UNIVERSIDAD DEL PACÍFICO

Departamento Académico de Finanzas

Curso: Decisiones de Inversión
Semestre: 2016 - II
Prof. JPs:
Gonzalo Chávez Carlos Calderón
Miguel Hidalgo
Eduardo Cordova
Fernando Maqui

PRÁCTICA CALIFICADA #1

Control de Lectura (Máximo 6 líneas por pregunta)

1. (2 puntos) Defina qué es el valor presente neto y la tasa interna de retorno. Asimismo,
diga cuáles son las reglas de decisión para cada uno de estos criterios.
2. (1 punto) Explique en qué consiste el enfoque de beneficio-costo
3. (2 puntos) Explique qué son los costos de agencia y cuál su relevancia para el
funcionamiento de una empresa.

Comentes (Máximo 8 líneas por pregunta)

1. (3 puntos) Juan está evaluando 3 proyectos para invertir los ahorros de toda su vida y
obtiene la siguiente información respecto a los flujos de caja y la inversión de cada uno
de ellos:
A B C
Inversion 5000 4000 1800
FC1 1500 3500 7500
FC2 -200 5000 800
FC3 -500 0 600
FC4 5000 200 -300
A pesar de conocer esta información, Juan no está seguro de cuál es su costo de
oportunidad. Ante esta incertidumbre, Piero, amigo de toda su vida le dice: “Juanito, yo
te conozco de toda la vida así que sé que tu costo de oportunidad del capital es 4%, 10%
o 20%. Estoy seguro qué es una de las tres alternativas”. Ayude a Juan a tomar la mejor
decisión de inversión

2. (2 puntos) Después de una clase de decisiones de inversión, Ash está dudando de lo

visto en la clase, por lo cual le comenta a su mejor amigo Gary “Creo que el valor del
dinero en el tiempo es sumamente relevante para la evaluación de proyectos así como
para la valorización de bonos y acciones”. A esto Gary responde:”Ash estoy de acuerdo
respecto a que este concepto es importante para la valorización de bonos y acciones,
pero no creo que sea relevante para la evaluación de proyectos. Si creo que es relevante
para comparar opciones de financiamiento bancarias”. Comente lo dicho por cada
personaje y diga quién tiene razón.
Ejercicios

1. (5 puntos) Valor del dinero en el tiempo y Tasas de interés. Alberto conoce que las
tasas de interés de la economía ascienden a:

Inicio Final Tasa

Año 0 Año 10 4% (Tasa nominal anual con capitalización semanal 1)
Año 0 Año 15 2.25% (Tasa efectiva semestral)
Año 0 Año 30 1% (Tasa nominal bimestral con capitalización
semestral)
Año 0 Año 40 1.5% (Tasa nominal trimestral con capitalización
mensual)
Año 0 Año 50 0.5% (Tasa efectiva mensual)*

Alberto está planificando invertir los siguientes montos

Año 0 S/. 2000

Año 10 S/. 450
Año 15 S/. 800
Año 30 S/. 650
Año 40 S/. 3500

Alberto desea saber el valor de su inversión en los años 10, 30 y 40, considerando
únicamente aquellos flujos que ya hayan sido invertidos en el proyecto hasta la fecha de
valorización. Por otro lado, Alberto desea conocer en cada uno de estos años (10, 30 y
40), cuál sería el monto equivalente que debería haber invertido desde el año 0 hasta el
año t de forma anual para acumular el valor de su inversión al año t.

Recuerda que si pactamos en t=0: (i) “Invertir un sol por un plazo que va del año 0 al
año t debe ser exactamente lo mismo que invertir ese mismo sol del año 0 al año t-k
(k>0) e invertir todo el monto obtenido del año t-k al año t”

1. (2 puntos) Valor del dinero en el tiempo y Tasas de interés. Cinco años atrás, un
inversionista se prestó $5,000 a una tasa de 8% nominal anual con capitalización
trimestral y se fue de viaje a otro país. El no realizó ningún pago en ese entonces.
Cuando regresó acordó pagar el préstamo original con los intereses corridos mediante el
pago de 5 sumas al final de cada año empezando un año después de que regresó del
viaje. Si la tasa se mantiene constante en 8%, ¿cuál es el pago anual que debe hacer?

2. (3 puntos) Criterios de decisión – Valor Actual Neto Roberto, encargado del proceso
de admisión en la Universidad del Atlántico está evaluando la opción de incluir nuevos
procesos para recolectar a los mejores alumnos del país. Para ello, cuenta con tres
propuestas:

A: Inversión constante desde el año 2016 al 2020 de 300 mil soles anuales, de modo
que se generen ingresos por conceptos de pensiones en el año 2017 de 350 mil soles

1
Asuma que un año está compuesto de 52 semanas
anuales. Se espera que estos ingresos crezcan a una tasa constante de 1.5% de 2018 a
2022

B: Inversión de 220 mil soles en el año 2016, la cual se incrementará en 1% de 2017 a

2020. Se espera percibir ingresos en pensiones de 300 mil soles en 2018 y estos crezcan
1.5% en 2019 y 2020 y 1% de 2021 a 2023.

C: Inversión de 200 mil soles en 2016, la cual se incrementará 2% de 2017 a 2019, en

2021 y 2022 crecerá 1.5%. Asimismo, es prevé recibir ingresos de 400 mil soles en
2017, los cuales decrecerán 5% anual de 2017 a 2021.

Brinde una recomendación de inversión a Roberto para el nuevo proyecto de selección

de talento. Considere que de no aceptar una de las tres nuevas propuestas continuaría
con la actual, la cual genera un rendimiento anual de 10%.