A.

Elabore el flujo de fondos del proyecto

Inversión $800,000
Periodo 10
Alumnos año 1 400
Alumnos año 2 500
Alumnos año 3 600
Matrícula anual x alumno $1,000
Costos anuales equipos,
$500,000
salarios y materiales
Impuesto de renta $0

PERIODO
0 1 2 3 4
(+) Ingresos de operación $400,000 $500,000 $600,000 $600,000
(-) Costos de operación $500,000 $500,000 $500,000 $500,000
GANANCIAS GRAVABLES $0 -$100,000 $0 $100,000 $100,000

(-) Impuestos directos 0 0 0 0

(+) Valor de salvamento gravables
GANANCIAS NETAS $0 -$100,000 $0 $100,000 $100,000

(-) Costos de inversión $800,000

FLUJO DE FONDOS NETO -$800,000 -$100,000 $0 $100,000 $100,000

Recuperación inversión -$800,000 -$900,000 -$900,000 -$800,000 -$700,000

B. El proyecto se financiará con un préstamo por US$600.000 y con US$200.000 de recursos propio
en diez cuotas de $60.000. Además se pagará un interés de 10% annual sobre saldos.

Inversión $800,000
Periodo 10
Alumnos año 1 400
Alumnos año 2 500
Alumnos año 3 600
Matrícula anual x alumno $1,000
Costos anuales equipos,
salarios y materiales $500,000

Impuesto de renta $0
Saldo Préstamo 600,000 540,000 480,000 420,000

PERIODO
0 1 2 3 4
(+) Ingresos de operación $400,000 $500,000 $600,000 $600,000
(-) Costos de operación $500,000 $500,000 $500,000 $500,000
GANANCIAS GRAVABLES $0 -$100,000 $0 $100,000 $100,000

(-) Impuestos directos $114,000 $108,000 $102,000 $96,000

(+) Valor de salvamento gravables
GANANCIAS NETAS $0 -$214,000 -$108,000 -$2,000 $4,000

(+) Creditos recibidos $600,000

(-) Costos de inversión $800,000
FLUJO DE FONDOS NETO -$200,000 -$214,000 -$108,000 -$2,000 $4,000

Recuperación inversión -$200,000 -$414,000 -$522,000 -$524,000 -$520,000

 PERIODO
5 6 7 8 9 10
$600,000 $600,000 $600,000 $600,000 $600,000 $600,000
$500,000 $500,000 $500,000 $500,000 $500,000 $500,000
$100,000 $100,000 $100,000 $100,000 $100,000 $100,000

0 0 0 0 0 0
$500,000
$100,000 $100,000 $100,000 $100,000 $100,000 $600,000

$100,000 $100,000 $100,000 $100,000 $100,000 $600,000

-$600,000 -$500,000 -$400,000 -$300,000 -$200,000 $400,000

$200.000 de recursos propios de los inversionistas. El préstamo se repagará

l sobre saldos.
 360,000 300,000 240,000 180,000 120,000 60,000

PERIODO
5 6 7 8 9 10
$600,000 $600,000 $600,000 $600,000 $600,000 $600,000
$500,000 $500,000 $500,000 $500,000 $500,000 $500,000
$100,000 $100,000 $100,000 $100,000 $100,000 $100,000

$90,000 $84,000 $78,000 $72,000 $66,000 $60,000

$500,000
$10,000 $16,000 $22,000 $28,000 $34,000 $540,000

$10,000 $16,000 $22,000 $28,000 $34,000 $540,000

-$510,000 -$494,000 -$472,000 -$444,000 -$410,000 $130,000

Se logra recuperar la inversión y
se tiene una utilidad de
US$400.000
Se logra recuperar la inversión y
se tiene una utilidad acabo de 10
años de US$130.000
Arrendamiento annual $5,000,000
Gasto Operación y mantenimiento $2,000,000
Vida util 6
Salvamento $30,000,000
Depreciación $0
Impuesto renta 10%

Ingresos Oficinas $9,000,000

Costos Anuales $3,000,000
Remodelación $20,000,000
Depreciación mejoras $5 en linea recta
Salvamento mejoras $0
Salvamento edificio $40,000,000

SIN PROYECTO
PERIODOS
0 1 2
(+) Ingresos de operación $5,000,000 $5,000,000 $5,000,000
(-) Costos de operación $2,000,000 $2,000,000 $2,000,000
(-) Depreciación $0 $0
GANANCIAS GRAVABLES $ 3,000,000 $ 3,000,000 $ 3,000,000

(-) Impuestos $ 300,000 $ 300,000 $ 300,000

(+) Valor de Salvamento
(-) Impuestos a la utilidad venta de activos
GANANCIAS NETAS $ 2,700,000 $ 2,700,000 $ 2,700,000

(+) Depreciación $0 $0
(-) Costo de inversión $0 $0
FLUJO DE FONDOS NETO $ 2,700,000 $ 2,700,000 $ 2,700,000

Recuperación inversión $ 2,700,000 $ 5,400,000 $ 8,100,000

CON PROYECTO
PERIODOS
0 1 2
(+) Ingresos de operación $9,000,000 $9,000,000
(-) Costos de operación $3,000,000 $3,000,000
(-) Depreciación $4,000,000 $4,000,000
GANANCIAS GRAVABLES $ - $ 2,000,000 $ 2,000,000

(-) Impuestos $ - $ 200,000 $ 200,000

(+) Valor de Salvamento
(-) Impuestos a la utilidad venta de activos
GANANCIAS NETAS $ - $ 1,800,000 $ 1,800,000

(+) Depreciación $4,000,000 $4,000,000

(-) Costo de inversión $20,000,000 $0 $0
FLUJO DE FONDOS NETO -$ 20,000,000 $ 5,800,000 $ 5,800,000

Recuperación inversión -$ 20,000,000 -$ 14,200,000 -$ 8,400,000

INCREMENTAL
PERIODOS
0 1 2
(+) Ingresos de operación -$5,000,000$4,000,000 $4,000,000
(-) Costos de operación -$2,000,000$1,000,000 $1,000,000
(-) Depreciación $4,000,000 $4,000,000
GANANCIAS GRAVABLES -$ 3,000,000 -$ 1,000,000 -$ 1,000,000

(-) Impuestos -$ 300,000 -$ 100,000 -$ 100,000

(+) Valor de Salvamento
(-) Impuestos a la utilidad venta de activos
GANANCIAS NETAS -$ 2,700,000 -$ 900,000 -$ 900,000

(+) Depreciación $4,000,000 $4,000,000

(-) Costo de inversión $20,000,000 $0 $0
FLUJO DE FONDOS NETO -$ 22,700,000 $ 3,100,000 $ 3,100,000

Recuperación inversión -$ 22,700,000 -$ 19,600,000 -$ 16,500,000

TO
PERIODOS
3 4 5 6
$5,000,000 $5,000,000 $5,000,000 $5,000,000
$2,000,000 $2,000,000 $2,000,000
$0 $0 $0 $0
$ 3,000,000 $ 3,000,000 $ 3,000,000 $ 5,000,000

$ 300,000 $ 300,000 $ 300,000 $ 500,000

$30,000,000
$3,000,000
$ 2,700,000 $ 2,700,000 $ 2,700,000 $ 31,500,000

$0 $0 $0 $0
$0 $0 $0 $0
$ 2,700,000 $ 2,700,000 $ 2,700,000 $ 31,500,000

$ 10,800,000 $ 13,500,000 $ 16,200,000 $ 47,700,000

CTO
PERIODOS
3 4 5 6
$9,000,000 $9,000,000 $9,000,000 $9,000,000
 $3,000,000 $3,000,000 $3,000,000 $3,000,000
$4,000,000 $4,000,000 $4,000,000 $0
$ 2,000,000 $ 2,000,000 $ 2,000,000 $ 6,000,000

$ 200,000 $ 200,000 $ 200,000 $ 600,000

$40,000,000
$4,000,000
$ 1,800,000 $ 1,800,000 $ 1,800,000 $ 41,400,000

$4,000,000 $4,000,000 $4,000,000

$0 $0 $0 $0
$ 5,800,000 $ 5,800,000 $ 5,800,000 $ 41,400,000

-$ 2,600,000 $ 3,200,000 $ 9,000,000 $ 50,400,000

TAL
PERIODOS
3 4 5 6
$4,000,000 $4,000,000 $4,000,000 $4,000,000
$1,000,000 $1,000,000 $1,000,000 $3,000,000
$4,000,000 $4,000,000 $4,000,000 $0
-$ 1,000,000 -$ 1,000,000 -$ 1,000,000 $ 1,000,000

-$ 100,000 -$ 100,000 -$ 100,000 $ 100,000

$10,000,000
$1,000,000
-$ 900,000 -$ 900,000 -$ 900,000 $ 9,900,000

$4,000,000 $4,000,000 $4,000,000 $0

$0 $0 $0 $0
$ 3,100,000 $ 3,100,000 $ 3,100,000 $ 9,900,000

-$ 13,400,000 -$ 10,300,000 -$ 7,200,000 $ 2,700,000

 50% a activos no depreciables
Inversión $200
50% a activos depreciables
Vida útil 5
Salvamento activos fijos depreciables $20
Salvamento otros activos $120

50% Capital Propio

Financiación 50% Crédito amortiza en 5 cuotas fijas
10% tasa de interés annual vencida sobre saldos

Ingresos $200
Gastos Operación $80
Tasa de impuestos 10%

FLUJO DE FONDOS DEL PROYECTO PURO

PERIODO
0 1 2
(+) Ingresos $200 $200
(-) Gastos Operativos $80 $80
(-) Depreciación $20 $20
GANANCIAS GRAVABLES $ - $ 100 $ 100

(-) Impuestos $ - $ 10 $ 10
(+) Valor de Salvamento activos depreciables
(+) Valor de Salvamento otros activos
(-) Impuesto a la utilidad de venta de activos $ - $ - $ -
GANANCIAS NETAS $ - $ 90 $ 90

(+) Depreciación $20 $20

(-) Costos de inversión $200
FLUJO DE FONDOS NETO -$ 200 $ 110 $ 110

FLUJO DE FONDOS DEL PROYECTO FINANCIADO

PERIODO
0 1 2
(+) Ingresos $200 $200
(-) Gastos Operativos $80 $80
(-) Intereses $10 $8
(-) Depreciación $20 $20
GANANCIAS GRAVABLES $ - $ 90 $ 92

(-) Impuestos $ - $ 9 $ 9
(+) Valor de Salvamento activos depreciables
(+) Valor de Salvamento otros activos
(-) Impuesto a la utilidad de venta de activos $ - $ - $ -
GANANCIAS NETAS $ - $ 81 $ 83

(+) Depreciación $20 $20

(-) Costos de inversión $200
(+) Créditos recibidos $100
(-) Amortizaciones $20 $20
FLUJO DE FONDOS NETO -$ 100 $ 81 $ 83
o depreciables
epreciables

uotas fijas
annual vencida sobre saldos

RO
PERIODO
3 4 5
$200 $200 $200
$80 $80 $80
$20 $20 $20
$ 100 $ 100 $ 100

$ 10 $ 10 $ 10
$20
$120
$ - $ - $ 14
$ 90 $ 90 $ 216

$20 $20 $20

$ 110 $ 110 $ 236

CIADO
PERIODO
3 4 5
$200 $200 $200
$80 $80 $80
 $6 $4 $2
$20 $20 $20
$ 94 $ 96 $ 98

$ 9 $ 10 $ 10
$20
$120
$ - $ - $ 14
$ 85 $ 86 $ 214

$20 $20 $20

$20 $20 $20

$ 85 $ 86 $ 214