UNIVERSIDAD AUTONOMA NACIONAL DE NICARAGUA

CONTADURIA PÚBLICA Y FINANZAS

TRABAJO DE FINANZAS III

NOMBRE: MARIO JOSUE TELLEZ MARTINEZ

FECHA; 06/09/2020

¨*A LA LIVERTAD POT LA UNIVERSIDAD

 1. BOLSA DE VALORES
 DEFINICION
La bolsa de valores es una organización privada que brinda las
facilidades necesarias para que sus miembros, atendiendo los
mandatos de sus clientes, introduzcan órdenes y realicen
negociaciones de compra y venta de valores, tales
como acciones de sociedades o compañías
anónimas, bonos públicos y privados, certificados, títulos de
participación y una amplia variedad de instrumentos de inversión
 FUNCIONES
-Promueve el mercado de capitales propiciando la participación del
mayor número de personas atreves de la compra de toda clase de
títulos valores objetos de transacción
-celebra sesiones y negociaciones diariamente proporcionando la
infraestructura tecnológica necesaria y facilitando la comunicación
entre los agentes presentantes de la casa de corredores de bolsas y
los emisores de títulos valores e inversionistas.
-la canalización de ahorro interno hacia las necesidades de
inversión que requieren recursos financieros adicionales sean
entidades públicas o privadas.
-ofrece a inversionista las necesidades y suficiente condiciones de
legalidad y seguridad en las transacciones que realicen por medio
de ella.

 BOLSA DE VALORES DE NICARAGUA

 ORIGENES
La Bolsa de Valores de Nicaragua (BVN) es fruto de una
iniciativa del sector privado nicaragüense fundada con el
objetivo de impulsar el desarrollo y modernización del sistema
financiero nicaragüense, en el marco de un proceso de
liberalización de mercados emprendidos desde el año de
1990. Las primeras operaciones bursátiles de la historia de
Nicaragua se llevaron a cabo el 31 de enero de 1994
 FUNCIONES.
 La Bolsa de Valores de Nicaragua es el único mercado
organizado de valores que existe en el país y que garantiza la
transparencia y la seguridad de las operaciones de compra y
venta de títulos valores.
 SUERVICION
La Bolsa es una empresa que registra y autoriza emisiones de
valores a negociarse a través de los Puestos de Bolsa
acreditados, desarrolla los mecanismos de negociación de
valores, supervisa la ejecución de transacciones de valores
regulando el buen fin de las mismas, informa sobre las
transacciones que se realizan en su seno y promueve el
mercado de valores nicaragüense.
1. PUESTOS DE BOLSAS
 DEFINICION
Un Puesto de Bolsa es una sociedad anónima, autorizada
por la Bolsa Agropecuaria correspondiente, cuya actividad
principal es proponer, perfeccionar y ejecutar, por cuenta de
sus clientes o por cuenta propia, la compra o venta de
productos bursátiles, según las disposiciones legales y
reglamentarias correspondientes
 FUNCIONES
La labor de los puestos de bolsa con sus clientes, es la de
ofrecer diferentes productos financieros entre los que
puedan escoger, para tratar así de obtener un beneficio
económico a través de las operaciones en el mercado de
valores, los puestos de bolsa están en permanente contacto
con sus clientes para informarles de las diferentes
operaciones y sus riesgos, para que de esta forma,
puedan mejorar sus resultados y tratar siempre de obtener
los mejores precios en sus operaciones.
 PUESTO DE BOLSAS DE NICARAGUA
Por primera vez en la historia económica y financiera de
Nicaragua se conoce un ranking de los cinco puestos de bolsa
de valores de Nicaragua, que por orden cronológico son
INVERCASA, LAFISE VALORES, BAC VALORES, INVERNIC
y PROVALORES. La fuente de la información utilizada para
realizar esta clasificación es la Superintendencia de Bancos y
de Otras Instituciones Financieras (SIBOIF).
El  miércoles 27 de noviembre Consultores Para el Desarrollo
Empresarial (COPADES), a través de este servidor, presentó
a la prensa hablada, escrita y televisiva la caracterización de
los puestos de bolsa al 30 de junio de este año, en la que se
destaca que el INVERCASA es el puesto más grande por el
tamaño de sus activos, tiene mayor liquidez y cuenta con el
mayor patrimonio, mientras que el puesto más pequeño, con
menor liquidez y menor patrimonio es INVERNIC. El puesto
de bolsa que realizó el mayor volumen de transacciones en el
primer semestre del año en curso es LAFISE VALORES, con
el 37% del total negociado, y el BAC VALORES es el que
realizó menos transacciones al participar con el 3% de dicho
total.
Como una institución financiera, los socios de un puesto de
bolsa persiguen los objetivos de que el puesto sea el más
rentable, el más productivo y el que disponga de una liquidez
apropiada para hacer frente a sus pasivos. Tomando en
cuenta esos tres objetivos o parámetros, se procedió a
estimar tres razones financieras para cada puesto de bolsa y
los hallazgos al 30 de junio de este año se muestran a
continuación.

INVERCASA tuvo la mayor rentabilidad sobre patrimonio

(ROE) de 23.47% y LAFISE VALORES mostró pérdidas con
un ROE negativo de 3.59%; BAC VALORES tenía la mayor
liquidez, al reflejar una liquidez total igual a 289.85% de sus
pasivos (deudas) totales e INVERCASA tenía la menor
liquidez, pero cubría su total de pasivos, con el 155.26%; y la
mayor eficacia en la generación de ingresos financieros
expresada con la razón financiera de las utilidades financieras
con respecto a los gastos administrativos, que ayuda a
determinar la productividad de una entidad financiera,
correspondió a INVERCASA con un valor de 1.92 (veces) y la
menor productividad se observó en  BAC VALORES con 0.86
(veces).

Con esos tres parámetros financieros, cada uno de ellos

respaldado por una razón financiera, se determinó que
INVERCASA es el puesto de bolsa de mejor calidad de
Nicaragua en junio de 2013. Entre los cinco puestos de bolsa
de valores, INVERCASA tiene la más elevada tasa de
rentabilidad sobre patrimonio con un 23.47%, el monto de
liquidez más apropiado para hacer frente a sus deudas de
corto y largo plazo con una disponibilidad igual a 155.3% del
total de sus pasivos, y la mayor productividad al registrar una
aceptable eficacia en la generación de ingresos financieros al
computarse que esos ingresos financieros equivalen a 1.92
veces los gastos administrativos, esto último reconfirmado con
el hecho que la rentabilidad promedio del portafolio de
INVERCASA, es decir, la razón financiera de los ingresos
financieros con respecto al volumen negociado es iguala
1.22%.

INVERCASA ha elevado su índice de calidad en forma

continua desde diciembre de 2012 hasta junio de este año. El
ranking del segundo trimestre de este año elaborado por
COPADES muestra que el segundo lugar correspondió a
PROVALORES, el tercer lugar a INVERNIC, el cuarto lugar a
BAC VALORES y el quinto lugar a LAFISE VALORES.
Sugiero a la Bolsa de Valores de Nicaragua, cuyo gerente
general es el competente colega Gerardo Argüello, que
informe a la población en general sobre las ventajas
financieras que ofrecen los puestos de  bolsa debidamente
autorizados por la BOLSA, la SIBOIF y los puestos de bolsa
de valores, que promuevan la confianza entre los agentes
económicos, o sea, las empresa emisoras de bonos y títulos
valores que al venderlos obtienen liquidez para llevar a cabo
sus proyectos, y los inversionistas financieros que están
dispuestos a comprarlos y ganar cierta tasa de rendimiento
apropiada.
También sugiero a la Superintendencia de Bancos y de Otras
Instituciones Financieras (SIBOIF) que modernice la
publicación de datos relacionados con el mercado bursátil de
Nicaragua. Independientemente del nivel de desarrollo del 
mercado de valores, la SIBOIF debería poner a disposición
del público en general y de los inversionistas financieros en
particular, toda la información de los cinco puestos de bolsa
de valores, sin contagiarla del sigilo bancario que es nocivo
para el buen desempeño de la economía. Por ejemplo, para el
público es imposible conocer cuántos inversionistas
financieros y cuántas empresas emisora de bonos fueron
contactados y realizaron transacciones por cada puesto de
bolsa.
Felicito a INVERCASA porque ocupó el primer lugar del
ranking de los puestos de bolsa de valores de Nicaragua en
junio de 2013 e invito a los otros cuatro puestos de bolsa
 existentes a promover una mayor competitividad en el
mercado bursátil de nuestro país. Es importante mencionar
que  INVERCASA es el único puesto de bolsa de valores de
Nicaragua independiente de la banca comercial del país.

2. CENIVAl
 ORIGENES
En nuestro país la única Central autorizada es la Central
Nicaragüense de Valores (CENIVAL), la cual es una sociedad
anónima de carácter privado, fundada en 1997 por la Bolsa de
Valores de ORIGENES
 FUNCIONES
En Nicaragua las Centrales de Valores son entidades
financieras supervisadas por la Superintendencia, encargadas
de prestar los servicios de custodia, administración y
liquidación de valores, para brindar mayor seguridad y
eficiencia al mercado de valores.
 RELACION ENTRE LA ANTERIONES
Tiene mucha relación porque al igual que las otras es también
una organización financiera encargadas de dar servicio de
custodia eficiencia en el mercado de valores igualmente
supervisada legalmente.
TRABAJO 1PARTE 2
Elaborar un cuadro sinóptico introducción mercados financieros

_ Activos financieros
Otorga al comprador derecho de recibir ingresos futuros
Por parte del vendedor.
_ Sistema financiero
Conjunto de instituciones y entidades financieras que
hacen posible el ahorro de
unos agentes económicos y que vayan a

MERCADOS FINANCIEROS
Son espacios físicos o
Virtuales donde se
Intercambian activos
comercializa activos
_ Obtención de fondo de la empresa
institución financiera
colocación privada
mercados financieros

Preguntas

Capítulo 2 Preguntas de Repaso

2.1 ¿Quiénes son los participantes claves en las transacciones de las

instituciones financieras? ¿Quiénes son los proveedores y quienes los
solicitantes netos?

• Los participantes son los individuos, las empresas y los gobiernos.

• Los proveedores son los individuos en conjunto.

• Los solicitantes netos son el gobierno y las empresas.

2.2 ¿Qué papel desempeñan los mercados financieros en nuestra economía?

R= Son foros en los que proveedores y solicitantes de fondo realizan
transacciones de manera directa.

¿Qué son los mercados primarios?

R= Mercado financiero en el que los valores se emiten por primera vez, el

único mercado en el que el emisor participa directamente en la transacción.

¿Qué son los mercados secundarios?

R= Mercado financiero en el que se negocian valores que ya están en circulación

(aquellos que no son nuevas emisiones).

2.3 ¿Qué relación existe entre las instituciones financieras y los mercados
financieros?

R= que las instituciones financieras participan directamente en los mercados

financieros como proveedores y mercados de fondos.

2.4 ¿Que es el mercado de capitales? ¿Qué son los mercados de consignación?

¿Cómo difieren entre sí?

• Mercado de capitales: Mercado que permite a los proveedores y solicitantes de

fondos a largo plazo realizar transacciones.

• Mercados de consignación: Mercado en el cual el comprador y el

vendedor no negocian entre si directamente sino que sus órdenes de compras
son ejecutadas por consignatarios de valores que generan mercado para los
valores que se trate.

2.5 ¿Que son los mercados de corretaje? M.d- consignación y como difieren
entre sí?

• Mercado de corretaje: intercambio de valores en el cual las dos partes de

la operación, el comprador y el vendedor se reúna para negociar los valores.

• Mercado de consignación: Mercado en el cual el comprador y el vendedor

no negocian entre sí directamente, sino que sus órdenes de compra son
ejecutados por consignatarios de valores que generan mercados para los valores
de que se trate.

2.6 Describe brevemente los mercados internacionales de capital,

particularmente el mercado de eurobonos y el mercado internacional.

• Mercado de capital: son notablemente los más grandes del mundo.

 • Mercado de eurobonos: Mercado en el que las corporaciones y los
gobiernos emiten generalmente bonos denominados en dólares y los venden a
inversionistas ubicados fuera del país.

• Mercado internacional: Mercado que permite a las corporaciones vender

bloques de acciones a inversionistas de diferentes países al mismo tiempo.

2.7 ¿A qué se refiere el término de mercados eficientes? ¿Qué determinan el

precio de un valor individual en el mercado de este tipo?

• Mercado eficiente: Mercado que coloca fondos en las opciones más

productivas como resultado de la competencia entre inversionistas que
incrementan al máximo la riqueza y la cual determina y anuncian los precios
considerando como los más cercanos a su valor verdadero.

• El precio de un valor determinado por la interacción entre compradores y

vendedores del mercado.