LEHMAN BROTHERS

Fue una compañía global de servicios financieros de Estados Unidos fundada

en 1850. Destacaba en banca de inversión, gestión de activos financieros e
inversiones en renta fija, banca comercial, gestión de inversiones y servicios
bancarios en general. Antes de declarar la quiebra el 15 de septiembre de 2008,
Lehman Brothers era el cuarto banco de inversión más grande de Estados Unidos
(detrás de Goldman Sachs, Morgan Stanley y Merrill Lynch) y tenía 680 mil
millones de dólares estadounidenses en activos.2
En solo dos días, Lehman Brothers perdió cerca la mitad de su valor bursátil, tras
presentar unas cargas trimestrales por la depreciación de las carteras de deuda
que ponían en riesgo su viabilidad. El banco trató de reconducir la situación
diciendo que negociaba con varios compradores. Pero las discusiones no cuajaron
y las dudas sobre su supervivencia no hicieron más que acelerar un desplome que
no tenía fin. La Reserva Federal y el Tesoro convocaron ese fin de semana una
reunión de emergencia para consultar con los banqueros de Wall Street qué se
podía hacer, con más de 29.000 empleados en vilo por todo el mundo. Entre las
diferentes opciones que se discutieron se propuso partir la firma en dos, para
separar los activos solventes de los contaminados por hipotecas tóxicas. Al final
se optó por retirarle la red de seguridad.
Lehman Brothers, abandonada a su propia suerte, se declaró en bancarrota a las
siete de la mañana del 15 de septiembre de 2008. Era un lunes. Tenía 639.000
millones en activos y 613.000 millones en deudas. Nunca antes se vivió una
quiebra similar y el último litigio con los acreedores se saldó hace unos meses. Un
día después, el grupo británico Barclays se hacía con su negocio por 2.000
millones.

INTERBOLSA

El negocio es difícil de entender, pero básicamente consiste en que InterBolsa

había hecho una apuesta enorme por Fabricato, sobre la base de que el precio de
la acción de la textilera iba a aumentar sustancialmente. En un inicio eso sucedió y
la acción pasó de 30 pesos a casi 90.

En problema surgió cuando el mercado comenzó a desconfiar de que Fabricato

pudiera valer eso. El 'repo' es un complejo engranaje con muchas piezas, que
depende básicamente de la credibilidad que los inversionistas le den a la
evolución del precio. Si se llega a pensar que está inflado artificialmente, se
bloquea la circulación del título y todo el andamiaje se viene abajo.
En el mejor momento de la economía colombiana, cuando nadie habla de crisis y
por el contrario todos se alista para festejar un buen 2012, InterBolsa, la firma
comisionista más grande del mercado, fue intervenida por el gobierno.

Ocurrió sorpresivamente a las tres de la madrugada del viernes, cuando la

Superintendencia Financiera expidió la resolución para ordenar la toma de
posesión de la sociedad comisionista. La decisión se precipitó tras verificar que el
día anterior InterBolsa incumplió el pago de una de sus obligaciones con el Bbva
por la suma de 20.000 millones de pesos. Para un corredor de bolsa incumplirle a
un acreedor es considerado una falta gravísima que amerita intervención
inmediata.

El jueves había sido un día crítico para esta firma. Tuvo que reconocer, a través
de un comunicado, que los rumores que venían circulando sobre sus problemas
de liquidez eran ciertos. El hecho provocó que la acción de la compañía se
desplomara 30 por ciento en la Bolsa de Valores de Colombia.

La verdad es que la comisionista no llegó a esta situación de la noche a la

mañana. Desde hace varias semanas el mercado bursátil estaba nervioso por un
negocio muy grande en el que participaba InterBolsa. Se trata de las operaciones
que en el argot financiero se conocen como 'repos', que consisten en la compra y
venta de títulos valores para obtener liquidez.

DMG

D.M.G. Grupo Holding S.A., conocida usualmente por sus siglas DMG (David Murcia
Guzmán), fue una empresa colombiana,123 intervenida luego de que se cayeran múltiples
pirámides en Colombia y siendo esta parte de la crisis de las pirámides en Colombia, por lo
que es acusada por las autoridades financieras y los medios de comunicación de prácticas
tales como lavado de dinero, Esquema de Pirámide y Esquema Ponzi, los cuales son
sancionados en Colombia bajo la figura de «captación masiva e ilegal de dinero», 4 pero
autodefinida como una comercializadora de bienes y servicio a través de tarjetas prepago y
que revierte a sus clientes pagos por publicidad en un esquema de mercadeo multinivel. Su
fundador, principal accionista y representante legal es el controvertido empresario David
Murcia Guzmán.
DMG llegó a tener sucursales en Panamá, Venezuela y Ecuador, de las cuales ya todas
fueron intervenidas por los respectivos gobiernos como a su vez se tenían planes de
expansión a Brasil, Perú y México.5 DMG fue intervenida y disuelta por las autoridades
colombianas el 18 de noviembre de 2008, seguida por acciones similares en Panamá,
Venezuela y Ecuador. David Murcia fue detenido en Panamá,6 recluido en la cárcel La
Picota en la etapa preliminar de su juicio y actualmente se encuentra extraditado en
los Estados Unidos.7

CRISIS HIPOTECARIA DE ESTADOS UNIDOS

La crisis de las hipotecas subprime fue una crisis financiera por desconfianza
crediticia que se extendió inicialmente por los mercados financieros de Estados
Unidos y fue la alarma que puso en el punto de mira a las hipotecas "basura"
de Europa desde el verano del 2007, evidenciándose al verano siguiente con
la crisis financiera de 2008. Generalmente, se considera el detonante de la crisis
económica de 2008-2015 en el plano internacional, incluyendo la burbuja
inmobiliaria en España.
La crisis hipotecaria, hasta octubre de 2008, se había saldado con numerosas
quiebras financieras, nacionalizaciones bancarias, constantes intervenciones de
los bancos centrales de las principales economías desarrolladas, profundos
descensos en las cotizaciones bursátiles y un deterioro de la economía global real
que ha supuesto la entrada en recesión de algunas de las economías más
industrializadas.

La crisis hipotecaria acontecida en los Estados Unidos ha sido la peor desde la

Gran Depresión de los años treinta. Históricamente, la globalización y la
liberalización han resultado de las grandes crisis del capitalismo. En este sentido,
los procesos de globalización, flexibilización de los mercados de trabajo,
liberalización comercial, desregulación financiera, así como la fundación de un
régimen de acumulación cuyo principal pilar lo ha constituido el capital financiero
han sido la respuesta de los sectores productivos y del gobierno para restablecer
las vías de reproducción del capital y de modificación de las relaciones capital
trabajo en aras de una mayor tasa de ganancia.

LIBRANZAS

Una libranza es una modalidad de crédito mediante la cual el deudor autoriza a su

empleador para que debite de su salario o pensión la cuota para cancelar un
préstamo adquirido con una entidad financiera. De esta manera, la empresa
empleadora del deudor se compromete con la entidad financiera a realizar los
pagos en los plazos pactados.
La Asobancaria ha resaltado entre las ventajas del crédito de libranza el hecho de
que no se requiera un fiador o codeudor, tampoco ofrecer bienes como garantías,
que las tasas de interés son inferiores a las de otros créditos de consumo y que en
ningún caso, el empleador recibirá menos del 50% de su salario al contraer un
crédito de libranza. Por su parte, el acreedor reduce el riesgo de impago al tener
respaldada la deuda en un pago periódico asociado a los ingresos laborales del
deudor, además, es posible que la empresa empleadora retenga parte de las
prestaciones sociales del empleado, si al finalizar la relación laboral la deuda con
la entidad financiera aún no ha sido saldada.
El Escándalo de las libranzas en Colombia de 2016 es un caso de corrupción
empresarial y/o corrupción política donde miles de inversionistas fueran estafados
al invertir en el mercado secundario de libranzas. Las empresas Estraval, entre
otras, se aliaron con ciertas cooperativas de libranzas para armar el esquema. Los
pagarés-libranza ofrecidos por Estraval y Elite en el mercado
secundario resultaron no estar respaldadas por los montos establecidos. Según la
Fiscalía, esto no fue por omisión, sino que estas empresas modificaron el mercado
secundario, para introducirse y hacer captación masiva e ilegal de fondos.
Básicamente, un esquema de pirámide. Este desfalco llevó al cese de pagos a los
inversionistas, y la perdida de sus ahorros.
La Físcalia tiene imputaciones contra miembros de Estraval y a su vez la
Superintendencia de Economía Solidaria ha liquidado a 6 cooperativas de
libranzas, y ha abierto investigaciones a más de 12 cooperativas por el caso
Estraval, Se estima que las perdidas pueden ascender a más de $1.5 a $3billones
de pesos colombianos (unos $500 a $1.000 millones de dólares, a la tasa de
2016) de más de 10,000 pequeños ahorradores o personas naturales, así como de
grandes instituciones y fondos de pensiones.
Entre las entidades vigiladas por la Superintendencia Financiera, las que lideran el
crédito por libranza en el país son: Banco Popular, BBVA y Davivienda.
Finalizando 2015, la cartera por crédito de libranzas ascendía a unos 72 billones
de pesos, lo que representaba más o menos el 19% de la cartera total del sistema
financiero colombiano, según indicó la Revista Dinero. Al cierre del pasado mes de
mayo la tasa promedio de un crédito por libranza era de 16% (Informe sector
Bancario).

UPAC (Unidad de Poder Adquisitivo)

En septiembre de 1999 la Corte Constitucional prohibió el pago de intereses sobre

intereses en las obligaciones de vivienda. Fue la muerte oficial del Upac, que por
más de 20 años financió las viviendas de los colombianos .  Que por más de veinte
años financió las viviendas de los colombianos, fue el 16 de septiembre de 1999.
Ese día la Corte Constitucional, conducida por el magistrado José Gregorio
Hernández –ponente de la decisión– dejó sin piso jurídico varias disposiciones del
Estatuto Financiero que constituían la espina dorsal del anatocismo, la fórmula
impuesta a los deudores de vivienda que los obligaba a pagar intereses sobre
intereses.
Todo esto fue posible porque la UPAC crecía en función del IPC (Índice de Precios
al Consumidor), pero dejó de funcionar tras la reforma de 1994, cuando la UPAC
comenzó a depender de la tasa de Depósito a Término Fijo (DTF), que dependía
del comportamiento del sistema financiero.

A mediados de los 90 esta tasa alcanzó valores exorbitantes afectando

gravemente a aquellas personas que dependían del sistema bancario y de su
estabilidad. Fue así como la cura fue peor que la enfermedad y la inflación dejó de
ser la principal preocupación.

Como consecuencia de este cambio, muchas personas no pudieron pagar sus

créditos, comprar una casa o mantener su nivel de vida. Algunas cedieron al
banco sus propiedades y el sector de la construcción se vio enormemente
afectado. Inversionistas, empresarios y dirigentes colombianos disminuyeron su
nivel de confianza en el país y la economía quedó, por lo tanto, estancada. Ante
esta situación el Congreso de la República dio paso, con la ley 546 de 1999, a la
Unidad de Valor Real (UVR) como la nueva medida de ajuste.