Materia: ACC561 CONTABILIDAD

SEMANA 1. Análisis de la situación financiera de un negocio

Estudiante: Irving Sánchez Barrientos

U99259587

Profesor Calificador: Mtro. Francisco Esparza Valencia

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Indicaciones:
A continuación, se enlistan las actividades que debes realizar en esta primera
semana:
Consultar la información financiera presentada por la empresa Gruma, S.A.B.
de C.V. en el siguiente documento: Estado financiero Gruma.pdf

Revisar la página web de la empresa Gruma y responder las siguientes

preguntas:

1. ¿A qué se dedica la empresa?

GRUMA es la compañía global de alimentos, orgullosamente mexicana, líder en la

producción de harina de maíz y tortillas a nivel mundial, así como un importante
jugador en la categoría de panes planos o flatbreads como: wraps, naan, pan pita,
chapatti, base de pizza, etc.; además de otros alimentos como arroz, snacks,
pastas, condimentos y palmitos.
GRUMA cuenta con una notable expansión internacional que incluye operaciones
en América, Europa, Asia y Oceanía con 79 plantas y una importante presencia en
112 países a través de sus marcas globales Maseca y Mission y una gran cantidad
de marcas líderes locales como Guerrero en Estados Unidos, Tortiricas y Tosty en
Costa Rica. Gracias a la innovación y uso de nuevas tecnologías, GRUMA ha
ampliado su portafolio de productos y servicios que se adaptan a los diferentes
estilos de vida, culturas y necesidades de sus clientes y consumidores en todos los
países donde está presente.
GRUMA siempre se ha destacado por tener una gran visión de negocios para llegar
a todos los rincones del mundo, donde se ha consolidado como una empresa
exitosa, siendo su misión el contribuir a mejorar la calidad de vida de su capital
humano, de sus clientes y consumidores, además de ofrecer productos y servicios
de excelente calidad que se adaptan a sus estilos de vida, cultura y necesidades,
así como crear valor para sus accionistas.
GRUMA es una empresa socialmente responsable que apoya el desarrollo integral
de las comunidades donde tiene presencia, siempre ofreciendo productos de alta
calidad accesibles a todas las familias, creando empleos, reinvirtiendo utilidades,

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 implementando procesos amigables con el medio ambiente, favoreciendo la
capacitación y el progreso, sin descuidar su crecimiento continuo.
A 65 años de su fundación y gracias a una clara visión de crecimiento sustentable,
enfoque en la generación de valor, a su tecnología, infraestructura y renovada
estrategia, GRUMA ve el futuro con optimismo, y está comprometida a construir una
nueva etapa con los principios y valores que la han forjado y que le permitirán
superar retos a futuro.

2. ¿Cuál es su misión y visión?

Misión
Contribuir en la calidad de vida de nuestros clientes y consumidores de todas las
operaciones en donde participamos, ofreciendo productos y servicios de excelente
calidad que se adapten a sus estilos de vida, culturas y necesidades, generando un
crecimiento dinámico y rentable de largo plazo para crear el máximo valor para
nuestros accionistas, enfocándonos primordialmente en nuestros negocios clave:
harina de maíz, tortillas y panes planos o flatbreads

Visión
Ser líder absoluto en la producción, comercialización y distribución de harina de
maíz mixtamalizado y tortillas a nivel mundial, así como un importante competidor
en productos derivados del trigo como panes planos y otros productos relacionados
en México, Estados Unidos, Centroamérica, Europa, Asia y Oceanía.

3. ¿Qué tipo de productos fabrica?

Productos Subproductos
Harinas Harinas de maíz
Producto en polvo, más o menos fino obtenido de la molienda del grano de
maíz.
Grits snacks y/o cereal
Es maíz molido grueso, utilizado para la producción de snacks, y constituido
por la fracción del endospermo duro. Es rico en almidón y se obtiene a partir
del proceso de germinación resultando en un maíz molido grueso.
Grits cerveza
Maíz molido grueso, utilizado en la industria cervecera, el cual pasa por un
proceso de determinación.
Polenta

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 Producto para elaborar cereales, originario de la harina gruesa del maíz que
es secado y descortezado.
Harinas Preparadas
Harina preparada de maíz para elaborar especialidades como antojitos,
tamales, cachapas, etc.
Tortillas Tortillas de maíz
Es un flatbread tradicionalmente mexicano. La tortilla de maíz está elaborada
con harina de maíz nixtamalizado y es considerado como un alimento básico
en la dieta diaria de la población.
Tortillas de trigo
Es un flatbread elaborado con harina de trigo, puede tener aceite o algún tipo
de grasa.
Frituras Tortilla Chips
Son tortillas crujientes de maíz fritas. Las tradicionales tienen una forma
triangular y sin saborizar, en la actualidad se pueden encontrar en formas
diferentes (redondas, en tiras, etc.) y con diferentes ingredientes (saladas, sin
sal, saborizadas dulce o saladas, con chile, etc.) Puede encontrarse de forma
natural de color amarillo pero se comercializa en otros colores como blanco,
azul o rojo.
Taco Shells
Los Tacos Shells son tortillas crujientes de maíz fritas y dobladas simulando
una cáscara. Puede rellenarse con cualquier ingrediente y servirse frío o
caliente.
Tostadas
Las tostadas son tortillas duras de maíz, crujientes y sin humedad.
Flatbreads Wraps
Un wrap es un pan plano que puede comerse frío o caliente y puede
rellenarse con una variedad amplia de guisos. Platillo popular en las cadenas
de comida rápida.
Pan pita
Es un pan plano del medio oriente de forma redonda u ovalada. Por todo el
medio oriente el pan pita es servido como acompañante del plato principal o
es utilizado para mojar o meter en salsas o platillos como elhummus. También
puede cortarse por una orilla o a la mitad para poder rellenarse con todo tipo
de alimentación.
Naan
Es un pan plano, elaborado de harina de trigo y generalmente sin levadura.
Tradicionalmente preparado al ser golpeado o lanzado a las paredes del
horno tandoori.
Bases de pizza

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 Masa ligera de pan, enriquecida con aceite de oliva y elaborada con harina,
levadura y agua.
Otros Flatbreads
El flatbread o pan plano es un pan acompañante hecho de masa aplanada
generalmente formado solo por harina, agua y sal. Pueden o no tener
levadura o estar hechos con masa fermentada esto dependiendo de la
cultura. Pueden tener un espesor desde un milímetro a pocos centímetros.
Además de los wraps, pan pita, naan y base de pizza contamos con otros
tipos de panes planos o flat breads como: Chapatti, Piadina, Breakfast Breads
y crackers.
Valor Salsas/Dips
Agregado Las salsas son mezclas líquidas de ingredientes que acompañan platillos, y
que son preparadas mediante un proceso de cocción lento y cuidadoso, para
concentrar al máximo los sabores y olores.
Los dips a diferencia de las salsas, tienen casi siempre como base un
elemento graso (queso crema, manteca, crema, mayonesa o aceite). No se
vierten sobre los platillos, sino que se sumerge el alimento para cubrirlo con
el dip y agregarle jugosidad.
Valor Palmito
Agregado El palmito es una planta que constituye la parte interna del tallo o corazón de
la palma. Es una excelente fuente de fibra, vitaminas y hierro. Es un alimento
de sabor agradable, fresco, con gran humedad y puede utilizarse en
ensaladas o consumirse naturalmente.
Snacks
Los Snacks son productos dulces o salados que pueden consumirse a
cualquier hora del día y son utilizados como colaciones. Aportan energía en
pequeñas cantidades y ayudan a saciar el hambre.
Sazonadores
Los sazonadores realzan el sabor de las comidas y aromatizan los platos con
diferentes e incluso exóticos sabores.
Pastas
La pasta pertenece al grupo de alimentos de los cereales. Puede encontrarse
en diversas formas y variedades, y aporta una cantidad elevada de hidratos
de carbono. De manera general las pastas son preparadas con una masa
cuyo ingrediente básico es la harina, mezclada con agua, y a la cual se puede
añadir sal, huevo u otros ingredientes, conformando un producto que
generalmente se cuece en agua hirviendo.
Productos Arroz
Básicos El arroz pertenece al grupo de alimento de los cereales y tiene cualidades
nutritivas especiales que lo vuelven un alimento que proporciona una buena
fuente de energía. Es considerado como alimento básico en muchas culturas.

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 Avena
La avena es un cereal 100% natural rico en fibra, fuente de minerales y
antioxidantes que además de nutrir, se ha demostrado que reduce los niveles
de colesterol sérico.
Tecnología Equipo para tortillerías independientes, así como a las tortillerías dentro de
los supermercados

4) ¿Cuál es su posicionamiento en el mercado?

Fundada en 1949, GRUMA S.A.B. de C.V. (“GRUMA”) es uno de los productores
más grandes de harina de maíz y tortillas en el mundo. GRUMA se dedica
principalmente a la producción de harina de maíz y tortillas. Con marcas líderes en
la mayoría de sus mercados, GRUMA opera principalmente en los Estados Unidos,
México, Centroamérica, Europa, Asia y Oceanía. La compañía tiene sus oficinas
corporativas en San Pedro Garza García, México, y cuenta con alrededor de 20,500
empleados y 74 plantas. En 2017, GRUMA logró ventas netas de aproximadamente
US$3,700 millones, de las cuales el 73% provinieron de las operaciones en el
extranjero.

De acuerdo con el ranking BrandZ de las 50 marcas más valiosas de América Latina
2017, elaborado por la firma WPP y Kantar Millward Brown, el valor de marca de
Maseca pasó de $710 millones de dólares en 2015 a $1,051 millones de dólares en
2016, lo que representa un aumento de 48%.

Con ello, la principal marca de Gruma se consolidó como la mexicana de mayor

crecimiento en su valor, superando el incremento en el valor de marcas como
Aeroméxico, Sol y Tecate; lo que le valió para posicionarse también como una de
las marcas más valoradas en América Latina.

A nivel regional, Maseca también se posicionó como la quinta marca con mayor
crecimiento en su valor.

Vale señalar que, el incremento en el valor de Maseca se da a pesar de las

condiciones de menor crecimiento económico y disminución en el consumo durante
los últimos dos años en México; condiciones que provocaron una disminución de
11% en el valor total de las marcas del país, hasta un nivel de 50 mil 800 millones
de dólares.

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Estos resultados se deben a que “la marca ha sido construida sobre una calidad
superior y la omnipresencia de la tortilla en toda la nación”, detalló en el reporte,
Jorge Vargas, Director General de Kantar Millward Brown en México.

Con los estados financieros básicos contenidos en el PDF contesta lo siguiente:

5. ¿Cómo se integra la estructura de inversión?

Las ventas netas y el EBITDA de las operaciones fuera de México representaron

73% y 72%, respectivamente, de los resultados consolidados.
Las ventas netas de Gruma al cierre del 4T15 crecen 17% y alcanzan $15,164 mdp;
el volumen de ventas aumenta 4% para llegar 977 miles de toneladas.
La utilidad de operación se situó en los $1,924 mdp en el 4T15 y el EBITDA en
$2,490 mdp.
Los márgenes de Utilidad Bruta y EBITDA registraron crecimientos récord al
situarse en 39.7% y 16.4%, respectivamente, en el 4T15.
La deuda de la multinacional en el 4T15 se ubicó en $769 millones de dólares. La
razón deuda Bruta/EBITDA es de 1.4 veces.
Gruma S.A.B. de C.V. cerró 2015 con mejoras en sus resultados y estructura
financiera. Al cierre del cuarto trimestre de 2015 (4T15) el Volumen de Ventas se
ubicó en las 977 miles de toneladas (mt), 4% más a lo reportado en el mismo
periodo de 2014.
Por su parte, las Ventas Netas aumentaron 17% en relación con el 4T14 para
ubicarse en $15,164 mdp; estos crecimientos fueron impulsados principalmente por
Gruma Corporation. En el 4T15 las ventas de las operaciones fuera de México
representaron el 73% del total.
Cabe resaltar que en Estados Unidos, las operaciones de harina de maíz y tortilla
se vieron beneficiadas por el crecimiento de la industria de la tortilla, especialmente
entre no-hispanos. Adicionalmente, la harina de maíz creció substancialmente

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debido a: Una mayor participación de mercado por nuestra calidad y servicio; la
creciente popularidad de restaurantes de comida mexicana; una mayor popularidad
de tortillas y frituras de maíz en restaurantes que no son de comida mexicana, y al
crecimiento por parte de fabricantes de snacks.
La Utilidad de Operación de la multinacional aumentó 21% en el periodo de reporte,
para alcanzar los $1,924 mdp, este crecimiento fue impulsado, principalmente, por
mejoras en la mayoría de las operaciones. De enero a diciembre de 2015 la Utilidad
de Operación creció 22% para ubicarse en los $7,368 mdp.
A su vez, el EBITDA creció 25% respecto al mismo periodo de 2014, para alcanzar
los $2,490 mdp, este incremento fue impulsado por todas las operaciones de la
empresa, pero principalmente por Gruma Corporation. En el periodo enero-
diciembre de 2015 el EBITDA se incrementó 22% para situarse en los $9,139 mdp.
Como se informó el pasado 16 de diciembre, Gruma decidió cancelar del valor en
libros su inversión neta indirecta en Molinos Nacionales, C.A. (MONACA) y
Derivados de Maíz Seleccionado, DEMASECA, C.A. (DEMASECA), así como de
las cuentas por cobrar que ciertas subsidiarias de Gruma tenían con MONACA, lo
cual afectó su utilidad neta mayoritaria.
Dicho cargo es una partida virtual, por lo que la generación de efectivo de GRUMA
no se ve afectada.
La deuda de GRUMA en el 4T15 se ubicó en $769 millones de dólares, lo que
representa una razón deuda Bruta-EBITDA de 1.4 veces.
En el 4T15, la compañía realizó inversiones de capital por $64 millones de dólares,
los cuales se utilizaron para la ampliación de capacidad en la mayoría de sus
subsidiarias y mejoras tecnológicas, principalmente en México y Estados Unidos.
El monto total de las inversiones en 2015 fue de $221 millones de dólares.

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 6. ¿Cómo se integra la estructura de financiamiento?

El costo de financiamiento, neto, fue de Ps.432 millones, Ps.369 millones más,

debido principalmente a (1) menor producto financiero relacionado con una
recuperación de impuesto al activo en 3T17; y (2) un mayor gasto financiero debido
a mayor deuda y mayores tasas de interés, además de una mayor proporción de la
deuda denominada en pesos y al efecto de la debilidad del peso. Los impuestos a
la utilidad fueron de Ps.729 millones, 23% más, y la tasa efectiva de impuestos fue
de 36.3%. Lo anterior fue derivado de impuestos diferidos por el uso de pérdidas
fiscales en 3T17.
La utilidad neta mayoritaria se redujo 23% a Ps.1, 275 millones, debido
principalmente al impacto de impuestos diferidos y, en menor grado, al mayor gasto
financiero y menor producto financiero por la recuperación de impuesto en el activo
en 3T17
7. ¿Cómo se integra la estructura de capital?

Los activos totales fueron Ps. 44,333 millones, una reducción de 8% reflejando
principalmente la cancelación relacionada con MONACA Y DEMASECA. Los
pasivos totales fueron Ps. 25,739 millones, una disminución de 4% debido
principalmente a (1) la cuenta de proveedores relacionado con el consumo de
inventarios de maíz y (2) otras cuentas por pagar derivado de menores impuestos
diferidos por cancelación de provisiones al cierre de año. El capital contable fue de
Ps. 18,594 millones, 13% menos que en septiembre de 2015.

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 8. ¿Cuál es la relación entre sus ingresos, costos y gastos?

Las ventas aumentaron 3% a Ps.9, 561 millones. Las ventas netas crecieron a una
menor tasa que al volumen de ventas debido principalmente a la depreciación de
divisas europeas, al cambio en la mezcla de ventas hacia grits de maíz y
subproductos para consumo animal en Europa y, en menor medida, menores
precios de harina de maíz por reducciones de precio implementadas en Octubre de
2015.El costo de ventas, como porcentaje de ventas netas disminuyó a 58.7% de
61%. Esto fue impulsado especialmente por las operaciones de tortilla en Estados
Unidos como resultado de (1) mejora en la mezcla de ventas por el enfoque hacia
productos, presentaciones y marcas de mayor margen,(2) menores costos de
materia prima con precios relativamente estables,(3) reducción en la cuenta de
compensación a los trabajadores por accidentes de trabajo debido a que en 4T14
hubo mayores reclamaciones y ajustes actuariales, (4) ajustes contables al cierre
del año en algunos tipos de provisiones (póliza de responsabilidad civil, seguro
grupal, impuestos prediales, entre otros), y (5) mejor absorción de costos fijos.

En términos absolutos, el costo de ventas disminuyó 1% a Ps.5, 612 millones por

las mencionadas reducciones y ajustes contables de cierre de año. Los gastos de
venta y administración, como porcentaje de ventas netas mejoraron a 26% de
26.4%, principalmente por mejor absorción en las operaciones de Europa. En
términos absolutos, los gastos de venta y administración aumentaron 1% a Ps.2,
482 millones .Esto debido a que en 4T14 hubo cancelación de provisiones en cuotas
corporativas que aplicaban para todo 2014 en comparación con ajustes en forma
trimestral durante 2015. Otros gastos, neto, fueron Ps.387 millones, un aumento de
Ps. 322 millones debido principalmente (1) al deterioro de activos relacionados con
la planta de tortilla en Holanda, y (2) pérdidas en coberturas de maíz. La utilidad de
operación disminuyó 2% a Ps. 1,080 millones y el margen operativo se redujo a

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11.3% de 11.8%, como resultado del mencionado aumento en otros gastos, neto.
El UAFIRDA subió 11% a Ps. 1,56 millones. El margen UAFIRDA aumentó a 16.3%
de 15.1 %8.

9. ¿Cuál es su margen de utilidad?

Datos Relevantes (Millones de pesos)

Datos 4T15 4T14 Variación

Volumen de ventas (miles de 977 941 4%
toneladas)
Ventas netas 15,164 12,907 17%
Utilidad de operación 1,924 1,589 21%
Margen de operación 12.7% 12.3% 40pb
UAFIRDA 2,490 1,986 25%
Margen de UAFIRDA 16.4% 15.4% 100pb
Utilidad neta mayoritaria 2,685 1,376 (295%)

Finalmente redacta una breve explicación sobre liquidez, actividad, endeudamiento

y rentabilidad de la empresa. (En este apartado incluye al menos 2 razones
financieras de cada categoría que hayas calculado y presenta el desarrollo que
realizaste para llegar al resultado u obtener la información que se te pide). El formato
de presentación puedes elegirlo tú.

Durante el tercer trimestre de 2017, el desempeño de Grupo Maseca fue en línea

con las expectativas de la compañía tanto en términos de resultados, como en los
programas e inversiones que permitirán capturar oportunidades de crecimiento y
rentabilidad en largo plazo. En forma consolidada el volumen de ventas se mantuvo
sin cambio, las ventas netas y el UAFIRDA también se mantuvieron estables, a
pesar del efecto de la depreciación del pesoen los resultados de Gruma Estados
Unidos.

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El margen UAFIRDA alcanzó 16.4% similar al año pasado. Las ventas netas y
UAFIRDA de las operaciones fuera de México representaron 72% y 69%
respectivamente de los resultados consolidados.

La compañía reporto US$ 1,118 millones de deuda al cierre del trimestre, US$311
millones mas que al cierre de 2T1. La razón de deuda neta UAFIRDA fue de 1.4 x

El análisis financiero consiste en una serie de técnicas y procedimientos (como

estudios de ratios financieros, indicadores y otras técnicas) que permiten analizar
la información contable de la empresa de modo de obtener una visión objetiva
acerca de su situación actual y cómo se espera que esta evolucione en el futuro.

Análisis de algunas razones financieras de Grupo Gruma con datos obtenidos en

el 2015 , los datos se expresan en miles de pesos

Concepto Interpretación de resultados

Capital de trabajo Capital de trabajo Representa la inversión
Activo circulante CT=18,514.014 que tiene la empresa en
activos a corto plazo
Capital Neto de Capital Neto de Trabajo = Activo Es la capacidad que
Trabajo circulante –Pasivo circulante tiene la empresa de
CNT=18,514.014 – 11,667.115 pagar sus deudas a
CNT= 6,846.899 corto plazo
Índice de Índice de solvencia=Activo El resultado indica que
solvencia circulante/Pasivo circulante la empresa cuenta con
IS= 18,514.014/11,667.115 = 1.58 para hacer frente a
1.58 sus deudas contraídas
en el corto plazo, es
decir, la empresa no
presenta dificultades
financieras ya que por
cada unidad monetaria
adquirida , a través de
deuda, se cuenta con
1.58 para hacerle frente

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 Prueba del ácido Prueba del ácido= Activo El resultado indica que
circulante – inventario/Pasivo la empresa cuenta con
circulante 0.96 para hacer frente a
PA= 18,514.014 – sus deudas a corto
7,816.767/11,667.115 = plazo aún si el inventari
0.916 no rotara.La empresa
tiene un promedio de
capacidad de solvencia
para enfrentar los
pasivos con una
relación de 0.916 a 1
En general la empresa cuenta con muy poca liquidez. Ya que de acuerdo a la
prueba del ácido, se nota claramente la poca liquidez que tiene por lo tanto no
se puede seguir endeudando
El resultado ideal del índice de solvencia sería igual a 1,5
< 1,5 = La empresa no posee la solvencia necesaria para hacer frente a sus
pagos a corto plazo
Aunque una empresa tenga un ratio de solvencia inferior a 1,5 no implica que la
empresa esté en una situación delicada de inestabilidad, cada empresa puede
escoger una forma de negocio
1,5 = La empresa puede correr el riesgo de poseer demasiados activos
corrientes, por ejemplo dinero en caja, al no tenerlo invertido puede perder valor
con el paso del tiempo

Por último, incluye una conclusión enfocada en el diagnóstico de la compañía de

acuerdo con lo revelado por el análisis financiero.

La relación Administrativa-costos, define el tipo de decisiones que tome la dirección

de la empresa, con respecto al manejo de la producción, la información contable de
costos le dice a la empresa cono está funcionando un departamento de costos y de
acuerdo al comportamiento de este, la dirección toma sus decisiones. Lo mismo
sucede con la relación costos-financiera: el análisis financiero de una empresa tiene
en cuenta el comportamiento de los costos de producción, pues estos hacen que la
producción de un bien sea rentable o no y esto deriva una serie de decisiones en la
parte administrativa de la empresa

Por lo tanto, la contabilidad de costos cae dentro de la contabilidad administrativa y

financiera. Además, puede aplicarse a cualquier tipo de actividad económica, con la

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cual se obtienen grandes beneficios ya que proporcionan información a la dirección
de la empresa para una mejor toma de decisiones. La contabilidad debe ser integral,
debe tener el control de cada uno de los aspectos que componen una empresa, la
contabilidad es la base para toda operación y movimiento importante de una
empresa

Bibliografía:

https://www.gruma.com/media/681836/reporte_anual_gruma_2017_versi_n_final__con_anexos.pdf

https://www.gruma.com/es/inversionistas/inversionistas-gruma/informacion-financiera/reportes-anuales.aspx

Chapa, J. C., Gámez, C. & Ramírez, K. I. (2012). Guía financiera para PyMEs: Análisis, diagnóstico y
soluciones. México: Plaza y Valdés

Horngren, C. T., Datar, S.M. & Rajan, M.V. (2012). Contabilidad de costos. Un enfoque gerencial. México:
Pearson Educación.

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