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DOLARIZACION

Definiciones

Segn Herrera & Caballero (2002), propone que Es el


proceso donde la moneda extranjera suple fsicamente a
la moneda nacional, considerado un fenmeno la
sustitucin de la moneda local por la moneda extranjera
(USD); as el dlar reemplaza en sus funciones a la
moneda local (PEN).
Muoz (2002) considera que la dolarizacin se refiere a
La adopcin por parte de un pas, ya sea de forma
unilateral o pactada, de la moneda de otra nacin
distinta, no necesariamente del dlar.
Otra definicin seria que la dolarizacin es un problema
de toque monetario refiriendo a que cualquier moneda
extranjera que se usa junto a la moneda local, ya sea de
forma oficial o extraoficial.
Modalidades
Dolarizacin
semioficial.
Dolarizacin
oficial.
Dolarizacin
extraoficial.
Dolarizacin oficial

La dolarizacin oficial llamada tambin


total se manifiesta cuando la moneda
extranjera adquiere una posicin
predominante de curso legal completa .
Si existiese una moneda local esta se
limitara a un papel secundario y por lo
general sera emitida en forma de
moneda fraccionaria de poco valor.
Dolarizacin semi oficial

Bajo la dolarizacin semi oficial o sistemas


oficiales bimonetarios, la moneda extranjera es
de curso legal y puede tener peso importante en
los depsitos bancarios, pero desempea un rol
secundario con respecto a la moneda local para
el pago de impuestos, servicios, utilities y
algunos gastos diarios pequeos.
Los pases semi dolarizados mantienen un Banco
Central Nacional y poseen autoridad para
conducir su poltica monetaria.
Ejemplos: Bahamas, Camboya, Hait, Liberia y
Tailandia entre otros.
Dolarizacin extraoficial
La dolarizacin extraoficial ocurre cuando la gente
mantiene una parte de su riqueza financiera en
activos extranjeros, an cuando la moneda extranjera
no sea de curso legal.
La dolarizacin extraoficial considera que las
personas mantienen cualquiera de los activos
siguientes:
Bonos extranjeros y otros activos no monetarios.
Depsitos en moneda extranjera en el exterior.
Depsitos en moneda extrajera en el sistema
financiero domstico.
Papel moneda en manos de la poblacin.
Dolarizacin extraoficial

La dolarizacin se manifiesta por etapas:


1era etapa (sustitucin de activos);el publico
mantiene bonos extranjeros y depsitos en el
exterior como reserva de valor y lo hace para
protegerse de la prdida de riqueza debido a la
inflacin y devaluacin de la moneda local.
2da etapa (sustitucin monetaria); la gente
mantiene cantidades de monda extranjera en el
sistema financiero local ( si es autorizado) y los usa
como medio de pago y para mantener su valor.
3era etapa; los individuos piensan en trminos de
moneda extranjera y los precios en moneda
nacional son relacionados con el tipo de cambio.
Consecuencias

La dolarizacin extraoficial y la semioficial registran efectos


opuestos. Por un lado pueden hacer inestable la demanda
por moneda local, si el pblico adquiere rpidamente
moneda extranjera, lo cual origina una devaluacin y
espiral inflacionaria
Si el pblico dispone de cantidades importantes de moneda
extranjera, un cambio en las tasas de inters puede originar
grandes movimientos entre monedas (especulacin) a la par
que el Banco Central trata de sostener a la moneda
nacional.
La dolarizacin extraoficial y semi oficial sirven de
proteccin contra la inflacin y ayudan a estabilizar el
sistema bancario, evitando la fuga de divisas
Beneficios

La dolarizacin permite gozar de la


estabilidad de la moneda extranjera
reduciendo la especulacin, adems la tasa de
inflacin local tiende a igualarse a la de USA y
por lo tanto el TCR se estabiliza.
La dolarizacin permitira acabar con el
financiamiento del dficit va emisin.
Las tasas de inters se reducen al eliminarse
el riesgo cambiario. A su vez el riesgo pas
caera aumentando la confianzas de los
inversionistas.
Beneficios

Reduccin en los costos de transaccin


de una moneda a otra (eliminacin de
comisiones de cambio).
En el largo plazo puede llevar a una
mayor integracin econmica y
financiera y otorga a las empresas
locales slidas la oportunidad de acceder
a fuentes de financiamiento ms
econmicas
Perjuicios

Prdida de autonoma monetaria. Recordar que en un pas


dolarizado el gobierno no puede emitir con lo cual los
dficits se financian va mayores impuestos o mayor deuda
externa
Se pierde la posibilidad de suavizar shocks externos
El riesgo pas no se reduce ya que depende de la capacidad
y voluntad de pago y no de la moneda en la cual la deuda
est emitida
Existe el riesgo de una gran crisis en los Estados Unidos por
sus grandes dficits internos y externos , que hagan migrar
las transacciones a monedas ms estables
Perjuicios

Si bien la dolarizacin promete un rpido ajuste de


precios a niveles internacionales ( USA) , es posible
que precios y salarios sean inflexibles a la baja, lo
cual no hara que los precios en dlares caigan
motivando un aumento en los niveles de desempleo y
capacidad de utilizacin de planta
Existen los costos de conversin monetaria tales como
programas de software, cajas registradoras.
Prdida del ingreso por el seoreaje (seignorage) el
cual se trasladara hacia USA
El Banco Central ya no es el prestamista del ltimo
recurso, no puede hacer frente a crisis bancarias
El xito est para quienes estn ocupados buscndolo
Annimo.