WORK PAPER # 4

UNIDAD O TEMA: EVALUACIÓN DEL VALOR ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE.

TITULO: Estimación de los flujos efectivos de caja y comparación de alternativas.
ESTUDIANTE: NATALIA MARIEL OLIDEN ANTEZANA
FECHA DE ENTREGA: 20-04-2020

FACTORES: CÓMO EL TIEMPO Y EL INTERÉS AFECTAN AL DINERO.

La siguiente explicación realiza deducciones para todos los factores comunes en

la Ingeniería Económica que toman en cuenta el valor del dinero en el tiempo. La
aplicación de los factores se ilustra con sus formas matemáticas y un formato de
notación estándar.

1.- Factores para una cantidad única (F/P y P/F)

El factor fundamental en ingeniería económica es el que determina la cantidad de

dinero (F) que se acumula después de n años (o periodos) a partir de un valor
único presente (P) con interés compuesto una vez por año (o por periodo).

Nota importante: Recuerde que el interés compuesto se refiere al interés pagado

sobre el interés.

Por consiguiente, si una cantidad (P) se invierte en algún momento o sea en (t =

0), la cantidad de dinero F 1 acumulada en un año a partir del momento de la
inversión con una tasa de interés de i por ciento anual, dará paso a la fórmula que
puede generalizarse para n años. Para calcular (F), dado (P):

F = P(1+i)n

El factor (1+i)n se denomina Factor de Cantidad Compuesta de Pago Único

(FCCPU), pero en general se le conoce como factor (F/P).

Invierta la situación para calcular el valor (P) para una cantidad dada (F) que
ocurre n periodos en el futuro.

1
P=F
[ (1+i)n
]=F (1+i)−n

La expresión (1+i)−n se conoce como el Factor de Valor Presente de Pago Único

(FVPPU), o factor P/F.
 Esta es la notación estándar para todos los factores. Esta notación incluye dos
símbolos de flujo de efectivo: tasa de interés y número de periodos. Siempre
está en la forma general (X/Y,i,n). La literal (X) representa lo que se busca,
mientras que la literal (Y) representa lo que está dado. Por ejemplo, F/P
significa encuentre (F) cuando (P) está dado. La i es la tasa de interés en
porcentaje, y n representa el número de periodos implicados.

Con esta notación, (F/P,6%,20) representa el factor que determina la cantidad

futura F acumulada en 20 periodos si la tasa de interés es de 6% por periodo. La P
está dada. En adelante emplearemos la notación estándar, más sencilla que las
fórmulas y los nombres de los factores.

Factores F/P y P/F. NOTACIÓN Y ECUACIONES

Factor Ecuación con Ecuación con la
Encontrar/D Función
la notación formula
Notación Nombre ado en Excel
estándar desarrollada
Cantidad
F = P(1+i)n
(F/P,i,n) compuesta, F/P F = P (F/P,i,n) = VF(i%,n,,VP)
pago único.
Cantidad
(P/F,i,n) presente, P/F P = F (P/F,i,n) P=F (1+i)−n = VA(i%,n,,VF)
pago único.

2.- Factores de valor presente y de recuperación de capital para series

uniformes (P/A y A/P)

En el valor presente (P) equivalente de una serie uniforme (A) de flujo de efectivo
al final del periodo. La expresión para el valor presente que determina
considerando cada valor de (A) como un valor futuro (F), calculando su valor
presente con el factor P/F, para luego sumar los resultados se da por la siguiente
fórmula:

1 1 1 1 1
P= A
[ (1+ i)] [
1
+A
(1+ i)2
] [
+A
(1+i)3
+…+ A
]
(1+i)n−1
+A
[(1+i)n ] [ ]
1 1 1 1 1
P= A
[ 1
+ 2
+
(1+ i) (1+i) (1+i)3
+…+
( 1+i ) n−1
+
(1+i)n ]
Simplificando:

(1+ i)n−1
P= A
[ i( 1+i)n ] donde (i≠ 0)
 El término entre corchetes en la ecuación anterior es el factor de conversión
llamado factor de valor presente de serie uniforme (FVPSU). Se trata del factor
P/A con que se calcula el valor P equivalente en el año 0 para una serie uniforme
de final de periodo de valores A, que empiezan al final del periodo 1 y se
extienden durante n periodos.

i( 1+i)n
A=P
[ (1+ i)n−1 ]
El término se denomina Factor de Recuperación del Capital (FRC), o factor A/P.
Con él se calcula el Valor Anual Uniforme equivalente (A) durante n años de una
(P) dada en el año 0, cuando la tasa de interés es i.

Factores F/P y P/F. NOTACIÓN Y ECUACIONES

Factor Ecuación con
Encontrar/D la Función
Fórmula del Factor
Notación Nombre ado notación en Excel
estándar
Valor
presente de (1+i)n −1
(P/A,i,n) una serie P/A F = P (F/P,i,n) = VA(i%,n,A)
uniforme. i(1+i)n

Recuperaci i(1+i)n = PAGO(i

(A/P,i,n) ón de A/P P = F (P/F,i,n)
(1+i)n −1 %,n,P)
capital.

Los factores P/A y A/P se derivan con el valor presente (P) y la primera cantidad
anual uniforme (A), con un año (periodo) de diferencia. Es decir, el valor
presente (P) siempre debe localizarse un periodo antes de la primera (A).

3.- Factor de fondo de amortización y factor de cantidad compuesta para una

serie uniforme (A/F y F/A)

La forma más simple de derivar el factor A/F consiste en sustituirlo en aquellos ya

desarrollados.

Por tanto, si (P) de la ecuación P/F:

P=F (1+i)−n

se sustituye en la ecuación A/P, resulta la siguiente fórmula:

 1 i(1+i)n
A=F
[ ][
(1+i )n (1+i)n−1 ]
Simplificando:

i
A=F
[ (1+i)n−1 ]
La expresión entre corchetes de la ecuación es el factor de fondo de amortización
o A/F, el cual determina la serie de Valor Anual Uniforme Equivalente (VAUE) a
un valor futuro determinado (F).

La serie uniforme (A) se inicia al final del año (periodo) 1 y continúa a lo largo
del periodo de la (F) dada. El último valor de (A) y (F) ocurre al mismo tiempo.

La ecuación puede reordenarse para encontrar (F) para una serie (A) dada en los
periodos 1 a n.

(1+i)n−1
F= A [ i ]
El término entre corchetes se denomina factor de cantidad compuesta de una
serie uniforme (FCCSU), o factor F/A. Cuando se multiplica por la cantidad anual
uniforme (A) dada, produce el valor futuro de la serie uniforme. Es importante
recordar que la cantidad futura F ocurre durante el mismo periodo que la última
(A).

La notación estándar sigue la misma forma que la de los otros factores. Éstas son
(F/A,i,n) y (A/F,i,n).

Factores F7A y A/F. Notación y Ecuaciones

Factor Ecuación con la Fórmula
Encontrar Función
notación del
Notación Nombre /Dado en Excel
estándar Factor
Cantidad
compuesta,
(1+i)n −1
(F/A,i,n) serie F/A F = A (F/A,i,n) = VF(i%,n,A)
uniforme. i

Fondo de i
(A/F,i,n) A/F A = F (A/F,i,n) n = PAGO(i%,n,F)
amortización. (1+i) −1
EVALUACIÓN DE COSTO ANUAL EQUIVALENTE (CAUE)

El Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE) es un indicador utilizado en la

evaluación de proyectos e inversión y corresponden a todos los ingresos y
desembolsos convertidos en una cantidad anual uniforme equivalente que es la
misma cada período.

Cuando se utiliza el Método (CAUE), el costo anual uniforme equivalente de la

alternativa debe calcularse sólo para un ciclo de vida útil porque, el (CAUE) es
un costo anual equivalente sobre la vida útil del proyecto. Si el proyecto se
continúa por más de un ciclo, el costo anual equivalente para el siguiente ciclo y
todos los ciclos subsiguientes sería exactamente el mismo que el primero, todo
bajo el supuesto de que todos los flujos de caja fueran iguales para cada ciclo.

El Método del (CAUE) consiste en convertir todos los ingresos y egresos, en una
serie uniforme de pagos. Obviamente, si el CAUE es positivo, es porque los
ingresos son mayores que los egresos y, por lo tanto, el proyecto puede
realizarse; pero, si el CAUE es negativo, es porque los ingresos son menores que
los egresos y en consecuencia el proyecto debe ser rechazado.

Sin embargo, el CAUE describe más propiamente los flujos de caja porque la
mayoría de las veces la serie uniforme desarrollada representa costos.

Recordemos que este término es usado para describir el resultado de un flujo de

caja uniforme, la mejor alternativa seleccionada debe ser la misma escogida por
valor presente o por cualquier otro método de evaluación cuando las
comparaciones son manejadas con propiedad.

El Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE) presenta las siguientes

características:

 Si los ingresos no son relevantes, se puede tomar una decisión con base en
los costos.
 La decisión puede ser para un elemento del sistema productivo que no genera
ingresos.
 En general, si la información que se tiene es de costos.
 Representa todos los flujos de efectivo como un monto uniforme (igual).
 Es equivalente a convertir los flujos en una anualidad (A).
 Adquiere "significado" cuando se usa para comparar alternativas (proyectos
con diferentes vidas útiles).
 Por su naturaleza, la Regla de Decisión es escoger la Alternativa con menos
CAUE

PERÍODO DE ESTUDIO PARA ALTERNATIVAS CON VIDAS ÚTILES DIFERENTES

La principal ventaja de este método sobre los otros es que no requiere que la
comparación se lleve a cabo sobre el mínimo común múltiplo de años cuando las
alternativas tienen diferentes vidas útiles. Es decir, el CAUE de una alternativa debe
calcularse para un ciclo de vida solamente. Porque, como su nombre lo indica, el
CAUE es un costo anual equivalente para toda la vida del proyecto. Si el proyecto
continuara durante más de un ciclo, el costo anual equivalente para el próximo ciclo y
subsiguiente, será exactamente igual que para el primero, suponiendo que todos
los flujos de caja fueran los mismos para cada ciclo.

Ejemplo

La repetitividad de una serie anual uniforme a través de varios ciclos de vida, puede
demostrarse considerando el diagrama de flujo de caja ilustrado en la Figura que se
muestra a continuación.

0 1 2 3

Corresponde a 1 ciclo

El diagrama de flujo de caja tiene dos ciclos de vida de un activo en cada uno tiene un
costo inicial de $20.000, un costo anual de operación de $8.000 y 3 años de vida útil
(Cada Ciclo).

El CAUE para un ciclo de vida (por ejemplo, 3 años)

CAUE = $20,000 (A/P, 22%, 3) + 8.000 = $17.793

Obsérvese que el CAUE para la primera vida es exactamente igual su valor, que
cuando se consideran dos ciclos de vida. El mismo valor de CAUE será obtenido
entonces para tres, cuatro o cualquier otro número de ciclos de vidas evaluados.

Así, el CAUE para un ciclo de vida de una alternativa representa el costo anual
equivalente de la alternativa cada vez que el ciclo de vida sea repetido.

Cuando se dispone de información que indique que los costos pueden ser diferentes
en los ciclos de vida posteriores (o más específicamente, que una cantidad cambie
por otra a causa por ejemplo por la inflación), entonces el tipo de horizonte de
planeación a usarse será, como sigue a continuación:

i = 22% anual

0 1 2 3 4 5 6 años
 $800

$20.000 $20.000

Se asume que todos los costos futuros cambian exactamente de acuerdo con la tasa
de inflación o deflación en el tiempo.

CLASIFICACIÓN

Método Del Fondo De Amortización De Salvamento

Cuando un activo en una alternativa dada tiene un valor final de salvamento (VS),
existen varias maneras de calcular el CAUE. Esta sección presenta el método del
fondo de amortización de salvamento, probablemente el más sencillo de los tres.

Este método es el que utilizaremos en lo sucesivo. En el método del fondo de

amortización de salvamento, el costo inicial (P) se convierte primero en un costo anual
uniforme equivalente utilizando el factor A/P (recuperación de capital).

El valor de salvamento, después de su conversión a un costo uniforme equivalente,

mediante el factor A/F (fondo de amortización), se resta del costo anual equivalente el
primer costo. Los cálculos pueden presentarse mediante la ecuación general:

CAUE = P(A/P,i%,n) – VS(A/F,i%,n)

Naturalmente, si la alternativa tiene otro flujo de caja, éste debe incluirse en los
cálculos del CAUE.

Ejemplo

Calcule el CAUE de una máquina que tiene un costo inicial de $8.000 y un valor de
salvamento de $500 después de 8 años. Los costos anuales de operación (CAO) para
la máquina se estiman en $900 y la tasa de interés en 20% anual.

Solución: El diagrama de flujo de caja, nos pide calcular

CAUE = A1 + A2
Donde A1 = costo anual de la inversión inicial menos el valor de salvamento
A2 = costo anual de mantenimiento = $900

A1 = 8.000 (A/P, 20%, 8) – 500(A/F, 20%, 8) = $2.055

CAUE = 2.055 + 900 = $2.955
$500
0 1 2 3 4 5 6 7 8
 $900
$8000
Como se puede observar, en el ejemplo se obtiene el flujo de caja para un solo
periodo, el mismo se repite para los siguientes periodos, gráficamente vemos:

0 1 2 3 4 5 6 7 8
3

$2.055 $2.055 $2.055

Comentario. Como el costo de mantenimiento ya se había expresado como un costo

anual sobre la vida del activo, no fue necesario utilizar conversiones.

La sencillez del método del fondo de amortización de salvamento es obvia en los

cálculos directos que muestra el ejemplo anterior. Los pasos en este método son los
siguientes:

1. Analizar el costo de inversión inicial sobre la vida útil del activo utilizando el factor
A/P.
2. Anualizar el valor de salvamento utilizando el factor A/F.
3. Restar el valor de salvamento anualizado del costo de inversión anualizado.
4. Sumar el costo anual uniforme al valor obtenido en el paso 3.
5. Convertir cualquier otro flujo de caja, en un costo uniforme equivalente y sumarlo
al valor obtenido en el paso 4.

2.3.3. Método Del Valor Presente De Salvamento

El método del valor presente de salvamento es el segundo de los métodos para

convertir a CAUE los costos de inversión que tengan valor de salvamento. El valor
presente de salvamento se resta del costo de inversión inicial y la diferencia resultante
se anualiza para la vida del activo. La ecuación general es:

CAUE = [P – VS (P/F, i%, n) (A/P, i%, n)

Los pasos que deben seguirse en este método son los siguientes:

1. Calcular el valor presente del valor de salvamento mediante el factor P/F.

2. Restar el valor obtenido en el paso 1 del costo inicial P.
3. Anualizar la diferencia resultante sobre la vida útil del activo utilizando el factor
A/P.
4. Sumar los costos anuales uniformes al resultado del paso 3.
5. Convertir todos los flujos de caja a equivalente anual y sumarlos al valor obtenido
en el paso.
Ejemplo

Utilizando los valores del ejemplo anterior, calcule el CAUE usando el método de la
recuperación del capital más costo anual de mantenimiento

Solución. Utilizando los pasos señalados atrás y la Ecuación

CAUE = [8.000 - 500 (P/F, 20%, 8)] (A/P, 20%, 8) + 900 = $2.995

2.3.5. Método De La Recuperación De Capital Más Intereses.

El procedimiento final que presentaremos aquí para el cálculo del CAUE de un activo
que posea valor de salvamento, es el método de la recuperación de capital más
intereses. La ecuación general para este método es:

CAUE = (P - VS) (A/P, i%, n) + VS(i)

Al restar el valor de salvamento del costo de inversión, antes de multiplicar por el

factor A/P, se está reconociendo que se recuperará el valor de salvamento.

Sin embargo, el hecho de que el valor de salvamento no se recupere durante n años

debe tenerse en cuenta añadiendo el interés (VS x i) perdido durante la vida útil del
activo.

Olvidar incluir este término sería lo mismo que suponer que el valor de salvamento se
obtuvo en el año 0 sea lugar del año n . Los pasos que deben seguirse para la
aplicación de este método son los siguientes:

1. Restar el valor de salvamento del costo inicial.

2. Anualizar la diferencia resultante mediante el factor A/P.
3. Multiplicar el valor de salvamento por la tasa de interés.
4. Sumar los valores obtenidos en los pasos 2 y 3.
5. Sumar los costos anuales uniformes al resultado del paso 4.
6. Sumar todas las otras cantidades uniformes para flujos de caja adicionales.

Ejemplo

Utilizando los valores del ejemplo anterior, calcule el CAUE usando el método de la
recuperación de capital.

Solución. De la Ecuación y los pasos anteriores:

CAUE = (8.000 - 500) (A/P, 20%, 8) + (500 x 20%) + 900 = $2.955

Aunque no existe diferencia respecto al método utilizado para calcular el CAUE,

sería buena práctica de aquí en adelante utilizar solamente uno de los métodos con
el fin de evitar errores causados por mezclar varias técnicas. Nosotros utilizaremos el
método del fondo de amortización de salvamento de la Sección
COMPARACIÓN DE ALTERNATIVAS POR CAUE

El método de comparar alternativas por el costo anual uniforme equivalente es

probablemente la más sencilla.

La selección se hace sobre la base del CAUE, escogiendo la alternativa que tenga el
menor costo, como la más favorable. Evidentemente, los datos no cuantificables
deben tomarse en consideración antes de llegar a una decisión final, pero en general
se preferirá la alternativa que tenga el más bajo CAUE.

Quizás la regla más importante que debe recordarse al hacer comparaciones por
CAUE es que solamente debe considerarse un ciclo de la alternativa. Estos supuestos
son similares a aquellos aplicables al análisis del valor presente, que son:

1. Las alternativas podrían necesitar del mínimo común múltiplo de años, o si no, el
costo anual uniforme equivalente podría ser el mismo para una porción del ciclo
de vida del activo como para el ciclo entero.

2. Los flujos de caja en ciclos de vida sucesivos cambian exactamente por tasas de
inflación o deflación.

3. Cualquier fondo generado por el proyecto puede ser reinvertido a la tasa de

interés usada en los cálculos. Cuando la información es disponible puede ser que
uno o más de estos supuestos no sean válidos, entonces un tipo de horizonte de
planeación aproximado podría ser utilizado. Esto es, que los costos operados
reales continuarán un período específico de tiempo (por ejemplo, el horizonte de
planeación) y deben identificarse y convertirse en costo anual uniforme
equivalente.

Ejemplo

Los siguientes costos son los estimados para dos máquinas peladoras de tomates en
una fábrica de conservas:

Máquina A Máquina B
Costo Inicial $26,000 $36,000
Costo Anual Operativo $11,800 $9,900
Mantenimiento $800 $2,600
Mano de Obra $11,000 $7,000
Valor de Salvamento $2,000 $3,000
Vida Útil 6 años 10 años

Si la tasa de retorno mínima requerida es 15% anual, ¿qué máquina debe

seleccionarse?

Solución.
El CAUE de cada máquina, utilizando el método del fondo de amortización de
salvamento, se calcula así:

CAUEA = 26,000(A/P, 15%, 6) – 2,000 (A/F, 15%, 6) + 11,800 = $18,442

CAUEB = 36,000(A/P, 15%, 10) – 3,000 (A/F, 15%, 10) + 9,900= S16,925

Se seleccionará la máquina B, puesto que CAUE B < CAUEA

4. CAUE DE UNA INVERSIÓN PERPETUA

Las evaluaciones de Represas, Irrigación, Puentes y otros proyectos a gran escala,

requieren de comparación de alternativas con vidas muy largas, esto debe
considerarse en términos económicos como infinito. Para este tipo de análisis, es
importante reconocer que el Costo Anual de Inversión Inicial (CAII) es simplemente
igual al interés anual ganado sobre la suma total invertida, como es expresado a
continuación:

A = P (A/P, i%, n )

A = P x i. Esto se muestra claramente considerando la relación del capital recuperado.

i( 1+i)n
A=P
[ (1+ i)n−1 ]
Si el numerador y denominador del factor A/P es divididos por (1 + i), la siguiente
relación se deriva:

i( 1+i)n i
A=P
[ n
(1+ i) −1
=P
]1− [ 1
(1+i)n ]
Como el valor n se incrementa hasta el infinito, esta expresión de (A) se simplifica
como:

A = P x i.

La cantidad de (A) es un valor de CAUE que se repetirá cada año en el futuro.

Los costos recurrentes a intervalos regulares o irregulares son manejados

exactamente como en los problemas convencionales de CAUE. Es decir, deben ser
convertidos a cantidades anuales uniformes equivalentes para un ciclo Por lo tanto se
vuelven automáticamente anuales para cada ciclo de vida.
Ejemplo

Si un inversionista deposita $10,000 hoy, a una tasa de interés de 7% anual, ¿cuántos

años deberá acumular el dinero antes de que pueda retirar $1,400 anuales de forma
indefinida (como una renta perpetua)?
Solución.

El primer paso es hallar la cantidad de dinero que debería ser acumulada en el año n
(Pn ), un año antes del primer retiro, para permitir el retiro perpetuo de $1.400 anuales.

A $ 1,400
P n= = =$ 20,000
i 7%

Cuando se hayan acumulado $20,000, el inversionista puede retirar $ 1.400

indefinidamente. El paso siguiente es determinar cuándo el depósito inicial de $10.000
acumulará $20.000.

Esta es la aplicación es la fórmula de Perpetuidades en Matemática Financiera, para

obtener el tiempo utilizamos el factor F/P:

P = $10,000
i = 7%
A = $1,400

Fórmula aplicable:

F = P(1+i)n

Donde el parámetro desconocido es n:

20,000 = 10,000 (F/P, 7%, n ?)

Por interpolación:

(F/P, 7%, n ) para F = $20,000, P = $10,000 e i = 7%, entonces n = 10,24 años (Es
decir puede cobrar la renta perpetua exactamente en 10 años, 2 meses, 27 días, 14
horas y 24 minutos).

Nótese que matemáticamente podemos también utilizar otros factores para el cálculo
como el Factor A/P, ya que contamos con la anualidad (A).

CONCLUSIONES

Para concluir: El (CAUE), también llamado Costo Anual Uniforme Equivalente

reconoce dos costos periódicos asociados a las alternativas:
Costos de operación. Corresponde a los gastos de mantenimiento periódicos y son
totalmente objetivos y cuantificables exactamente.

Costos de posesión. Son los costos de oportunidad de efectuar una inversión en un

activo.

Costos subjetivos que dependen del evaluador o inversionista. Es la serie uniforme

equivalente a efectuar un desembolso de valor i durante n periodos de vida útil y
obtener un Valor de Salvamento del Valor de Mantenimiento al final de este periodo.

Además, para la evaluación de una alternativa hay que tener en cuenta siempre
presente el interés de la tasa y tener en cuenta que hay más posibilidades de aceptar
un proyecto cuando la evaluación se efectúa a una tasa de interés baja, que a una
mayor.

Como consecuencia de lo anterior, es importante determinar una tasa correcta para

hacer los cálculos; hay quienes opinan que debe usarse la tasa promedio, utilizada en
el mercado financiero, y hay también otros que opinan que debe ser la tasa de interés,
a la cual normalmente el dueño del proyecto hace sus inversiones. Esta última tasa
es conocida con el nombre de Tasa de Interés de Oportunidad.

EL VAUE

El valor actual neto, también conocido como valor actualizado neto o valor presente
neto (en inglés Net Present Value), cuyo acrónimo es VAN (en inglés, NPV), es un
procedimiento que permite calcular el valor presente de un determinado número de
flujos de caja futuros, originados por una inversión.

BIBLIOGRAFÍA

Leland Blank y Anthony Tarquin, Ingeniería Económica, Ed. 2012, McGraw Hill.
CUESTIONARIO WORK PAPER Nº 4:

1. Determine el Valor Anual Uniforme Equivalente al 16 % de una inversión cuyos

flujos de caja se muestran en la siguiente tabla.

Fecha 0 1 año 2 año 3 año 4 año 5 año 6 año

Egr. $ 32.000 5.000
Ingr.$ 9.000 9.000 9.000 9.000 9.000 15.000
FE 32.000 -9.000 -9.000 -4.000 -9.000 -9.000 -15.000
9.000
VPN =32.000−
¿¿

VPN =−422 $

VPN∗( 1+i )n∗i

CAUE= n
=−114,52 $
( 1+i ) −1

2. Determine el Valor Anual Uniforme Equivalente al 13% de una inversión cuyos

flujos de caja se muestran en la siguiente tabla.

Fecha 0 1 año 2 año 3 año 4 años 5 año

Egr. $ 220.000 35.000 35.000 35.000 35.000 35.000
Ingr.$ 60.000
FE 220.000 35.000 35.000 35.000 35.000 -25.000
VPN =220.000+35.000 ¿

VPN =310.537,5 $

VPN∗( 1+i )n∗i

CAUE= n
=88.290,33 $
( 1+i ) −1

3. Se están considerando la compra de una máquina, utilizando una tasa anual del
12% determine que alternativa debe ser elegida mediante el método del CAUE.

Maq. A Maq. B
Costo Inicial 16.000 21.000
Costo Anual Op. 3.500 1.900
Valor de Salvamento 3.000 6.000
 Vida Útil 4 6

Por el método de amortización de salvamento

CAU E A =16.000 ¿

CAU E B=21.000 ¿

Respuesta: Se deberás escoger la máquina B porque su CAUE es menor

4. ¿Cuál es el VALOR ANUAL de un proyecto que tiene una inversión inicial de $

55.000, ingresos anuales de $ 10.000 durante de 8, costos de operación y mano
de obra $ 1.300 anuales y valor de salvamento de $15.000? Considere una tasa
anual del 15%

0 1 2 3 4 5 6 7 8
Inicia 55.00
l 0
Ingre 10.000 10.00 10.00 10.00 10.000 10.00 10.00 10.000
0 0 0 0 0
CAO 1.300 1.300 1.300 1.300 1.300 1.300 1.300 1.300
VS 15.000
FE 55.00 -8.300 -8.300 -8.300 -8.300 -8.300 -8.300 -8.300 -23.700
0

VPN =55.000−8.300 ¿

VPN =7.605,1 $

VPN∗( 1+i )n∗i

CAUE= n
=1.694,8 $
( 1+i ) −1

5. Se desea adquirir una cinta transportadora para una envasadora de galletas y

se dispone de las siguientes ofertas: A: CI=$15,000; CAO=$3,000 y VS=$2,100.
B: CI=$18,000; CAO=$1,500 y VS=$3,500. Compare ambas alternativas al 15%
anual si las dos tendrán una vida útil de 10 años.

CAU E A =15.000 ¿

CAU E B=18.000 ¿

Respuesta: Se deberá elegir la máquina B dado que su CAUE es menor

6. Compare la adquisición de las siguientes dos máquinas considerando un interés
del 16 % anual.

Maq. A Maq. B
Costo Inicial $52,000 $67,000
Costo Anual Op. $13,000 $19,000
Valor de Salvamento $8,000 $9,000
Vida Útil 5 7

CAU E A =52.000 ¿

CAU E B=67.000 ¿

Respuesta: Se deberá elegir la máquina A dado que su CAUE es menor

7. Compare al 16% anual las siguientes ofertas que PIL está considerando sobre
la compra de una maquina selladora al vacío:

Marca A Marca B
Costo Inicial $4,100 $5,800
Costo Anual Op. $500 $600
Valor de Salvamento $500 $700
Vida Útil 9 13

CAU E A =4.100 ¿

CAU E B=5.800 ¿
Respuesta: Se deberá elegir la máquina A dado que su CAUE es menor
8. ¿Cuál es el VAUE de un proyecto que tiene una inversión inicial de $ 85.000 y $
12.000 dentro de 3 años, pero espera producir ingresos fijos de $ 5.000 anuales
durante toda la vida útil la cual se considera ilimitada? Considere una tasa anual
del 13%

A $ 5.000
P n= = =$ 38.461,54
i 13 %

12.000
VAUE=−85.000−
¿¿

9. Calcule el Valor Anual Uniforme Equivalente de un proyecto que tiene una

inversión inicial de $ 120.000 y un gasto adicional de $ 20.000 dentro de 8 años, si
promete retornos de $ 11.000 anuales por tiempo ilimitado. Considere una tasa
anual del 15%

A $ 11.000
P n= = =$ 73 . 333 ,33
i 15%
 20 .000
VAUE=−120.000−
¿¿

10. Compare las máquinas que se muestran a continuación, considerando un

interés del 16 % anual.

Maq. A Maq. B
Costo Inicial 50.000 150.000
Nota: Utilice el Costo Anual Op. 6.200 25.000 método CAUE.
Valor de Salvamento 10.000
Vida Útil 7 ilimitada
6
1 3.800
VP N A=5 0 .00 0+6 . 2 00∗∑
(
n=1 ( 1+0,16 )
n
−
)( 1+0,16 )7
=71.500,81 $

N A∗( 1+i )n∗i

CAU E A =VP =1 7 .704 ,51 $
( 1+i )n−1

25 .0 00
VP N B=150.000+ =306.250 $
0,16

N B∗( 1+i )n∗i

CAU E B=VP =49.000 $
(1+i )n−1