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Prof. Econ.

OCTAVIO ABDON INGA MENESES


Ejercicio Base Monetaria
MERCADO MONETARIO

En el enunciado del ejercicio se nos presenta información correspondiente al sector monetario


de una economía hipotética, a partir de la cual se nos pide responder un cuestionario.
a) Confeccionar el Balance del Banco Central.
Para ello partimos de las cuentas dadas en el enunciado del ejercicio distinguiendo las que
Conforman el activo, el pasivo monetario y los Depósitos de Particulares de: 39,474 (D)
de la Institución:

ACTIVO PASIVO
Reservas en oro y Divisas 9.854 (a) Dinero en poder de los bancos 5.838
Redescuentos 2.347 (c)Dinero en poder de particulares 9.124
Títulos públicos 12.628 (b)Cuentas Varias (pasivos) BCR. 9.867
24.829 Base Monetaria 24.829

b) Determinar el nivel y los componentes de la base monetaria.


La base monetaria, que suele simbolizarse por Mo, constituye el pasivo monetario del
Banco Central. Sus componentes son: el efectivo en poder del público (o particulares) y
reservas, las que pueden estar en poder de los bancos comerciales (dinero en poder de los
bancos) o depositadas en el banco central (denominadas en este caso Cuentas Varias). La
suma de estos rubros es la base monetaria, que se denomina de esta manera porque
funciona como una base que soporta la oferta de dinero de la economía.
En este ejercicio, los componentes de la base monetaria se muestran en el lado del pasivo
del Banco Central.
c) Determinar el multiplicador bancario (utilice la fórmula usual).
Recordemos que el multiplicador bancario es el número por el cual se debe multiplicar
la base monetaria para obtener la oferta monetaria. Representa la relación entre la oferta
monetaria, en su definición más amplia, denominada M3 = (depósitos + efectivo, o
circulante) y la base monetaria. Aplicando la fórmula de cálculo, cuya deducción está
desarrollada como:
k=C/D+1; K=9124/39474 +1 = 1.231139484
C/ D + R / D
La relación C / D, indica cuántas unidades monetarias desea el público mantener en
efectivo por cada unidad monetaria depositada en el sistema bancario.
La relación R / D , muestra la proporción de los depósitos que los bancos mantienen en
reservas, tanto las obligatorias como las voluntarias. Por lo tanto este cociente indica
cuántas unidades monetarias los bancos mantienen como reservas por cada unidad
monetaria que reciben por depósitos. Mientras mayor sean las reservas y la cantidad de
efectivo fuera de los bancos, menor será la cantidad de dinero secundario que puede
crearse a través del efecto multiplicador bancario. Con los datos del ejercicio y aplicando la
fórmula obtenemos el valor del multiplicador:
C / D = Dinero en poder de los particulares / Depósitos de particulares
C / D = 9124 / 39474
C /D = 0,23 (por cada S/. 1 depositado, el público mantiene S/. 0,23 en efectivo)
R/D = Dinero en poder de las ent. Financ. + Ctas. Vrs. del Bco. Central / Depósitos P
a b
Hemos supuestos que el dinero en poder de las entidades financieras constituye parte de
las reservas, ya que es dinero que los bancos han recibido en calidad de depósitos y
permanece inmovilizado sin prestar. Por otra parte, las cuenta varias del Banco Central
(Pasivos), suponemos que representan las reservas que los bancos comerciales tienen
depositadas en el Bco. Central. Entonces,

R / D = (5838 + 9867) / 39474


R / D = 0,40

A partir de los dos coeficientes calculados, obtenemos el multiplicador:

k = (0,23 + 1) / (0,23 + 0,40)


k = 1,96

Este resultado significa que, por cada sol de base monetaria existe S/. 1,96 en concepto de
oferta monetaria, que está compuesta por:
S/. 1 de base monetaria (creación de dinero primario, emitido por el Banco Central R.P.)
más S/. 0,96 de dinero secundario, creado como consecuencia de la operatoria de los
bancos comerciales (reciben depósitos de los cuales mantienen una parte como reservas y
prestan el resto).

¿Calcular nuevamente el multiplicador suponiendo R / D = 0,25 y C / D = 0,15?


¿La relación entre el valor de estos coeficientes y el del multiplicador es directa o inversa?
Intente una explicación conceptual y no sólo algebraica.

d) Hallar el volumen y composición de la oferta monetaria.


M3 = Dinero en poder de los particulares + Depósitos ((c) + (D))
Hemos expresado a la oferta monetaria como suma de sus componentes.
M3 = 9124 + 39474
M3 = 48598
Hubiéramos podido también calcular M3 como el producto del multiplicador por la base
monetaria,
M3 = k Mo
M3 = 1,96 * 24829 = (48,664.84)
M3 = 48665
(La diferencia al calcular de M3 se debe al redondeo en los decimales).