7/7/2020 Evaluacion final - Escenario 8: SEGUNDO BLOQUE-TEORICO - PRACTICO/FINANZAS CORPORATIVAS-[GRUPO5]

Evaluacion final - Escenario 8

Fecha de entrega 7 de jul en 23:55 Puntos 100 Preguntas 10

Disponible 4 de jul en 0:00 - 7 de jul en 23:55 4 días Límite de tiempo 90 minutos
Intentos permitidos 2

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Historial de intentos

Intento Hora Puntaje

MÁS RECIENTE Intento 1 31 minutos 100 de 100

 Las respuestas correctas estarán disponibles del 8 de jul en 23:55 al 9 de jul en 23:55.

Puntaje para este intento: 100 de 100

Entregado el 7 de jul en 19:58
Este intento tuvo una duración de 31 minutos.

Pregunta 1 10 / 10 pts

Una de las decisiones más importantes que debe tener una empresa
hace referencia al financiamiento o apalancamiento ya que esta hace
parte esencial para alcanzar una estructura financiera óptima. Al
respecto, la tasa que consolida todas las obligaciones para determinar
si una empresa está sobre endeudada o subendeudada se denomina
costo promedio ponderado del capital.
Si una empresa presenta la siguiente información:

Y teniendo en cuenta que este conjunto de obligaciones tienen un

participación del 43% del total de la deuda (el resto de la deuda será
con patrimonio) y con una tasa impositiva del 34%, el costo promedio
ponderado de capital es de:

11.24%

12.01%

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9.74%

10.29%

Respuesta correcta respecto al cálculo indicado

Pregunta 2 10 / 10 pts

Una política de dividendos debe considerar en su definición la

retribución a los inversionistas de acuerdo a su capital invertido y
desde luego, de acuerdo al rendimiento que estos esperan obtener.
Así que en dicha definición debe contemplar una serie de factores y
patrones que pueden impactar el desempeño financiero de la empresa.
Dentro de los factores que influyen en la política de dividendos,
encontramos una tipología que hace referencia a las limitaciones que
se pueden presentar en la disponibilidad de efectivo al momento de
realizar el pago de los dividendos, esta afirmación hace referencia al
factor:

Oportunidades de inversión

Restricciones sobre los pagos de dividendos

Los dividendos a pagar pueden estar limitados en razón de

restricciones de efectivo

Dilución de la propiedad

Fuentes alternativas de capital

Pregunta 3 10 / 10 pts

Una empresa debe propender por tener alternativas de

apalancamiento, al respecto, cuando se trata de recompra de
acciones, la empresa debe definir el número de acciones a adquirir,

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Una empresa está planeando pagar unos dividendos de 8,3 millones

de euros. La empresa tiene emitidas 3.200.000 acciones, con unos
beneficios por acción de 4,7 €/título. El título debería venderse por 43 €
(ex-dividendo). Si en lugar de pagar un dividendo, se tomara la
decisión de re- comprar acciones, el número de acciones a adquirir
sería de:

180873

178598

179697

182042

Resultado correcto respecto a procedimiento

Pregunta 4 10 / 10 pts

Existen diversos métodos de valoración de empresas dependiendo el

tipo de resultado que se espera obtener, es decir, hay métodos desde
el punto de vista cualitativo y cuantitativo.
Respecto a los métodos de valoración cuantitativos, existen dos
métodos que son muy aceptados ya que tienen en cuenta para su
cálculo el valor del dinero en el tiempo; dichos métodos son:

Valor contable y ventas

EVA y valor contable ajustado

Free cash flow Y EBITDA

EVA y Free cash flow

El EVA y el Free cash flow sí tienen en cuenta el valor del dinero

en el tiempo y por esta razón son los más aceptados.

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Pregunta 5 10 / 10 pts

Una empresa requiere apalancarse y para ello vende un terreno que

posee a Leasing Bancolombia para cumplir con este objetivo y,
posteriormente dicha entidad arrienda el mencionado activo a esta
empresa.
El ciclo mencionado anteriormente hace referencia a un tipo de
leasing, se está haciendo referencia a:

Inmobiliario

Leaseback

Efectivamente cumple con el ciclo comprendido entre la operación

en la cual el activo pertenece originalmente a la empresa que
desea apalancarse, el tramite por el cual dicha empresa vende
este activo a la compañía de leasing y posteriormente esta última
se lo arrienda a la empresa.

Leasing operativo

Leasing financiero

Pregunta 6 10 / 10 pts

Una empresa presenta la siguiente información:

Con base en esta, el valor de la empresa a pesos de hoy sería de:

893.541.73

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1.108.743.42

985.574.29

Respuesta correcta respecto al cálculo indicado

1.241.891.56

Pregunta 7 10 / 10 pts

Una empresa tiene diferentes posibilidades de apalancamiento, tanto

externo como interno. En cuanto a este último, existen diversas
posibilidades de financiación entre las que se destacan la emisión de
acciones o la recompra de estas.
Una empresa está planeando pagar unos dividendos de 8,3 millones
de euros. La empresa tiene emitidas 3.200.000 acciones, con unos
beneficios por acción de 4,7 €/título. El título debería venderse por 43 €
(ex-dividendo). Si en lugar de pagar un dividendo, se tomara la
decisión de re- comprar acciones, el precio de recompra sería de:

USD 39.28

USD 27.64

USD 42.97

USD 45.59

Cálculo correcto respecto a procedimiento

Pregunta 8 10 / 10 pts

El interés de todo inversionista es capitalizarse, es decir, que el valor

de su inversión crezca exponencialmente a lo largo del tiempo y para
ello es necesario conocer el equivalente al dividendo al cual tendrá

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derecho.
Supongamos que una empresa opta por la alternativa de emplear el
exceso de efectivo para el pago de un dividendo. Con 15 millones de
acciones en circulación, unos FCL futuros de 33 millones de dólares al
año, anuncia que pagará un dividendo de 2,2 dólares por acción cada
año a partir de entonces. El consejo anuncia el dividendo y fija la fecha
de registro el 16 de diciembre, de manera que la fecha ex - dividendo
es el 14 de diciembre (dos días antes de la fecha de registro). Con
esta información y teniendo en cuenta un costo de capital sin
apalancamiento del 11,3%. el precio de la acción justo antes y después
de que el titulo pase a ex – dividendo sería de:

USD 18.65 y USD 21.65 respectivamente

USD 22.47 y USD 19.47 respectivamente

USD 22.47 y USD 19.47 Resultados correctos según cálculos a

realizar

USD 19.83 y USD 24.83 respectivamente

USD 20.43 y USD 27.43 respectivamente

Pregunta 9 10 / 10 pts

Comprender el proceso para la determinación de datos importantes

para el accionista actual y para los posibles accionistas ya que
generan expectativa respecto al futuro de la misma, un ejemplo de
esto es el beneficio por acción.
De acuerdo a la siguiente información suministrada por la empresa
XYZ:

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El beneficio por acción será de:

2.17

1.11

Cálculo correcto según el procedimiento indicado

2.01

0.98

Pregunta 10 10 / 10 pts

Valorar una empresa por los métodos más aceptados implica conocer
el concepto del valor del dinero en el tiempo en el sentido de
determinar a cuanto equivalen los posibles flujos futuros de efectivo a
pesos de hoy.
Supongamos una empresa que tiene 25 millones de dólares de exceso
de efectivo y no tiene deuda prevé generar unos flujos de caja libres
adicionales de 33 millones de dólares anuales los próximos años. Si el
costo de capital no apalancado es del 11,3%, el valor de la empresa
por sus operaciones en curso sería de:

189.862.674.19

317.035.398.23

317.035.398.23 Respuesta correcta de acuerdo a calculo idóneo

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217.035.398.23

289.862.674.19

Puntaje del examen: 100 de 100

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