos con certificado de depósitos
Es un convenio en el que el prestamista puede
ser un banco comercial o una compañía
comercial, asume el control de la garantía
pignorada.
 ¿CÓMO DE ADOPTAN LAS PRINCIPALES
DECISIONES DE FINANCIAMIENTO?

Las decisiones de financiamiento se toman de acuerdo a la planificación

estratégica de la compañía, específicamente en base al Plan de Negocio,
que incluye las estrategias establecidas por la organización para alcanzar
la misión y visión de la empresa.

Si se requiere un financiamiento para la adquisición o compra de algún

activo para lograr la misión y visión, se debe pensar en detalles como
cuánto se necesita, hasta cuál es la mejor alternativa. Dadas las
necesidades y capacidades de pago, a qué plazo, tipo de tasa; calendario
de pagos; tipo de financiamiento etc..

Estas decisiones conlleva los siguientes pasos:

Paso 1. Se debe identificar la necesidad: Si se requiere el
financiamiento para las compras o para pagar impuestos. Estas
necesidades tienen distintos destinos y distintas alternativas y
plazos de pago.
 ¿CÓMO DE ADOPTAN LAS PRINCIPALES
DECISIONES DE FINANCIAMIENTO?

Paso 2. Considerar el monto: una forma práctica de evaluar la

cantidad de dinero exacta que requiere el negocio es identificando los
costos y gastos que, de manera recurrente, no han podido ser
cubiertos por el flujo del negocio que han limitado el crecimiento. No
se debe pedir un préstamo con demasiada holgura (ya que éste tiene
un costo), ni tampoco tan rígido por el riesgo de no cubrir los
compromisos.
 ¿CÓMO DE ADOPTAN LAS PRINCIPALES
DECISIONES DE FINANCIAMIENTO?

Paso 3. Determinar el plazo. Es muy

importante que considerar los flujos de
efectivo futuros del negocio, ya que de estos
dependerá que la empresa haga frente a sus
compromisos de pago. Una forma práctica de
identificar el plazo del crédito es proyectando
la situación financiera del negocio (considerar
el crédito y costos financieros) y evaluando el
tiempo en el que se puede cubrir estos costos
con holgura la empresa. Paso 4. Analizar el tipo de crédito.
Evaluar el tipo de financiamiento que se
requiere, partiendo de la definición del
plazo, destino y las garantías otorgadas
al crédito.
 ¿CÓMO DE ADOPTAN LAS PRINCIPALES
DECISIONES DE FINANCIAMIENTO?

Paso 5. Evaluar las alternativas.

Evaluar cada opción que ofrecen los

intermediarios financieros, considerando en
todo momento el costo total del crédito, en
donde se incluye la tasa de interés,
comisiones, garantías inmovilizadas,
reciprocidad pedida por el banco,
penalizaciones, etc.
Paso 6. Presentar la información pensando
como tu acreedor.

Entre más se le facilite el análisis e

interpretación de resultados al acreedor,
más rápido y fácil será el procesamiento
de tu solicitud de crédito.
GRACIAS