El Balboa está atado al valor del dólar estadounidense desde 1904 cuando la Convención

Nacional de Panamá emite la Ley 84 del 28 de junio donde en su artículo uno decreta que al
balboa como unidad monetaria hecha de plata fina 0,900con un peso de 1672 miligramos y
que el dollar oro de los Estados Unidos equivalía a un balboa y también era de curso legal.5
La unidad monetaria de la República será el Balboa, o sea una moneda de gramo seiscientos setenta y dos miligramos (1 .672), de peso de novecientos
milesimos (0 .900) de fino, divisible en cien centésimos . Parágrafo . El actuar dollar de oro de los Estados Unidos de América y sus múltiplos serán de curso
legal en la República, por su valor nominal equivalente a un balboa.6

Según la Asociación Numimástica de Panamá, un año luego de la separación de Colombia, se recogieron las monedas circulante de ese país, las fundieron e
hicieron las monedas de la nueva república. Eran hechas de plata con pureza de 90% y había 5 diferentes denominaciones: de 2½, 5, 10, 25 y 50 centésimos.
El Balboa eran dos monedas de 50 céntimos, conocidos como pesos.7 En 1931, mediante un acuerdo hecho con Estados Unidos, se emite el primer balboa de
oro, de similares características a la moneda estadounidense de esa época.8 Panamá fue el segundo país[cita  requerida] del continente americano cuya
economía fue dolarizada. Por medio del decreto número 6 de 30 de septiembre de 1941 se creó el Banco Central de Emisión de la República de Panamá y el
día siguiente, por medio del decreto número 103 de 1 de octubre de 1941 se ordenó la puesta en circulación de papel moneda fiduciaria, lo cual ocurrió el 2 de
octubre del mismo año.

Curiosamente, el Contralor del Panamá Canal emitió una circular el 7 de octubre, mediante la cual indicó que el papel moneda panameño podía ser aceptado
en todas las dependencias del canal. A los siete días de su puesta en circulación el gobierno de turno es derrocado y el papel moneda comenzó a ser retirado de
circulación. Los billetes fueron incinerados en los talleres del Colegio Artes y Oficios del 13 de junio al 6 de julio de 1942. Los billetes fueron impresos por la
Hamilton Bank Note Company. Se estima que circularon hasta 305 000 balboas y que sobrevivieron la incineración hasta 7000. 

Moneda de 5 centésimos de balboa acuñada en honor a Sara Sotillo en el año 2008 por el Gobierno Nacional.

Adicionalmente en el 2010 entró en circulación la moneda de un balboa, que está a la par con el billete de un dólar estadounidensey se emitieron 40 millones
de balboas en dicha moneda.9