Instituto tecnolgico superior de Felipe

carrillo puerto

Macroeconoma 1

Unidad vi: mercado de dinero

Docente: me. Pedro Jos Rivero turriza

Integrantes:

Cristian Ku Rosado

Guadalupe de rosario Martnez santos

Flavio cesar CAUICH barzn

Aula: h-7 grupo: B

5 Semestre

Ingeniera en administracin

Felipe carrillo puerto q.Roo, a 05 de diciembre de 2016

 ndice

INTRODUCCIN. _______________________________________________________________________________ 3

UNIDAD 6: MERCADO DE DINERO _________________________________________________________________ 4

FUNCIN DEL DINERO EN LA ECONOMA ___________________________________________________________ 4 2

IMPORTANCIA DE CRDITOS EN LA PRODUCCIN DE BIENES Y SERVICIOS _______________________________ 10

OFERTA Y DEMANDA DE DINERO ________________________________________________________________ 13

TASA DE INTERS _____________________________________________________________________________ 14

SISTEMA FINANCIERO MEXICANO ________________________________________________________________ 18

FUNCIN DEL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO. ___________________________________________________ 22

MODELO IS-LM. _______________________________________________________________________________ 26

POLTICA DEL BANCO DE MXICO. ________________________________________________________________ 29

CONCLUSIN. ________________________________________________________________________________ 34

BIBLIOGRAFA ________________________________________________________________________________ 35
 Introduccin.

En este presente trabajo se encuentra recabada la unidad 6 de mercado de dinero, donde

se encontrara la siguiente investigacin de los temas como: la funcin del dinero en la
3
economa, la importancia del crdito en la produccin de bienes y servicios, la oferta y
demanda de dinero, la tasa de inters, el sistema financiero mexicano, funciones del
sistema financiero de Mxico, el modelo de IS-LM, y las polticas del banco de Mxico. El
objetivo es impulsar a los alumnos aplicar sus competencias y habilidades por medio de
la macroeconoma mostrados dentro del contenido de este documento.
 Unidad 6: Mercado de Dinero

Funcin del dinero en la economa 4

Formas concretas en que se manifiesta la esencia del dinero como equivalente general.
En la economa mercantil desarrollada, el dinero cumple las cuatro funciones siguientes:

1) medida del valor,

2) medio de circulacin,

3) medio de acumulacin o de atesoramiento, y

4) medio de pago

1) De la misma manera que la longitud se mide en metros, el valor de los bienes y

servicios se mide en dinero. Es lo que llamamos precios, que representan el valor de
cambio del bien o servicio. Toda mercanca, cualquiera que sea expresa su valor en
dinero. El valor de la mercanca expresado en dinero es su precio.

2) La funcin del dinero como medio de circulacin estriba en servir de intermediario en

el proceso de la circulacin de mercancas. Para ello ha de haber dinero efectivo. El
dinero cumple esa funcin momentneamente: una vez realizado el cambio de una
mercanca, inmediatamente empieza a servir para realizar otra mercanca, etc. Esta
circunstancia permite sustituir al dinero contante en su formacin de medio de circulacin
por representantes suyos: las monedas fraccionarias de valor incompleto y el papel
moneda.
3) La funcin del dinero como medio de atesoramiento se debe a que con l, dada su
condicin de representante universal de la riqueza, puede comprarse cualquier
mercanca, y se puede guardar en cualquier cantidad. De ah que la acumulacin de
riquezas y tesoros tome la forma de acumulacin de dinero. Con el desarrollo de la
economa mercantil-capitalista, se acenta el poder del dinero, el poder de los ricos sobre
5
los pobres. La fuerza social del dinero se convierte en fuerza de personas privadas. En
estas condiciones, la acumulacin del dinero pasa a ser un fin en s. La funcin de
atesoramiento, slo puede realizarla el dinero de pleno valor: monedas y lingotes de oro,
objetos de oro. Cuando circulaban monedas de oro, la funcin de atesoramiento era de
suma importancia para el proceso en que se regulaba espontneamente la circulacin
monetaria en los pases capitalistas.

4) El dinero acta como medio de pago cuando la compra-venta de la mercanca se

efecta a crdito, es decir, con un aplazamiento del pago de la mercanca. En este caso
el dinero entra en la circulacin cuando vence el plazo del pago, pero no ya como medio
de circulacin, sino como medio de pago. Cumple la misma funcin en las operaciones
de prstamo, en el pago de impuestos, de la renta del suelo, de los salarios, etc. La
funcin del dinero como medio de pago hace posible la liquidacin recproca de las
obligaciones deudoras y economizar el dinero efectivo.

El dinero es el medio aceptado en la economa para la realizacin de las transacciones

de compra-venta de bienes y servicios, as como para el pago o la cancelacin de las
deudas; es decir, es un medio de intercambio y un medio de pago. Tambin es un activo
financiero porque permite mantener o reservar el valor de la riqueza pero, a diferencia de
otros, es un activo financiero lquido porque su poder de compra puede realizarse en
cualquier momento.

Para ilustrar su funcin de medio de intercambio y de reserva de valor, la historia que

cuenta Milton Friedman en Money Mischief (1994) sobre cmo los habitantes de la isla
de Uao (o Yap), en las Islas Carolinas en Micronesia, realizaban transacciones, es
elocuente:
Dado que la isla no tiene metales, ellos tienen que recurrir a la piedra; el gasto incurrido
en recoger y moldear la piedra hace que esta constituya una verdadera representacin
del trabajo al igual que las monedas extradas y acuadas en la civilizacin. Su medio de
cambio, que ellos denominan fei, consiste en grandes, gruesas y slidas ruedas de piedra
cuyo dimetro vara entre uno y doce pies, con un agujero en el centro cuyo dimetro
6
vara con el dimetro de la piedra, y en el cual se puede insertar una barra
suficientemente grande y fuerte para soportar su peso y facilitar el transporte. Estas
monedas de piedra (extradas de un yacimiento encontrado en una isla distante a unas
cuatrocientas millas) fueron cortadas y moldeadas (en dicha isla) y tradas a Uap por
algunos navegantes nativos aventureros en canoas y sobre balsas de troncos flotantes.

Un aspecto remarcable de este dinero de piedra es que su propietario no necesita

poseerlo.

Despus de cerrar un trato que involucra un fei con un precio demasiado 192 Elementos
de teora y poltica macroeconmica para una economa abierta grande como para ser
transportado convenientemente, el nuevo propietario se contenta con el simple
reconocimiento de propiedad y, sin ninguna otra cosa ms que una marca para indicar la
transaccin, la moneda permanece imperturbable en el territorio del anterior propietario.

Esta historia nos permite entender dos cosas acerca del dinero: en primer lugar, que es
un objeto de confianza que todos los habitantes de una sociedad aceptan como una forma
de riqueza almacenada; en segundo lugar, que sirve para facilitar las transacciones entre
las personas.

Comnmente entendemos por dinero el efectivo que llevamos en el bolsillo; es decir,

billetes y monedas en circulacin; pero, como los cheques girados contra depsitos en
cuenta corriente son aceptados en diversas transacciones, estos depsitos tambin
entran en la definicin de dinero. En realidad, no existe una definicin precisa del dinero
y, lo que es ms, existen ciertas apreciaciones errneas sobre lo que representa en la
economa. Por ejemplo, la palabra dinero se usa frecuentemente como sinnimo de
riqueza cuando, en realidad, la riqueza es el conjunto de activos considerados depsitos
de valor, entre los cuales no solo se incluye al dinero, sino tambin a los bienes
materiales, como los inmuebles, y los activos financieros no monetarios, como las
acciones y los bonos. Tambin, la gente suele utilizar el trmino dinero para referirse al
ingreso que percibe por su trabajo; sin embargo, existe una gran diferencia entre ingreso
y dinero, ya que el ingreso es considerado un flujo mientras que el dinero es un stock.
7

El dobln espaol de la poca de la colonia es otro ejemplo de dinero. Era conocido como
dinero mercanca por su valor intrnseco, pero era muy poco prctico para ser
transportado y muy caro de producir. Despus, se generaliz el uso del papel moneda en
el sistema de pagos. Al inicio, este papel circulaba respaldado con metales preciosos y
poda ser convertido por su valor en oro y plata. Luego, se convirti en dinero fiduciario
(fiat money), un dinero legalmente aceptado como medio de pago pero sin valor como
mercanca. Los gobiernos y bancos centrales emitan parte de este dinero fiduciario (los
billetes y monedas), pero tambin las instituciones financieras al permitir el giro de
cheques.

El dinero, para cumplir efectivamente su papel en la economa, debe tener las siguientes
caractersticas: 1) debe ser estandarizado; sus unidades tienen que ser de igual calidad,
no debiendo existir diferencias fsicas entre ellas; 2) debe ser ampliamente aceptado y
reconocible; 3) debe ser divisible para permitir transacciones de poco valor monetario; 4)
debe ser fcil de transportar; y 5) no debe ser fcilmente deteriorable pues perdera su
valor como moneda.

El dinero cumple cuatro principales funciones en la economa: es una unidad de cuenta

y patrn de precios, un medio de intercambio, un medio de pago y un depsito de valor.

Unidad de cuenta y patrn de precios: el dinero es una unidad de cuenta que simplifica
la fijacin de los precios de los bienes y servicios. Usar el dinero como unidad de cuenta
disminuye los costos de transaccin, pues reduce el nmero de precios existentes en la
economa y facilita la realizacin de las transacciones. Supongamos que en una
economa hay cuatro bienes, que denotamos por las letras A, B, C, y D. Si no existiera
un estndar de valor y deseramos conocer las tasas de cambio de uno de estos bienes
en trminos de los dems, tendra que aprenderse a manejar en las transacciones diarias
seis tasas diferentes (A: B, A: C, A: D, B: C, B: D, C: D). Pero si usramos uno de estos
cuatro bienes, A por ejemplo, como unidad de cuenta, solo necesitaramos trabajar con
tres tasas (A: B, A: C, A: D). En general, si existen n bienes y servicios en la economa y
no hay un numerario, cada uno de los n bienes tendr n - 1 precios, dando un total de n(n
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- 1) precios en la economa. De lo contrario, si se utiliza uno de los bienes como
numerario, existiran n - 1 tasas de cambio o precios. Ms an, si el dinero entra como
unidad de cuenta, existiran n tasas de cambio; es decir, n precios en trminos
monetarios.

Medio de intercambio: esta funcin conocida tambin como medio de cambio es

la que distingue al dinero del resto de los activos financieros de la economa. El dinero
en forma de circulante y depsitos a la vista es usado en la compra-venta de bienes y
servicios sin ningn cuestionamiento a su aceptabilidad como forma de pago en dichas
transacciones. Su utilizacin como medio de cambio promueve la eficiencia econmica,
ya que elimina muchos de los costos involucrados en el intercambio de bienes y servicios,
o los llamados costes de transaccin. En una economa no monetaria, donde no existe
dinero, los costos de transaccin son altos ya que debe satisfacerse la doble coincidencia
de deseos que presupone la transaccin de compra-venta.

Supongamos que en una economa no monetaria existen cien personas y que cada una
produce un bien distinto. Claramente, dichas personas no querrn solo consumir su
propia produccin, sino tambin de la produccin de otros. La doble coincidencia de
deseos significa que para que se lleve a cabo el intercambio entre dos individuos es
necesario que cada uno de ellos desee el bien que el otro individuo ofrece. El intercambio
en esta economa sin dinero requiere que cada uno de los productores realice una
bsqueda con el objetivo de hallar a un productor que est interesado en su mercanca y
a la vez produzca la que l desea adquirir. Si el tipo de preferencias en esta economa
hace imposible este resultado, sern necesarias numerosas rondas de intercambio hasta
que cada persona tenga el bien que desea, implicando grandes costos de bsqueda,
tiempo y esfuerzo para cada uno de ellos. El dinero, entonces, es el objeto intermedio de
intercambio que se desea no por s mismo, sino porque en l reside la posibilidad de
intercambiar. Se dice que aceita la economa cuando no existe doble coincidencia de
194 Elementos de teora y poltica macroeconmica para una economa abierta deseos
al permitir el intercambio bilateral, ya no de bienes por bienes, sino de dinero por bienes.
Cualquier transaccin implica la coincidencia en la disposicin del que compra y del que
9
vende.

En una sociedad con poca divisin del trabajo es posible que exista una economa de
trueque; no obstante, cuando la produccin para el intercambio se generaliza, las
transacciones se desdoblan y aparece un tercer objeto, el dinero, que sirve como
intermediario en las transacciones de compra y venta. El dinero cumple as su funcin de
medio de cambio, que se asocia al motivo transaccin. En este sentido, es esencial en
una economa de mercado pues incentiva la especializacin y la divisin del trabajo.

Medio de pago: el dinero ejerce la funcin de medio de intercambio cuando se encuentra

en el circuito de las transacciones mercantiles al contado. Cuando el dinero entra al
circuito del crdito y sirve para liquidar o cancelar deudas, se dice que cumple la funcin
medio de pago, la misma que est vinculada al motivo precaucin.

Depsito o reserva de valor: el dinero, en su funcin de depsito o reserva de valor, es

utilizado para guardar poder adquisitivo o capacidad de compra a lo largo del tiempo. El
dinero no es el nico depsito de valor, pues diversos activos financieros y no financieros
pueden desempear esta funcin. El dinero es el activo ms lquido. El grado de liquidez
de un activo se mide por la facilidad con la que puede ser convertido en dinero y la rapidez
con que puede ejercerse su poder de compra. Mientras ms lquido es un activo en
relacin a activos alternativos, manteniendo todo lo dems constante, ms atractivo es y
aumenta la cantidad demandada del mismo. Se ilustran mejor las funciones del dinero en
la ancdota narrada por Jevons:

Algunos aos atrs, Mademoiselle Zlie, una cantante del Thatre Lyrique de Pars,
realiz un tour profesional alrededor del mundo y brind un concierto en las Islas
Sociedad. En retribucin a un aria de Norma y algunas otras canciones, ella deba recibir
la tercera parte de la taquilla. A la hora del conteo, su parte consista en tres cerdos,
veintitrs pavos, cuarenta y cuatro pollos, cinco mil cocos, adems de cantidades
considerables de pltanos, limones y naranjas. En el Halle de Pars, como la prima donna
remarca en su vvida carta, impresa por M. Woloski, esta cantidad de animales y
vegetales hubiese reportado cuatro mil francos, lo que habra sido una buena
10
remuneracin por cinco canciones. De cualquier forma, en las Islas Sociedad la moneda
era muy escasa; y como Mademoiselle no poda consumir una porcin considerable de
lo que recibi, se volva necesario mientras tanto alimentar a los cerdos y pollos con la
fruta.

Mediante este ejemplo, Jevons destaca que el dinero es un elemento vital en la sociedad,
ya que es una unidad de cuenta, un medio de pago y depsito de valor. Dinero y equilibrio
en el mercado de dinero Hay diferentes medidas del stock de dinero en una economa
(Jimnez, 2006, p. 272): H o M0: se refiere a la emisin primaria o base monetaria que
comprende los billetes y monedas emitidas y los encajes del sistema financiero en
moneda nacional mantenidos en el Banco Central. M1: es la definicin ms restringida
de la cantidad de dinero existente en la economa, que comprende los billetes y monedas
en poder del pblico (circulante) ms los depsitos a la vista en moneda nacional del
sector privado en el sistema bancario. M2: estn constituido por M1 ms los depsitos de
ahorro del sector privado en el sistema bancario.

Importancia de crditos en la produccin de bienes y servicios

El crdito de acuerdo a la concepcin tradicional, se define como el derecho que tiene el

deudor de recibir del acreedor alguna cosa, en la medida que haya confiabilidad con el
compromiso de pago o devolucin

Desde el punto de vista financiero, es que el crdito es una operacin o transaccin de

riesgo en la que el acreedor (prestamista) confa a cambio de una garanta en el tomador
del crdito o deudor (prestatario), con la seguridad que este ltimo cumplir en el futuro
con sus obligaciones de pagar el capital recibido (amortizacin de la deuda), ms los
intereses pactados tcitamente (servicio de la deuda). Existen muchos tipos de crditos,
siendo los ms tradicionales en el sistema financiero los crditos comerciales, a
microempresarios, de consumo y crditos hipotecarios

CRDITOS COMERCIALES 11

Son aquellos crditos directos o indirectos otorgados a personas naturales o jurdicas

destinados al financiamiento de la produccin y comercializacin de bienes y servicios en
sus diferentes fases.

CRDITOS A LAS MICROEMPRESAS

Son aquellos crditos directos o indirectos otorgados a personas o jurdicas destinados

al financiamiento de actividades de produccin, comercializacin o prestacin de
servicios.

CRDITOS DE CONSUMO

Son aquellos crditos que se otorgan a las personas naturales con la finalidad de atender
el pago de bienes, servicios o gastos relacionados con una actividad empresarial.
Tambin se consideran dentro de esta definicin los crditos otorgados a las personas
naturales a travs de tarjetas de crdito.

CRDITOS HIPOTECARIOS PARA VIVIENDA

Son las lneas de crditos destinados a personas naturales para la adquisicin,

construccin, refaccin, remodelacin, ampliacin, mejoramiento y subdivisin de
vivienda propia, tales crditos se otorgan amparados con hipotecas debidamente
inscritas en los registros pblicos.

LA IMPORTANCIA DEL CREDITO

El papel que desempea el crdito dentro de la economa es de gran importancia, debido

a que, entre otras cosas, es un instrumento muy eficaz en el proceso de reactivacin
econmica, ya que es mediante el crdito una de las formas ms eficaces en cmo puede
impulsarse el desarrollo de una economa

La poltica crediticia tuvo gran importancia para el desarrollo de la base industrial, debido
al mayor ofrecimiento de crditos de inversin, ya que estos permiten la creacin y la
modernizacin de diversas empresas que aumentan el empleo y por lo tanto una mayor 12

demanda que les permite tener una amplia capacidad de pago; sin embargo, no todos
pueden acceder a un crdito, lo que impide un desarrollo homogneo de la planta
productiva.

Importancia del crdito

Gracias al crdito las personas, las empresas y los estados pueden tener acceso a
recursos que de otra forma seria difciles de obtener.

Sin embargo el nivel de endeudamiento debe mantenerse en niveles aceptables, que tal
suerte que no se afecte la estabilidad econmica de las personas, empresas,
organizaciones y del pas.

En la actualidad los crditos son de vital importancia para la economa, ya que su

utilizacin, adems produce entre otros bienes lo siguiente

Aumento de los volmenes de venta

Incremento de la produccin de bienes y servicios y como consecuencias, una

disminucin de los costos unitarios

Elevacin del consumo, al permitir que determinados sectores socioeconmicos

adquieran bienes y servicios que no estaran a su alcance si tuvieran que pagarlos de
cantado

Creacin de ms fuentes de trabajo mediante nuevas empresas y ampliaciones

las ya existentes

Importancia
 Instrumento muy eficaz en el proceso de reactivacin econmico

Mediante el crdito es una forma de las ms eficaces para impulsar el desarrollo

de una economa

La poltica crediticia tuvo gran importancia para el desarrollo de la base industrial

13
debido a mayor ofrecimiento de crditos, ya que los estos permiten la creacin y
modernizacin de empresas que aumentan el empleo y por lo tanto e amplia la capacidad
de pago.

Oferta y demanda de dinero

OFERTA DE DINERO

Es determinada por el banco central al controlar la base monetaria (formada por el

efectivo y los depsitos que tienen los bancos en el banco central, por el pblico a travs
de los depsitos que prefiere el efectivo, y por los bancos a travs del coeficiente de
reservas que tienen que mantener).

Cabe sealar las denominaciones que recibe la oferta de dinero. M1 est formada por
las monedas, el papel moneda, ms todos los depsitos a la vista.

M2 abarca M1 ms algunos activos lquidos o cuasi dinero, como son: los depsitos de
ahorro, los fondos de dinero, etc. Hay lmites en la oferta dado que los particulares no
pueden emitir moneda, slo el estado es quien tiene el poder de emitir circulante.

La oferta de dinero se determina de manera conjunta por el sistema bancario privado y

el banco central del pas.

Este concepto explica por qu los individuos y las empresas conservan dinero. Las
razones son: 1. Para transacciones: compras o pagar deudas.
2. Demanda como activo. Se relaciona con el deseo de tener un activo muy lquido y sin
riesgo.

Podemos resumir que la demanda de dinero obedece a:

1. Aumenta cuando se eleva el ingreso, pues se desea compras ms satisfactores,

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aumentan precios y ms demanda de dinero. Se incrementan las cuentas en activos muy
seguros.

2. Disminuye cuando sube el tipo de inters (costo de mantener el dinero en lugar de

otros activos; es un costo de oportunidad ms elevado). Las personas van a preferir
obtener ganancia ante un tipo de inters elevado por lo que la demanda de dinero cae.

En el mercado de dinero (conjunto de instituciones que compran o venden instrumentos

de crdito a corto plazo) influyen:

1. El deseo del pblico de tener dinero.

2. La poltica monetaria del banco central (controlando la oferta M. a travs de

operaciones en el mercado abierto y de otros instrumentos facilita reservas al sistema
bancario).

La interdependencia de los dos puntos anteriores determina el tipo de inters de mercado.

Si la poltica monetaria se endurece ocasiona la elevacin de los tipos de inters. La
suavizacin (o por cada de la demanda de dinero), por el contrario, disminuye los tipos
de inters.

Tasa de inters

Las tasas de inters son el precio del dinero. Si una persona, empresa o gobierno
requiere de dinero para adquirir bienes o financiar sus operaciones, y solicita un
prstamo, el inters que se pague sobre el dinero solicitado ser el costo que tendr que
pagar por ese servicio. Como en cualquier producto, se cumple la ley de la oferta y la
demanda: mientras sea ms fcil conseguir dinero (mayor oferta, mayor liquidez), la tasa
de inters ser ms baja. Por el contrario, si no hay suficiente dinero para prestar, la tasa
ser ms alta.

Cmo influyen las tasas de inters en la economa? Tasas de inters bajas ayudan al
crecimiento de la economa, ya que facilitan el consumo y por tanto la demanda de
productos. Mientras ms productos se consuman, ms crecimiento econmico. El lado 15

negativo es que este consumo tiene tendencias inflacionarias.

Tasas de inters altas favorecen el ahorro y frenan la inflacin, ya que el consumo

disminuye al incrementarse el costo de las deudas. Pero al disminuir el consumo tambin
se frena el crecimiento econmico. Los bancos centrales de cada pas (Banco de Mxico,
en el caso de nuestro pas) utilizan las tasas de inters principalmente para frenar la
inflacin, aumentando la tasa para frenar el consumo, o disminuyndola ante una posible
recesin.

En Mxico, la tasa sobre CETES (Certificados de la Tesorera de la Federacin, modo de

financiamiento del gobierno Federal) es la tasa base sobre la que se fijan la mayora de
las otras tasas de inters. Otra tasa de inters que se utiliza como indicador
macroeconmico es la TIIE (Tasa de Inters Interbancaria de Equilibrio), la cual surgi
en marzo de 1995 como necesidad de tener una referencia diaria de la Tasa Base de
Financiamiento. Los bancos la utilizan como tasa de inters base para aumentarle su
margen de intermediacin.

Con la reciente dinmica inflacionaria, reaparece en la economa la importancia de

observar ya no exclusivamente las variables nominales, las cuales se encuentran
directamente afectadas, sino las variables reales, que son aquellas que procuran reflejar
el comportamiento efectivo de una variable, y que subyace a su expresin nominal.
Particular inters cobran, entonces las tasas de inters nominales que se aplican a todo
tipo de financiamiento

En el mundo real, las tasas de inters son de ms de un perodo por ao. Por convencin,
las tasas de inters se expresan con base en un ao (Tanto las tasas nominales como la
efectiva anual EA). La tasa de inters expresada anualmente y con composicin en ms
de una vez por ao es la tasa nominal, que es una tasa que tiene su origen en el inters
simple e ignora el valor del dinero en el tiempo y la frecuencia con la cual capitaliza el
inters.

LAS TASAS DE INTERS EN LA BANCA

16
En el contexto de la banca se trabaja con tasas de inters distintas:

Tasa de inters activa: Es el porcentaje que las instituciones bancarias, de acuerdo con
las condiciones de mercado y las disposiciones del banco central, cobran por los
diferentes tipos de servicios de crdito a los usuarios de los mismos. Son activas porque
son recursos a favor de la banca. Tasa de inters pasiva: Es el porcentaje que paga una
institucin bancaria a quien deposita dinero mediante cualquiera de los instrumentos que
para tal efecto existen.

Tasa de inters preferencial: Es un porcentaje inferior al "normal" o general (que puede

ser incluso inferior al costo de fondeo establecido de acuerdo a las polticas del Gobierno)
que se cobra a los prstamos destinados a actividades especficas que se desea
promover ya sea por el gobierno o una institucin financiera. Por ejemplo: crdito regional
selectivo, crdito a pequeos comerciantes, crdito a ejidatarios, crdito a nuevos
clientes, crdito a miembros de alguna sociedad o asociacin, etc.

TASA DE INTERES NOMINAL

La tasa de inters nominal es la que comnmente manejan las instituciones financieras,

como por ejemplo la tasa de inters que paga determinada cuenta de ahorro en un banco.
Esta tasa no toma en cuenta la inflacin,

Es una tasa de inters que se estipula para un determinado periodo y que es

liquidable en forma fraccionada, en lapsos iguales.

La liquidacin se realiza con la tasa determinada para ese periodo menor y se

llama tasa de inters peridica
 Lapsos iguales: la tasa nominal rige para la operacin y el monto del inters
recibido es una fraccin del monto inicial = tasa inters nominal estipulada

TASAS DE INTERS FIJO E INTERS VARIABLE

17
Los conceptos de tipo de inters fijo y tipo de inters variable se utilizan en mltiples
operaciones financieras, econmicas e hipotecarias -como la compra de vivienda. La
aplicacin de inters fijo supone que el inters se calcula aplicando un tipo nico o estable
(un mismo porcentaje sobre el capital) durante todo lo que dura el prstamo o el depsito.

En la aplicacin de inters variable el tipo de inters (el porcentaje sobre el capital

aplicado) va cambiando a lo largo del tiempo. El tipo de inters variable que se aplica en
cada periodo de tiempo consta de dos cifras o tipos y es el resultado de la suma de
ambos: un ndice o tipo de inters de referencia (p.e. Eurbor) y un porcentaje o margen
diferencial.

TIPOS DE INTERS DEL MERCADO

El mercado, en el que se negocian valores tales como bonos, acciones, futuros, etc., por
efecto de la oferta y la demanda, fija para cada clase de activos un tipo de inters que
depende de factores tales como:

Las expectativas existentes sobre la tasa de inflacin.

El riesgo asociado al tipo de activo: los inversores exigen un tipo de inters mayor
como contrapartida por asumir mayores riesgos.

La preferencia por la liquidez: cuanto menos lquido sea el activo, mayor

compensacin exigirn los inversores. Por este motivo los inversores suelen exigir
retribuciones mayores por inversiones a mayor plazo.
 Sistema financiero mexicano

Conjunto de entidades que en una nacin canalizan el ahorro para luego prestarlo y
obtener beneficios
18
El sistema financiero es aquel conjunto de instituciones, mercados y medios de un pas
determinado cuyo objetivo y finalidad principal es la de canalizar el ahorro que generan
los prestamistas hacia los prestatarios.

Entonces, la mencionada labor de intermediacin que mencionamos, es llevada a cabo

por aquellas instituciones que integran el sistema financiero y se la considera como
elemental para poder llevar a cabo la transformacin de los activos financieros que emiten
los inversores en activos financieros indirectos.

Al sistema financiero lo comprendern los activos financieros como as tambin las

instituciones, intermediarios y los mercados financieros.

La misin excluyente que deber cumplir el sistema financiero de una economa de

mercado ser captar aquel excedente de los ahorristas y canalizarlo hacia los
prestatarios, ya sean pblicos o privados.

Influencia vital en el mercado interno

Entre esas instituciones que integran el sistema mencionado se destacan especialmente

los Bancos, los de carcter privado y asimismo los pblicos, cuya administracin y gestin
est a cargo del estado nacional.

Justamente son los bancos los que les ofrecen a los ciudadanos diversas herramientas
de inversin, tal es el caso de los famosos plazos fijos, que les reportan una renta a los
clientes y por supuesto tambin se convierten en beneficios para los bancos que trabajan
con ese dinero y lo aplican a otras operaciones de las que claro obtienen rditos.

El sistema financiero juega un papel fundamental en la economa de cualquier pas y por

caso su buen o mal funcionamiento repercute directamente en el mercado interno. En
este sentido es que a veces se lo considera como el responsable de algunas
complicaciones econmicas y gozan de cierta demonizacin por parte de aquellos que
tienen una visin crtica respecto del capitalismo.

En las economas de mercado los sistemas financieros son de vital importancia ya que
se ocupan de captar el ahorro de las personas y derivarlo hacia inversiones concretas, 19

como ya indicamos, las cuales tendern a impactar de manera positiva en la economa

real del pas en cuestin.

Qu son los activos y los mercados financieros?

Se denominan como activos financieros a aquellos ttulos o anotaciones contables que

emiten las unidades econmicas de gastos y que en cierta manera se constituyen en el
medio para mantener la riqueza para quienes la poseen y un pasivo para quienes lo
generan. Estos no suman a la riqueza general de un pas ya que no se encuentran
contenidos en el producto interior bruto, pero s mueven los recursos reales de la
economa contribuyendo al crecimiento real de la riqueza. Las caractersticas de estos
activos son la liquidez, el riesgo y la rentabilidad.

Por otra parte, los mercados financieros son aquellos organismos en los cuales se
produce el intercambio de activos financieros y adems se determinarn sus precios. En
tanto, el contacto entre los diferentes agentes que operan en este tipo de mercados no
necesariamente deber hacerse en un espacio fsico, sino que se pueden hacer a travs
de diversas modalidades tales como la va telefnica, telemtica, subastas por internet,
entre otros.

PREVISIN Y REGULACIN

Entonces, este sistema le ofrece a los ahorristas muchsimas oportunidades de ahorro y

de inversin, ahora bien, es importante que mencionemos que es importante estar
advertidos al respecto que muchas opciones que nos ofrecen conllevan algunos riesgos
que en muchos casos escapan a lo que el cliente promedio conoce sobre el movimiento
del mercado, por caso, siempre se recomienda un buen asesoramiento, con alguien de
confianza, que pueda ofrecer todas las alternativas y tambin advertirnos sobre los
mejores y peores escenarios de las diversas operaciones.

Con el objetivo de ejercer la funcin de contralor dentro del sistema financiero existen los
que se llaman organismos reguladores del sistema financiero que se encargarn de
supervisar el cumplimiento de las leyes promulgadas por el parlamento as como las que 20

emiten los reguladores del propio sistema.

SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

El Sistema Financiero Mexicano puede definirse como el conjunto de organismos e

instituciones que captan, administran y canalizan a la inversin, el ahorro dentro del
marco legal que corresponde en territorio nacional.

Algunos autores detallan an ms sus actividades y lo definen como aquel que agrupa
diversas instituciones u organismos interrelacionados que se caracterizan por realizar
una o varias de las actividades tendientes a la captacin, administracin, regulacin,
orientacin y canalizacin de los recursos econmicos de origen nacional como
internacional (Ortega, 2002:65).

INTEGRACIN ACTUAL

Podemos dividir el Sistema Financiero Mexicano de acuerdo con las actividades que
realizan cinco grandes sectores, actualmente todos regulados directa e indirectamente
por la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico a travs de las comisiones
correspondientes (Comisin Nacional Bancaria y de Valores, Comisin Nacional de
Seguros y Fianzas, Comisin Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro) y el Banco
Central (Banco de Mxico):

SECTOR BANCARIO

Aquel que tiene mayor participacin en el mercado y la sociedad. La banca transforma

los depsitos de la gente (el dinero que recibe) en fuente de financiamiento para
proyectos productivos sin que el pblico sepa qu se hizo directamente con sus recursos.
Dentro del Sector se incluye tanto la conocida como Banca Comercial (Banamex, BBVA
Bancomer, Banorte, ScotiaBank, etc.) como la Banca de Desarrollo (Bancomext, Nafinsa,
etc.).

SECTOR NO BANCARIO PERO DE SERVICIOS COMPLEMENTARIOS

(PARALELOS)
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Mejor conocidos como empresas auxiliares de crdito: Casas de Cambio, Uniones de
Crdito, Factoraje y Arrendadoras, Sociedades de Ahorro y Prstamos, Sofoles, etctera.

SECTOR BURSTIL

Es el que se encarga de canalizar recursos de inversionistas directamente con los

demandantes de crdito, empresas privadas o gobierno. En este caso el individuo que
cuenta con recursos conoce perfectamente qu se hace con su dinero y a quin se est
canalizando, pues las operaciones se realizan con ttulos de crdito que representarn
un pasivo o parte de capital de la empresa a quien le entrega recursos en prstamo. El
sector burstil es mejor conocido por el sitio donde se realizan todas estas operaciones,
como Mercado de Valores.

SECTOR DE DERIVADOS

Es el mercado donde se operan instrumentos que se derivan del mercado burstil, o de

contado, que implican pactar un precio de compra o venta a futuro de determinado activo
financiero. Los participantes del mercado burstil pueden formar parte de este sector
siempre y cuando cumplan con determinados requisitos para operar. Los clientes que
invierten en este mercado deben ser considerados inversionistas calificados. Existen
adicionalmente instituciones especialistas que se encargan de garantizar el correcto
funcionamiento del mercado (Cmara de Compensacin, Socios Liquidadores, Socios
Operadores, etc.).

SECTOR DE SEGUROS Y FIANZAS

En este sector se concentran las instituciones que se dedican a ofrecer cobertura sobre
probables siniestros o accidentes personales o corporativos que puedan generar
prdidas eventuales. Adicionalmente, el sector de seguros puede funcionar como
institucin fiduciaria para terceros y en otros casos como custodia de ahorro adicional de
los asegurados que puede provenir de pagos de siniestros, depsitos voluntarios,
etctera.

SECTOR DE PENSIONES
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Es el sector de ms reciente inclusin dentro de los cinco mencionados; en ellos
participan todas las instituciones que administran los Fondos para el Retiro (Afores) y las
Sociedades de Inversin Especializada de Fondos para el Retiro (Siefores). Estas
instituciones se dedican a recibir recursos de los trabajadores en activo para que al
momento de jubilarse puedan contar con una pensin con la que mantener su retiro.

Funcin del sistema financiero mexicano.

La principal funcin de un sistema financiero es intermediar entre quienes tienen y

quienes necesitan dinero. Quienes tienen dinero y no lo requieren en el corto plazo para
pagar deudas o efectuar consumos desean obtener un premio a cambio de sacrificar el
beneficio inmediato que obtendran disponiendo de esos recursos. Ese premio es la tasa
de inters. Quienes requieren en el corto plazo ms dinero del que poseen, ya sea para
generar un valor agregado mediante un proyecto productivo (crear riqueza adicional) o
para cubrir una obligacin de pago, estn dispuestos a pagar, en un determinado periodo
y mediante un plan de pagos previamente pactado, un costo adicional por obtener de
inmediato el dinero. Ese costo es la tasa de inters. Empatar las necesidades y deseos
de unos, los ahorradores, con las necesidades de otros, los deudores, es la principal
tarea del sistema financiero y en dicha labor las tasas de inters juegan un papel central.

El Banco de Mxico tiene entre sus finalidades la promocin del sano desarrollo del
sistema financiero a fin de lograr un sistema estable, accesible, competitivo y eficiente.
Un sistema financiero con estas caractersticas facilita el cumplimiento de las tareas del
banco central. A travs del sistema bancario, un banco central pone en circulacin la
moneda nacional e instrumenta las polticas monetaria y cambiaria. La instrumentacin
de dichas polticas, a su vez, afecta los precios que se determinan en los mercados
financieros, tales como las tasas de inters o el tipo de cambio.

Intermediacin financiera e intermediarios.- Un sistema financiero est integrado por

distintos intermediarios financieros, siendo los ms conocidos y destacados, los bancos. 23

Otros ms son las aseguradoras, afianzadoras, arrendadoras, casas de bolsa y las

administradoras de fondos de inversin. Como intermediarios financieros, los bancos son
indispensables para la existencia y el buen funcionamiento de cualquier sistema
financiero.

Un banco es capaz de otorgar crdito sin necesidad de que dicho financiamiento est
directamente vinculado a un ahorrador o grupo especfico de ahorradores o a un
inversionista o grupo especfico de inversionistas. Esta caracterstica distingue a los
bancos de otros tipos de intermediarios financieros.

El financiamiento otorgado por un banco constituye la mayor parte de sus activos ya que
financiar empresas o personas fsicas es su funcin primordial. El financiamiento puede
exceder varias veces el monto de recursos en efectivo o susceptibles de convertirse en
efectivo de inmediato. Estos recursos le han sido confiados al banco por ahorradores e
inversionistas. Dichos recursos constituyen la mayor parte de los pasivos de un banco.

La intermediacin bancaria tiene dos caras principales: cuando se otorgan crditos y

cuando se obtienen recursos. Cuando los bancos otorgan crditos cobran una tasa de
inters que se conoce como tasa de inters activa. A su vez, los bancos pagan a quienes
les han confiado sus recursos una tasa de inters conocida como tasa de inters pasiva.

Esta dualidad hace que la intermediacin bancaria implique diversos riesgos. Entre ellos
destacan los riesgos de crdito y los riesgos de liquidez. Los primeros derivan de la
posibilidad de que quienes recibieron crdito de los bancos incumplan con su obligacin
de pagarlos. Los segundos son consecuencia directa de que los bancos tpicamente
otorgan crditos a plazo, mientras que la mayora de los recursos que captan se
encuentran a la vista. Por ello, si en un momento en particular ocurre un retiro
inesperadamente elevado de recursos el banco puede enfrentar un problema de liquidez.

Existen acuerdos internacionales, como por ejemplo los de Basilea, que establecen
lineamientos para la regulacin, la integracin de indicadores de solvencia, solidez y
liquidez de los bancos y los lmites mximos de financiamiento que pueden otorgar. 24

Muchos de los lmites establecidos por la regulacin se fijan con base en el capital
invertido por los accionistas de un determinado banco. Por su parte, los bancos centrales
y otras autoridades financieras establecen regulaciones y adoptan medidas preventivas
para reducir los riesgos que podran amenazar la operacin del sistema financiero.
Adems, vigilan que los intermediarios financieros cumplan con el marco legal y la
regulacin emitida, y que funcionen adecuadamente para proteger los intereses del
pblico. Finalmente, las autoridades facilitan la transparencia mediante el registro, la
transmisin y divulgacin de informacin asociada a las transacciones financieras.

3. Mercados financieros.- Los mercados financieros son aqullos en los que se

intercambian activos con el propsito principal de movilizar dinero a travs del tiempo.
Estn integrados fundamentalmente por los mercados de deuda, los mercados de
acciones y el mercado cambiario.

3.1. Mercados de deuda.- El Gobierno Federal, los gobiernos estatales o locales y las
empresas paraestatales o privadas pueden necesitar financiamiento, ya sea para realizar
un proyecto de inversin o para mantener sus propias actividades. Estas entidades
pueden conseguir los recursos a travs de un prstamo; solicitando un crdito a un banco
o a travs de la emisin de un instrumento de deuda. El mercado de deuda es la
infraestructura donde se emiten y negocian los instrumentos de deuda. El mercado de
deuda tambin se conoce con otros nombres dependiendo del tipo de instrumentos de
deuda negociado. Por ejemplo, si en el mercado se negocian principalmente instrumentos
de deuda que pagan una tasa fija entonces se denomina mercado de renta fija.

3.1.2. Instrumentos de deuda.- Los instrumentos de deuda son ttulos, es decir

documentos necesarios para hacer vlidos los derechos de una transaccin financiera,
que representan el compromiso por parte del emisor (en este caso la entidad) de pagar
los recursos prestados, ms un inters pactado o establecido previamente, al poseedor
del ttulo (o inversionista), en una fecha de vencimiento dada. Los instrumentos del
mercado de deuda comnmente se clasifican segn:

i. Su cotizacin. Se refiere a la forma en que se hacen pblicos los precios de los ttulos. 25

Los instrumentos se dividen en los que se cotizan a descuento y los que se cotizan a
precio. Los valores a descuento se refieren a los instrumentos de deuda que no pagan
intereses peridicamente, es decir, que no pagan cupones. El rendimiento que obtienen
los inversionistas proviene de comprarlos a descuento, esto es, a un precio menor a la
cantidad que se debe pagar al momento del vencimiento. Este precio es conocido como
valor nominal. El valor nominal de un ttulo est estipulado en el documento del
instrumento y tambin se conoce como valor facial. Los valores que cotizan a precio
pagan cupones, y el precio del instrumento es el resultado de sumar, el valor al da de
hoy, todos los pagos de intereses que pagar el ttulo en el futuro, conocido como el valor
presente de los pagos de inters, ms el valor presente del valor nominal del instrumento
conocido como principal. La diferencia entre el precio y el valor nominal del ttulo se
conoce como rendimiento.

ii. Su colocacin. Hay dos maneras de ofrecer instrumentos de deuda al pblico

inversionista:

a. Mediante colocacin pblica. La oferta de instrumentos se realiza a travs de algn

medio masivo e comunicacin como peridicos o boletines de la Bolsa Mexicana de
Valores. Bajo esta modalidad, la asignacin se puede realizar ya sea por medio de una
subasta o, si ya se tiene una lista de clientes con lo que se negocia la venta antes de la
colocacin (lista de asignaciones previa), se dice que la asignacin es sindicada.

b. Mediante colocacin privada. Por lo general, esta oferta va dirigida a una persona o a
un grupo de inversionistas determinado. Sin embargo, tambin se puede tener una lista
de asignacin previa. La diferencia radica en que no se hace del conocimiento de todos
los participantes del mercado.
iii. El tipo de tasa. Se refiere a los intereses previamente pactados que pagar el
instrumento de deuda. stos pueden ser a tasa de inters fija y tasa de inters variable o
tasa de inters indizada (ligada a la inflacin o al tipo de cambio). Los valores a tasa fija
pagan una tasa de inters que se mantiene sin cambio durante toda la vida del
instrumento. Cuando los valores pagan una tasa variable, la tasa de inters cambia
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peridicamente y, finalmente, cuando pagan una tasa de inters indizada, sta cambia
de acuerdo con la referencia a la que se haya indizado.

iv. El riesgo del emisor. La capacidad de pago del emisor puede ser un criterio de
clasificacin de los instrumentos de deuda. Normalmente, las agencias calificadoras
asignan una calificacin a los emisores de instrumentos de deuda de acuerdo con su
capacidad de pago.

Modelo IS-LM.

El Modelo IS-LM, tambin llamado modelo de Hicks-

Hansen, es un modelo macroeconmico de la demanda
agregada que describe el equilibrio de la Renta Nacional
(la produccin) y de los tipos de inters de un sistema
econmico y permite explicar de manera grfica y sintetizada las consecuencias de las
decisiones del gobierno en materia de poltica fiscal y monetaria en una economa
cerrada. El modelo representa el equilibrio econmico a corto plazo, en que el nivel de
precios se mantiene constante. Se representa grficamente mediante dos curvas que se
cortan, llamadas IS y LM, que identifican el modelo.

El modelo muestra la interaccin entre los mercados reales (curva IS) y los monetarios
(curva LM). Ambos mercados interactan y se influyen mutuamente ya que el nivel de
renta determinar la demanda de dinero (y por tanto el precio del dinero o tipo de inters)
y el tipo de inters influir en la demanda de inversin (y por tanto en la renta y la
produccin real). Por tanto en este modelo se niega la neutralidad del dinero y se requiere
que el equilibrio se produzca simultneamente en ambos mercados.

El modelo IS-LM, est inspirado en las ideas de John Maynard Keynes pero adems
sintetiza sus ideas con las de los modelos neoclsicos en la tradicin de Alfred Marshall.
Fue elaborado inicialmente por John Hicks en 1937 y desarrollado y popularizado 27

posteriormente por Alvin Hansen

Grfica del modelo. La curva IS se desplaza a la derecha, bien por una poltica fiscal de
incremento del gasto o de transferencias, o bien por una disminucin de la tasa de
impuestos. El equilibrio se encuentra por tanto en Y2 e i2.

FORMULACIN

El modelo IS-LM se representa grficamente mediante dos curvas que se cortan, la

llamada IS (Inversin-Ahorro (Investment-Saving en ingls)) y LM (Demanda de dinero-
Oferta de dinero (Liquidity preference-Money supply en ingls)) que identifican el modelo
global. En el eje horizontal o de abcisa se mide la Renta nacional o el Producto Bruto
Interno, representados por la letra "Y", el eje vertical o de ordenadas se representan el
distinto tipo de inters. El modelo IS-LM pretende relacionar esencialmente los niveles de
renta nacional o PIB con el tipo de inters relacionndolo con la inversin, el consumo y
el gasto agregados. El primer ingrediente es la curva IS que relaciona los puntos de
equilibrio de la economa productiva, y el segundo es la curva LM que representa los
puntos de equilibrio en los mercados monetarios, a travs de la igualdad entre la oferta y
la demanda monetaria.

Este modelo llega a conclusiones ms moderadas que las del propio Keynes: el
desempleo puede ocurrir en el corto plazo pero no a largo plazo, porque existen
mecanismos automticos para retornar al equilibrio tales como la flexibilidad de los
precios, de los salarios, de la tasa de inters, etc. Variables todas, cuya rigidez era un
elemento primordial en el esquema keynesiano puro.
El inters y originalidad del modelo consiste principalmente en que muestra la interaccin
entre los mercados de bienes (curva IS) y de dinero (curva LM). El mercado de bienes
determina el nivel de renta mientras que el mercado monetario determina el tipo de
inters. Ambos mercados interactan y se influyen mutuamente ya que el nivel de renta
determinar la demanda de dinero (y por tanto el precio del dinero o tipo de inters) y el
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tipo de inters influir en la demanda de inversin (y por tanto en la renta y la produccin
real). Este modelo niega la neutralidad del dinero y requiere que el equilibrio se produzca
simultneamente en ambos mercados.

Pero este modelo, divulgado originariamente por Paul Samuelson en su Economics

(1948) y A. Hansen en su Gua de Keynes (1953), y en una seguidilla de libros de texto,
entr en fuerte cuestionamiento desde fines de los sesenta, en especial, su concepcin
de equilibrio.

Hacia la dcada de 1950, comenzaron a aparecer en el escenario un conjunto de crticas

a la interpretacin keynesiana dada por la poderosa Sntesis Neoclsica. Entre estas
tempranas oposiciones se encuentran autores disidentes como Weintraub, y los
pensadores de la Vieja Escuela de Cambridge, como Joan Robinson y N. Kaldor.

Pese a las crticas realizadas a este modelo, las curvas IS LM permanecen como el
ejemplo supremo de la pedagoga de la teora econmica de los tiempos de dominio del
pensamiento keynesiano. El Modelo Hicks-Hansen sirvi de base y como tal tuvo un
inmenso xito. Los debates comenzaron a girar en torno a las pendientes de las curvas
IS y LM, a las variables que faltaban en las dos relaciones, a las ecuaciones de precios
y salarios que deban aadirse al modelo, etctera.

La Curva IS

Cada punto de la curva IS representa las distintas combinaciones entre el ingreso y la

tasa de inters que hacen que la oferta agregada y la demanda agregada en el mercado
de producto se igualen. Es decir, la curva IS muestra los pares de niveles de ingreso y
tasas de inters para los cuales el mercado de bienes se encuentra en equilibrio. Tiene
pendiente negativa porque, como la inversin depende inversamente del tipo de inters,
una disminucin (aumento) del tipo de inters hace aumentar (disminuir) la inversin, lo
que conlleva un aumento (descenso) de produccin.

Curva LM

Dada una oferta monetaria fija, la curva LM muestra las posibles combinaciones entre el
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ingreso y la tasa de inters para las cuales el mercado del dinero est en equilibrio. Se
considera que cuanto mayor es el nivel de produccin y renta, mayor es la demanda de
dinero; y cuanto mayor es la demanda de dinero, mayor tiende a ser el tipo de inters.
De ah que la LM tenga una pendiente positiva.

Poltica del banco de Mxico.

La poltica monetaria es el conjunto de acciones que el Banco de Mxico lleva a cabo

para influir sobre las tasas de inters y las expectativas inflacionarias del pblico, a fin de
que la evolucin de los precios sea congruente con el objetivo de mantener un entorno
de inflacin baja y estable. Al procurar el objetivo de mantener un entorno de inflacin
baja y estable, el Banco de Mxico contribuye a establecer condiciones propicias para el
crecimiento econmico sostenido y, por lo tanto, para la creacin de empleos
permanentes.

La experiencia mexicana y de muchos otros pases, confirma que la contribucin ms

eficaz que la poltica monetaria puede hacer al crecimiento sostenido del empleo y la
actividad econmica consiste en lograr la estabilidad del nivel general de precios. Por
ello, la Constitucin Poltica de los Estados Unidos Mexicanos establece que el objetivo
prioritario del Banco de Mxico es procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la
moneda.

Los bancos centrales, sin embargo, no pueden controlar directamente el comportamiento

de los precios de los bienes y servicios. De ah que para lograr sus objetivos tengan que
actuar a travs de los mercados de dinero. Su participacin en el mercado de dinero
puede alterar temporalmente el comportamiento de las tasas de inters y stas, a su vez,
incidir sobre la demanda agregada y, a travs de ella, sobre el nivel general de precios.

En el caso de Mxico, el Banco Central ha establecido un esquema de objetivos de

inflacin como parte del esfuerzo por lograr la estabilidad del poder adquisitivo de la
moneda. En este esquema tienen un papel fundamental el anuncio de metas explcitas 30

de inflacin de mediano y largo plazos. En la medida en que las perspectivas

inflacionarias no se adecuen a las metas establecidas, el Banco de Mxico modificar su
poltica monetaria para inducir un cambio de direccin del proceso inflacionario.

Con el fin de evaluar la evolucin de las presiones inflacionarias el Banco Central da

seguimiento a una serie de indicadores econmicos, entre los cuales destacan:

(a) pronsticos de inflacin;

(b) salarios, revisiones salariales contractuales;

(c) precios administrados y concertados por el sector pblico; y

(d) entorno externo y tipo de cambio entre otros.

El Banco de Mxico debe reaccionar en forma oportuna ante los cambios en las variables
econmicas mencionadas que pudieran traducirse en mayores tasas de inflacin en el
futuro. La necesidad de reaccionar con oportunidad ante modificaciones en los
indicadores econmicos citados y anticiparse as a posibles aumentos de la inflacin
proviene de los rezagos que existen entre el momento en que se adoptan las acciones
de poltica monetaria y su efecto sobre el nivel general de precios.

Las acciones de poltica monetaria del Banco de Mxico y la influencia que ejercen sobre
el comportamiento de las tasas de inters tienen lugar a travs del envo de seales al
mercado de dinero.

Poltica del Banco de Mxico para sistemas de Pago

La ley del Banco de Mxico establece que uno de los objetivos del Banco Central es
propiciar el buen funcionamiento de los sistemas de pago. Para cumplir con ese objetivo
el Banco de Mxico ha adoptado polticas que buscan hacer ms seguros y eficientes de
los sistemas pago. Sistemas de pago que son importantes para la estabilidad del sistema
financiero.

La importancia de los sistemas de pagos depende de factores como el monto y volumen

que operan y la naturaleza de las operaciones que procesan. Algunos de ellos se 31

denominan "Sistmicamente Importantes" debido a que el riesgo inherente a ellos puede

afectar la estabilidad del sistema financiero. En Mxico, el sistema de liquidacin de
valores, SIDV, y los sistemas de transferencias de fondos SIAC y SPEI son considerados
como Sistmicamente Importantes.

El Banco de Mxico publica en enero de cada ao una lista de los sistemas que considera
de importancia sistmica, conforme a lo que establece la Ley de Sistemas de Pago de
2002.

Para este tipo de sistemas las polticas del Banco de Mxico son:

Que el SIAC y el SPEI cumplan con los principios Bsicos para los Sistemas de Pago de
Importancia Sistmica, que public el Comit sobre Sistemas de Pago y Liquidacin
(CPSS) del Banco de Pagos Internacionales (BIS). Que el SIDV cumpla con las
Recomendaciones para los Sistemas de Liquidacin de Valores emitidas, en conjunto,
por el Comit sobre Sistemas de Pago y Liquidacin, y la organizacin Internacional de
Comisiones de Valores (CPSS-IOSCO).

Algunas modificaciones legales y operativas han permitido que nuestros sistemas de

pago sistmicamente importantes cumplan, hoy, las mejores prcticas internacionales.
Para que en el futuro este siga siendo el caso, la Ley de Sistemas de Pagos da facultades
amplias al Banco de Mxico para supervisar estos sistemas, as como para que cuando
sea necesario, est involucrado en el desarrollo, actualizacin y modificacin de los
sistemas de pagos de importancia sistmica.

Otros Sistemas De Pago

Existen otros sistemas que no tienen el potencial de desestabilizar el sistema financiero
en caso de algn problema con su operacin debido a que el monto de los pagos que
liquidan es relativamente menor, pero que son importantes por el gran nmero de pagos
que procesan. Para estos sistemas, Banco de Mxico mantiene una poltica de vigilancia
en los siguientes aspectos:
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Comunicacin

Escuchar las sugerencias de los participantes de los sistemas de pago y a los usuarios
de servicios de pago, y responderles siempre que sea posible.

Recibir peridicamente a las asociaciones de participantes en los sistemas de pago para

discutir los problemas que encuentran y presentar propuestas para hacerlos ms seguros
o ms eficientes.

Condiciones de competencia

Que existan condiciones sanas de competencia entre los prestadores de servicios de

pagos.

Transparencia

Fomentar la transparencia de las caractersticas de los servicios de pago para proteger

al pblico en general de las posibles malas prcticas de los prestadores de servicios.

Fomentar la consciencia de los participantes de los sistemas acerca de los riesgos a los
que estn expuestos por hacer uso del sistema de pagos nacional.

Fomentar que los participantes adopten una poltica de administracin de riesgos de

acuerdo a las caractersticas de cada uno de los sistemas de pago.
33
 Conclusin.

Al concluir la unidad 6 de Mercado Dinero los alumnos obtuvieron los conocimientos

sobre las funciones del dinero en la economa, y esta va derivada de los crditos y su
34
relaciones de los bienes y servicios, aprendimos que tiene una cambia relacin ya que
con los crditos nos da ms facilidad para ser productivos, tambin la oferta y demanda
de la economa junto con la tasa de inters del sistema financiero mexicano mismo que
se conocieron sus funciones, as como el del modelo IS-LM y las polticas del banco de
Mxico.
 Bibliografa

cursos.aiu.edu/Macroeconomia/PDF/Tema%205.pdf

www.educacionfinanciera.gob.sv/contenido/credito 35

http://files.pucp.edu.pe/departamento/economia/LDE-2012-02a-08.pdf