Económicas
La devaluación es una operación financiera realizada por decisión de la autoridad monetaria de un país por la que se procede a rebajar la
cotización de la moneda propia frente a las extranjeras, con esta medida se consigue que los productos nacionales aparezcan más baratos en el
comercio mundial, a la vez que disminuyan las importaciones y así mejorar la balanza comercial. Los efectos de la bajada del tipo de cambio
son similares a los producidos por una depreciación, lo que diferencia ambas operaciones es el agente que las lleva a cabo.
M
uy frecuentemente, al escuchar
hablar de temas de economía en
los noticieros o en los programas
políticos de televisión, es muy común escuchar
frases como: “La devaluación era necesaria para
salir de la crisis económica”, “El candidato se
opuso a una nueva devaluación de la
moneda”, “Tras la devaluación, el precio de las
casas se multiplicó”, etc. Es decir, el término
“devaluación de la moneda” es muy común a la
hora de hablar de estos temas, pero… ¿Qué
significa realmente que una moneda se devalúe?
¿Sólo que la moneda pierda valor, o el concepto
implica un significado más amplio?
Como concepto, se podría decir que
la devaluación es la pérdida del valor nominal de
una moneda corriente frente a otras monedas
extranjeras. ¿A qué se debe esto? La devaluación
de una moneda puede tener muchas causas, que se
analizarán más adelante, pero una de las más
comunes es una falta de demanda de la moneda
local o una mayor demanda de la moneda
extranjera (algo que pasa actualmente en nuestro
país, en donde nadie quiere ahorrar en pesos, sino
que todos quieren tener dólares). Esto ocurre más
que nada por la falta de confianza de la gente en la
economía local, en su estabilidad, en la misma
moneda, entre otros.
Para una mayor comprensión, podríamos
decir que las monedas de los países representan un
valor, este valor está relacionado con la riqueza de
un país. La moneda en sí no tiene un valor real,
sino que es solo representativo y si el país emite
más monedas o les da un valor más alto del que
puede respaldar con su riqueza se tienen que
realizar ajustes en cuanto al valor de éstas.
Por ejemplo: Si todos los bienes que alguien
tiene (imaginemos que estos son todos los bienes
existentes) se valoraran en $100 se podrían emitir
100 monedas de un peso para representar el valor
de dichos bienes; pero si en un momento dado se
emiten 100 monedas más de $1 (ahora hay $200 en
total) sin aumentar el número de bienes que
existen, las monedas que están en circulación no
representan el valor real de los bienes, por lo que
existen tres opciones:
Hacer modificaciones a los bienes
existentes para incrementar su valor a $200. Sacar
de circulación 100 monedas de un peso. Darle un
menor valor (real) a la moneda (50 centavos). Esto
es exactamente devaluar la moneda.
Si se emitieron más monedas es porque se
necesitaba más riqueza y por lo tanto la primera
opción está descartada ya que no se tenía con qué
invertir.
Si se tienen en circulación 200 monedas es
muy difícil decir a quienes las tengan que las
devuelvan sin recibir nada a cambio. Por lo tanto lo
más fácil es devaluar la moneda.
PRINCIPALES CAUSAS
Las causas para una devaluación monetaria
pueden deberse a varios factores, a una mezcla de
ellos, o solo a causa de uno.
 Emisión monetaria:
El Banco Central al emitir billetes sin respaldo
conlleva a un aumento de los precios, es decir
inflación. Lo que produce a largo plazo que la
moneda local empiece a perder valor
comparándola con las monedas extranjeras.
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 Falta de confianza en la moneda local:
Una declaración de moratoria de pagos de deuda
del gobierno, las guerras, actos de terrorismo, etc.
ahuyentan la inversión extranjera en el país. Ante
un escenario de desconfianza, los inversionistas
(nacionales e internacionales) buscan sacar su
dinero del país, y para hacerlo, deben vender pesos
y comprar moneda extranjera.
 Déficit en la balanza comercial:
Esto nos lleva a que el país tenga que comprar más
moneda extranjera para cubrir este déficit.
 Fuga de divisas:
La incertidumbre acerca de la economía de un país
puede generar que los capitales extranjeros dejen
de invertir en un determinado país, provocando el
efecto inverso a la apreciación de la moneda.
 Decisión del Banco Central:
Y los efectos positivos que podemos llegar a
encontrar son:
 Puede mejorar el consumo interno de
productos nacionales si se revisan al alza
los salarios, ya que los productos
importados suelen encarecerse (siempre y
cuando la devaluación no genere una
inflación importante en el país.)
 Puede aumentar el turismo internacional,
ya que a los extranjeros de países donde
su dinero vale más les resulta atractivo.
 Beneficia a las exportaciones, ya que con
la misma cantidad de moneda extranjera
pueden comprarse más divisas nacionales
(y por lo tanto más bienes y servicios) por
lo tanto las exportaciones aumentan, algo
muy bueno para cualquier economía.
 Puede aumentar el turismo internacional,
ya que a los extranjeros de países donde
su dinero vale más les resulta atractivo.

Es una medida que se utiliza para frenar las

importaciones y así proteger la economía local, al
devaluar la moneda los productos extranjeros
incrementan su costo y entonces se ve beneficiada
la producción interna.

CONSECUENCIAS DE UNA
DEVALUACIÓN MONETARIA

Cuando se produce una devaluación

monetaria, los principales efectos negativos son: Los efectos negativos producen un descontento social que pueden

manifestarse en un costo político muy grande. Incluso, una Devaluación

 Hace más costosas las importaciones
(hace falta una mayor cantidad de la puede traer consecuencias económicas a gran escala, Son estas consecuencias
divisa nacional para comprar divisa por las que la devaluación siempre se usa como último recurso. Los
extranjera y por lo tanto importar bienes y
gobiernos, antes de una devaluación, prefieren apelar a otras alternativas
servicios).
como a un control de cambios o a un corralito, corriendo el riesgo de
 Erosión de los ahorros en moneda local y
pérdida de salario real. fracasar y, en ese caso, logrando solo dilatar la devaluación.
 Una devaluación hace disminuir la
confianza en la moneda nacional y en la
economía en general.
 También provoca inflación, aunque esto
puede ser considerado una ventaja (si es
muy pequeña) o un problema muy grande
si es de un porcentaje elevado, incluso
pudiendo llevar a una hiperinflación.

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Económicas

DEVALUACIÓN EN ARGENTINA desempeño en 2014 al caer 22%, en medio de una

economía en contracción y un default de la deuda
 En 2013… en julio que aceleró la fuga de capitales del país”.

“…el peso argentino está en los puestos más altos (http://www.sitiosargentina.com.ar/segun-

del ranking de las monedas más devaluadas en el bloomberg-habra-una-nueva-devaluacion-del-
año contra el dólar estadounidense. En lo que va peso-argentino-en-enero/)
del año acumula una devaluación del 23 por
ciento… el peso argentino es el que más se  En 2015…
devalúa este año. Duplica la depreciación del real
"hoy Argentina tiene un atraso cambiario y hay
contra el dólar, que asciende a 11,5 por ciento. El
que devaluar en alguna medida, como lo hacen los
peso chileno, el peso colombiano y el sol peruano,
países de la región… En el debate gradualismo o
por caso, pierden en torno al 9% contra el billete
shock, creo que algunas cosas hay que resolverlas
verde este año… Según datos del BCRA, el peso se
por gradualismo, como bajar la inflación y bajar
depreció 13,8% en 2012; un 7,8% en 2011 y 4,5%
el déficit fiscal, y otras por shock: entre ellas,
en 2010. Con el nivel de inflación que se disparó
generar las condiciones para el ingreso de
en los últimos años y el poco "acompañamiento"
capitales, eliminar el cepo a las importaciones,
del tipo de cambio, se produjo el tan mentado
volver al mercado de capitales y resolver conflicto
"atraso cambiario".
con buitres"
(http://www.infobae.com/2013/12/18/1531832-la-
(http://www.ambito.com/noticia.asp?id=794239)
devaluacion-oficial-ya-llega-al-23-este-ano-y-la-
argentina-encabeza-el-ranking-la-region)  Perspectivas hacia el 2016…

“A pesar del cambio de Gobierno, el Fondo no es

muy optimista respecto de las perspectivas para
2016 ya que proyecta un crecimiento casi nulo, del
0,1%. "Argentina mantiene desajustes económicos
significativos, siguiendo un extendido período de
expansión fiscal que ha recaído crecientemente en
el financiamiento del Banco Central", sostiene el
organismo…. Agrega que las restricciones sobre el
comercio y el mercado de cambios también han
creado una significativa brecha entre el dólar
oficial y el informal. Sin embargo, puntualiza que
esta brecha desde fines de 2014 se ha estabilizado
en torno del 40% al 50% y la inflación de dos
dígitos ha cedido a un nivel más bajo…La buena
noticia viene por el reconocimiento que la
expectativa de los inversores en relación con la
Argentina ha recuperado cierto terreno…”

(http://www.ambito.com/noticia.asp?id=788662)

Autores:

 En 2014…. Martinez Pecoraro, Carla

“El peso argentino desde ya es considerado, entre Maldonado, Juan Francisco

las principales divisas, como la de peor