PREGUNTAS Y PROBLEMAS

1.1 Analice el concepto de proyectos dependientes y sus efectos

sinérgico y entrópico.

Son aquellos para ser realizados requieren otra inversión.

Efecto sinérgico:
Por razones económicos. -Cuando dos inversionistas realizan
inversión juntos, el resultado de la rentabilidad combinado
es mayor que la suma de los resultados individuales.
Efecto entrópico:
Se produce cuando la realización de dos proyectos
simultáneos hace obtener un resultado inferior a la suma de
las rentabilidades individuales.
1.2 Describa en qué consisten los proyectos independientes y mencione
al menos cuatro ejemplos de ellos.
son las que se pueden realizar sin depender ni afectar o ser afectadas por otros
proyectos.
✓ Operaciones de Notaria y el Alquiler de Local o venta son independientes.
✓ Oficina de Consultoría y el Alquiler o venta del Local Son independientes.
✓ El restaurant (venta de alimentos) y local son independientes
✓ Servicio Bancario y el alquiler y /o venta del local son independientes.

1.3 Describa el concepto de inversiones mutuamente excluyentes y

enuncie cuatro ejemplos de ellas.
Es cuando acepta a uno excluye al otro.
✓ Carros que utilizan petróleo y otro de gasolina son diferentes.
✓ Equipo de Mezcladora de combustible Petróleo y otro es eléctrico son diferentes
sistemas de utilización de combustible.
✓ Horno de Panadería de Carbón y otro de sistema eléctrico son independientes.
✓ Reservorio de agua y reservorio de combustible son diferentes. independientes.

1.4 Describa las formas de clasificar los proyectos en función de la

finalidad del estudio y explique qué información entrega cada una de
ellas.
Según rentabilidad del Proyecto. -Busca medir la rentabilidad de un negocio,
independientemente de quién lo haga
Según la rentabilidad del Inversionista. –Interesa, contrariamente, medir la
rentabilidad de los recursos propios de quien
realizará la inversión, en la eventualidad de
que se lleve a cabo el proyecto.
Según capacidad de pago. -Con la finalidad de enfrentar los compromisos de
pago asumidos en un eventual endeudamiento
para su realización.

1.5 Describa cómo se clasifican los proyectos en función del objeto de la

inversión.
1.5.1 Creación de Nuevo Negocio. Se debe evaluar el análisis de costos
y beneficias para toma de decisión oportuna.

1.5.2 Según el Proyecto de Modernización. -

 Es decir, del objetivo de la asignación de recursos que permite distinguir
entre proyectos que buscan crear nuevos negocios o empresas, y proyectos
que buscan evaluar un cambio, mejora o modernización en una empresa.
La modernización de la empresa permitirá la compitividad y manejo
eficiente de los recursos económicos.

1.6 Defina los cinco tipos clásicos de proyectos en empresas en marcha y

dé un ejemplo de cada uno de ellos.
Outsourcing : Externalización de los servicios con la finalidad de aprovechar
la capacidad máxima de sus instalaciones o para reducir costos.
Ejemplo: Servicio de lavandería para la empresa de minería.

Ampliación : Construcción y habilitación de nuevos instalaciones o

inversiones para aumentar la capacidad de atención en forma
eficiente.
Ejemplo: Construcción de nuevos ambientes de cirugía para los pacientes
en el hospital bravo chico
Abandono : Cierre de Instalaciones o inversiones que no tiene mejor
rentabilidad.
Ejemplo: Cierre de tejidos la unión por falta de maquinarias modernas
perdió la compitividad.

Internalización: creación de inversiones complementarios con la finalidad de

ofrecer mejor servicio y para evitarle al paciente recurrir a
otras competencias.
Ejemplo: Laboratorio de rayos x para la odontología Juan Carlos, ello
perimirá que sus pacientes queden conformes y no salgan a
otros lugares a sacar dicho rayos x de odontología.
Reemplazo: modernización de los equipos, o sistemas a fin de ofertar al mejor
costo.
Ejemplo: Adquisición de estaciones graficas para el área de ingeniería.
Dicha modernización permitirá mayor eficiencia en el trabajo

1.7 Describa los cuatro componentes básicos en el proceso de tomar una

decisión de inversión.

✓ El decisor, que puede ser un inversionista, financista o analista.

✓ Las variables controlables por el decisor, que pueden hacer variar el
resultado de un mismo proyecto, dependiendo de quién sea él.
✓ Las variables no controlables por el decisor y que influyen en el resultado
del proyecto.
✓ Las opciones o proyectos que se deben evaluar para solucionar un problema
o aprovechar una oportunidad de negocios.

1.8 Enuncie y explique los distintos estudios de viabilidad de un proyecto.

Viabilidad Técnica. - La viabilidad técnica busca determinar si es posible, física
o materialmente, “hacer” un proyecto, determinación que es
realizada generalmente por los expertos propios del área en la que
se sitúa el proyecto
1.9 Explique los conceptos de relevancia y temporalidad en el análisis de
una idea de proyectos.

Un costo o beneficio son factores ponderantes para una decisión.

El único costo que no debe ser considerado en la evaluación de un proyecto de
creación de un nuevo negocio es el del estudio de viabilidad.

1.10 Defina las diferentes formas que puede seguir la estrategia de

penetración de un nuevo proyecto en el mercado.
➢ El estudio del entorno demográfico. -Permitir averiguar el comportamiento de
la población atendida por otras empresas y por atender con el proyecto: tasa de
crecimiento, los procesos de migración, la composición por grupo de edad, sexo
educación, ocupación, la población económicamente activa, empleo, y
desempleado, etc.
➢ El estudio del entorno cultural. -Permitir averiguar los valores y el
comportamiento de potenciales clientes, proveedores, competidores y
trabajadores. Para ello, es importante estudiar las tradiciones, los valores y
principios éticos, las creencias, las normas, las preferencias, los gustos y las
actitudes frente al consumo.
➢ El estudio del entorno Tecnológico. -Permitir identificar las tendencias de la
innovación tecnológica en los procesos de producción y apoyo a la administración,
así como el grado de adopción que de ella hagan los competidores.
➢ Para aprobar la viabilidad de un proyecto es preciso estudiar las tres
viabilidades:
La viabilidad técnica, la legal y la económica e incorporar viabilidad ambiental.
Viabilidad Técnica: Si es posible, física o materialmente, “hacer” un proyecto,
determinación que es realizada generalmente por los expertos propios
del área en la que se sitúa el proyecto. En algunos casos, el estudio de esta
viabilidad puede llegar, incluso, a evaluar la capacidad técnica y el nivel
de motivación del personal de la empresa que se involucraría en el nuevo
proyecto.
Viabilidad Legal: Se refiere a la necesidad de determinar tanto la inexistencia de
trabas legales para la instalación y la operación normal del proyecto como
la falta de normas internas de la empresa que pudieran contraponerse a
alguno de los aspectos de la puesta en marcha o posterior operación del
proyecto. Tiene que tener estudiar todas las normativas vigentes del
proyecto a instalar.
Viabilidad Económica: mediante la comparación de los beneficios y costos
estimados de un proyecto, si es rentable la inversión que demanda su
implementación.

Viabilidad de Gestión: busca determinar si existen las capacidades gerenciales

internas en la empresa para lograr la correcta implementación y la
eficiente administración del negocio. En caso de no ser así, se debe
evaluar la posibilidad de conseguir el personal con las habilidades y
capacidades requeridas en el mercado laboral; por ejemplo, al internalizar
un proceso que involucre tareas muy distintas de las desarrolladas hasta
ahora por la empresa.
Viabilidad Ambiental. – busca determinar el impacto que la implementación del
proyecto tendría sobre las variables del entorno ambiental, como por
ejemplo los efectos de la contaminación. Esta viabilidad abarca a todas
las anteriores, por cuanto tiene inferencias técnicas (selección del sistema
 de evacuación de residuos), legales (cumplimiento de las normas sobre
impacto ambiental) y económicas (la elección de una opción que, aunque
menos rentable que la óptima, posibilite el cumplimiento de las normas
de aceptabilidad del proyecto, como por ejemplo el tamaño de un edificio
de estacionamientos para alquiler en función del impacto vial máximo
permitido).
La viabilidad ambiental es diferente del estudio de impacto ambiental que
se realiza en el estudio de la viabilidad económica. En este último, se
determinan tanto los costos asociados con las medidas de mitigación
parcial o total como los beneficios asociados con los años evitados, y
ambos efectos se incluyen dentro del flujo de caja del proyecto que se
evalúa.
Económicamente, las medidas de mitigación de daños ambientales se
adelantan hasta el punto en que el valor marginal del daño evitado se
iguale con el costo marginal del control de daños. Desde esta perspectiva,
se busca minimizar el costo total del proyecto, para lo cual es permisible
un cierto nivel de daño ambiental residual, que en muchos casos no tiene
un carácter permanente.
Desde el punto de vista de la medición de la rentabilidad privada, se
deberán incluir los costos que más probablemente enfrentará el
inversionista, como por ejemplo una compensación económica futura por
el daño causado.
Estrategia de persuasión: Potenciar las ventajas del producto (el perro
sería un buen guardián) implicará el diseño de un producto con atributos
adicionales a los del resto de la competencia (pasta dental con flúor).
Estrategia de coacción: En este caso, la estrategia probablemente no
exigirá agregar nuevos atributos al producto, pero requerirá mayores
recursos para lograr más potenciamiento de la marca, de su prestigio y de
los beneficios que conlleva poseerla.
Estrategia de distracción: son las típicas campañas donde se agrega un
complemento promocional para desviar la atención ante productos
commodities, donde cuesta la fidelización a una marca. Por ejemplo, en el
caso de las gasolineras, suponga que se ofrece regalar una muñeca Barbie
a quienes reúnan una cantidad de cupones por la compra de gasolina.
Piense en el costo que ello involucra en la compra de cientos de miles de
Barbies, en la inversión publicitaria, en el costo de distribuirlas en todas
las gasolineras del país, en el costo del sistema de información que se
requerirá para saber los inventarios en cada gasolinera, de modo que no se
corra el riesgo de que, por ejemplo, cuando una niña vaya a canjear los
cupones, no esté en stock el color de vestido que ella quería.

1.11 Explique detalladamente las etapas de formulación, preparación y

evaluación de un proyecto.
✓ Idea. - Búsqueda de nuevas oportunidades de negocios y/o posibilidades de
mejoramiento en el funcionamiento de una empresa, mediante
identificación de los cuellos de botella.
En esta etapa se debe analizar a nivel espacial y en el tiempo
Análisis de problemas: la posible solución (aunque sea parcial) a los
problemas de los demás puede transformarse en un proyecto (protección
ante la inseguridad, servicios a domicilio para apoyar el crecimiento de las
esposas que trabajan, etc.).
Análisis de necesidades: hoy las personas pueden estar satisfaciendo una
parte de sus necesidades porque no existe la oferta de un producto que lo
haga totalmente.
Análisis de los deseos: vestirse es una necesidad, pero estar a la moda es un
deseo.
Análisis del cambio: En los gustos y preferencias: la mayor preocupación por
el ocio y la apariencia física.
Antes de evaluar la idea, esta debe definirse con precisión, especificando el
valor creado o añadido para el cliente. La idea, así definida, debe
confrontarse con el mercado potencial para determinar las razones de por
qué será preferida en vez de lo ofertado por la competencia. Esto obliga a
explicitar las ventajas comparativas, basándose en las debilidades de la
competencia, donde la demanda no esté siendo satisfecha o lo esté de
manera ineficiente.
La etapa de preinversión. - Corresponde al estudio de la viabilidad
económica de las diversas opciones de solución identificadas para cada una
de las ideas de proyectos. Esta etapa se puede desarrollar de tres formas
distintas, dependiendo de la cantidad y la calidad de la información
considerada en la evaluación: perfil, prefactibilidad y factibilidad
Perfil. - Es más estático. Se basa en la información secundaria, tipo cualitativo
en opiniones de los expertos, en cifras estimadas, determinar la existencia
de los antecedentes que justifiquen, la continuidad del proyecto a fin de
reducir gastos futuros, reducir las opciones de solución, seleccionando
aquellas que en un primer análisis podrían aparecer como las más
convenientes. Prima criterio cualitativo.
Prefactibilidad. - Es más dinámico. se proyectan los costos y beneficios con
base en criterios cuantitativos, pero sirviéndose mayoritariamente de
información secundaria.
Compara, por ejemplo, los costos con los beneficios de un periodo
considerado como representativo o promedio anual perpetuo del
comportamiento de un proyecto. promedios de precios de insumos,
estándares de costos de construcción, tasa de crecimiento de la población
revelada por el instituto nacional de estadísticas, registros de importación
del banco central y otras que pueden ser consideradas como representativas
de la situación que se evalúa en el proyecto.
Factibilidad. - Es más dinámico. la información tiende a ser demostrativa, y
se recurre principalmente a la información de tipo primario
factibilidad debe realizarse un estudio detallado de cada uno de los ítems,
para determinar la cuantía de los costos específicos de esa construcción en
particular.
Inversión. proceso de implementación del proyecto, donde se materializan
todas las inversiones previas a su puesta en marcha. En donde se consigue
el presupuesto o financiamiento.
 Operación. - es aquella en la que la inversión ya materializada está en
ejecución.
1.12 Explique la diferencia entre enfrentar condiciones de riesgo y
condiciones de incertidumbre.

Riesgo. - Cuando las variables que determinan un comportamiento

probabilístico de la ocurrencia; los cuales deben ser previstos con medidas de
llenado de ATS (Análisis de trabajo de Seguro)

Incertidumbre. Cuando las variables no muestran un comportamiento

probabilístico. Cuando hay dudas razonables acerca de la magnitud de esta
calculada con información aproximada. Así, por ejemplo, se podrían calcular
ciertos costos de producción cuando los estándares son conocidos y altamente
confiables.

1.13 Hace un año, un matrimonio compró un negocio en $12.000,

adquisición que financió en 60% con un préstamo al 11% de interés
anual. Al fallecer los esposos en un accidente ferroviario, los hijos
deciden vender el negocio, pagar la deuda con el banco (que se
mantiene en su totalidad), pagar los gastos financieros generados en el
año y repartirse el dinero sobrante. Si la empresa se puede vender en
$13.560, ¿cuánto rentó porcentualmente el negocio y cuánto, los
recursos propios invertidos en él por el matrimonio?, ¿qué rentabilidad
porcentual obtendrían los recursos propios si el negocio se vendiese
en $13.272?

RSTA.

Problema 1.13
Momento 0 Momento 1 Incremento Tasa
Flujo del proyecto -$12,000.00 $13,560.00 $1,560.00 13.00%
Financiamiento $7,200.00 $7,992.00 $792.00 11.00%
Flujo de Inversionista $4,800.00 $5,568.00 $768.00 16.00%

Problema 1.13
Momento 0 Momento 1 Incremento Tasa
Flujo del proyecto $12,000.00 $13,272.00 $1,272.00 10.60%
Financiamiento $7,200.00 $7,992.00 $792.00 11.00%
Flujo de Inversionista $4,800.00 $5,280.00 $480.00 10.00%

Con la primera opción el inversionista tendría una rentabilidad de $768.00

dólares que representa el 16%.
Con la segunda opción tendría una rentabilidad de $480.00 que representa
el 10%.
 1.14 La evaluación de un proyecto permite concluir que si se invierten
$6.000 en adquirir un nuevo negocio, se obtendría una renta, al cabo de
un año, de $1.800 después de pagar todos los costos de funcionamiento
y los gastos financieros al banco que prestará 50% de los recursos
necesarios para la compra del negocio.
Se estima que, después de un año, el negocio tendría un valor de
$5.000. Si usted fuese el inversionista y exigiese 10% de retorno a los
proyectos como mínimo para ser aceptados, ¿invertiría en este? Y si
usted estuviese trabajando en el banco, ¿prestaría los recursos
solicitados a un año de plazo?

Solución

Problema 1.14
Momento 0 Momento 1 Incremento Tasa
Flujo del proyecto $6,000.00 $7,800.00 $1,800.00 30.00%
Financiamiento $3,000.00 $4,200.00 $1,200.00 40.00%
Flujo de Inversionista $3,000.00 $3,600.00 $600.00 20.00%

Problema 1.14
Momento 0 Momento 1 Incremento Tasa
Flujo del proyecto $6,000.00 $11,000.00 $5,000.00 83.33%
Financiamiento $3,000.00 $4,200.00 $1,200.00 40.00%
Flujo de Inversionista $3,000.00 $6,800.00 $3,800.00 126.67%

Si los prestaría porque su rentabilidad es buena, asegura capital de

retorno y no hay riesgos.

1.15 Suponga que un proyecto a un año de plazo se puede ejecutar solo

si se invierten hoy $20.000. ¿Qué rentabilidad debería tener el total de
lo invertido si 60% de ella se puede financiar con un préstamo bancario
al 10% anual de interés y el inversionista le exige un retorno de 20% al
capital propio?

Problema 1.15
Momento 0 Momento 1 Incremento Tasa
Flujo del
proyecto $20,000.00 $22,000.00 $2,800.00 14.00%
Financiamiento $12,000.00 $13,200.00 $1,200.00 10.00%
Flujo de
Inversionista $8,000.00 $9,600.00 $1,600.00 20.00%

La rentabilidad total a obtener es $2800.00 dólares que representa el 14%.

1.16 Calcule la tasa máxima de interés a la que puede endeudarse una

persona que desea hacer un negocio con una rentabilidad de 12% a un
 año de plazo, si ella puede aportar 50% del total invertido al que le exige
una rentabilidad anual del 18% (no se requiere más información).

Solución.

Problema 1.16
Momento 0 Momento 1 Incremento Tasa
Flujo del proyecto $20,000.00 $22,400.00 $2,400.00 12.00%
Financiamiento $10,000.00 $10,600.00 $600.00 6.00%
Flujo de Inversionista $10,000.00 $11,800.00 $1,800.00 18.00%

Conclusión.
El endeudamiento máximo es la tasa de 6%

1.17 Determine la rentabilidad que debería alcanzar una inversión a un

año de plazo para que los recursos propios (25% del total) logren una
rentabilidad de 20% anual, y si el banco cobra un 14% anual por el
préstamo (no se requiere más información).

Problema 1.17
Momento 0 Momento 1 Incremento Tasa
Flujo del proyecto $20,000.00 $23,100.00 $3,100.00 15.50%
Financiamiento $15,000.00 $17,100.00 $2,100.00 14.00%
Flujo de Inversionista $5,000.00 $6,000.00 $1,000.00 20.00%

La rentabilidad del proyecto es $3100.00 dólares que presenta el 15.50% de

tasa.

1.18 Si la rentabilidad de un proyecto a un año de plazo se estima en 15%

y si un banco prestará 80% del total de la inversión a una tasa anual de
interés de 8%, calcule en cuántos puntos porcentuales caería la
rentabilidad del inversionista por cada punto porcentual que caiga la
rentabilidad del proyecto (no se requiere más información).

Problema 1.18
Momento 0 Momento 1 Incremento Tasa
Flujo del proyecto $20,000.00 $23,000.00 $3,000.00 15.00%
Financiamiento $16,000.00 $17,280.00 $1,280.00 8.00%
La
Flujo de Inversionista $4,000.00 $4,800.00 $1,720.00 43.00%
rentabilidad del inversionista es 43% que representa el $ 1720.00
dólares.