Levantamiento de indicadores macroeconómicos caso Ecuador

Introducción

El desempeño macroeconómico de un país se puede evaluar a través de las variables que lo

componen, siendo las principales: inflación, balanza comercial, consumo privado, crecimiento
real, balance fiscal y nivel de endeudamiento.

En este contexto, se observa que Ecuador ha presentado un desempeño macroeconómico

menor al evidenciado por el resto de economías sudamericanas. Esta afirmación se comprueba
a través de los resultados presentados por el Índice de Performance Macroeconómico, el cual
presenta que países como Paraguay y Perú presentan un mejor desempeño que Ecuador en el
2013 (Instituto de Economía y Desarrollo Empresarial, 2015). Además, el Fondo Monetario
Internacional (FMI, 2015) señala que el país, junto a Venezuela y Argentina, se encuentra
dentro de los países con menor crecimiento de la región al 2014, con una tasa promedio entre
países del 3%; a diferencia de: Perú, Bolivia, Chile, Paraguay, Colombia, Brasil y Uruguay
que presentan un aumento de su producción con una tasa promedio del 5% en el mismo
periodo. Asimismo, el Banco Central del Ecuador, en su boletín de información estadística
mensual (2015), determina que la tasa de variación del Producto Interno Bruto (PIB) ha
mantenido una tendencia decreciente, pasando de 2,2% en 2007 a 0,4% en 2015. Lo contrario
sucede con el nivel de endeudamiento, puesto que el mismo ha incrementado
significativamente en el país, posicionándolo entre los cinco países más endeudados de
Sudamérica.

Indicadores macroeconómicos

Los indicadores macroeconómicos son las cifras que nos indican la evolución de la economía
en una zona o país concreto. Tanto si se opera mediante criterios fundamentales como
técnicos debemos conocer su evolución para poder entender el mercado, los indicadores
macroeconómicos son publicados por gobiernos o empresas del sector privado de manera
regular. En este artículo veremos cuáles son los principales indicadores y su interpretación
[ CITATION Gal14 \l 12298 ].

Principales indicadores macroeconómicos

Los principales indicadores macroeconómicos se los señala a continuación [ CITATION Gal14 \l

12298 ]:
 Anuncio de tipos de Interés

Es el dato por excelencia. Es el indicador que más mueve los mercados, ya que es muy
importante para la evolución de la economía del país o zona económica concreta. Los
tipos de interés fijan los flujos de las inversiones. Por norma general, una subida de
tipos perjudica a la bolsa y una bajada lanza las cotizaciones al alza.

 Producto Interior Bruto (PIB)

El PIB es la medida económica más importante de un país. Representa el valor total de

los mercados de todos los bienes y servicios de un país en un periodo concreto,
normalmente un año. Una buena cifra acostumbra a subir las cotizaciones del país
afectado.

 Indicadores de empleo

El indicador de empleo o cifra de paro refleja la salud de una economía. Para saber si
una economía está sana es necesario saber si se está creando o destruyendo empleo.
También es necesario conocer si las personas solicitan prestaciones por desempleo y
qué porcentaje de mano de obra está activo.

 Balanza de pagos

La balanza de pagos es la proporción entre la cantidad de pagos recibidos del exterior y

la cantidad de pagos hechos al exterior. ¿Cómo se interpreta? Si los pagos recibidos son
superiores a los pagos a enviados el balance es positivo, de esta manera se produce
superávit y el mercado se lo toma favorablemente.

 Índice manufacturero

El índice manufacturero (ISM) está basado en una encuesta a 400 gestores de compra de
actividad manufacturera en Estados Unidos. Mide la actividad manufacturera sombre el
empleo, nuevos pedidos, producción, precios que pagan las fábricas etc. Es un dato que
aporta mucha información, por encima de 50 se considera expansión y por debajo
contracción. Una publicación superior a la prevista suele hacer subir las bolsas y al USD
especialmente.

 Índice de Precios al Consumo (IPC)

 El Índice de Precios al Consumo (IPC) es el indicador más importante para analizar la
inflación. Nos indica si los precios suben o bajan en un periodo de tiempo concreto. El
IPC está altamente relacionado con los tipos de interés. Un IPC al alza de manera
constante provocará una subida de tipos y viceversa.

Sistema de indicadores del ciclo de crecimiento económico

Ecuador es un país latinoamericano, que se caracteriza por ser exportador de materias primas
e importador de productos elaborados. Es un país que posee una abundante flora, fauna
marina y terrestre, lo cual lo convierte en un atractivo turístico visitado por extranjeros, que
disfrutan de los diferentes y agradables lugares turísticos. Ecuador con el pasar de los años se
ha visto obligado por diferentes causas a pasar por distintas situaciones como: gobiernos
inestables, políticas mal establecidas, problemas económicos, etc. Todo esto ha conllevado
que con el tiempo ajuste su sistema económico acorde a la época.

Una economía posee diferentes indicadores macroeconómicos que permiten obtener un

diagnóstico tanto en el aspecto social y económico. En el área económica existen una amplia
gama de indicadores, pero entre los más destacados están: el PIB, Exportaciones,
Importaciones, Inflación e Inversión Extranjera directa [ CITATION Red19 \l 12298 ].

Figura 1. PIB, exportaciones, importaciones.

Fuente: [ CITATION Red19 \l 12298 ]

El aumento de las exportaciones ayudará a la economía, en cambio el aumento de las

importaciones lo afectará, por consiguiente, esto genera un incremento o disminución del PIB.
Estos indicadores en el Ecuador han tenido su trayectoria como lo muestra el gráfico, en el
cual se observa el comportamiento que han tenido. Este comportamiento que han manifestado
estas variables es de un continuo crecimiento a través de los años, en el cual se observa ciertas
fluctuaciones notables como en el año 1999 y 2016, el cual tuvo una tasa de crecimiento
negativa del -4.7 y -1.2. Otro aspecto notable también es el crecimiento de 0.6 del 2009, el
cual fue una reducción importante en comparación al año anterior [ CITATION Red19 \l 12298 ].
Las importaciones y exportaciones también muestran un comportamiento que fluctúa
bastante, una conducta particular que muestran estas variables es el incremento continuo de
las importaciones desde el año 2008 al 2015, el cual se muestra muy arriba de las
exportaciones y presenta un crecimiento continuo, casi siempre posicionándose encima de las
importaciones, excepto en el periodo indicado. Otro aspecto relevante que analizar es la
inversión extranjera directa según es lo que puede ayudar a que los países en vías de
desarrollo surjan y salgan de la situación en la que se encuentra [ CITATION Red19 \l 12298 ].

La inversión extranjera directa (IED) no es más que la colocación de capital en cualquier parte
del mundo para crear nuevas empresas, lo que da a conocer la competitividad y las ventajas de
un país. La IED presenta algunos puntos que van de un extremo a otro, como el 2000 y 2016
que se sitiaron con un valor de -23,4 y 1322,5, algunos de otros puntos relevantes es la IED
del 2008 con un valor de 1057,1 y la de 1990 con un valor de 126,0, que está entre la más
bajas. Otro aspecto relevante es la existencia de una variación bastante grande de año a año en
la IED.

El último indicador seleccionado de la sección económica es la inflación, este mide la

variación del IPC (Índice de Precios al Consumidor). Según informe sobre la inflación 2018
define que “un gobierno por lo general busca una tasa de inflación baja y la estabilidad en el
crecimiento económico a largo plazo por medio de la aplicación de políticas”. La inflación es
una tasa que compara el IPC de dos años y en sus datos refleja la variación existente en estos.

La inflación en el Ecuador desde 1990 al 2017 presentó primero una conducta de crecimiento
y luego una disminución continúa hasta terminar en el año 2017 con pequeñas variaciones,
para el año 2000 la inflación obtuvo un valor de 96,1 y en el 2017 con 0,4, siendo estos los
valores más altos y bajos, debido a que en el año 2000 el país estaba en crisis y en el 2017 se
quitaron algunos de los aranceles e impuestos que se habían establecidos en el país por el
terremoto del 15 de abril del 2016 [ CITATION Red19 \l 12298 ].

El índice de la actividad económica coyuntural

Es un indicador de ciclo tendencia que muestra la evolución del volumen de actividad

económica del país, el cual se elabora mensualmente a partir de la información sobre la
producción y exportaciones de bienes y servicios. El IDEAC se sustenta en un grupo
representativo de variables que buscan capturar la evolución de la producción física, con una
cobertura nacional [ CITATION Ban20 \l 12298 ]. En la figura 2 se muestra el índice de la
actividad económica coyuntural desde enero 2013 hasta junio 2020.
Gráficamente se puede percibir que se trata de un indicador adelantado para evaluar el
desenvolvimiento de la economía en el corto plazo; en otras palabras, se podría describir
como un indicador que se anticipa a la evolución de la economía real.

Figura 2. Índice de actividad económica coyuntural, enero 2013 – junio 2020.

Fuente: [ CITATION Ban20 \l 12298 ]

La evolución del segundo trimestre de 2020 comparado con igual trimestre de 2019, (t/t-4), al
analizar la variación trimestral interanual (t/t-4), es decir, comparando el segundo trimestre de
2020 frente al segundo trimestre de 2019, los resultados en la mayoría de industrias también
descienden, dando como resultado una variación negativa total del 25.7% (BCE, 2020).

Este inusual decrecimiento de la actividad económica general se explica por el impacto de las
medidas de confinamiento a causa del COVID-19. A nivel de industrias, las más afectadas
serían las dirigidas al mercado interno, y que además no tienen relación directa con la
alimentación, salud y educación [ CITATION Ban20 \l 12298 ].

Indicadores de vulnerabilidad macroeconómica a nivel externo y fiscal en el Ecuador

Desde la CAN se realizan los diferentes cálculos de los indicadores de vulnerabilidad

macroeconómica para el caso ecuatoriano. De esta manera, se calculan cada uno de ellos bajo
el período de análisis comprendido entre los años 2006 a 2015, y en los sectores específicos
externo y fiscal. Luego, serán analizados sobre lo expuesto por el Consejo Asesor de
Ministros de Hacienda o Finanzas, Bancos Centrales y Responsables de Planeación
Económica de la Comunidad Andina, en relación a la convergencia de la región [ CITATION
Ton17 \l 12298 ].

Sector externo

En el sector externo están consideradas las actividades y estrategias que realizan los estados
en el ámbito internacional para poder mantener un adecuado intercambio productivo,
comercial, financiero, etc., que asegure el desarrollo de sus pueblos. La existencia de un
sector externo nos revela que la economía de un país está condicionada por la influencia de la
economía de otros países, ya sea por los intercambios de productos, tecnología, servicios,
capitales, etc.

Para el cálculo de los indicadores, en relación al sector externo, se usan las variables de deuda
externa, servicio de deuda externa, ingresos por exportaciones de bienes y servicios, ingresos
en cuenta corriente y reservas internacionales. Con esto, de acuerdo a los años contemplados
en este estudio, se toman dos formas de cálculo, la una a manera de promedio entre los años
2005-2006, 2009-2010 y 2014-2015, y la otra, a través de una serie histórica entre los años
2005 hasta 2015 [ CITATION Ton17 \l 12298 ].

Coyuntura económica caso Ecuador

 Producto Interno Bruto

El pasado 3 de junio, el Banco Central del Ecuador (BCE) publicó las nuevas
previsiones del Producto Interno Bruto (PIB) y plantea tres escenarios para 2020. Bajo
nuevos supuestos, el decrecimiento interanual podría estar entre el -7,3%, 8,1%
(escenario medio) y, -9,6%. Las previsiones consideran la afectación económica de la
paralización a causa de la pandemia, la reducción de precios del petróleo y la
incertidumbre internacional. A esto se suma la desaceleración económica que ya se
sintió en el cuarto trimestre de 2019 (-1,0%). El escenario medio para este año
manifiesta una contracción de 8,14%, que en términos corrientes significa un PIB de
USD 96.512 millones. Dentro de los componentes del PIB con mayor decrecimiento
 están consumo de hogares (-8,4%), formación bruta de capital fijo (-14%),
exportaciones (-5,2%) e importaciones (-16,1%) [ CITATION Gra20 \l 12298 ].

 Endeudamiento

El gobierno ecuatoriano busca reestructurar la deuda de USD 17.684 millones con los
tenedores de bonos soberanos con plazos de vencimiento hasta 2030. El Ministerio de
Economía y Finanzas ya planteó renegociar el pago de capital e intereses a los
acreedores de esos bonos y enviará una propuesta formal en las próximas semanas. El
plazo para cerrar los potenciales acuerdos vence el 15 de agosto. Los acuerdos
permitirán una modificación de las escrituras originales de los bonos. En caso de no
alcanzar un acuerdo con los acreedores, Ecuador deberá efectuar un pago por USD 811
millones de intereses en bonos acumulados desde marzo hasta agosto de 2020. Otras
alternativas que están en marcha incluyen la negociación con China para un
financiamiento de USD 2.400 millones, reperfilamiento de deuda con China, así como
continuar las negociaciones para un nuevo acuerdo con el Fondo Monetario
Internacional [ CITATION Gra20 \l 12298 ].

 Sistema financiero

De acuerdo con cifras de la Superintendencia de Bancos, más de 1.3 millones de

operaciones fueron diferidas hasta abril de este año en el marco de las medidas de alivio
financiero anunciadas en el contexto de la pandemia. Estas medidas de alivio se amplían
con base a la Resolución No. 582-2020-F emitida el 8 de junio de 2020 por la Junta de
Política y Regulación Monetaria y Financiera, mediante la cual se modifica el plazo del
diferimiento extraordinario amparado en la Resolución No. 569-2020-F (con vigencia
desde el 31 de marzo). En la resolución original, los clientes, en acuerdo con los bancos
pudieron diferir sus cuotas crediticias. Con la ampliación, podrán durante 60 días
adicionales llegar a nuevos acuerdos voluntarios para diferir sus créditos tras un análisis
caso por caso [ CITATION Gra20 \l 12298 ].

Balanza comercial del Ecuador

De acuerdo a lo que se muestra en la figura 3, en la primera mitad de 2020, la Balanza

Comercial Total registro un superávit de USD 1,277.0 millones, USD 1,161.9 millones más
que el resultado obtenido en el mismo periodo en el año 2019, que cerró con un superávit de
USD 115.1 millones, lo que significó una recuperación comercial de 1,009.1 %.
La Balanza Comercial Petrolera registró un saldo favorable de USD 975.2 millones en el
período enero – junio 2020, resultado menor en 56.4%, si se compara con el resultado
obtenido en el mismo período del año 2019 (USD 2,237.2 millones), como consecuencia de
una caída en el valor de la exportación de bienes petroleros (48.2%); y de una reducción de la
importación de bienes petroleros (39.7%). En el período enero – junio de 2020, el valor
promedio del barril exportado de petróleo fue de USD 33.2; la variación del precio promedio
mensual del barril de petróleo crudo registrada entre junio 2019 y junio 2020 fue negativa en
37.9%, al pasar de USD 55.1 a USD 34.2. Por su parte, en la primera mitad de 2020 la
Balanza Comercial no Petrolera alcanzó USD 301.9 millones, mejorando su saldo en USD
2,423.9 millones frente al valor registrado en similar periodo de 2019 cuando se registró un
déficit de USD 2,122.0 millones [ CITATION Cob20 \l 12298 ]

Figura 3. Balanza comercial del Ecuador.

Fuente: [ CITATION Ban20 \l 12298 ]

El superávit comercial en los primeros seis meses de 2020, un año marcado por la pandemia
de Covid-19, no responde a un aumento de las exportaciones sino a una caída de las
importaciones.

Según el Banco Central, la contracción de la balanza comercial petrolera responde a una caída
en el valor de la exportación de bienes petroleros en 48,2% y a una reducción de la
importación de bienes petroleros de 39,7%.
La baja en los ingresos petroleros por concepto de exportaciones se debe a una caída en el
precio y en el volumen del crudo exportado por Ecuador. Entre enero y junio de 2020, el valor
promedio del barril exportado de petróleo fue de USD 33, cerca de USD 22 menos que en el
mismo período de 2019. “El precio promedio mensual del barril de petróleo crudo (principal
producto de exportación de Ecuador) presentó una variación interanual de -37,9%, al pasar de
USD 55,1 en junio de 2019 a USD 34,2 en junio de 2020“, sostiene el Banco Central. Si se
analizan por volumen, las exportaciones petroleras se contrajeron 10,4% en el período enero-
junio de 2020 frente a los primeros seis meses de 2019. La baja en el precio del petróleo y en
su volumen responde una caída global en la demanda de crudo, por el cierre de los mercados
y las restricciones de movilidad, provocadas por la pandemia de Covid-19 [ CITATION Cob20 \l
12298 ]

Conclusiones

 Para el país la caída las importaciones de bienes de capital y de materias primas no es

una buena noticia, porque significa que las empresas no están produciendo por la crisis.
Eso se traduce en una contracción del PIB, que según el Banco Central será de 9,6%.

 En un inicio la baja en la demanda de bienes de capital se debió a problemas logísticos,

ahora ese fenómeno se ha mantenido porque el consumo de los hogares se ha contraído
por la crisis y el desempleo.

 El Banco Central estima que este año la Formación Bruta de Capital Fijo (inversión)
tendrá una caída de 14%. Esto se debe, sobre todo, a la reducción esperada de la
inversión pública de USD 1.300 millones y a una caída de las importaciones de bienes
de capital por USD 1.818 millones, sostiene el Central.

Bibliografía
Banco Central del Ecuador (BCE). (2020). Índice de la actividad económica coyuntural
(IDEAC). Obtenido de Banco Central del Ecuador. Cartilla trimestral e indicador
mensual de actividad económica:
https://www.bce.fin.ec/index.php/component/k2/item/313-indice-de-actividad-econ
%C3%B3mica-coyuntural-ideac
Coba, G. (18 de agosto de 2020). Balanza comercial con superávit de USD 1.277 millones
hasta junio 2020. Obtenido de Primicias:
https://www.primicias.ec/noticias/economia/balanza-comercial-superavit-millones-
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Gallofré, F. (29 de julio de 2014). Los indicadores macroeconómicos y su importancia.
Obtenido de Investing.com: https://es.investing.com/analysis/los-indicadores-
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Redrovan Ortiz, V. (2019). El rol de los sistemas económicos en Ecuador desde 1990 hasta el
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http://repositorio.utmachala.edu.ec/bitstream/48000/13351/1/ECUACE-2019-EC-
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Tonguino Pinto, Y. (2017). Análisis de los indicadores de vulnerabilidad macroeconómica
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Quito. Obtenido de http://www.dspace.uce.edu.ec/handle/25000/9917