ANALISIS DESCRITIVO DE LA EMPRESA VEHICOSTA Y SECTOR DEL

COMERCIO DE VEHICULOS Y ACTIVIDADES CONEXAS

Elisa Barrios Paternina

Rafael Hoyos Lozano

Delino Gogen

Wilmer F. Castilla

Presentado a

Pedro A. Castilla A.

Profesor de análisis financiero y proyecciones

Universidad Tecnológica de bolívar

Facultad de economía y negocios

Programa de finanzas y negocios internacionales

25/05/2016

Cartagena, bolívar
 Brindándole contexto y sentido a los cálculos que obedecen a
fórmulas precisas que son ilustradas en el soporte en versión Excel,
el siguiente documento contiene la explicación del análisis
realizado.
 Razones de liquidez.

Este indicador mide la capacidad que tiene la empresa para pagar sus deudas en
el corto plazo.

Razón Corriente
2014 2015 2016 2017 2018
1,047912 1,069267 1,084557 1,110336 1,135398

Prueba Acida
2014 2015 2016 2017 2018
0,362499 0,367957 0,37129 0,37906 0,378526

Capital de Trabajo
2014 2013 2015 2016 2017
2902,889 4509,821 5963,272 8349,046 10873,7

Al analizar las razones de liquidez proyectadas, observamos una tendencia

creciente de la liquidez calculada en la razón corriente, la prueba acida y el capital
de trabajo. Si bien, la relación para el 2014 fue casi que equivalente a 1 y esto
indica que la capacidad para pagar sus deudas en el corto plazo va a mermar y
deberá seguir endeudándose para afrontar la deuda, sin embargo, el
comportamiento para los años siguientes mejora al aumentar los pesos para pagar
1 que debe. Además es prudente que la empresa deje siempre cierto margen de
seguridad en previsión de alguna reducción o perdida de algunos activos
corrientes.

Por otro lado lo ideal sería que la prueba acida presente una relación 1:1, pero
para ninguno de los años proyectados se da este resultado y esto solo deja ver
que la compañía tendrá un desmejoramiento de la liquidez y que va hacer muy
complicado pagar sus pasivos corrientes si alguna eventualidad surge sin tener
que hacer uso de sus cuentas por cobrar porque para los 5 años proyectados solo
podría pagar menos de la mitad de su deuda en el corto plazo.
En cuanto al capital de trabajo, vemos que a lo largo del periodo proyectado crece
la cantidad monetaria que le queda a la empresa luego de haber pagado sus
deudas más inmediatas y eso significa que dispondrá de un poco más de fondos
para su operación diaria.

Razones de Actividad.

Busca medir la eficiencia con la que la empresa utiliza, gestiona y administra sus
activos.

Rotación de Inventarios
2015 2016 2017 2018
47,67022 47,62617 47,54626 47,579211

Lo ideal es recuperar la inversión en el menor número de días posibles para así

poder hacer uso de ella de alguna otra forma. Al medir la eficiencia proyectada de
las ventas de Vehicosta S.A. a través de la rotación de inventarios, es notable que
para los tres primeros años proyectados hubo una disminución de los días en la
que los inventarios se convierten en efectivo y esto indica una recuperación más
rápida de la inversión en estos activos, sin embargo el 2018 fue el año en que la
inversión tardará más tiempo para recuperarse.

Rotación de Cartera
2015 2016 2017 2018
97,83567 97,74573 97,81315 97,880763

La rapidez y la eficiencia del crédito en la empresa evaluada serán mayores para

los años 2016 y 2017, especialmente el 2016 debido a que son los periodos en los
cuales la firma cobrará la cartera a sus clientes en el menor tiempo. Es importante
tener en cuenta que el saldo de cuentas por cobrar no debe superar las ventas
porque significa pérdida de capacidad de pago y pérdida de poder adquisitivo para
la empresa.

Periodo Promedio Pago a Proveedores

2015 2016 2017 2018
11,18966 11,15373 11,13013 11,139856
Vehicosta S.A. tardará en pagar los créditos que sus proveedores le ha otorgado
en 11.18, 11.15, 11,13, 11,13 días de 2015 a 2018 respectivamente, como se
puede observar en la tabla. El promedio de días que se tarda la empresa en pagar
los créditos a los proveedores es de 11.14.

Rotación de Activos Totales

2015 2016 2017 2018
66,0% 69,2% 71,6% 73,3%

Esta medida de productividad verifica la eficiencia en la administración de los

activos de la empresa. Vehicosta S.A., no será muy productiva ni eficiente a la
hora de administrar sus activos debido a que, como lo evidencia la tabla, en
ningún año del periodo proyectado se tuvo un ingreso equivalente a lo que se
invertiría en activos. Los años más cercanos a cumplir la relación 1:1 serían 2017
y 2018, con la recuperación promedio de apenas el 72.42% de la inversión.

Rotación de Activos Fijos

2015 2016 2017 2018
92,6% 98,8% 103,6% 106,6%

Se aplica en la empresa evaluada para la eficiencia de la administración de los

activos fijos y el gerente de producción. A diferencia de la gestión de los activos
totales, en los activos fijos se prevé recuperar la inversión en los años 2017 y 2018
con un porcentaje de 103.6% y 106.6% respectivamente, por otro lado en los años
2015 y 2016 no se lograría recuperar la inversión en activos fijos totales, el registro
más bajo se daría en el 2015.

Rotación de Patrimonio
2015 2016 2017 2018
90,6% 93,3% 93,9% 92,6%

El índice más bajo es el que se producirá en el año 2015 con 90.6% y lograría su
pico más alto en el 2017, donde lograría poner entre sus clientes un 3.3% más que
en 2015 del valor de la inversión de los accionista en la empresa.
 Ciclo de Caja
2015 2016 2017 2018
134,3162 134,2182 134,2293 134,32012

Construyendo un indicador más fuerte en el cual medimos el tiempo en el que se

debe financiar la compra de la materia prima, concluimos que los años en los que
más días se debería financiar la materia prima es el 2015 y 2018.

Razones de Endeudamiento.

Ilustra la cantidad de recursos de la empresa que son obtenidos de terceros.

Estructura de Capital Contable

2014 2015 2016 2017 2018
0,421388 0,431085 0,437019 0,438877 0,37445

Esta razón muestra la forma en que la empresa financia sus activos con
patrimonio y con deuda. La parte de los activos de la firma que es financiada con
patrimonio y con deuda es de 0.42 (2014), 0.43 (2015), 0.43 (2016), 0.43 (2017),
0.37 (2018). Se espera que el 2018 sea el año con menor proporción de los
activos financiados por patrimonio y deuda con un 37% y el de mayor proporción
con el 43.38% el año 2017.

Endeudamiento
2014 2015 2016 2017 2018
30,52% 31,44% 32,43% 33,44% 29,62%

Vehicosta S.A tendrá su menor nivel de endeudamiento para el año 2018 y el

mayor para el año 2017. Además con un promedio de 31.49 para todos los años
proyectados. Lo que quiere decir este indicador es que, por ejemplo, para el año
2014 por cada peso que la empresa invierta en activos, el 30.52% es financiado
por acreedores, entendiéndose por acreedores bancos, proveedores, empleados,
etc. y así sucesivamente.

Cobertura Gastos Fijos

2014 2015 2016 2017 2018
1,733004 1,86755 2,057859 2,225806 2,406552

Así la empresa (Vehicosta S.A.) cubriría sus costos fijos las veces evidenciadas en
la tabla para cada año proyectado. La capacidad de supervivencia,
endeudamiento, y cargo de costos fijos sería menor para el año de 2014 y mayor
para el 2018.

Razones de Rentabilidad.

Rendimiento sobre Patrimonio

2015 2016 2017 2018
3,04% 4,50% 5,82% 6,96%

Esta razón representa una medida de la rentabilidad de los fondos aportados por
el inversionista.

En los años proyectados vemos un crecimiento en el ROE, esto es, que la

inversión propia de los accionistas está siendo más rentable en el tiempo, ya sea
porque han tomado la decisión de implementar una política agresiva de capital de
trabajo vía inversiones temporales, disminuyendo los costos de producción o
reduciendo al mínimo los impuestos.
 Rendimiento Operativo sobre Activos
2015 2016 2017 2018
6,04% 7,40% 8,40% 9,26%

Muestra qué proporción de la utilidad obtenida corresponde a la utilización de los

activos.

Para Vehicosta S.A. los activos tendrán una mayor rentabilidad de 2015 a 2018 y
eso deja ver que la empresa estará usando mejor sus activos totales,
experimentando un crecimiento sostenido en todos los años proyectados.

  2014 2015 2016 2017 2018

Margen Bruto 20,95% 21,24% 22,01% 22,40% 22,78%
Marge Operativo 7,79% 8,80% 10,17% 11,03% 11,78%
Margen Neto 2,31% 3,21% 4,51% 5,67% 6,75%

El comportamiento de los tres márgenes, los cuales son indicadores de

rentabilidad, presenta una progresión en todos los años proyectados y esto se
daría por una disminución en los costos de venta, por ejemplo o por el descenso
de los gastos de venta y un aumento suficiente de las ventas que cubrirían todos
los gastos contraídos por la empresa.