Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
INFORME
MACRO
Abril 2017
www.econometrica.com.ar
ECONOMÉTRICA
economic research & forecasts
info@econometrica.com.ar
www.econometrica.com.ar
Econométrica
abril 2017
USD % PBI
recaudó ingresos por 1.7% del PBI en efectivo, magnitud que fue récord
de cualquier blanqueo realizado en el mundo.
Fuga y blanqueo
Argentina es un país con marcada inestabilidad macroeconómica, donde el
ahorrista en muchas de las crisis culminó con grandes pérdidas
patrimoniales. Para evitar ser afectado nuevamente, el ahorrista empezó a
buscar resguardo en ladrillo y/o activos del exterior.
A modo de ejemplo, este año el Banco Central advirtió que quien hubiera
realizado un depósito a principios de 1980 en el sistema financiero local,
hoy tendría menos del 1,5% de todo su capital1. Las tasas de interés de los
depósitos nunca cubren la inflación, dejando una tasa de interés negativa
como característica del sistema financiero local.
Pero la situación es todavía peor, ese 1,5% tendría que haber sobrevivido a
la incautación de los depósitos (Bonex y Corralón), a la hiperinflación, a
default varios, a la pesificación, a la estatización de las AFJP, a la
manipulación del CER y a la última estafa al ahorrista: el CEPO. Todos estos
eventos no existen en el exterior, o por lo menos no todos en tan poco
tiempo en un solo país.
Desde la frase “¿quién ha visto un dólar?” que el presidente Perón desafió
en su primera presidencia a la fecha, los residentes fueron destinando al
exterior buena parte de su ahorro a medida que las crisis se tornaban
crónicas. Según estimaciones oficiales que surgen de cuentas nacionales, el
sector privado en 1991 ya disponía de USD50 mil millones en el exterior.
Una década más tarde ese monto se había duplicado a poco más de USD100
mil millones en 2001, a una fuga promedio de USD 5.100 millones por año.
1
Marzo 2017. Pag.8 http://www.bcra.gov.ar/Institucional/DescargaPDF/DownloadPDF.aspx?Id=371
Tras las crisis del 2001, la fuga de capitales se intensificó a USD 9.400
millones por año, para alcanzar en 2015 un stock de activos externos de
USD 232 mil millones, equivalente a un stock de 42% del PBI.
El reciente blanqueo permitió sincerar USD 101,7 mil millones de activos
exterior, elevando un 500% el monto total declarado fuera del país y sujeto
a pagos de impuestos. La base imponible de bienes personales en el exterior
pasó de USD 19 mil millones, a un total de USD 113 mil millones. La
recaudación se elevará en cerca de USD 600 millones, entre bienes
personales y ganancias.
Según los números oficiales todavía quedarían otros USD 110 mil millones
por declarar, aunque estimaciones privadas con facilidad duplican ese
número, con sólo suponer alguna rentabilidad libre de riesgo sobre el
capital.
Volver
Para que vuelva el ahorro que argentinos tienen en el exterior, hay que
revertir la condición que lo ahuyentó. Esto es, la voracidad fiscal de un
Estado estructuralmente grande y deficitario, que en las crisis utilizó al
ahorro privado como última vía de financiamiento.
La historia mostró que cuando ya no alcanzaron los impuestos, ni la toma
4 de deuda, ni la venta de empresas, ni las reservas del BCRA, el Estado
encuentra la manera para llegar al ahorro privado.