1. Ecuación de valor.

La ecuación de valor es un conjunto de obligaciones, que pueden ser deudas y pagos o

ingresos y egresos, con vencimientos en ciertas fechas pueden ser convertidas en otros
conjuntos de obligaciones equivalentes pero, con vencimientos en fechas diferentes. Puede
ser un solo caso o un conjunto de obligaciones

La fórmula de la ecuación de valor equivalente en interés simple es

VP = VF/ (1+it)

DONDE
VP = Valor presente

VF = Valor futuro

1 = Constante

i = Tasa de interés, porcentaje anual, mensual, diario, llamado también tasa de interés real

t = Periodo de capitalización, unidad de tiempo, años, meses, diario

Ejemplo:

 Una persona se comprometió a pagar $1.000.000 dentro de seis meses, $1.500.000

dentro de doce meses y $2.000.000 dentro de diez y ocho meses. La persona
manifiesta ciertas dificultades para pagar y solicita el siguiente sistema de pagos:
$1.200.000 hoy, $1.200.000 dentro de 10 meses y el resto dentro de 20 meses.
Cuánto deberá pagar en el mes 20? Suponga que la tasa mensual es 1,5%.
2.000.000
1.500.000
1.000.000

0 10 20
60 12 18

1.200.000 1.200.000 X
Las ecuaciones de valor permiten calcular en cualquier instante del tiempo ( fecha focal) el
valor de todas las cuotas de tal manera que la suma de las cuotas positivas sea igual a la
suma de las cuotas negativas. Planteemos como fecha focal el instante cero:

1.000.000/1,0156 + 1.500.000/1,01512 + 2.000,000/1,01518 = 1.200.000 +

1.200.000/1,01510 + X/1,01520

3.698.946,50 = 2.234.000,68 + X / 1,015 20

X= 1.973.069,61

Realmente cualquier fecha se puede considerar como fecha focal y el resultado es el

mismo. Consideremos ahora el mes 12 como fecha focal. La ecuación de valor es la
siguiente:

1.000.000*1,0156 + 1.500.000 + 2.000.000/1,0156 = 1.200.000 x 1,01512 +

1.200.000*1,0152 + X/1,0158

4.422.527,65 = 2.671.011,81 + X/1,0158

X= 1.973.069,61

Como podemos observar el resultado es exactamente el mismo a pesar de haber cambiado

la fecha focal para plantear la ecuación de valor.

 Una persona debe pagar $1.000.000 dentro de tres meses, $1.500.000 dentro de diez meses
y $2.000.000 dentro de un año. La persona desea efectuar un solo pago de $4.500.000
para cancelar las tres obligaciones. Si la tasa de interés es del 18% anual nominal
liquidada mensualmente, hallar la fecha en que debe efectuarse el pago.
La tasa de periódica es: i = 0,18 / 12 = 0,015 = 1,5%

Miremos el diagrama del flujo de caja para este caso:

 2.000.000

1.000.000 1.500.000

0 3 10 12

4.500.000

Tomemos como fecha focal el instante cero:

1.000.000/1,0153+1.500.000/1,01510+2' 000.000/1,01512 = 4' 500,000 / 1,015n

3.921.592,69 = 4.500.000 / 1,015n

1,015n = 4.500.000 / 3.921.592,69

1,015n = 1,14749296

log(1,015)n = 1,14749296

n x log 1,015 = log(1,14749296)

n = 9,240587619

Dentro de 9,24 meses se dará la equivalencia financiera de los pagos. Si reducimos este
tiempo a días considerando que un mes tiene 30 días, 0,24 x 30 = 7,2 días, es decir, el pago
de los $4.500,000 debe hacerse dentro de nueve meses y siete días.