Gerencia Financiera Bloque 1

18/10/2020 Evaluacion final - Escenario 8: PRIMER BLOQUE-TEORICO - PRACTICO/GERENCIA FINANCIERA-[GRUPO10]
Evaluacion final - Escenario 8
Fecha de entrega 20 de oct en 23:55 Puntos 100 Preguntas 20 Disponible 17 de oct en 0:00 - 20 de oct en 23:55 4 días
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Entregado el 18 de oct en 21:33
Este intento tuvo una duración de 63 minutos.
Pregunta 1 5 / 5 pts
El costo de capital es el valor del dinero en el tiempo, dependiendo el origen de ese capital y el plazo
o forma de pago, dicho costo varía, sin embargo, es fundamental para cualquier empresa saberse
endeudar y es lo que llamamos estructura financiera, la cual debe ser acorde a sus necesidades de
capital de trabajo o a sus inversiones en activos productivos.
Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la cual está compuesta por la
estructura corriente y la estructura de capital. Del siguiente listado identifique que rubros hacen parte
de la estructura corriente:
1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes
3. Acciones con dividendo 4. Proveedores
5. Impuestos por pagar 6. Superávit de capital
7. Obligaciones financieras
1, 4 y 5
La estructura corriente son los pasivos con los que la empresa se financia en el corto plazo, por lo
tanto, las obligaciones bancarias hacen parte de este ya que son obligaciones a pagar a menos de
un año, igual con proveedores e impuestos por pagar, todas son deudas de corto plazo, las otras
cuentas son tanto de pasivo no corriente como del patrimonio, correspondientes a más de un año o
como del patrimonio el cual solo se retorna en caso de liquidación de la compañía.
2, 3 y 5
1, 2 y 3
2, 3 y 6
Determinar el WACC en una compañía nos permite tomar decisiones respecto a nuevos proyectos,
el WACC varia en la medida que se realizan nuevas inversiones o se amplían las inversiones en
líneas de negocio ya en producción, por lo que la toma de decisiones puede volverse un poco
compleja ya que deben establecerse escenarios antes y después de cada nuevo proyecto para no
incurrir en errores al momento de decidir de realizar o no una nueva inversión.
La empresa ICE-POL se dedica a la producción y comercialización de helados en la costa atlántica.
Al principio, su producción estaba destinada a un único cliente en una única ciudad dado que
comenzó como una empresa familiar, pero dado el éxito que obtuvo comenzó a extenderse por
diversas ciudades de la región, lo que llevó a su ampliación tanto a nivel de estructura
organizacional como de plantas de producción. La siguiente es la estructura de financiación de ICE-
POL:
Acciones: Monto: 25.000, Interés:7%

Deuda a largo plazo: Monto: 15.000, Interés: 12%
Créditos comerciales: Monto: 12.000 Interés: 15%
Deuda total: 52.000
De acuerdo a lo anterior la rentabilidad mínima que debe producir el activo de la empresa es:
Del 10,3% de los activos
Lo que se está pidiendo es el WACC, donde lo primero que debemos hacer es determinar la
participación de cada cuenta del pasivo y patrimonio respecto del total de la deuda, como ya se
conoce el costo individual de cada una de dichas cuentas ya solo es multiplicar el costo por su
participación en dicha deuda y sumar estos valores, la pregunta habla sobre la rentabilidad de los
activos, que es distinta a la rentabilidad esperada de los socios que en este caso es del 7%.
Del 7% para los accionistas
Del 12% para los acreedores
Del 15% para los clientes
La finalidad del E.V.A. dentro de las organizaciones es poder medir la generación de valor, tanto de
las actividades actuales como de proyectos futuros, de esta forma la toma de decisiones se facilita y
se puede propender por la optimización de los activos de la empresa y el incremento del E.V.A., para
lo cual podemos tomar varias acciones en pro de este objetivo.
El EVA de una empresa puede ser mejorado de tres formas, cuál de las siguientes alternativas no
mejora dicho EVA
Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad por encima del CK.
Vendiendo una línea de producción que renta a una tasa igual al costo de capital
Cualquier actividad que esté desarrollando la empresa requiere de un capital, bien sea de los
socios o de terceros y en cualquier caso dicho capital tiene un costo, por lo tanto, vender una línea
de producto o de producción que renta a la misma tasa del costo de capital es una excelente
alternativa para liberar capital, ya que esa línea de producto solo puede cubrir dicho costo y como
tal no genera valor.
Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el CK.
Mejorando la utilidad operativa sin incrementar las inversiones, o incrementándolas en una menor
proporción que dicha utilidad operativa.
Incorrecto Pregunta 4 0 / 5 pts
La generación de valor en una empresa está dada por optimizar procesos o mejorar la productividad
de ciertas áreas, aunque también es posible generar valor buscando oportunidades por fuera de la
empresa, que ayuden a subir la productividad, mejorar la rentabilidad o aprovechar excedentes de
capital.
Una empresa que posea altos costos fijos que estén afectando su productividad, puede:
Convertirse en un objetivo de adquisición por parte de multinacionales
Buscar otra empresa para fusionarse
Subir los precios para mejorar la rentabilidad
Reducir sus costos fijos así se vea afectada su operación
En la evaluación de proyectos, es necesario desarrollar los flujos del proyecto, calcular la TIR y el
VPN, para que finalmente con esa información se pueda tomar decisiones, por lo que para algunos
puede ser una buena inversión para otros de pronto no. Un solo flujo no es base suficiente para
decidir, por lo que la estructura financiera y su costo permite en muchos casos viabilizar proyectos
que por sí solos no serian viables.

Se requiere evaluar el siguiente proyecto para los accionistas, de la inversión inicial, $60.000 es con
crédito financiero y lo restante con aportes propios, la tasa impositiva es de 25%, si los accionistas
esperan una rentabilidad mínima del 12% anual, usted aconsejaría que:
Si tomar el proyecto ya que renta a una tasa mayor de la esperada.
Es indiferente ya que su tasa de rentabilidad es igual al 12% anual.
No es posible establecer la viabilidad ya que hace falta información.
No aceptar el proyecto debido que renta a una tasa menor de la esperada.
La resolución del ejercicio permite establecer la rentabilidad proyectada de los flujos, y se compara
con la tasa esperada de los accionistas, para finalmente tomar la decisión. Lo primero es
determinar el FCL que resulta de obtener la diferencia entre ingresos y egresos de cada año. Lo
segundo es determinar el valor neto de intereses después de impuestos. Después obtenemos el
flujo neto de caja que resulta de tomar el FCL y restarle el abono a capital y neto de intereses, con
ese flujo se determina la TIR, la inversión inicial en este caso es el neto de la inv. Inicial menos el
crédito que asciende a $100.000. La TIR en este caso es del 11,28% E.A., por lo tanto, no se
acepta el proyecto ya que los socios esperan mínimo una tasa del 12% E.A.
El monitoreo del valor exige implementar distintos indicadores de gestión, cada uno de ellos mide un
aspecto específico de la creación de valor, bien sea de cada área o proceso, así mismo mide la
rentabilidad y productividad de todos los activos que participan dentro de la empresa, y esta a su vez
será medida respecto a su estructura financiera, buscando siempre mejorar la productividad.
Al final de un período contable una empresa obtuvo utilidades netas de $100 millones, y ventas de
$1.200 millones. Sus activos suman $1.500 millones y los pasivos $500 millones. Dentro de los
indicadores para medir su desempeño financiero y operativo están los de rentabilidad. Si los socios
de la empresa desean medir la rentabilidad de su inversión ésta será igual a:
10%
El desarrollo del ejercicio es muy simple, se solicita la rentabilidad de los socios, por lo tanto,
debemos identificar la rentabilidad del patrimonio, para el caso, el patrimonio es la diferencia entre
el activo y el pasivo
6,66%
8,33%
20%
En una decisión de inversión, una Empresa requiere $ 500´000.000 y decide utilizar dos fuentes de
financiamiento: Emisión de acciones por $ 300´000.000 con un costo del 16% y adquiere una deuda
por $ 200´000.000 a una tasa del 10%. Si se sabe que el proyecto ofrece una rentabilidad del 10% y
que los costos han sido calculados después de impuestos, se debe recomendar a la Empresa no
adoptar el proyecto, porque:
La TIR del proyecto en menor que el CCPP
Lo primero que se debe realizar es hallar el CCPP, en este caso es el 14%, al comparar vemos que
esta tasa es superior a la TIR del proyecto que en la pregunta se estima en el 10%, las otras
opciones son todas afirmaciones válidas, pero no son las razones por las cuales no se debe tomar
el proyecto.
El CCPP es menor que el costo de la emisión de acciones
La TIR del proyecto es menor que el costo de la deuda
El costo de la deuda es menor que el costo de la emisión de acciones.
se puede propender por la optimización de los activos de la empresa y el incremento del E.V.A., para
lo cual podemos tomar varias acciones en pro de este objetivo.
La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA de $ 6.500.000 el año anterior a $7.000.000 en el
presente año y su margen del EBITDA pasó del 11% el año anterior al 10% en el presente año, se
puede afirmar que:
El EBITDA a pesar de crecer, muestra un deterioro en la generación de valor de la empresa
Dentro de una organización la consigna debe ser siempre propender por el incremento en la
generación de valor, así que aumentar el valor nominal del E.V.A. de un período a otro siempre
será bueno, sin embargo, en términos porcentuales el valor baja, lo que significa que la
rentabilidad de mis activos está disminuyendo, en ese caso hay un deterioro porcentual en dicha
generación así el valor nominal se haya incrementado.
El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa
Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios
La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento
El sistema financiero es un sistema financiero de multibanca, donde existen diversos tipos de

entidades que prestan servicios específicos, igual sucede con la oferta de créditos e inversiones,
donde cada una de ellas tiene un fin distinto y se adecua acorde a las necesidades del cliente,
fundamental identificar las necesidades de cada uno de ellos para poderlos direccionar al producto
más idóneo tanto en facilidad de pago, plazo y tasa de interés.
La empresa Oleosoya requiere adquirir un crédito para siembra y mantenimiento de palma africana,
acude al sector financiero, que línea de crédito le recomienda.
Crédito sindicado
Crédito hipotecario
Crédito de fomento
La empresa, aunque es una empresa agroindustrial que produce aceite, en este caso está
realizando una inversión de siembra de palma africana, la cual es a largo plazo, ya que está se
demora mucho en empezar a producir, por lo tanto, la línea de fomento es la ideal, porque puede
acceder a una tasa favorable, un período de gracia de pago a capital suficiente, puede acceder a
subsidios y la forma de pago es ideal para la explotación del producto en el tiempo.
Crédito de capital de trabajo
Determinar el E.V.A. requiere realizar unos ajustes tanto a las cuentas del Estado de Situación
Financiera, como a las cuentas del estado de resultados, para poder estimar la generación de valor
real que se esté presentando en la compañía, porque en muchos casos las empresas poseen
activos que no hacen parte de los activos productivos, y lo mismo puede pasar con algunas
obligaciones que terminan afectando dicha estimación.
Para el adecuado cálculo del EVA se requiere la presentación más clara de los balances en la que
se pueda establecer la verdadera cantidad de recursos empleados por cada unidad de negocios en
su proceso de generación de utilidades y flujo de caja. Los Excedentes de caja representados por
inversiones temporales son ingresos que:
Deben considerarse dentro del capital de trabajo para el cálculo dle EVA
Al ser parte del activo corriente, debe contarse para calcular la rentabilidad del activo productivo
Deben ser excluidos del cálculo del EVA
La empresa siempre debe buscar maximizar la rentabilidad, buscando que cualquier activo genere
rendimientos, así, las inversiones temporales, son excedentes que no se necesitan como capital de
trabajo para atender la operación normal del negocio, en tal sentido, dichos excedentes no pueden
hacer parte del cálculo del E.V.A. porque se consideran activos no productivos.
Solo se debe tomar la rentabilidad de dichos activos dentro del cálculo del EVA
Cuando se habla del costo de capital siempre se contempla tanto el costo del pasivo como el costo
del patrimonio, pero otra forma de ver la rentabilidad de los socios se centra en determinar la
rentabilidad final del ejercicio que en esencia es lo que ganan los accionistas, en este sentido,
podemos valorar cualquier tipo de inversión o fuente de financiación fijándonos en cual alternativa es
más rentable para los socios, bien sea con aportes propios o de terceros
La empresa Paul & Wran, cuenta a la fecha con $30.000.000 en activos sin ningún tipo de deuda,
requiere un capital de trabajo adicional por $20.000.000, ha pensado en financiarse con capital de
los socios o tomar un crédito financiero al 22% E.A., señale la rentabilidad en las 2 alternativas si se
espera una UAII de $10.200.000, y se tiene una tasa de impuesto de renta del 25%
UDI 14,50% con crédito y UDI 15,3% sin crédito
En este ejercicio se requiere analizar que sucede con la rentabilidad de los socios si se financia
con recursos propios o de una entidad financiera, y con la información dada se debe llegar al U.D.I.
(utilidad después de impuestos) y tomar esa utilidad determinada y respecto al total aportado por
los socios estimar la rentabilidad
UDI 34% con crédito y UDI 19,33% sin crédito
Incorrecto Pregunta 12 0 / 5 pts
La creación de valor se puede potencializar de muchas formas dentro de la organización, por lo que
cualquier decisión respecto al mercado, estructura de capital y rentabilidad pueden afectar de forma
positiva o negativa dicha creación de valor.
Las decisiones de dividendos influyen en la creación de valor, ya que una mayor distribución de
utilidades, genera:
Un crecimiento del capital en la compañía
Una mayor generación de valor a futuro en la empresa
Una mayor rentabilidad del patrimonio a futuro
Una reducción en la generación de valor futuro de la empresa
se puede propender por la optimización de los activos de la empresa.
La compañía DP-LOS presenta al corte fiscal la siguiente información de su estado de resultados:
AÑO 1
VENTAS $ 12.450.000
COSTOS DE
$ 7.389.500
PRODUCCION
UTILIDAD BRUTA $ 5.060.500
GASTOS
$ 2.343.000
ADMINISTRATIVOS
GASTOS DE
$ 1.720.000
COMERCIALIZACION
DEPRECIACION $ 140.000
UTILIDAD OPERACIONAL $ 857.500

GASTOS FINANCIEROS $ 356.000
UTILIDAD ANTES DE
$ 501.500
IMPUESTOS
Podemos afirmar que:
El EBITDA equivale a $857.500
El margen del EBITDA es superior al 10%
Los gastos financieros son superiores al E.V.A.
El margen del EBITDA es de 8%
El margen EBITDA permite medir la rentabilidad neta de la empresa, sin tener en cuenta la
estructura financiera de la empresa, con este dato podemos medir claramente si hay o no
generación de valor, ya que solo se debe comparar con el WACC, por lo tanto, es muy relevante
que todos lo sepan calcular, tenemos: EBITDA (Utilidad antes de impuestos, intereses,
depreciaciones y amortizaciones), para el cálculo tomamos: La Utilidad operacional y le sumamos
la depreciación total EBITDA $997.500, tomamos este valor y lo dividimos por las ventas
En la evaluación de proyectos, la viabilidad o no depende de muchas variables, una de ellas es su

estructura de financiamiento. La deuda financiera permite llevar al gasto el pago de intereses, razón
por la cual este monto reduce la base impositiva y se toma como un menor costo de la deuda, ya
que se va a reflejar en la rentabilidad final del proyecto, por lo tanto, es fundamental elaborar
adecuadamente el flujo de la deuda dentro de la valoración de un proyecto.
Con base en la siguiente información, determine el valor de “atención a la deuda” neto, incluido el
ahorro en impuestos en el año 3, de acuerdo al flujo de la deuda. Crédito por valor de $80.000,
pagadero capital e intereses año vencido a una tasa del 20% E.A. durante 4 años cuotas iguales a
capital, la tasa impositiva de renta es del 25%.
$28.000
$26.000
Acorde al contexto, lo que se pide es elaborar el flujo de la deuda en este caso, identificar los
ahorros por impuesto de renta y así llegar a definir el valor neto de atención a la deuda en el tercer
período, dicho valor incluye tanto el abono de capital como de intereses.
$23.000
$29.000
La evaluación de proyectos nos permite decidir si invertimos o no en un proyecto, bien sea por su
rentabilidad o valor actual neto, pero una de sus grandes aplicaciones es tomar decisiones para
seleccionar un proyecto entre varias alternativas, si las alternativas varían tanto en lo que respecta a
inversión inicial, o tiempo de ejecución del proyecto, no se puede elegir bajo una sola variable,
deben revisarse mínimo 2 de ellas y profundizar en el análisis para saber cuál es la más conveniente
respecto al escenario que se plantee.
Se cuenta con un capital de $100.000 para invertir, los socios esperan una rentabilidad mínima del
12% anual, nos presentan las siguientes alternativas de inversión (revise bien los signos del flujo de
caja),
Usted como especialista de inversiones les aconseja a los socios que:
Invertir en el proyecto WWW
La toma de decisión puede ser acorde al VPN, como a la TIR, como los proyectos exigen montos
de inversión inicial diferente, debemos buscar cuál de los 2 es más rentable para los socios, si
revisamos cada proyecto respecto al TIR, encontramos que el proyecto ZETA es más rentable,
pero al determinar el VPN encontramos que el VPN es mayor en el proyecto WWW, como se
dispone de un capital a invertir de $100.000, claramente no podemos tomar los 2 proyectos ya que
sobrepasan dicho valor, lo que nos lleva a tener que mirar uno de los 2 proyectos siempre y
cuando ambos renten por encima del 12%, como es así, miraremos cual nos genera más VPN ya
que si se toma el proyecto ZETA, quedan $60.000 sin invertir, al tomar el proyecto WWW, queda
menos capital ocioso y aunque su rentabilidad es menor el VPN que genera es mayor.
No debe invertir en ningún proyecto
Invertir en el proyecto ZETA
Es indiferente en que proyecto invertir
Determinar el E.V.A. requiere realizar unos ajustes tanto a las cuentas del Estado de Situación
Financiera, como a las cuentas del estado de resultados, para poder estimar la generación de valor
real que se esté presentando en la compañía, porque en muchos casos las empresas poseen
activos que no hacen parte de los activos productivos, y lo mismo puede pasar con algunas
obligaciones que terminan afectando dicha estimación.
Para el cálculo del E.V.A., identifique que tratamiento contable se le debe aplicar al leasing
financiero
Se debe considerar parte del patrimonio
Los intereses financieros no deben hacer parte de los gastos financieros
Se debe tratar como una obligación financiera
El Leasing financiero es un arriendo de un activo con opción de compra al final del contrato que por
lo general es a 5 años, pero el tratamiento de este contrato para la empresa que lo adquiere es
igual que un pasivo, ya que la entidad financiera no recibe la devolución del activo en ningún,
además que en la medida que se van realizando los pagos mensuales, la deuda inicial contratada
se va amortizando.
No hace parte de la estructura de financiamiento
La empresa SI-T-VI está evaluando si decide o no realizar una inversión en un nuevo proyecto,
conociendo que el WACC de la empresa antes del proyecto es del 19% y si toma el proyecto el
WACC sería del 20%, seleccione acorde al flujo esperado de ese nuevo proyecto la decisión más
acertada. Inversión inicial USD 300.000, retornos esperados:
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

USD 50.000 USD 80.000 USD 120.000 USD 143.150 USD 160.000
El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas
Con el flujo de caja esperado, debemos hallar la TIR, y esta se compara con el WACC, en este
caso la TIR es igual que el WACC, pero no es indiferente, ya que el WACC contempla la
rentabilidad esperada de los accionistas, en cuyo caso tomar el nuevo proyecto les garantiza a los
socios que por la inversión realizada van a recibir los rendimientos que ellos esperan, en este
sentido el negocio es viable, distinto si se estuviera evaluando la generación de valor del proyecto.
La rentabilidad es mayor que el costo de capital, por lo tanto es viable
El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC
El VPN es negativo por lo tanto es viable el proyecto
La planeación financiera o prospectiva, nos permite visualizar el futuro de la empresa acorde a

variables externas, en su mayoría variables que pueden ser afectadas por factores tecnológicos,
ambientales y cambio de hábitos, de tal forma, que si identificados esas variables podremos tomar
acciones para garantizar la continuidad de la empresa en el tiempo y por qué no potencializarla para
una mayor generación de valor.
La empresa de cereales El Trigamiel, ha detectado que dentro de unos 10 a 15 años, el patrón de
consumo de pan se espera disminuya drásticamente, ya que la escasez de alimentos y de agua
llevará a las personas a iniciar dietas de consumo para bajar los costos en comida y garantizar una
mejor calidad de vida, en ese caso podemos considerar que este hecho es:
Un actor
Un germen
La reducción de consumo de pan dentro de 10 años, se constituye en un actor importante en el

futuro y en especial para esta empresa que produce alimentos con trigo, es por esto que hoy se le
denomina un germen que se define como tal, constituyéndose en lo fundamental para la empresa,
lo que la debe obligar desde ya a tomar decisiones en especial en lo referente al producto.
Un conflicto
Una tendencia fuertes
La viabilidad de un proyecto se logra estableciendo una o más variables que miden la rentabilidad o
retorno de la inversión, cuando se conoce la tasa de rentabilidad esperada de los accionistas, lo
mejor es determinar el VPN, que arroja un valor en una moneda, donde la viabilidad se determina si
dicho valor es positivo o no.
La empresa ABC presenta un excedente de liquidez y no sabe qué hacer con este, por lo que le pide
a usted como consultor en finanzas que le ayude a evaluar un proyecto que presenta el siguiente
flujo de caja: Inversión inicial de $200, año 1 $50, año 2 -$15, año 3 -$60, año 4 $40, año 5 $250 y
tasa de oportunidad (CCPP) del 10% EA, dados los datos anteriores, el VPN del proyecto será:
6,05%
$6.05
$30,84
-$29.47
líneas de negocio ya en producción, el manejo que se le da a las tasas de interés sobre pasivos es
distinto al manejo de la rentabilidad espera de los accionistas, porque estos costos del pasivo
permiten ser deducibles de impuestos, por lo que determinar un WACC sin ponderar esta condición
puede afectar la toma de decisiones.
Una compañía posee unos activos por $50.000.000 y una razón Deuda/Activos de 0,6. Sus costos
son del 30% efectivo anual del Equity y un 24% efectivo anual de la deuda antes de impuestos,
existe en el país base una tasa impositiva del 25%, por lo tanto, el Costo promedio ponderado de
capital WACC/CPPC de la compañía es:
D. 26.40%
C. 25.20%
A. 26%
B. 22.80%
Se debe calcular el WACC, pero antes de ello, debemos hallar el costo de la deuda después de
impuestos, por lo que: 24%*(1-25%) = 18%, ya con este dato si podemos hallar el WACC así:
(18%*0,6)+(30%*0,4)=22,8%, el 0,6 es la participación de la deuda dentro del 100% de los activos

invertidos que equivalen al 60%, por lo tanto, la participación de capital propio es del 40%.
Puntaje del examen: 90 de 100

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Puntaje para este intento: 90 de 100

1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

3. Acciones con dividendo 4. Proveedores

5. Impuestos por pagar 6. Superávit de capital

Acciones: Monto: 25.000, Interés:7%

Del 10,3% de los activos

Del 7% para los accionistas

Del 12% para los acreedores

Del 15% para los clientes

Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el CK.

Incorrecto Pregunta 4 0 / 5 pts

Convertirse en un objetivo de adquisición por parte de multinacionales

Buscar otra empresa para fusionarse

Subir los precios para mejorar la rentabilidad

Reducir sus costos fijos así se vea afectada su operación

que por sí solos no serian viables.

Si tomar el proyecto ya que renta a una tasa mayor de la esperada.

Es indiferente ya que su tasa de rentabilidad es igual al 12% anual.

No es posible establecer la viabilidad ya que hace falta información.

No aceptar el proyecto debido que renta a una tasa menor de la esperada.

La TIR del proyecto en menor que el CCPP

El CCPP es menor que el costo de la emisión de acciones

La TIR del proyecto es menor que el costo de la deuda

El costo de la deuda es menor que el costo de la emisión de acciones.

El EBITDA a pesar de crecer, muestra un deterioro en la generación de valor de la empresa

El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa

Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios

La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento

El sistema financiero es un sistema financiero de multibanca, donde existen diversos tipos de

Crédito de capital de trabajo

Deben ser excluidos del cálculo del EVA

UDI 14,50% con crédito y UDI 15,3% sin crédito

UDI 34% con crédito y UDI 19,33% sin crédito

UDI 25,5% con crédito y UDI 14,5% sin crédito

UDI 15,30% con crédito y UDI 8,7% sin crédito

Incorrecto Pregunta 12 0 / 5 pts

Un crecimiento del capital en la compañía

Una mayor generación de valor a futuro en la empresa

Una mayor rentabilidad del patrimonio a futuro

Una reducción en la generación de valor futuro de la empresa

UTILIDAD OPERACIONAL $ 857.500

Podemos afirmar que:

El EBITDA equivale a $857.500

El margen del EBITDA es superior al 10%

Los gastos financieros son superiores al E.V.A.

El margen del EBITDA es de 8%

En la evaluación de proyectos, la viabilidad o no depende de muchas variables, una de ellas es su

Usted como especialista de inversiones les aconseja a los socios que:

Invertir en el proyecto WWW

No debe invertir en ningún proyecto

Invertir en el proyecto ZETA

Es indiferente en que proyecto invertir

Se debe considerar parte del patrimonio

Los intereses financieros no deben hacer parte de los gastos financieros

Se debe tratar como una obligación financiera

No hace parte de la estructura de financiamiento

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas

(18%0,6)+(30%0,4)=22,8%, el 0,6 es la participación de la deuda dentro del 100% de los activos