LA BALANZA DE

PAGOS
Lic. CC.EE. Vilma AGUILAR CORDOVA
 1.Introducción.
• La Balanza de Pagos constituye la principal fuente de
análisis e información de la actividad internacional de un
país. Es un documento contable en el que se registran
todas las operaciones que los ciudadanos, empresas e
instituciones de un país realizan con el resto del mundo
durante un período de tiempo determinado, generalmente
un año.
 2.Concepto de balanza de pagos.

• Definición de Balanza de
pagos: Es un documento contable
en el que se recogen todas las
transacciones económicas de un
país con el resto del mundo.
 2.Concepto de balanza de pagos.
• Balanza por cuenta
corriente: parte de la balanza
de pagos en la que se recogen
las adquisiciones y ventas de
mercancías y servicios a otros
países, así como los pagos que
se realizan por el uso de
factores de producción y las
transferencias corrientes.
• Balanza de capital: en ella
se recogen las transferencias
entre países en las que los
agentes de la nación receptora
se comprometen a destinar
esos fondos a la construcción
de infraestructuras.
 2.Concepto de balanza de pagos.

• Balanza por cuenta

financiera: parte de la balanza
de pagos en la que se recoge la
financiación que da y recibe un
país del resto del mundo
 3.Estructura de la balanza de pagos.

• De acuerdo con las directrices metodológicas del

Fondo Monetario Internacional, la balanza de
pagos se estructura en tres cuentas básicas: cuenta
corriente, de capital y financiera. Vamos a ver los
conceptos que incluyen cada una de ellas.
 3.Estructura de la balanza de pagos.
• Cuenta corriente. Se subdivide en:
• — Mercancías: comercio exterior de mercancías o «visible», el saldo comercial, bien sea superávit o
déficit. Este saldo constituye ya una primera aproximación a la competitividad de la economía: si importa
más que exporta, qué tipo de bienes exporta o qué tipo de materias primas o combustibles (petróleo)
importa y si ello representa un cierto grado de dependencia que haga vulnerable su estructura de
comercio exterior.
• — Servicios: incluye el comercio exterior de servicios, la remuneración de los factores de producción y
las transacciones gubernamentales; «el comercio de invisibles»: turismo, transportes, seguros y servicios
prestados a empresas (publicidad y estudios de mercado, comisiones por operaciones de comercio
exterior, servicios jurídicos, traducción, arquitectura e ingeniería, etc.).
• — Transferencias corrientes: incluye todos aquellos movimientos unilaterales de capital que no exigen
contrapartida. Transferencias privadas (remesas de emigrantes que tienen su residencia en el extranjero) y
públicas (como los fondos de ayuda al desarrollo).
• — Rentas: se incluyen las rentas de inversión de activos invertidos en la economía del país y las rentas de
residentes españoles procedentes de sus activos financieros invertidos en el exterior (intereses de
préstamos, dividendos, alquileres de inmuebles, etc.); los royalties por cobros y pagos de patentes, marcas y
derechos de autor; y los salarios de trabajadores cuya actividad profesional se realiza en un país de
residencia diferente del de su nacionalidad.
 3.Estructura de la balanza de pagos.

• Cuenta de capital incluye:

• — Transferencias de capital: se recogen las
transferencias de capital del sector privado y las de las
Administraciones Públicas con la Unión Europea
(Fondos de desarrollo regional y Fondos de Cohesión),
que se destinan a mejoras estructurales en proyectos
industriales y de medio ambiente.
• — Adquisición/enajenación de activos
inmateriales: compraventa de activos intangibles
como, por ejemplo, patentes, marcas registradas,
derechos de autor, etc.
 3.Estructura de la balanza de pagos.

• El sistema utilizado es el de la partida doble, por lo

cual cada transacción da lugar a dos anotaciones,
una en la columna de ingresos y otra en la columna
de pagos. Se consideran ingresos: las exportaciones
de mercancías y servicios, las rentas de residentes
españoles en el exterior y las transferencias
corrientes y de capital recibidas; se consideran
pagos: las importaciones de bienes y servicios, las
rentas de residentes extranjeros en España y las
transferencias corrientes y de capital enviadas.
 3.Estructura de la balanza de pagos.
• Cuenta financiera: Está estructurada en cuatro balanzas

• — Inversiones directas: el inversor toma una participación que le permita influir de forma efectiva en
el control y la gestión de la sociedad. Cuando se ofrecen cifras de inversiones extranjeras en un país,
generalmente se refieren a este tipo de inversiones.
• — Inversiones de cartera: adquisiciones de valores que no constituyen inversión directa ya que no se
persigue ejercer ningún control sobre la sociedad en la que se invierte: acciones y participaciones en
fondos de inversión, bonos y obligaciones, instrumentos del mercado monetario y derivados (opciones y
futuros financieros), etc.
• — Otra inversión: se incluyen las variaciones de pasivos y activos financieros, como los préstamos entre
residentes y no residentes (excepto los concedidos por empresas a sus filiales en el exterior, que se
consideran inversiones directas), los créditos comerciales con vencimiento superior a un año y los
depósitos a la vista o a plazo en entidades financieras.
• — Reservas: esta rúbrica abarca los activos líquidos (oro, divisas y posición de reserva en el FMI,
fundamentalmente) que se consideran disponibles para ser utilizados por las autoridades centrales de un
país para financiar los desequilibrios de las respectivas balanzas que componen la balanza de pagos o para
atenuar su magnitud a través de intervenciones en los mercados de cambios.
 3.Estructura de la balanza de pagos.

• Errores y omisiones
• Constituye un ajuste de la
diferencia entre las balanzas que
componen la cuenta corriente, de
capital y financiera
 4.Equilibrio en la balanza de pagos.

• La balanza de pagos debe estar equilibrada. Si un

país tiene déficit en la cuenta corriente y en la de
capital, quiere decir que ha gastado más de lo
ingresado. Para obtener el dinero que le falta
debe recurrir a sus ahorros o pedirlo prestado a
otros países. En la cuenta financiera se reflejan
los flujos de dinero que pasan de una nación a
otra y la evolución del ahorro de un país.
 5.La balanza de pagos y el marketing internacional.
• La balanza de pagos en su conjunto refleja la
salud económica de un país.
• Aporta datos muy útiles que sirven para tomar
decisiones de marketing internacional tanto en
aspectos comerciales como financieros.
• A través de las estadísticas de comercio exterior
de la balanza comercial pueden conocerse los
principales países importadores y exportadores de
un determinado producto.
 5.La balanza de pagos y el marketing internacional.

• Nos permitirá identificar los mercados de mayor potencial de

venta, así como la competencia que existe en ellos a través
del análisis de los países que más están exportando.
• También sabremos qué países exportan aquellos productos
de los que nos proveemos habitualmente.
• Si realizamos el análisis a nivel mundial y consideramos un
período de varios años, podremos situar ciertos productos en
una fase de crecimiento, madurez, etc., de acuerdo con la
teoría del ciclo de vida del producto.
 5.La balanza de pagos y el marketing internacional.

• Cuando una empresa decide invertir en el exterior tiene la

posibilidad de evaluar la solvencia financiera de un país
mediante la evolución del saldo de la balanza de pagos.
• Un país con un déficit persistente en su balanza por cuenta
corriente está comprando más bienes y servicios fuera de los
que vende en el exterior; si estos déficits no se compensan con
entradas de capital, se producirá una pérdida sistemática de
divisas que llevará irremediablemente a una devaluación de la
moneda (como ocurrió en España en 1992 y 1993) y, quizá, al
establecimiento de medidas de control de cambios.
• Para todas estas decisiones de estrategia internacional, la
balanza de pagos es una buena fuente de información .