FLUJO DE CAJA EJERCICIO N° 1

Un proyecto de inversión tiene una vida útil de 3 años, los

ingresos del proyecto están determinados por las siguientes
consideraciones:
El tamaño de la planta diseñado es de 24,000 unidades del
producto por año. La producción proyectada es: para el primer,
segundo y tercer año es el 80%, 90% y 100% del tamaño de
planta diseñado respectivamente.
El precio es constante de 2 soles por unidad de producto.
Los egresos que generan el proyecto, durante la vida útil del
mismo es:
a) ACTIVOS FIJOS O TANGIBLES

ÍTEMS CANTIDAD COSTO COSTO VIDA ÚTIL

UNITARIO TOTAL ESTIMADO
Terreno 1 S/ 10,000 S/ 10,000 0
construcciones 1 S/ 20,000 S/ 20,000 20
maquinarias 2 S/ 11,000 S/ 22,000 10
equipo 3 S/ 6,000 S/ 18,000 5
TOTAL S/ 70,000

b) ACTIVOS INTANGIBLES O DIFERIDOS

ITEMS COSTO VIDA UTIL

ESTIMADO
Estudios S/ 3,100 5
Gastos de organización S/ 1,000. 5
Franquicia S/ 700 5
Licencia S/ 900 5
TOTAL S/ 5,700
c) CAPITAL DE TRABAJO

El capital de trabajo inicial (año cero) está en función del

total del costo de producción y operación del primer año de
operación y funcionamiento del proyecto.
Y el periodo de desfase o tiempo de ciclo productivo es de
50 días. No existe incremento de capital, tampoco de
compras o venta de activos durante la vida útil del proyecto
Los costos de producción y operación están en la siguiente
tabla:

ITEM/AÑO 1 2 3
mano de obra directa 480 880 1300
materia prima 450 850 1270
prestación y recargos MOD 230 430 650
mano de obra indirecta 280 380 500
prestaciones y recargos MOI 250 350 470
materiales indirectos 250 250 270
sueldos directivos y administrativos 280 1280 1500
prestaciones y recargos 260 380 480
administrativos
impuestos 230 330 450
seguros y alquileres 270 270 290
servicios generales 230 230 250
almacenes 180 230 350
sueldos y comisiones de venta 130 230 400
publicidad 130 230 400
empaques 230 360 500
transporte y fletes 230 370 500
prestaciones y recargos de personal 130 280 400
de ventas

El impuesto a la renta que se paga es de 29.5% y afectos a

financiar el proyecto el inversionista acuden al sistema
financiero para prestarse la suma de 25,000 soles,
amortizables en los tres años y a una tasa de interés
efectiva anual del 30%.
 CUADROS AUXILIARES

d) INGRESOS AFECTOS A IMPUESTOS

ITEMS/años 0 1 2 3
Volumen de venta 19,200 21,600 24,000
Precio unitario S/ 2.00 S/ 2.00 S/ 2.00
TOTAL INGRESOS S/ 38,400 S/. 43200 S/. 48000

e) EGRESOS AFECTOS A IMPUESTOS

ITEMS/años 0 1 2 3
Costo de producción 1,940
Costos directos
Costos indirectos
Costos de operación 2,300
C. Administrativos
C. Ventas
TOTAL DE EGRESOS 4,240

EJERCICIO DE FLUJO DE CAJA

Supongamos producir y vender 5000 unidades de un producto X a $5 cada una durante los 2
primeros años, y a $6 a partir del tercer año. Las proyecciones de ventas muestran que a partir del
sexto año las ventas aumentaran en 20%.
El estudio técnico definió una tecnología óptima de inversión para la producción de 5000 unidades
como muestra el cuadro:
Terrenos 12000
Construccione 60000
s
Maquinarias 48000
Una de las maquinarias cuyo valor es de $10000 debe reemplazarse cada 8 años, y la máquina
usada se podría venderse en $2500.
El crecimiento de la producción, para el incremento de las ventas, requeriría invertir $12000 en
construcción adicional y $8000 en maquinarias.
Los costos de producción para el volumen de producción hasta 5000 unidades anuales es:
Mano de obra $0.20
materiales $0.35
Costos indirec. $0.05
 Sobre este nivel de producción existe la posibilidad de importar los materiales a un costo de $0.32
Los costos fijos, se estiman en $2000; la ampliación de la capacidad hará que se incremente en
$200.
Los costos administrativos se estiman en $800 los rimeros 5 años y en $820 cuando se incremente
el nivel de operación. Los gastos de venta corresponden a 2% sobre las ventas. La legislación
vigente permite depreciar las construcciones en 20 años y las maquinarias en 10 años. Los activos
intangibles se amortizan linealmente en 5 años. Los gastos de puesta en marcha ascienden a
$2000.
La inversión en capital de trabajo se estima en el equivalente a 6 meses del costo total
desembolsable. La tasa de impuesto es de 20% y el COK es de 12%.

ACTIVOS 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Construcc. inicial 3000 3000 3000 3000 3000 3000 3000 3000 3000 3000
Construcc. Ampl, 600 600 600 600 600
Maquin. Inicial A 3800 3800 3800 3800 3800 3800 3800 3800 3800 3800
Maquin. inicial B 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000
Maquin. reemplaz 1000 1000
Maquin. ampliacio 800 800 800 800 800
DEPRECIAC.TOTAL 7800 7800 7800 7800 7800 9200 9200 9200 9200 9200

Amortización 2000/5 = 400

V.L = valor del activo – depreciación = 10000 – 8000 = 2000
Capital de trabajo = 50% (medio año) de los costos desembolsables. = 3000 + 2000 + 500 +800 =
6300/2 = 3150 luego se incrementa la inversión = 3000 + 2000 + 600 + 800 = 6400/2 = 3200 - 3150
= 50 Luego se incrementa la inversión 3420 + 2200 + 720 + 820 = 7160/2 = 3580 – 3200 = 380.
V.D = se calculó dividiendo el flujo de caja del año 10 menos la D anual 24912 – 9200 / 12%