Ejercicio 1

Costo 200,000
Vida util 5
Depreciacion anual 40,000
Valor libros (año 3) 80,000

Venta AF 85,000
Utilidad o pérdida 5,000
IR 30% -1,500
Flujo de efectivo 83,500

Ejercicio 2

Año 0
Ventas
Gastos operativos
Depreciación
UAII
Impuestos
UN
Depreciación
Flujo de efectivo operativo
Intereses
Escudo fiscal intereses
Flujo de efectivo neto

a. 5,000
b. -1,470
c. Todos los gastos
3,430
d. sirven ya que tanto
5,500
la depreciación
e. como los intereses
ayudan a reducir el
impuesto a la renta
pagado.
Ejercicio 3

Año 0
UADI
Depreciación
UAI
Impuestos
UN
Depreciación
Flujo operativo
Inversión -375,000
Flujo neto -375,000

tasa requerida

VPN
Proyecto 8,321

Ejercicio 4

Año 0
UADI
Depreciación
UAI
Impuestos
UN
Depreciación
Flujo operativo
Inversión -375,000
Flujo neto -375,000

tasa requerida

VPN
Proyecto -38,942

Ejercicio 5

Año 0
Ingresos totales 125,000
Ingresos incrementales
Gastos operativos
Depreciación
UAI
Impuestos
UN
Depreciación
Flujo operativo
Inversión -105,000
Flujo neto -105,000

a. 105,000
b. -300
 El valor de
salvamento afectará
el calculo del flujo en
c.
el año 5, cuando se
planea vender la
aeronave

Ejercicio 6

Año 0
Ingresos
Depreciación
UAI
Impuestos
UN
Depreciación
Flujo operativo
Inversión -90,000
Flujo neto -90,000

tasa requerida

VPN
Compra -361

Ejercicio 7

Año 0
Ingresos
Depreciación
UAI
Impuestos
UN
Depreciación
Flujo operativo
Inversión -90,000
Reemplazo activo 14,000
Flujo neto -76,000

tasa requerida
 VPN
Reemplazo activo fijo 17,301

Ejercicio 8

Año 0
Ingresos
Depreciación
UAI
Impuestos
UN
Depreciación
Flujo operativo
Inversión -90,000
Reemplazo activo 14,000
Cambio en capital de trabajo -5,000
Flujo neto -81,000

tasa requerida

VPN
Reemplazo activo fijo 15,716

Ejercicio 9

Año 0
Ahorro mano de obra
Depreciación
UAI
Impuestos
UN
Depreciación
Flujo operativo
Inversión -10,000,000
Flujo neto -10,000,000

tasa requerida

VPN
Inversión equipo -293,074

Ejercicio 10

Año 0
Q
P
Ventas
Costos variables
Costos fijos
Depreciación
UAI
Impuestos
UN
Depreciación
Flujo operativo
Inversión -500,000
Flujo neto -500,000

tasa requerida

a. El nivel de ventas que arrojaria una utilidad contab

El nivel de ventas
que daría una tasa
de rendimiento
b. contable de 15%
despues de
impuestos sería
548,300 unidades

c.
VPN
Inversión equipo 148,937

d. El nivel de ventas que arrojaria un VPN igual a 0 se

Ejercicio 11

Año 0
Q
P
Ventas
Costos variables
Costos fijos
Depreciación
UAI
Impuestos
UN
Depreciación
Flujo operativo
Inversión -800,000
Capital de trabajo adicional -200,000
Flujo neto -1,000,000

tasa requerida

a. 750
b.
VPN
Inversión -83,186

c. 1,114

Ejercicio 12

Año 0
Ventas
Costos de operación
Depreciación
UAI
Impuestos
UN
Depreciación
Flujo operativo
Inversión -15,000
Capital de trabajo neto 300
Capital de trabajo adicional -50
Flujo neto incremental -15,050

tasa requerida

VPN
Proyecto #REF!
100,000
20,000
-6,000
94,000

1
10,000
-3,000
-2,000
5,000
-1,500
3,500
2,000
5,500
-100
30
5,430

1 2 3 4 5
120,000 100,000 95,000 90,000 85,000
-75,000 -75,000 -75,000 -75,000 -75,000
45,000 25,000 20,000 15,000 10,000
-13,500 -7,500 -6,000 -4,500 -3,000
31,500 17,500 14,000 10,500 7,000
75,000 75,000 75,000 75,000 75,000
 106,500 92,500 89,000 85,500 82,000
126,000
106,500 92,500 89,000 85,500 208,000

14.0%

Sí debería recomendarse el proyecto, ya que el VPN es positivo.

1 2 3 4 5
120,000 100,000 95,000 90,000 85,000
-75,000 -75,000 -75,000 -75,000 -75,000
45,000 25,000 20,000 15,000 10,000
-13,500 -7,500 -6,000 -4,500 -3,000
31,500 17,500 14,000 10,500 7,000
75,000 75,000 75,000 75,000 75,000
106,500 92,500 89,000 85,500 82,000
35,000
106,500 92,500 89,000 85,500 117,000

14.0%

No se recomienda el proyecto ya que el VPN es negativo

1 2 3 4 5
137,500 151,250 166,375 183,013 201,314
12,500 13,750 15,125 16,638 18,301
-20,000 -20,000 -20,000 -20,000 -20,000
-10,500 -10,500 -10,500 -10,500 -10,500
-18,000 -16,750 -15,375 -13,863 -12,199
7,200 6,700 6,150 5,545 4,879
-10,800 -10,050 -9,225 -8,317 -7,319
10,500 10,500 10,500 10,500 10,500
-300 450 1,275 2,183 3,181
25,000
-300 450 1,275 2,183 28,181

costo neto de aeronave

 1 2 3 4
50,000 30,000 20,000 20,000
-30,000 -30,000 -30,000
20,000 0 -10,000 20,000
-6,000 0 3,000 -6,000
14,000 0 -7,000 14,000
30,000 30,000 30,000 0
44,000 30,000 23,000 14,000
7,000
44,000 30,000 23,000 21,000

11.0%

No se recomienda la compra ya que el VPN es negativo

1 2 3 4
50,000 30,000 20,000 20,000
-30,000 -30,000 -30,000
20,000 0 -10,000 20,000
-8,000 0 4,000 -8,000
12,000 0 -6,000 12,000
30,000 30,000 30,000 0
42,000 30,000 24,000 12,000
6,000

42,000 30,000 24,000 18,000

10.0%
 1 2 3 4
50,000 30,000 20,000 20,000
-30,000 -30,000 -30,000
20,000 0 -10,000 20,000
-8,000 0 4,000 -8,000
12,000 0 -6,000 12,000
30,000 30,000 30,000 0
42,000 30,000 24,000 12,000
6,000

5,000
42,000 30,000 24,000 23,000

10.0%

1 2 3 4
4,000,000 4,000,000 4,000,000 4,000,000
-2,500,000 -2,500,000 -2,500,000 -2,500,000
1,500,000 1,500,000 1,500,000 1,500,000
-600,000 -600,000 -600,000 -600,000
900,000 900,000 900,000 900,000
2,500,000 2,500,000 2,500,000 2,500,000
3,400,000 3,400,000 3,400,000 3,400,000

3,400,000 3,400,000 3,400,000 3,400,000

15.0%

TIR
 No vale la
pena
13.5% realizar esta
inversión ya
que el VPN
es negativo.

1 2 3 4
600,000 600,000 600,000 600,000
2 2 2 2
1,200,000 1,200,000 1,200,000 1,200,000
-720,000 -720,000 -720,000 -720,000
-200,000 -200,000 -200,000 -200,000
-125,000 -125,000 -125,000 -125,000
155,000 155,000 155,000 155,000
-52,700 -52,700 -52,700 -52,700
102,300 102,300 102,300 102,300
125,000 125,000 125,000 125,000
227,300 227,300 227,300 227,300
20.46%
227,300 227,300 227,300 227,300

15.0%

ventas que arrojaria una utilidad contable de 0 sería 169,508 unidades

TIR
 29.1%

ventas que arrojaria un VPN igual a 0 sería de 501,198 unidades

1 2 3 4
1,000 1,000 1,000 1,000
1,800 1,800 1,800 1,800
1,800,000 1,800,000 1,800,000 1,800,000
-1,400,000 -1,400,000 -1,400,000 -1,400,000
-100,000 -100,000 -100,000 -100,000
-200,000 -200,000 -200,000 -200,000
100,000 100,000 100,000 100,000
-40,000 -40,000 -40,000 -40,000
60,000 60,000 60,000 60,000
200,000 200,000 200,000 200,000
260,000 260,000 260,000 260,000
7.50%
200,000
260,000 260,000 260,000 460,000

12.0%

punto de equilibrio contable (utilidad neta igual 0)

TIR
8.3%

nivel de ventas que hace VPN igual a 0

1 2 3 4 5
10,000 10,000 10,000 10,000 10,000
-3,000 -3,000 -3,000 -3,000 -3,000
-3,500 -3,500 -3,500 -3,500 -3,500
3,500 3,500 3,500 3,500 3,500
-1,400 -1,400 -1,400 -1,400 -1,400
2,100 2,100 2,100 2,100 2,100
3,500 3,500 3,500 3,500 3,500
5,600 5,600 5,600 5,600 5,600

350 400 300 200 0

-50 100 100 200 #REF!
5,550 5,700 5,700 5,800 #REF!

15.0%