13/12/2020 Evaluacion final - Escenario 8: SEGUNDO BLOQUE-TEORICO - PRACTICO/FINANZAS CORPORATIVAS-[GRUPO7]

Evaluacion final - Escenario 8

Fecha de entrega 15 de dic en 23:55 Puntos 100 Preguntas 10

Disponible 12 de dic en 0:00 - 15 de dic en 23:55 4 días Límite de tiempo 90 minutos
Intentos permitidos 2

Instrucciones

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Historial de intentos

Intento Hora Puntaje

MÁS RECIENTE Intento 1 18 minutos 80 de 100

 Las respuestas correctas estarán disponibles del 16 de dic en 23:55 al 17 de dic en 23:55.

Puntaje para este intento: 80 de 100

Entregado el 13 de dic en 10:40

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Este intento tuvo una duración de 18 minutos.

Pregunta 1 10 / 10 pts

Una política de dividendos debe considerar en su definición la retribución

a los inversionistas de acuerdo a su capital invertido y desde luego, de
acuerdo al rendimiento que estos esperan obtener. Así que en dicha
definición debe contemplar una serie de factores y patrones que pueden
impactar el desempeño financiero de la empresa.
Dentro de los factores que influyen en la política de dividendos,
encontramos una tipología que hace referencia a las limitaciones que se
pueden presentar en la disponibilidad de efectivo al momento de realizar
el pago de los dividendos, esta afirmación hace referencia al factor:

Restricciones sobre los pagos de dividendos

Los dividendos a pagar pueden estar limitados en razón de

restricciones de efectivo

Fuentes alternativas de capital

Dilución de la propiedad

Oportunidades de inversión

Pregunta 2 10 / 10 pts

Existen diversos métodos de valoración de empresas dependiendo el tipo

de resultado que se espera obtener, es decir, hay métodos desde el
punto de vista cualitativo y cuantitativo.
Respecto a los métodos de valoración cuantitativos, existen dos métodos
que son muy aceptados ya que tienen en cuenta para su cálculo el valor
del dinero en el tiempo; dichos métodos son:

EVA y valor contable ajustado

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Free cash flow Y EBITDA

EVA y Free cash flow

El EVA y el Free cash flow sí tienen en cuenta el valor del dinero en

el tiempo y por esta razón son los más aceptados.

Valor contable y ventas

Pregunta 3 10 / 10 pts

El interés de todo inversionista es capitalizarse, es decir, que el valor de

su inversión crezca exponencialmente a lo largo del tiempo y para ello es
necesario conocer el equivalente al dividendo al cual tendrá derecho.
Supongamos que una empresa opta por la alternativa de emplear el
exceso de efectivo para el pago de un dividendo. Con 15 millones de
acciones en circulación, unos FCL futuros de 33 millones de dólares al
año, anuncia que pagará un dividendo de 2,2 dólares por acción cada
año a partir de entonces. El consejo anuncia el dividendo y fija la fecha
de registro el 16 de diciembre, de manera que la fecha ex - dividendo es
el 14 de diciembre (dos días antes de la fecha de registro). Con esta
información y teniendo en cuenta un costo de capital sin apalancamiento
del 11,3%. el precio de la acción justo antes y después de que el titulo
pase a ex – dividendo sería de:

USD 18.65 y USD 21.65 respectivamente

USD 22.47 y USD 19.47 respectivamente

USD 22.47 y USD 19.47 Resultados correctos según cálculos a

realizar

USD 20.43 y USD 27.43 respectivamente

USD 19.83 y USD 24.83 respectivamente

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Incorrecto Pregunta 4 0 / 10 pts

Comprender el proceso para la determinación de datos importantes para

el accionista actual y para los posibles accionistas ya que generan
expectativa respecto al futuro de la misma, un ejemplo de esto es el
beneficio por acción.
De acuerdo a la siguiente información suministrada por la empresa XYZ:

El beneficio por acción será de:

2.17

Cálculo errado que no se ajusta al procedimiento indicado

1.11

2.01

0.98

Pregunta 5 10 / 10 pts

Una empresa requiere apalancarse y para ello vende un terreno que

posee a Leasing Bancolombia para cumplir con este objetivo y,

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posteriormente dicha entidad arrienda el mencionado activo a esta

empresa.
El ciclo mencionado anteriormente hace referencia a un tipo de leasing,
se está haciendo referencia a:

Inmobiliario

Leasing operativo

Leasing financiero

Leaseback

Efectivamente cumple con el ciclo comprendido entre la operación

en la cual el activo pertenece originalmente a la empresa que desea
apalancarse, el tramite por el cual dicha empresa vende este activo a
la compañía de leasing y posteriormente esta última se lo arrienda a
la empresa.

Pregunta 6 10 / 10 pts

Es muy bien conocido para efectos de Colombia que en los meses de

mayo y de septiembre de cada año aumenta la demanda de flores en el
país por las festividades de día de la madre y amor y amistad
respectivamente.
Este caso es un ejemplo tangible de uno de los elementos que hacen
parte de una serie de tiempo haciendo referencia a:

Variación cíclica

Variación estacional

Variaciones que aplican en fechas o tiempos iguales a lo largo de los

años (aumento de la demanda de bebidas alcohólicas en diciembre
o de disfraces en el mes de octubre).

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Tendencia secular

Variación irregular

Pregunta 7 10 / 10 pts

Una empresa está pensando en realizar una proyección respecto a una

variable que ha generado el interés en dicha empresa, para esto, lo que
hacen es reunir a un grupo de expertos en diferentes campos, para que
cada uno de ellos desde su experticia específica analice el caso, de
señales y como tal aportes de lo que podría ser el comportamiento de
dicha variable, esto aunado a los conceptos de los demás expertos
cimiente una base firme sobre la cual se pueda crear dicha proyección.
Esta empresa estaría realizando una proyección bajo el método
denominado:

Analogía histórica.

Método Delphi o consenso de un panel

Bajo el consentimiento grupal de un grupo de expertos, se estima lo

que puede ser el comportamiento futuro de una variable.

Estudio de mercado.

Promedios móviles

Pregunta 8 10 / 10 pts

Valorar una empresa por los métodos más aceptados implica conocer el
concepto del valor del dinero en el tiempo en el sentido de determinar a
cuanto equivalen los posibles flujos futuros de efectivo a pesos de hoy.
Supongamos una empresa que tiene 25 millones de dólares de exceso
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de efectivo y no tiene deuda prevé generar unos flujos de caja libres

adicionales de 33 millones de dólares anuales los próximos años. Si el
costo de capital no apalancado es del 11,3%, el valor de la empresa por
sus operaciones en curso sería de:

217.035.398.23

289.862.674.19

189.862.674.19

317.035.398.23

317.035.398.23 Respuesta correcta de acuerdo a calculo idóneo

Pregunta 9 10 / 10 pts

Una empresa debe propender por tener alternativas de apalancamiento,

al respecto, cuando se trata de recompra de acciones, la empresa debe
definir el número de acciones a adquirir,
Una empresa está planeando pagar unos dividendos de 8,3 millones de
euros. La empresa tiene emitidas 3.200.000 acciones, con unos
beneficios por acción de 4,7 €/título. El título debería venderse por 43 €
(ex-dividendo). Si en lugar de pagar un dividendo, se tomara la decisión
de re- comprar acciones, el número de acciones a adquirir sería de:

180873

182042

Resultado correcto respecto a procedimiento

178598

179697

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Incorrecto Pregunta 10 0 / 10 pts

Una empresa presenta la siguiente información:

Con base en esta, el valor de la empresa a pesos de hoy sería de:

985.574.29

1.241.891.56

893.541.73

1.108.743.42

No es la respuesta correcta respecto al cálculo indicado

Puntaje del examen: 80 de 100

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