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MATEMATICAS FINANCIERAS
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TABLA DE CONTENIDO
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OBJETIVO
Estudiar y aprender las técnicas usuales de la Matemática Financiera, para aplicarlas a la Administración
Pública.
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1. CONCEPTOS
FUNDAMENTALES DE
INTRODUCCIÓN A LAS MATEMÁTICAS FINANCIERAS

Por. Cesar Aching
Michael Parkin, en su obra Macroeconomía dice: «El dinero, el fuego y la rueda, han estado con nosotros
durante muchos años. Nadie sabe con certeza desde cuándo existe el dinero, ni de cuál es su origen».
En forma similar nos acompaña la matemática financiera, cuya génesis está en el proceso de la
transformación de la mercancía en dinero. Según la teoría del valor: el valor solo existe de forma objetiva en
forma de dinero. Por ello, la riqueza se tiene que seguir produciendo como mercancía, en cualquier sistema
social. Como el sistema financiero está íntimamente ligado a las matemáticas financieras, describiremos
escuetamente su origen.
Por el año 1,368 - 1,399 D.C. aparece el papel moneda convertible, primero en China y luego en la Europa
medieval, donde fue muy extendido por los orfebres y sus clientes. Siendo el oro valioso, los orfebres lo
mantenían a buen recaudo en cajas fuertes. Como estas cajas de seguridad eran amplias los orfebres
alquilaban a los artesanos y a otros espacios para que guardaran su oro; a cambio les giraban un recibo que
daba derecho al depositante para reclamarlo a la vista. Estos recibos comenzaron a circular como medio de
pago para comprar propiedades u otras mercancías, cuyo respaldo era el oro depositado en la caja fuerte del
orfebre. En este proceso el orfebre se dio cuenta que su caja de caudales estaba llena de oro en custodia y le
nace la brillante idea, de prestar a las personas "recibos de depósitos de oro", cobrando por sus servicios un
interés; el oro seguiría en custodia y solo entregaba un papel en que anotaba la cantidad prestada; tomando
como previsión el no girar recibos que excedieran su capacidad de respaldo. Se dio cuenta de que
intermediando entre los artesanos que tenían capacidad de ahorro en oro y los que lo necesitaban, podía
ganar mucho dinero. Así es la forma en que nació el actual mercado de capitales, sobre la base de un sistema
financiero muy simple, de carácter intermediario.
MATEMÁTICAS FINANCIERAS
La Matemática Financiera es una derivación de la matemática aplicada que estudia el valor del dinero en el
tiempo, combinando el capital, la tasa y el tiempo para obtener un rendimiento o interés, a través de métodos
de evaluación que permiten tomar decisiones de inversión. Llamada también análisis de inversiones,
administración de inversiones o ingeniería económica.
Se relaciona multidisciplinariamente, con la contabilidad, por cuanto suministra en momentos precisos o

determinados, información razonada, en base a registros técnicos, de las operaciones realizadas por un ente
privado o público, que permiten tomar la decisión más acertada en el momento de realizar una inversión; con
el derecho, por cuanto las leyes regulan las ventas, los instrumentos financieros, transportes terrestres y
marítimos, seguros, corretaje, garantías y embarque de mercancías, la propiedad de los bienes, la forma en
que se pueden adquirir, los contratos de compra venta, hipotecas, préstamos a interés; con la economía, por
cuanto brinda la posibilidad de determinar los mercados en los cuales, un negocio o empresa, podrían obtener
mayores beneficios económicos; con la ciencia política, por cuanto las ciencias políticas estudian y resuelven
problemas económicos que tienen que ver con la sociedad, donde existen empresas e instituciones en manos
de los gobiernos. Las matemáticas financieras auxilian a esta disciplina en la toma de decisiones en cuento a
inversiones, presupuestos, ajustes económicos y negociaciones que beneficien a toda la población; con la
ingeniería, que controla costos de producción en el proceso fabril, en el cual influye de una manera directa la
determinación del costo y depreciación de los equipos industriales de producción; con la informática, que
permite optimizar procedimientos manuales relacionados con movimientos económicos, inversiones y
negociaciones; con la sociología, la matemática financiera trabaja con inversiones y proporciona a la
sociología las herramientas necesarias para que las empresas produzcan más y mejores beneficios
económicos que permitan una mejor calidad de vida de la sociedad y con las finanzas, disciplina que trabaja
con activos financieros o títulos valores e incluyen bonos, acciones y préstamos otorgados por instituciones
financieras, que forman parte de los elementos fundamentales de las matemáticas financieras.
Por ello, las matemáticas financieras son de aplicación eminentemente práctica, su estudio está íntimamente
ligado a la resolución de problemas y ejercicios muy semejantes a los de la vida cotidiana, en el mundo de los
negocios. Dinero y finanzas son indesligables.
EL DINERO
"El dinero es el equivalente general, la mercancía donde el resto de las mercancías expresan su valor, el
espejo donde todas las mercancías reflejan su igualdad y su proporcionalidad cuantitativa".
Según la economía habitual, dinero es cualquier cosa que los miembros de una comunidad estén dispuestos a
aceptar como pago de bienes y deudas, cuya función específica estriba en desempeñar la función de
equivalente general. El dinero surgió espontáneamente en la remota antigüedad, en el proceso de desarrollo
del cambio y de las formas del valor. A diferencia de las otras mercancías, el dinero posee la propiedad de ser
directa y universalmente cambiable por cualquier otra mercancía.
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"Marx procede en este terreno de modo distinto. Cuando analiza el trueque directo de mercancías descubre el
dinero en forma germinal.".
1. Funciones del dinero
Formas concretas en que se manifiesta la esencia del dinero como equivalente general. En la economía
mercantil desarrollada, el dinero cumple las cinco funciones siguientes:
 medida del valor". Con el dinero podemos medir, por ejemplo, el patrimonio que tiene cada ciudadano. Y
también podemos medir el precio de cada hora de trabajo social medio. De manera que si expresamos el
valor del patrimonio personal en dinero, después debemos expresar este dinero en horas de trabajo."
 medio de circulación,
 medio de acumulación o de atesoramiento,
 medio de pago y
 dinero mundial.
Siendo su función elemental la de intermediación en el proceso de cambio. El hecho de que los bienes tengan
un precio proviene de los valores relativos de unos bienes con respecto a otros.
2. Tipos de dinero
 Dinero mercancía: Consiste en la utilización de una mercancía (oro, sal, cueros) como medio para el
intercambio de bienes. La mercancía elegida debe ser: duradera, transportable, divisible, homogénea, de
oferta limitada.
 Dinero signo: Billetes o monedas cuyo valor extrínseco, como medio de pago, es superior al valor
intrínseco. El dinero signo es aceptado como medio de pago por imperio de la ley que determina su
circulación (curso legal). El dinero signo descansa en la confianza que el público tiene en que puede
utilizarse como medio de pago generalmente aceptado.
 Dinero giral: Representado por los depósitos bancarios.
3. La transformación del dinero en capital
"El dinero se transforma en capital cuando con él compramos los factores objetivos y los factores subjetivos
para producir riqueza. Los factores objetivos son los medios de producción y los factores subjetivos son la
fuerza de trabajo. Por lo tanto, el dinero como capital se diferencia del dinero como simple dinero por la clase
peculiar de mercancías que compra: medios de producción y fuerza de trabajo. La economía convencional
sólo capta el dinero como medio de cambio, y el dinero que funciona como capital igualmente lo capta como
medio de cambio. Y es cierto que el dinero que circula como capital funciona como medio de cambio. La
diferencia no estriba, por lo tanto, en la función que desempeña en el mercado, sino en la clase de mercancías
que se compra con él. El dinero como simple dinero se emplea como medio de cambio de medios de consumo
personal, mientras que el dinero como capital se emplea como medio de cambio de medios de producción y
de fuerza de trabajo"...
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4. Sistemas monetarios
Un sistema monetario es un conjunto de disposiciones que reglamentan la circulación de la moneda de un

país.
Tradicionalmente, los países eligieron el oro y la plata como la base de un sistema monetario mono metalista.
Cuando adoptaron ambos metales a la vez, se trataba de un sistema bimetalista. Actualmente todas las
divisas (dólar, Euro, yen, etc.) son dinero fiduciario.
En épocas de inflación, la gente trata de desprenderse inmediatamente del dinero que se desvaloriza y de
retener aquellos bienes que conservan su valor.
5. Los bancos y el dinero bancario
El dinero bancario está constituido por los depósitos en los bancos, cajas de ahorro, compañías financieras o
cajas de crédito.
Los bancos reciben depósitos de sus clientes y conceden préstamos a las familias y a las empresas. El
volumen de los préstamos concedidos es superior al de los depósitos que mantienen sus clientes.
LOS BANCOS
Al parecer, la palabra "banco" procede de los que utilizaban los cambistas para trabajar en las plazas públicas
en las ciudades italianas medievales. El oficio de cambista era entonces una profesión muy especializada que
requería amplios conocimientos ya que las docenas de pequeños Estados existentes entonces mantenían en
circulación centenares de diferentes monedas que eran aceptadas para el comercio, no por su valor facial,
sino por el peso y ley del metal en que se acuñaban y que sólo un experto discernimiento podía establecer.
Evolución histórica. Como señalábamos en la introducción, estas instituciones nacen en la Europa medieval,
en las Repúblicas aristocráticas italianas, Venecia, Génova, Florencia, a mediados del siglo XII con la finalidad
de prestar servicios de depósito. Al multiplicarse los bancos, amplían sus operaciones, agregan la emisión de
certificados, antecedentes de nuestros actuales billetes.
Juan Fugger fue el iniciador en Alemania de una familia de banqueros y comerciantes que unió su destino
empresarial a la corona. Se constituyó en el prestamista de Carlos V. Desde Italia la prominencia comercial y
bancaria pasó a Holanda y al norte de Europa.
En 1605 nace el Banco de Amsterdam, primer banco moderno que no tuvo como todos los bancos italianos
carácter de sociedad familiar o personal. Integrado por comerciantes a causa de la ubicación geográfica de su
ciudad y puerto, fue un factor de primer orden para la economía de Holanda y Alemania.
El Banco de Inglaterra fundado en 1694, como consecuencia de los préstamos que otorga, el gobierno le
autorizó a emitir billetes.
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CLASES DE BANCOS
1. Según el origen del capital
 Bancos públicos: El capital es aportado por el estado.

 Bancos privados: El capital es aportado por accionistas particulares.
 Bancos mixtos o Banca Asociada: Su capital proviene de aportes privados y estatales.
2. Según el tipo de operación
 Bancos corrientes: Los más comunes, sus operaciones habituales incluyen depósitos en cuenta
corriente, caja de ahorro, préstamos, cobranzas, pagos y cobranzas por cuentas de terceros, custodia de
títulos y valores, alquileres de cajas de seguridad, financiación, etc.
 Bancos especializados: Tienen una finalidad crediticia específica (Bancos Hipotecarios, Banco Industrial,
Banco Agrario).
 Bancos de emisión: Actualmente representados por bancos oficiales.
 Bancos Centrales: Son las casas bancarias de categoría superior que autorizan el funcionamiento de
entidades crediticias, las supervisan y controlan.
SISTEMA BANCARIO
1. Banco Central
Es la autoridad monetaria por excelencia en cualquier país que tenga desarrollado su sistema financiero. Es
una institución casi siempre estatal que tiene la función y la obligación de dirigir la política monetaria del
gobierno.
Funciones.
 Emisión de moneda de curso legal con carácter exclusivo.

 Es el «banco de los bancos». Los bancos comerciales tienen una cuenta corriente en el Banco Central de
igual forma que los individuos tienen las suyas en los comerciales.
 Es el asesor financiero del gobierno y mantiene sus principales cuentas.
 Es el encargado de custodiar las reservas de divisas y oro del país.
 Es el prestamista en última instancia de los bancos comerciales.
 Determina la relación de cambio entre la moneda del país y las monedas extranjeras.
 Maneja la deuda pública.
 Ejecuta y controla la política financiera y bancaria del país.
2. Bancos Comerciales
Dedicados al negocio de recibir dinero en depósito, los cuales los presta, sea en forma de mutuo, de
descuento de documentos o de cualquier otra forma. Son considerados además todas las operaciones que
natural y legalmente constituyen el giro bancario.
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Funciones
 Aceptar depósitos.
 Otorgar adelantos y préstamos.
Los depósitos (pasivos) son deudas del banco hacia el público, por las cuales el banco paga un interés. Los
préstamos (activos) son deudas del público al banco, por ellos el banco recibe un interés, la diferencia entre
ambos constituye la ganancia (spread) que les otorga la actividad de intermediarios financieros.
3. Componentes del dinero y creación monetaria
Dinero son los billetes y monedas de circulación legal en un país, en poder del público, más los depósitos
bancarios en cuenta corriente movilizados mediante el cheque.
O sea, el primer componente es el dinero en efectivo, el segundo es el denominado «dinero bancario»

originado en la práctica de los negocios.
Los depósitos en cuenta corriente son denominados «depósitos a la vista» y son los que guardan mayor
relación con el dinero en efectivo. En los países de elevado desarrollo económico-financiero, la masa de
cheques en circulación representa una proporción muy significativa respecto del total monetario.
Los depósitos «a plazo» (cajas de ahorro, cuentas especiales, plazo fijo) poseen distintos grados de
convertibilidad líquida.
Desde el punto de vista de la creación monetaria, existen dos tipos de dinero:
 Base monetaria o dinero primario (emitido por la autoridad financiera).

 Dinero secundario (inyectado por los bancos a través del poder adquisitivo generado por los préstamos).
Las entidades financieras tienen facultad de dar créditos hasta un determinado porcentaje de los depósitos
captados. La autoridad monetaria establece una reserva obligatoria (efectivo mínimo o encaje), el resto puede
ser afectado a operaciones de crédito.
Un cheque no es dinero, sino simplemente una orden a un banco para transferir una determinada cantidad de
dinero, que estaba depositada en él.
Los depósitos no son una forma visible o tangible de dinero, sino que consisten en un asiento contable en las
cuentas de los bancos.
En los países con un sistema financiero desarrollado, los billetes y las monedas representan una pequeña
parte del total de la oferta monetaria.
4. La creación del dinero bancario
El dinero otorga a su poseedor capacidad de compra. Ese dinero puede ser creado de dos maneras:
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 Por emisión, dispuesta por la entidad autorizada en cada país.

 Por los préstamos que otorgan las entidades financieras.
Dado que los depósitos bancarios son convertibles en dinero líquido, los bancos tienen que asegurarse de que
en todas las circunstancias se encuentren en posición de hacer frente a las demandas de liquidez (billetes y
monedas) por parte de sus depositantes.
La práctica bancaria muestra que el uso generalizado de cheques significa que cada día sólo un pequeño
porcentaje de los depósitos bancarios son convertidos en dinero efectivo y esos retiros son compensados con
los ingresos de efectivo que otras personas realizan. De esta forma, los banqueros han comprobado que
pueden crear depósitos bancarios por encima de sus reservas líquidas.
Las reservas líquidas legalmente requeridas o encaje bancario es la fracción de depósitos que los bancos
deben mantener como reservas.
Si en un determinado momento todos los clientes de un banco quisieran a la vez retirar sus depósitos, el
banco no podría atender todas las peticiones.
Activos financieros. Los activos pueden ser:
 Reales: tienen valor por sí mismos (mercaderías, muebles).

 Financieros: tienen valor por lo que representan (billetes, depósitos bancarios).
A. Efectivo: activo financiero líquido por excelencia.

B. Depósitos bancarios: tienen mayor o menor liquidez según sean a la vista o a término.
C. Títulos valores:
 Acciones: títulos emitidos por las sociedades de capital a favor de sus socios, para acreditar su condición
de tales.
 Pagarés: promesas de pago emitidas por una persona (librador) a favor de otra (beneficiario).
 Letras de cambio: órdenes de pago emitidas por un librador a favor de un beneficiario y a cargo de otra
persona.
 Títulos de deuda, públicos y privados: sus titulares pasan a ser acreedores del ente emisor de aquellos.
Reciben una renta fija.
CRÉDITO Y CLASES DE CREDITO
Término utilizado en el comercio y finanzas para referirse a las transacciones que implican una transferencia
de dinero que debe devolverse transcurrido cierto tiempo. Por tanto, el que transfiere el dinero se convierte en
acreedor y el que lo recibe en deudor; los términos crédito y deuda reflejan pues una misma transacción desde
dos puntos de vista contrapuestos. Finalmente, el crédito implica el cambio de riqueza presente por riqueza
futura.
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1. Según el origen:
A. Créditos comerciales, son los que los fabricantes conceden a otros para financiar la producción y
distribución de bienes; créditos a la inversión, demandados por las empresas para financiar la adquisición
de bienes de equipo, las cuales también pueden financiar estas inversiones emitiendo bonos, pagarés de
empresas y otros instrumentos financieros que, por lo tanto, constituyen un crédito que recibe la empresa;
B. Créditos bancarios, son los concedidos por los bancos como préstamos, créditos al consumo o créditos
personales, que permiten a los individuos adquirir bienes y pagarlos a plazos;
C. Créditos hipotecarios, concedidos por los bancos y entidades financieras autorizadas, contra garantía del
bien inmueble adquirido;
D. Créditos contra emisión de deuda pública. Que reciben los gobiernos centrales, regionales o locales al
emitir deuda pública;
E. Créditos internacionales, son los que concede un gobierno a otro, o una institución internacional a un
gobierno, como es el caso de los créditos que concede el Banco Mundial.
2. Según el destino:
 De producción: Crédito aplicado a la agricultura, ganadería, pesca, comercios, industrias y transporte de

las distintas actividades económicas.
 De consumo: Para facilitar la adquisición de bienes personales.
 Hipotecarios, destinados a la compra de bienes inmuebles,
3. Según el plazo:
 A corto y mediano plazo: Otorgados por Bancos a proveedores de materia prima para la producción y
consumo.
 A largo plazo: Para viviendas familiares e inmuebles, equipamientos, maquinarias, etc.
4. Según la garantía:
 Personal. Créditos a sola firma sobre sus antecedentes personales y comerciales.

 Real (hipotecas). Prendarias cuando el acreedor puede garantizar sobre un objeto que afecta en beneficio
del acreedor.
FINALIDAD DE UNA CARTERA DE CRÉDITOS

La cartera de créditos está dividida en: créditos comerciales, créditos a micro empresas (MES), créditos de
consumo y créditos hipotecarios para vivienda. Los créditos comerciales y de micro empresas son otorgados a
personas naturales o personas jurídicas y los créditos de consumo y créditos hipotecarios para vivienda son
sólo destinados a personas naturales. Por lo demás los créditos comerciales, de micro empresas y de
consumo, incluyen los créditos otorgados a las personas jurídicas a través de tarjetas de créditos, operaciones
de arrendamiento financiero o cualquier otra forma de financiamiento que tuvieran fines similares a los de
estas clases de créditos.
 Créditos comerciales: Son aquellos que tienen por finalidad financiar la producción y comercialización de
bienes y servicios en sus diferentes fases.
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 Créditos a las Micro Empresas MES): Son aquellos créditos destinados al financiamiento de actividades
de producción, comercio o prestación de servicios siempre que reúnan éstas dos características:
 Créditos de consumo: Son créditos que tienen como propósito atender el pago de bienes, servicios o
gastos no relacionados con una actividad empresarial.
 Créditos hipotecarios para vivienda: Son aquellos créditos destinados a la adquisición, construcción,
refacción, remodelación, ampliación, mejoramiento y subdivisión de vivienda propia, siempre que tales
créditos sean otorgados amparados con hipotecas debidamente inscritas, pudiendo otorgarse los mismos
por el sistema convencional de préstamo hipotecario, de letras hipotecarias o por cualquier otro sistema
de similares características.
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

Uno de los principios más importantes en todas las finanzas.
El dinero es un activo que cuesta conforme transcurre el tiempo, permite comprar o pagar a tasas de interés
periódicas (diarias, semanales, mensuales, trimestrales, etc.). Es el proceso del interés compuesto, los
intereses pagados periódicamente son transformados automáticamente en capital. El interés compuesto es
fundamental para la comprensión de las matemáticas financieras.
Encontramos los conceptos de valor del dinero en el tiempo agrupados en dos áreas: valor futuro y valor
presente (P). El valor futuro (F) describe el proceso de crecimiento de la inversión a futuro a un interés y
períodos dados. El valor presente describe el proceso de flujos de dinero futuro que a un descuento y períodos
dados representa valores actuales.
PORCENTAJE
La palabra por ciento significa una cierta cantidad de cada ciento de una cantidad cualquiera.
EJEMPLO: 8% = ; significa 8 unidades de cada 100 unidades.
GANANCIAS Y PÉRDIDAS EN TRANSACCIONES COMERCIALES

Las ganancias en las transacciones comerciales pueden expresarse en forma de porcentaje. Las pérdidas
suelen expresarse en forma de un porcentaje del precio de costo, en tanto que las ganancias pueden
expresarse como porcentaje del precio de costo o de venta.
EJEMPLO: Un artículo se compra en $100.000 y se vende en $120.000. La ganancia es de $20.000, que

expresado en porcentaje será:
Datos:
Valor del articulo = $100.000

Valor de la venta = $120.000
Ganancia = $20.000
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Solución:
En este caso se pueden presentar dos situaciones:
Ganancia * 100
1). Porcentaje de ganancia con realción al costo 
Valor de compra
20.000 *100
Porcentaje de ganancia con realción al costo   20 %
100.000
Ganancia * 100
2). Porcentaje de ganancia con realción a la venta 
Valor de venta
20.000 *100
Porcentaje de ganancia con realción a la venta   16 .67 %
120.000
Este resultado significa que la ganancia sobre la inversión ha sido del 20%, o bien que el 16.67% de los
ingresos ha sido ganancia. Así mismo, si el artículo costó $100.000 y por circunstancias del mercado se
vendió en $80.000, se obtuvo una pérdida de $20.000 sobre el costo, que representa:
Perdida *100
Porcentaje de perdida con realción al costo 
Valor de compra
2 0 .000 *100
Porcentaje de perdida con realción al costo   20 %
100.000
Para determinar el precio de venta de un artículo se añade al costo una cantidad suficiente para cubrir los
gastos de operación y obtener una utilidad. Los gastos de operación son aquellos que la empresa invierte en
el proceso de compra y venta del artículo, como por EJEMPLO: salarios, servicios públicos, publicidad, etc. La
cantidad que se le agrega al costo del artículo o servicio para cubrir los gastos de operación y obtener una
ganancia, se llama utilidad bruta. La ganancia, o sea, lo que queda después de cubrir los gastos de
operación se llama utilidad neta.
Precio de venta = costo del artículo + utilidad bruta

Utilidad bruta = gastos de operación + utilidad neta
Precio de venta = costo del artículo + gastos de operación + utilidad neta.
TALLER 1: PORCENTAJE DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS
1. Convierta cada uno de los siguientes porcentajes en números decimales:

A. 10%,
B. 83.54%,
C. 0.56%,
D. 850%,
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E. 250%
2. Convierta los siguientes números en porcentajes:

A. 0.25,
B. 0.032,
C. 0.86,
D. 1.50,
E. 0.75
3. Calcular los siguientes porcentajes:

A. 20% de 4.728,
B. 0.32% de 3.280,
C. 3% de 15.600,
D. 5% de 35.000,
E. 12% de 234.890
4. Qué porcentaje de 120.000 es 86.000?
5. El arrendamiento de un edificio aumentó un 12%. Si actualmente se pagan $8.500.000, cuál era el valor
del arrendamiento?
6. En qué porcentaje se debe incrementar un salario de $500.000 para que se convierta en $ 680.000?.
7. Juan David compró una grabadora cuyo precio es de $380.000. Si le hicieron el 15% de descuento, cuánto
pagó?
8. Un comerciante compró un artículo en $200.000. Desea agregarle una utilidad bruta del 40% sobre el
costo, para cubrir los gastos de operación y utilidad neta. A qué precio de bebe vender el artículo?
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

Significa que una cantidad de dinero ubicada en tiempos diferentes tendrá valores diferentes, así: $ 1.000.000
a un año tendrá valores diferentes en cada mes del año, esto debido a los siguientes factores:
 La inflación. Este fenómeno económico hace que el dinero día a día pierda poder adquisitivo, es decir,
que el dinero se desvalorice. Dentro de un año recibirá el mismo $ 1.000.000 pero con menor poder de
compra de bienes y servicios.
 Costo de oportunidad. Si se pierde la oportunidad de invertir el $ 1.000.000 en alguna actividad, logrando
que no sólo se proteja la inflación sino que también produzca una utilidad adicional.
Este cambio de la cantidad de dinero en el tiempo determinado es o que se llama valor en el tiempo y se
manifiesta a través del interés. Una cantidad de dinero en el presente vale más que la misma cantidad en el
futuro.
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INTERÉS
Para compensar el valor del dinero en el tiempo futuro se utiliza el interés. Entonces el interés es la medida o
manifestación del valor del dinero en el tiempo. Si se presta hoy una cantidad de dinero; tiempo presente (P) y
después de un tiempo determinado se recibe una cantidad mayor tiempo futuro (F), la variación del valor del
dinero de P a F se llama valor del dinero en el tiempo, y la diferencia entre F y P es el interés (I). La operación
se representa mediante la siguiente expresión.
I = F – P interés
F = P + I valor futuro
P = F – I valor presente
EJEMPLO: Si se deposita en una cuenta de ahorros $ 500.000 y después de 6 meses se tiene un saldo de $
580.000, calcular el valor de los intereses.
Datos:
Valor presente P = $ 500.000

Valor futuro F = $580.000
Solución:
I = F – P = $ 580.000 - $ 500.000 = $ 80.000
El valor de los intereses durante los 6 meses es de $ 80.000
TASA DE INTERÉS
La palabra tasa significa medir; la tasa de interés (i) se expresa en forma de porcentaje para un período de
tiempo determinado; la tasa de interés en forma matemática se expresa mediante la siguiente relación:
I = P*i
EJEMPLO: Se deposita en una entidad financiera la suma de $1.000.000 y al cabo de 1 mes se retira
$1.030.000. Calcular el valor de los intereses y la tasa de interés ganada.
Datos:
Valor presente P = $ 1.000.000

Valor futuro F = $ 1.030.000
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Solución:
I= F – P = $1.030.000 - $ 1.000.000 = $ 30.000
I
i * 100 = 30 .000 * 100 = 0.03*100 = 3%
P 1 . 000 . 000
El valor de los intereses es de $ 30.000 y la tasa de interés es del 3%
EQUIVALENCIA
Dos cantidades diferentes ubicadas en fechas diferentes son equivalentes: aunque no sean iguales, si
producen el mismo resultado económico. Esto es, $ 100.000 de hoy son equivalentes a $ 140.000 dentro de
un año si la tasa de interés es del 40% anual. Un valor presente (P) es equivalente a un valor futuro (F)
si el valor futuro cubre el valor presente más los intereses a la tasa exigida por los inversionistas.
TALLER 2: INTERESES Y TASAS DE INTERÉS
1. Expresa como número decimal las siguientes tasas de interés: 20% anual, 3% mensual, 18,5% trimestral,
65% semestral, 1% diario, 23.65% anual.
2. Una inversión inicial de $235.000 produce después de 6 meses un resultado de $ 389.560. Calcular: Valor
de los intereses ganados, tasa de interés de la operación.
3. Cuanto se debe invertir hoy para tener dentro de un año $ 10.500.000 y se ganen unos intereses por valor
de $ 250.000?
4. Calcular el valor de los intereses que produce un capital de $ 5.000.000 a las siguientes tasas de interés:
A. 3% mensual,
B. 1.5% quincenal,
C. 18% semestral,
D. 0,25% diario,
E. 25% anual.
FLUJO DE CAJA
Todas las operaciones financieras se caracterizan por tener ingresos y egresos. Estos valores se pueden
registrar sobre una recta horizontal, la cual puede estar dividida en periodos, que mide el tiempo de duración
de la operación financiera. Al registro gráfico de entradas y salidas de dinero durante el tiempo que dura la
operación financiera se conoce como flujo de caja o diagrama de línea de tiempo. Los egresos de dinero se
representa por flechas hacia abajo; los ingresos por su parte se representan por flechas hacia arriba.
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Para resolver los problemas de matemáticas financieras, el primer paso y quizá el más importante es la
construcción correcta del flujo de caja, porque además de mostrar claramente el problema nos indica las
fórmulas que se deben aplicar para la solución.
EJEMPLO: Analizar el siguiente caso, el señor Castro deposita en una entidad financiera el 1º de enero del
2008 la suma de $ 1.000.000 y después de 6 meses retira una cantidad de $ 1.075.000. Construir el flujo de
caja.
Datos:
Deposito el 1º de enero del 2008 la suma de $ 1.000.000 (Valor presente)

Tiempo n = 6 meses
Retira el 1º de julio una cantidad de $ 1.075.000 (Valor futuro)
Solución:
El problema se puede solucionar de desde dos puntos de vista:
 Primero el flujo de caja para el prestamista (señor Castro)

 Segundo para el prestatario (entidad financiera)
1. Punto de vista del prestamista (señor Castro)
Julio/08 $1.075.000
1 Enero/08
$1.000.0000
2. Punto de vista de la entidad financiera (prestatario)
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$1.000.000
1 Enero/08 1 Julio/08
$1.075.000
TALLER 3: CONSTRUYA EL FLUJO DE CAJA
1. El señor Castro compra una casa a una constructora por $ 100.000.000 y se compromete a pagar de la
siguiente manera: cuota inicial de $ 20.000.000 y el saldo en 3 cuotas iguales en los meses 3, 6, 9 por valor
de $30.000.000 cada una. Construir el flujo de caja para el señor Castro.
2. El banco Ganadero le concede al señor Castro un crédito por valor de $10.000.000 con plazo de un año.
Tasa de interés trimestral es de 9%. El banco le exige al señor Castro la restitución del capital al final del
año. Construir el flujo de caja para el señor Castro y la constructora.
3. Considerando el ejercicio anterior pero suponiendo que el banco le exige al señor Castro la restitución del
capital en 4 cuotas trimestrales iguales además del pago de los intereses sobre los saldos. Construir el flujo
de caja para el señor Castro.
4. Usted compra un electrodoméstico que tiene un valor de contado de $ 1.500.000 y lo paga de la siguiente
forma: cuota inicial del 10% y el resto en 6 cuotas mensuales iguales de $ 300.000 cada una, usted puede
decir que pagó por el electrodoméstico realmente $ 1.950.000?.
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2. INTERES SIMPLE
Se llama interés simple aquel en el cual los intereses devengados en un período no ganan intereses en los
períodos siguientes, independientemente de que se paguen o no, únicamente sobre el capital se liquidan los
intereses sin tener en cuenta los intereses precedentes causados. La liquidación de los intereses se hace
sobre el saldo insoluto, es decir, sobre el capital no pagado.
CÁLCULO DE INTERESES
En interés simple, el interés a pagar por una deuda varía en forma directamente proporcional al capital y al
tiempo, es decir, a mayor capital y mayor tiempo es mayor el valor de los intereses; para el cálculo de
intereses se utiliza la siguiente expresión:
I = P*i*n
Dónde:
P = Valor presente
I = Intereses
i. = Tasa de interés expresada en decimales
n. = Tiempo
Despejando las diferentes variables de la ecuación anterior se obtiene las expresiones siguientes:
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Valor presente Tasa de interés Intervalo de tiempo
I I I
P= i= n=
i. n P. n i. P
EJEMPLO. Juan Pedro tiene un capital de $ 2.000.000. Invierte el 60% de este capital a una tasa del 36%
anual simple y el capital restante al 2% mensual. Calcular el valor de los intereses mensuales simple.
Datos:
El 60% de $ 2.000.000 = 0.60*2.000.000 = $ 1.200.000 o sea:

Primer valor presente P = $ 1.200.000 a una tasa del 36% anual simple.
Segundo valor presente P = $ 800.000 a una tasa del 2% mensual simple.
Solución:
1). Cálculo del interés mensual simple de $ 1.200.000
I = P*i*n
0.36
I1 = 1.200.000 1  $36 .000
12
2). Cálculo del interés mensual simple de $ 800.000
I = P*i*n
I2= 800.000*0.02*1 = $16.000
Interés total mensual. I = I1 + I2 = $ 36.000 + $ 16.000 = $ 52.000
INTERÉS COMERCIAL Y REAL

Cuando se realiza cálculos financieros que involucren las variables tiempo (n) y tasa de interés (i), surge la
duda sobre qué números de días se toma para el año, es decir, si se toma 365 o 360 días. Esto da origen a
dos tipos de interés: el interés ordinario o comercial, que es el que se calcula considerando el año de 360 días,
y el interés real o exacto que se calcula considerando el año de 365 días, o 366 si se trata de año bisiesto.
EJEMPLO: Calcular el interés comercial y el interés real o exacto de $1.500.000 a una tasa de interés del
36% anual simple durante 45 días.
Datos:
Valor presente P = $1.500.000

Tasa de interés anua del i = 36%
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Número de días n = 45
Solución:
1. Interés comercial: año 360 días.

0.36
I = P*i * n = 1.500.000 45  $67 .500
360
2. Interés real o exacto: año 365 días.
0 . 36
I = P* i * n = 1.500.000 45  $ 66 . 575 . 34
365
El interés comercial es mayor que el interés real o exacto
TALLER 4.
1. Hallar el valor de los intereses y el valor futuro para los siguientes casos:
Valor presenta (P) Tasa de interés (i) Periodos de tiempo (n)

$4.500.000 1.5%mensual 2, 3, 4, 5 y 6 meses
$14.800.000 1.2%, 1.3%, 1.4%, 1.5% mensual 10 meses
$40.500.000 1.4% mensual 1, 1.5, 2, 2.5, 3 años
$15.300.000 1.8% mensual 15, 40, 75, 80 130 días
2. Hallar el valor de los intereses comercial y real, y el valor futuro (F) cuando un capital (P) de $21.000.000
se invierte en una entidad financiera que reconoce una tasa de interés del 18% anual para un tiempo de:
A. 15 días
B. 50 días
C. 75 días
D. 450 días
E. 720 días
CALCULO DEL NÚMERO DE DIAS ENTRE FECHAS
Al realizar operaciones financieras la variable tiempo no siempre se expresa en número de días, meses o
años, sino que aparece la fecha de iniciación de la operación y la fecha de vencimiento. Para calcular el
número de días transcurridos entre las fechas se manejan dos criterios: el cálculo aproximado que toma en
cuenta el año comercial y el cálculo exacto (días calendario) considerando el año real, que se realiza con
apoyo de las tablas para calcular el número exacto de días o de una calculadora financiera.
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EJEMPLO. Calcular el número de días entre el 12 de enero y el 23 de octubre del 2007. Para el año comercial
y el año real.
Año comercial:
Año Mes Día
Fecha final 2007 10 23
(-)Fecha inicial 2007 01 12
Resultado 0 09 11
Son 9 meses y once días: 9*30 +11 = 270 +11 = 281 días
TABLA PARA CALCULAR EL NÚMERO EXACTO DE DÍAS

Septiem
Día\mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto
.
Octubre Noviem. Diciem.
1 1 32 60 91 121 152 182 213 244 274 305 335

2 2 33 61 92 122 153 183 214 245 275 306 336
3 3 34 62 93 123 154 184 215 246 276 307 337
4 4 35 63 94 124 155 185 216 247 277 308 338
5 5 36 64 95 125 156 186 217 248 278 309 339
6 6 37 65 96 126 157 187 218 249 279 310 340
7 7 38 66 97 127 158 188 219 250 280 311 341
8 8 39 67 98 128 159 189 220 251 281 312 342
9 9 40 68 99 129 160 190 221 252 282 313 343
10 10 41 69 100 130 161 191 222 253 283 314 344
11 11 42 70 101 131 162 192 223 254 284 315 345
12 12 43 71 102 132 163 193 224 255 285 316 346
13 13 44 72 103 133 164 194 225 256 286 317 347
14 14 45 73 104 134 165 195 226 257 287 318 348
15 15 46 74 105 135 166 196 227 258 288 319 349
16 16 47 75 106 136 167 197 228 259 289 320 350
17 17 48 76 107 137 168 198 229 260 290 321 351
18 18 49 77 108 138 169 199 230 261 291 322 352
19 19 50 78 109 139 170 200 231 262 292 323 353
20 20 51 79 110 140 171 201 232 263 293 324 354
21 21 52 80 111 141 172 202 233 264 294 325 355
22 22 53 81 112 142 173 203 234 265 295 326 356
23 23 54 82 113 143 174 204 235 266 296 327 357
24 24 55 83 114 144 175 205 236 267 297 328 358
25 25 56 84 115 145 176 206 237 268 298 329 359
26 26 57 85 116 146 177 207 238 269 299 330 360
27 27 58 86 117 147 178 208 239 270 300 331 361
28 28 59 87 118 148 179 209 240 271 301 332 362
29 29 60 88 119 149 180 210 241 272 302 333 363
30 30 89 120 150 181 211 242 273 303 334 364
31 31 90 151 212 243 304 365
366
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Año real: días calendario. Procedimiento con la tabla
Hasta el 23 octubre marca 296 días

(-) 12 de enero 12 días
Resultado 284 días
EJEMPLO: La guerra de los Mil días, denominada también Guerra Magna, se desarrolló entre el 18 de octubre
de 1899 y el 21 de noviembre de 1902. Cuántos días realmente duró la guerra?. Año comercial y año real.
Año comercial
Año Mes Día
Fecha final 1902 11 21
(-)Fecha inicial 1899 10 18
Resultado 03 01 18
Son 3 años, un mes, 3 días: 3*360 + 1*30 + 3 = 1.113 días
Año real o exacto.

18 de octubre a 31 de Diciembre 1899 365 – 291 = 74 días
Días del año 1990 365 días
Días del año 1901 365 días
Del 1 de Enero 1902 a 21 de Noviembre 325 días
Resultado 1129 días
TALLER 5
Siguiendo un proceso ordenado y lógico hallar el tiempo real y comercial para las siguientes fechas
A. Entre el día de hoy y el día de su cumpleaños

B. Entre el día de hoy y el 31 de Diciembre de este año
C. Entre el día de hoy y el 7 de Agosto de este año
D. Entre el día de hoy y el 11 de Noviembre de este año
E. Entre el día de hoy y el 20 de Julio del próximo año
F. Entre el 20 de Julio y el 11 de Noviembre de este año
G. Entre el 6 de Enero y el 31 de Octubre de este año
H. Entre el 20 de Marzo y el 14 de Julio de este año
I. Entre el 11 de Noviembre de este año y el 7 de Agosto del próximo año
J. Entre el 21 de Mayo de este año y el 17 de Diciembre del próximo año
K. Entre el 10 de Noviembre de este año y el 27 de Diciembre del próximo año
L. Entre el 15 de Junio de este año y el 15 de Octubre del próximo año
M. Entre el 1 de Febrero de este año y el 10 de Mayo del próximo año
N. Entre el 2 de mayo del presente año y el 16 de Agosto dentro de tres años
O. Entre el 5 de Abril del presente año y el 20 de Marzo dentro de 4 años
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VALOR FUTURO A INTERÉS SIMPLE

Consiste en calcular el valor futuro F, equivalente a un valor presente P, después de n períodos a una tasa de
interés simple i. El valor futuro es igual al capital prestado más los intereses; su expresión es la siguiente:
F = P + P*i*n = P(1+i*n)
Dónde:
P = Valor presente
F = Valor futuro
n. = Tiempo
Una condición importante para utilizar la ecuación anterior, la tasa de interés y el período deben estar
expresados en la misma unidad de tiempo; si esto no sucede hay que hacer transformaciones para que
coincidan las unidades de tiempo. Desventajas del interés simple:
 Su aplicación en el mundo financiero es limitado.

 Desconoce el valor del dinero en el tiempo.
 No capitaliza los intereses no pagados y, por lo tanto, estos pierden poder adquisitivo.
EJEMPLO. Cuál será el valor a cancelar dentro de 10 meses por un préstamo de $ 5.000.000 recibidos en el
día de hoy, si la tasa de interés es del 35% mensual simple.
Datos:

Tasa de interés i = 35%
Numero de meses n = 10
Solución:
F = P + P*i*n
F = 5.000.000 + 5.000.000*0.35*10
F = 5.000.000 + 17.500.000 = 22.500.000
F = $ 22.500.000
El valor que debe cancelar dentro de 10 meses es de $ 22.500.000
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INTERESES MORATORIOS
Cuando una deuda no se paga en la fecha de vencimiento, comienza a ganar intereses llamados intereses de
mora, los cuales se calculan con base al capital prestado sobre el saldo insoluto por el tiempo que demora el
pago. Por lo general, la tasa de interés moratorio es 1.50 veces la tasa de interés corriente vigente en el
momento de presentarse el incumplimiento, sin que se exceda el límite máximo permitido por la ley.
EJEMPLO. Un pagaré por valor de $ 500.000 devenga intereses del 2% mensual simple y tiene un plazo de
vencimiento de 45 días. Si se cancela 15 días después de su fecha de vencimiento, calcular el interés
moratorio y la cantidad total a pagar. La tasa de interés moratoria es del 3% mensual simple.
Datos:
Valor presente P = $ 500.000

Periodos de tiempo n = 45 días
Solución:
F = P + P*i*n
Si el pagaré se paga en la fecha:
45
F = 500.000 + 500.000 * 0 .02  500.000 + 15.000 = $ 515.000
30
F = $ 515.000
Si el pagaré se paga en la fecha de vencimiento, el valor a cancelar es de $ 515.000
Al aplazarse el pago durante 15 días, se generan unos intereses moratorios a una tasa del 3% mensual.
I = P*i*n
15
Intereses moratorio I = 500.000 * 0 .03  $ 7.500
30
Cantidad total a pagar = F + intereses moratorios
Cantidad total a pagar = $ 515.000 + $ 7.500 = $ 522.500
La cantidad total a pagar es de $ 522.500
TALLER 6: USO DE LA EXPRESION
I = P*i*n
1. Hallar el valor de los intereses (I) para un capital de $10.000.000 a una tasa de interés mensual del 10%;
para 9 meses de tiempo (n)
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2. Hallar el valor presente (P), cuando el valor de los intereses (I) es de $ 3.000.000, en un período de
tiempo (n) de 15 meses; cuando la tasa de interés (i) es del 2.5%.
3. Hallar la tasa de interés (i) para un capital (P) de $15.000.000 que ha producido unos intereses (I) de $
3.000.000 para un período de tiempo de 18 meses.
4. Calcular el período de tiempo (n) para un capital de $ 12.000.000 que produce unos intereses (I) de $
4.000.000, cuando la tasa de interés toma el valor del 4.0% mensual.
5. Calcular el valor del interés comercial y el interés real o exacto de $ 24.000.000 que sometido a una tasa
de interés del $ 36% anual simple; según los siguientes datos.
A. Se depositó el día de hoy y se retiró el 30 agosto dos años después

B. Se depositó el 9 de abril del 2008 y se retiró el 5 de diciembre tres años después
VALOR PRESENTE A INTERÉS SIMPLE

Consiste en calcular un valor presente P equivalente a un valor futuro F, ubicado n períodos adelante a una
tasa de interés simple i.
F = P(1 + i*n) entonces el valor presente será
Dónde:
F = Valor futuro
n. = Tiempo
EJEMPLO. El señor castro tiene que cancelar dentro de un año y medio un valor de $ 2.500.000: Si la tasa de
interés es del 3% mensual simple. Cuál es el valor inicial de la obligación.
Datos:

Tasa de interés mensual i = 3%
Periodo de tiempo n = 1 año o 18 meses
Solución:
La tasa de interés está en una unidad de tiempo diferente al número de períodos, por lo tanto, al aplicar la
fórmula se deben convertir los años a meses.
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F 2.500.000
P= = = $ 1.623.376.62
(1  i * n ) (1  18 * 0.03)
P = $ 1.623.376.62
La respuesta indica que $ 1.623.376.62 de hoy son equivalentes a $ 2.500.000 dentro de un año y medio, a
una tasa de interés del 3% mensual simple. La diferencia entre estos dos valores pertenece a los intereses.
CÁLCULO DE LA TASA DE INTERÉS SIMPLE

Consiste en calcular la tasa de interés simple (i), que produce una inversión inicial (P) y después de (n)
períodos se recibe una cantidad acumulada (F). Despejando (i) de F = P(1 + i*n), se obtiene la expresión
correspondiente
Dónde:
P = Valor presente
F = Valor futuro
n. = Tiempo
EJEMPLO. Un inversionista en el día de hoy invierte en una corporación $ 1.000.000 y después de 6 meses
retira $1.250.000. Calcular la tasa de interés simple ganada.
Datos:

Periodos de tiempo n = 6 meses
Solución:
1F  1  1 .250 .000 

i   1    1  = 0.0417 = 4.17%
nP  6  1 .000 .000 
i. = 4.17%
La tasa de interés simple es 4.17% mensual
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CÁLCULO DEL TIEMPO DE NEGOCIACIÓN

Consiste en determinar el número de períodos (n), que se requieren para que una inversión inicial (P) a una
tasa de interés simple de (i) produzca un valor futuro (F). Despejando (i) de F = P(1 + in), se obtiene la
expresión correspondiente.
Dónde:
P = Valor presente
F = Valor futuro
i. = Tasa de interés
EJEMPLO. Cuánto tiempo se debe esperar para que un capital de $1.000.000 se convierta en $ 2.500.000, si
la operación se realiza al 4% mensual?.
1  2.500 .000 
n. =   1 = 37.5 meses
0.04  1.000 .000 
n. = 37 meses y 15 días
El tiempo de espera es de 37 meses y 15 días
OPERACIONES DE DESCUENTO
Un descuento es una operación financiera que consiste en cobrar el valor de un título o documento el valor de
los intereses en forma anticipada. Esta operación es frecuente en el mundo de los negocios cuando se tienen
cuentas por cobrar o títulos valores y se necesita hacerlas efectivas antes de su fecha de vencimiento. En
nuestro país esta operación es usual cuando se acude a créditos bancarios de corto plazo. En este caso, en el
mismo momento en que recibe el préstamo se cobran los intereses por anticipado. Estos intereses cobrados
en forma anticipada se llaman descuento y la cantidad de dinero que recibe el tenedor del título, una vez
descontados los intereses, se llama valor efectivo del pagaré. El valor nominal es el monto que aparece en el
pagaré.
Al vender un pagaré antes de la fecha de vencimiento, el comprador aplica una tasa de descuento sobre el
valor nominal del título (valor de vencimiento). Dependiendo de la forma como se aplique la tasa de descuento
sobre el valor nominal, resultan dos tipos de descuento:
 El descuento comercial
 El descuento racional o justo.
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El descuento comercial. En una operación con descuento comercial los intereses simples se calculan sobre
el valor nominal, que corresponde al monto que aparece en el pagaré. Para tal caso se utiliza la siguiente
expresión:
Dónde:
Ve = Valor efectivo
Vn = Valor nominal
n. = Período de tiempo
i.= Tasa de interés
EJEMPLO. Supóngase que se tiene un documento por cobrar dentro de 12 meses por un valor de $1.000.000,
que ya tiene incluido los intereses, y se desea negociar en día de hoy. El intermediario financiero cobra una
tasa de descuento del 2% mensual. Se desea conocer el valor efectivo (Ve) a recibir.
Datos:
Valor nominal Vn = $1.000.000

Tasa de interés i = 2% mensual
Solución:
Ve = Vn (1 - n *i) = 1.000.000 (1 - 12 *0.02) = 1.000.000 *0.76 = $ 760.000
El valor efectivo a recibir el día de hoy es $ 760.000
El descuento racional o justo. En una operación con descuento racional los intereses simples se calculan
sobre el valor efectivo. Para tal caso se utiliza la siguiente expresión:
Dónde:
Ve = Valor efectivo
Vn = Valor nominal
EJEMPLO. Utilizando los datos del EJEMPLO anterior el valor del descuento racional o justo será:
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Datos:
Valor nominal Vn = $1.000.000

Tasa de interés i = 2% mensual
Solución:
Vn 1 . 000 . 000
Ve =   $ 806.451.61
(1  n * i ) (1  12 * 0 . 02 )
El valor efectivo a recibir $ 806.451.61

Descuento comercial =$1.000.000 – 760.000 = $ 240.000
Descuento racional=$1.000.000 – 806.451.61 = $ 193.548.39
Se observa que para una misma operación financiera, es mayor el descuento comercial que el descuento
racional.
TALLER 7: USO DE LA EXPRESION
F=P(1+i*n)
1. Hallar el valor futuro (F) que produce un capital (P) de $15.550.000 sometido a una tasa de interés del 5%
mensual; en 16 meses de tiempo (n).
2. Hallar el valor futuro (F) para un capital de $12.000.000 si la tasa de interés mensual es 8%; en 19 meses
de tiempo (n)
3. Encontrar el valor de un capital (P) que sometido a una tasa de interés (i) del 5% mensual produce una
cantidad de dinero (F) de $ 18.600.000 en un tiempo 14 meses.
4. Hallar el valor presente (P), si se desea obtener un valor futuro (F) $ 36.000.000, en un período de tiempo
(n) de 22 meses; si la tasa de interés (i) asignada es del 2.5% mensual
5. Hallar el valor de la tasa de interés mensual (i) para un capital (P) de $14.000.000 que ha producido un
nuevo capital equivalente de $ 24.250.000 para un período de tiempo de 30 meses
TALLER 8: INTERÉS SIMPLE
1. Por medio de un pagaré nos comprometimos a cancelar después de un año y medio un valor de
$3.285.000. Si la tasa de interés es del 1.5% mensual simple. Hallar el valor inicial de la obligación.
Respuesta: $2.586.614.17
2. Un inversionista estima que un lote de terreno puede ser negociado dentro de 3.5 años por $85.000.000.
Cuánto será lo máximo que él está dispuesto a pagar hoy, si desea obtener un interés del 18% semestral
simple?. Respuesta $ 37.610.619.47
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3. Hallar la tasa de interés mensual simple que obtenemos cuando invertimos $ 210.000.000 y al cabo de 10
meses podemos retirar $ 311.650.000. Respuesta 4.84%
4. Se compra un lote de terreno por valor de $ 9.000.000. Si se espera venderlo dentro de un año en
$12.00.000. Cuál es la tasa de interés mensual simple que rinden los dineros allí invertidos?. Respuesta
2.78%
5. Una caja de ahorros reconoce el 5% trimestral simple. Si hoy deposito $ 250.000. Cuánto tiempo debo
esperar para retirar $ 325.000?. Respuesta 6 trimestres
6. Se invirtieron $ 2.000.000 y después de 3 años se recibieron $ 3.600.000. Qué tasa trimestral simple
produjo la operación financiera?. Respuesta 6.67% trimestral
7. hace 8 meses disponía de $ 2.000.000 y tenía las siguientes alternativas de inversión: a) Comprar un
inventario de ropa por este valor, que a precios de hoy valen $ 3.300.000. b) Invertirlos en una entidad que
me paga el 2.8% mensual simple. Después de consultarlo, me decidí por la primera alternativa. Fue
acertada la decisión?. Respuesta sí; explique.
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3. INTERES COMPUESTO
El interés compuesto (llamado también interés sobre interés), es aquel que al final del período capitaliza los
intereses causados en el período, debido a que los intereses se adicionan al capital para formar un nuevo
capital sobre el cual se calculan los intereses. Capitalización es el proceso mediante el cual los intereses que
se van causando periódicamente se suman al capital anterior. El período de capitalización es período pactado
para convenir el interés.
CARACTERÍSTICAS DEL INTERÉS COMPUESTO
 El capital inicial cambia en cada período porque los intereses que se causan se capitalizan o sea, se
convierten en capital.
 La tasa de interés siempre se aplica a un capital diferente.
 Los intereses periódicos siempre serán mayores.
VALOR FUTURO E INTERÉS COMPUESTO

Consiste en calcular el valor equivalente de una cantidad P, después de estar ganando intereses por (n)
períodos, a una tasa de interés (i). Por lo tanto, el valor futuro equivalente a un valor presente está dado por la
siguiente fórmula:
Dónde:
P = Valor presente
i. =Tasa de interés
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n. = Periodos de tiempo
Esta fórmula es conocida como la fórmula básica de las matemáticas financieras debido a que, la mayoría de
las operaciones financieras se realizan con su aplicación. El factor (1 + i )n se conoce con el nombre de factor
de capitalización en pago único.
INTERESES ACUMULADOS AL
VALOR PRESENTE 10.000.000 F = P(1 + I )n
FIN DE CADA MES
Final del primer mes F1 =
Final del segundo mes F2 =
Final del tercer mes F3 =
Final del cuarto mes F4 =
Final del quinto mes F5 =
Final del sexto mes F6 =
Final del séptimo mes F7 =
Final del octavo mes F8 =
Final del noveno mes F9 =
Final del décimo mes F10 =
Final del décimo primer mes F11 =
Final del décimo segundo mes F12 =
TALLER 9.
Se invierten $ 10.000.000 durante 12 meses en una corporación que reconoce una tasa de interés del 3%
mensual compuesta. Se desea saber, cuánto dinero se tendrá acumulado al final de cada mes?.
VALOR PRESENTE CON INTERÉS COMPUESTO

Consiste en calcular el valor P, equivalente hoy a una cantidad futura F, ubicada (n) períodos adelante,
considerando una tasa de interés compuesta i. Esta operación de calcular el valor actual de un capital equivale
a lo pagado en el futuro, se presenta con mucha frecuencia en los negocios y se conoce como el
procedimiento para descontar una deuda.
F = P(1 + i ) n 
Dónde:
F = Valor futuro
EJEMPLO. Don Pedro necesita disponer de $3.000.000 dentro de 6 meses para el pago de la matrícula de
hijo. Si una corporación le ofrece el 3.5% mensual, cuánto deberá depositar hoy para lograr su objetivo?.
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Datos:

Tasa efectiva de interés i = 3,5%
Solución:
F 3 .000 .000 3 .000 .000 3 .000 .000

P n
 6
 6
  2 .440 .502
(1  i ) (1  0 .035 ) (1 .035 ) 1 .229255326
P= $ 2.440.502
Don Pedro deberá depositar hoy $ 2.440.502 para lograr su objetivo
TASA DE INTERÉS COMPUESTA

En algunos casos se conoce la cantidad invertida y la recibida después de un número de períodos
determinado, y se desea conocer la tasa de interés. Cuando sólo existe una única cantidad invertida y una
única recibida, la tasa de interés no se puede calcular por solución directa aplicando la ecuación F = P(1 + i )n;
para este caso la ecuación se transforma en:
Dónde:
F = Valor futuro
P = Valor presente
EJEMPLO. Si el día de hoy se invierten $ 10.000.000 y después de año y medio se tienen acumulados
$30.500.000. Qué tasa de interés produjo la operación?.
Datos:
Valor futuro F = $30.000.000

Tiempo n = 18 meses
Solución:
F 30.500.000
i. = n  1  18  1  18 3.05  1  1.063911606 - 1 = 0.063911606 = 6.39%
P 10.000.000
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i. = 6.39%
La tasa de interés que produjo la operación es de 6.39%
TIEMPO DE NEGOCIACIÓN
Con frecuencia se hace una inversión inicial a una conocida tasa de interés con el propósito de obtener una
cantidad futura determinada, y se desea conocer en cuánto tiempo se obtendrá esta cantidad futura. Desde el
punto de vista matemático, se plantea el problema de la siguiente forma: conocidos el valor presente (P), el
valor futuro (F) y la tasa de interés (i), se desea calcular el número de períodos (n).
F = P(1 + i ) n 
Dónde:
F = Valor futuro
P = Valor presente
EJEMPLO. Si se realiza una operación financiera con una tasa de interés del 4% mensual, cuánto tiempo (n)
se debe esperar para que $ 5.000.000 de hoy se conviertan en $ 7.116.560?.
Datos:

Solución:
LogF  LogP Log 7 .116 .560  Log 5 .000 .000

n 
Log (1  i ) Log (1  0 .04 )
6.852270115  6.698970004 0.15330011
   9.0000
0.01733339 0.01733339
n.= 9 meses
El tiempo espera para que $ 5.000.000 de hoy se conviertan en $ 7.116.560, es de 9 meses
VALOR FUTURO CON TASA VARIABLE

Por lo general la tasa de interés para todos los períodos de cálculo no es siempre la misma. Por EJEMPLO,
las tasas de interés que pagan los bancos por las cuentas de ahorros y los CDT son fluctuantes en períodos
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cortos de tiempo, por lo que los cálculos de rentabilidades realizados con la aplicación de la fórmula básica
F=P(1+i)n resultan irreales. La fórmula para calcular el valor futuro con interés compuesto, cuando la tasa de
interés para cada período proyectado es diferente, queda de la siguiente forma:
Dónde:
P = Valor presente
i1 = Tasa de interés del primer período
i2 = Tasa de interés del segundo período
in = Tasa de interés del período n
EJEMPLO. Blanca Helena desea invertir $ 2.500.000 durante 6 meses. La tasa de interés inicial que le
reconocen es del 1% mensual. Si se espera que cada mes la tasa de interés aumente 0.20%, cuánto recibirá
al final del semestre?
Datos:
P = $ 2.500.000
i1 = 1.0%, i2 = 1.20%, i3= 1.40%, i4=1.60%, i5 = 1.80%, i6 = 2.00%
Solución:
Reemplazando estos valores se obtendrá:
F = 2.500.000(1.010)(1.012)(1.014)(1.160)(1.180)(1.020)= $ 2.733.515.29
Al final del semestre recibirá $ 2.733.515.29
VALOR PRESENTE CON TASA VARIABLE

Al hacer los cálculos del valor presente en la vida práctica las tasas de interés varían período a período lo que
nos indica que la fórmula básica F = P(1 + i )n no es aplicable. Para este nuevo caso la fórmula matemática es:
Dónde:
F = valor futuro
i1 = tasa de interés del primer período
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i2 = tasa de interés del segundo período

i3 = tasa de interés del tercer período
in = Tasa de interés del período n
EJEMPLO. Un padre de familia necesita tener disponibles $ 2.000.000 dentro de 6 meses. Calcular el valor
del depósito inicial si se esperan las siguientes tasas de interés para los próximos 6 meses.
Datos:

Tasa de interés variable 0.50% 0.60% 0.70% 0.80% 0.90% 1.00%
Solución:
Mes Mes1 Mes2 Mes3 Mes4 Mes5 Mes6

Tasa 0.50% 0.60% 0.70% 0.80% 0.90% 1.00%
F = 2.000.000 =
P
(1  i1 )(1  i 2 )(1  i 3 )...( 1  i n ) (1  0.005)(1  0.006)(1  0.007)(1  0.008)(1  0.009)(1  0.01)
P = $ 1.912.332.52
El valor del depósito inicial es de $ 1.912.332.52
TALLER 10: INTERÉS COMPUESTO

F=P(1+i)n
1. Hallar el valor futuro (F) para un capital de $10.000.000 sometido si tasa de interés mensual es el 10%; en
un tiempo (n) de 8 meses
2. Hallar el valor presente (P), cuando el valor futuro (F) es de $ 30.000.000, en un período de tiempo (n) de
15 meses; cuando la tasa de interés (i) toma el valor del 3.0% mensual
3. Hallar la tasa de interés compuesta (i) para un capital (P) de $15.000.000 cando su valor equivalente (F) es
de $ 63.000.000 para el período de tiempo de 46 meses
4. Calcular el período de tiempo (n) para un capital de $ 14.000.000 cuando su valor equivalente (F) es de
$120.000.000, cuando la tasa de interés compuesta toma el valor del 2.5.0% mensual
5. Hallar el valor futuro (F) que produce un capital (P) de $12.550.000 sometido a una tasa de interés
compuesta del 6% mensual en el tiempo (n) 10 años.
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6. Hallar el valor futuro (F) para un capital de $18.000.000 si la tasa de interés mensual es del 9%; en un
intervalo de tiempo (n) de 48 meses
7. Encontrar el valor del capital que sometido a una tasa de interés (i) del 36% anual produce una cantidad de
dinero (F) de $28.600.000 en un tiempo de 26 meses.
8. Hallar el valor presente (P), si se desea obtener un valor futuro (F) $ 38.600.000, en un período de tiempo
(n) de 20 meses; si la tasa de interés (i) es del 2.0% mensual
9. Hallar el valor de la tasa de interés mensual (i) para un capital (P) de $17.000.000 que ha producido un
nuevo capital equivalente (F) de $ 34.250.000 para un tiempo de 30 meses.
10. Calcular el período de tiempo (n) para un capital (P) de $ 18.000.000; que después de un tiempo el capital
equivalente (F) es $ 34.600.000, cuando la tasa de interés compuesta toma el valor del 48% anual.
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4. TASAS DE INTERES
La tasa de interés es el precio del dinero tanto para el que lo necesita porque paga un precio por tenerlo, como
para el que lo tiene porque cobra un precio por prestárselo al que lo requiere. El dinero es una mercancía que
tiene un precio y, como tal, su valor lo fija el mercado como resultado de la interacción entre la oferta y la
demanda. La tasa de interés está presente cuando se abre una cuenta de ahorros, se utiliza una tarjeta de
crédito, o se hace un préstamo de dinero. Su nivel debe ser la preocupación diaria de cualquier persona o
empresa, porque mide el rendimiento como el costo del dinero. El nivel de las tasas de interés está afectado
por diversas variables, a saber: la inflación, la devaluación, la oferta y la demanda y el riesgo
empresarial. Estas variables, en conjunto, o individualmente, determinan en un momento determinado el
costo del dinero.
TASA DE INTERES NOMINAL

Es una tasa de referencia que existe solo de nombre porque no nos determina la verdadera tasa de interés
que se nos cobra en una operación financiera. La tasa nominal se representa por ( j ); el número de veces o
periodos que el interés se convierte en capital se denomina capitalización y se simboliza con (m)
EJEMPLO. Tasa de interés nominal.
INTERES NOMINAL LECTURA CAPITALIZACION

1 J =15% NM Se lee 15% nominal mensual Donde el interés se convierte 12 veces en capital (m=12)
6 J =24% NT Se lee 34% nominal trimestral Donde el interés se convierte 4 veces en capital (m=4)
7 J =24% NB Se lee 24% nominal bimestral Donde el interés se convierte 6 veces en capital (m=6)
8 J =30% ND Se lee 30% nominal diaria Donde el interés se convierte 360 veces en capital (m=360)
9 J =12% NS Se lee 12% nominal semestral Donde el interés se convierte 2 veces en capital (m=2)
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TASA DE INTERES PERIODICA

Es aquella tasa que en realidad se aplica a un capital en un periodo de tiempo que puede ser: un día, una
semana, un mes, un bimestre, un trimestre, un semestre, un año.
EJEMPLO. Tasa de interés periódica efectiva
TASA NOMINAL TASA PERIODICA EFECTIVA

LECTURA
MENSUAL MENSUAL
1 J =15% NM La tasa efectiva mensual correspondiente será i = J/m = 15%/12 = 1.25%
TALLER 11:
Hallar la tasa efectiva periódica ( i ) para:
TASA NOMINAL LECTURA TASA PERIODICA EFECTIVA

1 J =12% NS
2 J =24% NT
3 J =24% NB
4 J =30% ND
TASA EFECTIVA
La tasa nominal es la tasa que se pacta, mientras que la tasa efectiva es la que se paga. Esta tasa mide el
costo efectivo de un crédito o la rentabilidad efectiva de una inversión, y resulta de capitalizar o reinvertir los
intereses que se producen cada periodo. Cuando se habla de tasa efectiva se involucra el concepto de interés
compuesto, ya que resulta de la reinversión periódica de los intereses.
La tasa de interés nominal está relacionada con un interés simple, mientras que la tasa de interés efectiva
está relacionada con un interés compuesto.
EJEMPLO. Juan José deposita $10.000.000 en una entidad financiera el día de hoy que reconoce una tasa
de interés del 1,5% mensual. Juan José desea saber cuánto dinero se tendrá acumulado después de un
tiempo de 12 meses, bajo dos aspectos:
a) interés simple,
b) interés compuesto.
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SOLUCION
a) EN INTERÉS SIMPLE: Cuando se habla de interés simple produce un interés nominal iN. Se debe utilizar la
siguiente expresión:
F
iN = −1
P
Dónde:
F = Valor futuro
P = Valor presente
iN = ( + )−1
Dónde:
i. = Tasa de interés efectiva

Datos:

Tasa de interés mensual i = 1,5% = 0,015, tasa periódica
Tiempo de capitalización n = 12 meses
Valor futuro F= ?
Solución
El valor futuro será:
F = P + P.i.n. o también F = P(1 + in)
Reemplazando los valores se obtiene
F = 10.000.000(1 + 0,015*12)
F = 10.000.000(1,18) = 11.800.000
F = $ 11.800.000
Al final de los 12 meses Juan José recibe $ 11.800.000; pero él desea saber cuál fue el rendimiento anual
(tasa anual nominal), para lo cual se puede calcular de la siguiente forma:
F
iN = −1
P
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11.800.000
iN = − 1 = 1,18 -1 = 0,18
10.000.000
iN = 18%, tasa anual nominal
iN = . = . ∗ = . = 18%
La tasa nominal se simboliza por ( J ), en donde sus componentes son tasa periódica ( i ) y el número de
periodos (m); que se puede escribir de la siguiente manera
J = Tasa periódica (i). Número de periodos (m)
b) PARA INTERÉS COMPUESTO. Cuando se habla de interés compuesto se obtiene un interés efectivo y se
puede hacer sus cálculos con la siguiente expresión:
F
ie = −1
P
Dónde:
F = Valor futuro
P = Valor presente
ie = (1+ i)n − 1
Dónde:

Datos:

Tasa de interés mensual i = 1,5% = 0,015, tasa periódica
Tiempo de capitalización n = 12 meses
Valor futuro F= ?
Solución:
Aplicamos la fórmula:
F = P(1+ i)n
12
F = 10.000.000(1+ 0,015)
12
F = 10.000.000(1,015)
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F = 10.000.000(1,195618171)
F = $11.956.181.71
Al final de los 12 meses Juan José recibirá $ 11.956.181,71; pero si él desea saber cuál fue el rendimiento
efectivo anual, debe calcular de la siguiente forma:
ie = ( 1+ i )n − , o también
F
ie = −1
P
11.956.181.71
ie = − 1 = 1,1956 -1 = 0,1956
10.000.000
ie = 19,56%, tasa efectiva anual (TEA)
TEA = 19,56%, tasa efectiva anual
ECUACION DE LA TASA EFECTIVA.

Esta ecuación permite calcular las equivalencias entre tasas de interés periódicas; en esta ecuación no
interactúan ni valor presente ni futuro únicamente la tasa periódica (i) y los periodos de capitalización (n) que
es un tiempo, veamos para el caso anterior:
TE = ( 1+ i )n −
Dónde:

EJEMPLO: Juan José deposita $10.000.000 en una entidad financiera el día de hoy que reconoce una tasa
de interés del 1,5% mensual. Juan José desea saber cuánto dinero se tendrá acumulado después de un
tiempo de 12 meses, bajo dos aspectos:
TE = ( 1+ i )n − 1 = ( 1+ 0,015 )12 − 1
TE = 1,195618171 − 1 = 0,195618171
TE = 0,195618171 = 19,56%
TE = 19, 56%, tasa efectiva anual
Los valores de la tasa efectiva anual encontrados mediante dos procedimientos son iguales.
La ecuación de la tasa efectiva permite encontrar tasas efectivas de acuerdo a diferentes periodos de
capitalización, pueden ser las siguientes:
A. TEA = Tasa efectiva anual

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B. TES = Tasa efectiva semestral

C. TET = Tasa efectiva trimestral
D. TEB = Tasa efectiva bimensual
E. TEM = Tasa efectiva mensual
F. TED = Tasa efectiva diaria
EJEMPLO. El señor Juan José, presta $10.000.000 a una tasa de interés del 18% Nominal mensual. Calcular.
a) El valor futuro que recibe al final del primer trimestre,

b) Intereses del primer trimestre
c) Tasa de interés efectivo trimestral
Datos:

Tasa de interés i = 18% nominal mensual
SOLUCION
18%
i= = 1,5% = 0,015
12
a) Valor futuro
n 3
F = P( 1+ i ) = 10.000.000( 1+ 0,015 )
F = 10.000.000( 1,045678375)
F = $10.456.783,75
b) Intereses del primer trimestre
= − = 10.456.783,75=10.000.000= 457.783,75
= $ 457.783,75
c) Tasa de interés efectivo trimestral
F 10.456.783,75
ie = −1 = − 1 = 1,045678375 − 1 = 0,045678 = 4,57%
P 10.000.000
ie = 4,57%
El mismo resultado se puede hallar utilizando la ecuación de la tasa efectiva: Tasa efectiva periódica = i
Las veces que se capitaliza la tasa efectiva periódica n = 3 (trimestre); reemplazando se tiene:
TE = ( 1+ i )n −
3
= ( 1+0,015 ) − 1 = (1,045678375) − 1 = 0,045678375 = 4,5678%
TE = 4,57%
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Los dos valores son equivalentes o iguales.
TALLER 12.
Ahora don Juan José, dese saber si presta $10.000.000 a una tasa de interés del 18% Nominal mensual; las
tasas efectivas para los siguientes casos:
A. TES = Tasa efectiva semestral

B. TET = Tasa efectiva trimestral
C. TEB = Tasa efectiva bimensual
D. TEM = Tasa efectiva mensual
E. TED = Tasa efectiva diaria
Utilizando los dos procedimientos desarrollados anteriormente para hacer sus respectivas comprobaciones.
TASAS EQUIVALENTES
Dos tasas son equivalentes cuando las dos, obrando en condiciones diferentes producen la misma tasa
efectiva anual o el mismo valor futuro. El concepto de operaciones en condiciones diferentes hace referencia a
que ambas capitalizan en períodos diferentes, o que una de ellas es vencida y la otra anticipada: en el
sistema financiero actual se encuentran diferentes casos de tasas equivalentes:
A. De tasa efectiva a tasa efectiva

B. De tasa nominal a tasa efectiva
C. De tasa efectiva a tasa nominal
D. De tasa nominal a tasa nominal
1. DE TASA EFECTIVA A TASA EFECTIVA
En este caso se pueden presentar dos alternativas: tasa efectiva de menor a una tasa efectiva mayor o tasa
efectiva mayor a tasa efectiva menor y se puede calcular mediante:
Dónde:
n1. = Números de periodos de la nueva capitalización

n2 = Números de periodos de capitalizaciones iniciales
i2 = Tasa efectiva inicial (conocida)
i1. = ? Nueva tasa efectiva (desconocida)
EJEMPLO. Hallar la tasa efectiva mensual (TEM) para una tasa del 15% efectiva anual (TEA)
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Datos:
n1 = 12 nuevas capitalizaciones en un año

n2 = 1 capitalización dada en un año
TEA =i2 = 15% = 0.15
i1= ? nueva tasa efectiva
Solución:
Reemplazando y haciendo operaciones se tiene:
1 1
TEM = 1  TEA   1 = 1  0 . 15 
12 12
 1 = 1.011714917 – 1 = 0.011714917 = 1.17% efectivo mensual
EJEMPLO. Se tiene una tasa del 2.5% efectivo mensual (TEM) y desea convertir en una nueva tasa efectiva
anual (TEA)
Datos:
n1 = 1 nuevo número de capitalizaciones en un año

n2 = 12 número de capitalizaciones dadas por año
TEM = i2 = 2,5% = 0.025
i1. =? nueva tasa efectiva
Solución:
Reemplazando y haciendo operaciones en, se tiene:
n2
i1  1 i 2  1
n1
n
2
TEA = i1  1  TEM 
n
1
1
TEA = i1  1  0.025  1
12
TEA = i1  1.025  1
12
TEA = i1  1.3449 - 1
TEA = i1 = 0.3449 = 34. 49% efectivo anual
TALLER 13.
1. Hallar la tasa efectiva mensual para los siguientes casos:
A. Hallar la (TEM) para una tasa efectiva anual 20% (TEA)

B. Hallar la (TEM) para una tasa efectiva anual 22% (TEA)
C. Hallar la (TEM) para una tasa efectiva anual 24% (TEA)
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D. Hallar la (TEM) para una tasa efectiva anual 36% (TEA)
2. Se tiene una tasa efectiva anual 42% (TEA) y se desea convertir a las siguientes tasas: (escriba el nombre
de cada tasa encontrada); teniendo en cuenta que:
n1 = Nuevo número de capitalizaciones en un año

n2 = Número de capitalizaciones dadas por año
TEA = Tasa de interés efectiva conocida
i1. = Tasa de interés efectiva desconocida
n2
TEA = 1  TEA 
n1
1 =
n2
TES = 1  TEA 
n
1
1 =
n2
TET = 1  TEA 
n1
1 =
n2
TEB = 1  TEA 
n1
1 =
n2
TEM = 1  TEA 
n1
1 =
n2
TED = 1  TEA 
n1
1 =
3. Se tiene una tasa del 2.5% efectivo mensual (TEM), convertir en tasa efectiva: anual, semestral, trimestral,
bimestral y mensual
n2
TEA = 1  TEM 
n1
1 =
n2
TES = 1  TEM 
n1
1 =
n2
TET = 1  TEM 
n1
1 =
n2
TEB = 1  TEM 
n1
1 =
n2
TEM = 1  TEM 
n1
1 =
2. DE TASA NOMINAL A TASA EFECTIVA

Conocida la tasa nominal del crédito se necesita conocer la tasa efectiva periódica equivalente. Esta situación
se presenta con frecuencia en el sector financiero, debido a que las entidades financieras suelen expresar, por
lo general, las tasas de interés de colocación en forma nominal y el deudor necesita conocer tanto la tasa
efectiva periódica (que es la tasa que determina el valor de los intereses) como la tasa efectiva anual del
crédito.
Página 49 de 170
Dónde:
n1. = Número de periodos de la nueva capitalización

m = Números de periodos de capitalizaciones iniciales
j. = Tasa nominal (conocida)
i. = ?Nueva tasa efectiva (desconocida)
EJEMPLO. Se tiene una tasa nominal mensual del 36% (NM) y se desea convertir a una tasa efectiva anual
(TEA)
Datos:
n1. = 1 número de periodos de la nueva capitalización

m = 12 número de capitalizaciones dadas en un año
j = 36%NM = 0.36
Solución:
m
12
 J  n1
TEA = 1    1 =  1  0 . 36  1  1
 m  12 
TEA = 0.4258 = 42.58 efectivo anual
EJEMPLO. Se tiene una tasa nominal mensual de 36% (NM) y se desea convertir en una tasa efectiva
bimensual (TEB)
Datos:
n1. = 6 números de periodos de la nueva capitalización

j = 36%NM = 0.36
Solución:
m 12
 J  n1
TEB = 1    1 =  1  0 . 36   1 = 0.0609 = 6.09% efectivo bimensual
6
 m  12 
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EJEMPLO. Se tiene una tasa nominal trimestral del 24% (NT) y se desea convertir a una tasa efectiva
mensual (TEM)
Datos:
n1. = 12 números de periodos de la nueva capitalización

j = 24%NM = 0.24
Solución:
m 4 4
 J  n1
TEM. = 1    1 =  1  0 . 24   1 = 1.06   1 = 0.01961 = 1.96% efectiva trimestral
12
12
 m  4 
TALLER 14
1. Se tiene una tasa nominal mensual del 36% (NM) y se desea convertir en las siguientes tasas: (escriba el
nombre de cada tasa encontrada)
m
 J  n1
TEA = 1    1 =
 m
m
 J  n1
TES = 1    1 =
 m
m
 J  n1
TET = 1    1 =
 m
m
 J  n1
TEB = 1    1 =
 m
m
 J  n1
TEM = 1    1 =
 m
2. Se tiene una tasa nominal semestral del 18% (NS) y se desea convertir a una tasa efectiva mensual (TEM)
m
 J  n1
TEM = 1    1 =
 m
3. Se tiene una tasa nominal bimestral del 8% (NS) y se desea convertir a una tasa efectiva mensual (TEM)
Página 51 de 170
m
 J  n1
TEM = 1    1 =
 m
5. Se tiene una tasa nominal anual del 30% (NA) y se desea convertir en las siguientes tasas (escriba el
nombre de cada tasa encontrada):
m
 J  n1
TEA = 1    1 =
 m
m
 J  n1
TES = 1    1 =
 m
m
 J  n1
TET = 1    1 =
 m
m
 J  n1
TEB = 1    1 =
 m
m
 J  n1
TEM = 1    1 =
 m
3. DE TASA EFECTIVA A TASA NOMINAL
Conocida una tasa efectiva se puede calcular una tasa nominal equivalente. Para este caso se utiliza la
siguiente expresión.
Dónde:
n. = Número de capitalizaciones dadas

m = Número de capitalizaciones nuevas en un año
i = Tasa efectiva periódica (conocida)
J = ?Tasa nominal a buscar (desconocida)
EJEMPLO. Se tiene una tasa efectiva mensual del 2.5% y se desea convertir en una tasa nominal trimestral
(TNT)
Datos:
n. = 12 números de capitalizaciones dadas en un año
Página 52 de 170
m = 4 números de capitalizaciones nuevas en un año

j = ? tasa nominal
i = 2.5% tasa efectiva periódica = 0.025
Solución:
TNT. = m 1  i

m  1
n
 
 12


 3

= 41  0.025 4  1 = 4 1.025 1 = 4(0.07689) = 0.3076 = 30.76% nominal
trimestral.
TALLER 15.
1. Se tiene una tasa efectiva mensual del 1.8% y se desea convertir a las siguientes:
Tasa nominal semestral (TNS)

TNS. = m 1  i m  1 =
n
 
Tasa nominal trimestral (TNT)

TNT. = m 1  i m  1 =
n
 
Tasa nominal bimestral (TNB)

TNB. = m 1  i m  1 =
n
 
Tasa nominal anual (TNA)

TNA. = m 1  i m  1 =
n
 
2. Se tiene una tasa efectiva mensual del 2.5% y se desea convertir a las siguientes:
Tasa nominal semestral (TNS),

TNS = m 1  i m  1 =
n
 
Tasa nominal trimestral (TNT)

TNT = m 1  i m  1 =
n
 
Tasa nominal bimestral (TNB)
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TNB = m 1  i m  1

n
=
 
Tasa nominal anual (TNA).

TNA = m 1  i m  1 =
n
 
3. Una entidad financiera ofrece pagar por los ahorros una tasa de interés del 22% capitalizable
mensualmente, y otra ofrece pagar el 23% capitalizable semestralmente. Qué opción se debe elegir?
4. *A partir de una tasa nominal del 36% (TNA) calcular la:

A. Tasa efectiva mensual
B. Tasa efectiva bimestral
C. Tasa efectiva trimestral
D. Tasa efectiva semestral
E. Tasa efectiva anual
5. *Se desea elegir entre estas dos opciones para aceptar un crédito bancario: 30%MV o 30% TV; realizar su
proceso correspondiente.
4. DE TASA NOMINAL A TASA NOMINAL
Muchas veces se necesita, por razones de liquidez u otra circunstancia, cambiar el período de capitalización
de la tasa de interés nominal con que se pactó una operación financiera. Este caso conduce a calcular una
tasa nominal conocida otra nominal mediante la siguiente expresión:
Dónde:
J1 = tasa nominal a buscar

m1. = nuevos periodos de capitalización
J2 = tasa nominal dada
m2. = periodos de capitalización dados
EJEMPLO. Una entidad financiera aprueba a Don Pepe un crédito a una tasa del 36% con capitalización
mensual (36%TNM), quien solicita quiere que le conviertan esa tasa en una nueva tasa nominal pero
capitalizable trimestralmente. Hallar esta nueva tasa equivalente.
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Datos:
J1 = ? tasa nominal a buscar

m1. = 4 nuevos periodos de capitalización en el año
J2 = 36% tasa nominal dada = 0.36
m2. = 12 periodos de capitalización dados
Solución:
Reemplazando en la expresión correspondiente se tiene:
 m2

 J  m1
J 1  m 1   1  2   1
 m2  
 
 12


J1  4 1
0.
 12 
36 
 
 1 =4 1 0.03 1 =4 1.0927271 =
4

3
 
= 4(0.092727)=0.3709=37.09% tasa nominal capitalizable trimestralmente J1 = 37.09% TNT
TALLER 16.
1. Dada una tasa nominal del 30%TNV calcular una tasa nominal TMV
2. Se tiene una tasa del 30% con capitalización mensual (36%TNM), se quiere convertir en una nueva tasa
nominal capitalizable:
A. Bimestral
B. Trimestralmente
C. Semestral
D. Anual
EQUIVALENCIAS ENTRE TASAS ANTICIPADAS Y VENCIDAS

Cuando se cobra la tasa de interés en forma anticipada, primero se cobran los intereses y luego se permite
utilizar el dinero, lo que en realidad significa que se presta una cantidad menor, y esto se traduce en un mayor
costo del crédito. Las tasas anticipadas pueden ser Nominales o periódicas efectivas. Las tasas nominales
son las que se capitalizan más de una vez en el año.
1. CONVERSIÓN DE TASA PERIODICA ANTICIPADA A TASA VENCIDA
Consiste en diseñar una expresión que permita calcular la tasa periódica vencida equivalente a una tasa
periódica anticipada. La ecuación que permite realizar esta operación es la siguiente:
Página 55 de 170
Dónde:
iv = tasa efectiva periódica vencida

ia = tasa efectiva periódica anticipada
EJEMPLO. Le ofrecen un préstamo de $ 100.000 que debe pagar después de un mes pero le cobran
intereses del 5% mensual, pagaderos en forma anticipada. Como usted necesita la totalidad de los $100.000,
le solicita a quien le presta el dinero que le cobre intereses mensuales vencidos, pues si son anticipados sólo
recibirá $ 95.000. Se necesita conocer la tasa mensual vencida equivalente a una tasa del 5% mensual
anticipado.
Datos:
ia. = 0.05
Solución:
ia 0.05
iv 
(1 i a )

(1 0.05)
 5.26%
iv = 5.26% mensual
Al hacer la operación con esta tasa del 5.26% mensual, usted recibirá los $ 100.000 y al finalizar el mes
entregaría $ 105.260, valor que se descompone en $ 100.000 de capital más $ 5.260 de interés
(100.000*0.0526)
2. CONVERSIÓN DE TASA PERIODICA VENCIDA A TASA ANTICIPADA
Ahora estamos ante una situación contraria a la analizada anteriormente. Al conocerse una tasa periódica
vencida se necesita calcular la tasa periódica anticipada equivalente.
Dónde:
iv = tasa efectiva periódica vencida

ia = tasa efectiva periódica anticipada
Página 56 de 170
Algunos autores simbolizan la tasa periódica vencida como: iv = i
EJEMPLO. Si usted le va a prestar a un cliente una determinada cantidad de dinero al 2% mensual y le exige
el pago de intereses anticipados. Calcular esa tasa de interés.
Datos:
iv = 0.02
Solución:
iv 0.02
ia 
(1 i v )

(1 0.02 )
 0.019607843  1.96%
ia = 1.96% anticipados
3. CONVERSIÓN DE TASA NOMINAL ANTICIPADA A TASA EFECTIVA VENCIDA
Dónde:
m. = número de capitalizaciones dadas en un año

n. = número de capitalizaciones nuevas en un año
J = tasa nominal dada
iv = ? tasa efectiva vencida
EJEMPLO. Se tiene una tasa del 30% (TNMA) y se desea pasar a una tasa efectiva anual vencida (TEAV).
Datos:
m. = 12 número de capitalizaciones dadas en un año

n = 1 número de capitalizaciones nuevas en un año
j = 30% TNMA = 0.30
TEAV = ?
Solución:
Página 57 de 170
  
 
m

=   12   1  = 1 . 025641020 12
12
 m n
12

TEAV     1 =   12 1
 1  1
 m  J     12  0 . 30     11 . 70  
   
TEAV = 0.3550 = 35.50%,
TEAV = 35.50% tasa efectiva anual vencida
EJEMPLO. Se tiene una tasa del 32% TNTA y se desea pasar a una tasa efectiva mensual vencida (TEMV).
Datos:
m. = 4 número de capitalizaciones dadas en un año

n = 12 número de capitalizaciones nuevas en un año
j = 32% TNTA = 0.32
Solución:
 m
  4
  4

 =  1 . 086956522 
4
 m n =  4  12
=  4  12
12
TEMV      1      1      1  1
 m  J    4  0 . 32     3 . 68    
     
=0.02818=2.82%,
TEMV = 2.82% tasa efectiva mensual vencida
TALLER 17.
1. Se tiene una tasa del 36% TNMA y se desea pasar a una tasa efectiva semestral vencida (TESV).
2. Se tiene una tasa del 48% TNMA y se desea pasar a una tasa efectiva trimestral vencida (TETV).
3. Se tiene una tasa del 18% TNMA y se desea pasar a una tasa efectiva bimestral vencida (TEBV).
4. Se tiene una tasa del 12% TNSA y se desea pasar a una tasa efectiva mensual vencida (TEMV).
5. Se tiene una tasa del 15% TNBA y se desea pasar a una tasa efectiva mensual vencida (TEMV).
6. Se tiene una tasa del 12% TNTA y se desea pasar a una tasa efectiva mensual vencida (TEMV).
4. CONVERSIÓN DE TASA NOMINAL ANTICIPADA A TASA NOMINAL VENCIDA
Dónde:
m1. = número de capitalizaciones dadas en un año

m2 = número de capitalizaciones nuevas en un año
Página 58 de 170
j1 = tasa nominal dada

j2. = ? tasa nominal a buscar
EJEMPLO. Se tiene una tasa del 24% NBA y se desea pasar a una tasa nominal trimestral vencida (TNTV).
Datos:
m1. = 6 números de capitalizaciones dadas en un año

m2 = 4 números de capitalizaciones nuevas en un año
j1 = 24% TNTA = 0.24
j2 . = ?
Solución:

 m2
  6

  m  m1
  6
  6  4
J 2  m 2  1
  1 =4   6  =   =4  6
 1 
   6  0 . 24   1 4  5.76   1  1 . 041666667 4
4
 m 2  J 1  
     
=0.2525
J2 = 25.26%, TNTV = 25.26% tasa nominal trimestral vencida
TALLER 18
1. Se tiene una tasa del 12% NBA y se desea pasar a una tasa nominal trimestral vencida (TNTV).
2. Se tiene una tasa del 18% NTA y se desea pasar a una tasa nominal semestral vencida (TNSV).
3. Se tiene una tasa del 20% NBA y se desea pasar a una tasa nominal semestral vencida (TNSV).
5. CONVERSIÓN DE TASA EFECTIVA VENCIDA A TASA EFECTIVA ANTICIPADA
Dónde:
n1. = número de capitalizaciones dadas en un año

n2 = número de capitalizaciones nuevas en un año
iv= tasa efectiva vencida dada
ia. = ? tasa anticipada a buscar
Página 59 de 170
EJEMPLO. Se tiene una tasa del 35% TEAV y se desea pasar a una tasa efectiva trimestral anticipada
(TETA).
Datos:
n1. = 1 número de capitalizaciones dadas en un año

n2 = 4 número de capitalizaciones nuevas en un año
TEAV = iv = 35% = 0.35
ia . = ?
Solución:
     
 1   1   1  1   0.07228
TETA  1  n1 
 1 = 7.23%
 1   1 
 (1  TEAV )   n2 
 (1  0 . 35 ) 4
  (1 . 35 ) 4 

TETA = 7.23%
TETA = ia.= 7.23% tasa efectiva trimestral anticipada
TALLER 19.
1. Se tiene una tasa del 20% TETV y se desea pasar a una tasa efectiva bimestral anticipada (TEBA).
2. Se tiene una tasa del 12% TESV y se desea pasar a una tasa efectiva trimestral anticipada (TETA).
3. Se tiene una tasa del 18% TEAV y se desea pasar a una tasa efectiva semestral anticipada (TESA).
6. CONVERSIÓN TASA NOMINAL ANTICIPADA A TASA NOMINAL ANTICIPADA
Dónde:
m1. = número de capitalizaciones dadas en un año

m2 = número de capitalizaciones nuevas en un año)
j1 = tasa nominal mes anticipada
j2= ? tasa nominal anticipada a buscar
EJEMPLO. Se tiene una tasa del 24% TNMA y se desea pasar a una tasa nominal trimestral anticipada
(TNTA).
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Datos:
m1. = 12 números de capitalizaciones dadas en un año

m2 = 4 números de capitalizaciones nuevas en un año
TNMA =j1 = 24% = 0.24
TNTA = j2= ?
Solución:
 m1
  12
  12

 m  J1  m 2  =   12  0.24  4  =   11.76  4  = 41  0.941192  = 40.058808 
TNTA  m 2 1   1  4 1   4 1  
    12     12  
 m1     
  
=02352=23.52%
TNTA = 23.52% nominal trimestral anticipada
TALLER 20.
1. Se tiene una tasa del 12% TNSA y se desea pasar a una tasa nominal trimestral anticipada (TNTA).
2. Se tiene una tasa del 18% TNTA y se desea pasar a una tasa nominal bimestre anticipada (TNBA).
3. Se tiene una tasa del 28% TNSA y se desea pasar a una tasa nominal mensual anticipada (TNMA).
TALLER 21: FINAL
1. Hallar la tasa trimestral anticipada equivalente a:

A. Al 26% efectiva vencida anual
B. Al 35% efectiva anticipada año
C. Al 34% nominal trimestre vencida
D. Al 4% anticipada de bimestre
E. Al 31% efectivo vencido anual
2. Hallar la tasa efectiva mensual equivalente a:

A. Al 15% efectiva semestral
B. Al 20% nominal bimestral
C. Al 24% nominal trimestral anticipada
D. Al 25% anticipada año
DESCUENTO POR PRONTO PAGO
Los proveedores se constituyen en una importante fuente de financiamiento de corto plazo para cualquier
empresa. Evidentemente, el crédito es un factor de demanda de un producto. Aunque lo ideal para las
empresas comerciales y manufactureras sería vender los productos al contado, ya se ha constituido en una
práctica comercial no exigirles a los compradores que paguen por las mercancías al momento de su entrega,
sino que se les conceden un corto período de aplazamiento para hacerlo.
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Los proveedores plantean los descuentos por pronto pago de sus productos indicando los descuentos por
medio de fracciones, cuyo numerador señala el porcentaje de descuento y denominador se refiere al tiempo
dentro del cual el comprador tiene la opción de pagar, para tener derecho al descuento señalado en el
numerador.
EJEMPLO. Un proveedor factura una mercancía por valor de $ 500.000 con el siguiente plan de descuento
por pronto pago: 4/10 neto 30. Calcular el costo para el comprador si se acoge o no al descuento por pronto
pago.
La expresión 4/10 neto 30 significa que si el comprador paga la mercancía dentro de los primeros 10 días
tendrá derecho a un descuento del 4%, de lo contrario pagará a los 30 días el valor neto de la factura.
Descuento = i*500.00 = 0.04*500.000 = $ 20.000

Costo a pagar dentro de los 10 primeros días = 500.000 – 20.000 = $ 480.000
Si no se acoge al descuento pagará a los 30 días el valor neto de la factura $ 500.000
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5. ANUALIDADES O SERIES
Una anualidad es un conjunto de pagos iguales (constantes) hechos a intervalos de tiempo. El término
anualidad parece significar que los pagos se hacen anualmente. En el sentido estricto de la expresión, esto no
necesariamente es así. En matemáticas financieras, anualidad significa pagos hechos a intervalos iguales de
tiempo, que pueden ser anuales, trimestrales, mensuales, quincenales, diarios, etc. El estudio de las
anualidades es de mucha importancia en finanzas, entre otras razones, porque es el sistema de amortización
más común en los créditos comerciales, bancarios y de vivienda. Este sistema de pagos permite que el
financiador, cada vez que recibe el pago de la cuota, recupere parte del capital prestado.
Las clases de anualidades más comunes son las siguientes:
 Anualidades vencidas
 Anualidades anticipadas
 Anualidades diferidas
 Anualidades perpetuas
 Anualidad con interés global
1. ANUALIDADES VENCIDAS
Son aquellas cuotas en donde los pagos se hacen al final del período: así, por EJEMPLO, el salario mensual
de un empleado, las cuotas mensuales iguales y vencidas en la compra de vehículos y electrodomésticos, son
casos de anualidades vencidas.
VALOR DE LA CUOTA VENCIDA EN FUNCION DEL VALOR PRESENTE
Para hallar el valor de una anualidad o cuota (A) se utiliza la siguiente fórmula:
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Dónde:
Valor presente = P
Valor de la primera cuota = A
Tasa de interés efectiva = i
Numero de cuotas por periodo = n
EJEMPLO. Un lote de terreno que cuesta $20.000.000 se propone comprar con una cuota inicial del 10% y 12
cuotas mensuales con una tasa de interés del 2% mensual. Calcular el valor de las cuotas y el valor total
pagado.
Datos:
Valor del lote = $20.000.000

Cuota inicial 10% del valor del lote
Numero de cuotas mensuales n = 12
Tasa de interés efectiva i = 2%
Solución:
Valor a financiar = $ 20.000.000 - $ 2.000.000 = $ 18.000.000
 i (1  i ) n   0.02 (1  .0.02 )12 

A = P n
=
 18.000.000  12  = $ 1.702.072.74
 (1  i )  1   (1  0 . 02 )  1 
A = $ 1.702.072.74 valor de la cuota mensual.
Total a pagar = (A)*(12)+2.000.000 =

(1.702.072.74)*(12)+2.000.000=20.424.872.88+2.000.000=$22.424.872.88
Total a pagar = $ 22.424.872.88
VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD O CUOTA VENCIDA
El valor presente de una anualidad vencida es equivalente a una serie de pagos iguales y periódicos. Desde el
punto de vista matemático, es la suma de los valores presentes de todos los pagos. Para hallar el valor
presente de una anualidad vencida se utiliza la siguiente expresión:
Página 64 de 170
Dónde:
Valor presente = P
Número de cuotas por periodo = n
EJEMPLO. Se compró un vehículo con una cuota inicial de $1.000.000 y 60 cuotas mensuales iguales
$500.000. La agencia cobra el 2.5% mensual sobre saldos. Calcular el valor del vehículo.
Datos:
Cuota inicial $ 1.000.000

Número total de cuotas mensuales n = 60
Valor de cuota mensual A = $500.000
Tasa efectiva de interés i = 2.5%
Solución:
P = A

 1  i) n  1  500 . 000

 1  0.025 ) 60  1    3.399789748 
500.000
n =  60  = =
 i (1  i )   0.025 (1  0.025 )   0.025(4.399789748) 
P = $ 15.454.328.24
Valor del vehículo = $15.454.328.24 + $ 1.000.000 = $ 16.454.328.24
VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD O CUOTA VENCIDA
Es valor ubicado en la fecha del último pago, equivalente a toda la serie de pagos iguales y periódicos. En
forma matemática, es el valor final que resulta de sumar todos los valores llevados al futuro. Su fórmula para
este caso es:
Dónde:
Valor futuro = F
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EJEMPLO. Catalina deposita $ 400.000 cada fin de mes, durante 2 años, en una entidad financiera que paga
una tasa de interés del 4% mensual. Cuánto dinero tendrá acumulado al final de este tiempo?.
Datos:
Cuota mensual $400.000

Tasa efectiva de interés i = 4%
Solución:
 (1  i ) n  1   (1  0.04) 24  1  (1.563304165) 
F = A  = 400.000   = 400.000  = $ 15.633.041,65
 i   0.04   0.04
F = $ 15.633041.65
Al final de los dos años Catalina tendrá acumulada $ 15.633.041,65.
VALOR DE LA CUOTA VENCIDA EN FUNCIÓN DEL VALOR FUTURO
Conocidos el valor futuro equivalente de una serie de pagos iguales (F), la tasa de interés efectivo periódico (i)
y el número de pagos (n), se desea calcular el valor de la cuota igual y periódica. Su fórmula es la siguiente:
Dónde:
Valor futuro = F
EJEMPLO. Dayana desea saber, cuánto debe depositar al final de cada mes, durante dos años, en una
entidad financiera que reconoce una tasa de interés del 10% mensual para reunir la suma de $17.000.000?
Datos:

Tasa efectiva de interés mensual i = 10%
Numero cuotas mensuales n = 24
Página 66 de 170
Solución:
 i   0 .1   0 .1 
A F n   17 . 000 . 000  24   17 . 000 . 000  ( 8 . 849732676 ) 
 (1  i )  1   (1  0 . 1)  1   
A= $192.096.20
Dayana debe depositar al final de cada mes $192.096.20
NUMERO DE PAGOS O DE UNA ANUALIDAD VENCIDA EN FUNCION DEL (F)

Es el número de cuotas necesarias para amortizar una obligación. Para las anualidades vencidas, el tiempo de
la operación, medido en número de períodos, algunas veces coincide con el número de pagos, lo cual no
siempre se cumple. El número de cuotas o tiempo de negociación la podemos calcular a partir de la fórmula
de valor presente o de la fórmula del valor futuro, dependiendo de qué valor de ellos se conocen en la
operación. La fórmula es la siguiente:
Dónde:
Valor futuro = F
EJEMPLO. Cuántos depósitos mensuales vencidos de $560.000 se deben hacer en una institución financiera
que paga el 12% mensual, para tener un valor acumulado de $ 15.000.000
Datos
Cuota mensual A = $560.000

Tasa efectiva de interés n = 12%
Solución
Log ( F* i  A)  LogA Log (15 .000 .000 * 0.12  560 .000 )  Log (560 .000 )
n. = = =
Log (1  i ) Log (1  0.12 )
Log (2.360.000)  Log (560.000) 6.372912003 5.748188027 0.624723975
 = = = 12.69299216
Log (1.12) 0.049218022 0.049218022
n. = 12.69299216 = 13 pagos mensuales.
Página 67 de 170
NUMERO DE PAGOS O DE UNA ANUALIDAD VENCIDA EN FUNCION DE (P)
Teniendo en cuenta el conocimiento del valor presente (P), las cuotas o anualidades (A) y la tasa de interés,
además de un modelo matemático tal como:
 
 1  i) n  1 
P = A n 
 i(1  i) 
A partir de esta expresión utilizando las propiedades de los logaritmos se puede calcular una nueva expresión
fórmula matemática que permita calcular el número de cuotas, que es la siguiente:
Dónde:
Valor presente =P
EJEMPLO. A Juan José el día de hoy le hacen un préstamo de $90.000.000 y se compromete a pagar cuotas
de $5.000.000 mensuales; la entidad financiera reconoce una tasa de interés de 1.5% mensual. Se desea
conocer el número de cuotas
Datos
P = $90.000.000
A = $5.000.000
i.= 1.5% mensual
Solución
Log ( A)  Log ( A - i * P) Log (5.000.000)  Log (5.000.000 - 0.015 *90.000.000 )

n 
Log (1  i ) Log (1  0.015)
Log (5.000.000)  Log (3.650.000)
n
Log (1.015)
6.69897000 4  6.56292864
n
0.00646604 2249
0.13667713 9
n  21,13768109
0.00644660 42249
Aproximadamente 21.13768109 cuotas mensuales.
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CÁLCULO DEL SALDO INSOLUTO DE UNA ANUALIDAD VENCIDA
El saldo que se debe de una obligación en cualquier momento de su plazo. Conocer su monto, es importante
para efectos de control financiero y para el prepago de una deuda. Para estos casos se utiliza la siguiente
fórmula:
Dónde:
Valor futuro =P
Número de pagos que o Número de cuotas que faltan por pagar = n
EJEMPLO. Un electrodoméstico que tiene un valor de contado de $ 4.500.000, se financia con 24 pagos
mensuales de $ 265.713.37, cobrando una tasa de interés de financiación del 3% mensual. Calcular el saldo
de la deuda después de cancelada la cuota 17.
Procedimiento: El saldo de la deuda es igual al valor presente de una anualidad vencida conformada por 7
pagos mensuales iguales de $ 265.713.37, a una tasa del 3% mensual. Los 7 pagos corresponden al número
de cuotas que faltan por pagar.
Datos:
Cuota mensual A = $265.713.37

Numero de cuotas n = 7
Solución
Saldo a cuota 17 = P = A
 
 1  i) n  1 
= 265.713.37
 1  0.03) 7  1 
= 265.713.37 *
0 .229873865
n   7
 i(1  i)   0.03(1  0.03)  0 .036896215
Saldo a la cuota 17 = $ 1.655.469.48
TALLER 22: ANUALIDADES O CUOTAS VENCIDAS
1. Una casa cuesta $80.000.000 se propone comprar con una cuota inicial del 15% de la cuota inicial y 180
cuotas mensuales con una tasa de interés del 2% mensual. Calcular el valor de las cuotas y el valor total
pagado.
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2. Se compró un vehículo con una cuota inicial de $500.000 y 72 cuotas mensuales iguales $600.000. La
agencia cobra el 3.5% mensual sobre saldos. Calcular el valor del vehículo.
3. Rosa María deposita $ 500.000 cada fin de mes, durante 2.5 años, en una entidad financiera que paga una
tasa de interés del 10% mensual. Cuánto dinero tendrá acumulado al final de este tiempo?.
4. David desea saber, cuánto debe depositar al final de cada mes, durante tres años, en una entidad
financiera que reconoce una tasa de interés del 11% mensual para reunir la suma de $38.000.000?
5. Cuántos depósitos mensuales vencidos de $380.000 se deben hacer en una institución financiera que paga
el 60% mensual, para tener un valor acumulado de $ 150.000.000
6. Al comprar un carro sin cuota inicial queda debiendo $ 35.000.000 que se los financian a una tasa de
interés del 3.5% mensual por medio de 60 cuotas mensuales iguales. Se desea calcular el valor de cada
pago con interés global.
7. Un negocio que tiene un valor de contado de $ 45.000.000, se financia con 48 pagos mensuales de $
1.000.000, cobrando una tasa de interés de financiación del 2% mensual. Calcular el saldo de la deuda
después de cancelada la cuota: a) 12 b) 24 c) 36 d) 40 e) 45
2. ANUALIDADES ANTICIPADAS.
Es aquella en cual los pagos se hacen al principio de cada período. Son Ejemplos de anualidades anticipadas
pos pagos de arrendamientos anticipados, pagos de cuotas por el financiamiento de electrodomésticos. Un
EJEMPLO real de esta clase de anualidades se presenta en algunos créditos comerciales en los que se le
manifiesta al cliente que no le cobrarán cuota inicial, pero en el mismo momento en que se hace la
negociación se le exige el pago de la primera cuota del conjunto de cuotas que tiene que pagar.
VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD ANTICIPADA

El valor presente de una serie de pagos iguales anticipados será el valor, que en el momento de realizada la
operación financiera, sea equivalente a toda la serie, sus fórmulas para encontrar estos valores son:
Dónde:
Valor presente =P
Numero de cuotas por periodo = n
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EJEMPLO. Se tiene una obligación que en un momento se había pactado cancelar con 18 cuotas iguales de
$15.000 cada mes una por cada mes por anticipado. Se decide, a última hora, cancelar de contado. Si la tasa
de interés acordado es del 3% mensual, hallar este valor.
Datos:

Número total de cuotas n = 18
Solución
 (1  i ) n  1   (1  0.03)18  1 
P  A(1  i ) n 
 = 15 . 000 (1  0 . 03)  = 212.449.78
18 
 i (1  i )   0.03(1  0.03) 
P = $ 212.449.78
Comprobar con la segunda fórmula, si el resultado es igual o no.
VALOR DE LA CUOTA EN UNA ANUALIDAD ANTICIPADA EN FUNCION DEL (P)
Corresponde al valor de la cuota, de una serie de cuotas, que se pagan al principio del período. La expresión
que nos permite calcular su valor es la siguiente:
Dónde:
Valor presente = P
EJEMPLO. Se recibe un préstamo de $ 10.000.000 para pagarlo en 12 cuotas mensuales iguales, pagaderas
en forma anticipada. Si le cobran el 4% de interés mensual, calcular el valor de las cuotas.
Datos:

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Solución
P 10 .000 .000
A = = 1.024.540.12
 (1  i )  1 
n
 (1  0.04 ) 12  1 
(1  i ) n 
 (1  0 . 04 )  
 i (1  i ) 
12
 0.04 (1  0.04 ) 
A= $ 1.024.540.12
Comprobar el valor de la cuota para la segunda fórmula.
NUMERO DE PAGOS O DE UNA ANUALIDAD ANTICIPADA EN FUNCION DEL (P)

Es el número de pagos, pagaderos al principio de período, necesarios para amortizar una obligación. Se
puede calcular en función del valor presente o del valor futuro. Sus fórmulas son las siguientes:
Dónde:
Valor presente = P
EJEMPLO. Una obligación de $ 2.000.000 se va cancelar con pagos mensuales iguales anticipados de
$358.441.75. Si se cobran una tasa de interés del 3% mensual, calcular el número de pagos necesarios para
cancelarla.
Datos

Solución:
LogA  Log  A  i ( P  A)

n= 1=
Log (1  i )
Log 358 .441 .75  Log 358 .441 .75  0.03( 2.000 .000  358 .441 .75) 
n= 1
Log (1  0.03)
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5.55442  5.49023
n= 1= 6
0.01284
n = 6 número de cuotas.
Realizar el mismo ejercicio utilizando la segunda fórmula.
VALOR FUTURO EN UNA ANUALIDAD ANTICIPADA
Para encontrar este valor se utiliza la siguiente expresión:
Dónde:
Valor futuro = F
EJEMPLO. Elena recibe al principio de cada mes la suma de $ 100.000 por concepto del arriendo de una
bodega de su propiedad. En el mismo momento en que recibe el pago del arriendo deposita la mitad en una
cuenta de ahorros que le reconoce una tasa de interés del 3% mensual. Ella desea saber cuánto tendrá
disponible en la cuenta final del año.
Datos:

Solución:
 (1  i) n 1  (1  i)  (1 0.03)121  (1 0.03)

F  A  = 50.000 = 730.889.52
 i  0.03
F = $ 730.889.52
TALLER 23: ANUALIDAD O CUOTA ANTICIPADA
1. Don Pedro tiene una obligación que había pactado cancelar con 36 cuotas iguales de $90.000 cada mes
una por cada mes por anticipado. Se decide, a última hora consigue unos dineros y decide cancelar de
contado. Si la tasa de interés acordado es del 2.5% mensual, hallar este valor.
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2. Don José se recibe un préstamo para compra de casa por valor de $ 90.000.000 para pagarlo en 180
cuotas mensuales iguales, pagaderas en forma anticipada. Si le cobran el 2% de interés mensual, calcular
el valor de las cuotas y el valor futuro.
3. Según el caso anterior otras personas desean saber cuál será el valor de las cuotas y el valor futuro a
pagar en:
A. 10 años,
B. 2 años,
C. 20 años
4. Carlos adquiere una obligación de $ 18.000.000 y se compromete a cancelar con pagos mensuales iguales
anticipados de $ 1.433.767. Calcular el número de pagos necesarios para cancelar. Si se cobran una tasa
de interés del:
A. 3.5% mensual,
B. 3.0% mensual
5. Doña María recibe al principio de cada mes la suma de $ 2.200.000 por concepto del arriendo de varios
inmuebles. Ella deposita la mitad de sus ingresos en una cuenta de ahorros en donde le reconocen a una
tasa de interés del 3% mensual. Ella desea saber cuánto tendrá disponible en su cuenta final de:
A. 1 año,
B. 2 años,
C. 3 años,
D. 4 años,
E. 5 años
TALLER 24: COMPLEMENTARIO
Para los siguientes casos hacer uso de las formulas pertenecientes a las anualidades o series de tiempo
1. En un Municipio Z se propone comprar un terreno para realizar un polideportivo que cuesta $820.000.000
la propuesta de compra consiste de la siguiente manera; cuota inicial del 20% y 40 cuotas mensuales con
una tasa de interés del 1.5% mensual. Calcular el valor de las cuotas (A) y el valor total pagado; para: a)
Una anualidad vencida, b) Una anualidad anticipada
2. Un Municipio X negocio maquinaria de trabajo pesado; y se comprometió cancelar una cuota inicial de
$35.000.000 y 60 cuotas mensuales iguales $1.750.000. La casa distribuidora cobra el 1.8% mensual
sobre saldos. La administración desea saber el valor presente (P) de la maquinaria al pago de la última
cuota para: a) Una anualidad vencida., b) Una anualidad anticipada,
3. Juanito realiza un depósito de $1 400.000 al final de cada mes, durante 6 años, en una entidad financiera
que reconoce una tasa de interés del 1.2% mensual. Juanito desea saber cuánto dinero tendrá acumulado
(F) al final de este tiempo?, para: a) Una anualidad vencida. b) Una anualidad anticipada
4. Cuántos depósitos mensuales (n) vencidos de $5.600.000 se deben hacer en una institución financiera
que paga el 1.8% mensual, para tener un valor acumulado de $ 1.500.000.000.
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5. Don José adquiere una obligación (P) de $ 220.000.000 y se comprometió cancelar en cuotas mensuales
iguales de manera anticipada por un valor de $3.580.000. Se cobra a una tasa de interés del 1.5%
mensual. Don José desea calcular el número (n) de pagos que debe hacer para cancelar la obligación.
6. La Administración de un Municipio compra maquinaria sin cuota inicial y queda debiendo $ 2000.000.000
que son financiados a una tasa de interés del 1.2% mensual por medio de 40 cuotas mensuales iguales. La
administración desea saber el valor de cada cuota con interés global.
7. Una entidad estatal compro material para construcción de contado por un valor de $ 450.000.000, se
financia a 36 pagos mensuales de $ 2.650.000, cobrando una tasa de interés de financiación del 1.25%
mensual. Calcular el saldo de la deuda después de cancelada la cuota número 28.
8. En los problemas siguientes hallar el valor presente de la anualidad vencida dada:

A. $ 5.000.000 por año durante 5 años a la tasa del 8% compuesto.
B. $ 1.000.000 cada 6 meses durante 4 años a la tasa del 10% compuesto semestralmente.
C. $ 2.000.000 por trimestre durante 4.5 años a la tasa del 8% compuesto trimestralmente.
D. $ 1.500.000 mensual durante 15 meses a la tasa del 9% compuesto.
9. En los problemas siguientes encuentre el valor presente de la anualidad anticipada dada.

A. $ 8.000.000 pagaderos al inicio de cada 6 meses durante 6 años a la tasa del7% compuesto semestral.
B. $ 10.000.000 pagadero al inicio de cada trimestre durante 5 años a la tasa del 6% compuesto
trimestralmente.
10. En los problemas siguientes encuentre el valor futuro de la anualidad vencida dada.
A. $ 2.000.000 mensual durante 3 años a la tasa de interés del 15% compuesto mensual.
B. $ 6.000.000 por trimestre durante 4 años a la tasa del 8% compuesto trimestral.
C. $ 5.000.000 por año durante 20 años a la tasa del 7% compuesto anual.
D. $ 2.000.000 cada 6 meses durante 10 años a la tasa del 6% compuesto semestralmente.
11. En los siguientes problemas encuentre el valor futuro de la anualidad anticipada dada.
A. $ 1.200.000 cada año durante 12 años a la tasa del 8% compuesto anual.
B. $ 5.000.000 cada trimestre durante 5.5 años a la tasa del 9% compuesto trimestralmente.
3. ANUALIDADES DIFERIDAS
Hasta el momento se ha considerado que el pago de las rentas se inicia inmediatamente después de que
se plantea la operación; no obstante, existen transacciones donde los pagos o rentas se realizan después
de haber pasado cierta cantidad de periodos, en estos casos la operación se denomina anualidad diferida.
VALOR PRESENTE DE LAS ANUALIDADES DIFERIDAS
Para hallar el valor presente de la anualidad diferidas se puede utilizar la formula siguiente.
Página 75 de 170
Dónde:
Valor de los pagos =A

Número de pagos mensuales = n
Tasa de interés efectiva mensual = i
EJEMPLO: Una empresa acepta que un cliente le pague el valor de una compra realizada el día de hoy, en
seis cuotas mensuales de $800.000 a partir del séptimo mes. Si la empresa aplica una tasa efectiva de
interés del 2,5% efectiva mensual. ¿Cuál será el valor de la venta?
Datos:
Valor de los pagos A = $800.000

A partir del mes 7 el número de pagos mensuales n = 6
Tasa de interés efectiva mensual i = 2,5%
Solución:
 (1  i ) n  1 
P  A 2* n 
 i (1  i ) 
 (1  0 . 025 ) 6  1 
P  8 00000  2 *6 
 0.025 (1  0 . 025 ) 
 (1 . 025 ) 6  1 
P  8 00000  12 
 0.025 (1 . 025 ) 
 0 . 159693418 
P  8 00000 
 0 . 03362222 
P  $ 3 . 799 . 711 ,38
El valor de la venta por la empresa es de $ 3.799.711,38
VALOR FUTURO DE LAS ANUALIDADES DIFERIDAS
En este caso se halla el valor presente de la anualidad m e d i a n t e la siguiente formula
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Dónde:
Valor de los pagos = A

EJEMPLO: Si un padre inicia un ahorro mensual de $50.000, cuando su hijo cumple 1 año, ¿Cuál será el
valor ahorrado, cuando este cumpla 18 años, si el banco donde hace el depósito le reconoce un interés
anual del 0,6% efectivo mensual?
Datos:
Valor de los pagos A = $50.000

Numero de pagos: 204 mensuales, a partir del mes n = 12
Tasa de interés efectiva mensual i = 0,6%
Solución:
Calcular el valor presente en periodo 11, por medio de la siguiente ecuación.
 (1  i ) n  1 
F  A  (1  i )
 i 
 (1  0 . 006 ) 204  1 
F  5 0 . 000   (1  0 . 006 )
 0.006 
 (1 . 006 ) 204  1 
F  5 0 . 000   (1 . 006 )
 0.006 
F  5 0 . 000 398 . 0580764 (1 . 006 )
F  $ 20 .022 .321, 24
El valor del ahorro cuando el hijo cumpla 18 años es de $ 20.022.321,24
4. ANUALIDADES PERPETUAS
Cuando el número de pagos de una anualidad es muy grande, o cuando no se conoce con exactitud la
cantidad de pagos se dice que la anualidad es perpetua.
Al deducirse los modelos matemáticos se debe tener en cuenta que solo existe el valor presente ya que
por tratarse de una anualidad perpetua el valor futuro de este tipo de anualidades sería infinito.
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; Para i  0
Dónde:

Partiendo del valor presente formula de la anualidad se puede hallar el limite cuando n tiende a infinito,
teniendo en cuenta la definición de anualidad perpetua.
; Para i  0 ojo
Dónde:

Tasa de interés efectiva anual = i
Para calcular el valor presente una anualidad perpetua se puede utilizar la siguiente expresión:
; Para i  0 ojo
Dónde:

Número de pagos: = n
EJEMPLO: El consejo municipal de Santa Fe de Antioquia resuelve crear un fondo para proveer a
perpetuidad las reparaciones del puente colonial de esa población que se estima tendrá un costo anual de
$91.000.000, doce años después de una reparación general. ¿Cuánto se deberá colocar en el fondo al
momento de terminar la reparación general, si la tasa de interés de colocación del mercado es del 7% anual?
Datos:
Valor de los pagos A = $91.000.000

Numero de pagos: infinitos, a partir del año n = 12
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Tasa de interés efectiva anual i = 7%
Solución:
A
P
i(1  i) n
91.000.000
P
0.07(1  0 . 07 ) 12
91.000.000
P
0.07(1 . 07 ) 12
P  $ 557 . 215 . 547
En el fondo se deben colocar $ 577.215.547
5. ANUALIDAD O CUOTA CON INTERÉS GLOBAL

Las personas que prestan dinero al interés y las casas comerciales que financian electrodomésticos diseñan,
en forma permanente sistemas de amortización de créditos que en últimas persiguen crear sobre costos
invisibles en las negociaciones que realizan con sus clientes, al plantearles una tasa de interés y cobrarles en
realidad una tasa mayor. Es el caso del sistema de amortización de créditos con interés global, que supone el
pago de cuotas periódicas iguales, pero en el que los intereses se calculan sobre el capital prestado
inicialmente, desconociendo el abono que se le hace a la deuda cada período. La fórmula para encontrar esta
anualidad es la siguiente:
Dónde:
Valor presente = P
Número de cuotas mensuales = n
Tasa efectiva de interés mensual = i
EJEMPLO. Al comprar una lavadora sin cuota inicial queda debiendo $ 5.000.000 que se los financian a una
tasa de interés del 4% mensual por medio de 4 cuotas mensuales iguales. Se desea calcular el valor de cada
Datos:

Tasa efectiva de interés mensual i = 4%
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Solución:
P
A=  P*i = 5.000.000  5.000.000*0.04 = 1.250.000 + 200.000 = 1.450.000
n 4
A= $ 1.450.000 cada cuota
Valor total a pagar = (4)(1.1450.000) = $ 5.800.000
RESUMEN DE FORMULAS DE ANUALIDADES O CUOTAS

ANUALIDAD VENCIDA ANUALIDAD ANTICIPADA
 i (1  i ) n 
A  P 
n
 (1  i )  1  P
1. VALOR DE LA A
1. VALOR DE LA  (1  i ) n  1 
CUOTA
CUOTA (1  i ) n 

 i   i (1  i ) 
A  F n 
 (1  i )  1 
2. VALOR
P  A

 (1  i ) n  1   2. VALOR PRESENTE
 (1  i ) n  1 
P  A (1  i )  
PRESENTE n  n
 i (1  i )   i (1  i ) 
 (1  i ) n  1 (1  i ) n  1  (1  i )
3. VALOR FUTURO F  A  3. VALOR FUTURO F  A
 i  i
LogA  Log  A  i ( P  A ) 
4. CÁLCULO DEL Log ( F* i  A )  LogA 4. CÁLCULO DEL n 1
n= Log (1  i )
TIEMPO Log (1  i ) TIEMPO
P
5. ANUALIDAD CON INTERÉS GLOBAL A  P*i
n
6. CÁLCULO DEL SALDO INSOLUTO O SALDO DE LA DEUDA


 (1  i ) n  1 
P  A

n 
 i (1  i ) 
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6. GRADIENTE
Para la preparación y desarrollo de esta temática se tomaron temas tratados y resueltos por los autores Carlos
Mario Morales y Jhonny de Jesús Meza Orozco; quienes trabajaron el tema de gradientes y afirman que, son
operaciones financieras en las cuales se pacta entre una persona natural y jurídica y la entidad financiera para
cubrir la obligación en una serie de cuotas o pagos crecientes o decrecientes, que están relacionados con el
pago anterior, en una cantidad constante en pesos o en un porcentaje; estos pagos deben cumplir unas
condiciones que son las siguientes:
 Los pagos deben tener una ley de formación

 Los pagos deben ser periódicos
 La serie de pagos deben tener un valor presente (P) equivalente en el valor futuro (F).
 El número de periodos debe ser igual al número de pagos.
En las entidades financieras el gradiente más utilizado es el aritmético y el geométrico. El monto en que varía
cada pago determina la clase de gradiente:
 Si la cantidad es constante el gradiente es aritmético; por ejemplo cada pago aumenta o disminuye en
$200.000 mensuales.
 Si la cantidad en que varía el pago es proporcional al pago inmediatamente anterior el gradiente es
geométrico; por ejemplo cada pago aumenta o disminuye en 1.5% mensual.
1. GRADIENTE ARITMETICO
Para el gradiente aritmético, la ley de formación indica que cada pago es igual al anterior, más una
constante K; la cual puede ser positiva en cuyo caso las cuotas son crecientes, negativa lo cual genera
cuotas decrecientes. En el caso de que la constante sea cero, los pagos son uniformes, es decir se tiene el
caso de una anualidad.
De acuerdo a la ley de formación, en este caso, cada pago será igual al anterior más una constante. Para
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la deducción del modelo matemático se considera una operación en la cual un préstamo se paga en una
serie de cuotas formada a través de un gradiente aritmético, a una tasa de interés efectiva por periodo i,
durante n periodos.
A Primer pago
A2=A + K Segundo pago
A3=A2 + K = A + 2K Tercer pago
A4=A3 + K = A + 3K Cuarto pago
………………………. ……………
An = A + (n-1)K Ultimo pago
GRADIENTE ARITMETICO CRECIENTE VENCIDO (GACV)
Cuando los flujos de caja crecen en una cantidad fija periódicamente, se presenta un gradiente lineal creciente
vencido, sí los flujos de caja se pagan al final de cada periodo.
VALOR PRESENTE DE UN GRADIENTE ARITMETICO CRECIENTE VENCIDO
Para el desarrollo de esta temática se tendrá símbolos y nombres de las siguientes variables:
F: valor futuro
P: valor presente
A: valor del primer pago
K: valor del incremento (gradiente aritmético)
n: número de pagos
i: tasa de interés del período
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En matemática financiera cada uno de los símbolos anteriores tienen su respectiva función; por lo tanto les
corresponde una expresión matemática que los relaciona entre sí, unas más complejas que otras; permitiendo
desarrollar cálculos matemáticos y obtener resultados exactos acordes con el sistema financiero.
Para calcular el valor presente se puede utilizar cualquiera de las dos fórmulas siguientes:
P = A

 (1  i ) n  1   K  (1  i) n
1

 n 
n   n
(1  i ) n 
 i (1  i )  i  i (1  i )
P=
1 
 n
 
K (1  i) n - 1 - ni  
i(1  i) n A (1  i)  1  i 
 
Dónde:
Número de cuotas = n
Tasa efectiva de interés = i
Gradiente aritmético = K
EJEMPLO: Guillermo compro compró un vehículo con una cuota inicial de $1.000.000 y 60 cuotas mensuales
iguales de $500.000. La agencia cobra el 2.5% mensual sobre saldos. Calcular el valor del vehículo hoy si se
paga una serie de cuotas crecientes mes vencido de $20.000.
Datos
Cuota inicial = $1.000.000

Valor de la primera cuota A = $500.000
Gradiente aritmético K = $20.000
Solución
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P=
1 
 n
 
K (1  i) n - 1 - ni  
i(1  i) n A (1  i)  1  i 
 
P=
1 
 
500 . 000 (1 . 025 ) 60  1 
 
2 0 . 000 (1 . 025 ) 60 - 1 - 60 * 0.025 
60  
0 . 025 (1 . 025 )  0.025 
1  2 0 .000 3 .399790 - 1.5  

P=
0 .109995  500 .000 3 .399790   0.025 
1  2 0 .000 1 .899789749  
P= 1699894 .874  
0 .109995 0.025
1
P = 1699894 . 874  1519831 . 799 
0 . 109995
1
P= 3219726 .673 
0 .109995
P = 29 .271.573,0 1  1.000.000
P = $30.271.573,01
El valor de carro al día de hoy es de $30.271.573,01
VALOR DE LA PRIMERA CUOTA DE UN GRADIENTE ARITMETICO CRECIENTE VENCIDO DADO (P)
A=
1  n 
K (1  i) n - ni - 1  

(1  i) n - 1  P(1  i) i - i 
 
Dónde:
Valor presente = P
EJEMPLO: Un lote de terreno que cuesta $20.000.000 se propone comprar con una cuota inicial del 10% y 12
cuotas mensuales con una tasa de interés del 2% mensual. Calcular el valor de las cuotas ( A ) si se paga una
serie de cuotas crecientes mes vencido de $30.000.y el valor total pagado.
Datos
Valor presente P = $20.000.000 - $2.000.000 =$18.000.000

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Tasa efectiva de interés i =2.0%

Solución
A=
1 
P (1  i ) n
i -
 
K (1  i) n - ni - 1 
 
(1  i) n - 1 
 i 

A=
1 
1 8 . 000 . 000 (1  0 . 02 ) 12
0.02 -
 
3 0 . 000 (1  0 . 02 ) 12 - 1 - 12 * 0.02 
 
(1  0 , 02 ) 12 - 1   *
0.02 

1  3 0 . 000 (1 . 02 ) - 1 - 12 * 0.02  
12
A = 18.000.000 (1 . 02 ) 12 * 0.02 -
(1, 02 ) - 1  
12  0.02 

1
A= 456567.046 - 4 2362.69184 
0.268241794 
1
A= 414204 .3542 
0 .268241794 
A = $1.544.145,48 2
EL valor de la cuota a pagar es de $1.544.145,482

El valor total a pagar es de = ( A ) (12) + $2.000.000 = $(1.544.145,482(12) + $2.000.000 = $20.529.745,78
El valor total a pagar es de = $20.529.745,78
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VALOR DE LA CONSTANTE DE UN GRADIENTE ARITMETICO CRECIENTE VENCIDO
K =
(1  i ) n
i
- ni - 1 
P (1  i ) n

i - A (1  i ) n - 1 
Dónde:
Valor presente = P
EJEMPLO: Juan José desea comprar una finca que cuesta $120.000.000, la entidad financiera le ofrece pagar
en un plazo de 60 cuotas mensuales de $2.000.000. Cuanto deberá incrementar el comprador mensualmente
para poder realizar la compra si la tasa efectiva de interés mensual es de 1.2%.
Datos

Solución:
K=
(1  i)
i
n
- ni - 1
P(1  i) i - A(1  i) - 1
n n
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 
0.012
K=
(1.012) 60
- 60*0.012 - 1

120.000.000(1.012)60* 0.012 - 2.000.000 (1.012)60 - 1
0.012
K= 2945732,066 - 2091294.536 
0.325647268 
0.012
K= 854437 ,53
0.325647268 
0.012
K= 854437,53
0.325647268 
K = $31.485,7558 1
El valor del gradiente aritmético creciente vencido es de $31.485,76
VALOR DE CUALQUIER CUOTA DE UN GRADIENTE ARITMETICO CRECIENTE VENCIDO
Para calcular el valor de cualquier cuota en la serie es la siguiente:
C n = A  (n - 1) K
Dónde:
Cn = Valor de la cuota n
n.= Numero de la cuota
A = Valor de la primera cuota
K = Variación de cada cuota
EJEMPLO: El valor de una maquina procesadora de arroz se está cancelando con 24 cuotas mensuales que
aumentan cada mes en $10.000, y el valor de la primera cuota es de $150.000. Si la tasa de interés que se
está cobrando es del 3% mensual, calcular el valor hoy (P) de la máquina y la cuota número 23 y 24.
Datos:
Valor de la cuota A = $ 150.000

Incremento constante cada mes K = $ 10.000
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Solución:
a). Valor de presente de la máquina.
P=
1 
 n
 
K (1  i) n - 1 - ni  
i(1  i) n A (1  i)  1  i 
 
P=
1 
1 50 . 000(1  0 . 03 ) 24
 1 

 
1 0 . 000 (1  0 . 03 ) 24 - 1 - 24 * 0.03 
 
0 . 03 (1  0 . 03 ) 24  0.03 
P=
1 
1 50 . 000 (1. 03 ) 24
 1 

 
1 0 .000 (1 .03 ) 24 - 1 - 24 * 0.03 
 
0 .03 (1 .03 ) 24  0.03 
P = 1 6.39779121 154919 . 116  104264 . 7022 
P = $4.250.042, 136
El valor de la maquinaria hoy es de $ 4.250.042,136
b). Valor de cuota 23. C n = A  (n - 1) K
C 23 = 150.000  (23 - 1) 10.000
C 23 = $370.000
El valor de cuota número 23 es de $370.000
c). Valor de cuota 24. C n = A  (n - 1) K
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C 24 = 150.000  (24 - 1) 10.000
C 24 = $ 380.000
El valor de cuota número 24 es de $380.000
VALOR FUTURO DE UN GRADIENTE ARITMETICO CRECIENTE VENCIDO
Para hallar el valor futuro (F) de un gradiente aritmético se utiliza la siguiente expresión matemática
F = A
 
 
 (1  i) n  1  K  (1  i) n  1
 n
 
i  i  i 
   
1
 n
F = A (1  i)  1   
K (1  i) n - ni - 1  
i i 

Dónde:
EJEMPLO: Catalina deposita $ 400.000 cada fin de mes, durante 2 años, en una entidad financiera que
reconoce una tasa efectiva de interés del 4% mensual. Cuánto dinero tendrá acumulado al final de este
tiempo, si además se compromete hacer un incremento de constante de $18.000 mensuales?.
Datos

Tasa efectiva mensual i = 4%l
Gradiente aritmético creciente K = $18.000
Solución
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1

F =  A (1  i) n  1 

K (1  i) n - ni - 1 
 
i i 

F=
1 
 24
  
1 8 . 000 (1  0 . 04 ) 24 - 24 * 0.04 - 1 
 4 00 . 000 (1  0 . 04 )  1  
0.04  0.04 
F =
1 
 24
 
1 8 . 000 (1 . 04 ) 24 - 24 * 0.04 - 1  
 4 00 . 000 (1 . 04 )  1  
0.04  0.04 
1
F= 625321 .666  271486 .8742 
0.04
1
F= 625321 .666  271486 .8742 
0.04
F = $22.420.213,51
Al final de los 24 meses Catalina tendrá acumulado $22.420213,51
VALOR PRIMERA CUOTA DE UN GRADIENTE ARITMETICO CRECIENTE VENCIDO DADO (F)
A=
1  
K (1  i ) n - ni - 1) 

(1  i ) n - 1   Fi - i 
 
Dónde:
Tasa efectiva de interés =i
Valor futuro = F
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EJEMPLO: Margarita desea saber, cuánto debe depositar al final de cada mes, durante tres años, en una
entidad financiera que reconoce una tasa de interés del 2.5% mensual para reunir la suma de $34.000.000?.
Además Margarita se compromete hacer un incremento constante de $25.000 mensuales.
Datos:

Tasa de interés efectiva i = 2.5%
Solución:
A=
1  
K (1  i) n - ni - 1)  

(1  i) n - 1  Fi - i 
 
A=
1   
25.000 (1  0 . 025 ) 36 - 36 * 0.025 - 1) 

(1  0 . 025 ) 36 - 1   34.000.000 * 0.025 -
0.025 
 
A =
1 
34.000.000 0.025 -
 
25.000 (1 . 025 ) 36 - 36 * 0.025 - 1) 
 
(1 . 025 ) 36 - 1 
*
0.025 

1  25.000  0 . 532535315 
A =  850000 - 
1 . 432535316  0.025
1
A= 317464 .6843 
1 .432535316 
A = $ 2 21.610.37
El valor de la cuota que debe depositar Margarita es de $221.610,37

Página 91 de 170
VALOR DE LA CONSTANTE (K) GRADIENTE ARITMETICO CRECIENTE VENCIDO DADO (F)
K=
(1  i) n
i
- ni - 1
Fi - A(1  i) - 1
n
Dónde:

Valor futuro = F
EJEMPLO: Juanita desea obtener $20.000.000 en un tiempo de 5 años, acude a una entidad financiera y esta
le ofrece depositar $150.000 al finalizar cada mes a una tasa efectiva de interés de 1.5%. Cuanto deberá
incrementar mensualmente (K) Juanita para cumplir con sus deseos?.
Datos:

Solución
K=
(1  i)
i
n
- ni - 1
Fi - A(1  i) - 1
n
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 
0.015
K=
(1  0 . 015 ) 60 - 60 * 0.015 - 1
20.000.000 * 
0.015 - 150.000 (1  0 . 015 ) 60 - 1
 
0.015
K=
 60
(1 . 015 ) - 60 * 0.015 - 1
20.000.000 * 
0.015 - 150.000 (1 . 015 ) 60 - 1
0.015
K= 300.000 - 216482 .9664 
0 .543219775 
0.015
K= 83517 .03365 
0 .543219775 
K = $ 2306.17
Juanita debe depositar un valor constante (K) de $2.306,17
GRADIENTE ARITMETICO CRECIENTE ANTICIPADO (GACA)
Si los flujos de caja ocurren al comienzo de cada período se está frente a un gradiente lineal creciente
anticipado.
VALOR PRESENTE DE UN GRADIENTE ARITMETICO CRECIENTE ANTICIPADO
 
 1  i) n  1  K  1  i) n  1
P = A  
 n  
n- 1   n- 1
(1  i) n - 1 
 i(1  i)  i  i(1  i)
P=
(1  i ) 
 n
 
K (1  i ) n - ni - 1  
i (1  i ) n  A (1  i )  1  i 
 
Dónde:
EJEMPLO: Juan Pedro tiene una obligación financiera, que en un momento había pactado cancelar con 36
cuotas iguales de $150.000 cada mes por anticipado y además un incremento constante mensual de $2.500.
A última hora, cambia su manera de pensar y decide cancelar de contado. Si la tasa de interés acordado es
del 2% mensual, hallar el valor hoy de la obligación.
Datos:
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Solución:
P=
(1  i) 
 n
 
K (1  i) n - ni - 1  
i(1  i) n A (1  i)  1  i 
 
P=
(1  0 . 02 ) 
 36
  
2 . 500 (1  0 . 02 ) 36 - 36 * 0.02 - 1 
150 . 000 (1  0 . 02 )  1  
0 . 02 (1  0 . 02 ) 36  0.02 
P=
(1 . 02 ) 
150 . 000 (
1 . 02 ) 36
 1
 
2 . 500 (1 . 02 ) 36 - 36 * 0.02 - 1 
 
0 . 02 (1 . 02 ) 36  0.02 
P = 2 5.00138067 155983 . 31016  39985 . 91796 
P = $4.899.501,27
La obligación hoy es de $ 4.899.501,27
VALOR DE LA PRIMERA CUOTA DE UN GRADIENTE ARITMETICO CRECIENTE ANTICIPADO
A=
1
-

 P (1  i ) n i K (1  i ) n - ni - 1  
 
(1  i ) n - 1  (1  i ) i 

Dónde:
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Valor presente = P
EJEMPLO: José Antonio recibe un préstamo de $ 100.000.000 para pagarlo en 24 cuotas mensuales iguales,
pagaderas en forma anticipada. Si le cobran el 1.4% de interés mensual; si además José Antonio decide
incrementar un valor constante cada mes de $ 5.000, calcular el valor de la primera cuota.
Datos:

Tas efectiva de interés i = 1.4%
Gradiente aritmético creciente anticipado K = $5.000
Solución:
A=
1
-

 P(1  i) n i K (1  i) n - ni - 1  
  
(1  i) n - 1  (1  i) i


A=
1
-
 
 1 00 . 000 . 000 (1  0 . 014 ) 24 * 0.014 5. 000 (1  0 . 014 ) 24 - 24 * 0.014 - 1 
  
(1  0 . 014 ) 24 - 1  (1  0 . 014 ) 0.014


A = 2 .524729886 1 927529.354 - 2 1457.84826 
A = $ 4 .812.447,16 5
El valor de la cuota mensual que debe pagar es de $4.812.447,165
Página 95 de 170
VALOR DE LA CONSTATANTE DE GRADIENTE ARITMETICO CRECIENTE ANTICIPADO
i  P(1  i) n i 
K=
 n  
(1  i) - ni - 1  (1  i)

 A (1  i) n - 1  

Dónde:

Valor presente = P
EJEMPLO: A Juan Carlos le ofrecen la compra una pequeña fábrica que cuesta $240.000.000, acude a una
entidad financiera que le ofrece pagar en un plazo de 48 cuotas mensuales de $4.000.000 por anticipado.
Cuanto deberá incrementar el comprador mensualmente para poder realizar la compra; si la tasa efectiva
mensual de interés es del 0.9%.
Datos:

Solución:
i  P (1  i) n i 
K=
 n 
(1  i) - ni - 1  (1  i)
 
 A (1  i) n - 1 

Página 96 de 170
0.009  2 40 .000 .000 (1  0 .009 ) 48 * 0 .009 

K=
 48


(1  0 .009 ) - 48 * 0.09 - 1  (1  0 .009 )
 
 4 .000 .000 (1  0 .009 ) 48 - 1 

0.009  2 40 .000 .000 (1 .009 ) 48 * 0 .009 

K=
 48


(1 .009 ) - 48 * 0.09 - 1  (1 .009 )
 
 4 .000 .000 (1 .009 ) 48 - 1 

K = 0 .085420257 3291080 .947  2149445 .696 
K = 0 .085420257 1141634 . 304 
K = $97.518, 69569
El valor constante que se debe consignar mensual es de $97.518.70
GRADIENTE ARITMETICO DECRECIENTE (GAD)
VALOR PRESENTE DE UN GRADIENTE ARITMETICO DECRECIENTE
Para calcular el valor presente se utiliza la formula siguiente:
P = A

 1  i) n  1   K  1  i) n
1 
n 
n  i  i (1  i ) n (1  i ) n 
 i (1  i ) 
P=
1 
 n
 
K (1  i ) n - ni - 1  
i (1  i ) n  A (1  i )  1  i 
 
Dónde:
EJEMPLO: Para la compra de una vivienda se pacta cancelar en 18 cuotas mensuales que decrecen en $
10.000 cada mes, siendo la primera cuota de $2.500.000. Si la tasa de financiación que se está cobrando es
del 3%, calcular el valor de la vivienda.
Datos:
Valor de la primera cuota A = $2.500.000

Cuota mensual decreciente K = $10.000
Tasa efectiva de financiación i = 3%
Página 97 de 170
Solución:
P=
1  n

A (1  i)  1   
K (1  i) n - ni - 1  
i(1  i) n  i 

P=
1 
2 . 500 . 000 (1 0 . 03 ) 18
 1   
1 0 . 000 (1  0 . 03 ) 18 - 18 * 0.03 - 1 
 
0 . 03 (1  0 . 03 ) 18  0.03 
P=
1 
2 . 500 . 000 (1. 03 ) 18
 1   
1 0 . 000 (1 . 03 ) 18 - 18 * 0.03 - 1 
 
0 . 03 (1 . 03 ) 18  0.03 
1  1624 . 330612 
P= 1756082 . 653  
0 . 051072991 0.03
P = $33.323.646,53
El valor de la vivienda es de $ 33.323.646,53
VALOR DE LA PRIMERA CUOTA DE UN GRADIENTE ARITMETICO DECRECIENTE DADO P
A=
1 
P (1  i ) n
i 

K (1  i ) n - ni - 1  
(1  i ) n - 1  
 i 

Dónde:
Valor presente = P
Página 98 de 170
EJEMPLO: Juan Carlos recibe un préstamo hoy por $ 35.000.000 y se compromete cancelar en 24 cuotas
mensuales que decrecen en $ 10.000 cada mes. Si la tasa de financiación que se está cobrando mensual es
del 3%, calcular el valor de la primera cuota.
Datos:

Tasa de interés efectiva mensual i = 3%
Solución:
A=
1  n 
K (1  i) n - ni - 1  
P(1  i) i 

(1  i) n - 1   i


A=
1 
3 5 . 000 . 000 (1  0 . 03 ) 24
0.03 
 
1 0 . 000 (1  0 . 03 ) 24 - 24 * 0.03 - 1 
(1  0 . 03 ) 24 - 1

 *
0.03


A=
1  24  24

1 0 . 000 (1 . 03 ) - 24 * 0.03 - 1 
 3 5 . 000 . 000 (1 . 03 ) * 0.03 
(1 . 03 ) 24 
-1  0.03


A = 0 .968247198 2 134433.381 2  1 04264.7022 
A = $ 2.167.613, 147
El valor de la primera cuota es de $ 2.167.613,147
VALOR DE LA CONSTANTE DE UN GRADIENTE ARITMETICO DECRECIENTE
K=
(1  i)
i
n
- ni - 1
 A(1  i) - 1 - P(1  i) i
n n
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Dónde:
Valor presente = P
EJEMPLO: A Cándida le hacen un préstamo hoy por un valor $ 65.000.000 y se compromete cancelar en 48
cuotas mensuales de $ 2.500.000. Si la tasa de financiación que se está cobrando mensual es del 2.5%,
calcular el valor del gradiente en esta operación financiera.
Datos:

Valor de la primera cuota A = $ 2.500.000
Tasa de interés efectiva mensual i = 2.5%
Solución:
K=
(1  i)
i
n
- ni - 1
 A (1  i) - 1 - P(1  i) i
n n
 
0.025
K =

(1  0 . 025 ) 48 - 48 * 0.025 - 1
 
2.500.000 (1  0 . 025 ) 48 - 1 - 65.000.000 (1  0 . 025 ) 48 * 0.025
 
0.025
K =

(1 . 025 ) 48 - 48 * 0.025 - 1
 
2.500.000 (1 . 025 ) 48 - 1 - 65.000.000 (1 . 025 ) 48 * 0.025
K = 0,023332005  5678723.390 2 - 5316170.536 

K = 0,023332005 362552 .8539 
K = $ 8459.085
El valor del gradiente en esta operación financiera es $ 8.459,09
Página 100 de 170

VALOR DE CUALQUIER CUOTA DE UN GRADIENTE ARITMETICO DECRECIENTE
C n = A - (n - 1) K
Dónde:
EJEMPLO: Juan Carlos recibe un préstamo hoy por $ 35.000.000 y se compromete cancelar en 24 cuotas
mensuales que decrecen en $ 10.000 cada mes. Si la tasa de financiación que se está cobrando mensual es
del 3%, calcular el valor de la cuota 15, 20 y 23. Si el valor de la primera cuota es de $ 2.167.613,147
Datos:

Tasa de interés efectiva mensual i = 3%
Valor de la primera cuota A = $ 2.167.613,147
Solución:
C n = A - (n - 1) K
El valor de la cuota 15 será:
C 15 = 2.167.613, 147 - (15 - 1) 10.000

C 15 = 2.167.613, 147 - 140000
C 15 = $2.027.613 ,147
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El valor de la cuota 15 es de $ 2.027.613,147
C 20 = 2.167.613, 147 - (20 - 1) 10.000

C 20 = 2.167.613, 147 - 190000
C 20 = $1.977.613 ,147
C 23 = 2.167.613, 147 - (23 - 1) 10.000

C 23 = 2.167.613, 147 - 220000
C 23 = $1.947.613 ,147
VALOR FUTURO DE UN GRADIENTE ARITMETICO DECRECIENTE
Para hallar el valor futuro ( F ) de un gradiente aritmético se utiliza la siguiente expresión matemática
  
 1  i) n  1  K  1  i) n  1
F = A  

 n

i 
  i  i 
1

F =  A (1  i ) n  1 

K (1  i ) n - ni - 1 
 
i i 

Dónde:
EJEMPLO: Se realiza un primer depósito por $ 500.000 en el día de hoy, en una entidad financiera que
reconoce por el dinero una tasa de interés del 2% mensual. Cada mes se hacen depósitos que disminuyen en
$10.000. Cuál será el valor acumulado después de hacer 6 depósitos.
Datos:
Valor de la primera cuota A = $500.000

Deposito decreciente K = $10.000
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Solución:
$500.000
$490.000 $480.000
$470.000
0 1 2 3 4 5
i = 2%
1
i
n
F = A (1  i)  1   
K (1  i) n - ni - 1 
i 


F=
1 
5 00000 (1  0. 02 ) 6
 1   
1 0000 (1  0 . 02 ) 6 - 6 * 0.02 - 1  
 
0.02  0.02 
F=
1 
5 00000 (1 . 02) 6
 1   
1 0000 (1 .02 ) 6 - 6 * 0.02 - 1  
 
0.02 0.02 
F=
1 
 6

6

1 0000 (1 .02 ) - 6 * 0.02 - 1  
 5 00000 (1 .02 )  1  
0.02  0.02 
1
F= 63081 .20963  3081 .20963 
0.02
F = $ 3.000.000
El valor acumulado después de hacer 6 depósitos es de $ 3.000.000
VALOR DE LA PRIMERA CUOTA DE UN GRADIENTE ARITMETICO DECRECIENTE DADO (F)
A=
1 
Fi 

K (1  i ) n - ni - 1  

(1  i ) n - 1 
 i 

Dónde:
Valor futuro = F
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EJEMPLO: Don Luis se propone ahorrar para lo cual realiza un primer depósito en el día de hoy, en una
entidad financiera que reconoce por el dinero una tasa de interés del 2% mensual. Cada mes se hacen
depósitos que disminuyen en $100.000. Si durante 12 meses el valor acumulado es de$ 30.000.000; Cuál será
el valor de la primera cuota.
Datos:

Deposito decreciente K = $100.000
Solución:
A=
1  
K (1  i) n - ni - 1  

(1  i) n - 1  Fi  i 
 
A=
1 
30000000 0.02 
 
1 0000 (1  0 . 02 ) 12 - 12 * 0.02 - 1 
(1  0 . 02 ) 12 - 1  

*
0.02


A=
1 
30000000 0.02 
 
1 0000 (1 . 02 ) 12 - 12 * 0.02 - 1 
(1 . 02 ) 12 - 1  

*
0.02


A = 3 .727979831 600.000  1 4120.89728 
A = $2.289.430, 319
Bajo estas condiciones el valor de la primera cuota es de $ 2.289.430,319
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VALOR DE LA CONSTANTE DE UN GRADIENTE ARITMETICO DECRECIENTE DADO F
K=
(1  i) n
i
- ni - 1
 A(1  i) - 1  Fi
n
Dónde:
Valor futuro = F
EJEMPLO: Juan Pedro está dispuesto a realizar unos ahorros para lo cual realiza su primer depósito por $
5.000.000 en el día de hoy, en una entidad financiera que reconoce una tasa de interés del 2% mensual y
durante 20 meses el valor acumulado es de $ 90.000.000. Juan Pedro necesita saber el valor de cada
depósito que disminuye constantemente.
Datos:

Solución:
K=
(1  i)
i
n
- ni - 1
 A (1  i) - 1  Fi 
n
  4.000.000 (1  0 . 02 ) 
0.02
K =
(1  0 . 02 ) 20
- 20 * (0.02 ) - 1
20

- 1  9 0 . 000 . 000 * (0 . 02 )
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K=
(1 .02 ) 20
0.02
- 20 * (0.02) - 1 
 4.000.000 (1 .02 ) 20

- 1  9 0 . 000 . 000 * (0 . 02 ) 
K = 0.232700476 5943789 .584  1800000 
K = $ 964.261,81 08
El valor de cada depósito que disminuyen y es de aproximadamente $ 964.261,80
VALOR PRESENTE DE UN GRADIENTE ARITMETICO CRECIENTE INFINITO
Cuando se habla de pagos de gradientes matemáticos infinitos, solo tiene sentido hablar del valor
presente, como equivalente de dichos pagos. La principal aplicación de dicha serie es el cálculo del costo
de capital.
A K
P= 
i i2
Dónde:
EJEMPLO: Que valor deberá cancelar una persona un año antes de su retiro para recibir anualmente una
pensión de $30.000.000, la cual se incrementa $2.000.000 cada año?. El fondo de pensiones reconoce una
tasa de interés efectiva del 6.5% anual.
Datos:
Valor de la cuota A = $30.000.000

Gradiente creciente de K = $2.000.000
Tasa de interés efectiva anual i = 6.5%
Numero de pagos: infinitos = ∞
Solución:
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A K
P= 
i i2
30.000.000 2.000.000
P = 
0.065 (0 . 065 ) 2
2.000.000
P = 461538461. 5 
0 . 004225
P = 461538461. 5  473372781 .1
P = $934.911.242 ,60
El futuro pensionado deberá cancelar $ 934.991.242,60
TALLER COMPLEMENTARIO
1. Un padre de familia está dispuesto a realizar el ahorro que se muestra en la gráfica; de cuánto debería
ser la inversión hoy para igualar dicho ahorro, sí el banco reconoce una tasa de interés del 5% semestral.
2. ¿Qué valor recibirá una persona que realiza el ahorro semestral que se indica en la gráfica? El
banco donde se realiza el ahorro reconoce una tasa de interés del 6% semestral.
3. ¿Qué valor deberá cancelar una persona un año antes de su retiro para recibir anualmente una pensión
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de $30.000.000, la cual se incrementara $2.000.000 cada año? El fondo de pensiones reconoce una tasa
de interés del 6,5% anual.
Ejercicios tomados del Grupo de Investigación GNÓSIS de la Universidad Libre sede Cartagena
GRADIENTE ARITMETICO CRECIENTE VENCIDO
4. El valor de un torno se cancela en 18 cuotas mensuales, que aumentan cada mes en $ 30.000, y el valor
de la primera es de $ 220.000. Si la tasa de interés es del 3,5% mensual, hallar el valor del torno.
5. Una deuda de $ 60.000.000 se va a financiar en 36 cuotas mensuales, que aumentan en $ 30.000 cada
mes. Si la tasas de interés es del 2,8% mensual, determinar el valor de la primera cuota y el valor de la
cuota 24.
6. En qué valor debe aumentar el valor de 48 cuotas mensuales, si se está financiando una obligación
financiera que tiene un valor de $ 60.000.000, si se exige una primera cuota de $ 400.000 y se cobra una
tasa de interés del 3% mensual.
7. Calcular el valor de un préstamo que se está cancelando en 12 pagos mensuales que aumentan cada mes
en $ 40.000, pero el primer pago por valor de $ 500.000 se realizó 9 meses después de la fecha de la
negociación, y la tasa de interés es del 3% mensual. Durante los primeros 9 meses se cobró una tasa de
interés del 2,5% mensual.
8. El caso que se presenta a continuación, se refiere a una serie gradiente aritmética anticipada, en la cual
los flujos de caja cada período crecen en una cantidad constante de pesos con respecto al flujo anterior,
pero el primer pago se realiza en el mismo momento en que se la operación financiera. ¿Cuál será el valor
de un artículo que se financia en 36 cuotas mensuales anticipadas, que crecen cada mes en $ 40.000, si
la primera cuota tiene un valor de $ 150.000 y se paga el mismo día de la negociación?. La tasa de interés
es del 3% mensual.
Página 108 de 170

9. En una institución financiera que reconoce una tasa de interés del 15% semestral, se hacen depósitos
semestrales, que aumentan cada semestre en $ 20.000, durante 12 años. Si el valor del primer depósito
es de $ 300.000, calcular el valor acumulado al final del año doce.
10. Financiar una vivienda que tiene un valor de $ 150.000.000 a una tasa de interés del 2,5% mensual, por
medio de 60 cuotas mensuales que aumenten cada mes $ 20.000. Calcular el valor de la primera cuota y
el saldo de la deuda después de cancelar la cuota No 45.
11. Un vehículo que al final de dos años tiene un valor de $ 30.000.000 se adquirirá haciendo depósitos
mensuales durante los dos años, que aumentan cada mes en $ 50.000, si la entidad financiera reconoce el
2,5% mensual. ¿Cuál debe ser el primer depósito?.
12. Una persona se dispone invertir en una institución financiera depósitos mensuales que aumentan cada
mes en $ 70.000. Si comienza hoy con $ 800.000, ¿ Cuál será el valor de la inversión al término de un
año, sabiendo que le pagan un 2,5% mensual?.
13. Una persona desea comprar un automóvil que cuesta hoy $ 25.000.000; para lo cual hará depósitos
mensuales durante 18 meses, que aumenten cada mes a $ 45.000, en una entidad financiera que le
reconoce el 2,8% mensual, Si la inflación promedio mensual es del 1,2%. ¿Cuál será el valor de la primera
cuota?.
GRADIENTE ARITMETICO DECRECIENTE VENCIDO
14. Una vivienda se está cancelando con 120 cuotas mensuales que decrecen en $ 20.000 cada mes, siendo
la primera cuota $ 3900.000. Si la tasa de financiación que se cobra es del 2,5% mensual, calcular el valor
de la vivienda.
15. En el ejercicio anterior, calcule la cuota 80.
16. Una persona realiza depósitos en una institución bancaria que disminuyen en $ 15.000 cada mes, si se
devenga un interés del 2,5% mensual, ¿cuál será el valor que se tendrá acumulado al cabo de 12 meses,
si el depósito del primer mes es $ 600.000.
17. En el ejercicio anterior calcule la cuota No 6
2. GRADIENTE GEOMETRICO
Para el gradiente geométrico, la ley de formación indica que cada pago es igual al anterior, multiplicado por
una constante (1+G); si G es positiva el gradiente será con cuotas crecientes, si G es negativo el gradiente
será decreciente y si G es igual a 0, los pagos son uniformes, es decir se tiene el caso de una anualidad.
Para la deducción de modelo matemático se considera una operación en la cual un préstamo o valor presente
(P) se paga en una serie de cuotas formadas a través de un gradiente geométrico, a una tasa de interés
efectiva por periodo i, durante n periodos.
Página 109 de 170

A Primer pago
A2 = A (1 + G) Segundo pago
A3 = A2(1 + G) = A (1 + G)2 Tercer pago
A4 = A3(1 + G) = A (1 + G)3 Cuarto pago
………………………. ……………
An = A (1 + G) (n-1) Ultimo pago
Para esta clase de series de pagos se utiliza por lo general las siguientes variables, que posteriormente se
convertirán en expresiones matemáticas que permiten el cálculo de procesos financieros:
F: valor futuro
P: valor presente
A: valor del primer pago
n: número de pagos
i: tasa de interés del período
G: tasa de incremento por período (gradiente geométrico)
GRADIENTE GEOMÉTRICO VENCIDO (GGV)

En el caso en que los flujos de caja aumenten en cada período en un porcentaje y se realizan al final de cada
período se tiene un gradiente geométrico creciente vencido
VALOR PRESENTE DE UN GRADIENTE GEOMÉTRICO VENCIDO
Para calcular el valor presente de un gradiente geométrico se puede calcular bajo dos condiciones:
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1) Si G  i, entonces: 2) Si G = i; entonces:
A  (1  G ) n  n *A
P=  1 P=
(G - i)  (1  i) n 
(1  i)
Dónde:
Valor del primer pago = A

Número de pagos = n
Tasa de interés del período = i
Tasa de incremento (gradiente geométrico) = G
EJEMPLO: Una obligación se está cancelando mediante el pago de una cuota inicial de $5.000.000 y 24
cuotas mensuales que aumentan un 5% cada mes. Si el valor de la primera cuota es de $1.500.000 y se cobra
una tasa de interés del 4% mensual. Calcular:
a) Valor de la obligación
b) Valor de cuota 22
Datos:

Tasa de incremento por periodo G = 5%
Tasa de interés por periodo i = 4%
Solución:
Página 111 de 170

A  (1  G ) n 
P=  1
(G - i)  (1  i) n 
1.500.000  (1  0 . 05 ) 24 
P=  24
 1
(0.05 - 0.04)  (1  0 . 04 ) 
1.500.000  (1 .05 ) 24

P=  24
 1
(0.01)  (1 .04 ) 
1.500.000  3 . 225099944 
P=  1
(0.01)  2 . 563304165 
1.500.000
P= 0 .258180745 
(0.01)
P = $38.727.111, 75
El valor de la obligaciones $5.000.000 + $38.727.111,75 = $43.727.111,75
EJEMPLO: En el caso anterior si las dos tasas son iguales (G = i); entonces la expresión apropiada es la
siguiente:
n *A
P=
(1  i)
Dónde:

24 *1 . 500 . 000 36000000

P=   34 . 615 . 384 , 62
(1  0 . 04 ) (1 . 04 )
P = $ 34 . 615 . 384 , 62
El valor de la obligaciones $5.000.000 + $34.625.384.62= $39.615.384,62
PARA EL CACULO DE CUALQUIER CUOTA.
n-1
C n = A (1  G)
Dónde:

Página 112 de 170

EJEMPLO: Para calcular el valor de la cuota 22
Cn = A (1  G) n- 1
22 - 1
C 22 = 1.500.000 (1  0.05)
21
C 22 = 1.500.000 (1 .05)
C 22 = $4.178.943,886
El valor de cuota número 22 es de $ 4.178.943,886
VALOR FUTURO DE UN GRADIENTE GEOMÉTRICO VENCIDO
Para hallar el valor futuro (F), de un gradiente geométrico se puede utilizar, bajo dos condiciones:
1). Si G  i, entonces: 2). Si G = i, entonces:
A
  F = n * A 1  i 
n 1
F= (1  G) n  (1  i) n
(G - i)

EJEMPLO: Cuál será el valor final de un ahorro durante 36 semestres iniciando con un pago de $3.000.000
con un incrementos del 4%?. Suponga que se reconoce una tasa de interés del 3.5% efectivo semestral.
Datos:

Numero de pagos semestrales n = 36
Tasa de interés efectiva semestral i = 3.5%
El gradiente tiene un crecimiento G = 4%
Solución:
Página 113 de 170

Si G  i, entonces
F=
A
(G - i)
(1  G) n  (1  i) n 
F=
3.000.000
(0.04 - 0.035)

(1  0.04) 36  (1  0.035) 36 
F=
3.000.000
(0.005)

(1 .04 ) 36  (1 .035 ) 36 
3.000.000
F= 4.103932554  3.450266111 
(0.005)
3.000.000
F= 0 .653666442 
(0.005)
F = $392.199.865,50
El valor del ahorro es de $ 392.199.865,50
Ahora si consideramos que las dos tasas de interés son iguales, G = i; entonces el valor futuro será:
EJEMPLO: Cuál será el valor final de un ahorro durante 36 semestres iniciando con un pago de $3.000.000
con un incrementos del 4%?. Suponga que se reconoce una tasa de interés del 3.5% efectivo semestral.
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Datos:

F = n * A 1  i 
n 1
Dónde:

Datos:

F = 36 *3 000000 1  0 .035 
3 6 1
F = 36 *3000000 1.035 
35
F = $360.027.76 8,20
Cuando G = i, el valor futuro es de $ 360.027.768.20
VALOR DE LA PRIMERA CUOTA DE UN GRADIENTE GEOMÉTRICO VENCIDO DADO (P)
 G - i 1  i n 
A = P n n 
 (1  G)  (1  i ) 
Dónde:
Valor presente = P
EJEMPLO: Don Pablo compro el día de hoy una finca productiva por el valor de $ 450.000.000, se
compromete cancelar en 72 cuotas cada mes la entidad financiera le propone incrementos del 3.5% mensual;
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además esta entidad reconoce una tasa de interés del 2.5% efectivo mensual. Don Pablo quiere saber el valor
de primera cuota.
Datos:

El gradiente tiene un crecimiento G = 3.5%
Solución:
 G - i 1  i n 
A = P n n 
 (1  G)  (1  i) 
 0.035 - 0.025 1  0 .025 72 

A = 450000000  72 72 
 (1  0 .035 )  (1  0 .025 ) 
 0.035 - 0.025 1 .025 72 

A = 450000000  72 72 
 (1 .035 )  (1 .025 ) 
 0 . 05917228 
A = 450000000  
 11 . 90433624  5 . 917228062
A = $4.447.477,014
El valor de primera cuota (A) es de $ 4.447.477,014
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VALOR DE LA PRIMERA CUOTA DE UN GRADIENTE GEOMÉTRICO VENCIDO DADO F

A = F
G - i 
n n
 (1  G)  (1  i) 
Dónde:
Valor futuro = F
EJEMPLO: Anita hizo un ahorro y obtuvo una cantidad de $ 120.000.000 durante 48 meses, la entidad
financiera le propuso incrementos del 4% mensual; además esta entidad reconoce una tasa de interés del
3.5% efectivo mensual. Anita quiere saber el valor de primera cuota.
Datos:

Numero de pagos mensuales n = 48
Solución:
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
A = F
G - i 
n n
 (1  G)  (1 i) 

A = 12000000 
0.04 - 0.035  
48 48 
 (1  0 . 04 )  (1  0 . 035 ) 
A = 12000000
  0.04 - 0.035  
 (1 . 04 ) 48  (1 . 035 ) 48 
 
 0.005 
A = 120000000  6 . 570528242  5 . 213588981 
A = $ 442.171,60
El valor de primera cuota es $ 442.171,60.
VALOR PRESENTE DE UN GRADIENTE GEOMÉTRICO VENCIDO AL INFINITO
Para calcular el valor presente de un gradiente geométrico cuando el número de cuotas tiende al infinito, para
este caso se puede calcular bajo dos aspectos:
1) Si, G < i, entonces 2) Si, G  i, entonces
A P =
P=
(i - G)
Dónde:

EJEMPLO: Cual será el valor de la prima de un seguro que pretende realizar pagos de forma indefinida,
iniciando en $4.000.000 con incrementos mensuales del 1%. Suponga que se reconoce una tasa de interés
del 1.5% efectivo mensual.
Datos:

Numero de pagos: infinitos
El gradiente tiene un crecimiento del G = 1%
Solución:
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A
P=
(i - G)
4.000.000
P=
(0.015 - 0.01)
4.000.000
P=
(0.005)
P = $800.000.000
El valor del ahorro es de $800.000.000
GRADIENTE GEOMÉTRICO ANTICIPADO (GGA)
Si los flujos ocurren al inicio de cada período, se tiene un gradiente geométrico creciente anticipado.
VALOR PRESENTE DE UN GRADIENTE GEOMÉTRICO ANTICIPADO
(1  i)  (1  G ) n 
P=A  1
(G - i)  (1  i) n 
Dónde:

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EJEMPLO: Juan Pedro realiza un compromiso financiero de cancelar con 36 cuotas iguales de $450.000 cada
mes por anticipado, además la entidad financiera le propuso incrementos del 2.5% mensual. Si la tasa de
interés acordado es del 1.2% mensual. A última hora, cambia de parecer y decide cancelar de contado; hallar
este valor.
Datos:
Valor de la primera cuota A = $ 450.000

Tasa de interés efectivo mensual i = 1.2%
Gradiente o tasa de crecimiento G = 2.5%
Solución:
(1  i)  (1  G ) n 
P=A  n
 1
(G - i)  (1  i ) 
(1  0 . 012 )  (1  0 . 025 ) 36 
P = 450000  36
 1
(0.025 - 0.012)  (1  0 . 012 ) 
(1 .012 )  (1 .025 ) 36 
P = 450000  36
 1
(0.025 - 0.012)  (1 .012 ) 
 2 . 432535316 
P = 3 5030769.23   1
 1 . 53637931 
P = $ 20.433.127,44
El valor que debe cancelar de contado $20.433.127,44.
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VALOR FUTURO DE UN GRADIENTE GEOMÉTRICO ANTICIPADO
F=
A(1  i)
(G - i)

(1  G) n  (1  i) n 
Dónde:

EJEMPLO: Carlitos decide ahorrar al principio de cada mes la suma de $ 980.000 en una entidad financiera
que reconoce una tasa de interés del 2% mensual; además la entidad financiera propone incrementos del
2.5% mensual. El desea saber cuánto dinero tendrá disponible en la cuenta de ahorros final de un año y
medio.
Datos:

Tasa de incremento o gradiente G = 2.5%
Solución:
F=
A(1  i)
(G - i)

(1  G ) n  (1  i) n 
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F=
9 80000 (1  0 . 02 )
(0.025 - 0.02)

(1  0 . 025 ) 18  (1  0 . 02 ) 18 
F=
9 80000 (1 . 02 )
(0.025 - 0.02)

(1 . 025 ) 18  (1 . 02 ) 18 
999600
F= 1 .559658718  1 .428246248 
0.005
F = $ 26.271.981,09
El dinero disponible en la cuenta de ahorros final de un año y medio es de $ 26.271.981,09
VALOR DE LA PRIMERA CUOTA DE UN GRADIENTE GEOMÉTRICO ANTICIPADO DADO (P)
P  G - i1  i 
n
A=
1  i (1  G)n  (1 i)n 
Dónde:
Valor presente = P
EJEMPLO: Don Chucho recibe un préstamo hoy de $ 100.000.000 para pagarlo en 48 cuotas mensuales
iguales, pagaderas en forma anticipada. Si le cobran el 1.5% de interés mensual, además la entidad financiera
le propone incrementos del 2.3% mensual; calcular el valor de las cuotas.
Datos:

Solución
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P  G - i 1  i  
n
A=  n 
1  i   (1  G)  (1  i) 
n
100000000  0.023 - 0.015 1 . 015  48 

A=  
1 .015  48
 (1 . 023 )  (1 . 015 )
48

100000000  0 . 008 * 2 . 043478289 
A=
1 .015   2 .978725053  2 .043478289 

100000000  0.016347826
A=
1.015  0.935246764
A = $1.722.137,241
El valor de la primera cuota es de $ 1.722.137,24
VALOR PRIMERA CUOTA DE UN GRADIENTE GEOMÉTRICO ANTICIPADO DADO (F)
A=
F  G - i 
1  i (1  G)n  (1 i)n 
Dónde:
Valor futuro = F
EJEMPLO: Carlitos decide ahorrar al principio de cada mes una suma determinada, en una entidad financiera
que le reconoce una tasa de interés del 2% mensual; además la entidad financiera le propuso incrementos del
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2.5% mensual. Si el dinero disponible en la cuenta de ahorros al fin de año y medio es de $ 26.271.981,09.
Calcular la suma que debe deposita al iniciar cada mes.
Datos:
Valor futuro F = $ 26.271.981,09

Solución:
A=
F  G - i 
 n
1  i  (1  G)  (1 i) 
n
A =
26.271.981 ,09  0.025 - 0.020  
 18 
1  0 . 020   (1  0 . 025 )  (1  0 . 020 ) 
18
A =
26271981.0 9   0.025 - 0.020  
1 . 020   18 18 
 (1 . 025 )  (1 . 020 ) 
26271981.0 9  0.005 
A =  
1 . 020   1 . 559658718  1 . 428246248
26271981.0 9  0.005 
A =  0 . 13141247 
1 . 020 
A = $ 980.000
La suma que debe deposita al iniciar cada mes es $ 980.000
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3. GRADIENTE ARITMETICO DIFERIDO
Se conoce como gradiente diferido aquella serie en la que el primer pago de la serie se hace varios períodos
después de iniciada la operación financiera. El lapso de tiempo durante el cual no hay movimiento de efectivo
se denomina período de gracia o tiempo muerto, y se identifica con ( r ) y el lapso de tiempo durante el cual se
dan los movimientos de efectivo, se identifica con ( s ).
VALOR PRESENTE DE UN GRADIENTE ARITMETICO DIFERIDO
Este gradiente resulta de la suma del valor presentes de la serie uniforme más el valor presente de la serie
variable
A  (1  i) s  1  K  (1  i) s  1 s 
P= r  s 
 r 

(1  i)  i(1  i)  i(1  i)  i(1  i) s
(1  i) s 
1   (1  i) s  1  
P= 
(1  i) r (1  i) s i 

A (1  i) s
1  K 
i
 s  
 
Dónde:
Tasa periódica de interés = i

Número total de meses = n
Número de meses muertos = r
Número de meses de movimientos de efectivo = s
Valor primera cuota = A
Cuota adicional constante = K
EJEMPLO: Don Pedro solicita un préstamo hoy en el Banco Agrario y se compromete cancelar en 42 meses
de la siguiente manera: le dan un lapso de tiempo durante el cual no hay movimiento de efectivo denominado
período de gracia o tiempo muerto de 6 meses ( r ) con una tasa de interés del 2.5%; después de este lapso
de tiempo empieza a cancelar el complemento de los meses 36 (s); además el valor de la primera cuota es de
$250.000 y un gradiente de $75.000. Don Pedro necesita saber el valor del préstamo.
Datos:
Tasa periódica de interés i = 2.5%

Número total de meses n = 42
Número de meses muertos r = 6
Número de meses de movimientos de efectivo s = 36
Valor primera cuota A = $250.000
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Cuota adicional constante K = $75.000
Solución:
1   (1  i)s  1 
P=
(1  i) r (1  i)s i 

A (1  i)  1  K
s
 i
 s 
 
1   (1  0 .025 ) 36  1 
P= 6 36
(1  0.025) (1  0 .025 ) 0 .025 
 2 50000 (1  0 .025 ) 36
 1  
75000 
0.025
 3 6  
 
1   (1 .025 )  1
36

 2 50000 (1 .025 )  1  75000   3 6  
36
P= 6 36
(1 .025) (1 .025 ) 0 .025   0.025 
P = 1 4.17939317 2 50000 1 . 432535316   75000 57 . 30141263  3 6 
P = 1 4.17939317 358133 . 829  1597605 . 947 
P = $27.731.203.22
El préstamo que don Pedro adquirió el día de hoy es de $ 27.713.203,22
VALOR PRESENTE DE UN GRADIENTE ARITMETICO DIFERIDO
En algunas ocasiones cuando hay tiempo muerto tiene y una tasa de interés diferente a la tasa de interés en
el número de meses de movimientos de efectivo; para este caso se debe utilizar la siguiente expresión:
P=
(1  i ) s
s
1  
A  K
1
 
s 

 i
(1  i r ) i s (1  i s ) s
r
  s (1  i s ) s
 1 
Página 126 de 170

Dónde:

Tasa periódica de interés en tiempo muerto = ir
Tasa de interés en el tiempo de movimiento efectivo=is
EJEMPLO: Suponiendo que Don Pedro solicita un préstamo hoy en el Banco Agrario y se compromete
cancelar en 42 meses de la siguiente manera: le dan un lapso de tiempo durante el cual no hay movimiento de
efectivo denominado período de gracia o tiempo muerto 6 meses ( r ) a una tasa de interés de 1.5%; después
de este lapso de tiempo empieza a cancelar el complemento que son 36 meses (s) en este periodo de tiempo
la tasa de interés es de 2.5%; el valor de la primera cuota es de $250.000 y un gradiente aritmético diferido de
$75.000. Don Pedro necesita saber el valor del préstamo.
Datos:
Número total de meses n = 42

Tasa periódica de interés en tiempo muerto ir = 1.5%
Número de meses muertos r = 6
Número de meses de movimientos de efectivo s = 36
Tasa de interés en el tiempo de movimiento efectivo is = 2.5%
Valor primera cuota A = $250.000
Cuota adicional constante K = $75.000
Solución:
$2.950.000
$325.000
$250.000
0 1 2 *** 7 8 39 40 41 42
ir =1.5% iS =2.5%
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(1  i ) 1s
  1

s 
P= A  K  i (1  i ) s  1 

s

(1  i r ) i s (1  i s ) s
r
  s s 
(1  0.025 )
1 36
   1 36 
P=  2 50000  7 5000    
(1  0.015) 0.025(1  0 .025 ) 36
6

36
 0.025 (1  0 .025 )  1  
(1 .025 )
1 36
   1 36 
P=  2 50000  7 5000    
(1 .015) 0.025(1 . 025 ) 36
6

36
 0.025 (1 . 025 )  1  
1 .432535316
P= 250000  75000 40  25 .13027051 
0 .070524879
1 .432535316
P= 250000  1115229 .712 
0 .066495983
P = $ 29.411.397 ,33
Bajo las nuevas condiciones el préstamo que don Pedro adquirió el día de hoy es de $ 29.411.397,33
VALOR DE LA PRIMERA CUOTA GRADIENTE ARITMÉTICO DIFERIDO
 i (1  i s ) s  1 s 
A = P(1  i r ) r  s s   K  s 
 (1  i s )  1   i s (1  i s )  1 
Dónde:
Valor presente = P
Número de periodos mensuales = n
Tasa de interés en el tiempo muerto = ir
Tasa de interés en el tiempo no muerto = is
Número de periodos muertos = r
Número de periodos no muertos = s
Incremento constante mensual = K
EJEMPLO: Don Carlos solicita un préstamo hoy en el Banco Agrario de $ 150.000.000 y se compromete
cancelar en 36 meses de la siguiente manera: le dan un lapso de tiempo muerto de 6 meses a una tasa de
interés del 2%; después de este tiempo de 30 meses empieza a cancelar de la siguiente manera: tasa de
interés 2.5%; además el valor de un gradiente aritmético diferido de $500.000. Don Carlos necesita saber el
valor de la primera cuota a cancelar.
Datos:

Numero de periodos mensuales n = 36
Tasa de interés en el tiempo muerto ir = 2%
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Tasa de interés en el tiempo no muerto is = 2.5%

Numero de periodos muertos r = 6
Numero de periodos no muertos s = 30
Incremento constante mensual K = $500.000
Solución:
A+30*$500.000
A+1*$500.000
A+0*$500.000
0 1 2 *** 7 8 33 34 35 36
ir = 2% iS =2.5%
$150.000.000
 i (1  i s ) s  1 s 
A = P(1  i r ) r  s s   K  s 
 (1  i s )  1   i s (1  i s )  1 
 0.025(1  0 . 025 ) 30   1 30 
A = 150000000( 1  0.02) 6    5 00000  
30
 (1  0 . 025 )  1   0.025 (1  0 . 025 )  1 
30
 0.025(1 . 025 ) 30   1 30 
A = 150000000( 1.02) 6    5 00000  
30
 (1 . 025 )  1   0.025 (1 . 025 )  1 
30
A = 168924362. 9 0 . 04777764   5 00000 40  27 .33316888 

A = 8 070807.397  6333415 . 56
A = $ 1.737.391,817
El valor de la primera cuota a cancelar es de $ 1.737.391,817
4. GRADIENTE GEOMÉTRICO DIFERIDO (GGD)
Se tendrá un gradiente geométrico creciente diferido, si los flujos se presentan en períodos posteriores a la
fecha de realizada la operación financiera
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VALOR PRESENTE DE UN GRADIENTE GEOMÉTRICO DIFERIDO
P=

A ( G  1) s  (1  i) s 
( G - i)(1  i) r (1  i) s
Dónde:

Número de mensuales muertos = r
Tiempo de movimiento de efectivo = s
Tasa de interés en el movimiento efectivo = G
EJEMPLO: A Tomas le hacen un préstamo y desea conocer el valor presente si se compromete bajo un
gradiente geométrico diferido del 1%; si el valor de la primera cuota es de $ 1.200.000 pagaderos en un
tiempo de 42 meses, la entidad financiera da un tiempo muerto de 6 meses y en los restantes 36 se
incrementa en forma geométrica; la tasa periódica de interés es del 1.5% efectivo mensual.
Datos:

Numero de periodos mensuales n = 42
Numero de mensuales muertos r = 6
Tiempo de movimiento de efectivo s = 36
Valor de la primera cuota A = $ 1.200.000
Tasa de interés en el movimiento efectivo G = 1%
Solución:
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P=
A
( G - i)(1  i) r (1  i) s

( G  1) s  (1  i) s 
P=
1200000
6
( 0.01 - 0.015)(1  0 . 015 ) (1  0 . 015 ) 36

( 0 . 01  1) 36  (1  0 . 015 ) 36 
P=
1200000
6
( 0.01 - 0.015)(1 . 015 ) (1 . 015 ) 36

( 0 . 01  1) 36  (1 . 015 ) 36 
P=
1200000
6
( 0.01 - 0.015)(1 . 015 ) (1 . 015 ) 36

( 0 . 01  1) 36  (1 . 015 ) 36 
1200000
P= 1 . 430768784  1 . 709139538 
( 0.01 - 0.015)(1 . 015 ) 6 (1 . 015 ) 36
P = 1 28421419.9 1 . 430768784  1 . 709139538 

P = $35.748.767,49
El préstamo hoy de Tomas es de $ 35.748.767,49
VALOR DE LA PRIMERA CUOTA GRADIENTE ARITMÉTICO DIFERIDO
P(1  i) r ( G - i)(1  i) s
A=
( G  1) s  (1  i) s
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Dónde:

Número total de periodos = n
Número de periodos activos = s
Gradiente geométricos = G
Valor presente = P
EJEMPLO: Anita solicita un préstamo en una entidad financiera por un valor de $ 35.748.768; la entidad
financiera le propone cancelar las 42 cuotas según las condiciones siguientes: la da un tiempo muerto de 6
meses y los restantes 36 según un gradiente que se incrementa en forma geométrica con una tasa de interés
de 1%. Anita desea conocer el valor de la primera cuota.
Datos:

Número total de periodos n = 42
Numero de periodos muertos r = 6
Numero de periodos activos s = 36
Gradiente geométricos G = 1%
Solución:
P(1  i) r ( G - i)(1  i) s
A=
( G  1) s  (1  i) s
Página 132 de 170

35748768(1  0.015) 6 ( 0 . 01 - 0.015)(1  0 . 015 ) 36

A=
( 0 . 01  1) 36  (1  0 . 015 ) 36
35748768 (1 .015) 6 ( 0 . 01 - 0.015)(1 . 015 ) 36
A=
(1 . 01 ) 36  (1 . 015 ) 36
35748768 (1 .015) 6 (  0 . 005 )(1 . 015 ) 36
A=
(1 . 01 ) 36  (1 . 015 ) 36
 334044 . 9097
A=
1 . 430768784  1 . 709139538
 334044 . 9097
A=
 0 . 278370754
A = $ 1.200.000
El valor de la primera cuota que debe Anita es de $ 1.200.000.
TALLER COMPLEMENTARIO
1. ¿Cuál será el valor hoy de una pensión de un trabajador que le pagaran durante su época de
jubilación 24 pagos anuales iniciando en $2´000.000 y con incrementos del 10% anual? Suponga que se
reconoce una tasa de interés del 7% efectivo anual
2. ¿Cuál será el valor hoy de una pensión de un trabajador que le pagaran durante su época de
jubilación 24 pagos anuales iniciando en $2´000.000 y con incrementos del 10% anual? Suponga que se
reconoce una tasa de interés del 10% efectivo mensual
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3. ¿Cuál será el valor final de un ahorro que se realiza durante 36 semestres iniciando con un pago de
$3´000.000 e incrementos del 4%? Suponga que se reconoce una tasa de interés del 3,5% efectivo
semestral.
4. ¿Cuál será el valor final de un ahorro que se realiza durante 36 semestres iniciando con un pago de
$3´000.000 e incrementos del 4%? Suponga que se reconoce una tasa de interés del 4% efectivo
semestral
5. ¿Cuál será el valor de la prima de un seguro que pretende realizar pagos de forma indefinida,
iniciando en $4´000.000 con incrementos mensuales del 1%? Suponga que se reconoce una tasa de
interés del 1,5% efectivo mensual
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Ejercicios tomados del Grupo de Investigación GNÓSIS de la Universidad Libre sede Cartagena
GRADIENTE GEOMETRICO CRECIENTE
6. Una obligación se está cancelando en 24 cuotas mensuales que aumentan un 10% cada mes. Si el valor
de la primera cuota es $ 850.000 y se cobra una tasa de interés del 3% mensual, calcular:
a) El valor de la obligación,
b) El valor de la cuota 18.
7. Una persona desea comprar un apartamento que tiene un valor de $ 65.000.000, se le plantea el siguiente
plan: 20% de cuota inicial, 24 cuotas que aumentan cada mes en el 1,5% mensual, y un abono
extraordinario en el mes 18 por valor de $ 5.000.000, si la tasa de financiación es del 2,8 mensual, calcular
el valor de la primera cuota.
8. Calcular el valor futuro equivalente a 18 pagos que aumentan cada mes en el 2% si se cobra una tasa del
3% mensual, siendo el primer pago de $ 2.500.000
9. Se hacen depósitos trimestrales que crecen en un 4% durante 3 años, en una institución financiera que
paga el 7,5% trimestral, si se desea tener disponible $ 5.000.000, determinar el primer pago.
GRADIENTE GEOMETRICO DECRECIENTE
10. Calcular el valor presente de 18 pagos semestrales que disminuyen cada semestre en el 2,5%, siendo el
primer pago de $ 650.000. La tasa de Interés es del 24% NS.
11. Encuentre la cuota 12 del ejercicio anterior
12. Calcular el valor que se tendrá ahorrado en una institución financiera si se hacen 12 depósitos trimestrales
que decrecen en un 4%, siendo el primer depósito de $ 3.200.000 y se devenga una tasa de interés del
6% trimestral. Encontrar la cuota 7.
13. Un préstamo de $ 20.000.000 se cancela con 15 cuotas mensuales que disminuyen en 1,8% cada mes,
determinar el primer pago o cuota si la tasa de financiación es del 2% mensual.
GRADIENTE ARITMETICO PERPETUO
14. Encontrar el valor presente de una serie de flujos de caja a perpetuidad que crecen en $ 10.000, si el
primer flujo vale $ 200.000 y la tasa de interés es del 2,5%.
15. Actualmente las acciones de una empresa cuestan $ 10.000 y están pagando un dividendo mensual de $
100. Por experiencia de los últimos 5 años se sabe que cada mes el valor del dividendo se viene
incrementando en $ 1 y se espera mantener esta tendencia en el futuro. Calcular el costo de capital en
estas condiciones.
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GRADIENTE GEOMETRICO PERPETUO
16. Hallar el valor presente de una serie infinita de pagos que crecen en un 10%, si la tasa de interés es del
20% y el primer pago es $ 300.000.
17. El valor comercial de una acción de una empresa es actualmente de $ 8.000 y desea hacerse una nueva
emisión de acciones, manteniendo la tendencia de aumentar los dividendos mensualmente, en un 1,5%.
¿Cuál será el costo de capital, si el dividendo actual es de $ 75 por mes y por acción?.
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7. AMORTIZACIONES
Una amortización financiera se define como el proceso por medio del cual se cancela una deuda, junto con
sus respectivos intereses, mediante una serie de pagos en un tiempo determinado. En términos concretos,
amortizar una deuda es pagarla con sus respectivos intereses. Por lo general, cada cuota de pago que
amortiza una deuda tiene dos componentes: intereses y abono a capital. Al diseñar un plan de amortización de
una deuda se acostumbra construir la tabla de amortización, que registra período a período la forma como se
va pagando la deuda. Una tabla de amortización debe contener como mínimo 5 columnas: la primera muestra
los períodos de pago, la segunda muestra el valor de la cuota periódica, la tercera el valor los intereses, la
cuarta muestra el abono a capital y la quinta columna muestra el saldo de cada período.
No CUOTA (A) INTERESES ( I ) ABONO A CAPITAL (A – I) SALDO

0
1
2
4
5
6
7
8
9
10
11
12
TOTALES
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SISTEMAS DE AMORTIZACIÓN
Cuando se adquiere una obligación, su pago se pacta con una serie de condiciones mínimas que determina el
comportamiento que debe asumir el deudor. Para que se pueda hablar de la existencia de un sistema de
amortización, es necesario conocer cuatro datos básicos:
 Valor de la deuda. P
 Plazo durante el cual estará vigente la obligación n
 Costo financiero que debe asumir el deudor en la cancelación de la deuda. Este costo financiero es la tasa
de interés cobrada en la operación financiera i.
 El patrón de pago del crédito. Se debe especificar la forma de pago de las cuotas A.
CLASES DE AMORTIZACIONES
1. SISTEMA DE AMORTIZACIÓN CON PAGO UNICO DEL CAPITAL AL FINAL DEL PLAZO
En este sistema, se pagan periódicamente los intereses y al final del plazo del crédito se devuelve el capital
prestado.
EJEMPLO. Una deuda de $20.000.000 se va a financiar a 6 meses a una tasa de interés del 2.5% mensual.
Los pagos mensuales serán únicamente intereses y el capital se pagará al final del plazo del crédito. Construir
la tabla de amortización.
Datos:

Tasa efectiva de Interés i = 2.5%
Tiempo de financiación 6 meses
Solución:
Calcular el valor de los intereses mensuales.
I = P*i
I = 20.000.000*0.025 = 500.000
I = $ 500.000
Abono capital = cuota – interés;

Cuota = abono a capital + interés
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AMORTIZACIÓN CON PAGO ÚNICO DEL CAPITAL AL FINAL DEL PLAZO

20.000.000,00 2,50%
0
1 500.000,00 500.000,00 20.000.000,00
2 500.000,00 500.000,00 20.000.000,00
3 500.000,00 500.000,00 20.000.000,00
4 500.000,00 500.000,00 20.000.000,00
5 500.000,00 500.000,00 20.000.000,00
6 $ 20.500.000,00 $ 500.000,00 $ 20.000.000,00 0
2. SISTEMA DE CUOTA FIJA
Este sistema, llamado también sistema de amortización simple o crédito plano, tiene la característica que los
pagos son iguales y periódicos, o sea, que hace referencia a la anualidad o serie uniforme. En la vida práctica
es el sistema más utilizado por los Bancos y casas comerciales para financiamiento de artículos de consumo,
créditos bancarios y de vivienda. Tiene la particularidad que desde el pago de la primera cuota, el saldo de la
deuda empieza a disminuir hasta llegar a cero, debido a que siempre el valor de la cuota sobre pasa el costo
financiero.
EJEMPLO. Un electrodoméstico que vale de contado $ 5.000.000 se financia de la siguiente forma: una cuota
inicial (Ci) de $ 500.000 y el saldo en 6 cuotas mensuales iguales. Si la tasa de interés de financiación que se
cobra es del 30% capitalizable mensualmente, calcular el valor de las cuotas y construir la tabla de
amortización.
Datos:

Cuota inicial Ci = $500.000
Tasa de interés capitalizable mensualmente del 30%
Solución:
i. = 0.30/12 = 0.025 = 2.5%
 i (1  i ) n 
A = (P-Ci)  n 
 (1  i )  1
A=(5.000.000-500.000)  0 . 025 (1  0 . 025 ) 6  =4.500.000  0 . 025 (1 . 025 ) 6  =  130465 . 55095  =$ 816.974,87

6   (1 . 025 ) 6  1   0 . 159693418 
 (1  0 . 025 )  1     
A = Abono a capital + Intereses = $ 816.974,87

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TABLA: SISTEMA DE CUOTA FIJA

5.000.000,0 2,50%
0 500.000,00 4.500.000,00
1 816.974,87 112.500,00 704.474,87 3.795.525,13
2 816.974,87 94.888,13 722.086,74 3.073.438,39
3 816.974,87 76.835,96 740.138,91 2.333.299,48
4 816.974,87 58.332,49 758.642,38 1.574.657,09
5 816.974,87 39.366,43 777.608,44 797.048,65
6 816.974,87 19.926,22 797.048,65 0,00
$ 5.401.849,22 $ 401.849,22 $ 4.500.000,00
3. SISTEMA DE CUOTA FIJA CON CUOTAS EXTRAORDINARIAS
Básicamente casi es el mismo sistema de amortización con cuota fija, pero con la diferencia de que en el
plazo del crédito se hacen abonos adicionales al capital, para lograr disminuir el valor de las cuotas periódicas.
EJEMPLO. Un vehículo que tiene un valor de contado $ 20.000.000 se piensa financiar de la siguiente forma:
cuota inicial de $ 2.000.000 y el saldo en 12 cuotas mensuales iguales de $1.500.000 y 2 cuotas
extraordinarias de 1.994.324.21 en los meses 6 y 12; construir la tabla de amortización.
Datos:
Valor de contado = $ 20.000.000

Cuota inicial Ci = $ 2.000.000
Cuotas mensuales A = $1.500.000
Cuotas extraordinarias = 2
CUOTA FIJA CON CUOTAS EXTRAORDINARIAS

20.000.000,0 3,00% 1.994.324
0 2.000.000,00 18.000.000,00
1 1.500.000 540.000 960.000 17.040.000
2 1.500.000 511.200 988.800 16.051.200
3 1.500.000 481.536 1.018.464 15.032.736
4 1.500.000 450.982 1.049.018 13.983.718
5 1.500.000 419.512 1.080.488 12.903.230
6 3.494.324 387.097 3.107.227 9.796.002
7 1.500.000 293.880 1.206.120 8.589.882
8 1.500.000 257.696 1.242.304 7.347.579
9 1.500.000 220.427 1.279.573 6.068.006
10 1.500.000 182.040 1.317.960 4.750.046
11 1.500.000 142.501 1.357.499 3.392.548
12 3.494.324 101.776 3.392.548 0
23.988.648 3.988.648 18.000.000,0
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4. SISTEMA DE CUOTA FIJA CON PERIODO DE GRACIA
El período de gracia o tiempo muerto es un período en el cual no hay amortización de capital, pero si hay
causación de intereses. Si los intereses se pagan periódicamente, el capital inicial permanece constante y
sobre éste mismo se calculan las cuotas. Si los intereses causados no se pagan, estos se capitalizan y la
deuda habrá aumentado al final del período de gracia y sobre este nuevo capital se calculan las cuotas de
amortización.
EJEMPLO. Una deuda de $ 20.000.000 se va a cancelar con 4 pagos trimestrales iguales, a una tasa del 9%
trimestral, con un período de gracia de 6 meses. Calcular el valor de las cuotas trimestrales y construir la tabla
de amortización, suponiendo:
Datos:

Numero de cuotas trimestrales n = 4
Periodo de gracia = 6
Solución:
4.1 Durante el período de gracia los intereses causados se pagan periódicamente. En este caso, cada
trimestre se debe pagar los intereses causados por la obligación inicial a la tasa de interés pactada. Como los
intereses se pagan, el capital inicial no cambia.
I = P.i
I = 20.000.000*0.09 = 1.800.000
I = $ 1.800.000 trimestral
 i (1  i ) n 
A = P n 
 (1  i )  1
A = 20.000.000  0 . 09 (1  0 .409 )  = 20.000.000  0 . 09 (1 .409 )  =  2 . 540 . 846 . 90  = 6.173.373.24

4 4
 0 . 411581609 
 (1  0 . 09 )  1   (1 . 09 )  1 
A = $ 6.173.373.24
SISTEMA DE CUOTA FIJA CON PERIODO DE GRACIA

20.000.000,0 9,00%
0 20.000.000,00
1 1.800.000,00 1.800.000,00 - 20.000.000,00
2 1.800.000,00 1.800.000,00 - 20.000.000,00
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3 6.173.373,24 1.800.000,00 4.373.373,24 15.626.626,76

4 6.173.373,24 1.406.396,41 4.766.976,83 10.859.649,93
5 6.173.373,24 977.368,49 5.196.004,75 5.663.645,18
6 6.173.373,24 509.728,07 5.663.645,17 0,01
$ 28.293.492,96 $ 8.293.492,97 $19.999.999,99
4.2 Los intereses causados durante el período de gracia se capitalizan. Este caso despierta confusión
entre los usuarios de un préstamo, porque al no hacer el pago periódico de cuotas durante el período de
gracia creen que siempre están debiendo el capital inicial. En verdad, al no pagar los intereses durante el
período de gracia, estos se capitalizan aumentando nominalmente el valor del préstamo sobre el cual se hará
el cálculo de las cuotas periódicas.
En este caso los intereses causados durante el período de gracia se capitalizan de tal forma que, al final del
mes 6 el capital inicial se ha transformado en:
Construimos la tabla de amortización.

20.000.000,0 9,00%
0 20.000.000,00
1 1.800.000,00 1.800.000,00 21.800.000,00
2 - 1.962.000,00 1.962.000,00 23.762.000,00
3 7.334.584,75 2.138.580,00 5.196.004,75 18.565.995,25
4 7.334.584,75 1.670.939,57 5.663.645,18 12.902.350,07
5 7.334.584,75 1.161.211,51 6.173.373,24 6.728.976,83
6 7.334.584,75 605.607,91 6.728.976,84 -0,01
$ 29.338.339,00 $ 9.338.338,99 $ 20.000.000,01
F = P(1 + i)n
F = 20.000.000 *(1 + 0.09)2
F = $ 23.762.000
Con este nuevo capital calculamos el valor de cada una de las cuotas trimestrales.
 i (1  i ) n   0 . 09 (1  . 0 . 09 ) 4  = $ 7.334.584.75
A = P n  = 23.762.000  
 (1  i )  1
4
 (1  0 . 09 )  1 
A = $ 7.334.584.75
5. SISTEMA DE ABONO CONSTANTE A CAPITAL
Este es uno de los sistemas de amortización utilizados por los bancos para sus créditos ordinarios y de
consumo, como también para la amortización de los créditos de vivienda. Aunque los intereses pueden ser
cobrados en forma vencida o anticipada, la amortización al capital es constante, es decir, cada período se
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abona al capital una cantidad constante igual al monto del préstamo dividido entre el número de períodos de
pago. En el siguiente EJEMPLO se analizará los intereses en forma vencida y en forma anticipada.
5.1 Con intereses vencidos
EJEMPLO. El Banco Ganadero concede un crédito por valor de $ 100.000.000 a una tasa de interés del 36%
trimestre vencido, con un plazo de 1 año. La restitución del capital se hará en 4 cuotas trimestrales iguales.
Calcular el valor de las cuotas y construir la tabla de amortización.
Datos:

Tasa de interés trimestre vencido i = 36%
Plazo de = 1 año
Solución:
Calculamos las 4 cuotas, mediante la siguiente ecuación con intereses vencidos:
P  K  1
Ck =  P*i 1  n  , Dónde: Ck = valor de cada una de las cuotas para: k = 1,2,3,4,…
n
La primera cuota:
C1 = 100 . 000 . 000  100 . 000 . 000 * 0 . 09 1  1  1  ,

4 
 4  
C1 = 25.000.000 + 9.000.000 = 34.000.000
La segunda cuota:
C2 = 100 . 000 . 000  100 . 000 . 000 * 0 . 09 1  2  1  ,

4 
 4  
C2 = 25.000.000 + 6.750.000 = 31.750.000
CON INTERESES VENCIDOS

100.000.000,0 9,00%
0 100.000.000,00
1 34.000.000,00 9.000.000,00 25.000.000,00 75.000.000,00
2 31.750.000,00 6.750.000,00 25.000.000,00 50.000.000,00
3 29.500.000,00 4.500.000,00 25.000.000,00 25.000.000,00
4 27.250.000,00 2.250.000,00 25.000.000,00 -
$ 122.500.000,00 $ 22.500.000,00 $ 100.000.000,00
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La tercera cuota:
C3 = 100 . 000 . 000  100 . 000 . 000 * 0 . 09 1  3  1  ,

4   
4 
C3 = 25.000.000 + 4.500.000 = 29.500.000
La cuarta cuota:
C4 = 100 . 000 . 000  100 . 000 . 000 * 0 . 09 1  4  1  ,

4   
4 
C4 = 25.000.000 + 2.250.000 = 27.250.000
5.2 Con intereses anticipados
Este es el caso utilizado con mayor frecuencia por los bancos para amortizar los créditos a corto plazo. La
amortización del capital se hace con cuotas constantes pagaderas al final del período, pero los intereses son
cobrados en forma anticipada.
EJEMPLO. Con los datos del EJEMPLO anterior, calcular el valor de las cuotas, valor de intereses y construir
la tabla de amortización, pero asumiendo una tasa del 36% trimestre anticipado.
Dividimos la tasa nominal: i. = j/m = 0.36/4 = 0.09 = 9%
En el momento de hacer el desembolso del préstamo, momento 0, se cobran los intereses, cuyo valor es:
I = P.i = 100.000.000*0.09 = $ 9.000.000
Luego calculamos las 4 cuotas mediante la siguiente ecuación:
P  K
Ck =  P*i 1  n  ,
n
Dónde: Ck = valor de cada una de las cuotas para cada valor de k = 1,2,3,4,…
La primera cuota:
C1 = 100 . 000 . 000  100 . 000 . 000 * 0 . 09  1 ,

4 1  4 
C1 = 25.000.000 + 6.750.000 = 31.750.000
La segunda cuota:
C2 = 100 . 000 . 000  100 . 000 . 000 * 0 . 09  2 ,

4 1  4 
C2 = 25.000.000 + 4.500.000 = 29.500.000
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La tercera cuota:
C3 = 100 . 000 . 000  3 ,

 100 . 000 . 000 * 0 . 09 1  
4  4
C3 = 25.000.000 + 2.250.000 = 27.250.000
La cuarta cuota:
C4 = 100 . 000 . 000  100 . 000 . 000 * 0 . 09  4 ,

4 1  4 
C4 = 25.000.000 + 0 = 25.000.000
La tabla de amortización será:
CON INTERESES ANTICIPADOS

100.000.000,0 9,00%
0 9.000.000,00 100.000.000,00
1 31.750.000,00 6.750.000,00 25.000.000,00 75.000.000,00
2 29.500.000,00 4.500.000,00 25.000.000,00 50.000.000,00
3 27.250.000,00 2.250.000,00 25.000.000,00 25.000.000,00
4 25.000.000,00 - 25.000.000,00 -
$ 113.500.000,00 $ 13.500.000,00 $ 100.000.000,00
CUOTAS FIJA MES ANTICIPADO
EJEMPLO. Se obtiene una obligación de $ 212.491.72 y pacta cancelar con 18 cuotas iguales de $ 15.000
cada una por mes anticipado, construir la tabla de amortización correspondiente.
SISTEMA DE CUOTA FIJA MES ANTICIPADO

212.491,78 3,00%
0 15.000,00 197.491,78
1 15.000,00 5.924,75 9.075,25 188.416,53
2 15.000,00 5.652,50 9.347,50 179.069,03
3 15.000,00 5.372,07 9.627,93 169.441,10
4 15.000,00 5.083,23 9.916,77 159.524,33
5 15.000,00 4.785,73 10.214,27 149.310,06
6 15.000,00 4.479,30 10.520,70 138.789,37
7 15.000,00 4.163,68 10.836,32 127.953,05
8 15.000,00 3.838,59 11.161,41 116.791,64
9 15.000,00 3.503,75 11.496,25 105.295,39
10 15.000,00 3.158,86 11.841,14 93.454,25
11 15.000,00 2.803,63 12.196,37 81.257,88
12 15.000,00 2.437,74 12.562,26 68.695,61
13 15.000,00 2.060,87 12.939,13 55.756,48
14 15.000,00 1.672,69 13.327,31 42.429,17
Página 145 de 170

15 15.000,00 1.272,88 13.727,12 28.702,05

16 15.000,00 861,06 14.138,94 14.563,11
17 15.000,00 436,89 14.563,11 0,00
$ 270.000,00 $ 57.508,22 $ 197.491,78
6. SISTEMA DE CUOTA FIJA CON INTERÉS GLOBAL
Este sistema de pagos consiste en abonar una porción al capital, los intereses se siguen cobrando sobre el
capital prestado inicialmente. Lo importante es diseñar la tabla de amortización para observar el
comportamiento del crédito.
EJEMPLO. Se propone prestar $ 10.000.000 para cancelar por medio de 4 cuotas trimestrales iguales con
interés global del 6% trimestral. Calcular el valor de las cuotas y diseñar la tabla de amortización.
Datos:

Tasa de interés global i = 6%
Solución:
P
A  P*i = 10 . 000 . 000  10 . 000 . 000 * 0 . 06 = $ 3.100.000
n 4
SISTEMA DE CUOTA FIJA (CON INTERÉS GLOBAL)

10.000.000,0 6,00%
0 10.000.000,00
1 3.100.000,00 600.000,00 2.500.000,00 7.500.000,00
2 3.100.000,00 600.000,00 2.500.000,00 5.000.000,00
3 3.100.000,00 600.000,00 2.500.000,00 2.500.000,00
4 3.100.000,00 600.000,00 2.500.000,00 -
$ 12.400.000,00 $ 2.400.000,00 $ 10.000.000,00
EJEMPLO. Se compró un vehículo con una cuota inicial de $ 1.000.000 y 12 cuotas mensuales iguales de $
200.000. La agencia cobra el 2.5% mensual sobre saldos. Calcular el valor de vehículo y la tabla de
amortización correspondiente.(PAG 210 E5.2)
Datos:
Cuota inicial Ci = $ 1.000.000

Numero de cuotas mensuales n =12
Valor de las cuotas mensuales A = $ 200.000
Tasa de interés mensual i = 2.5%
Página 146 de 170

Solución:
 (1  i ) n  1 
P  Ci  A  n

 i (1  i ) 
 (1  0 . 025 ) 12  1  = 3.051.552.92
P  1 . 000 . 000  200 . 000  12

 0 . 025 (1  0 . 025 ) 
TABLA DE AMORTIZACION
3.051.552,92 2,50%
0 1.000.000,00 2.051.552,92
1 200.000,00 51.288,82 148.711,18 1.902.841,74
2 200.000,00 47.571,04 152.428,96 1.750.412,79
3 200.000,00 43.760,32 156.239,68 1.594.173,11
4 200.000,00 39.854,33 160.145,67 1.434.027,43
5 200.000,00 35.850,69 164.149,31 1.269.878,12
6 200.000,00 31.746,95 168.253,05 1.101.625,07
7 200.000,00 27.540,63 172.459,37 929.165,70
8 200.000,00 23.229,14 176.770,86 752.394,84
9 200.000,00 18.809,87 181.190,13 571.204,71
10 200.000,00 14.280,12 185.719,88 385.484,83
11 200.000,00 9.637,12 190.362,88 195.121,95
12 200.000,00 4.878,05 195.121,95 0,00
$ 3.400.000,00 $ 348.447,08 $ 2.051.552,92
EJEMPLO. Se compra un artículo con una cuota inicial de$ 3.387.108,42 y 24 cuotas mensuales de $
800.000. La tasa de interés de financiación es del 3% mensual. Calcular el valor del artículo y la tabla de
amortización correspondiente (PAG 214 E5.3)
Datos:
Cuota inicial Ci = $3.387.108,42

Cotas mensuales A = $ 800.000
La tasa de interés de financiación i = 3%
Solución:
 (1  i ) n  1 
P  Ci  A  n

 i (1  i ) 
 (1  0 . 03 ) 24  1  = 16.935.542,12
P  3 . 387 . 108 . 42  800 . 000  24

 0 . 03 (1  0 . 03 ) 
Página 147 de 170

16.935.542,12 3,00%
0 3.387.108,42 13.548.433,70
1 800.000,00 406.453,01 393.546,99 13.154.886,71
2 800.000,00 394.646,60 405.353,40 12.749.533,31
3 800.000,00 382.486,00 417.514,00 12.332.019,31
4 800.000,00 369.960,58 430.039,42 11.901.979,89
5 800.000,00 357.059,40 442.940,60 11.459.039,29
6 800.000,00 343.771,18 456.228,82 11.002.810,46
7 800.000,00 330.084,31 469.915,69 10.532.894,78
8 800.000,00 315.986,84 484.013,16 10.048.881,62
9 800.000,00 301.466,45 498.533,55 9.550.348,07
10 800.000,00 286.510,44 513.489,56 9.036.858,51
11 800.000,00 271.105,76 528.894,24 8.507.964,27
12 800.000,00 255.238,93 544.761,07 7.963.203,19
13 800.000,00 238.896,10 561.103,90 7.402.099,29
14 800.000,00 222.062,98 577.937,02 6.824.162,27
15 800.000,00 204.724,87 595.275,13 6.228.887,14
16 800.000,00 186.866,61 613.133,39 5.615.753,75
17 800.000,00 168.472,61 631.527,39 4.984.226,36
18 800.000,00 149.526,79 650.473,21 4.333.753,16
19 800.000,00 130.012,59 669.987,41 3.663.765,75
20 800.000,00 109.912,97 690.087,03 2.973.678,72
21 800.000,00 89.210,36 710.789,64 2.262.889,08
22 800.000,00 67.886,67 732.113,33 1.530.775,76
23 800.000,00 45.923,27 754.076,73 776.699,03
24 800.000,00 23.300,97 776.699,03 -0,00
$ 22.587.108,42 $ 5.651.566,30 $ 13.548.433,70
EJEMPLO. Un lote de terreno que cuesta $20.000.000 se propone comprar con una cuota inicial del 10% y 12
cuotas mensuales con una tasa de interés del 2% mensual. Calcular el valor de las cuotas y la tabla de
amortización. (PAG 217 E5.5)
Datos:
Valor del terreno = $20.000.000

Cuota inicial Ci = 10%
Solución:
 i (1  i ) n 
A  P  n

 (1  i )  1 
Página 148 de 170

 0 . 02 (1  0 . 02 ) 12  = 1.702.072,74
A  18 . 000 . 000  12

 (1  0 . 02 )  1 
20.000.000,0 2,00%
0 2.000.000,00 18.000.000,00
1 1.702.072,74 360.000,00 1.342.072,74 16.657.927,26
2 1.702.072,74 333.158,55 1.368.914,19 15.289.013,07
3 1.702.072,74 305.780,26 1.396.292,48 13.892.720,59
4 1.702.072,74 277.854,41 1.424.218,33 12.468.502,26
5 1.702.072,74 249.370,05 1.452.702,69 11.015.799,57
6 1.702.072,74 220.315,99 1.481.756,75 9.534.042,82
7 1.702.072,74 190.680,86 1.511.391,88 8.022.650,94
8 1.702.072,74 160.453,02 1.541.619,72 6.481.031,22
9 1.702.072,74 129.620,62 1.572.452,11 4.908.579,10
10 1.702.072,74 98.171,58 1.603.901,16 3.304.677,94
11 1.702.072,74 66.093,56 1.635.979,18 1.668.698,76
12 1.702.072,74 33.373,98 1.668.698,76 -0,00
13 22.424.872,87 2.424.872,87 18.000.000,00
EJEMPLO. Se tiene un crédito de $5.000.000 para pagarlo en 18 cuotas mensuales de $ 50.000 más dos
cuotas extras de $ 2.802.277,50 pagaderos en los meses 6 y 12. Si la operación financiera se realiza con un
interés del 3% mensual, construir la tabla de amortización. (PAG 219 E5.6)
Datos:

Valor de la cuota mensual A = $ 50.000
Dos cuotas extras de = $ 2.802.277,50 en los mese 6 y 12
Solución:
5.000.000,0 3,00% 2.802.277,50
0 5.000.000,00
1 50.000,00 150.000,00 100.000,00 5.100.000,00
2 50.000,00 153.000,00 103.000,00 5.203.000,00
3 50.000,00 156.090,00 106.090,00 5.309.090,00
4 50.000,00 159.272,70 109.272,70 5.418.362,70
5 50.000,00 162.550,88 112.550,88 5.530.913,58
6 2.852.277,50 165.927,41 2.686.350,09 2.844.563,49
7 50.000,00 85.336,90 35.336,90 2.879.900,39
8 50.000,00 86.397,01 36.397,01 2.916.297,41
Página 149 de 170

9 50.000,00 87.488,92 37.488,92 2.953.786,33

10 50.000,00 88.613,59 38.613,59 2.992.399,92
11 50.000,00 89.772,00 39.772,00 3.032.171,91
12 2.852.277,50 90.965,16 2.761.312,34 270.859,57
13 50.000,00 8.125,79 41.874,21 228.985,36
14 50.000,00 6.869,56 43.130,44 185.854,92
15 50.000,00 5.575,65 44.424,35 141.430,57
16 50.000,00 4.242,92 45.757,08 95.673,48
17 50.000,00 2.870,20 47.129,80 48.543,69
18 50.000,00 1.456,31 48.543,69 0,00
6.204.555,00 1.475.414,57 4.729.140,43
EJEMPLO. Un lote de terreno que cuesta $20.000.000 se propone comprar con una cuota inicial del 10% de
la cuota inicial y 12 cuotas mensuales con una tasa de interés del 2% mensual. Calcular el valor de las cuotas
y el valor total pagado.
Datos:
Valor del terreno = $20.000.000

Cuota inicial Ci = 10% costo del terreno
Solución:
Valor a financiar = $ 20.000.000 - $ 2.000.000 = $ 18.000.000
A = P  i (1  ni )  = 18.000.000  0 . 02 (1  . 0 .1202 )  = $ 1.702.072.74

n 12
 (1  i )  1   (1  0 . 02 ) 1 
A = $ 1.702.072.74 valor de la cuota mensual.
Total a pagar=A*12+2.000.000=1.702.072.74*12+2.000.000=20.424.872.88+2.000.000= $22.424.872.88
Total a pagar = $ 22.424.872.88
PAGINA ANUAMORTIZA 1 UN LOTE DE TERRENO

20.000.000,0 2,00% 1.702.072,74
0 2.000.000,00 18.000.000,00
1 1.702.072,74 360.000,00 1.342.072,74 16.657.927,26
2 1.702.072,74 333.158,55 1.368.914,19 15.289.013,07
3 1.702.072,74 305.780,26 1.396.292,48 13.892.720,59
4 1.702.072,74 277.854,41 1.424.218,33 12.468.502,26
5 1.702.072,74 249.370,05 1.452.702,69 11.015.799,57
6 1.702.072,74 220.315,99 1.481.756,75 9.534.042,82
7 1.702.072,74 190.680,86 1.511.391,88 8.022.650,94
Página 150 de 170

8 1.702.072,74 160.453,02 1.541.619,72 6.481.031,22

9 1.702.072,74 129.620,62 1.572.452,11 4.908.579,10
10 1.702.072,74 98.171,58 1.603.901,16 3.304.677,94
11 1.702.072,74 66.093,56 1.635.979,18 1.668.698,76
12 1.702.072,74 33.373,98 1.668.698,76 0,00
TOTAL 22.424.872,87 2.424.872,87 20.000.000,00
EJEMPLO. Se compró un vehículo con una cuota inicial de $1.000.000 y 60 cuotas mensuales iguales
$500.000. La agencia cobra el 2.5% mensual sobre saldos. Calcular el valor del vehículo.
Datos:
Cuota inicial Ci = $1.000.000

Valor de la cuota mensual A = $500.000
Tasa de interés mensual 2.5%
Solución:
P = A
 
 1  i) n  1  =
n 
 i (1  i ) 
 
 1  0 . 025 ) 60  1  =
 500 . 000  60 
 0 . 025 (1  0 . 025 ) 

 500 . 000 
3 . 399789748   =

 0 . 025 ( 4 . 399789748 ) 
P = $ 15.454.328.24
Valor del vehículo = $15.454.328.24 + $ 1.000.000 = $ 16.454.328.24
PAGINA ANUAMORTIZA 2 COMPRÓ VEHICULO

16.454.328,24 2,50%
0 1.000.000,00 15.454.328,24
1 500.000,00 386.358,21 113.641,79 15.340.686,45
2 500.000,00 383.517,16 116.482,84 15.224.203,61
3 500.000,00 380.605,09 119.394,91 15.104.808,70
4 500.000,00 377.620,22 122.379,78 14.982.428,92
5 500.000,00 374.560,72 125.439,28 14.856.989,64
6 500.000,00 371.424,74 128.575,26 14.728.414,38
7 500.000,00 368.210,36 131.789,64 14.596.624,74
8 500.000,00 364.915,62 135.084,38 14.461.540,36
9 500.000,00 361.538,51 138.461,49 14.323.078,87
10 500.000,00 358.076,97 141.923,03 14.181.155,84
11 500.000,00 354.528,90 145.471,10 14.035.684,74
12 500.000,00 350.892,12 149.107,88 13.886.576,85
13 500.000,00 347.164,42 152.835,58 13.733.741,28
14 500.000,00 343.343,53 156.656,47 13.577.084,81
Página 151 de 170

15 500.000,00 339.427,12 160.572,88 13.416.511,93

16 500.000,00 335.412,80 164.587,20 13.251.924,73
17 500.000,00 331.298,12 168.701,88 13.083.222,84
18 500.000,00 327.080,57 172.919,43 12.910.303,42
19 500.000,00 322.757,59 177.242,41 12.733.061,00
20 500.000,00 318.326,53 181.673,47 12.551.387,53
21 500.000,00 313.784,69 186.215,31 12.365.172,21
22 500.000,00 309.129,31 190.870,69 12.174.301,52
23 500.000,00 304.357,54 195.642,46 11.978.659,06
24 500.000,00 299.466,48 200.533,52 11.778.125,53
25 500.000,00 294.453,14 205.546,86 11.572.578,67
26 500.000,00 289.314,47 210.685,53 11.361.893,14
27 500.000,00 284.047,33 215.952,67 11.145.940,47
28 500.000,00 278.648,51 221.351,49 10.924.588,98
29 500.000,00 273.114,72 226.885,28 10.697.703,70
30 500.000,00 267.442,59 232.557,41 10.465.146,30
31 500.000,00 261.628,66 238.371,34 10.226.774,95
32 500.000,00 255.669,37 244.330,63 9.982.444,33
33 500.000,00 249.561,11 250.438,89 9.732.005,44
34 500.000,00 243.300,14 256.699,86 9.475.305,57
35 500.000,00 236.882,64 263.117,36 9.212.188,21
36 500.000,00 230.304,71 269.695,29 8.942.492,92
37 500.000,00 223.562,32 276.437,68 8.666.055,24
38 500.000,00 216.651,38 283.348,62 8.382.706,62
39 500.000,00 209.567,67 290.432,33 8.092.274,29
40 500.000,00 202.306,86 297.693,14 7.794.581,14
41 500.000,00 194.864,53 305.135,47 7.489.445,67
42 500.000,00 187.236,14 312.763,86 7.176.681,81
43 500.000,00 179.417,05 320.582,95 6.856.098,86
44 500.000,00 171.402,47 328.597,53 6.527.501,33
45 500.000,00 163.187,53 336.812,47 6.190.688,86
46 500.000,00 154.767,22 345.232,78 5.845.456,08
47 500.000,00 146.136,40 353.863,60 5.491.592,49
48 500.000,00 137.289,81 362.710,19 5.128.882,30
49 500.000,00 128.222,06 371.777,94 4.757.104,36
50 500.000,00 118.927,61 381.072,39 4.376.031,97
51 500.000,00 109.400,80 390.599,20 3.985.432,76
52 500.000,00 99.635,82 400.364,18 3.585.068,58
53 500.000,00 89.626,71 410.373,29 3.174.695,30
54 500.000,00 79.367,38 420.632,62 2.754.062,68
55 500.000,00 68.851,57 431.148,43 2.322.914,25
56 500.000,00 58.072,86 441.927,14 1.880.987,10
57 500.000,00 47.024,68 452.975,32 1.428.011,78
58 500.000,00 35.700,29 464.299,71 963.712,08
59 500.000,00 24.092,80 475.907,20 487.804,88
60 500.000,00 12.195,12 487.804,88 0,00
TOTAL 31.000.000,00 14.545.671,76 15.454.328,24
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EJEMPLO. Catalina deposita $ 400.000 cada fin de mes, durante 2 años, en una entidad financiera que paga
una tasa de interés del 4% mensual. Cuánto dinero tendrá acumulado al final de este tiempo?
Datos:
Cuota mensual A = $ 400.000

Solución:
 (1  i ) n  1   (1  0 . 04 ) 24  1   (1 .563304165 )  $ 15.633041.65
F = A  = 400.000   = 400.000  0 .04 =
 i   0 . 04   
F = $ 15.633041.65
PAGINA ANUAMORTIZA 3 CATALINA

4,00%
No CUOTA INTERES DEPOSITO+INTERESES SALDO
1 400.000,00 400.000,00
2 400.000,00 16.000,00 416.000,00 816.000,00
3 400.000,00 32.640,00 432.640,00 1.248.640,00
4 400.000,00 49.945,60 449.945,60 1.698.585,60
5 400.000,00 67.943,42 467.943,42 2.166.529,02
6 400.000,00 86.661,16 486.661,16 2.653.190,18
7 400.000,00 106.127,61 506.127,61 3.159.317,79
8 400.000,00 126.372,71 526.372,71 3.685.690,50
9 400.000,00 147.427,62 547.427,62 4.233.118,12
10 400.000,00 169.324,72 569.324,72 4.802.442,85
11 400.000,00 192.097,71 592.097,71 5.394.540,56
12 400.000,00 215.781,62 615.781,62 6.010.322,19
13 400.000,00 240.412,89 640.412,89 6.650.735,07
14 400.000,00 266.029,40 666.029,40 7.316.764,48
15 400.000,00 292.670,58 692.670,58 8.009.435,06
16 400.000,00 320.377,40 720.377,40 8.729.812,46
17 400.000,00 349.192,50 749.192,50 9.479.004,96
18 400.000,00 379.160,20 779.160,20 10.258.165,15
19 400.000,00 410.326,61 810.326,61 11.068.491,76
20 400.000,00 442.739,67 842.739,67 11.911.231,43
21 400.000,00 476.449,26 876.449,26 12.787.680,69
22 400.000,00 511.507,23 911.507,23 13.699.187,92
23 400.000,00 547.967,52 947.967,52 14.647.155,43
24 400.000,00 585.886,22 985.886,22 15.633.041,65
TOTAL 9.600.000,00 6.033.041,65 15.233.041,65
Página 153 de 170

EJEMPLO. Dayana desea saber, cuánto debe depositar al final de cada mes, durante dos años, en una
entidad financiera que reconoce una tasa de interés del 10% mensual para reunir la suma de $17.000.000?
Datos:

Solución:
 i   0 .1   0 .1 
A = F n  = 17 . 000 . 000   = 17 . 000 . 000  (8 . 849732676 ) 
 (1  i )  1 
24
 (1  0 . 1)  1   
A = $192.096.20
PAGINA ANUAMORTIZA 4 DAYANA

10,00%
0
1 192.096,20 192.096,20
2 192.096,20 19.209,62 211.305,82 403.402,02
3 192.096,20 40.340,20 232.436,40 635.838,42
4 192.096,20 63.583,84 255.680,04 891.518,45
5 192.096,20 89.151,85 281.248,04 1.172.766,50
6 192.096,20 117.276,65 309.372,85 1.482.139,35
7 192.096,20 148.213,93 340.310,13 1.822.449,48
8 192.096,20 182.244,95 374.341,15 2.196.790,62
9 192.096,20 219.679,06 411.775,26 2.608.565,88
10 192.096,20 260.856,59 452.952,79 3.061.518,67
11 192.096,20 306.151,87 498.248,07 3.559.766,74
12 192.096,20 355.976,67 548.072,87 4.107.839,61
13 192.096,20 410.783,96 602.880,16 4.710.719,77
14 192.096,20 471.071,98 663.168,17 5.373.887,94
15 192.096,20 537.388,79 729.484,99 6.103.372,93
16 192.096,20 610.337,29 802.433,49 6.905.806,42
17 192.096,20 690.580,64 882.676,84 7.788.483,26
18 192.096,20 778.848,33 970.944,52 8.759.427,79
19 192.096,20 875.942,78 1.068.038,98 9.827.466,77
20 192.096,20 982.746,68 1.174.842,87 11.002.309,64
21 192.096,20 1.100.230,96 1.292.327,16 12.294.636,80
22 192.096,20 1.229.463,68 1.421.559,88 13.716.196,68
23 192.096,20 1.371.619,67 1.563.715,87 15.279.912,55
24 192.096,20 1.527.991,25 1.720.087,45 17.000.000,00
TOTAL 4.610.308,75 12.389.691,25 17.000.000,00
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EJEMPLO. Cuántos depósitos mensuales vencidos de $560.000 se deben hacer en una institución financiera
que paga el 12% mensual, para tener un valor acumulado de $ 15.000.000
Datos:

Solución:
n.= Log ( F* i  A )  LogA = Log (15 .000 .000 * 0 .12  560 .000 )  Log 560 .000 =
Log (1  i ) Log (1  0 . 12 )
n.= Log ( 2 .360 .000 )  Log 560 .000 = 6 . 372912003  5 . 748188027 = 0 . 624723975 =12.69299216
Log (1 . 12 ) 0 . 049218022 0 . 049218022
n. = 12.69299216 pagos mensuales.
PAGINA ANUAMORTIZA 5 n DEPOSITOS

12,00%
No CUOTA INTERES DEPOSITO+INTERES SALDO
0
1 560.000,00 560.000,00
2 560.000,00 67.200,00 627.200,00 1.187.200,00
3 560.000,00 142.464,00 702.464,00 1.889.664,00
4 560.000,00 226.759,68 786.759,68 2.676.423,68
5 560.000,00 321.170,84 881.170,84 3.557.594,52
6 560.000,00 426.911,34 986.911,34 4.544.505,86
7 560.000,00 545.340,70 1.105.340,70 5.649.846,57
8 560.000,00 677.981,59 1.237.981,59 6.887.828,16
9 560.000,00 826.539,38 1.386.539,38 8.274.367,53
10 560.000,00 992.924,10 1.552.924,10 9.827.291,64
11 560.000,00 1.179.275,00 1.739.275,00 11.566.566,64
12 560.000,00 1.387.988,00 1.947.988,00 13.514.554,63
13 560.000,00 1.621.746,56 2.181.746,56 15.696.301,19
14 560.000,00 1.883.556,14 2.443.556,14 18.139.857,33
15 560.000,00 2.176.782,88 2.736.782,88 20.876.640,21
16 560.000,00 2.505.196,83 3.065.196,83 23.941.837,04
17 560.000,00 2.873.020,44 3.433.020,44 27.374.857,48
18 560.000,00 3.284.982,90 3.844.982,90 31.219.840,38
TOTAL
EJEMPLO. Al comprar una lavadora sin cuota inicial queda debiendo $ 5.000.000 que se los financian a una
tasa de interés del 4% mensual por medio de 4 cuotas mensuales iguales. Se desea calcular el valor de cada
Página 155 de 170

Datos:

Solución:
P
A=  P*i = 5 . 000 . 000  5 . 000 . 000 * 0 . 04 = 1.250.000 + 200.000 = 1.450.000
n 4
A= $ 1.450.000 cada cuota
Valor total a pagar = 4*1.1450.000= $ 5.800.000
PAGINA ANUAMORTIZA 6 INTERES GLOBAL LAVADORA

5.000.000,00 4,00%
0 5.000.000,00
1 1.450.000,00 200.000,00 1.250.000,00 3.750.000,00
2 1.450.000,00 200.000,00 1.250.000,00 2.500.000,00
3 1.450.000,00 200.000,00 1.250.000,00 1.250.000,00
4 1.450.000,00 200.000,00 1.250.000,00 -
TOTAL 5.800.000,00 800.000,00 5.000.000,00
EJEMPLO. Se tiene una obligación que en un momento se había pactado cancelar con 18 cuotas iguales de
$15.000 cada mes una por cada mes por anticipado. Se decide, a última hora, cancelar de contado. Si la tasa
de interés acordado es del 3% mensual, hallar este valor.
Datos:

Solución:
 (1  i ) n  1  =  (1  0 . 03 ) 18  1  = 212.449.78
P  A (1  i )  n

 15 . 000 (1  0 . 03 )  18

 i (1  i )   0 . 03 (1  0 . 03 ) 
P = $ 212.449.78
PAGINA ANUAMORTIZA ANTICIPADOS UNA OBLIGACIÓN

212.491,78 3,00%
0 15.000,00 197.491,78
1 15.000,00 5.924,75 9.075,25 188.416,53
2 15.000,00 5.652,50 9.347,50 179.069,03
3 15.000,00 5.372,07 9.627,93 169.441,10
Página 156 de 170

4 15.000,00 5.083,23 9.916,77 159.524,33

5 15.000,00 4.785,73 10.214,27 149.310,06
6 15.000,00 4.479,30 10.520,70 138.789,36
7 15.000,00 4.163,68 10.836,32 127.953,04
8 15.000,00 3.838,59 11.161,41 116.791,63
9 15.000,00 3.503,75 11.496,25 105.295,38
10 15.000,00 3.158,86 11.841,14 93.454,24
11 15.000,00 2.803,63 12.196,37 81.257,87
12 15.000,00 2.437,74 12.562,26 68.695,61
13 15.000,00 2.060,87 12.939,13 55.756,48
14 15.000,00 1.672,69 13.327,31 42.429,17
15 15.000,00 1.272,88 13.727,12 28.702,05
16 15.000,00 861,06 14.138,94 14.563,11
17 15.000,00 436,89 14.563,11 -
18
TOTAL 270.000,00 57.508,22 197.491,78
EJEMPLO. Se recibe un préstamo de $ 10.000.000 para pagarlo en 12 cuotas mensuales iguales, pagaderas
en forma anticipada. Si le cobran el 4% de interés mensual, calcular el valor de las cuotas.
Datos:

Solución:
P 10 .000 .000
A = = 1.024.540.12
 (1  i )  1 
n
 (1  0 .04 ) 12  1 
(1  i )  n
 (1  0 .04 )  12

 i (1  i )   0 .04 (1  0 .04 ) 
A= $ 1.024.540.12
PAGINA ANUAMORTIZA ANTICIPADOS RECIBE UN PRÉSTAMO

10.000.000,00 4,00%
0 1.024.540,12 8.975.459,88
1 1.024.540,12 359.018,40 665.521,73 8.309.938,15
2 1.024.540,12 332.397,53 692.142,60 7.617.795,56
3 1.024.540,12 304.711,82 719.828,30 6.897.967,26
4 1.024.540,12 275.918,69 748.621,43 6.149.345,82
5 1.024.540,12 245.973,83 778.566,29 5.370.779,53
6 1.024.540,12 214.831,18 809.708,94 4.561.070,59
7 1.024.540,12 182.442,82 842.097,30 3.718.973,30
8 1.024.540,12 148.758,93 875.781,19 2.843.192,11
9 1.024.540,12 113.727,68 910.812,44 1.932.379,67
Página 157 de 170

10 1.024.540,12 77.295,19 947.244,94 985.134,73

11 1.024.540,12 39.405,39 985.134,73 0,00
TOTAL 12.294.481,46 2.294.481,46 8.975.459,88
EJEMPLO. Una obligación de $ 2.000.000 se va cancelar con pagos mensuales iguales anticipados de
$358.441.75. Si se cobran una tasa de interés del 3% mensual, calcular el número de pagos necesarios para
cancelarla.
Datos:

Cuota mensual anticipada A = $358.441.75
Solución:
LogA  Log  A  i ( P  A ) 
n 1=
Log (1  i )
n= Log 358 . 441 . 75  Log 358 . 441 . 75  0 . 03 ( 2 . 000 . 000  358 . 441 . 75 )   1
Log (1  0 . 03 )
n = 5 .55442  5 .49023 = 6, n = 6 número de cuotas.
0 .01284
PAGINA ANUAMORTIZA ANTICIPADOS OBLIGACIÓN DE 2.000.000

2.000.000,00 3,00%
0 358.441,75 1.641.558,25
1 358.441,75 49.246,75 309.195,00 1.332.363,25
2 358.441,75 39.970,90 318.470,85 1.013.892,39
3 358.441,75 30.416,77 328.024,98 685.867,42
4 358.441,75 20.576,02 337.865,73 348.001,69
5 358.441,75 10.440,05 348.001,70 0,01
2.150.650,50 150.650,49 1.641.558,26
EJEMPLO. Elena recibe al principio de cada mes la suma de $ 50.000 por concepto del arriendo de una
bodega de su propiedad. En el mismo momento en que recibe el pago del arriendo deposita la mitad en una
cuenta de ahorros que le reconoce una tasa de interés del 3% mensual. Ella desea saber cuánto tendrá
disponible en la cuenta final del año.
Datos:
Valor de la cuota mensual A = $ 50.000

Solución:
Página 158 de 170

 (1  i ) n  1  (1  i )  (1  0.03)12 1  (1  0.03)
F  A 
= 50 .000 = 730.889.52
 i  0.03
PAGINA ANUAMORTIZA ANTICIPADOS ELENA

3,00%
0 50.000,00 50.000,00
1 50.000,00 1.500,00 51.500,00 101.500,00
2 50.000,00 3.045,00 53.045,00 154.545,00
3 50.000,00 4.636,35 54.636,35 209.181,35
4 50.000,00 6.275,44 56.275,44 265.456,79
5 50.000,00 7.963,70 57.963,70 323.420,49
6 50.000,00 9.702,61 59.702,61 383.123,11
7 50.000,00 11.493,69 61.493,69 444.616,80
8 50.000,00 13.338,50 63.338,50 507.955,31
9 50.000,00 15.238,66 65.238,66 573.193,97
10 50.000,00 17.195,82 67.195,82 640.389,78
11 50.000,00 19.211,69 69.211,69 709.601,48
12 21.288,04 21.288,04 730.889,52
TOTAL 600.000,00 130.889,52 680.889,52
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RESUMEN DE FÓRMULAS MÁS COMUNES EN MATEMÁTICAS FINANCIERAS
FORMULAS interés simple

PROPOSITO
F=PI Valor futuro
P = Valor presente
I = Intereses
P= F- I Valor presente
F = Valor futuro
I = Intereses
I= F- P Intereses
F = Valor futuro
P = Valor presente
I = P*i*n Intereses
P = Valor presente
n. = Tiempo
I = P*i*n Intereses comercial
P = Valor presente
n. = Tiempo año de 360 días
I = P*i*n Intereses real o exacto
P = Valor presente
n. = Tiempo año de 365 días
I Valor presente
P= I = Valor de los intereses
i.n i. = Tasa de interés expresada en decimales
n. = Tiempo
I Tasa de interés
i= I = Valor de los intereses
P.n P = Valor presente
n. = Tiempo
I Número de periodos de tiempo
n= I = Valor de los intereses
i.P P = Valor presente
F = P(1 + i*n) Valor futuro
P = Valor presente
n. = Tiempo
F Valor presente
P= F = Valor futuro
(1  i * n) i. = Tasa de interés expresada en decimales
n. = Tiempo
1F Tasa de interés

i   1 F = Valor futuro
nP  n. = Tiempo
P = Valor presente
Página 160 de 170

1 F  Tiempo de negociación
n   1 F = Valor futuro
iP  i. = Tasa de interés expresada en decimales
P = Valor presente
Descuento comercial,
Ve = Vn (1 - n *i) Ve = Valor efectivo
Vn = Valor nominal
Vn Descuento racional o justo
Ve = Ve = Valor efectivo
(1  n.i) Vn = Valor nominal
FORMULAS interés compuesto PROPOSITO
Valor futuro
F = P(1 + i ) n P = Valor presente
F Valor presente
P F = Valor futuro
(1  i) n i. =Tasa de interés
Tasa de interés
F
in 1 F = Valor futuro
P n. = Periodos de tiempo
P = Valor presente
LogF  LogP Tiempo de negociación
n F = Valor futuro
Log(1  i) P = Valor presente
F  P(1 + i 1 )(1 + i 2 )(1 + i 3 ) … (1 + i n ) Valor futuro con tasa variable
P = Valor presente
i1, i2, i3, i4 …… =Tasa de interés variable
F Valor presenta con tasa variable
P F = Valor futuro
(1  i1 )(1  i 2 )(1  i 3 )...( 1  i n ) i1, i2, i3, i4 …… =Tasa de interés variable
FORMULAS Tasas de interés PROPOSITO
F
iN = − 1 , Tasa de interés nominal, interés simple
P iN = ?Tasa de interés nominal
F = Valor futuro
P = Valor presente
iN = ( + ) − 1 = in Tasa de interés nominal, interés simple
iN = ?Tasa de interés nominal
F
ie = − 1, Tasa de interés efectivo, interés compuesto
P ie = ?Tasa de interés efectivo
F = Valor futuro
Página 161 de 170

P = Valor presente
ie = (1+ i)n − 1 Tasa de interés efectivo, interés compuesto

ie = ?Tasa de interés efectivo
n
2 De tasa efectiva a tasa efectiva
n1. = Números de periodos de la nueva capitalización
i 1  1  i 2 
n
1
1 n2 = Números de periodos de capitalizaciones iniciales
i2 = Tasa efectiva inicial (conocida)
i1. = ? Nueva tasa efectiva (desconocida)
m De tasa nominal a tasa efectiva
 J  n1 n1. = Número de periodos de la nueva capitalización
i  1   1 m = Números de periodos de capitalizaciones iniciales
 m j. = Tasa nominal (conocida)
i. = ?Nueva tasa efectiva (desconocida)
De tasa efectiva a nominal
 n

J  m 1  i m  1 n. = Número de capitalizaciones dadas
  m = Número de capitalizaciones nuevas en un año
i = Tasa efectiva periódica (conocida)
J = ?Tasa nominal a buscar (desconocida)
 m2
 De tasa nominal a tasa nominal
 J  m1 J1 = ?Tasa nominal a buscar
J 1  m 1   1  2   1 m1. = Nuevos periodos de capitalización
 m2  
J2 = Tasa nominal dada
  m2. = Periodos de capitalización dados
De tasa periódica anticipada a tasa vencida
ia
iv 
(1  i a )
iv = ?Tasa efectiva periódica vencida
ia = Tasa efectiva periódica anticipada
iv De tasa periódica vencida a tasa anticipada

ia 
(1  i v )
ia = ?Tasa efectiva periódica anticipada
iv = Tasa efectiva periódica vencida
 m
 De tasa nominal anticipada a tasa efectiva vencida
 m  n iv = ? Tasa efectiva vencida
iv     1 
m. = Número de capitalizaciones dadas en un año
 m  J  
  n. = Número de capitalizaciones nuevas en un año
j = Tasa nominal dada
De tasa nominal anticipada a tasa nominal vencida
 m2

 m 1  m1 j2. = ? Tasa nominal a buscar

J 2  m 2    1 m1. = Número de capitalizaciones dadas en un año
  m 2  J 1   m2 = Número de capitalizaciones nuevas en un año
  j1 = Tasa nominal dada
De tasa efectiva vencida a tasa efectiva anticipada
  ia. = ? Tasa anticipada a buscar
 1  n1. = Número de capitalizaciones dadas en un año
ia  1  n1  n2 = Número de capitalizaciones nuevas en un año
 n
(1  i v ) 2  iv = Tasa efectiva vencida dada
 m1
 Tasa nominal anticipada a tasa nominal anticipada
 m  J  m2 j2 = ? Tasa nominal anticipada a buscar
J 2  m 2 1   1 1
 
m1. = Número de capitalizaciones dadas en un año
  m 1  
  m2 = Número de capitalizaciones nuevas en un año)
j1 = Tasa nominal mes anticipada
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FORMULAS anualidades o series PROPOSITO
 i (1  i ) n  Valor de la cuota vencida en función del valor

A = P  n  presente
 (1  i )  1  Valor de la primera cuota = A
Valor presente = P

 1  i) n  1 
P = A
 Valor presente de una anualidad o cuota vencida
Valor presente = P
n 
 i(1  i)  Valor de la primera cuota = A
 (1  i ) n  1 Valor futuro de una anualidad o cuota vencida
F = A  Valor futuro = F
 i  Valor de la primera cuota = A
 i  Valor de la cuota vencida en función del valor
A  F n  futuro
 (1  i )  1  Valor de la primera cuota = A
Valor futuro = F
Log ( F* i  A)  LogA Número de pagos o de una anualidad vencida en
n función del (F)
Log (1  i ) Número de cuotas por periodo = n
Valor futuro = F
Log ( A)  Log ( A - i * P) Número de pagos o de una anualidad vencida en
n función de (P)
Log (1  i ) Número de cuotas por periodo = n
Valor presente =P

 1  i) n  1 
P  A
 Cálculo del saldo insoluto de una anualidad
vencida
n  Valor presente =P
 i (1  i )  Número de cuotas que faltan por pagar = n
Valor presente de una anualidad anticipada
 (1  i) n  1   (1  i ) n 1  1 
P  A(1  i)  P  A  A  Valor presente = P
n  n 1 
 i(1  i)   i (1  i )  Valor de la primera cuota = A
P P Valor de la cuota en una anualidad anticipada en
A A función del (P)
 (1  i ) n  1   (1  i ) n 1  1 
(1  i )   1    Valor de la primera cuota = A
i (1  i ) n  n 1 
Valor presente = P
  i (1  i ) 
Página 163 de 170

LogA  Log  A  i ( P  A )  Número de pagos o de una anualidad anticipada en

n  1
Log (1  i ) función del (P)
Log  A (1  i )   Log  A (1  i )  Pi  Valor presente = P
n
Log (1  i ) Valor de la primera cuota = A
Valor futuro en una anualidad anticipada
(1  i)n 1  (1  i) Valor futuro = F
FA Valor de la primera cuota = A
i Tasa de interés efectiva = i
Valor presente de las anualidades diferidas
 (1  i ) n  1  Valor presente = P
P  A 2n 
 i (1  i )  Valor de los pagos =A
 (1  i) n  1 Valor futuro de las anualidades diferidas
F  A  (1  i) Valor futuro = F
 i  Valor de los pagos = A
Valor presente de una anualidad perpetua
 (1  i ) n  1  Valor presente = P
P  A n  Siempre i  0
 i (1  i )  Valor de los pagos = A
A Valor presente de una anualidad perpetua
P Para i  0 Valor presente = P
i Valor de los pagos = A
A Valor presente una anualidad perpetua
P Valor presente = P
i(1  i) n Valor de los pagos = A
Número de pagos: = n
P Anualidad o cuota con interés global
A   P* i Valor de los pagos = A
n Valor presente = P
Número de cuotas mensuales = n
Tasa efectiva de interés mensual = i
FORMULAS de gradientes aritméticos PROPOSITO
P = A

 (1  i ) n  1   K  (1  i) 1n


n 
Valor presente de un gradiente aritmético creciente
vencido
n   n
(1  i ) n  Valor presente = P
 i (1  i )  i  i (1  i )
 
 A (1  i) n  1 K (1  i) n - 1 - ni 
P=  
  Valor de la primera cuota = A
i (1  i ) n
i 2 (1  i) n  Gradiente aritmético = K
 
 P(1  i) n i K (1  i) n - ni - 1 
A=  -
  Valor de la primera cuota de un gradiente
aritmético creciente vencido dado (P)
 (1  i) n
- 1 
i (1  i) n - 1    Valor de la primera cuota = A
Valor presente = P
Página 164 de 170

K =

i P (1  i ) n i - A (1  i ) n - 1   Valor de la constante de un gradiente aritmético
creciente vencido

(1  i ) n - ni - 1  Gradiente aritmético = K
Valor presente = P
C n = A  (n - 1) K Valor de cualquier cuota de un gradiente aritmético
creciente vencido
Valor de cualquier cuota = Cn
F = A
 

 (1  i) n  1  K  (1  i) n  1
 n
   Valor futuro de un gradiente aritmético creciente
vencido
i  i  i  Valor futuro = F
    Gradiente aritmético = K
1

F = A (1  i) n  1 
K (1  i) - ni - 1 
n
   Número de cuotas = n
i i  Valor de la primera cuota = A


A=
Fi
-
K (1  i ) n - ni - 1)    Valor primera cuota de un gradiente aritmético
creciente vencido dado (F)
 (1 i ) n
- 1 
i. (1  i ) n - 1    Valor de la primera cuota = A
Valor futuro = F
Valor de la constante de un gradiente aritmético
K=
(1  i)
i
n
- ni - 1
Fi - A(1  i) - 1 n
creciente vencido dado (F)
Valor futuro = F
 
 1  i) n  1  K  1  i) n  1
P = A  
n    Valor presente de un gradiente aritmético creciente
anticipado
n- 1   n- 1
(1  i) n - 1  Valor presente = P
 i(1  i)  i  i(1  i) Gradiente aritmético = K
P=
(1  i ) 
A 
(1  i ) n
 1   
K (1  i ) n - ni - 1   Número de cuotas = n
i (1  i ) n  i  Valor de la primera cuota = A
 

A=
P (1  i ) n i
-
K (1  i ) n - ni - 1    Valor de la primera cuota de un gradiente
aritmético creciente anticipado
n
 (1  i ) (1  i ) - 1 
i. (1  i ) n - 1    Valor de la primera cuota = A
Valor presente = P
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Valor de la constante de gradiente aritmético

i P(1  i) n i 
K=
 n 
(1  i) - ni - 1  (1  i)
 A (1  i) n - 1 
   creciente anticipado
 Valor de la primera cuota = A
Valor presente = P
P = A
 
 1  i) n  1  K  1  i) n  1
  
 n   Valor presente de un gradiente aritmético
decreciente
n 
 i (1  i )  i  i (1  i )
n
(1  i ) n  Valor presente = P
P=
1 

n
A (1  i )  1 
K (1  i ) n - ni - 1 
   Número de cuotas = n
i (1  i ) n  i 
A=
1 
P (1  i ) n
i 

K (1  i ) n - ni - 1   Valor de la primera cuota de un gradiente
aritmético decreciente dado P
 (1  i ) n - 1  
 i 
Valor presente = P
K=
(1  i)
i
n
- ni - 1
 A(1  i) - 1 - P(1  i) i
n n
decreciente
Valor presente = P
C n = A - (n - 1) K Valor de cualquier cuota de un gradiente aritmético
decreciente
 
 1  i) n  1  K  1  i) n  1
F = A    n
   Valor futuro de un gradiente aritmético decreciente
Valor futuro = F
i  Gradiente aritmético = K
  i  i  Número de cuotas = n
1

F =  A (1  i ) n  1 
n
 
K (1  i ) - ni - 1   Tasa efectiva de interés = i
i i 

A=
1 
Fi 

K (1  i ) n - ni - 1   Valor de la primera cuota de un gradiente
aritmético decreciente dado (F)

(1  i ) n - 1  
 i 
Valor futuro = F
K=
(1  i) n
i
- ni - 1
 A(1  i) - 1  Fi
n
decreciente dado F
Valor futuro = F
Página 166 de 170

A K Valor presente de un gradiente aritmético creciente

P=  2 infinito
i i Valor presente = P
FORMULAS de gradientes geométricos vencidos PROPOSITO
Valor presente de un gradiente geométrico vencido

A  (1  G ) n  Valor presente = P
P=  1
(G - i)  (1  i) n
Si G  i: Valor del primer pago = A
 Número de pagos = n
n *A Valor presente de un gradiente geométrico vencido
Si G = i: P= Valor presente = P
(1  i) Valor del primer pago = A
C n = A (1  G) n-1 Para el caculo de cualquier cuota
Valor futuro de un gradiente geométrico vencido
F=
A
(G - i)

(1  G) n  (1  i) n  Si G  i, entonces Valor futuro = F
F = n * A 1  i 
n 1 Valor futuro de un gradiente geométrico vencido
Si G = i, entonces Valor futuro = F
Valor de la primera cuota de un gradiente
 G - i 1  i n  geométrico vencido dado (P)
A = P n n 
 (1  G)  (1  i )  Valor presente = P

A = F
G - i  Valor de la primera cuota de un gradiente
geométrico vencido dado (F)
n n Valor del primer pago = A
 (1  G)  (1  i)  Valor futuro = F
A Valor presente de un gradiente geométrico vencido
P= Si, G < i, entonces al infinito
(i - G) Valor presente = P
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P = G  i, entonces Valor presente de un gradiente geométrico vencido
al infinito
FORMULAS de gradientes geométricos anticipados PROPOSITO
Valor presente de un gradiente geométrico

(1  i)  (1  G ) n  anticipado
P=A  1
(G - i)  (1  i) n 
Valor presente = P
Valor futuro de un gradiente geométrico anticipado
F=
A(1  i)
(G - i)

(1  G) n  (1  i) n  Valor futuro = F
Valor de la primera cuota de un gradiente
P  G - i1  i 
n
geométrico anticipado dado (P)
A=
1 i (1  G)n  (1 i)n  Valor del primer pago = A
Valor presente = P
A=
F  G - i  Valor primera cuota de un gradiente geométrico
anticipado dado (F)
 n
1  i (1  G)  (1 i) 
n Valor del primer pago = A
Valor futuro = F
FORMULAS de gradientes aritméticos diferidos PROPOSITO
Valor presente de un gradiente aritmético diferido

1   (1  i) s  1  
P=
(1  i) r (1  i) s i 

 A (1  i)  1  K 
s
 i
 s   Valor presente = P
 
A  (1  i) s  1  K  (1  i) s  1 s  Número de meses muertos = r
P=  i(1  i) s   i(1  i) r  i(1  i) s  (1  i) s  Número de meses de movimientos de efectivo = s
(1  i) r     Valor primera cuota = A
(1  i ) 1 s
  1 s 
Valor presente de un gradiente aritmético diferido
Valor presente = P
P= A  K   
s
(1  i r ) i s (1  i s ) s
r
i (1  i ) s
 1 Número total de meses = n
  s s  Tasa periódica de interés en tiempo muerto = ir
Tasa de interés en el tiempo de movimiento efectivo=is
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Valor de la primera cuota gradiente aritmético

 i (1  i s ) s 
r 1 s  diferido
A = P(1  i r )  s s   K  s  Valor primera cuota = A
 (1  i s )  1   i s (1  i s )  1  Valor presente = P
Tasa de interés en el tiempo muerto = ir
Tasa de interés en el tiempo no muerto = is
Número de periodos no muertos = s
Incremento constante mensual = K
FORMULAS de gradientes geométricos diferidos PROPOSITO
P=

A ( G  1) s  (1  i) s  Valor presente de un gradiente geométrico diferido
Valor presente = P
( G - i)(1  i) r (1  i) s Tasa periódica de interés = i
Número de mensuales muertos = r
Tiempo de movimiento de efectivo = s
Tasa de interés en el movimiento efectivo = G
Valor de la primera cuota gradiente geométrico
P(1  i) r ( G - i)(1  i) s diferido
A= Valor primera cuota = A
( G  1) s  (1  i) s Tasa periódica de interés = i
Número total de periodos = n
Número de periodos activos = s
Gradiente geométricos = G
Valor presente = P
Página 169 de 170

BIBLIOGRAFIA
1) Meza Orozco Jhonny de Jesús. MATEMATICAS FINANCIERAS APLICADAS
2) Haeussleir Jr. Ernest. MATEMATICAS PARA ADMINISTRACION, ECONOMIA, CIENCIAS SOCIALES

Y DE LA VIDA
3) Arévalo Niño José Abdenago. MATEMATICA FINANCIERA APLICADA A LA ADMINISTRACION

PUBLICA
4) Carlos Ramírez Molinares. FUNDAMENTOS DE MATEMATICAS FINANCIERAS
5) Carlos Mario Morales. INTRODUCCION A LAS MATEMATICAS FINANCIERAS
6) Rafael Serna Espitia. MAMNUAL DIDACTICO DE MATEMATICAS FINANCIERAS
Página 170 de 170

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MATEMATICAS FINANCIERAS

INTRODUCCIÓN A LAS MATEMÁTICAS FINANCIERAS

Se relaciona multidisciplinariamente, con la contabilidad, por cuanto suministra en momentos precisos o

1. Funciones del dinero

3. La transformación del dinero en capital

Un sistema monetario es un conjunto de disposiciones que reglamentan la circulación de la moneda de un

5. Los bancos y el dinero bancario

 Bancos públicos: El capital es aportado por el estado.

2. Según el tipo de operación

 Emisión de moneda de curso legal con carácter exclusivo.

3. Componentes del dinero y creación monetaria

O sea, el primer componente es el dinero en efectivo, el segundo es el denominado «dinero bancario»

Desde el punto de vista de la creación monetaria, existen dos tipos de dinero:

 Base monetaria o dinero primario (emitido por la autoridad financiera).

4. La creación del dinero bancario

 Por emisión, dispuesta por la entidad autorizada en cada país.

Activos financieros. Los activos pueden ser:

 Reales: tienen valor por sí mismos (mercaderías, muebles).

A. Efectivo: activo financiero líquido por excelencia.

CRÉDITO Y CLASES DE CREDITO

 De producción: Crédito aplicado a la agricultura, ganadería, pesca, comercios, industrias y transporte de

 Personal. Créditos a sola firma sobre sus antecedentes personales y comerciales.

FINALIDAD DE UNA CARTERA DE CRÉDITOS

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

EJEMPLO: 8% = ; significa 8 unidades de cada 100 unidades.

GANANCIAS Y PÉRDIDAS EN TRANSACCIONES COMERCIALES

EJEMPLO: Un artículo se compra en $100.000 y se vende en $120.000. La ganancia es de $20.000, que

Valor del articulo = $100.000

En este caso se pueden presentar dos situaciones:

Precio de venta = costo del artículo + utilidad bruta

TALLER 1: PORCENTAJE DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS

1. Convierta cada uno de los siguientes porcentajes en números decimales:

2. Convierta los siguientes números en porcentajes:

3. Calcular los siguientes porcentajes:

4. Qué porcentaje de 120.000 es 86.000?

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

Valor presente P = $ 500.000

I = F – P = $ 580.000 - $ 500.000 = $ 80.000

El valor de los intereses durante los 6 meses es de $ 80.000

Valor presente P = $ 1.000.000

I= F – P = $1.030.000 - $ 1.000.000 = $ 30.000

El valor de los intereses es de $ 30.000 y la tasa de interés es del 3%

TALLER 2: INTERESES Y TASAS DE INTERÉS

Deposito el 1º de enero del 2008 la suma de $ 1.000.000 (Valor presente)

El problema se puede solucionar de desde dos puntos de vista:

 Primero el flujo de caja para el prestamista (señor Castro)

1. Punto de vista del prestamista (señor Castro)

2. Punto de vista de la entidad financiera (prestatario)

TALLER 3: CONSTRUYA EL FLUJO DE CAJA

Valor presente Tasa de interés Intervalo de tiempo

El 60% de $ 2.000.000 = 0.60*2.000.000 = $ 1.200.000 o sea:

1). Cálculo del interés mensual simple de $ 1.200.000

2). Cálculo del interés mensual simple de $ 800.000

I2= 800.000*0.02*1 = $16.000

Interés total mensual. I = I1 + I2 = $ 36.000 + $ 16.000 = $ 52.000

INTERÉS COMERCIAL Y REAL

Valor presente P = $1.500.000

1. Interés comercial: año 360 días.

2. Interés real o exacto: año 365 días.

El interés comercial es mayor que el interés real o exacto

Valor presenta (P) Tasa de interés (i) Periodos de tiempo (n)

CALCULO DEL NÚMERO DE DIAS ENTRE FECHAS

TABLA PARA CALCULAR EL NÚMERO EXACTO DE DÍAS

I2= 800.0000.021 = $16.000

Son 3 años, un mes, 3 días: 3360 + 130 + 3 = 1.113 días

Ve = Vn (1 - n i) = 1.000.000 (1 - 12 0.02) = 1.000.000 *0.76 = $ 760.000